财务报表指标分析与财务分析的应用课件.ppt

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1、第三章 财务报表分析,本章主要内容包括:财务分析的概念、作用财务报表的局限性；基本财务比率的含义、公式、计算和分析方法；权益乘数的含义和计算；杜邦财务分析体系的分解、作用和应用；上市公司财务报告分析；,教学目的：,应牢固掌握各项财务比率的含义、公式和计算分析方法，运用财务比率分析评价企业的财务状况和经营成果。特别是掌握各项基本财务比率、杜邦财务分析体系、上市公司财务比率方法在企业实际业务中的应用。,第一节 财务分析概述,财务分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益集团改善决策

2、。财务分析的基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。一、财务分析的目的（一）一般目的评价过去的经营业绩、衡量现在的财务状况；预测未来的财务状况、盈利能力和发展趋势（二）具体目的对于不同的报表使用人提供偿债能力分析、盈利性分析、营运能力分析、发展能力分析、专题分析等,二、财务分析的方法,（一）比率分析法 是把两个相互联系的项目加以计算对比得出的比率，以确定经济活动变动情况的分析方法。效率比率：反应经济活动中投入与产出、所费与所得的比率，以考察经营成果，评价经济效益，如销售利润率、成本费用利润率。结构比率：又称构成比率，是某项经济指标的某个组成部分与总体的比率，

3、以考察整体构成 的合理性，如资产负债率。相关比率：将两个不同但有一定关联的项目加以对比计算得出的比率，考察经济活动之间的相关性，揭示经济管理活动中存在的问题，如流动比率。,使用比率分析法注意：,对比项目的相关性。-计算比率的分子分母必须具有相关性。对比口径一致。（时间、范围）衡量标准的科学性,二、财务分析的方法,（二）因素分析法 是指分析指标与形成指标的各个影响因素之间的关系，运用一定的方法，从数量上分别确定各个因素变动对指标影响程度的一种方法。（三）趋势分析法 是指通过比较连续数期的会计报表或财务比率，以揭示目前财务状况和未来变动趋势的一种分析方法。多期比较分析 结构百分比分析 定基百分比分

4、析,三、财务分析的局限性,（一）财务报表本身的局限性报表是会计的产物，会计有特定的假设，有统一的规范。只能在规定意义上使用报表数据，它不能揭示企业的全部实际情况1、以历史成本代替报告资产，不代表其现行成本或变现价值2、假设币值不变，不按通货膨胀率或物价水平调整3、稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用，少计收益和资产4、按年度分期报告，是短期的陈报，不能提供反映长期潜力的信息,（二）报表的真实性问题 财务人员应注意以下相关的问题：1、财务报告是否规范 2、财务报告是否有遗漏 3、注意分析数据的反常现象 4、注意审计报告的意见及审计师的信 誉（三）比较基础问题,四、财务报表简介,（一）

5、资产负债表 资产负债表总体反应企业在一定日期的全部资产、负债和所有者权益的会计报表，是关于一个企业资产结构和资本结构的记录。资产负债表的基本关系式：资产=负债+所有者权益,（二）利润表（损益表）,利润表：是企业一定时期经营成果的计量，他是总括地反映企业在某一会计期间内（年度、季度、月份等）经营成果的一种财务报表。利润表基本关系式：利润=收入-成本费用 步进式格式,（三）现金流量表-收付实现制,现金流量表：是以现金为基础编制的，反映企业在一定期间内由于经营、投资、筹资活动所形成的现金流量情况的会计报表。它从上到下依次列示经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。现金流量回答了为什么有

6、些企业现金与利润相背离的问题。要掌握健康型企业现金流量表的特征。,第二节 财务报表分析的内容,一、偿债能力分析二、营运能力分析三、盈利能力分析四、发展能力分析五、上市公司财务比率分析六、综合财务分析,基本财务比率分析,第二节 财务报表指标分析,一、偿债能力分析 反应公司偿还到期债务本息的能力。（一）短期偿债能力（变现能力比率）公司偿还流动负债的现金来源主要依靠流动资产，流动资产主要内容包括现金、短期投资、应收账款和存货等。,第二节 财务报表指标分析,1、流动比率：流动比率是指流动资产与流动负债的比率，反映每一元流动负债有多少流动资产可以作为支付保证。流动比率=流动资产/流动负债 经验上一般公司

