某集团公司财务风险管理探究毕业论文（可编辑） .doc

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1、某集团公司财务风险管理探究毕业论文 江西财经大学自 学 考 试 毕 业 论 文 题 目 江西泓泰集团公司财务风险管理探究 专 业 会计学 学生姓名 论文编号 准考证号 江西财经大学自学考试毕业论文指导登记表(一)姓名: 专业:会计 编号: 论文撰写成绩(百分制):论文题目:江西泓泰集团公司财务风险管理探究开题报告(选题研究的意义及主要内容): 20世纪,财务管理学从独立走向完善,经历了五次飞跃,称为财务管理的五次发展浪潮。正是在财务管理理论的不断进步和企业理财环境的不断变化中,风险管理成为了企业管理系统中最为重要的子系统和组成部分。虽然财务风险管理在我国还是一个较新的命题,但是,对它的研究是对

2、我国传统的财务管理方式及内容的补充和突破。 风险管理与企业的经营管理、战略管理一样,是一个具有相对职能的管理领域,宏观上,风险管理能够为一个国家或地区经济的稳定和可持续发展提供保障,为企业发展创造良好的外部经营环境,使其将更多精力投入到内部经营管理中。微观上,风险管理对于提高企业风险意识,加强风险的评价与控制,促进企业财务的正常化,更好地利用财务杠杆,保持财务竞争能力,提供了思想准备与方法指导。 江西泓泰企业集团有限公司位于江西南昌国家级高新技术产业开发区,专业从事新材料、建筑产品、节能产品等领域的研发、制造及应用推广,兼具相关领域投资、开发。本论文对于江西泓泰集团公司有限公司的财务风险问题研

3、究具有以下意义: 第一,有利于为企业创造一个相对稳定的生产经营环境,企业对财务风险不重视、防范意识差、高负债讲给企业带来严重的财务危机,因此只有加强财务风险管理,建立相应的管理机制,才能为企业创造安全的生存环境。 第二,有利于企业全面、经济和有效的防范财务风险,企业进入市场,如对市场风险认识不足,无法把握市场变化,必然使财务风险加大。例如,片面追求盈利性强的产品,而不考虑市场变化,往往造成该产品前期畅销,后期产品积压、资金过分沉淀,使资金周转困难,财务风险上升。 第三,有利于稳定企业财务活动,加速资金周转,实现资金的安全性、完整性和盈利性。资金沉淀对企业而言是一种正常现象,因为资金的使用表现为

4、各种资产,但是作为一个高效运转的企业,加速资金周转,缩短资金沉淀时间,防范资金沉淀过程中的不良财务风险,无疑有利于保证资金的安全、完整和获利能力。 第四,有助于中小企业的管理者加强内部控制并改善经营管理。我国大多数中小企业内部控制薄弱,各项管理制度形同虚设,岗位部门之间不能很好的做到权责分明,财务风险意识淡薄,如果能严把财务管理的关口,企业的内部控制和经营管理将会得到显著改善。 本文以江西泓泰集团公司财务报表为基础,以风险管理和财务比率的有关理论和研究方法为依据,通过流动性分析、长期偿债能力分析、经营效率分析三种方法来分析江西泓泰集团公司三年财务报表和年度报告,运用现金比率,存货周转率,应收账

5、款周转率等财务指标来判断企业财务风险存在的主要问题。得出应收账款和存货管理机制、财务人员的风险意识以及财务管理内部控制制度等方面存在问题,并就此提出树立风险意识,建立有效的风险防范处理机制和建立财务风险识别预警系统等相应的防范措施。本文观点可供并为同行业其他企业参考。 本文首先介绍风险类别的主要内容,包括市场风险,战略风险,财务核算风险,账款回收风险,资金管理风险等39种风险类别,并对其进行简单说明;其次,风险的识别是风险管理的首要环节。只有在全面了解各种风险的基础上,才能够预测危险可能造成的危害,从而选择处理风险的有效手段。风险识别的方法很多,常用的方法有生产流程分析法,财务表格分析法,保险

