第三章财务分析选编课件.ppt

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1、2023年3月28日,财务管理,第三章 财务分析,第一节 财务分析基础第二节 企业偿债能力分析第三节 企业营运能力分析第四节 企业获利能力分析第五节 企业财务状况的趋势分析第六节 企业财务状况的综合分析,2023年3月28日,财务管理,第一节 财务分析基础,一、财务分析的作用二、财务分析的目的三、财务分析的内容四、财务分析的方法五、财务分析的程序六、财务分析的基础,2023年3月28日,财务管理,一、财务分析的作用,财务分析：以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价的一种方法。,2023年3月28日,财务管理,一、财务分析的作用,财务分析,评价财务状

2、况,提供财务分析资料,检查工作业绩，揭示管理问题,2023年3月28日,财务管理,二、财务分析的目的,债权人财务分析的目的股权投资者财务分析的目的管理层财务分析的目的审计师财务分析的目的政府部门财务分析的目的,2023年3月28日,财务管理,三、财务分析的内容,财务分析的内容,评价企业偿债能力,评价资产管理水平,评价企业获利能力,评价企业发展趋势,2023年3月28日,财务管理,四、财务分析的方法,比较分析法,纵向比较分析法,横向比较分析法,2023年3月28日,财务管理,四、财务分析的方法,比率分析法,构成比率,效率比率,相关比率,2023年3月28日,财务管理,五、财务分析的程序,确定财务

3、分析范围，搜集有关经济资料,选择适当方法对比，作出评价,进行因素分析，抓住主要矛盾,为作出经济决策，提供各种建议,2023年3月28日,财务管理,六、财务分析的基础,财务报告,日常核算资料,基础,补充,资产负债表,利润表,现金流量表,2023年3月28日,财务管理,第二节 财务能力分析,一、偿债能力分析偿债能力：企业偿还各种到期债务的能力。,偿债能力分析,短期偿债能力分析,长期偿债能力分析,2023年3月28日,财务管理,1、短期偿债能力分析,短期偿债能力：企业偿付流动负债的能力。,流动负债需以流动资产来偿付，通常需要以现金来直接偿还。,短期偿债能力分析指标通常用流动资产项目与流动负债的比率来

4、反映。,2023年3月28日,财务管理,（1）流动比率,流动比率：企业流动资产与流动负债的比率。,流动资产,现金,短期投资,应收及预付款项,存货,待摊费用和1年内到期的长期债券投资,一般用期末流动资产总额表示,2023年3月28日,财务管理,（1）流动比率,流动负债,短期借款,应付及预收款项,各种应交款项,1年内即将到期的长期负债,常用资产负债表期末流动负债总额表示,2023年3月28日,财务管理,（1）流动比率,流动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。根据西方的经验，流动比率在2：1比较合适。,思考：流动比率是不是越高越好，也可能说明什么问题？,2023年3

5、月28日,财务管理,（2）速动比率,速动比率=速动资产：流动资产扣除存货后的资产。速动比率高，说明短期偿债能力强。,速动资产,流动负债,流动资产存货,流动负债,也称酸性试验,2023年3月28日,财务管理,速动资产,现金（货币资金）,短期投资,应收票据,应收帐款等,没有存货,2023年3月28日,财务管理,（3）现金比率,现金比率=,现金类资产,流动负债,现金类资产,库存现金,随时可支付的存款,现金等价物,2023年3月28日,财务管理,（4）现金流量比率,现金流量比率=现金流量比率反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。,经营活动现金净流量,流动负债,2023年3月28日,

6、财务管理,（5）到期债务本息偿付比率,到期债务本息偿付比率=到期债务本息偿付比率衡量的是到期债务本金和利息可由经营活动产生的现金来偿付的程度。,经营活动现金净流量,本期到期本金+现金利息支出,2023年3月28日,财务管理,总结：短期偿债能力分析,流动资产,速动资产,现金类资产,经营活动现金净流量,流动负债,本期到期债务本息,2023年3月28日,财务管理,练习：,1、在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，其原因是（）。A、存货的数量难以确定 B、存货的变现能力最低C、存货的价值变化大 D、存货的质量难以保证2、某企业原流动比率为2：1，速动比率为1：1，现以银行存款预付下半年的报刊杂

7、志费，则企业的（）。A、流动比率下降 B、速动比率下降 C、两种比率均不变D、两种比率均提高,2023年3月28日,财务管理,3、现金流量表中的现金不包括（）。A、存在银行的外币存款 B、银行汇票存款 C、期限为3个月的国债 D、长期债券投资4、下列财务比率反映企业短期偿债能力的有（）A、现金流量比率 B、资产负债率 C、偿债保障比率 D、利息保障倍数5、下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（）A、销售产成品 B、收回应收帐款 C、购买短期债券 D、用固定资产对外进行长期投资,2023年3月28日,财务管理,6、下列各项经济业务不会影响流动比率的是（）A、赊购原材料 B、用现金购买短期债券

