毕业设计（论文）浅析新余钢铁公司的财务风险及其控制.doc

《毕业设计（论文）浅析新余钢铁公司的财务风险及其控制.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《毕业设计（论文）浅析新余钢铁公司的财务风险及其控制.doc（16页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、浅析新余钢铁公司的财务风险及其控制引言市场经济条件下,每个企业都面临着无处不在、无时不在的风险,财务风险作为一种客观存在的经济风险贯穿于企业各个财务环节,是各种风险因素在企业财务上的集中体现。企业要想在竞争激烈的市场中生存和发展，就必须面对财务风险，只要我们对风险善加利用，企业就会向好的方向发展。“企业是在风险中发展的”。本文以案例分析方法为主要研究方法对上市公司的财务风险进行探析，因为该方法具有很强的针对性。上市公司作为企业集团中最活跃，最重要的成员企业，是将企业集团导入资本市场的直接载体，上市公司承担着企业集团的主营业务，拥有企业集团的优质资产，核心技术和核心竞争力。上市公司无论在销售收入

2、上，还是净利润上，都给企业集团创造着巨大价值，同时也是企业集团战略发展的重点。除此以外，上市公司是企业集团的融资平台，资金运作平台，是企业集团与资本市场结合的纽带。但是，置身资本市场的企业集团也会面临很多财务风险，比如德隆集团的塌陷就是其控制的“三驾马车”的股票连续跌停引发的。因此，对财务风险的成因及其防范进行研究，以期降低风险、提高效益，是摆在企业经营者和财务人员面前的一个重要课题，具有十分重要的意义。1 财务风险概述在我国，随着现代市场经济的建立，企业财务风险问题显得日益突出。在市场经济中，企业面对极其复杂的环境，不可能获得它所需要的一切信息，于是其财务活动必然有不确定性，财务活动的结果也

3、会有随机性，有可能带来收益，也可能使企业蒙受损失，甚至破产。1.1财务风险的定义及内涵风险是一个与损失相关联的概念，是一种不确定性或可能发生的损失。财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，因而造成蒙受损失的机会和可能。1.1.1财务风险的定义企业的财务风险,从狭义上看,是指由于利用财务杠杆给企业带来的破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险。从广义上看,是指企业在筹资、投资、资金营运及利润分配等财务活动中因各种原因而导致的对企业的存在、盈利及发展等方面的重大影响。在市场经济环境中,财务风险是客观存在的,要完全消除风险及其影响是不现实的。企业的财务风险

4、在于企业财务活动的各个环节，包括资金筹集、资金投资、资金使用、资金回收和利润分配。此外，外向型企业的财务活动还会受到外汇率变动的影响，即存在着外汇风险。企业的财务风险从资金活动的内容来看，主要有筹资风险、投资风险、经营风险、存货管理风险、流动性风险。而就本文而言，可以将财务风险定义为企业的财务系统中客观存在的由于各种难以或无法预料和控制的因素作用，使企业实现的财务收益和预期财务收益发生背离，因而蒙受损失的机会或可能。1.1.2财务风险的内涵企业财务风险是一种微观的经济风险，是企业财务活动未来实际结果偏离预期结果的可能性。一个企业财务活动的组织和管理业绩如何，必然会体现在该企业经营资金运动的状况

5、和结果上，表现为财务状况的好坏和财务成果的大小。因此，企业财务风险包括财务成果的风险和财务状况的风险。财务成果即收益;财务状况即企业的偿债、营运、获利等能力。从偏离的趋势看，出现偏差的结果只有两种，即财务成果的增加或减少，财务状况的变好或变坏。即企业财务风险的定义有广义和狭义之分，广义是指经济后果的不确定性，既有收益也有损失的可能。而狭义是单指损失。本文中题目是企业财务风险控制研究，主要针对其造成损失的方面，所以选择其狭义的定义，财务风险是指财务成果的减少，财务状况变坏的可能性。1.2财务风险的基本类型从企业财务活动各个环节来看，企业财务风险可分为筹资风险、投资风险、资金使用过程的风险、资金收