6、调查法。其中,财务表格分析法是通过对企业的资产负债表、损益表、营业报告书及其他有关资料进行分析,从而识别和发现企业现有的财产、责任等面临的风险。本文也是通过该方法对江西泓泰集团公司有限公司进行风险识别。最后,由于本文主要针对江西泓泰集团公司有限公司的经营业务方面进行风险识别,因此风险回避则是最后阐述部分。 本文研究财务风险管理的主要目标就是在识别与衡量财务风险的基础上运用各种方法和措施来减少企业经营带来的财务风险,增加企业的收益,保证企业连续高效的运营。也就是在风险容忍度及风险偏好的约束下,降低风险成本利用风险价值追求企业价值最大化,而不是单纯的减少、降低、规避风险,追求风险最小化,因为这并不

7、能实现企业价值最大的财务目标。主要包括以下几个方面: 第一,防止企业破产,这是企业财务风险管理的基本目标。 第二,培养企业员工的风险意识,特别是企业领导者及相关高层管理者的风险意识,敢于面对风险,及时调整公司战略化解风险。 第三,保证企业的各项生产经营正常运转,并建立风险预警系统,提高企业适应经营环境变化的能力。 第四,确保企业财务目标收益的实现,改善企业财务状况,实现良好的经济效益。 论文提纲:引言一、财务风险管理的基本理论(一) 财务风险的定义(二) 企业风险管理的相关概念(三) 企业财务风险管理的一般程序二、 江西泓泰集团公司财务风险分析(一) 江西泓泰集团公司简介(二) 江西泓泰集团公

8、司主要经营状况(三) 江西泓泰集团公司财务风险分析1.流动性分析2.资本结构和长期偿债能力分析3.经营效率分析三、江西泓泰集团公司财务风险存在的主要问题一)资产负债比率较高(二)应收账款回收效率低(三)存货周转率不高四、江西泓泰集团公司财务风险的成因分析(一)企业财务人员的风险意识浅薄(二)企业应收账款管理机制不健全(三)企业存货管理机制不健全(四)企业财务管理内部控制制度不健全(五)企业财务管理不适应国家宏观环境的变化五、江西泓泰集团公司财务风险的防范措施(一)树立风险意识,建立有效的风险防范处理机制(二)加强资金管理,细化应收账款管理(三)适度负债合理安排资本结构(四)建立财务风险识别预警

9、系统(五)利用投资组合来分散风险六、 结论参考文献江西泓泰集团公司财务风险管理探究 【摘要】随着现代企业管理制度的不断发展,财务管理在企业经营管理活动中的重要地位清晰的突显出来,财务管理成为企业管理的核心所在,财务风险作为一种信号,能够全面综合地反映企业的经营状况。因此财务风险管理已经成为企业日常管理中一个非常重要的课题。 本文以江西泓泰集团公司财务报表为基础,以风险管理和财务比率的有关理论和研究方法为依据,通过流动性分析、长期偿债能力分析、经营效率分析三种方法来分析江西泓泰集团公司三年财务报表和年度报告,运用现金比率,存货周转率,应收账款周转率等财务指标来判断企业财务风险存在的主要问题。得出

10、应收账款和存货管理机制、财务人员的风险意识以及财务管理内部控制制度等方面存在问题,并就此提出树立风险意识,建立有效的风险防范处理机制和建立财务风险识别预警系统等相应的防范措施。【关键词】江西泓泰集团公司 财务风险 风险管理 引言 在全球经济一体化的趋势下,我国的市场经济持续快速发展,企业经营环境发生了巨大变化,面临着严峻的国际挑战。为了使企业在激烈的国际竞争中立于不败之地,实行有效的企业经营战略已经成为我国现代企业繁荣发展的首要问题。尽管企业可以采用不同的战略来开发其竞争优势,但无论采用哪一种方式,都离不开财务管理,财务管理在企业各种管理中处于战略核心地位。其中对财务风险的认识、防范和控制的研