7、流动比率在2左右为好。实务中，要与同行业平均水平、本企业历史的流动比率比较。流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。,实际中企业存货存在的问题,1、存货的变现速度最慢；2、部分存货已损失报废尚未处理；3、部分存货已抵押给某债权人；4、存货估价还存在成本与合理市价相差悬殊的问 题。,第二节 财务报表指标分析,2、速动比率（酸性测试比率)：指企业速动资产与流动负债的比例关系，反映每一元流动负债有多少速动资产作为支付的保障。速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产存货）/流动负债保守速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据 经验上一般公司的速动比率在1左右为好。影

8、响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力。,第二节 财务报表指标分析,3、现金流量比率 这里所指现金流量是经营活动现金净流量，它是公司偿付短期债务最有力的手段。现金流量比率=经营活动现金净流量/期末流动负债 一般认为现金比率在20%以上为好。,例：数位公司财务报表列有下列数字：期末存货 5000流动资产 10000流动负债 4000计算：（1）流动比率；（2）速动比率,（二）长期偿债能力,长期偿债能力：指公司偿还到期的长期债务本息的能力。反映了企业债务与资产、净资产的关系。,负债比率,资产负债率产权比率已获利息倍数现金负债总额比率,第二节 财务报表指标分析,1、资产负债率：指企业负债总额对资产

9、总额的比率。它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。也叫做举债经营比率 资产负债率=负债总额/资产总额 资产负债率一般经验值以50%为好，但国际上通常认为60%为好。,股东,管理者,债权人,资产负债比率的分析：,从债权人的立场看,希望债务比率越低越好,企业偿债有保证。这一比率在50%以下越低，表明企业偿债能力越强。从股东的角度看,在全部资本利润率高于借款利息率时,负债比率越大越好,否则反之从经营者的角度看,应充分估计预期的利润和增加的风险,在二者之间权衡利弊得失,作出正确决策,合理安排资本结构,2、产权比率,产权比率是指负债总额与股东权益总额的比率，

10、又叫债务产权比率。产权比率=（负债总额股东权益）100%产权比率的含义：反映企业基本财务结构是否稳定。比率越高，是高风险、高报酬的财务结构，否则是低风险、低报酬的财务结构 反映债权人投入资本受到股东权益保障的程度，比率越低，长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，一般认为比率为1：1，在100%以下，有偿债能力。,资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度。产权比率则侧重于解释财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。,3、资产权益率（股东权益比率）公式：资产权益率（所有者权益总资产）100%分析：资产负债率资产权益率比率越大，偿债能力越强；比率越小，偿债能力越差。,4、权益

11、乘数是资产权益率的倒数。公式：权益乘数总资产所有者权益 资产权益率（资产负债率）（所有者权益负债）所有者权益产权比率权益乘数和资产负债率、产权比率同向变动。,5、已获利息倍数（利息保障倍数、利息所得倍数）,（1）是指企业经营所得利润与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力（2）已获利息倍数=息税前利润利息费用=（净利润+所得税+财务费用）/利息 分母利息费用指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费用，还包括应计入固定资产成本的资本化利息，通常用财务费用取代财务费用中的利息费用。（3）指标至少应大于1，比值越高，长期偿债能力越强。国际上通常认为该比率为3比较好。,6、现金负债总额

12、比率 这里所指现金流量是经营活动现金净流量，它反应企业用年度经营活动产生的现金净流量承担债务的能力，是反应长期偿债能力的指标。现金负债总额比率=经营活动现金净流量/负债总额该比率越高，说明企业偿还债务的能力越强；反之亦反。,2005年利润总额为1175万元，利息费用为480万元，经营活动现金净流量为1672万元；2006年利润总额为1000万元，利息费用550万元，经营活动现金净流量为1586万元.已上报表为2006年报表。,二、营运能力分析（资产管理比率）,营运能力是企业对其有限资源的配置和利用的能力，就是企业资产的利用效果。一般以资产的投入与所获取收入进行对比。是用来衡量公司在资产运营能力