8、C、用存货对外进行长期投资 D、向银行借款7、下列财务比率属于反映企业短期偿债能力的是（）。A、现金比率 B、资产负债率 C、到期债务偿付比率 D、现金流量比率 E、股东权益比率8、下列经济业务会影响流动比率的是（）。A、销售产成品B、偿还应付帐款C、用银行存款购买固定资产D、用银行存款购买短期有价证券E、用固定资产对外进行长期投资,2023年3月28日,财务管理,（二）长期偿债能力分析,长期偿债能力：企业偿还长期负债的能力。,长期负债,长期借款,应付长期债券,长期应付款等,2023年3月28日,财务管理,（二）长期偿债能力分析,长期负债偿还时间在一年以上，不需立刻偿还。,长期偿债能力通常通过

9、资产、负债、所有者权益比率反映。,2023年3月28日,财务管理,（1）资产负债率,资产负债率：也称为负债比率或举债经营比率，是企业负债总额与资产总额的比率，反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。资产负债率=100%,负债总额,资产总额,所有者权益,资产,负债,2023年3月28日,财务管理,（1）资产负债率,资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差；反之，偿还债务的能力越强。,2023年3月28日,财务管理,对于资产负债率的评价,资产负债率,债权人,低,企业股东,资产报酬率是否超过借款利率,经营者,考虑盈利和风险,2023年3月28日,财务管理,（2

10、）股东权益比率与权益乘数,股东权益比率：又称为所有者权益比率，是股东权益与资产总额的比率，反映企业资产中有多少是所有者投入的。股东权益比率=100%,资产,负债,所有者权益,股东权益比率,股东权益,资产总额,2023年3月28日,财务管理,资产负债率+股东权益比率=1,2023年3月28日,财务管理,权益乘数,权益乘数：股东权益比率的倒数，即资产总额是股东权益的多少倍。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，偿债能力越弱。,负债,所有者权益,资产,2023年3月28日,财务管理,权益乘数,股东权益乘数=,资产总额,股东权益总额,1,股东权益总额,资产总额,1,股东权益比率,1,1资

11、产负债率,2023年3月28日,财务管理,（三）产权比率和有形净值债务率,产权比率：也称负债股权比率，是负债总额与股东权益总额的比率。负债股权比率=,负债总额,股东权益总额,负债,股东权益,该比率越低，偿还债务越有保障，财务风险越小。,2023年3月28日,财务管理,有形净值债务率,有形净值债务率=,负债总额,股东权益无形资产净值,负债总额,无形资产,股东权益无形资产净值,偿还债务时有形净值更有保障。该比率越低，财务风险越小。,2023年3月28日,财务管理,（4）偿债保障比率,偿债保障比率：负债总额与经营活动现金净流量的比率，也称为债务偿还期。偿债保障比率=,负债总额,经营活动现金净流量,衡

12、量企业通过经营活动获得的现金偿还债务的能力。,2023年3月28日,财务管理,（5）利息保障倍数与现金利息保障倍数,利息保障倍数：也称利息所得倍数，是税前利润加利息费用之和与利息费用的比率。利息保障倍数=,税前利润利息费用,利息费用,反映企业经营所得用来支付利息的能力。,2023年3月28日,财务管理,现金利息保障倍数,现金利息保障倍数=,经营活动 现金利 付息现金净流量+息支出+所得税,现金利息支出,反映经营活动带来的现金流量支付现金利息的能力。,2023年3月28日,财务管理,总结：长期偿债能力分析,负债,经营活动现金净流量,股东权益,资产,偿债保障比率,资产负债率,股东权益比率,权益乘数

13、,负债股权比率,产权比率,2023年3月28日,财务管理,（三）影响企业偿债能力的其他因素,1、或有负债或有负债：企业在经营活动中有可能会发生的债务。2、担保责任3、租赁活动4、可动用的银行存款指标,2023年3月28日,财务管理,练习：,1、某企业资产负债率为47%，则（）A、企业已资不抵债 B、企业有较好的偿债能力C、不说明什么问题 D、企业不具备负债经营能力2、下列各项经济业务会影响到企业资产负债率的是（）。A、以固定资产的帐面价值对外进行长期投资B、收回应收帐款C、接受所有者以固定资产进行的投资D、用现金购买股票,2023年3月28日,财务管理,3、下列经济业务会影响到股东权益比率的是