11、究已成为当今企业所面临的重要课题。 金融海啸的爆发根本原因就是企业和银行对财务风险的认识不够全面,高收益后面基本上都带有高风险,怎么转化这种风险企业财务人员没有及时采取措施最终受到外部一个事件的影响爆发出来金融届的大海啸。它的严重程度甚至导致整个国家也破产,可以说这都是金融海啸引起来的。因此,加强企业金融管理避免企业资不抵债强化风险意思是财务风险管理是要的目的最终为企业资产安全保驾护航,可以说是企业发展的一个后动力财务问题解决好了对企业健康发展有着重要的战略依据。因此分析财务风险管理是我们需要了解的一个很有意义的课题。一、财务风险管理的基本理论(一) 财务风险的定义 财务风险是指企业在各项财务

12、活动中由于各种难以预料和无法控制的因素,使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差,从而形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程中,筹措资金、长短期投资、分配利润等都可能产生风险。 财务风险有广义的定义和狭义的定义,决策理论学家把风险定义为损失的不确定性,这是风险的狭义定义。日本学者龟井利明认为,风险不只是指损失的不确定性,而且还包括盈利的不确定性。这种观点认为风险就是不确定性,它既可能给活动主体带来威胁,也可能带来机会,这就是广义风险的概念。从狭义上看,企业财务风险,通常是指企业在生产经营中的资金运动(包括筹资、投资和资

13、金使用等)中,财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险客观存在于财务管理工作的各个环节。财务风险的存在,无疑会对企业生产经营产生重大影响。(二) 企业风险管理的相关概念 企业财务风险管理是研究企业财务风险发生规律和风险控制技术的一门新兴管理学科,各经济单位通过风险识别、风险估测、风险评价,并在此基础上优化组合各种风险管理技术,对风险实施有效的控制和妥善处理风险所致的后果,期望达到以最少的成本获得最大安全保障的目标6。上述定义包含了以下几层意思: 1.企业财务风险管理是一门新兴的管理学科,而不仅仅是一种管理方法。 它是以观察、实验和分析损失资料为手段

14、,以概率论和数理统计为数学工具,以系统论为科研法,去研究风险管理理论、组织机构、风险和风险所致损失发生的规律、控制技术和管理决策等。它是一门边缘科学,与自然科学、社会科学、系统科学、行为科学等有着密切的联系。 2.该定义指明了企业财务风险管理的主体是经济单位,即以盈利为目的企业及各经组织。 3.该定义阐明了风险管理的基本内容、方法和程序,其核心在于选择最佳风险管理技术组合。 每一种风险管理技术都有一定的适用范围,因此各种控制技术的综合运用及优化组合是实现管理目标的重要环节。 4.企业财务风险管理的目标在于以最少的成本实现最大安全保障的效能。 在决策时,期望达到上述目标,然而是否能达到,不仅决定

15、于决策前识别、估测、评价风险是否正确,而且还取决于实施控制方案过程中的效果评价,对控制方案不断修改,使其更加切合实际。这表明风险管理方案的实施是一动态过程,管理者必须根据实际情况随时修改管理方案,这样才能达到以最少的成本实现最大安全保障的目标。(三) 企业财务风险管理的一般程序 企业财务风险管理的基本程序是风险识别、风险估测、风险评价、风险控制和管理效果评价的周而复始过程。风险识别,风险识别是风险管理的第一步,它是指对企业所面临的及潜在的风险加以判断、归类和鉴定性质的过程。 风险估测,风险估测是指在风险识别的基础上,通过对所收集的大量的详细损失资料加以分析,运用概率论和数理统计,估计和预测风险

16、发生的概率和损失幅度。 风险评价,风险评价是根据国家所规定的安全指标或公认的安全指标,去衡量风险的程度,以便确定风险是否需要处理和处理的程度。 风险管理控制,根据风险评价的结果,实现风险管理目标,选择最佳风险管理技术并实施。在实务上,通常几种管理技术优化组合,使其达到最佳状态。 风险管理效果评价,风险管理效果评价是指对风险管理技术适用性及收益性情况的分析、检查、修正与评估。 风险管理周期,风险管理周期是指风险管理的五个阶段,即风险识别、估测、评价、技术选择和效果评价周而复始、循环往复的过程。江西泓泰集团公司财务风险分析江西泓泰集团公司简介 江西泓泰企业集团有限公司位于江西南昌国家级高新技术产业

