论文xx财务经营状况的分析研究.doc

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1、本 科 毕 业 设 计（论 文）题目 上海石化公司财务经营状况的分析研究 学生姓名 刘 伟 学 号 09B02020242 指导教师 印 浩 学 院 商学院 专 业 工商管理 交稿日期 2013年5月 学术诚信声明本人郑重声明：所呈交的毕业设计（论文），是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本毕业设计（论文）不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品或成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。中文题目：上海石化公司财务经营状况的分析研究英文题目：Shanghai petrochem

2、ical co., LTD., the analysis and research of the financial and operating conditions作者签名： 日期： 年 月 日版权使用授权书本毕业设计（论文）作者同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权上海建桥学院可以将本毕业设计（论文）的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本毕业设计（论文）。 保 密 ，在 年解密后适用本授权书。本论文属于 不保密 。（请在以上方框内打“”，如作者未做出选择的情况下，按不保密处理。）作者签名：

3、指导教师签名：日期： 年 月 日 日期： 年 月 日上海石化公司财务经营状况的分析研究摘 要我国加入WTO组织后国际化趋势日益深入市场经济也不断发展，上市公司财务经营状况日益成为企业管理中的一项重要活动及分析评价的一个重要部分。财务经营状况是不同的主体利用企业财务报告及其他相关资料和数据，采用科学的分析技术和方法，结合行业信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价，反映企业整体的运营状况和发展趋势，据以为财务控制和优化财务决策提供有效财务信息的经济活动。文章以中国石化上海石油化工股份有限公司（600688）为例，通过分析其各项财务指标对其财务状况和经营成果进行评价。在传统的财务指

4、标体系下，上海石化在偿债能力、营运能力和盈利能力方面都表现一般。虽具备一定市场竞争力，但是，仅依靠传统财务指标对企业业绩进行评价具有诸多局限性。在引入杜邦分析法、沃尔评分法等财务综合分析方法及非财务指标，并对指标值进行综合和修正后，笔者发现了一些潜在的问题和风险。文章突破了传统财务分析体系框架，构建了以财务报表比较分析、财务指标分析和财务综合分析的新型全方位分析体系。在选取一系列上市公司的特定指标进行统计分析后，指出在案例公司存在的问题以及可能的风险，从客观理性的角度分析公司实际的财务经营状况，并结合上海石化公司的实际情况提出较为优化的解决方案。希望通过财务经营状况的分析找出企业存在的问题并提

5、出合理化建议，为信息的使用者提高科学可靠的信息支持。关键词：上海石化，财务分析, 财务指标Shanghai petrochemical co., LTD., the analysis and research of the financial and operating conditionsABSTRACTAfter China entry into the WTO organization internationalization trend is becoming more and more in-depth development and market economy, financia

6、l and operating performance of listed companies is increasingly become an important activity in the enterprise management and an important part of the analysis and evaluation. the main part of the different use of enterprise financial report and other relevant information and data, using scientific

7、analysis techniques and methods, combined with industry information, to the enterprises financial position, operating results and cash flow analysis and evaluation, reflects the enterprise whole operation status and development trend, according to the financial control and optimization of economic a

8、ctivities provide effective financial information for financial decision-making. Articles by sinopec Shanghai petrochemical co., LTD. , through the analysis of the various financial indicators to evaluate its financial position and operating results. Under the traditional financial index system, Sha

9、nghai petrochemical in debt paying ability, operation ability and profitability performance. Though has certain market competitiveness, but only rely on traditional financial indicators to evaluate enterprise performance has many limitations. The introduction of dupont analysis, comprehensive financ

10、ial analysis methods, we found some potential problems and risks. Article breaks through the traditional financial analysis system framework, build the comparative analysis of financial statements, financial indicators analysis and new comprehensive analysis of comprehensive financial analysis syste

11、m. In selecting a series of statistical analysis of specific indicators of listed companies, points out existing problems and the potential risk in case company, from the Angle of the objective and rational analysis of the actual financial operation condition, and combined with the actual situation

12、of Shanghai petrochemical company more optimized solutions. Hope find out through the analysis of the financial and operating performance of enterprises existing problems and put forward reasonable Suggestions, to improve science and reliable information support for users of information. Keywords：Si