6、回的风险、资金成本的风险及利润分配的风险。从企业财务风险能否分散考察其外延，财务风险可分为不可分散风险和可分散风险。从企业财务风险的可控性，可以分为可控财务风险和不可控财务风险。财务风险还可按照其他标志分类。如(l)按风险发生的直接原因，将财务风险分为自然风险和人为风险两大类，并将人为风险进一步划分为行为风险、经济风险、政治风险和技术风险等四个类型;(2)按风险因素的性质不同，将财务风险分为主观因素风险和客观因素风险;(3)按风险的性质或形态，将财务风险分为静态风险和动态风险两类等等。本文认为如果从企业财务活动的各环节入手，抓住各个环节不同风险因素，有针对性的对财务风险进行控制，做到有的放矢，

7、则可以大大降低财务风险发生的概率，因为无论是企业刚刚起步还是发展成熟，都难免要经历这些环节。因此本文着重针对筹资环节、投资环节、资金使用环节、资金回收环节、资金成本及利润分配环节等各个环节风险因素进行研究分析，来有针对性的加强企业财务风险的控制。1.3财务风险的特征风险的客观性张敏，2010：财务风险形成的原因及管理办法，商场现代化，第32期：P28。对财务风险的研究是重要的，我们研究财务风险，目的是控制财务风险，减少财务损失，同时我们也必须认识到完全消除财务风险是不可能的。1.3.1客观性财务风险的客观存在性对于财务风险管理的意义有两方面:一方面企业作为一个财务主体必然面临财务风险，财务风险

8、导致企业财务机制不稳定并可能带来财务损失，因此必须对财务风险加以控制。另一方面企业作为一个财务主体必然面临财务风险，完全消除财务风险是不现实的，因此，企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险，而应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。1.3.2不确定性风险作为一种现象，其存在是客观的、确定的，然而具体到某一事件，风险是否发生以及程度强弱又是不确定的。从风险的不确定性可以得出风险的可控制性，由于具体风险的发生和程度受有限因素的影响，如果对具体风险的相关因素充分了解并有效控制，则可以控制具体风险的发生和程度。影响企业财务风险的因素总的来说是有限的，虽然其中部

9、分因素(如企业外部因素)难以控制，但另一部分因素(如企业内部因素)对于企业来说是可能控制的。1.3.3损失性由于各种因素的作用和各种条件限制，财务风险影响企业生产经营活动的连续性、经济效益的稳定性和企业生存的安全性，最终威胁企业的收益。1.3.4系统性财务风险贯穿于企业财务活动的全过程，并体现在各种财务关系上，是财务系统各种矛盾的整体反映。1.3.5进步性风险与竞争是一对孪生兄弟。各个生产和经营者在市场竞争中，为交换而生产的商品必须转化为货币，并通过购、产、销不断的生产和再生产，然而，在竞争中，商品转化为货币的过程是不平坦的。各个生产经营者除了要到处争取市场，还要改进生产技术、加强经营管理、财

10、务风险管理，否则就可能被市场淘汰。承认和承担财务风险把企业推向背水一战的境地，必然使企业为一个共同的目标，尽力改善财务风险管理，增强竞争能力。2 选择新余钢铁公司进行案例分析的依据近年来，钢铁企业产能不能完全释放，钢材价格大幅波动，铁矿石价格垄断性上涨，使得钢铁企业利润增幅回落，国内市场的竞争逐渐加剧。 2008 年始于美国的次贷危机，对我国经济产生了深远影响，全球经济一体化进程加速、复杂的经济环境，人民币升值预期等外部经济环境都对国内钢铁企业的经营提出了更高的要求。 钢铁企业要想求得生存和发展，必须加强管理、提升效率、遵循经济规律，提高市场竞争能力，必须不断完善自身肌体的健康性，建立健康、完