17、开发区,专业从事新材料、建筑产品、节能产品等领域的研发、制造及应用推广,兼具相关领域投资、开发。 泓泰集团下辖江西雅丽泰建材股份有限公司、江西樱花新材料有限公司、南昌沁田农庄有限公司、南昌泓泰置业发展有限公司、江西泓泰环境景观工程有限公司等多个全资、控股公司和关联企业,拥有总占地面积千余亩的数个实业园区或生产基地。 泓泰集团引领中国建筑幕墙用铝塑复合板新标准,助推了整个中国铝塑复合板行业的健康发展,并以此为核点逐步延展,确立了以金属板等五大幕墙系统产品为主的产业发展方向,集团旗下拥有“ALUTILE”、“雅丽泰”、“SAKURA”等多个品牌,产品远销100多个国家和地区,主导品牌荣获了“中国驰

18、名商标”和“中国名牌”称号,获得了多项国际认证,其高档幕墙系列产品成为替代进口同类产品的首选。历经十数年的努力,泓泰集团已发展成为行业内最具影响力的企业之一,被政府、协会和权威机构列为高新技术企业、重点企业、特级纳税信用企业、出口创汇十强企业、AAA级信用企业等。江西泓泰集团公司主要经营状况 江西泓泰集团公司2008年12月31日、2009年12月31日、2010年12月31日,资产总计分别为384795万元,378452万元,333929万元。负债总计分别为244775万元,206603万元,164349万元。所有者权益分别为140020万元,171849万元,169580万元。 江西泓泰集

19、团公司三年经营业绩及财务数据:企业总资产规模自2008年以来连续下降,特别是2010年的总资产比2009年下降了11.76%,比2008年下降了13.22%,变动幅度较大。 将总资产分为流动资产和非流动资产分析。2010年流动资产同2009年相比下降11.97%,同2008年相比下降9.58%。2010年非流动资产同2009年相比下降11.28%,同2008年相比下降20.54%。由此可作出初步判断,2010年总产规模的减少是流动资产和非流动资产的共同作用的结果,其中流动资产的变动占主导因素。(本论文中所有的数据皆来自江西泓泰集团公司2008年-2010年的年度财务报表)(三)江西泓泰集团公司

20、财务风险分析 1.流动性分析 对于公司的流动性分析可以再细分为短期偿债能力分析和短期资产流动性分析。短期资产流动性中周转效率越低,意味着公司变现速度越慢,变现风险越大。短期资产流动性分析是从侧面反映其对偿债能力的影响,而直接用来衡量公司短期偿债能力的是流动比率、速动比率 、现金比率 。表3.1 江西泓泰集团公司的短期偿债能力项目 2010年2009年2008年短期偿债能力 流动比率 1.431.291.07速动比率 1.000.970.73现金比率 0.380.440.31 短期资产流动性平均收账期 3838 41 存货周转期 71 67 75 应付账款周转期 112 107 109 从上表可

21、以看出,江西泓泰集团公司的短期偿债能力在2008-2010年这三年中整体上呈上升趋势。流动比率和速动比率的上升预示着公司的短期流动性增强。 速动比率有所好转,但现金比率在2009年上升后又出现回落现象。现金比率可以反映企业的直接偿付能力,因为现今是企业偿还债务的最终手段,如果企业现金缺乏,就可能发生支付困难,面临财务危机。从江西泓泰集团公司2008-2010年现金流量同型百分比表中可以看到公司的经营活动现金量是逐年上涨的,但公司持有的现金却不是逐年上涨趋势,说明公司的偿债能力不足。 2.资本结构和长期偿债能力分析 这里的分析过程包括评估公司资本结构中债务的数额和所占比例以及偿还债务的能力。债务