13、nopec Shanghai Petrochemical Company Limited Financial analysis Financial indicators 目 录摘 要IABSTRACTII引 言11 企业财务经营状况分析的概念及发展21.1财务经营状况分析的概念21.2财务经营状况分析的发展3 2中外企业财务经营状况的分析研究43 上海石油化工股份有限公司的财务分析53.1 上海石油化工公司报表分析53.1.1资产负债表分析53.1.2利润表分析73.1.3现金流量表分析93.2 上海石油化工公司的财务能力分析113.2.1偿债能力分析113.2.2营运能力分析153.2.3获

14、利能力分析173.2.4成长能力分析193.3 上海石油化工公司综合财务分析213.3.1 杜邦分析法213.3.2沃尔比重评分法224 上海石油化工公司财务经营状况的缺陷及存在问题245 上海石油化工公司财务经营状况问题改进的方法256 结论26参 考 文 献27附录 上海石油化工公司20092012年财务报表28致 谢31引 言随着经济全球化和资本市场的快速发展，公司财务经营状况分析在社会经济活动中的地位和重要性日益显著。社会市场经济竞争越来越激烈，这要求企业时时关注自身的发展状况，以便在竞争中获得更大的优势。财务分析是一种有效的管理方法，根据分析主体的需求客观的科学的分析企业财务经营状况

15、。为企业的决策提供依据，以满足信息使用者的所关注的企业发展需求。通过阅读大量的文献和期刊，笔者初步了解到财务经营状况分析的实质性内容，已经可以根据上市公司的财务数据以及非财务指标，运用所学知识合理筛选信息以便计算出准确有效的财务指标数据。然后结合各种财务指标的联系分析出案例企业真实的财务经营状况。文章以中国石化上海石油化工股份有限公司为例（此后简称：上海石化），笔者通过阅读多种文献和期刊材料深度挖掘财务经营状况的分析方法。力争灵活运用财务分析的方法，理性客观评价案例企业的财务经营状况，利用案例企业可公开获得的财务及非财务相关信息为评价客体，通过经验数据、行业及政府统计数据、时间序列标准和主要竞

16、争对手平均水平等方式确定评价标准，采用定量和定性相结合的评价方法。通过比较认识财务经营状况中存在的缺陷（指出问题）提出可行性的分析和合理化的建议，为企业的持续长久稳定的发展献计献策。1 企业财务经营状况分析的概念及发展1.1财务经营状况分析的概念 财务经营状况分析是指其利益相关者和其他分析者采用一系列专门的分析技术和方法，利用一定期间的会计核算及有关方面提供的资料，运用各项财务指标以全面、客观地评价企业的财务状况和经营成果及其发展趋势，为有关各方的财务决策及风险控制提供准确的信息依据的活动。 财务经营状况是企业财务状况和经营成果全面规范的体现。体现在企业资金来源、资金占用、资金周转等情况。资金

17、来源和占用反映了企业的偿债能力，资金周转情况反映了企业资金的营运能力，经营成果反映了企业的盈利水平和盈利能力。财务经营状况主要体现在企业资产负债表、利润表、现金流量表、所用者权益变动表和财务报表附注外，还要依据其他资料，如日常会计核算资料、财务情况说明书、统计资料、内部管理报告、审计报告、业务资料，以及行业发展背景、市场信息、宏观经济政策制度国际经济形势等。总体来说，财务经营状况起到总结过去、评价现在、预测未来的作用。 财务经营状况分析的意义是信息使用者实施决策和控制的有效工具，通过系统分析、深入研究，以评价企业的经营业绩、风险状况和发展前景等方面的情况。促进资源优化配置，资金高效转移资产，提

18、高整个社会的资源使用效率。财务经营状况分析的作用：（1）评价企业财务状况，考核企业经营管理效率（2）深入分析，挖掘数据，改进工作，提高潜力，促使改善经营管理（3）为经营理财决策提供科学合理的依据 值得注意，财务经营状况的分析为我们提供较为可靠信息依据的同时，也有一定的局限性。它的分析结果受到多重因素的影响，分析时笔者要合理选择数据，采取科学的分析手段和方法，以实现财务信息的真实性、有效性。1.2财务经营状况分析的发展 财务经营状况分析是在社会资本性质的逐渐变化中日益形成的。20世纪初开始于银行信贷运作做中，后来由于社会经济的日益繁荣而形成一门学科体系。20世纪初垄断资本主义为了获得更多的剩余价