14、（）。A、接受所有者投资 B、建造固定资产 C、可转换债券转换为普通股 D、偿还银行借款 E、以大于固定资产帐面净值的评估价值作为投资价值进行对外投资4、下列财务比率属于反映企业长期偿债能力的有（）。A、股东权益比率 B、现金流量比率 C、应收帐款周转率 D、偿债保障比率 E、利息保障倍数,2023年3月28日,财务管理,5、下列经济业务会影响偿债保障比率的有（）。A、用银行存款偿还银行借款B、收回应收帐款C、用银行存款购买固定资产D、发行公司债券E、用银行存款购买原材料6、下列各项因素会影响企业偿债能力的有（）A、已贴现未到期的商业承兑汇票 B、经济诉讼案件C、为其他企业的银行借款提供担保D

15、、经营租赁固定资产E、可动用的银行贷款指标,2023年3月28日,财务管理,二、企业营运能力分析,企业的营运能力反映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。,2023年3月28日,财务管理,（一）存货周转率,存货周转率：也称存货利用率，是企业一定时期的销售成本与平均存货的比率。存货周转率=平均存货=,销售成本,平均存货,期初存货余额+期末存货余额,2,存货周转率越高，说明存货周转越快，销售能力越强，营运资金占用越少。,是不是越高越好呢？,2023年3月28日,财务管理,（二）应收帐款周转率,应收帐款周转率：企业一定时期赊销收入净额与应收帐款平均余额的比率，它反映

16、了企业应收帐款的周转速度。应收帐款周转率=应收帐款周转期=赊销收入净额是销售收入扣除了销货退回、折扣和折让后的赊销净额；通常用企业的销售收入净额来反映。,赊销收入净额,应收帐款平均余额,360,应收帐款周转率,是不是越低越好？,2023年3月28日,财务管理,（三）流动资产周转率,流动资产周转率：销售收入与流动资产平均余额的比率，反映的是全部流动资产的利用效率流动资产周转率=,销售收入,流动资产平均余额,指标越高，说明流动资产利用效率越好。,2023年3月28日,财务管理,（四）固定资产周转率,固定资产周转率：也称为固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产平均净值的比率。固定资产周转率=,销售

17、收入,固定资产平均净值,用于反映对固定资产的利用效率，比率越高，说明对固定资产利用效率越高，管理越好。,2023年3月28日,财务管理,（五）总资产周转率,总资产周转率：也称为总资产利用率，是企业销售收入与资产平均总额的比率。总资产周转率=,销售收入,资产平均总额,2023年3月28日,财务管理,总结：企业营运能力分析,销售成本,平均存货,销售收入净额,应收帐款平均余额,流动资产平均余额,固定资产平均净值,资产平均总额,2023年3月28日,财务管理,练习：,1、反映企业营运能力的主要指标是（）。A、应收帐款周转率 B、存货周转率 C、销售利润率 D、资产周转率2、应收帐款周转天数是分析企业流

18、动资产营运情况的指标，（）。A、周转天数少，表明应收帐款周转慢B、周转天数少，表明应收帐款周转快C、周转天数多，表明企业信用标准严格D、周转天数多，表明企业信用标准放宽,2023年3月28日,财务管理,3、下列经济业务会影响企业存货周转率的是（）。A、收回应收帐款 B、销售产成品 C、期末购买存货 D、偿还应付帐款 E、产品完工入库4、下列经济业务会影响企业应收帐款周转率的是（）。A、赊销产成品 B、现销产成品 C、期末收回应收帐款 D、发生销售退货 E、发生销售折扣,2023年3月28日,财务管理,三、盈利能力分析,盈利能力：企业获取利润的能力，或者说是企业资金增值的能力。,注意：对企业盈利

19、能力分析，一般只分析企业正常的经营活动的盈利能力，不涉及非正常的经营活动。,2023年3月28日,财务管理,（一）资产报酬率,资产报酬率：也称资产收益率、资产利润率或投资报酬率，是企业在一定时期内的净利润与资产平均总额的比率。资产报酬率=100%,净利润,资产平均总额,反映总资产的利用效率，比率越高，说明企业的经营活动越有效率。,2023年3月28日,财务管理,（二）股东权益报酬率（重要获利能力指标）,股东权益报酬率：也称净资产收益率、净值报酬率或所有者权益报酬率，是一定时期企业的净利润与股东权益平均总额的比率。股东权益报酬率=100%,净利润,股东权益平均总额,2023年3月28日,财务管理

