财务管理毕业论文浅谈我国民营企业的融资对策.doc

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1、西南财经大学Southwestern University of Finance and Economics2010届本科毕业论文（设计）论文题目： 浅谈我国民营企业的融资对策学生姓名： 所在学院： 会计学院专 业： 财务管理 学 号： 40615126指导教师： 成 绩： 2010年5月西南财经大学本科毕业论文原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文引起的法律结果完全由本人承担。本毕业论文成果归西南财经大学所有。 特此声明毕业论文（设计）作者签名：吕子欢作者专业：财务管理作

2、者学号：40615126 2010年5月13日西南财经大学本科学生毕业论文（设计）开题报告表论文（设计）名称浅谈我国民营企业的融资对策论文（设计）来源自选论文（设计）类型B导 师学生姓名学 号40615126专 业财务管理 开题报告内容：（设计目的、要求、思路与预期成果；任务完成的阶段内容及时间安排；资料收集计划；完成论文（设计）所具备的条件因素；写作的基本思路等。）一、调研资料的准备：从互联网、专业论著和各种专业期刊杂志搜集论文相关资料。二、论文设计目的、思路及预期成果（一）目的：为我国民营企业的融资困难问题提出一些意见和建议。（二）思路：在我国国民经济的发展中，民营企业是一支不可忽视的力量

3、队伍，并日益占据重要地位。改革开放30年来，我国出台的中华人民共和国中小企业促进法、国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见等相关法律法规都在一定程度上推动民营经济健康、快速发展。然而，由于企业内部和外部各方面原因，民营企业融资困难的问题一直存在并成为制约其发展的最大瓶颈。诸如政府体制障碍、民营金融机构的缺乏、证券融资限制、企业自身因素等。资金是企业的血液，是企业发展的第一推动力和持续推动力。我国中小民营企业要持续发展下去，必须解决好其融资问题。因此，本文将对我国民营企业的融资环境、融资能力和现状等进行探讨，剖析其存在的问题，最后提出有针对性的对策，以期有助于解决我国民营企

4、业融资困难这一问题，促进其快速、健康的发展。（三）预期成果：分析得出解决我国民营企业融资困难这一问题的对策。三、内容结构： 本文拟从以下几个方面进行写作：（一）文献综述（二）民营企业融资的重要性（三）民营企业融资问题的现状分析（四）解决民营企业融资问题的对策四、时间安排：2009年10月23日 选题指导2009年11月10日前 将完成开题报告2009年12月5日前 将完成论文的粗纲、细纲 2009年12月25日前 将完成论文的初稿2010年4月30日前 将完成论文的修改稿2010年5月13日前 将完成论文的最终定稿五、完成论文所具备的条件因素：（一）对民营企业融资问题的理解和掌握；（二）大量时

5、间的投入；（三）导师的指导。 指导教师签名： 日期：论文（设计）类型：A理论研究；B应用研究；C软件设计等；中文摘要改革开放数十年来，民营经济的飞腾发展使其在国民经济中的地位不断提升，逐渐成为我国经济发展的主力军，在推进工业化、城市化和解决就业问题上有突出贡献。然而，民营企业在其发展过程中仍然遇到许多障碍。诸如政府体制障碍、民营金融机构的缺乏、证券融资限制、企业自身因素等。民营经济的融资困境是世界范围内普遍存在的问题。本文从我国国情出发，结合当前形势，借鉴国际经验，通过分析我国民营企业融资的现状、特点、存在的问题，以分析出其融资困难产生的原因，为改善目前我国民营企业融资环境做出贡献。本文通过对

6、民营企业外部和内部对企业融资产生的影响进行剖析，分别提出相应的对策及建议。本文建议通过完善金融服务体系、发展新型的融资方式和民营企业自身寻求融资瓶颈的突破这三方面的改革，来促进民营企业融资难题的解决，使其能够快速、健康的成长。关键词： 民营企业 融资 金融服务体系 融资创新 AbstractWith the continuous development, private economy has been playing an increasing role in the national economy over the past three decades since the reform

7、and opening up. It has also become the major force of economic development. In terms of accelerating industrialization, urbanization and resolving the unemployment problem, private economy has made outstanding contribution. In this process, however, the development of private economy is still faced