11、善的财务风险管理体系。2.1钢铁行业上市公司财务风险特点全球钢铁市场在90年代后期处于复苏阶段，由于以中国为首的发展中国家经济高速发展，对钢材需求量的激增，引起了钢铁的价格出现上涨趋势。然而，我国的钢铁企业数量多，规模小，专业化生产程度和总体工艺装备水平低，技术、产品创新能力差。2.1.1上市企业集团透明度高，企业集团财务风险暴露的可能性大 上市企业集团每年给现有、潜在的相关的利益者和证券分析，监管机构及媒体有机会去发现分析上市企业存在的财务风险，甚至由财务风险转化的财务危机。 2.1.2.上市企业集团财务风险源广，面多且综合性强 资本市场的风险徐霞，2010：上市公司关联交易的财务风险分析与

12、控制，商场现代化，第31期：P25会传递到上市公司，进而传递到企业集团；外汇市场的波动会使企业集团面临汇率变动的风险；企业集团内部财务危机会促使它有计划的侵占上市公司的利益，使上市公司面临财务危机。另外，上市企业集团财务风险综合性强，与其他风险交织影响。一方面，战略风险，市场风险，运营风险和法律风险造成的经济损失会最终通过财务风险反映出来；另一方面财务风险贯穿于企业活动的各个方面，财务风险的产生会引发加重其他风险。 2.1.3财务风险、财务危机有计划地在企业集团成员企业之间转移从通常意义上讲，鉴于上市公司在企业集团中的重要地位，企业集团会尽力避免其发生财务危机。企业集团甚至为了提高其信誉度，确

13、保上市公司再融资等，往往还会向上市公司免费提供担保。但是，企业集团对上市公司的“放水养鱼”是有条件的，上市公司要对企业集团在适当的时机进行“支持”，尤其是企业集团面临困难时，因此企业集团的财务危机自然转嫁到上市公司。2.1.4上市钢铁公司财务风险传递速度快，危害性大 财物与非财务资源的流失，企业集团整体价值毁损。其二，财物风险链不断延伸传导，相关利益者利益遭受侵害。企业集团面对来源纷杂的财务风险若无法及时消化与转让，股东债权人供应商和员工等利益相关者的价值都将遭受侵害。另外，企业集团财务风险还可能会通过其控股的上市公司将风险不断向外延伸到资本市场，加大资本市场的不稳定性因素。2.2新余钢铁公司

14、财务风险的特点财务风险一般分为狭义的财务风险和广义的财务风险。狭义的财务风险，即财务杠杆风险，是指由于企业不合适的财务负债比率所带来的财务上的不利后果，或者指企业由于举债而引起的企业利润变化的一种风险。广义的财务风险则是指除了狭义的财务风险之外，还包括那些对于企业财务核算有重大影响的其他一切风险，包括企业的融资风险、投资风险、信用风险、股利决策分配风险等。本文所讨论的财务风险主要是指广义的财务风险。 表2.1 新余钢铁财务状况主要会计数据2010 年2009 年期增减(%)2008 年营业收入3,521,255.772,184,398.0661.202,741,153.14利润总额42,854

15、.7919,001.07125.5392,969.13归属于上市公司股东的净利润36,607.6718,028.44103.0577,808.73归属于上市公司股东的扣除32,648.5016,838.5293.8976,665.93非经常性损益的净利润-65,330.5875,925.10-186.0522,208.90资料来源：2010年新余钢铁公司财务报表从上表分析可得出资本结构主要指权益资本和借入资金的比例关系。王艳玲，2010：试论企业财务风险成因及其防范，中国外资，第二十八期：P35。合理的资本结构,不仅可以降低企业的综合资本成本率,而且可以使企业获得财务杠杆利益,增加企业的价值。