13、的财务比率，同时影响企业的偿债能力和盈利能力。资产周转率(次数)=周转额 资产的平均余额资产周转期（天数）=360 资产周转率(次数)资产的平均余额=期初 资产余额+期末 资产余额 2,（一）应收账款周转率,应收账款周转率是评价企业应收账款变现能力和管理效率的财务比率。应收账款周转率高，说明企业组织收回应收账款的速度快，坏账损失风险小，流动资产的流动性好，短期偿债能力强；反之亦反。反映应收账款周转速度的指标是应收账款周转率（周转次数），用时间表示的是周转天数（平均收现期）。,计算公式：应收账款周转率=营业收入应收账款平均余额应收账款周转天数=360 应收账款周转率 指标含义：应收账款周转率越高

14、、平均收账期越短，应收账款的回收速度越快，但指标过高也存在问题。公式中的营业收入（销售收入）是指扣除销售退回、销售折扣和折让后的营业收入净额。公式中的营业收入应是赊销收入净额，如果题中没明确给出，用营业收入代替。,影响应收账款率的因素,1、季节性经营的企业使用该指标时不能反映实际情况2、大量使用分期付款结算方式3、大量的销售使用现金结算4、年末大量销售或年末销售大幅度下降 这些因素会对指标的计算结果产生较大影响。应与该企业前期指标、行业平均水平或类似企业的指标比较判断。,（二）存货周转率,在流动资产中,存货所占的比例较大,其流动性直接影响企业的流动比率.存货的流动性,用存货的周转速度来反映,即

15、存货的周转率或周转天数。存货周转率是从存货变现的速度的角度来评价企业的销售能力、存货适量程度和存货质量。存货周转率（存货周转次数）还可以衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。是营业成本与平均存货的比率，用时间表示的是存货周转天数。,公式：存货周转率=营业成本/平均存货(次数)存货周转天数=360/存货周转率(天数)指标的含义:存货的周转速度快,其资金占用水平就低,流动性就强,销售能力越强，偿债能力越强，但指标过高也存在问题。,（三）流动资产周转率,计算公式：流动资产周转率=营业收入平均流动资产流动资产周转率反映流动资产的周转速度。公式中的营业收入（销售收入）是

16、指扣除销售折扣和折让后的营业收入净额。周转速度快，企业投资于流动资产的资金就越少，其盈利能力越强；反之，则降低企业盈利能力。,（四）固定资产周转率,固定资产周转率=营业收入净额平均固定资产净值（固定资产净值=原值-累计折旧）周转率越高，固定资产利用越充分，固定资产结构越合理，使用效率越高，营运能力越强。,（五）总资产周转率,总资产周转率=营业收入净额平均资产总额总资产周转率反映全部资产的周转速度。周转速度越快，反映销售能力越强，但还应注意掩盖的其他问题。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。总之，各项资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取收入的能力，经常和反映盈利能力

17、的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力,例：下列为台朔汽车公司部分财务资料，问假设会计期间一年为360天，该公司得存货周转天数和平均收账期分别是多少？单位：元销售成本 3 600 000期初存货 800 000期末存货 1 000 000期初应收账款 1 500 000期末应收账款 1 700 000营业收入 4 800 000,存货周转率=营业成本/平均存货=3 600 000/（800 000+1 000 000）2=4 存货周转天数=360/存货周转率=90(天）应收账款周转率=营业收入平均应收账款=4 800 000/(1 500 000+1 700 000）2=3应收账款周转

18、天数=360 应收账款周转率=120(天）,某公司财务报表中部分资料如下:假设该公司长期资产只有固定资产,流动资产只包括：货币资金、应收账款和存货，应收账款余额为净额.货币资金:150000元.固定资产：425000元.销售收入:900000元.净利润：80000元.速动比率为2,流动比率为3,平均收账期为40天.计算:应收账款平均余额、流动负债、流动资产、总资产、资产净利率,例:某公司年初存货30000元,应收账款25400元,年末计算的速动比率1.3,流动比率2.0,存货周转率为4次,流动资产84000元,其中现金类资产20000元,本期营业成本率80%.要求计算:(1)本年营业收入(2)