8、with many problems and difficulties. For instance, obstruction of the system, lacking of private-run financial agency, restriction of securities finance, corporation factors and so forth. The difficulties of private enterprises financing is an international problem. This paper begins with our own na

9、tional conditions, by comparing to the international experiences and investigating the current situation, features and existing problems of private enterprises, to find out the reasons of financing problems and make a contribution for improving the development environment. By analyzing the internal

10、qualities and external conditions, we table a proposal and give advices. We suggest the reform program, concluding the improvement of financial service system, new-type financing methods and self-improvement of the private enterprises. Key words：Private enterprise, Financing, Financial service syste

11、m, Financial innovation in funding means目录一、文献综述1二、我国民营企业融资的重要性2(一)我国民营企业的地位和作用2(二)解决我国民营企业融资难的必要性3三、我国民营企业融资问题的现状分析5(一)我国民营企业融资难的原因5(二)我国民营企业的融资现状7(三)中外民营企业融资方式的比较8四、解决我国民营企业融资问题的对策12(一)对策一：完善金融服务体系12(二)对策二：发展新型融资方式15(三)对策三：民营企业自身寻求融资瓶颈的突破16参考文献18致 谢19浅谈我国民营企业的融资对策根据世界银行公布的全球企业经营环境报告显示，在世界155个国家或地区

12、中，我国内地的经营环境处于中下游水平。与外国发达国家相比，我国民营企业信贷市场存在许多障碍，最突出的是我们难以通过市场机制有效地配置各种要素。改革开放30多年来，民营企业飞速发展，逐渐成为推动国民经济和社会发展的重要力量，在促进国民经济增长，市场繁荣，扩大就业，增加财政收入，保证稳定等各方面发挥着越来越重要的作用。因此，改善制度环境，健全相关机制，加强制度创新，发展金融体系成为我们不可避免的选择。一、文献综述2005年7月，我国第一个涉及民营企业经济发展的评价指数-我国中小企业经济发展指数（China Small and Medium Enterprise Index of Economic

13、Development，SMEI）发布。根据制度环境、企业治理、市场组织和财务实力四方面，该指数旨在对我国民营企业的经济发展状况进行全面系统地评价。张建营（2007） 张建营.中小企业融资实战 M. 北京:中华工商联合出版社, 2006.认为外部环境无论是监管机构、商业银行，还是政府部门都是不容易改变的，而各类机构的目的和行为不同，很难从他们的角度根本上解决企业的问题。中小企业资金问题具有普遍性、长期性和重要性，符合80/20定律。企业资金问题产生的根源，主要是内因。吴文军（2006）吴文军.民营企业融资理论与实务指南 M. 北京:经济科学出版社, 2006.认为民营企业发展过程中最核心的问题

14、是融资难的问题，这很大程度上源自相关制度的缺失。从国情出发，结合当前的形势，借鉴国际经验，建立一种与我国国情相协调、操作性强的制度体系及与之相匹配的民营企业融资机制。王铁军（2004）王铁军.中国中小企业融资28种模式 M. 北京:中国金融出版社, 2004.认为全国各地的中小企业应结合自身的实际情况量体裁衣，选择适合自身的融资模式，并进行精心的策划与周密的运作，以取得融资的成功，把企业做强做大。吴丹（2009）吴丹.谈民营企业融资问题 J. 海内与海外, 2009.认为供给不足曾是民营企业得以快速发展的外部诱因，但随着国民经济由卖方市场向买方市场的转化以及知识经济时代的到来，我国国民企业进入

15、了一个关键的发展时期，相当数量的民营企业面临着资金缺乏，政策环境不公平等问题。孙鲁军（2009）孙鲁军.积极促进多层次资本市场发展化解民营企业融资难问题 J. 中国货币市场, 2009.认为民营企业融资难问题的根本解决必须从企业自身的经营机制、外部制度以及机制的完善和健全两方面着力，除了要转变民营企业的经营管理观念外，还应采取切实有效的措施，扩大民营企业间接融资比例，推进多层次国内资本市场的发展，鼓励和引导民营企业根据其自身发展的需要，选择合适的市场定位，进行境内或境外上市融资。樊纲（2000） 樊纲.发展民间金融与金融体制改革 J. 中国远洋航务公告,2001.认为在深化体制改革、保持经济增