22、意味着风险,因为债务意味着必须承担固定的财务责任。债务融资的不利之处是为了是公司持续经营,必须履行固定的承诺。债务融资的主要优点是,当成功使用时,股东回报会通过财务杠杆放大。表3.2 江西泓泰集团公司的资产负债比率 2010年 2009年 2008年 资产负债比率 64% 55% 49% 债务-权益比率 0.97 1.20 1.75债务-有形净值比率 1.06 1.35 2.05表3.3 江西泓泰集团公司的营业现金流比率 2010年 2009年 2008年 已获利息倍数 3.35 9.12 1.53 营业现金流比率 -8.20% 18.05% 13.10% 已获利息倍数(即利息保障倍数)反应了

23、企业的经营所得支付债务利息的能力,2008年的1.53在2009年大幅增长至9.12,而2010年又下降至3.35.说明江西泓泰集团公司在偿债方面有风险。 3.经营效率分析 周转率指标衡量了公司的经营效率。表3.4 江西泓泰集团公司的周转率指标 2010年 2009年 2008年应收账款周转率 9.65 9.74 8.84 存货周转率 5.20 5.47 4.76应付账款周转率 3.26 3.42 3.32固定资产周转率 8.22 8.81 8.35 由表可知,江西泓泰集团公司的应收账款周转率在2008至2009年有了明显的提高,但是在2010年应收账款周转率却有了一定幅度的下降(一年到期的应

24、收账款占总应收账款的67.92%降至64.79%)。如果企业的应收账款周转率较低,则说明企业回收应收账款的效率较低,或者信用政策过于宽松。 存货方面,公司在2009年的时候有了较为明显的改善,而在2010年的存货周转率又有了回落。三、江西泓泰集团公司财务风险存在的主要问题 财务风险存在于财务管理工作的各个环节,不同的财务风险产生的具体原因也是不相同的。江西泓泰集团公司财务风险是由财务管理因管理不善及缺乏风险意识等原因造成的,具体表现在以下几方面:一)资产负债比率较高 通常,企业在构建自身的资金结构时,应充分考虑自有资金与负债资金、长期资金与短期资金的相互比例,以确保企业的资金能够正常周转。资金

25、结构的合理比率应为产权比率6:4、流动比率2:1。江西泓泰集团公司的资金结构是不合理的,具体上表现为资产负债率较高,从2008年的49%到2009年的55%再到2010年的64%,逐年递增。资产负债率越高意味着企业面临的财务风险越大,如果企业实现不了目标利润,到期债务将无法偿还,企业会立即陷入严重的财务危机。(二)应收账款回收效率低 当前我国市场已普遍形成以买方市场为主导的形式。企业产品滞销现象十分严重,一些企业为了增加销量,扩大市场占有率,大量采用赊销方式销售产品,导致企业应收账款大幅增加,从会计核算的角度看,这可以增加企业利润,但相当多的企业在此过程中对客户的信用等级了解不够,盲目赊销造成

26、大量应收账款失控,严重影响了资产的流动性和安全性,同时由于商业信用还未在我国企业间广泛建立,因此有相当比例的应收账款长期无法收回,直至成为坏帐,由此形成了企业的财务风险。江西泓泰集团公司的应收账款周转率在08年应收账款周转率却有了一定幅度的下降(一年到期的应收账款占总应收账款的67.92%降至64.79%)。如果企业的应收账款周转率较低,则说明企业回收应收账款的效率较低,或者信用政策过于宽松。(三)存货周转率不高 企业的流动资产中,存货所占的比重相对较大。江西泓泰集团公司存货周转率在2009年的时候虽有改善,但在2010年又有了回落。而存货周转率不高将导致资金积压在存货上,不能正常运转,企业还

