毕业设计（论文）浅议南宁温氏现金流量管理.doc

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1、摘 要企业的现金流对企业的生存和发展至关重要，因为现金流对于企业来说就如同人体中的血脉，良性现金流可以使企业健康成长，而企业一旦没有充足的现金，则可能陷入窘境，企业可能无法实现价值的最大化，情况严重的话，还可能导致企业无法正常运转，不能支付到期债务而被迫清算。由此可见，做好企业现金流管理对于企业兴亡至关重要。本文先通过对南宁温氏有限公司与现金流量管理的相关财务指标的分析，初步揭示南宁温氏有限公司现金流量的现状，再结合在南宁温氏的实际调查进一步分析由于应收账款监控不足、股权投资扩张、筹资结构不合理等因素对南宁温氏现金流量管理所造成的不利影响。最后针对问题出现的原因提出完善现金流回收管理、对外投资

2、管理、筹资结构等意见。关键词:现金流量;现金流量管理;对外投资管理;筹资结构ABSTRACTThe cash flow is critical for the existence and development of a corporation ,which is the same as blood stream in the body of a human being.A good cash flow can make a corporation grow healthily,once the cash is not enough for the use of corporation,it

3、will probably face uo with the plight,and may not carry out the maximum value of the corporation,and even leads to the failure of operation,what is more,a corporation will have to bring to account as a result of not paying due debts. Based on Praetieal researeh on Ningning Wens the Paper described i

4、ts cash flow management from aspects such as investment,capital raising，ete.，revealed Wenss cash flow status through analysis on fiscal indexes concerning cash flow management，analyzed adverse effeets on WensS cash flow management resulting from Inadequate monitoring of accounts receivable，rapid exp

5、ansion of equity, financing for unreasonable and some other faetors,and finally put forward opinions for imProvement:recovery of cash flow, investment management, captial structure,and so on.KEY WORDS: cash flow;cash flow management;investment management;captical structure目 录前 言1一、现金流管理的概述2（一）现金流量定义

6、及分类2（二）现金流量管理2（三）现金流量管理的重要性3二、南宁温氏有限公司现金流量管理问题的分析4（一）南宁温氏简介4（二）南宁温氏现金流量管理分析51.横向比较分析52.纵向比较分析63.比率分析7（三）南宁温氏现金流量管理问题及成因分析82.股权扩张较快,投资收益并未显著改善83.筹资结构不合理,放大了财务风险9三、完善南宁温氏有限公司现金流量管理的措施10(一)加强现金流回收管理101.制定并落实应收账款管理制度102.落实应收账款管理专门人员，进行专业分析113.建立信用管理部门和信用管理系统及监控体系11(二)加强对外投资管理,提高投资收益121.明确企业对外长期投资管理的机构和权

7、责122.实行分类管理，及早扭转亏损的局面123.完善南宁温氏投资制度134.进一步理顺和规范对外投资的会计核算和财务管理程序135.建立健全投资管理控制调节和监督机制13（三）改善公司的筹资结构，降低公司财务风险131. 挖掘内部资金潜力132. 吸引社会风险投资143.合理利用银行贷款，调整负债结构14结 束 语16致 谢17参考文献18前 言 现金流是指企业生产过程中的现金流入、现金流出以及现金流入与现金流出之间的差额形成的净现金流量。现金流就如同企业的血液一样，对企业正常运转起到不可替代的作用。一个良好的现金流状况，常常是企业运营良好、财务健康的表现，而一个不健康或不顺畅的现金流状况，

8、则将使企业收益蒙受损失，或可能使企业陷于财务吃紧乃至经营难以维继的困境。可以说，管理好企业的现金流对企业而言，既必要又重要。从专业角度看，现金流量管理是指以现金流量作为管理的重心，围绕企业经营，投资和筹资活动构筑的管理体系，是对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和期限安排方面所作的预测与计划、执行与控制、信息传递与报告以及分析与评价。对于现金流量进行有效分析可以清楚反映出企业创造净现金流量的能力，更为清晰地揭示企业资产的流动性和财务状况。因此，现金流管理对企业来说至关重要。经验告诉我们，决定企业兴衰存亡的是现金流，最能反映企业本质的是现金流，在众多企业价值评价指标中基于现金流的评价是最有权威