16、长、克服通货紧缩的过程中，人们的眼光已越来越多地转向了民间投资，扩大民营企业融资的问题也日益引起了各方面的关注，发展民间金融的问题也日益提上了政策研讨的日程；而加入WTO、进一步对外开放的前景也引起了人们关于如何对内开放问题的讨论。在这方面，有许多问题值得进一步的分析与探讨，如：一、改善资源配置；二、发展市场竞争与改善市场管理；三、全面理解金融体系和民间金融的地位与作用；四、中国需要大批的中小型、地方性、民营金融机构；五、发展民间金融本身要求发展对它们的监管；六、重视基础性的体制建设。二、我国民营企业融资的重要性(一)我国民营企业的地位和作用改革开放以来，我国民营企业从初期的小作坊逐步成长为现

17、代企业，从其发展轨迹看，大致可以分为两个阶段：1978年至1991年为第一阶段，民营企业以劳动密集型为特点。这一阶段民营企业开始复兴，但国家政策限制诸多且企业缺乏资本金。1992年以来为第二阶段，民营企业处于空前的高速发展时期。这一阶段民营科技企业开始与巨资结合，家族式管理逐渐向制度化、科学化管理转变，即“二次创业”。直至目前，我国民营企业已实现资本的原始积累，从创业期过渡到转型期，并表现出如下特点：经营管理科学化，企业战略集中化，市场进入平等化，增长方式集约化，品牌运营战略化，股权结构多元化，政商关系合理化，融资渠道多样化，产业发展网状化，交易空间国际化。改革开放数十年来，民营经济的飞腾发展

18、使其在国民经济中的地位不断提升，逐渐成为我国经济发展的主力军，在推进工业化、城市化和解决就业问题上有突出贡献。截止 2007 年 6 月底，我国有超过 550 万家的私营企业，占全国法人企业总数的 80%以上，加上 2621 万个体工商户，成为企业群体私营企业和个体工商的主要构成部分。至 2007年9 月，私营企业税收高达 3487.3 亿元，占全国企业税收总额的 9.4%。可见我国民营企业对我国的经济发展至关重要，其地位和作用归结为：（不能仅是列举，要分析下）1、参与市场竞争，提高市场效率，推动市场要素的发育和完善，促进经济增长。改革开放以来，我国民营经济取得了突飞猛进的发展，民营资本已经渗

19、透到国民经济的各个领域，成为国民经济的基础和社会主义市场经济的重要组成部分。正是民营企业的长足发展才保证了我国经济整体素质的不断提高。据统计，1979年到2004年间，我国国民经济保持了9.5%的年均增长速度，而与此同时，以民营企业为主的非国有经济则达到了30%以上的增长速度。2、提供就业机会，帮助转移农村富余劳动力。目前，民营企业吸纳就业总数分别占全国城镇就业人数和新增就业的70%以上和 90%以上。与国有大型企业相比，民营中小型企业由于其投资少、经营方式灵活、工资成本低、对劳动者素质要求低，为失业人员和新增劳动力提供大量就业机会。在美国，1993年以来新增的就业机会中，2/3是由中小企业创

20、造的，并且52%的就业人口在中小企业。3、中小企业是科技创新的重要源泉和技术进步的主要载体。2003年，广州市所有的477项研发项目中，民营企业参与了426项，占总创新活动的95.3%；深圳市首批认定的9家“深圳，国家科技成果产业推广示范企业”全是中小企业；从全国来看，表现突出的青岛海尔集团、深圳华为集团等由中小企业发展而来得成功企业，其科技水平已处于世界领先地位。4、中小企业是出口创汇的重要力量。改革开放以来，我国中小企业每年出口创汇占全部企业的60%。(二)解决我国民营企业融资难的必要性民营企业融资难得问题涉及社会的方方面面，是关系到国计民生的一个社会问题。因此，使全社会从思想上形成共识、