16、但是目前我国企业资本结构的不合理现象比较普遍,主要问题及成因:第一，债务资本占全部资本的比例过高,很多企业资产负债率达到70%以上,一旦不能按时偿债,企业将面临巨大风险。形成原因:(1)由于目前市场机制还不完善,传统的国有产权制度是国有企业过度负债的根本原因。企业负盈不负亏,生产经营的一切资金依赖银行贷款,只求产值、速度和规模,不求效益,造成企业盲目举债,负债不断增加;(2)经营管理不善,经济效益差是造成过度负债的内在原因。长期以来,国有企业内部机制不健全,管理水平低下,造成生产资金短缺,只有通过增加负债维持经营,导致过度负债。第二，负债结构不合理,流动负债水平偏高。虽然有些企业总的资产负债率

17、低于行业平均水平,但其流动负债占负债总额的比重高达70%-80%以上。主要是由于部分企业净现金流量不足,企业要使用过量的短期债务来保证正常的运营。第三，权益资本占全部资本的比例过高。过度偏好股权融资,债务融资明显偏低的现象在上市公司中非常普遍,特别对于国有企业而言,股权分置改革之前,不能上市流通的“国有股”和几乎不能流通的“法人股”占到整个股权结构的70%左右。为减少这部分股权所占的比重,获得更多流动性更强的投资,企业必然倾向于增发新股,从而导致了更高的权益资本结构。新余钢铁公司2010年营业收入相比上年有大幅度的上升，同时营业成本也居高不下，在主营业务中，钢铁销售所占比重最大，是营业收入的主

18、要贡献点。在整个钢铁工业中，新余钢铁公司一直处于前一百强的中游，对的新余钢铁公司的财务风险控制，显然有着重要的借鉴作用。3 新余钢铁公司财务风险的成因新余钢铁有限公司产生财务风险的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因。总体来看，新余钢铁有限公司财务风险主要有以下原因：其一，公司资金结构的不合理性。由于筹资决策失误等原因，新余钢铁资金结构不合理，资产负债率达到30以上。如果新余钢铁有限公司负债比率过高，债务融资的不确定所带来的风险将要大大超过债务融资所产生的财务杠杆效应，使得企业所面临的财务风险大为提高。其二，投资缺乏谨慎导致的企业资产的弱流动性。其三，新余钢铁有限公司赊销比例的不合

19、理性以及存货库存结构的不合理性。此外，还有企业的理财活动尚未与不断变化的外部经济环境相适应、企业内部财务关系混乱、财务管理人员的参与性不强等方面的原因。3.1企业宏观管理不善首先，企业内部的财务管理人员风险意识淡薄缺乏客观性风险意识 在财务管理活动过程中不注重坏账准备和风险防备时常让本应可以避免的财务风险发生。其次，企业高层管理在财务决策上的失误 财务管理人员缺乏管理经验，内部控制制度不完善、管理漏洞层出不穷。认为只要管好、用好资金，就不会产生财务风险。财务管理人员的财务风险概念狭隘缺乏正确的市场风险意识这也是财务风险产生的重要原因之一。最后，企业监管机制不健全缺乏财务预警系统 特别是企业财务

20、监管机制不健全或形同虚设坐支现象严重造成财务风险。新余钢铁公司管理的一个重要方面是对信息的管理，新余钢铁公司必须及时掌握真实准确的信息来控制物流、资金流。然而，目前我国相当多集团公司的信息严重不透明、不对称和不集成。在委托者与代理者的博弈中，委托者所掌握的信息永远小于代理者所拥有的信息量，一直处于信息的劣势地位。而代理者又不可能拥有其竞争对手、产品的消费者、材料的供应者等利益相关者的全部信息，母公司难以全面了解所有的情况。同时，在新余钢铁有限公司的内部，出于各自的利益，新余钢铁公司管理部门间不愿及时提供相关信息，人为制造信息孤岛，新余钢铁公司的高层决策者难以获取准确的财务信息，搞不清楚下面的情