9、性的。现金流管理的目的就是在保证企业生产经营活动所需现金的同时，尽可能的节约现金，减少现金持有量，而将闲置的资金用于投资，以获取更多的投资收益。换言之，企业应该在降低风险与增加收益之间寻求一个平衡点，以确定最佳现金流量。一、现金流管理的概述（一）现金流量定义及分类在 企业会计准则一现金流量表中，现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。即：企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。根据企业业务活动的性质和现金流量的来源，现金流量表在结构上

10、将企业一定期间产生的现金流量分为三大类：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。 经营活动是指直接进行产品生产、商品销售或劳务提供的活动，它们是企业取得净收益的主要交易和事项。 投资活动，是指长期资产的购建和不包括现金等价物范围内的投资及其处置活动。 筹资活动，是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。 现金流量表按照经营活动、投资活动和筹资活动进行分类报告，目的是便于报表使用人了解各类活动对企业财务状况的影响，以及估量未来的现金流量。 在上述划分的基础上，又将每大类活动的现金流量分为现金流入量和现金流出两类，即经营活动现金流入、经营活动现金流出、投资活动

11、现金流入、投资活动现金流出、筹资活动现金流入、筹资活动现金流出。（二）现金流量管理现金流量管理是指以现金流量作为管理的核心，围绕企业经营、投资和筹资活动构建的管理体系，是对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和期限安排方面所作的预测与计划、执行与控制、信息传递与报告以及分析与评价。因此，现金流量管理的具体内客既包括与现金预算的分工组织体系有关的一系列制度、程序安排及其实施的预测与计划系统和由收账系统、付账系统和调度系统构成的执行与控制系统，又包括在一定时期内如何加速现金流转、企业出现现金流盈余如何投资和出现资金缺口如何融资等现金流量管理系统及现金预算执行情况和现金流量信息本身的分析与评价系统2

12、。由此可见，现金流量管理是一个内容极其丰富的管理系统。（三）现金流量管理的重要性 为了实现现金流量价值的最大化，保持现金流量的畅通，就必须加强企业现金流量管理，适时地对企业的资源进行合理组合配置。因此，现金流量管理具有较强的指导意义。 1.运用现金流量管理可以增强企业决策的时效性 现金流量是按收付实现制原则计量的，与实际资金运动相一致。而在权责发生制下，许多企业虽然账面上存在大量利润，但实际上却缺少现金流。因而采用现金流量信息能够真实反映企业的实际资金情况，对于企业经营决策更具实效。2.现金流量能为企业财务管理提供更有价值的信息现金流量既是财务管理的直接对象，又是财务管理中不可缺少的信息。主要

13、表现在现金流量以现金为基础反映企业可用资金的能力，和营运资金相比较，在提高财务管理信息的相关性、可比性方面可以发挥更为重要的作用。3.利用现金流量有利于加强财务控制企业的经营活动过程，实质是从现金到物质又由物质到现金的循环往复过程，现金流量的管理，使企业的现金流动置于监控之下，有利于杜绝体外循环等弊端，控制了现金的流入、流出，加大了财务监控的力度。4.现金流量状况更能体现企业持续经营的能力企业生存的主要威胁来自两个方面:一是长期亏损、不能以收抵支:二是资不抵债、不能偿还到期债务.这两个方面正是现金流恶化导致的必然结果。因此只有加强现金流量的管理，才能确保企业获得长期持续稳定发展。二、南宁温氏有

