中小企业融资问题的研究毕业论文.doc

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1、兰州工业学院毕业论文题目 中小企业融资问题的研究 系 别 经济贸易系 专 业 金融会计 班 级 金会10 姓 名 学 号 指导教师（职称） 日 期 2012年12月17日摘 要随着我国市场经济的深化和经济体制改革的深入，中小企业在我国国民经济中占据了半壁江山，己经成为推动我国经济社会发展的支柱力量。我国中小企业数量众多，经济成分多元化，非国有制经济占主体，产业分布广泛，创新研发能力有待提高，生存和发展环境需进一步改善。中小企业发展中遇到资金短缺、创新能力不足、人力资本缺乏、管理不规范等很多问题，而融资困难己成为制约其生存和发展的“瓶颈”。目前我国中小企业发展资金中自筹资金占较大比例，通过资本市

2、场融资基本处十空白，外部融资过分依靠银行贷款，所获贷款远远不能满足发展需要。融资困难的原因主要来自企业、金融机构和政府三个方面。中小企业经营风险高、盈利能力差、固定资产少，信誉度低造成的融资能力低下是内在原因，中小企业与银行之间的信息不对称、融资保障体系不完善和国内金融业自身的整合与贷款紧缩是主要原因，政府体制下的金融环境和金融体制是更深层的原因。关键词：中小企业、融资、问题、对策AbstractWith the deepening of marketing economy and reform in China, small-and-medium-size enterprises have

3、accounted for half of the total economy. Unfortunate, they are facing many difficulties nowadays, such as shortage of capital, scant innovations, lack of human resources and nonstandard manganese so an and so forth, financing problems, in particular, has become a “bottle neck”, which severely hinder

4、s the economy. Essentially, financing ways are systematically arranged, especially under marketing economy, the financing modes will not only be confined with the enterprise itself, but be bounded on economically financial circumstances and financial system of a country.In China, there are three mai

5、n factors that effect the financing problem of small-and-medium-size enterprises, namely, enterprises themselves, financing organization and Government of which high managing risks, poor profitability and shortage of fixed assets are the interior reason, more important is that the information betwee

6、n bank and enterprises is not on the basis of reciprocity and the loans are cut down, the financial circles in China are being integrated. The financial circumstances and systems led by the government are the deeper reasons.Key words：small-and-medium size enterprises、financing problems、counter measu

7、res目录1.前言11.1 研究背景11.2研究的意义11.3研究方法与研究内容12 中小企业融资的基本理论22.1中小企业的界定22.1.1中小企业的特征22.1.2 企业数量众多，行业分布广泛22.1.3经营机制灵活，应变能力较强32.1.4市场竞争能力不强，抗风险能力差32.1.5普遍素质低，技术和管理落后，产品质量差32.2中小企业融资特点42.2.1 抵押担保落实难42.2.2 融资方式单一42.2.3 直接融资途径少42.2.4 信息不对称加剧融资难度52.2.5 融资渠道狭窄53中小企业融资问题原因分析63.1中小企业自身问题63.1.1中小企业经营风险高63.1.2 资信水平有

8、待提高63.1.3 信息不对称63.2 抵押和担保的问题63.2.1 担保市场体系不健全63.2.2银行抵押贷款门槛较高63.2.3信用担保法律存在严重问题73.3 融资渠道狭窄73.4 政府宏观管理体制滞后74解决中小企业融资问题的对策方法研究84.1 强化中小企业自身建设84.2完善中小企业抵押和担保制度84.2.1 明确信用担保的作用84.2.2正确处理好融资机构之间的关系84.2.3制定专门的信用法律制度规范94.3 开辟多渠道融资94.4营造我国中小企业良好的融资环境104.4.1 制定针对性的扶持政策104.4.2 建立和完善金融机构体系104.4.3 完善资本市场104.4.4