27、必须为此支付大量保管费,同时,还要承担市价下跌造成的损失,形成财务负险。四、江西泓泰集团公司财务风险的成因分析 财务风险存在于企业生产活动中的每个环节中,企业财务风险的影响因素诸多,既有外部原因也有内部原因。下面以江西泓泰集团公司为例,分析财务风险的成因。(一)企业财务人员的风险意识浅薄 江西泓泰集团公司财务人员认为只要合理利用企业的各项资金就不会产生财务风险,没有意识到财务风险是客观存在的,使其被动处理日常事物很难有时间、精力主动钻研深层次的管理问题,缺乏财务管理的能力不能为管理高层决策提供有效的财务信息,这是导致财务风险产生的重要原因。(二)企业应收账款管理机制不健全 江西泓泰集团公司为增

28、加产品的市场占有率,经常会采用应收账款方式销售产品,但在收回应收账款的过程中,一方面债务人长期占用本企业资金,影响本企业资金的流动性;另一方面,对客户的信用水平和经营状况不够了解,造成大量应收账款不能收回,形成坏账损失。(三)企业存货管理机制不健全 江西泓泰集团公司存货周转率在2009年的时候虽有改善,但在2010年又有了回落,由之前的5.47回落至5.20。目前企业的流动资产比例普遍较低,即便是在流动资产中,存货的比重相对较大,甚至有一部分超储积压商品。由于存货的变现能力较低,大量的存货不仅增加了企业管理费用,也降低了流动资金的比重,不利于企业的资金周转。同时,长期持有存货还要承担因存货市场

29、价格下跌而产生损失的风险。(四)企业财务管理内部控制制度不健全 江西泓泰集团公司的财务管理内部控制制度不健全。企业内部控制制度建立的目的就是为了督促各项资金的合理使用,以产生更大的经济效益。但是在现阶段,部分企业内部控制制度与企业财务管理制度合在一起,未能有效的对财务资金的投资和收回情况进行监管,内部控制制度形同虚设,必然造成风险的加剧。(五)企业财务管理不适应国家宏观环境的变化 宏观环境的复杂多变是江西泓泰集团公司产生财务风险的外部原因,财务管理受经济环境、法律环境、社会文化环境等因素的影响。例如,通货膨胀,将使企业资金供给发生短缺,货币性资金贬值,实物性资金相对升值,资金成本持续升高而利率

30、的变动必然会产生利率风险,包括利息负担过重的风险,产生利息的投资发生亏损的风险和不能履行偿债义务的风险等等。这些因素存在于企业之外,又对企业财务管理产生重大的影响,是企业无法控制的,任何一个环境因素的突变都可能使企业陷入财务风险中。比如汇率的变化必然会产生汇率风险,导致企业外汇收支不平衡,产生汇兑损失。财务管理的宏观环境具有复杂性、多样性,如果企业财务管理系统不能适应外部环境的变化,必然会给企业带来财务风险。五、江西泓泰集团公司财务风险的防范措施 在市场条件下,财务风险是客观存在的,要完全消除风险是及其不现实的。所以企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险,而应本着成本效益原则

31、把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。无论企业处于生存、发展与盈利的任一阶段,规避企业的财务风险都是最重要的问题,控制、防范与化解财务风险是确保企业在激烈的市场竞争中立于不败之地的前提条件。 因此,要加强企业财务风险防范,如何防范企业财务风险,化解财务风险,以实现财务管理目标,是企业财务管理工作的重点。现着重从以下几点来谈谈如何防范企业财务风险。(一)树立风险意识,建立有效的风险防范处理机制 江西泓泰集团公司应做到以下两点具体措施:一是坚持谨慎性原则,建立风险基金。即在损失发生以前以预提方式建立用于防范风险损失的专项准备金。如可按一定规定和标准计提坏账准备金、商业流通企业计提商品削价准

32、备金,用以弥补风险损失。二是建立企业资金使用效益监督制度。有关部门应定期对资产管理比率进行考核。同时,加强流动资金的投放和管理,提高流动资产的周转率,进而提高企业的变现能力,增加企业的短期偿债能力。另外,还要盘活存量,加快闲置设备的处理,将收回的资金偿还债务。(二)加强资金管理,细化应收账款管理 应收账款管理是企业日常经营管理的重要内容,企业在赊销商品之前应该确立信用政策,同时,加强对应收账款的追踪分析,有利于确保信用政策的全面落实。江西泓泰集团公司在日常管理中,应主要做好以下工作:第一,建立信用额度管理制度。信用额度是指企业给予某客户赊销商品的最高额度,是根据客户的经济实力和企业愿意承担风险