20、,（二）股东权益报酬率（重要获利能力指标）,股东权益报酬率=100%=资产报酬率平均权益乘数,净利润,股东权益平均总额,净利润,资产平均总额,资产平均总额,股东权益平均总额,提高股东权益报酬率有两个途径：一是提高资产利用效率，提高资产报酬率；二是提高平均权益乘数。,2023年3月28日,财务管理,（三）销售毛利率与销售净利率,销售毛利率：也称毛利率，是企业的销售毛利与销售收入净额的比率。销售毛利率=100%=100%,销售毛利,销售收入净额,销售收入净额销售成本,销售收入净额,销售毛利率越大，说明销售成本所占的比重越小，企业获取利润的能力越强。,2023年3月28日,财务管理,销售净利率,销售

21、净利率：企业净利润与销售收入净额的比率。销售净利率=100%,净利润,销售收入净额,评价企业通过销售获取利润的能力。,2023年3月28日,财务管理,资产报酬率=100%=100%=销售净利率总资产周转率,净利润,资产平均总额,净利润,销售收入净额,销售收入净额,资产平均总额,提高资产报酬率的途径：一是加强资产管理，提高资产利用率（总资产周转率）；二是加强销售管理，提高销售净利率。,2023年3月28日,财务管理,（四）成本费用净利率,成本费用率=100%成本费用是企业为了取得利润而付出的代价，包括销售成本、销售费用、销售税金、管理费用、财务费用等。,净利润,成本费用总额,该比率越高，说明获利

22、能力越强。,2023年3月28日,财务管理,（五）每股利润与每股现金流量,1、每股利润每股利润：也称每股收益或每股盈余，是股份公司税后净利润扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数。每股利润=,净利润优先股股利,发行在外的普通股平均股数,2023年3月28日,财务管理,2、每股现金流量,每股现金流量：经营活动现金净流量扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数。每股现金流量=,经营活动现金净流量优先股股利,发行在外的普通股平均股数,2023年3月28日,财务管理,（六）每股股利与股利发放率,1、每股股利每股股利：普通股分配的现金股利总额除以发行在外的普通股股数，反映了普通

23、股获得的现金股利的多少。每股股利=,现金股利总额优先股股利,发行在外的普通股股数,2023年3月28日,财务管理,2、股利支付率,股利支付率：也称股利发放率，是普通股每股股利与每股利润的比率。股利发放率=100%,每股股利,每股利润,2023年3月28日,财务管理,（七）每股净资产,每股净资产：也称每股帐面价值，是股东权益总额除以发行在外的股票股数。每股净资产=,股东权益总额,发行在外的股票股数,2023年3月28日,财务管理,（八）市盈率,市盈率：也称价格盈余比率或价格与收益比率，指普通股每股市价与每股利润的比率。市盈率=,每股市价,每股利润,2023年3月28日,财务管理,总结：企业盈利能

24、力分析,净利润,资产平均总额,股东权益平均总额,成本费用总额,销售收入净额,销售毛利,2023年3月28日,财务管理,总结：上市公司盈利能力分析,净利润优先股股利,经营活动现金净流量优先股股利,现金股利总额优先股 股利,股东权益总额,发行在外普通股股数,发行在外股票股数,2023年3月28日,财务管理,总结：上市公司获利能力分析,每股股利,每股市价,每股利润,股利支付率,市盈率,2023年3月28日,财务管理,练习：,1、下列经济业务会影响股份公司每股净资产的是（）。A、以固定资产的帐面净值对外进行投资B、发行普通股 C、支付现金股利 D、用资本公积金转增股本 E、用银行存款偿还债务2、可以用

25、来分析说明资产利润率变化原因的指标有（）。A、销售净利率 B、资产周转率 C、销售收入 D、长期及流动资产,2023年3月28日,财务管理,四、发展能力分析,销售增长率资产增长率股权资本增长率利润增长率,2023年3月28日,财务管理,第三节 财务趋势分析,财务趋势分析：通过比较企业连续几个会计期间的财务报表或财务比率，来了解企业财务状况变化的趋势，并以此来预测企业未来财务状况，判断企业的发展前景。,2023年3月28日,财务管理,财务趋势分析,比较财务报表,比较百分比财务报表,比较财务比率,图解法,2023年3月28日,财务管理,一、比较财务报表,比较财务报表：比较企业连续几期财务报表的数据