21、行动上形成协力，才能解决这一重要且紧迫的问题。1、资金是企业的血液，缺乏资金的企业难以存活。民营企业融资困难，比国企更加深刻地体会到资金缺乏的苦楚，他们无法涉足一些先期投入大的项目，错失发展机会；企业加速扩张时，往往因为遭遇资金瓶颈，一口气喘不匀，影响整个企业协作；或者企业拥有融资渠道，热衷做项目铺张无度，资金绷的像一条橡皮筋，一旦一个地方断裂，不但无从补救，而且往往殃及整个企业。2001年，号称中国第一家专业连锁店的温州百信鞋业，在未得到银行支持的情况下，大量开店，最多时全国有100多家连锁百信鞋城，资金被连锁店消耗殆尽，资金链终于断裂，创始人因拖欠货款、涉嫌偷漏税而逮捕，百信随之倒闭。2、

22、解决民营企业融资难题对促进国民经济发展有重要意义。民营企业的快速发展正在成为国民经济发展的重要增长点。大小企业如金字塔般，少数的大型企业组成塔尖，而塔基则由大量的民营企业组成。大型企业的发展需要众多民营企业的配套协调。因此，解决民营企业融资难的问题对增强我国经济实力，提高经济效益等方面具有重要作用。3、解决民营企业融资难题对促进社会安定有巨大的社会意义。从下面的数据推测图，可以看到，发展民营企业，在吸纳就业，适应多层次的市场需求，繁荣地方经济等方面有重要意义。一个工作岗位需要投资8万元一城市以一亿资金解决十亿元民营企业的银行贷款可带动民营企业扩大就业12500人按资金一年周转两次新增销售20亿

23、元为地方政府提供2亿元新增财政收入 图1： 民营企业贡献推理图4、探究民营企业融资难题对我国金融机构发展有深刻的前景意义。目前，由于国外金融机构的加入，国内金融机构在与其竞争的过程中面临着各种窘境。国内金融机构可以发挥人力成本优势，为民营企业提供个性化服务，形成民营企业基本客户群，在长期合作中建立稳定的依存关系，以此减少外资银行带来的威胁。由此可见，国内金融机构如果加大对民营企业客户群的开拓，将能大大增强其自身的竞争力，促进我国金融机构的发展。三、我国民营企业融资问题的现状分析(一)我国民营企业融资难的原因1.宏观环境有待进一步改善（1）金融体系不利于民营企业融资。首先，国有商业银行信贷资金向

24、大企业集团倾斜，基层银行效率低下；民生等较大的商业银行原本是为非公有经济和民营企业提供金融服务的，但在实践中出现了向大型企业倾斜的现象；地方性中小银行资金实力有限，现代化程度低，知名度小，规模小，尚未形成大银行那样的稳定大客户群，资金实力有限；其次，中小企业贷款的单位交易成本费用太高。由于银行发放每笔贷款所需的调查，监管费用大体相同，所以贷款规模越大，单位交易成本较小。中小企业的贷款成本是大企业的5倍，银行从经济性出发，自然宁可做“批发”。（2）政府的政策支持力度不够，相关法律制度缺位。国家出于政治和经济双重因素的考虑，产业政策上重点扶植国有大型企业，相应的，信贷政策也向大型国有企业倾斜。同时

25、，缺乏提供信贷支持的辅助体系；融资渠道开启不足，贷款的优惠政策不多；地方政府的不良干预。法律方面，中小企业促进法从2002年颁布实施以来，对中小企业的发展起到了积极地促进作用，但仍需要一系列配套法规政策条例来细化。目前我国既缺乏相关的信用法规制度，也未建立起全社会统一的企业与个人征信系统，还缺乏统一权威管理部门，导致相关政策缺乏有效协调和衔接，信用担保机构运行秩序混乱，支持中小金融机构发展的法律制度缺乏。（3）直接融资工具、手段少。目前，我国民营企业直接融资的状况并不理想，规模严重偏小。存在的问题有：股票市场融资限制过严；债券融资困难；风险投资刚刚起步；缺少产业投资基金；政策性融资支持刚起步。