19、该公司本年应收账款的平均收账期,三、盈利能力的比率和分析,盈利能力是公司一定时期内获取利润、实现资金增值的能力。盈利是企业经营首要目标，也是企业各利益主体都比较关心的问题。主要针对各公司正常经营情况中所获得的各种利润额与一些相关指标（会计要素）的比率进行分析。利润是绝对数指标。反映企业盈利能力的指标主要有三大类：1、经营获利能力分析 2、投资收益能力分析 3、资本保值增值能力分析,（一）经营获利能力分析（销售获利类指标）主要研究收入、成本费用与各类利润的配比关系。1、销售（营业）毛利率 销售（营业）毛利率=（营业收入-营业成本）营业收入净额 销售毛利率反映一元销售收入能为企业创造多少毛利。该指

20、标越高，反映企业获利能力越强，竞争力越强。该指标受行业限制，营业周期短，固定成本低的，营业毛利率低。（零）其主要受产品价格和单位产品成本的影响。,2、销售（营业）利润率 销售（营业）利润率=营业利润/营业收入净额 营业利润=营业收入-营业成本-营业税费-期间费用 该指标越高，反映企业获利能力越强，竞争力越强。与销售毛利率联系起来可以反映一个企业的管理能力。,3、成本费用利润率 成本费用利润率=（利润总额成本费用总额）100%其中：成本费用总额=营业成本+销售费用+管理费用+财务费用 也有把营业税金和所得税计入成本费用的。分析：成本费用利润率越高，表明企业为取得 利润而付出的代价越小，成本费用控

21、制 得越好，盈利能力越强。,4、销售（营业）净利率：评价企业通过销售赚取利润的能力，等于税后净利润与销售收入的比率。销售净利率=净利润销售收入（净额）含义：该指标反映每一元收入中可以实现多少净利润，衡量获利能力。提高营业净利率是提高企业盈利的关键，主要途径是：一扩大营业收入，二是降低成本费用。（P252),（二）投资收益能力分析 主要研究投入的资产与各类利润的配比关系。总资产净利率 总资产报酬率 净资产收益率,1、总资产净利率（资产收益率）-实际常用 资产净利率=净利润平均资产总额100%=净利润 营业收入 营业收入 平均资产总额=营业净利率总资产周转率 该指标表明企业利用资产获取净利润的能力

22、，比率越高，资产利用效果越高，获利能力越强。,2、总资产报酬率-学术角度 总资产报酬率=息税前利润/平均资产总额100%分析：1、该指标反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人及所有者 提供资本的盈利能力和增值能力。该指标越高，表明企业资产利用效率越高,整个企业盈利能力越强。2、，是筹资依据，据此指标与市场利率进行比较，如果这个指标大于市场利率，企业可以充分利用财务杠杆，进行举债经营，反之不应借债。,3、净资产收益率（ROE）,1.净资产收益率：指净利润与平均净资产的比率，也叫权益报酬率、权益净利率、净值报酬率。2.净资产收益率=净利润平均净资产100%证监会规定：股份制企业用年

23、末净资产（所有者权益）代替平均净资产3.含义：是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具有综合性与代表性的水平，反映企业资本运营的综合效益。该指标通用性强，不受行业限制，在企业综合评价中广泛使用。比率越高，获利能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债权人权益的保证程度越高。,（三）资本保值增值能力分析 资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益 年初所有者权益 非经营方面原因使股东权益增减变动均为客观因素，如追加投资和现金股利。该指标反映了投入企业资本的保值和增值性，指标越高，资本保全状况越好，债权人的债务越有保障，企业发展前景好；资本为负，表明资本受到侵蚀。,四、上市公司的财务比率,上

24、市公司股票发行数量数、每股股价可以知道，其市场价值可以分析与计算，所以设计出一些针对上市公司特有的财务指标。上市公司最重要的财务指标是每股收益、市盈率、每股净资产和净资产收益率（权益净利率）。上市公司的财务比率主要反映上市公司获利能力。,（一）每股收益（每股利润、每股盈余）,1、每股收益：指本年净利润与普通股份总数的比值.反映企业普通股股东持有每一股份所能享有的企业利润和承担的企业亏损。2、每股收益=净利润/年末普通股份总数3、含义:是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标.可进行公司之间比较;不同时期的比较,了解企业盈利能力变化趋势,不能反映股票所含的风险。,由于本年度的净利润是整个年度内实存