9、建立中小企业信用担保体系105 中小企业融资案例分析116.解决中小企业融资问题的对策方法146.1强化中小企业自身建设146.1.1 明确信用担保的作用146.1.2正确处理好融资机构之间的关系146.1.3制定专门的信用法律制度规范156.2营造我国中小企业良好的融资环境156.2.1制定针对性的扶持政策155.2.2建立和完善金融机构体系156.2.3完善资本市场156.2.4建立中小企业信用担保体系15结论16致谢171.前言1.1 研究背景改革开放以来，我国的中小企业得到了迅猛发展，其数量已占我国企业总数的98%以上。随着社会主义市场经济体制改革的不断深化，中小企业以灵活快速的决策机

10、制，逐渐成为我国经济建设的一致重要力量，对推动国民经济发展、促进市场繁荣和社会稳定做出了巨大的贡献，在缓解就业压力、优化经济结构、应用新技术和增加税收等方面发挥着越来越重要的作用。在我国经济发展做出巨大贡献的同时，中小企业在资金、技术、人才、信息等各方面都存在亟待解决的问题。2008年下半年以来，由于国际经济形势急剧恶化，企业特别是中小企业受到的冲击越来越大，一些中小企业相继停工停产，有的倒闭关门，有的申请破产保护。造成这种情况的原因是多方面的，目前最突出、最普遍的问题是融资难，中小企业难以获得流动资金以及技术改造、基本建设所需要的资金。中小企业，特别是民营企业是靠自有资金投资来完成初始成本积

11、累的，即内源融资是企业首选的融资方式，也是企业对外投资和偿还债务的主要资金来源。但当企业发展到一定规模，尤其是从劳动密集型向技术发展型过渡时，内源融资很难再满足企业投资的需求，这时对外部资金的需求也就愈加迫切。但由于政策、观念以及中小企业自身的原因，使中小企业融资渠道相对狭窄，资金短缺成为制约中小企业发展的主要瓶颈。1.2研究的意义中小企业融资难不仅是中国的问题，也是世界性的问题，只是困难的程度不同而已。在世界一些发达国家和地区，中小企业在其国民经济中所占的比重都相当高，如美国、英国、日本的中小企业在国民经济中所占的比重都超过了90%，他们在发展中都或多或少地遇到了融资方面的困难。但是政府为中

12、小企业提供了各种各样的政府支持，帮助其消除各种障碍，使中小企业问题得到解决。1.3研究方法与研究内容本文通过对中小企业的界定，根据中小企业的定义，总结出中小企业自身的特点：1、企业数量众多，行业分布广泛；2、经营机制灵活，应变能力较强；3、市场竞争能力不强，抗风险能力差；4、普遍素质低，技术和管理落后，产品质量差；5、投入产出规模小，融资难，资本有机构成低。根据这些特点，提出了融资难这一特点，再就其融资难的特点，重点分析造成其融资难的外部原因和内部原因，并根据各自的原因提出解决的方法。最后一章，举出实例进行分析，将之前总结分析的原因和解决的方法应用得很好的企业作为实例，从而归纳全文，提出结论。

13、本文采用的是规范研究方法。通过分析、整理相关资料，寻找中小企业融资存在的问题以及造成问题的深层次的原因，为解决问题提出对策和建议。在写作的过程中，采用了举出实例的方法，列表分析的方法。2 中小企业融资的基本理论2.1中小企业的界定第二次世界大战以后，中小企业在世界范围内迅猛发展，对各国的经济发展、产业结构调整、就业问题解决、社会稳定以及科技进步等诸多方面都做出了不可磨灭的贡献。中小企业是一个相对的概念，即是与大企业相比较小的企业。界定中小企业的目的主要有两个方面：一方面是便于统计，从整体上掌握中小企业的情况，从而为宏观决策提供支持；两一方面是为了制定和实施中小企业扶持政策。中小企业的界定，一般