19、值，大力发展规模经济，这样以致企业主大举向金融机构贷款，满足生产的需要。在此样的环境下银行信贷服务快速的健全起来。为了保证贷款顺利收回和实现银行的经济效益，这要求银行在发放贷款前要对贷款企业进行真实的评估。那么，银行是怎样对贷款企业进行较为科学的评估呢？要尽量规避风险，保证贷款的安全回笼。保障贷款企业有足够的偿债能力，银行建议贷款方制作财务报表。借此来决定是否提供贷款。20世纪80年代后，对企业财务经营状况指标的评价形成了以财务指标为主，非财务指标为补充的经营状况指标评价指标体系。随着股份制经济和资本市场的发展，财务经营状况的分析也丰富起来，投入这一学科的人士日益增加，财务分析的范围和内容也不

20、断完善。报表分析、财务能力分析及财务综合分析的层次正在健全，也确保财务经营状况的真实性和信息的有效性。信息使用者可以系统了解企业财务营状况的信息，关注企业的偿债能力和经营成果，从而促进财务经营状况的发展，使之成为实用性很强的新学科和科研领域。2中外企业财务经营状况的分析研究一、我国企业的财务经营状况的分析研究在中国，财务经营状况分析的开展主要是在20世纪50年代以后，当时在计划经济体制下，内容主要是分析企业各项计划的完成情况。改革开放以后，财务经营状况的分析越来越引起广泛重视，20世纪中期我国市场经济起步，财务分析重点逐渐趋向企业的战略管理和经营决策等分析领域。张新民是企业财务质量分析理论的开

21、创者，通过分析财务报表的科目，透视财务状况质量和企业的管理质量。公司财务分析：框架与超越一文中指出采用不同的视角，重新布局企业财务经营状况的架构。借此，樊行健认为将经济分析与财务分析相配合，丰富财务分析的内容。综上是我国学者从不同的维度来研究财务分析的理论，可以看出仅仅是学术上的分析。实际中应用性有待证实和考验。二、国外企业的财务经营状况的分析研究在国外，1895年纽约州银行协会的经理委员会要求他们的机构贷款者提交书面的有签字的资产负债表。1900年，纽约州银行协会发布了申请贷款的标准表格。为了，准确估计企业的信用实力，银行引用了财务指标的考核。1930年，由于资本市场垄断程度化的加深，企业筹

22、资范围逐渐扩大。因此，企业财务经营状况的信息对公众透明化。杜邦公司于上世纪中期依据财务指标的内在联系，提出了财务综合分析法（DuPont Analysis）。近年来，国外财务经营状况分析的体系取得了明显进步。专家学社从不同的视角，思考企业财务状况的分析方法。DuPont Analysis是目前范围最广的分析体系，将财务分析按分析技术划分为横向比较分析、时间序列分析、比率分析、实证分析，大大丰富了财务分析的内容。将国内外先进研究理论与上市公司历年财务报告相结合，用一套完整的财务分析体系对其进行全面详细的财务经营状况分析，是笔者研究的初衷。3 上海石油化工股份有限公司的财务分析人类的生存发展离不开

23、资源，当今世界资源问题是全球关注的热点。那么如何提高资源的利用率和效率，因此笔者想通过研究上海石化公司的案例找到答案。为了对上海石化的各年财务报表进行详细的财务经营状况的比较分析，首先对上海石化的公司概况做一简单介绍，进而对资产负债表、利润表和现金流量表的结构和趋势比较分析，以揭示企业的财务状况、经营成果和现金流量的增减变化及其发展趋势。3.1 上海石油化工公司报表分析上海石油化工股份有限公司是目前中国规模最大的炼油化工一体化、高度综合的现代化石油化工企业之一，是中国发展现代石油化工工业的重要基地。上海石化的前身是创建于1972年的上海石油化工总厂。1993年，经过国有企业股份制规范化改制，上

24、海石化成为中国第一家股票同时在上海、香港和纽约三地上市的股份有限公司。上海石化的发展经历了五个阶段的大规模集中建设，至2011年底，上海石化的主要产品分为四个大类：炼油产品、化工产品、树脂与塑料产品和纤维产品。每年已具有一次加工原油1400万吨、有机化学品424万吨、合成树脂97万吨、合纤原料114万吨、合纤聚合物59万吨、合成纤维34万吨的生产能力，并拥有独立的公用工程、环境保护系统，及海运、内河航运、铁路运输、公路运输配套设施。上海石化一向重视树立良好的公司形象，积极履行社会责任，为振兴中国石化工业而不懈努力；一贯坚持规范化运作，致力于用良好的经营业绩回报股东；一直以为顾客提供优质的石化产