14、限公司现金流量管理问题的分析（一）南宁温氏简介南宁温氏畜禽有限公司是国家级农业产业化重点龙头企业， 2003 年 8 月落户南宁。公司总投资 5000 万元，总部建成了办公楼、饲料厂、销售部、员工宿舍及其他附属设施；种鸡场占地面积 300 亩，配套建设了年产优质鸡苗 1800 万只以上的孵化厂。 公司以养鸡业为龙头，以畜牧业为发展方向，推行“公司 + 基地 + 农户”的农业产业化经营模式与本地方周边农户挂钩合作养鸡。公司为合作农户提供种苗、饲料、药物、技术跟踪、销售等一条龙服务，实行农工贸一体化经营，对肉鸡实行保价回收，使农户免受市场价格波动而造成损失。在各级党委、政府的大力支持下，温氏模式为

15、广大农民群众普遍接受，经营规模也得到了不断扩展。南宁温氏组织结构图如图2.1所示。总经办办公室财务部服务部饲料厂种鸡场销售部图2.1南宁温氏组织结构图（二）南宁温氏现金流量管理分析1.横向比较分析表2.1南宁温氏现金流量表 单位：万元项目2007年2006年2005年2007年增长%2006年增长%经营活动现金流入483843204000128.0 经营活动现金流出394134883200139经营活动产生的现金流量净额8978328007.84投资活动现金流入13210812522.2-14投资活动现金流出109578060040.430投资活动产生的现金流量净额-963-672-47513

16、.541.4筹资活动现金流入123298585025.115.9筹资活动现金流出9388758457.23.6筹资活动产生的现金流量净额2941105现金及现金等价物净增加额228270330数据来源：南宁温氏财务报表(1)经营活动产生的现金流量横向分析南宁温氏有限公司这三年来经营活动产生的现金流入与流出都有所增加，2006年经营活动现金流入比2005年增长了8%，2007年经营现金流入比2006年增长了12%;在经营现金流出中，2007年比2006年增长了13%，2006年比2005年增长9%，从而导致经营活动产生的现金流量净额略有上升，说明本期经营活动并未多大的改善。(2)投资活动产生的现

17、金流量横向分析南宁温氏2006年投资活动现金流入比2005年减少了-14%,2007年比2006年增长了22%,总的来看这三年来，投资流入略有上升;在投资活动现金支出中，2006年比2005年增长了30%,2007年比2006年增长了40%;可见投资活动现金流出量的增长幅度明显高于流入量的增长幅度，企业投资活动产生的现金流量净额呈负增长，说明企业投资规模有了新的扩张。(3)筹资活动产生的现金流量横向分析南宁温氏在2006年筹资活动产生的现金流入量比2005年增长了15.9%,2007年比2006年增长了25.1%;在投资现金支出中，从2005年到2007年,每年以5%的速度增长，说明南宁温氏对

18、筹资的依赖性还是很强,在这段时间里的筹资策略以短期筹资为主。2.纵向比较分析纵向比较分析是将各期会计报表换算成结构百分比形式，再逐项比较分析各项目所占整体比重的变化状况。对现金流量表进行分析，应分别对各项现金流入量和现金流出量进行结构分析。表2.2是对南宁温氏有限公司现金流量表纵向比较的具体计算过程。表2.2 2005年-2007年南宁温氏有限公司纵向比较现金流量表 单位：万元项目2007年2006年2005年2007年结构%2006年结构%2005年结构%经营活动现金流入48384320400078.0 79.880.4投资活动现金流入1321081252.1 22.5筹资活动现金流入123

19、298585019.9 18.217.1流入小计620254134975-经营活动现金流出39413488320066.0 67.868.6投资活动现金流出109578060018.3 15.212.9筹资活动现金流出93887584515.7 1718.6支出小计597451434645-现金净增加额228270330数据来源：南宁温氏财务报表从上表计算分析可以看出:(1)经营活动结构分析在南宁温氏的现金流入中，三个时期所占比例最大的都是经营活动现金流入,这说明企业的经营状况正常。经营活动现金流出所占比例最大，支出结构比例变化不大.(2)投资活动结构分析投资活动现金现金流入比例逐年下降,虽2