21、况。更为严重的是，公司各层面都在截留信息，甚至提供虚假信息，使得汇总起来的信息普遍失真，会计核算不准确，报表不真实，有时合并的会计报表还掩盖了子企业的实际经营状况。3.2投资缺乏谨慎导致的企业资产的弱流动性在公司进行财务管理过程中，公司面临的外部经济条件的变化会对其财务活动产生重要影响。公司做出的财务决策受到其财务管理经济环境的外部约束，只能被动的适应它们的变化和要求。财务管理所处的经济环境包括经济走势、产品供求、物价水平以及汇率波动等，它们的复杂多变是产生财务风险的主要外部原因。公司的财务风险往往源自于宏观经济环境的不利变化，这些公司无法掌控的外部因素严重影响了公司的财务管理活动。例如，持续

22、的通货膨胀会使公司货币性资金持续贬值而实物性资金相对升值，使得公司在资金供给发生短缺的同时，资金成本持续升高，从而对公司的经营现金流产生不利影响。而与此同时，我国目前公司的财务管理系统存在诸多缺陷，管理人员素质低下，缺乏管理基础工作，导致公司经营难以应对经济环境的不利变化，使得公司财务风险频繁发生。3.3财务风险管理制度存在缺陷新余钢铁公司内部财务关系可能略有混乱，财务风险管理制度不完善也是造成公司财务风险的重要因素。公司没有建立成熟有效的内部控制制度和完善的成本控制制度，使得资金管理混乱无序，财务信息传输滞后和缺乏准确性。公司的财务管理系统广泛存在机构设置不合理，财务管理规章制度不健全等缺陷

23、，导致当面对外部环境的不利变化时，公司财务管理系统缺乏适应能力和应变能力，无法科学的预见财务风险。同时，公司内部各部门之间的财务关系混乱，在管理和使用资金时权责不明，利益分配等方面缺乏有效监管，从而造成资金使用缺乏效率，极易发生资金流失，无法保证资金的安全和完整，使公司面临较大的财务风险。内在价值的衡量主要受评估方法的选择和未来收益预期的影响。企业价值多种表现形式，相应的就会有多种估算方法，包括净资产法、资本资产定价模型、现金流量法、市盈率法、清算价值估计法等等；目标企业未来收益的预期因收益流入大小和时间的差异，最终都会影响到对目标企业的价值评估结果。3.4资金结构的不合理公司资本结构是指公司

24、总资本中权益资本与负债资本的比例关系，通过借入财务资本，公司能够最大限度地追求经济效益，利用债务杠杆赚取超额利润。企业借入资金需要偿付借入成本，因此为了持续经营，公司必须保证通过借款经营所取得的利润高于借款利息。但是，目前我国公司为了实现企业价值最大化的财务管理日标，盲目扩大财务杠杆比率，歪曲了企业的资金成本，导致资本结构严重不合理。公司过度追求获取财务杠杆的利益，便会加大负债筹资比率，高收益往往伴随着高风险，过高的负债比率使得公司借款的风险溢价不断提高，大大增加了公司通过发行债券和借款筹资的筹资成本，导致公司定期支出的利息等固定费用增加，当公司用自有资金所创造的正常利润难以弥补借款利息时，公

25、司财务状况就会恶化。企业的获利能力、资本结构及市场对企业的态度等。如并购方不能筹集到足够的资金保证并购的顺利完成，就会有融资风险。企业并购动辙需要调动上亿的资金，如何于短期内筹集到所需的资金，是关系到并购活动是否成功的关键。二是融资结构。包括企业资本中债务资本与股权资本结构。债务资本中包括短期债务与长期债务结构等,企业融资结构是否合理,是影响融资风险的一个主要因素。当并购后的实际效果达不到预期时,实际经营利润率小于负债利息率时,就可能产生利息支付风险和按期还本风险。4新余钢铁公司财务风险的控制措施及其借鉴作用产生财务危机的根本原因是财务风险处理不当，财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，尤