26、2.自身内功差，内源渠道缺乏国家经贸委于2001年对我国1000多家民营中小企业的调查结果显示，我国民营中小企业平均寿命仅仅为5.7年。除了外部原因，民营企业内部各方面的缺陷也是造成企业失败退场的重要因素。（1）民营企业综合素质差、信誉度低。编造经营业绩、伪造企业数据、上市圈钱、操纵基金、欺骗股民等经营手段也时有发生。2006年我国主要商业银行对中小企业贷款的不良率为32.11%，比商业银行贷款的不良率高出15.7给百分点，而且中小企业逃废银行债务情况较为严重，造成中小企业的信用等级普遍较低。（2）民营企业资产规模小，经营效益相对低下，难以形成对信贷资金的吸引力。大多数中小企业所处行业并不是垄

27、断行业，而是竞争性很强的行业，盈利水平总体不太高，这样就使银行对中小企业的信贷资产质量总体评估不高，企业难受银行青睐。（3）民营企业财务制度不健全，财务控制薄弱，透明度较低。我国许多民营企业，建立之初认为无须见章立账。然而随着规模扩大，企业的财务收支虽然建账，账务管理却跟不上，导致在向银行贷款时，难以提供符合要求的财务报表，使银行失去放贷的信心。（4）民营企业经营管理水平低，管理模式僵化，管理观念陈旧。目前，我国民营企业缺乏精通现代企业管理理念的人才，家族管理现象依然存在。辉煌一时的百信鞋业，5年间曾在全国发展了100多家连锁鞋城，号称拥有30多亿资产。据了解百信内幕的经理人介绍，“严重的家族

28、管理”是导致百信倒闭的重要原因。“创始人李忠文几乎把所有核心和重要部门的权力都交给了他的亲戚朋友，但相互又无制衡。” 例如，百信配货中心由几位“亲戚”负责，有人大吃回扣。李忠文失败了，但他的许多亲戚朋友却成了百万富翁。目前，信用担保公司虽然为解决民营企业融资困难提供了有效的解决途径，但由于民营企业管理原因，导致信用担保失败的案例屡有发生。如在深圳高科技术投资担保有限公司2005-2008年的担保案中，由于管理因素导致失败的企业占53.85%。(二)我国民营企业的融资现状1.我国民营企业融资的特点如下：（1）“急、少、频”的资金需求。即民营企业对资金需求的时效性很强，且以短期资金为主，资金需求量

29、不大，并且需求次数频繁。据调查统计，民营企业的户均贷款额是大型企业的0.5%，民营企业的贷款频率是大型企业的5倍。（2）融资渠道和方式单一，金融机构依然是主渠道，银行借款占主导地位。以下是2004年对温州等地民营企业的调查结果：图2： 温州民营企业融资渠道调查结果可见，从整体上，民营企业融资渠道比较单一。产生这种格局的原因是多方面的：A社会资金大部分以居民储蓄的形式进入金融机构，从而导致间接融资为主，直接融资为辅的格局依然存在；B民营企业规模小，扩张需要资金，仅靠自身积累的利润难以发展；C大部分民营企业难以达到上市融资的条件；D风险投资等其他融资渠道总体规模偏小，资金偏紧，投资条件苛刻。（3）

30、融资具有广泛的社会性。民营企业从银行借来的贷款来源于广大群众和企事业单位的存款，即使是面向社会发行的股票和债券也涉及成千上万股民的利益。实际上，一个国家的经济越发达，其民营企业融资的社会性就越强。（4）“两极分化”越来越明显。即产品有销路、经营有效益、自信质量高的优质民营企业越来越成为金融机构争夺的对象，而业绩不佳的中小企业常常受到冷落。2.民营企业融资难的现状（1）民营企业贷款难。表现为：抵押难。可抵押物少，抵押物的折扣率高；评估登记部门分散、手续繁杂、收费高昂；担保难。难以找到合适的担保人；基层银行授权有限，办事程序繁杂，效率低下。（2）银行放款难。表现为：民营企业财务制度不健全，报表普遍

31、失真；抵押担保制度落实有困难；对贷款责任人追究重于激励；基层银行和信用社授权授信不足；逃债现象普遍（3）直接融资难。由于我国金融体系中资本市场相对于资金市场发育很不完全，缺少一个多层次的、能够为广大中小企业融资服务的资本市场，中小企业很难通过债权和股权融资的渠道获得资金。（4）风险投资难。由于没有通畅的退出机制，缺少高额的利益回报，风险投资想投而不敢投，中小企业想要要不得。一些风险投资公司只好把风险资金放到证券市场上操作，难以真正投入创业企业中。(三)中外民营企业融资方式的比较1外国民营企业的资金来源中小民营企业融资难不仅是中国的问题，也是世界的问题，只是困难程度和解决程度的不同而已。在世界一