14、采用两种方法：一是以企业的经济特征和控制方式予以界定的定性界定方法；二是以若干数量指标衡量企业的规模大小的定量界定方法。定性界定可从实质上反映企业的组织结构和经营方式上的特点，定量界定可以直观地给人以大或小和较大或较小的概念。定性界定一般以企业所有权集中的程度、自主经营的程度、管理方式和它在本行业所处得地位作为衡量标准。定量界定以企业的某个或多个经济指标来界定，该经济指标包括就业人数、资本金额、资产总额、营业金额、利润金额、产品产量等。在实际运用中定性界定由于缺乏数量上的界限，难以掌握、衡量和合适，因而只有少数国家同时采用定性和定量相结合的界定标准，大多数国家之采用定量准则。以下是我国中小企业

15、的界定标准。表2-1界定标准行业中小企业界定标准备注工业 职工人数2000人以下或销售额30000万元以下或资产总额为40000万元以下 中型企业同时满足职工人数300以上，销售额3000万元以上，资产总额4000万元以上建筑业职工人数3000人以下或销售额30000万元以下或资产总额为40000万元以下中型企业同时满足职工人数600以上，销售额3000万元以上，资产总额4000万元以上交通运输职工人数3000人以下或销售额30000万元以下中型企业同时满足职工人数500以上，销售额3000万元以上零售业职工人数3000人以下或销售额15000万元以下中型企业同时满足职工人数100以上，销售额

16、1000万元以上2.1.1中小企业的特征由于中小企业量大面广，各个企业在生产规模和技术等方面存在差异，在管理结构和组织形式等实质上存在区别，因此要对中小企业的特征做出一个比较确切、一致的概括是十分困难的。所以目前把中小企业作为一个整体，并在与大企业相比较的基础来说明其基本特征。2.1.2 企业数量众多，行业分布广泛中小企业是现代经济的重要组成部分，无论是发达国家还是发展中国家，中小企业在数量上始终处于绝对统治地位。还有中小企业行业分布范围很广，几乎涉及到所有的竞争性行业和领域，除了航空航天、金融保险等技术、资金密集度高和国家专控的特殊行业外，第一、二、三产业和各个行业都有中小企业分布，特别是集

17、中在高科技行业、农业、一般制造加工、采掘、运输、建筑业、批发和零售业、餐饮和其他社会服务业等。2.1.3经营机制灵活，应变能力较强中小企业一般所需的资金和技术方面的门槛较低，可以选择的经营项目较多，进入市场较容易，经营手段灵活多变，适应性强。相对大企业而言，中小企业资本额较少，投资风险不大，可根据市场变化及时调整产品结构，改变生产经营方向，甚至转行，灵活地适应市场需要。2.1.4市场竞争能力不强，抗风险能力差由于中小企业在技术与管理水平、人员素质、生产规模及资本积累等方面劣势明显，导致劳动生产率低，成本费用较高，产品开发能力不强，市场竞争力弱。中小企业的产品和技术大多数属于模仿性质，产品生命周

18、期处于“成熟期”甚至“浪退期”的发展阶段，竞争强度大，很难与那些拥有资金充足、技术成熟、信息灵敏、实力雄厚的大企业相抗衡。加之受资金匮乏的制约，难以全面引进先进技术和设备，而自身又难以承担科研和技术创新的费用，势必在激烈的竞争中陷入被动局面。相对于成熟的大型企业而言，中小企业的产品平均寿命短，倒闭的可能性高。受自身客观因素制约的中小企业，在市场的激烈竞争中，不可避免地处于不利地位，尤其是经济衰退时期，受到的打击更为严重2.1.5普遍素质低，技术和管理落后，产品质量差尽管中小企业中不乏素质较高者，但总体上素质较低。一是生产技术和装备水平落后、产品结构和工艺比较简单。二是经营管理水平低、相当一部分