20、010年投资活动流入有所回升。2010年投资活动现金流出比例比2009年增长了3个百分点,2009年投资活动现金流出量比例比2008年同期增加了2.3个百分点。在支出中,购置固定资产、无形资产及其他长期资产所占比例很小,权益性投资占很大的比例,说明南宁温氏股权扩张较高。(3)筹资活动结构分析2009年南宁温氏筹资活动现金流入比例比2008年增长了1.1个百分点,2010年流入比例比2009年增长了1.7个百分点;筹资活动流出比例在这三年里一直下降。但短期借款占筹资活动现金流入相当大的比例，加大了财务风险。从以上分析发现：这三年南宁温氏现金流量中经营流入平均占80%,投资流入平均占2%,筹资流入

21、平均占17%,说明经营活动占有重要地位，筹资活动和投资活动方面现金来源很少。3.比率分析（1） 盈利现金比率盈利现金比率=经营现金净现金流/净利润 这一比率反映本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。在一般情况下，如果比率小于1，说明本期净利中存在尚未实现现金的收入。在这种情况下，即使企业盈利，也可能发生现金短缺，严重时会导致企业破产。如下表2.3所示:表2.3 2008年-2010年南宁温氏盈利现金比率表 单位:万元年份经营净现金流量净利润盈利现金比率%2005年80010000.802006年83210150.822007年89710550.85 从表2.3中可看出，这三年来南

22、宁温氏盈利现金比率都是在0.80左右,且低于1，这说明所创造的利润中有一部分尚未收到现金，主要原因是应收账款剧增。(2)经营活动现金净流量与流动负债比率经营活动现金净流量与流动负债比率=经营活动现金净流量/流动负债该指标旨在反映本期经营活动所产生的现金净流量足以支付流动负债的可能性，可以反映企业经营活动获得现金的能力，表明了企业短期债务的安全性.2008年-2010年南宁晨华经营活动现金净流量与流动负债比率如表2.4所示:表2.4 2008年-2010年经营活动现金净流量与流动负债比率表 单位:万元 年份经营净现金流量流动负债经营活动现金净流量与流动负债比率%2005年8003478 2320

23、06年8324160 202007年8975276 17从表2.4可看出: 南宁温氏面临越来越大的债务偿付风险，经营活动现金净流量与流动负债的比率每年平均以3%的速度从2005年的23%下降到2007年的17%，柳州晨华将来的经营风险非常大,因此柳州晨华有限公司需要进一步改善其筹资渠道和投资方式，合理规划现金流量的使用，降低短期偿付风险。（三）南宁温氏现金流量管理问题及成因分析1.应收账款监控不足,导致经营活动产生的现金流量不强（1）缺少一套详细的，能够真正落到实处的应收账款管理制度，如关于实施应收账款分类管理制度;对异常的应收账款分额度向不同层级的管理者报告制度;一贯执行应收账款发生坏账损失

24、的准备制度;落实适当的收账制度等，没有制定行之有效的、适当的和具有可操作性的赊销信用政策;对于赊销仅凭经验判断，缺乏进行应收账款投资分析。（2）没有落实应收账款管理的专门人员，没有实行专人负责，责任不明;对应收账款管理存在重记账轻管理的现象，缺乏进行专业分析。（3）对应收账款的管理，没有建立信用管理机构和客户动态资源管理系统以及监控体系;缺少对于涉及赊销的发生，进行应收账款跟踪管理服务，进行对账、逾期风险预警;内部审计部门的工作只是停留在检查有无重大差错、玩忽职守、内部舞弊、故意不收回账款等情况，而对于企业内控制度设计、遵守等监督工作进行得还不够。2.股权扩张较快,投资收益并未显著改善南宁温氏

25、公司对外投资的项目，由于当时的企业形势较好，有充足的资金来源，基本上是“只管投资、不问收益”，没有专门的投资管理机构，缺乏监督、制 约机制，造成多数投资项目没人管理，收益很少甚至没有任何收益。主要原因是：(1)资金投出后职责不清，疏于管理 从调查情况看，南宁温氏对投资项目均未明确负责管理的职能部门，财务部门只按批准的意见拨付资金，资金投出后，疏于管理、监督、协调和控制对资金使用、项目经营、运营状况、存在问题等，无具体部门掌握和了解，基本处于放任状态。(2)无明确经营责任目标,对经营者缺乏监督、制约机制 。经调查接受投资的项目多年来基本上未建立资产经营或项目法人责任制经营者无经营责任指标和风险压