32、些发达国家和地区，中小企业在其国民经济中所占的比重都相当高，如美国，英国，日本的的民营企业在国民经济中所占的比重都超过90%，它们在发展中都或多或少地遇到了融资方面的困难。但是，各国政府为其提供了各种各样的政策支持，帮助其消除障碍，使其融资问题得到解决。一般地，国外民营企业的资金主要来源于：以债券和股票形式的直接融资；短期和中长期贷款的间接融资；占外来资金10%左右的政府资金支持，包括税收优惠、财政补贴、贷款援助、风险投资和开辟直接融资渠道等。以下对国际中小企业融资体系进行比较： 表1： 各国中小企业融资体系比较美国日本德国台湾自有资金1981年45%银行或其他金融机构贷款29%2000多家民

33、间中小金融机构，得到多方面政策支持；成立专门的金融机构：复兴贷款银行、储蓄银行、合作银行和大众银行，获政府支持。手工业、行业协会、储蓄银行、合作银行和大众银行联合成立信贷担保机构。高达80%。政府和银行组建基金提供财政补贴，分为直接融资和贷款补贴。德国政府提供税收优惠，实施开发促进奖金，国家提供低息贷款和提供科技援助。建立中小企业银行，立法要求其贷款比例不低于70%，还有其他金融机构，政府直接援助中小企业管理局直接贷款不超过15万美元和协调贷款；中小企业管理局贷款担保，如逾期不能归还，管理局支付给银行不低于90%的未偿还部分；美国进出口银行的短期保险，一旦外国买主以商业理由未能付款时，则承担9

34、5%的风险，如政治原因延误付款，承担100%的风险证券融资上市标准较宽松大力发展证券市场建立基金立法设立民间和官方两种投资公司，建立风险投资基金中小企业投资育成公司，由政府、民间、地方公共团体共同出资，建立基金，提供担保，并发展柜台市场；融资担保体系：政府和银行出资建立信用保障基金；政府、公民营、个人捐赠设立中小企业发展基金其他以立法的形式构建小企业金融体系：包括政策性金融公库系统，占全部贷款的8.9%；比较完善的信用担保体系，又政府和地方公共团体出资，担保60%-70% 民间贷款市场：包括信用贷款、质押贷款，比例高达36%； 融资辅导体系：省属行库中小企业辅导中心； 组建中小企业投资开发公司

35、通过图表分析，我们可以看到，与我国相比，外国发达国家对中小民营企业发展的支持力度非常大，政策支持相当到位，辅助方式也多种多样。2.中国民营企业的融资模式目前，我国民营企业可以采用的融资模式可以很多，分别有：（1）股权融资模式目前，我国股权融资的模式包括：增资扩股 ，股权出让，产权交易，上市，杠杆收购，风险投资和投资银行。目前，我国民营企业达到股票主板上市的可能性很小，虽然我国于2009年成功的推出创业板市场，但当前的创业板市场只能解决小部分中小企业的股权融资问题，对大部分中小企业而言吸引战略投资者入股也许是一条更为踏实和便捷的路。然而，引进战略投资者首先需要解决一个观念问题，即我们发现很多民营

36、企业一方面急需资金，企图让别人承担出资风险，另一方面却不愿与别人分享信息和控制权。这一问题背后反映的就是中小企业公司治理的不健全，经营观念落后。这些原因，导致股权融资模式在我国民营企业融资中难以发挥其最大效用。（2） 债券融资模式A银行贷款 国内银行由于各种主客观原因，民营企业贷款难的问题早已不可否认。出于对贷款安全性和盈利性的考虑，大中型商业银行往往“嫌贫爱富”，难以对民营中小企业融资给予充分重视。实际上，这种现象起源于我国的计划经济时代，至今我国的金融服务体系的主体架构仍然瞄准大型企业。 国外银行外资银行、合资银行将在不久的将来可以在完全相同的领域和条件下向所有的中国企业和居民提供全方位的