19、企业习惯传统的、经验的经营管理，与科技进步和经济发展不相适应。三是人员素质低，技术人员和管理人员缺乏。由于这些原因导致中小企业生产工艺落后，产品开发能力弱，产品标准化程度低、质量差、花色品种少、技术含量和附加值小。下表总结了中小企业和大企业的特征：表2-2特征比较标准中小企业大企业经营的特征经营方式私人经营资本的、制度的经营所有权和经营未分离分离管理方式直观、近代的科学的、合理的、现代的经营者所有经营者专门经营者决策权1人或家族支配权利委托决策贯彻直接的、迅速的间接的、公式的生产技术特征生产形态多品种少量订购生产少品种多量计划生产产品着眼点附件和素质完成品生产技术的性质劳动密集型资本密集型技术

20、水平普遍技术高级技术技术开发潜力大小环境特征环境适应弹性的、伸缩的僵硬的、固定的市场规模地域市场全国、全球市场金融环境不利有利2.2中小企业融资特点从融资形成的方式与渠道看中小企业可以分为内源融资与外源融资。内源融资是由企业的创始资本以及运行过程中的资本积累形成的，从企业财务的角度看，它是中小企业的权益性资本。在市场经济体制下，中小企业的发展使企业的内源性融资扩大到社会成员的出资，构成中小企业的资本金、经营利润积累以及折旧基金，所以目前的内源融资方式主要包括资本金、折旧基金与留存盈余。外源融资是中小企业通过一定的途径获得利用他人储蓄的过程。外源融资的形式主要有：企业一般性的对外商业负债，企业向

21、银行借款形成的债务，企业对外发行的有价证券。外源融资作为中小企业筹集资金的一条重要渠道，对企业扩大营业规模，增加资本收益具有直接的作用。外源融资又可以划分为直接融资与间接融资两类，其中直接融资是指资金盈余部门购买资金短缺部门发行的直接证券，资金由资金盈余部门直接流向资金短缺部门而不通过金融中介机构。包括发行股票、发行债券与各种商业信用等其他企业资金及民间资金。间接融资是指资金盈余部门购买金融中介机构发行的间接证券而将资金提供给金融中介机构，而金融中介机构再购买资金短缺部门发行的直接证券，将资金提供给资金短缺部门。包括银行借贷资金及非银行金融机构资金等。2.2.1 抵押担保落实难由于中小企业自有

22、资本金少，起步阶段大多数是租赁场所生产经营，经营风险较大，一般缺少足够的不动产作为信贷抵押，也很难找到有实力的大企业作担保人，大多不符合银行贷款条件。特别是高新技术的中小企业更有它的特殊性，比如：一般的高新技术企业，尤其软件企业其净资产大都偏低，而人力资源又都偏高，所以在贷款时往往少有抵押资产。至于创新型中小企业，虽有较高的失败率，但成功的创业却将带来高额的创业收益。银行信贷融资只能获得固定的利息收益，如果发展中的小企业以银行融资为主，则银行承担了融资风险，而不能分享企业成功带来的高收益，导致银行风险与收益的不对称。2.2.2 融资方式单一一般来说，中小企业规模介乎大型企业与自然人之间，股票和

23、债券融资不具备条件，信贷融资就成其主要融资的形式。据统计，我国中小企业融资总量中主要依靠商业银行贷款和民间借贷的融资方式占到了50%以上。融资借贷期限较短且数额普遍不大，主要是用来解决临时性的流动资金不足，很少用于项目的开发和扩大再生产等。虽然借贷融资时中小企业融资的主渠道，但是现在整个社会包括许多商业银行，特别是国有独资商业银行信贷观念还跟不上经济形势发展变化的需要，对中小企业缺乏必要的了解和足够的重视，普遍认为“大”就是好，“大”就是风险小；“小”就是差，“小”就是风险大，认为将资金投向中小企业风险高、成本高、工作量大且收效不大，致使许多中小企业从国有独资商业银行获得信贷资金困难较大，这种