26、力，主管部门或单位没有去核查、监督经营者的经营情况,建立激励指标。(3)缺少统一的核算办法和管理制度 据调查了解一些投资单位除个别项目有时年终召开一次股东会或董事会外，常年不介入投资项目的经营也就无从了解经营状况投资项目经营如何是否盈亏，如何处理心中无数，即便是个别股东单位想了解一些情况，接受投资的单位也不置可否。即便是每年召开一次股东单位会议或董事会，也与真正意义上的股东会、董事会相距甚远，股东或董事不能了解项目经营的真实情况股东会或董事会无法真正起到应有的作用 。 (4)缺少严格的考查程序和审批决策程序。据调查，有些项目投资以后,至于投资项目的具体情况则根本就不了解,随意付款、追加投资，有

27、的项目长年没有收益也没人管，具体经营情况不了解。 3.筹资结构不合理,放大了财务风险南宁温氏公司现有的筹资结构很不合理，其流动负债在整个债务结构中所占的比例很大，而且总量增长迅速，而长期负债的比例很低。这样做可以降低公司的财务成本，但这种债务结构使南宁温氏面临巨大的短期支付压力，随时可能出现债务风险。由于中小规模的企业比大企业存在更高的经营风险和信用风险，决定了南宁温氏不可能象上市公司那样，通过直接融资(发行股票、债券)解决资金问题，因此更多的是借助银行等金融机构进行的间接融资。三、完善南宁温氏有限公司现金流量管理的措施(一)加强现金流回收管理1.制定并落实应收账款管理制度在市场经济条件下，企

28、业间的信用赊销是不可避免的.而过紧过松的信用政策又不利于平衡风险与收益，所以对客户的信用评估以及对不同信用度的客户采用不同的信用政策就有很强的实际意义。客户评估时,企业可以参照西方银行界的5C原则,对客户的品格,能力，现金流量，客观条件，抵押进行分析。对不同的客户设计不同的信用政策，同时及时评估信用变化，对客户的应付账款加紧监控,防止坏账损失。在实施应收账款尽早收账的策略中，学会运用最佳现金折扣法，尽可能地使现金折扣所产生的边际利润刚好等于其边际成本，既促使客户尽早地付款，又可使企业为此付出的代价达到最低。为了加强现金流回收的管理，各单位还注重建立健全组织结构，形成自下而上的收款责任体系:完善

29、合同管理，为收款准备好第一手材料;重点研究怎样对付收款难度较大的客户，形成一套成功追收应收账款的程序和方法。对于呆账、死账可采用折让、收回货物、处理抵押品、寻求法律协助、诉讼保全等处理方法，把管理局的损失降到最低。 下面将以南宁温氏有限公司的应收账款管理为背景,对债务人信誉进行综合评价，确定债务人的信誉等级，或根据债务人信誉的变化及时调整债务人的信誉等级，进一步说明应收账款的管理方式与方法,为公司销售部门确定今后的赊销政策打下基础。2007年10月31日南宁温氏账龄分析表如表3.1所示:表3.1 南宁温氏账龄分析表 单位：%应收账款账龄账户数量金额(万元)百分比信信用期内内25647837.6

30、7%超过信用期1一20天天12722617.81%超过信用期21一40天天531269.93%超过信用期41一60天天3619515.37%超过信用期61一80天天2313210.40%超过信用期81一100天15574.49%超过信用期100天以上5554.33%合计5151269100.00%数据来源：南宁温氏财务报表根据表3.1中的数据来看，我们应当针对不同类型客户制定相应的收账政策；进一步获取、分析客户的相关资料，判断该公司具体情况，争取尽快解决这一问题。初步的方案为:1.对于账龄超过信用期1一20天的客户，由于拖欠时间较短，为了保存市场份额，不予催收;2.对于账龄超过信用期21一40