37、服务。外资银行开展的外汇和人民币业务为民营企业间接融资开辟了新的渠道并提供及时的资金支持。同时，国外商业银行贷款是非限制性的，所有资金需求者都可以申请贷款，贷款用途自己安排，手续简便，自由选择币种，贷款数额不限制，这些都促进了我国民营企业融资难问题的解决。B民间借贷目前，民间金融的主体包括企业、行政事业单位、村委、公务员、个体户、私营企业主、农村中的专业经营户等。民间金融的存在和发展对支持地方经济发展发挥了积极作用，成为正规融资的补充。但是我们看到，民间借贷由于缺乏必要的法律规范和管理，在一定程度上扰乱了经济的正常秩序。导致长期以来，我国对民间借贷都采取相对压制的政策。基于此，我国应通过立法规

38、范其发展。C.发行债券企业应合理确定债券发行数量，考虑成本、偿债能力等，精选债券品种，安排债券期限，选择合适的发行时机和发行方式等。然而，进入2010年以来，截至3月1日，还没有一支中小企业债券在银行间债券市场发行。企业项通过发行债券筹集资金，通常有许多限制性条款（如限制资金的使用范围、限制借入其他债务、要求保持一定的流动比率和资产负债率等），同时，企业为吸引社会闲散资金，与商业银行存款利率相比，债券利率通常要高于同期的银行存款利率。这些原因都对企业企图通过发行债券进行融资造成了一定的障碍。D.信用担保信用担保是一种信誉证明和资产责任保证结合在一起的中介服务活动。目前，我国民营企业信用担保机构

39、存在的问题主要有：规模小，出资分散；缺乏资金补偿机制，资金来源单一；政府干预；缺少相关的法律对担保机构进行规范；政府的财政资金远远不能满足需要；担保基金的运用存在问题；缺乏专业队伍等。E.融资租赁融资租赁是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。融资租赁由于具有控制所有权的特点，抗风险能力强，对民营企业来说能起到积极的作用，它程序简单，加大民营企业的现金流量，利于设备的更新改造，防范汇率利率风险。在浙江绍兴，很多民营企业的生产设备的先进程度赶超日本，这其中70%-80%的技术改造时通过金融租赁实现的。然而，从整体上将，我国融资租赁业依然很不发达，市场渗透率不足1%。可见当

40、前我国融资租赁业具有很好的发展潜力。F.内部融资和贸易融资模式 对于内部融资和贸易融资模式，民营企业可以通过留存盈余、资产管理、资产典当、票据贴现、商业信用、国际贸易和补偿贸易七种方式进行融资。但是，由于大多数民营企业规模小，经营效益低，难以形成足够的利润转增资本，而其他融资模式也受多方面限制而难以进行有效融资。G.项目融资和政策融资模式关于项目融资和政策融资模式，可以通过项目包装、高新技术、BOT项目、IFC国际投资、专项资金投资、产业政策投资六种方式进行。虽然以上多种融资模式都可以采用，然而由于上述各项融资模式问题的存在，导致我国民营企业融资渠道仍显单一，银行借款依然占绝对的主导位置。以下

41、是2004年对温州等地民营企业实际可以利用的融资渠道情况：表2： 民营企业融资渠道 吴文军,民营企业融资理论与实务指南M.北京：经济科学出版,2006.31.可用融资渠道银行借款非银行金融机构借款保留盈余向内部职工借款向业主或主要股东借款融资租赁业主或主要股东增资职工入股利用外资风险投资股票市场其他百分比89.631.22118.518.49.67.86.76.41.40.87.4排序123456789101112四、解决我国民营企业融资问题的对策(一)对策一：完善金融服务体系1.完善金融服务体系（1）建立促进民营企业发展的政策性金融体系可以考虑从现有政策性银行中派生出面向民营企业的贷款部门，