24、现象在经济不甚发达的西部尤为严重。2.2.3 直接融资途径少由于我国正在经历由计划经济到市场经济的转变，市场机制将就的是效益和利益最大化。资金作为生产要素之一，其市场流向也必须符合这一要求。乳沟没有其他机制的干预，规模较小的中小企业在资金市场上市难以与大企业竞争的。同时我过的中小企业资产普遍较少，负债能力有限，加之其易受经营环境的影响，变数大，风险大，难以吸引投资者的注意。从而使得外部的股权资本不敢进入或无法引入，这样中小企业缺少在资本市场直接融资的途径。另外，我国股票市场的新股发行一只严格实行计划管理、总量控制的办法，虽然新股发行已经由过去的审核变为核准制，证券主管部门不再向各地、各部委都竞

25、相推荐大公司上市，中小企业进入证券市场融资非常困难。2.2.4 信息不对称加剧融资难度现代市场经济是高度发达的商品经济，也是高度信用化、信息化的商品经济。要求融资双方必须信息对称，在信贷关系中，每一户企业都可能随时全面了解和掌握银行的信贷政策、信贷制度、信贷监管等信息，而银行却不可能拥有和掌握每个贷款企业的全部信息，这就形成了信贷关系中的信息不对称。在湖南高校企业的经营者直接掌握着企业的全部信息，包括资产、负债、先进流动情况、生产经营情况、资金运用情况、企业偿债能力和获利能力、企业发展前途和规划等。银行根据借款人提供的信息进行分析、判断、评估，难于全面真是的掌握企业信息，这样由于信息上的不对称

26、。加之中小企业经营机制比较灵活，多头开户现象比较普遍，财务管理制度不健全，财务报告的随意性大、真实性差、透明度不高，银行要掌握包罗万象的中小企业的市场信息确实力不从心。同时由于事实上大量存在的部分中小企业的不守信用行为，新成了中小企业融资市场上的良莠不齐，将会造成整个中小企业融资市场的萎缩。2.2.5 融资渠道狭窄从直接融资方式来看，中小企业进入资本市场直接融资的空间极为有限，利用债券和股票筹资的可能性小。由于我国的资本市场还处于起步阶段，企业发行股票上市融资有十分严格的限制条件，只有大型企业才可能满足。于此同时，股票市场尚未形成一个多层次的市场体系，中小企业无法利用股票市场这一筹措外部资金的

27、重要渠道。另一方面，我国还没有建立起一个有效的债券市场和债券等级评估体系，债券品种单一，债券市场极不发达，企业发行债券的条件苛刻而单一，中小企业也只能望“市”兴叹。此外，在内部筹资、内部募股上，中小企业同样受到严格的限制。从间接融资方式看，中小企业过度依赖银行贷款。目前，我国中小企业流动资金的90%来自于银行贷款，固定资产的更新改造资金几乎全部来自银行贷款。根据上海城市合作银行的调查，72.5%的中小企业的主要融资渠道是银行。企业职工、上级主管部门虽是资金的来源之一，但它们主要是提供创业资金，痛银行是互补而不是竞争关系，银行独霸天下的局面必然限制了企业的融资门路，使企业不得不接受较为苛刻的条件

28、。3中小企业融资问题原因分析3.1中小企业自身问题3.1.1中小企业经营风险高中小企业资本规模小，信息观念淡漠。中小企业经营规模小，生产技术水平落后，产品结构单一且科技含量低，抵御风险能力差，经不起原材料或产品价格的波动，经营风险较大。再者中小企业缺乏科学决策机制且内部管理混乱，财务制度不健全，内部控制制度不完善，会计信息失真，造成银行与企业信息不对称，为中小企业融资增加了难度。据调查，我国中小企业50%以上财务制度不健全，许多中小企业的经营管理者自身素质较低，缺乏应有的财务管理知识，对重大的财务决策全凭自己拍脑袋来决定，管理非常混乱，无法为银行提供完整的财务报表；中小企业技术落后、产品竞争力