25、资本创造的,当年度中间普通股发生变化时,计算的每股收益分母应按加权平均发行在外普通股数计算,因而每股收益的计算公式需要调整为:每股收益=净利润/流通在外普通股加权平均股数发行在外普通股加权平均股数=年初股份总数 本年增加（减少）股份总数（发行在外月数/12）另外,如果存在优先股,每股收益的计算中,还需要在分子中分别扣除优先股股利。,（二）市盈率（倍数）,1、市盈率是普通股股市价为每股收益的倍数，也称为价格盈余比率或价格与收益比率。2、市盈率反映了投资人对每元净利润所愿意支付的价格，也反映投资者以企业利润补偿投资所需要的年限。3、市盈率=每股市价/每股收益4、不同行业公司的市盈率有差别，新兴行业

26、公司、成长性高科技公司（医药、IT企业）市盈率的普遍较高，成熟行业公司的市盈率相对较低。5、国际上通常认为股票市盈率在15-30范围内比较合适，由于我国股市起步较晚，发展时间短，所以股票的市盈率在33-50比较合适。,GSFX CG,典型行业市盈率（P/E）比值,行 业 P/E比值 银行业 17.15 计算机软件与服务 33.01 医药业 41.81 公共电力（东部U.S）19.40 半导体业 78.41 钢铁业 12.71 烟草业 11.59 公共水利 21.84,GS,市盈率指标分析:市盈率反映了投资人对每元净利润所愿意支付的价格，同时能反映回收投资所需要时间的长短。,市盈率的高低对投资者

27、而言是一把双刃剑。高市盈率说明投资者对企业的发展前景看好，企业盈利潜力大，愿意为每一元净利润支付较高的价格，但高市盈率高同时表明投资者想利用净利润回收投资需要更长的时间，风险较大。低市盈率说明投资者对企业的发展前景预期不高，投资人没有信心，投资者为每一元净利润所支付的价格较低，股票会持续走低，利用净利润回收投资需要的时间较短。对投资者而言，过高的市盈率和过低的市盈率都代表着风险。,（三）每股股利,1、每股股利是指股利总额与期末普通股股总数之比，其计算公式为：2、每股股利=股利总额/年末普通股股数式中股利总额指分配给普通股的现金股利的总额。公式假定在年末时给所有投资者发放股利，期末所有的普通股都

28、可以得到股利。即使在年度中间普通股股数发生变动，也不进行加权处理，直接按年末总数计算，为一时点指标。,每股收益是一个时期指标,故分母中的股数需按加权平均数计算.每股股利是一个时点指标,按股权登记日发行在外的实际股数计算.由于股利的发放很少在年末进行,因而每股股利的计算公式在实际应用中通常演变为股利总额除以股权登记日发行在外的普通股股份总数.不论发放的时间如何,计算每股股利时,一般原则是按发放股利时有权获得股利的普通股股份总数计算.因此,当年度中普通股发生增减变化时,计算每股收益和每股股利的分母是不相同的.,例:某公司2001 年初普通股股份总数10000万2001 年7月1日增发新股20000

29、股.2001年宣布发放股利9000万元.2001 年净利润16000万元。计算每股收益、每股股利。,每股收益=16000/(10000+20000612)=0.8元,每股股利=90000/(10000+20000)=0.3元,（四）股票获利率（股利收益率）,股票获利率=每股股利/每股市价100%股民一般很少关注，因为相对于股利而言股民更加关注资本利得。,（五）每股净资产,含义：指期末净资产（股东权益）与年末普通股份总数的比值，也称为每股账面价值或每股权益。每股净资产=年末股东权益/年末普通股总数反映发行在外得每股普通股所代表得净资产成本即账面权益，是用历史成本计量的。每股净资产，理论上提供的股

30、票的最低价格。,（六）市净率（市价面值比）,含义：反映每股市价和每股净资产关系的比率，说明投资者以多少倍价格买下该公司的净资产。市净率（倍数）=每股市价/每股净资产分析：用于投资分析，每股净资产是股票的账面价值，而每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。当市价高于账面价值时，反映企业资产质量好，有发展潜力；反之则资产质量差，没有发展前景。一般市净率达到3可以树立较好的公司形象,反映公司的股利分配政策的一些财务指标：1、股利支付率=每股股利/每股收益=股利总额/净利润*当年度中普通股发生增减变化时,应按*公式计算2、留存盈利比率是指留存利润与净利润的比率。留存利润是本年净利润减去