26、，分析其增减变化的幅度及其变化原因，来判断企业财务状况的发展趋势。,见课本P99例题,2023年3月28日,财务管理,二、比较百分比财务报表,比较百分比财务报表：将财务报表中的数据用百分比表示，来判断企业的发展趋势。,见课本P103例题,2023年3月28日,财务管理,三、比较财务比率,比较财务比率：将企业连续几个会计期间的财务比率进行对比，从而分析企业财务状况的发展趋势。,2023年3月28日,财务管理,四、图解法,图解法：将企业连续几个会计期间的财务数据或财务比率绘制成图，并根据图形走势来判断企业财务状况的变动趋势。,2023年3月28日,财务管理,练习：,1、趋势分析法是（）。A、动态分

27、析法 B、静态分析法 C、将不同时期相同项目进行比较 D、将不同时期不同项目进行比较2、企业财务状况的趋势分析常用的方法有（）A、比较财务报表法 B、比较百分比财务报表法C、比较财务比率法 D、图解法 E、杜邦分析法,2023年3月28日,财务管理,第四节 财务综合分析,财务综合分析,财务比率综合评分法,杜邦分析法,2023年3月28日,财务管理,一、财务比率综合评分法,财务比率综合评分法：最早是在20世纪初，由亚历山大沃尔选择七项财务比率对企业的信用水平进行评分所使用的方法，所以也称为沃尔评分法。这种方法通过对选定的几项财务比率进行评分，然后计算出综合得分，并据此评价企业的综合财务状况。,见

28、课本P106例题,2023年3月28日,财务管理,二、杜邦分析法（重点）,杜邦分析法：利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。,2023年3月28日,财务管理,股东权益报酬率,2023年3月28日,财务管理,股东权益报酬率,资产报酬率,权益乘数,2023年3月28日,财务管理,股东权益报酬率,资产报酬率,权益乘数,销售净利率,总资产周转率,2023年3月28日,财务管理,股东权益报酬率,资产报酬率,权益乘数,销售净利率,总资产周转率,净利润,销售收入,销售收入,资产总额,2023年3月28日,财务管理,股东权益报酬率,资产报酬率,权益乘数,销售净利率,总资产周转率,净利润,

29、销售收入,销售收入,资产总额,总收入,总成本,非流动资产,流动资产,2023年3月28日,财务管理,股东权益报酬率,资产报酬率,权益乘数,销售净利率,总资产周转率,净利润,销售收入,销售收入,资产总额,总收入,总成本,非流动资产,流动资产,销售成本,销售费用,管理费用,税金,财务费用,营业外支出,2023年3月28日,财务管理,课堂案例：,某公司2000年的销售收入为62，500万元，比上年提高28%，有关的财务比率见下表：要求：1、运用杜邦财务分析原理，比较1999年该公司与同行业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因；2、运用杜邦财务分析原理，比较2000年与1999年的净资产收益率，定

30、性分析其变化的原因。,2023年3月28日,财务管理,2023年3月28日,财务管理,练习:,1、从杜邦分析体系可知，提高资产报酬率的途径可以有（）。A、加强负债管理，提高负债比率 B、加强资产管理，提高资产利用率 C、加强销售管理，提高销售利润率 D、增强资产流动性，提高流动比率,2023年3月28日,财务管理,2、杜邦分析系统主要反映的财务比率关系有（）。A、股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系B、资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系C、销售净利率与净利润及销售收入之间的关系D、总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系E、存货周转率与销售成本及存货余额之间的关系,20

31、23年3月28日,财务管理,财务管理课堂案例,2023年3月28日,财务管理,资料：,兴盛公司2002年度资产负债表和损益表资料如表所示。兴盛公司发行在外普通股2001年为1000万股，2002年达1200万股，其平均市价分别为2.2元每股和2.5元每股，2002年派息400万元。,2023年3月28日,财务管理,兴盛公司资产负债表 2002年12月31日 单位：万元,2023年3月28日,财务管理,2023年3月28日,财务管理,兴盛公司损益表 2002年12月 单位：万元,2023年3月28日,财务管理,2023年3月28日,财务管理,要求：,1、序号1-10的同学分析公司偿债能力（流动比

32、率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比率、已获利息倍数）；2、序号11-20的同学分析公司营运能力（流动资产周转率、应收帐款周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率）；3、序号21-30的同学分析公司获利能力（资产报酬率、股东权益报酬率、成本费用净利率、销售净利率、每股利润、每股股利、市盈率）；4、序号31-40的同学按杜邦分析法进行综合分析。,人有了知识，就会具备各种分析能力，明辨是非的能力。所以我们要勤恳读书，广泛阅读，古人说“书中自有黄金屋。”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识，培养逻辑思维能力；通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平，培养文学情趣；通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。有许多书籍还能培养我们的道德情操，给我们巨大的精神力量，鼓舞我们前进。,