42、并通过立法的形式强制实施，保证其对民营企业的融资比例；也可以考虑新设专门的政策性民营企业银行等。（2）发展民营企业股权融资机构，如民营企业投资公司为解决小企业因负债过高而制约其向银行贷款的问题，可以由民营企业投资公司先向银行借款，再以资本金投资方式向民营企业注资。（3） 改革商业银行对民营企业贷款的经营机制和方法A.完善银行信贷机制银行应该科学划分经营决策权，改革审批程序，进行制度创新，并下放基层银行贷款的审批权；建立合理的民营企业信用评价体系；划分民营企业市场，采取有差别的金融服务策略：可以根据目标定位，区分不同行业、规模和信用度，在授信规模、授信方式、贷款期限、担保方式、利率标准和审批程序

43、上给予区别对待，不拘泥于单一的贷款形式，可以积极办理银行承兑、汇票贴现、减免保证金开证、信用证、托收押汇、打包贷款、出口退税质押贷款、抵押品等，不仅存单、房产和土地可以质押，还可以积极办理存货质押、动产质押、股权质押、无形资产、人寿保单、专利权、进口货权、品牌使用权质押，此外，应简化相关手续，建立优良信用企业绿色通道等，银行人员参与企业的财务管理、跟踪、监测，此外可以采用先信用，后抵押的借贷方式，重视基层信贷人员的比重和素质的提高，增强识别能力，着力发现和培育有潜力的成长型企业。B.积极鼓励面向民营企业的金融创新积极开展票据承兑现业务；加强民营企业金融产品的品种创新，如提供结算、汇总、财务管理

44、、咨询评估等；创新金融服务，提供政策商务咨询、项目评估、金融财务指导培训、客户经理制、企业理财顾问、电话银行、自助银行和网上银行等；探索建立多元化的融资体系等。（4）发挥中小商业银行对民营企业的支持作用由于中小金融机构资金少、无力为大企业融资和信息上优势，愿意为民营企业提供金融服务。我们可以从现有银行体系中选择那些乐于为的机构自主经营自负盈亏自担风险自我发展此外，可以发展地方中小银行等中小金融机构。发展县域小银行的途径有：结合国有银行的集团化改造，在国有银行推行金融控股金融制，改一级法人为多级法人，以增强基层金融机构的独立性，使其更好地为县域经济服务；将国有银行的县域机构改制成独立的地方银行，

45、吸收民间资本入股；在试点上新设一批以民间资本为主的中小银行；完善农村金融服务体系，国家给予适当政策扶持；推进存款保险制度的建设发展中小金融机构需注意，由于中小金融机构资本规模小，管理水平有限，容易产生风险叠加，导致市场不稳定。浙商银行是众多金融机构中成功的典范。它专供中小企业资金“贫血”。它组建5个调研小组，实施循环贷款模式，提供多样、灵活的贷款套餐，通过建立多层次的金融服务体系来抢占客户，通过深入调查，了解风险。上海银行采取先行先试，试点推进和总结推广的战略，打造了中小企业银行的品牌。（5）规范和完善民间金融，充分利用民间借贷首先应正视民间金融的规模；其次应充分知晓体制外融资会给民营企业带来

46、巨大风险；最后，应逐渐将民间资本从体外循环转入体内循环，如建立小型商业银行，以吸收民间资本；或通过发行企业债券和企业上市筹集资金；建立信用担保机构；建立民营投资基金等。自2007年以来，由于原材料上涨，新劳动合同法开始实施使劳动力成本加大，银行紧缩信贷以及人民币升值等方面的因素，造成许多中小企业经营举步维艰甚至倒闭。根据国家发改委中小企业2008年8月披露的信息显示，2008年上半年，全国6.7万家规模以上中小企业倒闭，其中很多是因为融资困难。这些企业都拥挤在银行贷款这条路上，而在中央银行几次加息，多次调高存款准备金率，商业银行紧缩贷款的政策下，使得企业的融资难度加大。虽然中小企业有各种债权和股权等融资方式，但由于这些企业规模比较小，成长性不高，对于诸如质押融资，私募股权融资，IPO上市发行等方式，他们只能“望梅止渴”，不能解决企业对资金的需要。民间借贷是民间资本的一种投资渠道，是民间金融的一种形式。长期以来，民间借贷作为我国信用体系中的一种非正规信用形式，因一直没有合法身份而不得不处于地下活动状态。直到2008年8月15日中央银行发布的今年二季度中国货币政策执行报告正式