31、天的客户，可以通过寄发措辞婉转的信件提示对方已经过期款项事宜;3.对于账龄超过信用期41一60天的客户，可以通过电话催询;4.对于账龄超过信用期61一100天的客户，可以委派专人与客户当面洽谈;5.对于账龄超过信用期100天的客户，详细收集客户目前经营状况资料，委派专人与客户进行措辞严厉的当面洽谈，如果仍无效果，必要时可提请有关部门仲裁或提请诉讼。以极力避免再次发生对于某超市因应收账款跟踪不利而造成的数百万元的货款成为呆死账的严重后果。2.落实应收账款管理专门人员，进行专业分析 财务部门应定期对应收账款的回收情况、账龄等情况进行分析，而不能将所有责任都交给主要负责确定赊销授信额度和资信调查的信

32、用管理部门，这是内控制度的重要环节，财务部门应编制一定期间的对赊销客户的销售、赊销、收帐、账龄分析表及分析资料交管理当局。在分析中应利用比率、比较、趋势、结构等分析方法，分析逾期债权的坏账风险及对财务状况的影响，以便确定坏账处理与当前赊销策略。3.建立信用管理部门和信用管理系统及监控体系 传统的企业组织结构，一般以财务部门担当信用管理的主要角色进行赊销管理，这已不能适应完善企业信用管理的需要。企业信用风险管理是一项专业性、技术性和综合性较强的工作，须特定的部门或组织才能完成。企业对赊销的信用管理需要专业人员大量的调查、分析和专业化的管理和控制，因此，设立企业独立的信用管理职能部门是非常必要的；

33、动态监控客户尤其是核心客户，了解客户的资信情况，给客户建立自信档案，并根据收集的信息进行动态管理，这就是客户的动态资源管理。调查的内容主要有：客户的品质、能力、资本、抵押和条件，客户与企业往来的历史记录，客户的规模、财务状况、发展前景、行业的风险程度等等；监控体系应包括赊销的发生、进行应收账款跟踪管理服务、对账、逾期风险预警等各个环节。(二)加强对外投资管理,提高投资收益1.明确企业对外长期投资管理的机构和权责对外长期投资管理的机构和权责与董事会的决定投资决策并不矛盾。对于对外投资不多的企业一般可由财务部门行使管理职能，对外投资较多的应成立专门的投资管理部。有的企业没有明确对外投资管理机构，但

34、明确了分管领导这种一人说了算的做法不仅与法人治理的基本原则相违背，而且也不符合内部控制的基本精神，在该分管领导和财务负责人意见不一致时更易削弱财务的监督职能。明确了专门的管理机枘后，必须正确界定其对外投资的权责范围除了组织对投资项目的审批备案管理之外还应包括组织对投资项目的可行性论证、现场调研考察，对参与其中的董事、监事的进行管理，对被投资企业的财务状况随时关注、对投资收益进行监管等重要内容.由于各方面的原因，有些项目只是知道地方在哪里，却弄不清楚数额到底有多大，项目经营状况如何。也没有搞清楚究竟应该与谁联系，更无法找到当初投资的原始资料。通过调研这些项目的资产，实行登记、造册、备案对其经营情

35、况进行跟踪调查对目前有人管理正常运营的投资项目,可暂时委托原单位管理；对已投资但无人管理,或管理经营不善的项目,尽快对其进行清理、整顿,交有投资管理机构统一管理 。2.实行分类管理，及早扭转亏损的局面为及早扭亏为盈的局面 ,一是规范驻外机构管理 ,根据资产经营责任制的要求在充分考虑驻外构的历史及经营现状后、与驻外机构签订经营责任书促其实行公司化改造、多元化经营，广开财路走接待、经营并重的发展路子，改变过去单一经营模式。尽快扭转接待任务不足、经营困难的被动局面。二是要逐步渗透参与合资公司的经营管理在长期投资方面。主动向各单位打电话、发传真或登门考察，与参股公司取得联系逐步实现直接或间接参与合资公