25、品和良好服务为己任，多次获得社会各界的嘉奖。3.1.1资产负债表分析资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。资产负债表比较分析是根据企业连续数期的资产负债表，比较有关项目的金额、比重和增减幅度，从而揭示企业财务状况增减变化及其发展趋势的一种分析方法。（一） 资产负债表结构分析 资产负债表结构分析，是反映各个项目的比重及各年度的增减幅度的分析方法。表3.1 2009年-2012年资产负债表结构分析()项目2009201020112012应收票据1.987.0110.075.61流动资产合计29.7529.2631.0735.03固定资产净额49.9247.3440.6947.88非

26、流动资产合计70.2570.7468.9364.97资产总计100.00100.00100.00100.00流动负债合计46.8836.2639.4551.42非流动负债合计1.771.411.463.86长期借款1.000.600.513.35负债合计48.6537.6740.9155.29所有者权益51.3562.3359.0944.71负债和所有者权益100.00100.00100.00100.00（1）从资产结构角度分析，2012年上海石化的流动资产占资产总额比重为35.03，非流动资产占64.97。流动资产虽与历年相比略有上升，但仍维持较低比重，说明公司的资产流动性水平较低，支付能力

27、和应变能力较弱，应加强流动资产的回笼速度。2012年应收票据比重有所下降，是以应收票据结算的收入减少。公司固定资产比重较高，管理层应加强流动资产与固定资产比重的控制，以免导致现金流断裂。（2从资本结构角度分析，2012年上海石化的资产负债率为55.29，环比上升趋势，而且占比较高。其中，流动负债占负债和所有者权益的比率上升了11.97。通过比较分析发现，流动负债比重的上升主要源于本年新增短期借款以弥补公司资金缺口。与此同时公司长期负债也上升的较为显著至3.35%，主要原因是本年新增长期借款用于炼油改造工程建设。（二）资产负债表趋势分析资产负债表趋势分析，是指对企业某一阶段各个时间段的总体财务变

28、化状况或某个财务指标的变化情况所做的分析，借以评价企业各方面财务情况的发展趋势。表3.2 2009年-2012年资产负债表环比趋势分析（%）项目201020112012货币资金-20.50-8.7576.21应收账款40.56-18.8977.53存货-22.254.3060.11应付利息21.82-61.54122.27资产总计-4.276.6918.31长期借款-42.48-8.54669.35负债合计-25.8715.8659.88所有者权益16.191.15-10.47（1）资产变化情况分析:2012年货币资金历年环比上升至76.21%，与2011年比较上升84.96百分点，主要原因是

29、筹资活动现金净流入在弥补本年经营亏损与工程建设所需的经营性和投资性现金净流出后有所盈余。2012年应收账款上升为77.53%主要原因是年末成品油销售增加，应收关联方款项增加。2012年末上海石化采购原油增加以致存货与2011年上涨为60.11%。（2）负债变化情况分析:2012年应付利息大幅上升主要原因是本本年新增短期借款以弥补公司资金缺口和本年新增长期借款用于炼油改造工程建设所致。（3）所有者权益变化情况分析: 2012年炼油改造工程完工投产，项目成本从在建工程转固定资产以致所有者权益比重环比下降。3.1.2利润表分析利润表结构分析，依据各项目占营业收入的比例，分析企业经营管理中各项目的分配

30、及变化趋势是否合理。表3.3 2009年-2012年利润表结构分析()项目2009201020112012营业收入100.00100.00100.00100.00营业成本82.4984.7988.9692.45营业利润3.984.561.32-2.42利润总额4.134.451.35-2.18净利润3.143.521.02-1.64上海石化2012年营业利润率略有下降，主要原因是国内成品油价格未能充分及时调整到位，国家政策考虑到控制国内通货膨胀及下游承受能力有限等因素，致使国内成品油价格未能充分及时调整到位，使本集团炼油业务出现亏损，炼油业务的营业亏损比上年增加人民币5.396亿元；由于国内需

31、求增速下降，产能扩张过大，市场低迷，市场竞争进一步加剧，化工产品价格出现较大幅度的下跌，导致公司化工业务盈利下滑；公司化工业务的营业利润比上年减少人民币23.259亿元，为亏损8.640亿元。本集团应占联营及合营公司利润减少。其中：来自上海赛科石油化工有限责任公司的应占亏损为人民币0.753亿元。营业成本上升为92.45%，以致公司亏损。利润表趋势分析，是通过计算利润表中各项目在几个时期的变动情况，分析企业各项收入、成本费用和利润的动态变动趋势。表3.4 2009年-2012年利润表结构分析()项目201020112012营业收入50.0123.21-2.65营业成本54.1929.271.1

