经济效果评价指标与方法课件.ppt
《经济效果评价指标与方法课件.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《经济效果评价指标与方法课件.ppt(37页珍藏版)》请在三一办公上搜索。
1、1.了解建设项目经济效果评价指标体系。2.掌握投资多方案间的比较与选择方法。,4.1 建设项目经济效果评价指标4.2 投资多方案间的比较与选择,本章目录,基本要求,第4.1节 建设项目经济效果评价指标,1.建设项目经济效果评价指标体系2.静态评价指标3.动态评价指标,了解建设项目经济效果评价指标体系,本节目录,基本要求,4.1.1 建设项目经济效果评价指标体系,经济效果评价的结论是否准确,一方面取决于基础数据的完整性和可靠性,另一方面则取决于所选取的评价指标体系的合理性。一般来讲,项目的经济效果评价指标不是唯一的。根据不同的划分标准!投资项目评价指标体系可以进行不同的分类。1.根据资金的时间价
2、值因素!可以分为静态指标和动态指标,如图4.1所示。,2.根据指标本身的性质,可以分为时间型指标、价值型指标和比率型指标,如图4.2 所示。,3.根据评价的目标,可以分为反映项目盈利能力的指标、反映项目清偿能力的指标和反映项目财务生存能力的指标,如图4.3 所示。,4.1.2 静态评价指标,在工程经济分析中,把不考虑资金时间价值的经济效果评价指标称为静态评价指标。1.静态投资回收期(Pt)静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下,以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。,自建设开始年算起,静态投资回收期Pt(以年表示)的计算公式如下:,式中:Pt 静态投资回收期 CI 现金流入量 CO现
3、金流出量(CI-CO)t第t年的净现金流量静态投资回收期可根据现金流量表计算,其具体计算又分以下两种情况:项目建成投产后各年的净收益(即净现金流量)均相同,则静态投资回收期的计算公式如下:,式中:K 总投资 R 每年的净收益,2.投资收益率(1)投资收益率的含义 投资收益率是投资经济效果的综合评价指标,它是指投资方案建成达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。投资收益率的计算公式如下:,(2)判别准则将计算出的投资收益率(R)与所确定的基准投资收益率(Rc)进行比较:a.若RRc,则方案在经济上可以考虑接受;b.若RRc,则方案在经济上是不可行的。(3)投资收益
4、率的应用指标 a.总投资收益率 总投资收益率表示总投资的盈利水平,是指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润(EBIT)与项目总投资的比率,计算公式如下:,式中:息税前利润是指净利润在扣除利息费用和所得税之前的利润,即应等于利润总额与计入总成本费用中的利息费用之和。项目总投资为建设投资、建设期利息和流动资金之和。b.项目资本金净利润率 项目资本金净利润率表示项目资本金的盈利水平,是指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率,计算公式如下:,式中:年净利润是选择正常年份的年净利润,还是选择运营期平均年净利润,原理与总投资收益率的计算
5、相同;项目资本金是指项目的全部注册资金。(4)投资收益率指标的优点与不足 投资收益率指标经济意义明确、直观,计算简便,在一定程度上反映了投资效果的优劣,可适用于各种投资规模。但不足的是其没有考虑投资收益的时间因素,忽视了资金具有时间价值的重要性。指标的计算主观性太强!即在进行正常生产年份选择时往往带有一定的不确定性和人为因素。,3.利息备付率 利息备付率是指在借款偿还期内的息税前利润(EBIT)与应付利息的比值,它从付息资金来源的充裕性角度反映偿付债务利息的保障程度.其计算公式如下:,式中:当期应付利息费用计入总成本费用本期所发生的全部应付利息。4.偿债备付率 偿债备付率是指项目在借款偿还期内
6、,各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值,它表示可用于还本,付息的资金偿还借款本息的保障程度.其计算公式如下:,式中:可用于还本付息的资金,包括可用于还款的折旧和摊销、成本中列支的利息费用以及可用于还款的税后利润,当期应还本付息金额包括当期应还贷款本金额及计入成本的利息。5.资产负债率,资产负债率是指各期期末负债总额同资产总额的比率.其计算公式如下:,4.1.3 动态评价指标,1.净现值(1)净现值的含义 净现值(Net Present Value,即NPV)是指把计算期内各年的净现金流量用设定的折现率i(基准收益率)折算到第0 年(建设期初)的现值之和.其表达式为:,式中:NPV
7、静态投资回收期(CI-CO)t第t年的净现金流量(1+ic)-t第t年的折现系数(2)判别准则 若NPV0则项目可行,应接受;若NPV0,则项目不可行,应拒绝。(3)在净现值指标中应注意的问题 a.净现值与折现率的关系 从净现值的计算公式可以看出,NPV与折现率i之间存在函数关系,其函数关系如图4.4所示:,b.基准收益率ic 的含义 在净现值的表达式中,基准收益率又称为标准折现率或基准折现率,它是指使投资项目可以被投资者接受的最,低期望收益率(Minimum Attractive Rate of Return,即MARR),是投资者进行投资时可以接受的一个最低界限标准.(4)净现值指标的特性
8、 a.净现值考虑了资金的时间价值!并全面考虑了项目在整个寿命期内的经济状况;b.计算净现值时,必须事先设定一个基准收益率,而基准收益率的设定往往比较困难;c.净现值是一个绝对数指标,只能反映拟建项目是否有盈利,不能反映项目投资中单位投资的使用效率;,d.在互斥方案评价时,必须慎重考虑互斥方案的寿命,如果互斥方案寿命不等,必须构造一个相同的分析期限,才能用净现值进行各个方案之间的比选.2.内部收益率(1)内部收益率的含义与判别准则内部收益率(Internal Rate of Return,即IRR)又称内部报酬率,它是经济评价中重要的动态评价指标之一。内部收益率的判别准则如下:当IRRic 时,
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 经济效果 评价 指标 方法 课件
链接地址:https://www.31ppt.com/p-3939393.html