36、司的经营管理,规范其经营行为。三是对机关经办实体采取松散型管理。在不干涉实体具体经营的情况下，逐步完善考核、监督和财务管理体系，以服务、监督为主。帮助其解决生产、经营过程中的问题。3.完善南宁温氏投资制度今后的对外投资统一交给对外投资机构负责,要进一步加强投资管理，完善企业投资制度，建立严格的审查和决策程序集团公司重投资项目应经职代会或董事会研究批准；对技术改造任务大或生产经营金不足及对外投资报酬率预计达不到银行款利率的一律不得对外投资。公司今后的对外投资项目，可由对外投资管理机构组织人员负责前期的调研工作，为领导提供决策参考并按集团公司投资管理程序参与实施、监督，小额投资可由管理机构提交可行

37、性研究报告，报集团公司审批 ，正式立项后移交投资管理机构统一管理、运作。4.进一步理顺和规范对外投资的会计核算和财务管理程序投资管理机构应定期对以前年度安排的对外投资进行清理。对连续三年没有达到预期效益或低于资金利润率的。必须向集团公司做出书面汇报采取有效措施及时收回不规范投资及应收的投资收益荆到期的对外投资；对外投资的重大损失，要及时查明原因，并依法追究有关人员的责任，以免造成资产流失。5.建立健全投资管理控制调节和监督机制 公司统一负责对外投资增量投入实行控制和调节，制定整个集团公司统一的展战略和长期投资规划，用于公司发展县有决定意义的新市场开拓、新产品开发 和新产业开辟，以保证集团公司发

38、展战略和对外投资整体效益的实现.公司资本投入以后，控制系统应提供有关项目进展情况的定期报告，及时反映包括计划期 内资金来源和投入的数据资料、工程设计和建设、设备安装、技术、管理人员培训及项目投资效果等信息。以便集团公司将报告内容与计划相比较授权投资管理机构对项目进展情况作出考核和评价。投资完成后，集团公司应定期考核新项 目的运营成本和盈利水平。判断其是否达到了预期的投资报酬率，以此进行投资决策控制，检验投资质量和投资效益，并改善将来的投资决策。（三）改善公司的筹资结构，降低公司财务风险对南宁温氏来说，应更多的考虑其它的筹资方案和融资决策，而不是单靠增加流动负债来满足公司的现金需求,合理安排公司

39、的债务结构和还款期限，防止由于短期还债压力而导致的现金断裂，增加公司现金流转的安全性，也使公司经营更加稳健，发展更加健康。1. 挖掘内部资金潜力(1) 加速资金周转 企业从流动资本中可以压缩出扩张所需的资金。对于那些没能监管应收帐款和存货水平的企业，实行严格控制是有效的方法。公司应该认真做好应收帐款的登记和监督管理，检查风险、发现风险、预报风险，将风险降低在最低限度内。月度财务报表编制出来后，财务部门要根据各欠款户的欠款情况编制详细的对帐单给销售部门，由销售人员与欠款户沟通，核实欠款金额后，请客户签章返回。对外省客户和国外客户可采用传真和电子邮件的形式确认欠款。针对一些外地的大客户，必要时须出

40、差与其当面交涉确认。要求客户确认签章非常重要，这是客户赖帐后将来与他对簿公堂的有利的合法凭据。这项工作应是每一个销售业务人员的职责，南宁温氏应推行“谁销售谁负责催款”的工作制度. 为了提高存货周转率,快速改进的方法是将存货按品名和单位价格分类。由于存货不断被提取，因而必须要研究需求模型以确定多长时间签一次定单，有无高峰或低谷，需求是否有季节性等因素。随着资金周转速度的加快，所需的流动资金数量便可减少。 公司存货的日常控制是指在日常生产经营过程中，公司管理当局从总体和全面的角度出发，按照存货计划的要求，采用经济订货量控制法、订货点控制法、ABC控制法等对存货的使用和周转情况进行的组织、调节和监督