33、的大小决定的,这有利于降低企业风险水平;第二,做好账龄分析。这样有助于明确目前的收账重点和程序,从而提高应收账款的收现效率;第三,加强对坏账的管理。严格审批坏账损失,仍然要关注逾期未收回的已作坏账核销的应收账款。第四,评估客户的偿债能力。(三)适度负债合理安排资本结构 江西泓泰集团公司在充分考虑影响负债各项因素的基础上,谨慎负债,在制定负债计划的同时,使其具有一定的还款保证,企业负债好的流动资产与流动负债的流动比率不低于1:1,最好流动比例保持在2:1的安全区域。流动比率越高,表示短期偿债能力越强,流动负债获得清偿能力的机会越大,债权越有保障。还有企业的息税前利润率大于负债成本率是企业负债经营

34、的先决条件。如果息税前利润率小于负债成本率,就不能负债经营,只能用增资办法筹资。因此,企业必须权衡财务风险和资金成本的关系,确定最优的资本结构。确定资本结构的方法主要有息税前利润?每股利润分析法和比较资金成本分析法,在平时应用时,必须要结合各种实际情况进行判断,尽可能使资本结构合理化。企业的负债比率多少为适度,并无定论。但一般来讲它必须与企业的偿债能力相匹配。由于在企业中,只作为所有者权益的那一部分才是偿债的来源,因此,举债规模应与企业所有者权益相适应,一般来说不应超过净资产的数额。(四)建立财务风险识别预警系统 江西泓泰集团公司首先应该建立定期和不定期的财务预警报告制度。即企业各个部门、各子

35、公司定期根据企业报告制度,报告是否存在财务危机,如果存在财务危机,是何种原因造成,已经或准备采取何种措施等等,报告期限根据企业财务控制要求,按周、月、季、年进行;或是企业各部门、各子公司在有关财务指标发生重大变化,可能存在财务危机时,单独向财务预警机构报告。 其次,企业内部应当建立一个财务预警机制,并设立相关人员,如果报告主体的分析结果显示存在财务危机的可能性时,财务预警机构应该根据原因分析,在对整个企业财务状况和未来经营成果进行考虑的基础上,采取恰当的处理措施;各部门、各子公司也应在日常经营中保持关注,控制财务风险,防止财务恶化。(五)利用投资组合来分散风险 当两项资产的收益率具有完全负相关

36、的关系时,两者之间的非系统风险可以充分地相互抵消,甚至完全消除。当两项资产的收益率完全正相关时,则不能抵消任何风险。在实际中,两项资产收益率具有完全正相关或完全负相关关系的情况几乎是不可能的,绝大多数资产两两之间具有不完全的相关关系,因此资产组合才能可以分散风险。但在风险分散的过程中,不应当过分额夸大资产多样性和资产个数的作用。在资产组合中资产数目较低时,增加资产的个数,分散风险的效应会比较明显,但资产数目增加到一定程度时,风险分散效用会逐渐减弱,此时如果继续增加资产数目,对分散风险已经没有多大实际意义,只会增加管理成本。另外,投资组合不能完全消除风险,系统风险是不能通过风险的分散来消除的。结

37、论 本文首先介绍风险管理的理论概述和流动性分析、长期偿债能力分析、经营效率分析三种财务比率分析法,以及常见的风险识别方法有三种:生产流程分析法,财务表格分析法,和保险调查法,本文使用的是财务表格分析法;然后,对江西泓泰集团公司进行财务比率指标分析。本文通过对江西泓泰集团公司2008-2010三年度的财务数据,重点从现金比率,存货周转率,应收账款周转率等比例进行分析。从而对企业的财务风险状况作出评价,并找出最适合的风险防范措施。最后,得出本文的结论如下: (1)企业的资金结构不合理,具体表现为资产负债率过高。企业三年的资产负债率一直在上升,资产负债率越高意味着企业面临的财务风险越大,如果企业实现