31、全部股利的余额。留存盈利比率=（净利润-全部股利）/净利润*=（每股收益-每股股利）/每股收益3、股利保障倍数=每股收益/每股股利倍数越大，支付股利能力越强。,上市公司盈利能力指标,宏大公司资产负债表:,2007年12月31日,单位:万元,已知宏大公司2007年产品销售成本315000万,存货周转次数为4.5次,年末流动比率1.5,年末产权比率为0.8,年初存货等于年末存货.要求:(1)填空表(2)假定销售收入净额86000万,年初应收账款等于年末,计算应收账款周转天数.,某股份公司2007年有关资料如下 金额单位：万元,要求：（1）计算流动资产的平均余额（假定流动资产由速动资产与存货组成）；

32、（2）计算本年营业收入和总资产周转率；（3）计算营业净利率、净资产收益率；（4）计算每股收益和每股净资产；,五、发展能力分析-增长,发展能力分析是在企业生存的基础之上，查看销售收入，净资产、总资产的增长率，用来评价企业财务状况和经营业绩，以及未来发展潜力。反映企业发展能力的指标主要有：1、销售增长率 2、资本积累率 3、总资产增长率,第三节 财务分析的应用,杜邦财务体系分解：核心指标权益净利率杜邦财务分析方法是美国杜邦公司的经理创造的。这一分析体系是一种分解财务比率的方法，而不是另外建立的新的财务指标，它可用于各种财务比率的分解。杜邦财务体系中，权益净利率是综合性最强、最有代表性的指标。杜邦分

33、析体系的作用：解释指标变动的原因和变动趋势，为采取措施指明方法。,=净利润平均所有者权益,权益净利率,平均总资产,平均总资产,平均总资产,平均所有者权益,资产净利率,权益乘数,销售收入,净利润,销售收入,销售收入,平均资产,销售净利率,资产周转率,杜邦体系的核心公式：权益净利率=资产净利率权益乘数 资产净利率=销售净利率总资产周转率权益净利率=销售净利率总资产周转率权益乘数,净利润,权益乘数=1/（1-资产负债率）,首先分析资产的各构成部分占用量是否合理外，其次分析各种资产的使用效率，判明影响资产周转的主要问题出在哪里。,企业的成功，20%在策略，80%在执行P197企业的核心竞争力，就在于执

34、行力。没有执行力，一切都是空谈。执行力决定企业的成败，任何企业的失败都是执行的失败，任何企业的成功都必然是执行的成功。84、制定正确的战略固然重要，但更重要的是战略的执行联想集团总裁兼CEO杨元庆85、战略越精炼，就越容易被彻底地执行花旗银行董事长约翰?里德86、三流的点子加一流的执行力，永远比一流的点子加三流的执行力更好。日本软银公司董事长孙正义87、让流程说话，流程是将说转化为做的惟一出路战略专家姜汝祥88、企业的执行力靠的就是纪律中国台湾华建公司总裁卢正昕第十三章现代企业离不开危机管理P211斯坦福大学教授理查德?帕斯卡尔说过一句至理名言：“21世纪，没有危机感是最大的危机。”没有危机感

35、，其实就有了危机；有了危机感，才能有效地避免危机。89、一个伟大的企业，对待成就永远都要战战兢兢，如覆薄冰海尔集团总裁张瑞敏90、危机不仅带来麻烦，也蕴藏着无限商机美国大陆航空公司总裁格雷格?布伦尼曼91、微软离破产永远只有18个月世界首富比尔?盖茨92、预防是解决危机的最好方法英国危机管理专家迈克尔?里杰斯特93、21世纪，没有危机感是最大的危机哈佛商学院教授理查德?帕斯卡尔第十四章奖励什么，就会得到什么P223管理者必须在工作与奖励之间建立恰当的联系。想要什么就应该奖励什么，奖励什么，你就会得到什么，有效的奖励可以引导员工努力工作。94、奖励什么，就会得到什么管理专家米契尔?拉伯福95、我