32、7财务费用-69.36-187.74439.06营业利润72.06-64.40-279.02营业外收入-67.1386.19204.52利润总额61.67-62.58-257.32净利润67.83-64.28-256.46（1）利润实现情况分析：2012年，世界经济复苏乏力，国内经济增速放缓，受其影响石化行业需求低迷，本集团除炼油业务受政策性因素影响亏损外，化工业务效益也大幅下滑，截至2012年12月31日本集团归属于母公司股东净亏损达人民币15.284亿元。以致环比营业收入出现-2.65%。（2）营业成本变化情况分析：上海石化2012年度营业成本与2011年度有上升，分析中可以看出财务费用环

33、比降幅很大，是因为2012年度本集团财务费用净额为人民币2.833亿元，上年度为财务净收益额人民币0.835亿元，这主要是由于报告期内美元对人民币汇率基本保持稳定，导致本集团在报告期内净汇兑收益比上年减少人民币2.134亿元；其次本集团本报告期内新增大量借款，从而导致利息支出比上年增加人民币1.406亿元。（3）营业外收支变化情况分析：2012年度公司营业务外收入增加为204,52%主要原因是本年地方税收返还增加，与2011年相比增加118,33%。3.1.3现金流量表分析现金流量表结构分析，反映企业现金流量的结构情况，揭示企业经营活动、投资活动和筹资活动的特点及对现金净流量的影响方向和程度。

34、表3.5 2009年-2012年利润表结构分析()项目2009201020112012现金流入构成经营活动现金流入小计66.1768.5375.2767.25投资活动现金流入小计0.850.680.990.14筹资活动现金流入小计32.9830.7923.7432.61现金流入量总计100.00100.00100.00100.00现金流出构成经营活动现金流出小计61.7965.2873.5968.26投资活动现金流出小计3.211.032.892.62筹资活动现金流出小计35.0033.6823.5229.12现金流出量总计100.00100.00100.00100.00现金净额构成经营活动产

35、生的现金流量净额-738.10-16671.24-29611.34-2314.73投资活动产生的现金流量净额433.541820.0333534.37-5834.72筹资活动产生的现金流量净额404.5614951.21-3823.038249.45现金流量净额总计100.00100.00100.00100.00根据上表的结构分析，从上海石化的现金流入构成中，可以看出各年度的现金流入量比例较为稳定；而且，经营活动保障着企业资金的流入。表示企业产、销平稳，无异常波动现金流入与流出相匹配。其次，筹资活动现金流量净额为8249.45，这样的数值波动超异常可以看出，公司正处于高速发展扩张时期，公通过筹

36、资以实现正常运作，2012年度公司大量借款。现金流量表趋势分析，是通过计算现金流量表中各项目在几个时期的变动情况，分析其增减变化原因，评价企业现金流量水平及变化趋势。表3.6 2009年-2012年现金流量表趋势分析项目201020112012现金流入构成经营活动现金流入小计48.2123.90-1.13投资活动现金流入小计14.2763.15-84.38筹资活动现金流入小计33.58-13.0152.01现金流入量总计43.1012.8010.67现金流出构成经营活动现金流出小计50.4027.142.61投资活动现金流出小计-54.12214.550.51筹资活动现金流出小计36.97-2

37、1.2336.90现金流出量总计42.3512.7910.61现金净额构成经营活动产生的现金流量净额14.59-41.53-164.94投资活动产生的现金流量净额-78.70506.5544.55筹资活动产生的现金流量净额87.49-108.421692.70现金流量净额总计-94.93-67.08-930.79（1）经营活动现金流量分析上海石化2012年销售商品提供劳务收到的现金比上年下降，经营活动支出与上年比较降至2.61%，所以使2012年经营活动现金流量净额比上年负增长123.41，说明公司经营活动受到不利因素影响。（2）投资活动现金流量分析上海石化2012年投资活动现金流入比上年降低

