现代计量经济学与2003Nobel经济学奖.ppt

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1、关于现代计量经济学,一、经典计量经济学,能否将计量经济学理论方法分为“经典”和“非经典”或者“现代”？,经典计量经济学(20世纪30年代至60年代)R.Frish创立 T.Haavelmo建立了它的概率论基础 L.R.Klein成为其理论与应用的集大成者 30年代创立、40-50年代发展、60年代扩张非经典（现代）计量经济学（20世纪70年代以来）微观计量经济学 非参数计量经济学 动态时间序列计量经济学,国外学者使用“经典计量经济学”的概念在Damodar N.Gujarati的Basic Econometrics（4th edition）(2001)中，“classical methodol

2、ogy”多处可见；Paul A.Ruud 2000年出版一本教科书的名称就是An Introduction to Classical Econometrics Theory；2000年Wallace Huffman也出版一本教科书Classical Econometrics；Franco Peracchi在2001年的Econometrics中明确指出，该书提供了一个联系“classical econometrics”与最近若干年的新研究领域，例如非参数方法、平行数据等的桥梁。,经典计量经济学与Nobel奖获得者,对经典计量经济学作出重大贡献而获得Nobel经济学奖的经济学家有6位。经典计量经

3、济学为经济学的发展作出了重大贡献，许多在其它经济学领域获得Nobel经济学奖的经济学家都成功地应用了计量经济学理论方法。,The Bank of Sweden Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel 1969 for having developed and applied dynamic models for the analysis of economic processes,Ragnar FrischNorway,Jan Tinbergen the etherlands,The Bank of Sweden Prize i

4、n Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel 1973 for the development of the input-output method and for its application to important economic problems,Wassily Leontief USA,The Bank of Sweden Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel 1980 for the creation of econometric models and the ap

5、plication to the analysis of economic fluctuations and economic policies,Lawrence R.Klein USA,The Bank of Sweden Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel 1984 for having made fundamental contributions to the development of systems of national accounts and hence greatly improved the basis

6、 for empirical economic analysis,Richard Stone Great Britain,The Bank of Sweden Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel 1989 for his clarification of the probability theory foundations of econometrics and his analyses of simultaneous economic structures,Trygve HaavelmoNorway,经典计量经济学,创立,

7、建立第1个应用模型,建立概率论基础,发展数据基础,发展应用模型,Tinbergen,Frisch,Haavelmo,Stone,Klein,建立投入产出模型,Leontief,二、微观计量经济学,微观计量经济学,2000年正式提出微观计量经济学“对个人和家庭的经济行为进行经验分析”“微观计量经济学的原材料是微观数据”微观数据是通过调查得到的微观数据的显著增加使得微观计量经济学得到发展J.J.Heckman和D.L.Mcfadden的基础性贡献,2000年以来关于微观计量经济学的研究形成高潮“Microeconometrics”“Advanced Microeconometrics”“Appli

8、ed Microeconometrics”“Topics in Microeconometrics”“Methods in Microeconometrics”最前沿的理论方法研究应该是关于微观计量经济学中的非参数和半参数方法,Panel Data（面板、平行数据）模型,4类模型经典模型变截踞模型：固定影响、随机影响变系数模型：固定影响、随机影响动态模型：固定影响、随机影响 研究重点检验方法估计方法,离散数据被解释变量模型（Model with Discrete Dependent Variable）,离散选择模型（Discrete Choice Model）一般离散选择模型嵌套离散选择模型(

9、Nested)排序离散选择模型(Ordered)计数数据模型（Model for Count Data）,受限数据被解释变量模型(Model with Limited Dependent Variable),选择性样本模型(Selective Samples Model)截断（Truncation）归并（Censored）持续时间被解释变量模型（Model for Duration Data）,The Bank of Sweden Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel 2000 for his development of t

10、heory and methods for analyzing selective samples”,James J Heckman USA,代表性获奖论文,“Shadow Prices,Market Wages and Labour Supply”,Econometrica 42(4),1974,P679-694 发现并提出“选择性样本”问题。“Sample Selection Bias as a Specification Error”,Econometrica 47(1),1979,P153-161 证明了偏误的存在并提出了Heckman两步修正法。,The Bank of Sweden

11、 Prize in Economic Sciences inMemory of Alfred Nobel 2000 for his development of theory andmethods for analyzing discrete choice,Daniel L McFaddenUSA,代表性获奖论文,“Conditional Logit Analysis of Qualitative Chioce Behavior”,Frontiers of Econometrics,Academic Press.1974 经济理论与计量经济方法的结合“The Measurement of Ur