38、不了目标利润,到期债务将无法偿还,企业会立即陷入严重的财务危机。 (2)企业应收账款管理机制不健全,应收账款周转率有所下降。企业为增加产品的市场占有率,经常会采用应收账款方式销售产品,但在收回应收账款的过程中,一方面债务人长期占用本企业资金,影响本企业资金的流动性;另一方面,对客户的信用水平和经营状况不够了解,造成大量应收账款不能收回,形成坏账损失。 (3)企业的流动资产中,存货所占比重相对较大。但存货周转率不高,并且有回落的趋势。由于存货的变现能力较低,大量的存货不仅增加了企业管理费用,也降低了流动资金的比重,不利于企业的资金周转。 根据以上结论,本文提出树立风险意识,建立有效的风险防范处理

39、机制;建立财务风险识别预警系统;适度负债合理安排资本结构;加强资金管理;完善科学的决策机制;利用投资组合来分散风险这6种企业财务风险的防范措施。参考文献1罗放华,2009:谈财务风险的成因及防范措施,财经周刊,第4期:p16-17。2李媛,2010:加强财务管理降低财务风险,财经界,第8期:p23-26。3杨雪梅,2010:企业财务风险管理的成因及防范,商业经济,第9期:p12-13。4李慧、梁毅,2008:企业风险及其度量方法探析,山西经济出版社,第178页。5怯来法,2009:现代公司理财与财务风险研究,国家图岛馆博士论文库。6徐继红,2008:知识经济条件下的企业财务风险管理,会计之友,

40、第4期:p56-67。7于新花 ,2009:企业财务风险管理与控制策略,会计之友第2期:p22-25。8刘巨钦,2009:论中国企业集团化经营与扩张中的风险防范与管理,湘潭大学学报, 第14期:p27-33。9杨贤生,2009:企业财务风险预警指标体系的构建,财经界,第8期:p26-29。10陈文俊,2009:企业财务风险:识别、评估与处理,财经理论与实践, 第23期:p46-48。11侯红兵,2009:树立财务风险观念,健全财务风险,财经论丛,第15期:p27-28。12Millen.M.,2010,The cost of capital corporation finance and th

41、e theory of investment ,The American Economic Review,Vol.9,June.,pp167-188.13Markwitz.H.,2008,The efficient Diversification of Investment ,The American Economic Review ,Vol.7,Spet.,pp13-17.14 James,C.,2009,Agency Cost and Ownership Structure, Journal of Financial Economics,Vol.6,Nov.,pp32-42.15 Thom

42、as.Evans, Martin.Taylor And Holameom,International Accounting And Reporting,Macmillan Publishing Lo,pp67-87. 论文编号: 作者 姓名: 论文成绩(百分制):附件3(封底)江西财经大学自学考试毕业论文指导登记表(二)开题指导意见: 财务风险是目前热门的研究领域,受到学术界广泛的关注。但不同的行业的财务风险问题有着不同的特性。为了使该选题具有较强的理论和实践意义,建议在写作中采用案例研究方法,联系具体行业选择有代表性的企业针对其出现的财务风险问题展开分析。同意开题! 指导教师签名: 年 月日指导老师评语: 该同学能够联系具体企业,对其财务风险的相关问题进行相关研究,选题有较强的现实意义,符合专业培养目标。学生能够掌握选题所涉及的财务风险方面的基础理论、基本技能和专业知识。该同学查阅了一些文献资料,具备了一定的文献综述和资料整理能力。论文内容较完整,能突出主要观点,语言有一定的逻辑性,论证效果较好。写作时能采用案例分析法,做到了理论联系实际,表明该同学具备了一定的思考和分析能力。该论文的不足之处在于所得结论比较流于形式,针对性不够。综上所述,该论文符合我校自考本科毕业论文要求。 成 绩(百分制): 指导教师签名: 年 月日