38、147.53，而且，投资的现金流出略有增加，以致投资活动的现金流入比小于现金流出比率，这说明企业投资活动现金流动异常。（3）筹资活动现金流量分析上海石化2012年大量借款以实现公司正常营运，使筹资活动现金流入量大于流出量，以致筹资活动现金流量净额环比增加为1692.70%这说明：企业筹资能力较强，但要进行适当的风险控制。3.2 上海石油化工公司的财务能力分析3.2.1偿债能力分析偿债能力分析，是通过财务指标比率来衡量企业偿还债务的能力。可划分短期、长期偿债能力，判断企业财务风险控制的大小。短期偿债能力反映企业流动性状况的指标，也就是企业资产变现的能力。（以下数据来源于巨潮资讯网）表3.7 20

39、09年-2012年短期偿债能力指标（%）指标名称2009201020112012流动比率0.63460.80690.78760.6811速动比率0.15250.30070.33270.2089现金比率0.88180.94680.74440.8504表3.8 行业内2012年短期偿债能力指标指标名称上海石化中国石化泰山石油海油工程流动比率0.68110.69912.24440.9259速动比率0.20890.25650.9610.6667现金比率0.85042.203231.834218.5699由图表3.7和 3.8可见，上海石化2010年以后的流动比率、速动比率和现金比率都趋于下降，而且，现

40、金比率与行业均值相差较大，说明上海石化的流动性和短期偿愤能力上低于行业水平，企业偿债能力存在风险。企业应加强现金持有，来降低短期偿债的风险，应考虑将现金比率保持在一定的合理范围内。综合以上三个指标分析，上海石化速动资产和现金都比较不足，资金的流动性和短期偿债能力较差，各指标与同行业水平相比不高。表3.9 2009年-2012年资本结构指标指标名称2009201020112012资产负债率(%)48.6537.674640.911255.2864产权比率(%)93.240759.144367.6286122.491股东权益比率(%)51.3562.325459.088844.7136表3.10

41、行业内2012年资本结构指标指标名称上海石化中国石化泰山石油海油工程资产负债率(%)55.286455.85559.936449.3829产权比率(%)122.49196.871610.31872.7704股东权益比率(%)44.713644.144590.063650.6171由图表3.9和 3.10可见，上海石化2009-2012年度资产负债率、产权比率呈上升趋势，说明企业负债风险程度增加，结合公司实际情况由于2012年公司大额筹集资金而至负债增加，但是公司负债水平应在可控范围。与之相反股东权益水平趋势降低，对维持公司的持久发展带来不稳定因素；从行业来看，上海石化公司基本维持行业水平，虽然

42、，产权比率略高，以致偿债压力增加，但是财务杠杆力度增强。表3.11 2009年-2012年长期偿债能力指标指标名称2009201020112012利息支付倍数787.50313727.1584-1446.876-617.7136长期负债比率(%)0.99890.60020.51453.3455表3.12 行业内2012年长期偿债能力指标指标名称上海石化中国石化泰山石油海油工程利息支付倍数-617.7141017.683433.507857.4802长期负债比率(%)3.34553.22841.0129.4843由图表3.11和 3.12可见，上海石化利息支付倍数2011年后由于息税前利润为负，

43、以致利息保障倍数为负，企业偿债能力存在风险，行业内利息支付倍数处于低水平，表明企业没有足够的资金来源偿还债务利息，企业偿债能力低下。长期负债比率2009-2012较为平稳，也几乎处于行业内同水平。3.2.2营运能力分析营运能力分析,是判断企业资产运用的效率和创造价值的能力的指标。实质是充分优化企业的资源配置。表3.13 2009年-2012年营运能力指标指标名称2009201020112012应收账款周转率(次)135.8905120.5878140.4109.9724存货周转率(次)7.500910.75315.554511.851总资产周转率(次)1.76632.6033.17252.74

44、08流动资产周转率(次)6.64278.820610.5078.2521表3.14 行业内2012年营运能力指标指标名称上海石化中国石化泰山石油海油工程应收账款周转率(次)109.972439.7677451.85555.913存货周转率(次)11.85111.251430.93599.3602总资产周转率(次)2.74082.34383.97670.6325流动资产周转率(次)8.25218.287616.38422.4135由图表3.13和 3.14可知，上海石化应收账款周转率2012年有所下降，但历年趋势较为稳定，而且在行业中企业的应收账款周转率相对较好，说明企业在销售环节和资金控制中运作的比较好，总资产周转率在2012年降低为2.7408次，原因的形成是由于上海石化六期工程建设投产，转为固定资产以致周转率下降，在预期之中。企业应当加强固定资产的管理，增强自身的营运效率。3.2.3获利能力分析获利能力是指企业经济资源创造利润的能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。表3.15 200