26、其是在我国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免，因此，加强新余钢铁有限公司财务风险管理，建立和完善财务预警系统尤其必要。4.1资金结构的不合理的防范措施首先，特别是在资金的筹措方面。充分分析发行公司债券、银行贷款、发行股票、商业信用等各种途径的利弊。根据企业的发展状况。对每种可行的途径进行风险评估、收益评估选择使企业综合资金成本最低的融资组合。实现资本结构的最优化 ，还要随时动态地平衡企业的资产负债率和现金流量。改善企业的资产负债结构。其次，保持科学、稳定的分红比例，注重企业的营业留利。确保企业有充足的流动资金。减小财务风险发生的概率。还可以建立财务风险基金。以备企业在发生财务风险时能从容地

27、应对。筹资环节主要是解决资金来源问题，分为权益筹资和负债筹资。在企业的筹资环节上，首先确定权益筹资和负债筹资的最佳资本结构，以实现企业价值最大化。企业负债的程度取决于企业获利能力与银行利率的高低，不同企业，不同时期应有不同的负债率。也就是说负债经营的临界点是全部资金的利息、税前利润等于负债利息。在达到临界点前，提高负债将使股东获得更多的财务杠杆利益，一旦超过临界 c ，加大负债比率会成为财务危机的前兆。确定企业合理负债规模的基本原则：(1)满足企业未来发展状况并充分考虑企业的利润前景；(2)负债水平应符合企业的偿债能力；(3)负债资金利润率应高于负债资金的成本率；(4)资产总额的赢利总额应不低

28、于自有资金运营的获利总额；(5)顺应国内乃至世界经济周期的变化。合理规划负债结构，可防止借款到期日过于集中而增加还款压力 避免无法清偿到期债务。企业对债务偿还时间安排不当导致的还款过于集中，也会造成无法支付到期的债务，这些是企业破产的直接原因之一。由于新余钢铁有限公司理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。预警的前提是企业有利润，对于经营稳定的企业，由于其应收，应付账款及存货等一般保持稳定，因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。企业现金流量预算的编制，是财务管理工作中特别重要一环，准确的现金流量预算，可以为企

29、业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。为能准确编制现金流量预算，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益现金流量财务状况及投资计划等，以数量化形式加以表达，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况，以周、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算。新余钢铁有限公司财务风险与其资本结构与理财目标密切相关，因此，合理的资本结构有利于公司规避财务风险。公司资本结构是否合理取决于筹资决策，公司在筹资时应结合自身实际，对有关影响因素综合考虑，以确定最佳资本结构，并在长期筹资决策中保持该最佳比例。公司筹资决策需要选择适当的筹资方式、筹资对象、筹资金额以及筹资期限。管理者应权衡成本与收益，比较

30、分析股权融资与债权融资，选择合适的筹资方式与筹资对象；恰当的筹资金额和筹资期限有利于公司降低偿债压力，保证正常的资金运转，因此，为了健康、稳健的发展，公司应保持适当的资产负债率和债务期限搭配。总之，公司应优化资本结构，在实现企业价值最大化的同时，降低综合资本成本和财务风险。4.2加强企业资产的流动性 资产的流动性是资产增值的原动力，流动性的本质其实就是一种资源。 在资产的安全性、流动性和效益性的“三性”中，效益性是终极目标，而效益性是通过流动性来实现的。 可以说，流动性是效益性的源泉和保障。 反过来说，如果资产没有流动性，那么资产也就没有效益性。 由此可见，正确理解、界定、衡量资产流动性，对财

31、务会计理论研究及实践的发展将起到积极的作用。 特别是在目前全球金融危机、流动性严重不足的情况下，探讨资产流动性相关问题尤为重要。 企业是一个整体，流动资产与非流动资产的现状是企业发展和内部资源相互作用的结果。而目前的文献主要关注流动性强的资产，并以此来评价企业流动性水平和能力的强弱，缺乏全面性和系统性。因此，重视长期资产与企业的动态流动性、企业动态流动性与静态流动性之间的相互影响和制约显得非常重要，特别是关注市场基础的企业价值时更是如此。因为市场基础的企业价值侧重于未来现金流的预期，创造现金流能力最强的又是长期资产，因此，固定资产和其他长期资产也应该是评价企业流动性的重要方面4.3健全企业的财