36、们宣布讲究实绩、注重实效，却往往奖励了那些专会做表面文章、投机取巧的人。管理专家米契尔?拉伯福96、不能搞平均主义，平均主义惩罚表现好的，鼓励表现差的，得来的只是一支坏的职工队伍管理学者史蒂格97、不只奖励成功，而且奖励失败通用电器公司总裁杰克?韦尔奇98、无法评估，就无法管理管理学家琼?玛格丽塔99、你不能衡量它，就不能管理它管理大师彼得?杜拉克100、如果强调什么，你就检查什么“不耻最后。”即使慢，驰而不息，纵令落后，纵令失败，但一定可以达到他所向往的目标。鲁迅 2、不经一翻彻骨寒，怎得梅花扑鼻香。宋帆3、不要失去信心，只要坚持不懈，就终会有成果的。钱学森4、常常是最后一把钥匙打开了门。彦

37、语5、成大事不在于力量的大小，而在于能坚持多久。约翰生6、达到重要目标有两个途径努力及毅力。努力只有少数人所有，但坚韧不拔的毅力则多数人均可实行。拿破仑7、点点滴滴的藏，集成了一大仓。德国谚语8、读不在三更五鼓，功只怕一曝十寒。郭沫若9、告诉你使我达到目标的奥秘吧，我惟一的力量就是我的坚持精神。巴斯德10、革命道德不是从天上掉下来的。它是从日常的坚持不懈的斗争和锻炼中发展和巩固起来的，正如玉石越磨越亮，黄金越炼越纯一样。胡志明11、苟有恒，何必三更起五更眠；最无益，只怕一日曝十日寒。毛泽东12、古今之成大事业、大学问者，必经过三种之境界：“昨夜西风凋碧树，独上高楼，望尽天涯路”，此第一境界也；

38、“衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴”，此第二境界也；“众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处”，此第三境界也。王国维13、古人学问无遗力，少壮工夫老始成。陆游14、故天将降大任于是人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为，所以动心忍性，增益其所不能。孟轲15、贵有恒，何必三更起五更眠。最无益，只怕一日曝十日寒。毛泽东16、坚持对于勇气，正如轮子对于杠杆，那是支点的永恒更新。法雨果17、进锐退速。孟珂孟子18、精诚所至，金石为开。蔡锷19、涓滴之水终可以磨损大石，不是由于它力量强大，而是由于昼夜不舍的滴坠。贝多芬20、科学的永恒性就在于坚持不懈地寻求之中，科学就其容量而

39、言，是不枯竭的，就其目标而言，是永远不可企及的。卡冯伯尔21、逆水行舟用力撑，一篙松劲退千寻。董必武22、骐骥一跃，不能十步；驽马十驾，功在不舍。（骐骥：俊马。驽马：跑不快的马。驾，马行一日为一驾。先秦荀子劝学；你不检查，就等于不重视IBM公司总裁郭士纳影响世界的100条管理名言世界上最伟大的管理大师和世界著名企业家的最实用、最经典的100条管理名言，这些千锤百炼、流传甚广的管理名言融汇了管理大师们的思想精华，浓缩了世界著名企业的管理智慧。很多管理者在管理实践中经常引用这23、锲而舍之，朽木不折；锲而不舍，金石可镂。荀况24、取得成就时坚持不懈，要比遭到失败时顽强不屈更重要。拉罗什夫科25、人

40、们还往往把真理和错误混在一起去教人，而坚持的却是错误。歌德26、忍耐和坚持虽是痛苦的事情，但却能渐渐地为你带来好处。奥维德27、日日行，不怕千万里；常常做，不怕千万事。金樱格言联壁28、思诚为修身之本，而明善又为思诚之本。佚名29、泰山不让土壤，故能成其大；河海不择细流，故能就其深。李斯30、为学须刚与恒，不刚则隋隳，不恒则退。冯子咸31、为学犹掘井，井愈深土愈难出，若不快心到底，岂得见泉源乎？张九功32、伟大变为可笑只有一步，但再走一步，可笑又会变为伟大。佩思33、伟大的作品不是靠力量，而是靠坚持来完成的。约翰逊34、我们应有恒心，尤其要有自信心！我们必须相信，我们的天赋是要用来做某种事情的。居里夫人,