41、。(2) 资产变卖融资 通过变卖多余或低效资产，可以筹措必要的资金，转而投到其他急需资金的生产经营的活动中去:可以去掉亏损或微利部门，提高盈利水平;可以改善经营结构和经营方向，开拓新的市场，提高专业化程度，提高竞争能力。另外，这种融资形式也存在一定的弊端，主要表现在:由于资产的变卖价格很难确定，变卖对象也很难选择，常常出现把未来高利润的资产廉价卖掉的情况。2. 吸引社会风险投资 南宁温氏可通过与专业投资公司的合作，实现跳跃式发展。专业投资公司的优势在于：一管理团队在高科技投资行业的丰富经验，可以保证为被投资企业提供高附加值的增值服务;二、管理团队在项目上市与变现方面具有丰富的经验与广泛的渠道，

42、并拥有成功的业绩，公司管理团队与国内证券监管部门、证券交易所和著名证券公司均保持着良好的关系与密切的合作，可促成被投资项目的迅速上市;三、管理团队在国内外高科技行业和风险投资行业的广泛网络和人脉关系，有利于为被投资企业引入资金、人才、合作伙伴等各种资源。 3.合理利用银行贷款，调整负债结构不同的融资方式决定了不同的资本结构，而不同的资本结构又蕴藏着不同的利率风险。这在现金流量表中也有显示偿付利息所支付的现金。资产与负债期限的不匹配会造成利率风险。既不能将短期负债投资于长期资产，虽然通常来说，短期负债的利率较低，但长期投资回收期较长，短期内较难收回，可能会造成支付困难:又不能将长期负债进行短期投

43、资，长期负债的要求回报是固定的，长期的，虽然短期内投资的收益率较长期负债要求的利息率高，但投资期结束后的资金回收可能会因找不到相当收益率的新项目投资而导致利息率高于收益率，出现投资的利润不足以支付贷款利息的利率风险。由于银行贷款现在和未来将一直是南宁温氏有限公司筹资的主要渠道,因此在贷款时应注意:在用好银行贷款的同时，尽量降低贷款的筹资成本;注意控制负债比例和负债结构,以及长短期贷款比例。结 束 语良好的现金流管理可以达成企业一本万利的效果:当企业付款周期比收款周期长时，那么业务越多，从供货商那里获得的无息贷款也就越多，因此企业发展的速度就会越快。企业要以是否能创造价值来判断是否是可持续发展的

44、前提，不能只看利润。现金流量是衡量企业创造价值的指标。当现金流量的变化趋势和利润的变化趋势相背离时，现金流量更能反映企业的真实经营情况和企业的价值。 许多企业关心融资的问题，比如银行贷款等，但如果企业不能很好地解决其内部的现金流管理的问题，那么有多少资金也是白给了别人用，对企业自身增长是起不到什么作用的。本文通过了对南宁温氏现金流管理现状的介绍，分析了南宁温氏现金流管理中存在的问题及原因，结合行业现金流管理的先进经验，提出了完善南宁温氏现金流管理的总体思路。并主要从三个方面进行详细阐述:现金流回收管理、对外投资管理以及改善筹资结构。但本文也存在缺陷，仅仅只是探讨了加强现金流管理，而对涉及现金流

45、分析方面比较少，对此本人会继续学习相关知识，并结合实际工作，学以致用，为企业管理工作做出更多贡献。致 谢参考文献1刘霄仑.英国皇家银行学会 (CIB)现金流量管理.中信出版社.20062段九利、郭志刚.现金流量管理规范操作.中国时代经济出版社.20053陈勇、方剑炜.财务管理案例教程.北京大学出版社.20034吴井红，财务预算与分析，上海:上海财经大学出版社，20055黄小兵，A公司现金流财务内部控制分析，硕士学位论文，成都:四川大学，20026霍金斯.现金流管理.上海交通大学出版社.20037财政部注册会计师考试委员会办公室编.财务成本管理.经济科学出版社2005.038.企业赊销与信用管理，林钧跃，中国经济出版社，2002年。9.加强企业信用管理的若干建议，方斌，财务与会计，200210罗照华.论现金流量分析的若干问题.财贸研究.2003(2):20-2311曲森森.企业现金流