32、务风险管理制度首先，越是在企业财务风险的威胁和压力之下。企业自身越是要严格要求自己。提升企业的产品质量，提高企业的销售服务。塑造良好的企业形象，这是在危机时刻争取获得外界大众对企业支持的至关举措。对改善企业的经营状况和财务状况有着重要作用。其次，及时调整企业融资结构，先计算当前企业的最优资金结构。再与企业之前的资金结构相对比。找出最合理的筹资资本结构。然后改变当前的资金结构。除了采用科学的融资组合外。扩大销售增加销售收入。补充现金流量也是极为重要的调整资金结构方式。对企业而言，在建立短期财务预警系统的同时，还要建立长期财务预警系统。其中获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力指标最具有代表性获利

33、是企业经营最终目标，也是企业生存与发展的前提。从资产获利能力看：总资产报酬率息税前利润资产平均总额表示每一元资本的获利水平，反映企业运用资产的获利水平。成本费用利润率营业利润成本费用总额反映每耗费一元所得利润水平越高，企业的获利能力越强对偿债能力，有流动比率和资产负债率如果流动比率过高，会使流动资金丧失再投资机会，一般生产性企业最佳为2左右，资产负债率一般为 4060%, 在投资报酬率大于借款利率时，借款越多，利越多，同时财务风险越大上述资产获利能力和偿债能力二指标是企业财务评价的二大部分，而经济效率高低又直接体现企业经营管理水平。其中：反映资产运营指标有应收帐款周转率以及产销平衡率。产销平衡

34、率产品销售产值工业总产值对企业发展潜力方面选择销售增长率和资本保值增殖率这里采用经改进的功效系数法对企业进行综合评价，对选定的每个评价指标规定几个数值，一个是满意值，一个是不允许值，设计并计算各类指标单项功效系数，运用特尔菲法等确定各个指标权数，用加权算术平均或者加权几何平均得到平均数即为综合功效系数，用此方法可以定量化企业财务状况。然而，企业为适应未预料的需要和机会，应该具备采取有效措施，改变现金流的流量与时间的能力，这就是财务弹性。主要与企业营业活动所产生的现金净流量有关。反映财务弹性的指标有：用于测定企业全部资产的流动性水平的营运资金与总资产比率，到期债务本金偿付率 , 实有净资产与有形

35、长期资产比率 , 应收帐款及存货周转率，其中 : 到期债务本金偿付率经营活动产生现金净流量（本期到期债务本金现金利息支出）实有净资产与有形长期资产比率计算如下：（资产负债待处理资产损失未弥补亏损潜亏）（固定资产净值在建工程长期投资）。从长远观点看，一个企业能够远离财务危机，必须具备良好的盈利能力，企业对外筹资能力和清偿债务能力才能越强。指标有：总资产净现率（经营活动所产生现金净流量分得股利或利润所收到现金现金利息支出所得税付现）平均总资产销售净现率经营活动产生现金净流量销售收入净额；股东权益收益率净利润平均股东权益。虽然，上述指标可以预测财务危机，但从根本上讲，企业发生风险是由于举债导致的，一

36、个全部用自有资本从事经营的企业只有经营风险而没有财务风险。因此，要权衡举债经营的财务风险来确定债务比率，应将负债经营资产收益率与债务资本成本率进行对比，只有前者大于后者，才能保证本息到期归还，实现财务杠杆收益；同时还要考虑债务清偿能力，即企业拥有现金多少或其资产变现能力强弱；债务资本在各项目之间配置合理程度。考核指标有；长期负债与营运资金比，资产留存收益率以及债务股权比率。其中 : 债务股权比率平均总负债（平均股东权益的市场价值无形资产待处理资产损失）。4.4宏观管理不善的防范措施 建立和完善企业的财务管理系统。发挥团体防范功能，建立和完善企业的财务制度。建立控制严密的组织架构，建立健全的内部