29、弱、资产负债率高，很难符合银行贷款条件。没有现代市场经济所要求的基本软硬件条件，技术装备水平落后。这种状况一定程度上削弱了中小企业融资的能力。3.1.2 资信水平有待提高在我国的经济改革过程中，由于企业信用问题重视不够，在一定程度上影响了中小企业发展。目前信用缺失现象还在一定范围内存在：如许多中小企业还普遍存在信用意识淡薄、信息披露意识差、财务信息不真实、报表账册不全等现象。多数中小企业的内部财务制度、财务管理不够规范和稳定，并且经营过程中不是以信为本。一些企业甚至不管有无项目就贷款，到期后不及时还款，且很少有人被追究责任，于是形成恶性循环，也引起银行呆坏帐的急剧增加，企业之间“赖账机制”也逐

30、步生成和扩展，这一切与经济发展的要求存在很大的差距。3.1.3 信息不对称中小企业融资过程的不对称信息问题比较突出。首先是在中小企业创业的早期阶段，通常没有经过外部审计的财务报告，其盈利能力很难预测；其次是中小企业大多没有完善的公司致力结构；其三是中小企业经营活动的规模较小，其经营活动外界不易了解。其四是中小企业产品质量较差，产品老化和档次较低等问题十分严重。据中小企业发达的浙江省有关调查显示，76%的企业主要产品为技术含量较低的中抵挡产品。这些自然家具了中小企业融资信息不对称的程度，由于信息不对称商业银行自然对其贷款采取十分谨慎的态度。3.2 抵押和担保的问题3.2.1 担保市场体系不健全目

31、前，我国有的地方仅仅有政策性中小企业信用担保机构,而没有互助性担保机构和商业性中小企业信用担保机构；担保机构少，担保品种单一，寻保困难；有的地方省级再担保机构至今还没有成立；各地担保机构之间还没有形成业务合作、分散风险的机制，担保业的组织化程度还很低。3.2.2银行抵押贷款门槛较高通过调查发现，金融机构放贷的门槛仍较高，大多数非公经济中小企业在抵押、质押方面很难达到金融机构要求。非公经济中小企业大多设备陈旧，许多房租是租赁的，自有资产少，适合作抵押的资产更少；抵押担保手续繁琐，成本很高，程序复杂，中小企业普遍难以承受。由此导致大企业成为金融机构争夺的对象，小企业被金融机构所冷落，从而制约许多前

32、景好的中小企业做大做强3.2.3信用担保法律存在严重问题现行信用担保规范基本上是国家各有关部门出台的部门规章和地方政府根据有关政策自行制定的地方性法规。这些法规、规章属指导性文件，缺乏法律、法规的刚性，使得实际操作中效力和作用受到影响，不利于信用担保行业社会环境的整体改善。3.3 融资渠道狭窄中小企业融资渠道狭窄，其发展主要依靠自身内部积累，即中小企业内源融资比例过高，外源融资比例相对不足；外源融资中缺乏直接融资渠道，间接融资主要还是依赖于金融机构的贷款。银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷。根据调查，我国中小企业获得资金的

33、来源过于单一，有657%的企业融资主要是依靠各类金融机构贷款，企业的权益性融资占333%，其他来源融资占164%,债券类融资最少，仅占18%。3.4 政府宏观管理体制滞后受传统计划经济的影响，长期以来我国的经济政策往往偏向于大企业，我国中小企业大多是非国有企业，在政策、税收等方面得不到国有企业的优惠待遇。在税收政策上，国有企业可先缴后退，非国有企业无此待遇；中小企业特别是个私企业往往是小额纳税人，增值税发票难以抵扣，实际税负增加。在土地政策上，国有企业可享受土地使用权出让金减免政策，而非国有企业无此待遇。特别是在银行呆坏账准备金核销上，大企业可列入国家计划，通过核销呆坏帐，及时优化资产负债结构