12、ban Travel Demand”,Journal of Public Economics 3,1974，P303-328 离散选择模型的成功应用,三、非参数计量经济学,非参数计量经济学,参数模型与非参数模型。完全非参数模型与半参数模型。单方程模型和联立方程模型。随机设定模型和固定设定模型。非参数模型的三大类估计方法：权函数方法、最小二乘估计、稳健估计。主要是权函数估计，最常见的权函数估计是核估计、k近邻估计和局部线性估计。目前研究的重点仍然是估计方法及其性质（例如半参数模型的估计、联立方程非参数模型的估计、窗宽、边界点等）。,为什么没有获奖？,理论方法仍然处于发展之中在应用领域没有大的影响

13、与突破从文献中很难发现某一个或者几个学者作出了突出的原创性贡献,四、时间序列计量经济学,时间序列计量经济学,现代宏观计量经济学的主要研究方向金融计量经济学的主要研究方向Engle、Granger、Hendry作出了最杰出的贡献,现代宏观计量经济学的主要研究方向,宏观计量经济学名称由来已久，主要内容和研究方向发生了变化经典的宏观计量经济学宏观计量经济学模型理论现代宏观计量经济学的主要研究方向单位根检验、协整理论以及动态计量经济学2001Journal of Econometrics100期纪念专辑 C.W.Granger“MacroeconometricsPast and Future”J.H.

14、Stock“Macroeconometrics”宏观计量经济学的前沿研究方向结构变化的单位根和协整理论,金融计量经济学的主要研究方向,计量经济学的一个相对独立的分支。数据的充分性和可得性，提供了发展理论方法的条件。金融市场时间序列数据的特殊性，为理论方法的发展提出了迫切需要。金融市场分析的重要性，使得理论方法得到广泛的应用。,五、2003年Nobel经济学奖,Robert F.Engle（恩格尔）,born in 1942(60 years),in Syracuse,NY,USA(American citizen);Ph.D.from Cornell University in 1969;Mi

15、chael Armellino Professor of Management of Financial Services at New York University,NY,USA.,Clive W.J.Granger（格兰杰）,born 1934(69 years),in Swansea,Wales(British citizen);Ph.D.from University of Nottingham in 1959;emeritus Professor of Economics at University of California at San Diego,USA.,Statistic

16、al Methods for Economic Time Series经济时间序列的统计方法 Time-series Econometrics:Cointergration and ARCH时间序列计量经济学：协整和自回归条件异方差模型,共同贡献：经济时间序列的统计分析方法,时间序列数据在宏观经济分析中，包括变量之间关系的分析、预测和经济理论检验中被大量应用。正确的结论取决于所采用的分析方法与时间序列的特定性质相一致。实际上，经济时间序列具有一些特定的性质，使得经典的计量经济学方法不再适用，或者得到错误的结论。,格兰杰和恩格尔抓住了许多经济时间序列所具有的两个关键的性质：非平稳性（nonsta

17、tionarity）和随时间变化的波动性（time-varying volatility），分别发展了适用于每个性质的分析方法。解决非平稳性的分析方法称为协整（Cointegration）,解决随时间变化的波动性的分析方法称为自回归条件异方差模型（ARCH,Autoregressive Conditional Heteroskedasticity）。,格兰杰:分析具有共同趋势的经济时间序列的方法协整,发现了非平稳、具有共同趋势的时间序列之间的虚假回归（Spurious regressions）,平稳时间序列。许多宏观经济时间序列都是非平稳的。长期以来，人们一直采用分析平稳时间序列的方法来分析这

18、些非平稳序列。例如，采用回归分析的方法来研究非平稳时间序列之间的关系。,格兰杰1974年通过试验发现完全无关的非平稳变量之间可以得到很好的，但是毫无道理的回归结果。Granger,C.W.J.and Newbold,P.:1974,Spurious regressions in econometrics,Journal of Econometrics 2,111-120.,提出了协整个的概念,许多非平稳时间序列之间确实存在经济上的均衡关系。例如消费和收入。格兰杰1987年提出，如果非平稳时间序列之间的线性组合所形成的新的序列是平稳的，那么它们之间的回归关系是真实的。称它们之间产生了协整（coi

19、ntegration）。Engle,R.F.and Granger,C.W.J.:1987，Co-integration and Error Correction:Representation,Estimation and Testing,Econometrica 55:251-276.,Y与X是非平稳时间序列,如果非均衡误差是一平稳时间序列，并且具有零期望值，称变量X与Y是协整的。,区分和表述了非平稳时间序列之间的长期关系和短期影响,时间序列之间既存在长期关系，又存在短期影响。例如消费和收入。如何将它们加以区分和同时描述？过去的办法是建立差分模型。但仅仅反映短期影响，而失去了长期关系。,经济