37、控制制度。建立高效的财务风险防控体系。建立企业财务风险跟踪监视机制。及时监管企业的每一项筹资、投资以及现金流动等财务活动，从制度上严控财务风险的发生。还要有合理的激励机制。让每一位员工在企业的每一个业务流程里注重风险意识。 谨慎、科学、合理的投资。在企业资金有余或资金运转良好的情况下才考虑对外投资。并在投资之前对投资项目进行科学的可行性分析和风险评估科学地预测投资收益。再制定严谨的投资计划。以避免投资过程中资金运转不灵的情况发生。5 结论总之，财务风险是客观存在的，并且对企业的盈亏与否、经营状况如何具有举足轻重的作用，要完全消除风险及其影响是不现实的。这种客观存在决定了我们在投资过程中只能尽量

38、充分的而不能完全的认识和避免；财务风险贯穿与企业的财务系统，并体现在各种财务关系上，而财务系统受许多不确定因素淡淡的影响，由于各种因素的作用和条件限制，财务风险影响企业生产经营活动的连续性、经济效益的稳定性和企业生存的安全性，最终威胁企业的收益。在风险的控制和管理中，企业的领导者处于风险控制的核心，企业领导的风险意识、自觉遵守内控制度的决心和行为影响着企业风险控制的成败。财务部门作为风险控制的主要管理部门，通过内部控制体系监控企业的经营行为，达到控制执行的最终目的。而预算管理将贯穿内部控制过程的始终，成为内部控制的最核心手段。 目前，企业风险的防范意识已越来越强列，这将有助于我国钢铁企业的发展

39、和壮大。在当今世界中，能够在风生水起的全球化经济圈内站稳脚跟，不断发展壮大的必定是那些能驾驭风险、有效控制风险的姣姣者。参考文献1肖美美，2010：碳限制下企业财务风险控制研究，商业会计第21期：P3。2朱荣,2008：企业财务风险评价与控制研究,东北财经大学出版社。3张敏，2010：财务风险形成的原因及管理办法，商场现代化第32期：P24。4刘德龙,2008：我国企业财务风险成因及防范之我见,中华会计学习第12期：P3436。5石崇宇，2010：企业财务风险防范研究第三期：P2225。6任进军，2009：试论企业财务风险的成因及防范商场现代化第二期：P5。7王艳玲，2010:试论企业财务风险

40、成因及其防范 中国外资第二期：P6。8殷炳太，2010：全球化背景下我国企业财务风险的规避与控制科园月刊第17期：P9。9赵雅玲,2010：企业财务风险的防范与控制，科技创业月刊第11期：P2224。10徐霞，2008：上市公司关联交易的财务风险分析与控制商场现代化第31期：P8。11张月霞，2010：论企业财务风险及其管理内蒙古煤炭经济第6期：P35。12王小惠，2006：企业财务风险的成因及其防范第三期：第二期：P22。13张曾莲,2010：财务杠杆、财务风险与筹资决策的选择，兰州商学院学报第10期：P1618。14谢建卫，2010：谈财务风险成因及防范对策中国管理信息化第22期：P23。

41、15宋文静，2009：浅析企业财务风险的现状，致富时代第十二期：P12。16 Modiglian and MillerCapital Structure，1995：Corporate Finance and CapitalAmerican Economic Review17 RWFaf，RDBrooks，2010：HoYewKeeFinancialLeverage on Beta Risk of the New Phenomenon of a TimeSeriesJNoAh American Journal of Economics and Financia118 Dotan，Amihud，1997：Financial Leverage and Systematic RiskAnysis：Time Series Analysis致 谢本文从选题、研究到成稿，得到了论文指导老师何燕芳老师的精心指导。何老师渊博的知识和开阔的视野给了我深深的启迪，何老师以其严谨求实的治学态度和高度的敬业精神对我产生重要影响，为我树立了今后工作学习的榜样。在此，对何老师说声谢谢！最后，对在论文完成过程中关心和帮助我的老师及同学以及百忙之中抽出时间评阅论文和参加答辩的各位专家教授表示衷心的感谢。