34、，中小企业无此厚待。这些都不利于中小企业的发展。4解决中小企业融资问题的对策方法研究中小企业在融资方面的问题不是由一两个因素造成的，而是在上述多种因素综合作用下形成的。所以说无论是中小企业在内源融资还是在外源融资方面的问题，不能只依靠一两个方面努力就可以得到充分的解决，它的解决需要中小自身、中央与地方的政府机关以及银行和其他金融机构共同努力才能够较好的加以解决。4.1 强化中小企业自身建设规范中小企业内部管理，全面提高企业的综合素质。大体从以下三个方面来着手：首先，要明晰企业的产权，建立股份合作制。积极稳妥地推进企业产权制度改革，只有企业的产权明晰，经营者才对自己的行为和企业未来的发展负责，企

35、业的信用才有可能建立起来。根据现代企业制度的要求和中小企业自身的特点，大力推进股份合作制，促进中小企业的改革。通过产权转让、股份制改造、租赁、拍卖等多种方式，加快放开搞活中小企业的改革步伐。在改革中鼓励员工自愿入股，增强员工对企业资产的关切度，为企业的发展开辟新的融资渠道。其次，规范企业财务制度，提高财务管理水平。根据国家的有关规定，建立健全企业的财务、会计制度，不做假帐，建立完善的财务报表体系，提高企业财务状况的透明度和财务报表的可信度。积极清偿银行的债务和应付款项，建立企业的信用制度，提高企业的信任水平。最后，加强企业内部管理，提高企业的信用等级。通常情况下，A级以上信用级别的企业，金融机

36、构才能考虑其融资申请，因此企业要树立良好的企业法人形象，杜绝不良信用记录，提高企业还款的信誉程度，大力开拓产品市场。同时还要建立一整套信用等级评估制度和指标，积极配合政府有关部门，尽快构筑信用体系。4.2完善中小企业抵押和担保制度4.2.1 明确信用担保的作用要明确中小企业信用担保的性质与作用，使之正确发挥功效。中小企业信用担保制度的建立应遵循“提供信用保证，达到促进中小企业融资目的，进而协助中小企业健康发展，经济成长与社会安定”的宗旨，明确其性质是不以盈利为目的，而是一种互助的公益性质，其作用是引导社会资本特别是银行资金流向中小企业，推动经济的发展。4.2.2正确处理好融资机构之间的关系首先

37、是政府与担保机构之间的关系，中小企业的信用担保机构虽然是一种政策性机构，但是担保机构从事的是市场化的业务，应该体现一定的独立性，实行法人的管理，所以在认识安排上应脱离政府，进行市场选拔。政府则以主要股东的身份进行政策引导和外部监督。其次是担保机构与银行之间的关系，担保机构与银行两者利益一直，是分工协作的关系。首先，担保机构所受理的业务是银行认为信贷风险较大的业务，为此担保机构要有一套令银行信服的风险管理措施、信用评级等，并要对银行保持一定的透明度，增加银行的信任度。其次，对银行来讲，担保机构的参与，银行把企业的道德风险、经营风险转嫁给了担保公司。因此，银行与担保机构之间应加强联系，互相理解，主

38、动承担一部分贷款风险，形成“风险共担、利益共享”的关系。最后是担保机构与中小企业之间的关系，即信用担保与被担保以及连带清偿的关系。要想处理好两者的关系，首先，两者在合作过程中应保持最大诚信，企业应如实反映实际情况，严格履约；其次，要处理好担保费的问题，担保费是担保机构的主要收入来源，用以维持收支平衡，而中小企业则希望降低融资成本，所以，要合理确定担保费率以形成双赢的局面。4.2.3制定专门的信用法律制度规范尽快制定专门的信用法律制度规范，引导信用担保行业。我国信用担保发展迅猛，但是由于缺乏必要的法律保障和约束，而我国担保法并不是真正意义上的信用担保法，它是全国人大制定的调整担保行为的基本法，它