20、理论往往通过变量水平之间的长期关系，而不是增量之间的短期关系表现出来。Granger 1987年提出了著名的Grange表述定理（Granger representaion theorem）：如果变量X与Y是协整的，则它们间的短期非均衡关系总能由一个误差修正模型表述。,说明：误差修正模型（Error Correction Model，简记为ECM）是一种具有特定形式的计量经济学模型，它的主要形式是由Davidson、Hendry、Srba和Yeo于1978年提出的，也称为DHSY模型。Davidson,J.E.H.,Hendry,D.F.,Srba,F.and Yeo,S.:1978,Econ

21、ometric modelling of the aggregate time-series relationship between consumes expenditure and income in United Kingdom,Economic Journal 88,661-692 甚至Phillips(1957)、Sargan(1964)更早地提出和使用“Error Correction”的概念。,为什么Hendry未同时获奖？“These authors did not,however,consider the statistical implications of introdu

22、cing such components into their models”他们虽然在模型中引入了误差项，但是没有阐明经济学和统计学内涵。,第二步：检验的单整性。,第一步，用OLS方法估计方程并计算非均衡误差,提出了协整的检验方法,1987年提出了Granger两步法检验时间序列之间是否存在协整关系。,说明：两步法实际上已经不用。Sren Johansen 1988年提出了改进的方法。Johansen,S.:1988,Statistical analysis of cointergration vactor,Journal of Economic Dynamics and Conyrol 1

23、2,231-254对Johansen的评价“建立在最大似然基础上的第二代方法”,协整方法的进一步发展,Granger(1990)季节协整(seasonal cointegration)。Balke and Fomby（1997）门槛协整(threshold cointegration).Hylleberg,S.,Engle,R.F.,Granger,C.W.J.and Yoo,B.S.:1990,Seasonal cointergration,Jpurnal of Econometrics44,215-238.Balke,N.and Fomby,T.B.:1997,Threshold coin

24、tergration,International Economic Review 38,627-645.,应用,格兰杰的贡献已经被经济学家广泛用于经济时间序列分析。成为宏观经济分析的常用理论方法，成为宏观计量经济学的主流。在一个经济系统中，经济变量之间既存在长期均衡关系，又存在短期动态关系，格兰杰的协整分析已经成为建立动态计量经济学模型的基石。,恩格尔：分析具有随时间变化的波动性的经济时间序列的方法ARCH,Asset return,Risks,Value-at-risk models,Modeling volatility,Covariance structure of asset retu

25、rns,原来的假设,资本收益的统计模型只能解释一部分收益变化，大部分收益变动表现于随机误差项中。在经典的分析中，假定随机误差项的方差不随时间变化。,ARCH模型的提出,Engle 假定随机误差项的方差是随时间变化的，而且具有自回归条件异方差的结构。提出了ARCH模型及其估计方法，证明了模型的性质。Engle,R.F.:1982,Autoregressive Conditional Heteroskedasticity With Estimates of the Variance of U.K.Inflation,Econometrica 50:987-1008.,ARCH（q）模型,ARCH模

26、型的发展-GARCH,ARCH 在应用中的问题。Tim Bollerslev 在1986年提出了 GARCH模型。Bollerslev,T.:1986,Generalized autoregressive conditional heteroskedasticity,Journal of Econometrics 31,307-327,GARCH（p,q）模型,Taylor(1986)建议 p=q=1,成为被广泛采用的 ARCH model。,ARCH模型的发展ARCH-M、GARCH-M,Engle（1987）发展了GARCH-M。Engle,R.F.,Lilien,D.M.and Robi

27、ns,R.P.:1987,Estimating time-varying risk premia in the term structure:The ARCH-M model,Econometrica 55,391-407,ARCH-M(q）模型,GARCH-M(p,q）模型,应用,在宏观经济研究中发现，更多地应用于金融市场分析。一些著名的模型，例如CAPM（developed by Sharpe,Economics Laureate in 1990）、Black-Scholes formula（awarded the Economics Prize in 1997 to Merton and

28、 Scholes）等因此而得到修正与完善。Price-setting models thus represent the relation between prices of securities and volatility:the expected returns on specific shares depend on the covariance between the return on the share and the market portfolio，option prices depend on the variance in the return on the underlying asset。公众化。,不对之处，请指正。谢谢！,