39、贯彻民商法的一般原则，保护民事主体平等性，和交易的安全与债权人的利益，对于信用担保和信用担保行业法没有涉及。鉴于此，应尽快制定专门的信用法律来规范和引导信用担保行业。4.3 开辟多渠道融资首先，从中小企业的角度来说，应立足自身资金滚动、财政支持的基础上，大力开展与大企业集团、销售企业合资、合作、联营等节约资金、降低成本的经营方式和多层次、多渠道的融资方式。其次，可以考虑进行融资租赁。融资租赁是企业进行中长期资金融通的一种有效手段。中小企业采用融资租赁来筹资，可在资金短缺或不愿动用经营资金的情况下天之或更新设备，达到筹资目的。一般来说融资租赁比贷款风险小，比长期贷款和发行股票、债券所受的限制少，

40、再加上目前中小企业普遍技术落后，设备陈旧，融资租赁再为技术改造融通资金方面比其他金融手段更具有时。企业通过想中外合资租赁公司租赁设备，还可以利用外资。其次，从外部环境来讲，可以成立中小企业投资公司。为中小企业提供信托投资、租赁、咨询等服务，推动中小企业的资产重组和转型升级;另一方面发展中小企业资本市场。构建一个多层次、多功能的资本市场，消除中小企业面对资本市场的进入壁垒，方便不同规模、不同发展阶段的企业进行直接融资；多层次的资本市场体系对中小企业直接融资的作用在于：首先，它是中小企业获得外部股权融资的主要途径，它将改善其资本结构。其次，它促进资本与中小企业向更大规模发展，为资本市场提供更便捷的

41、进出通道。积极培育和发展二板市场，降低准入门槛，让市场前景好、产品技术含量高、有发展潜力的成长性中小企业直接进入证券市场融资；允许经营状况良好的中小企业特别是高新技术型中小企业面向社会发行股票和债券，通过建立场外交易系统，提供投资股权变现和退出市场机制，增加股权的流动性，促进中小企业股票和债券的均衡发展。对于风险较大、回报较高的高科技产业来说，由于其前期投入的高风险性使得金融机构不敢放款，其结果造成目前我国中小企业技术水平低下，科技含量不高、产品取法竞争力以及产业结构严重不合理的状况。为了改变这一情况，国家应鼓励设立按照市场规则运行，主要投资于镇南关小企业的风险投资基金、创业基金等，向正在开发

42、而有广阔前景的高新技术及新兴产业领域的项目投资，或创立新企业并引导银行贷款的投入。我国发展风险投资基金的对策构想主要有以下几个方面：（1）建立政府激励机制，加强政策扶持与引导。体现为：一是政策性补贴，以少量种子资金带动大量的非政府资金投入到风险企业种；二是银行贷款与政府担保，是银行放心向风险企业贷款；三是税收优惠，吸引风险投资向高技术产业倾斜。（2）拓宽风险投资渠道。对获利机会较多的创业投资基金，如投资于国家重点扶持行业的风险资本可以由信托投资公司、证券公司等金融机构发起，面向广大投资者以公募为主，且在发行后立即豁免上市以解决其流动性问题；而对于一些具有政策意义的，如主要投资于基础产业中有关行

43、业或企业技改的风险资本应由政府牵头发起，主要向银行、保险公司、证券公司、企业法人等机构私募。从扩大参与来源的角度考虑，可以放松对保险基金和各种公益性基金运用的限制，并可考虑在适当的时候吸引国际资本参与设立中外合资风险投资基金。（3）开拓风险投资保险业务。随着我国保险业的发展，保险公司已有能力为高新技术产业发展及企业科技进步提供风险保障业务，目前关键是要建立相关的政策措施。（4）发展风险投资基金不仅要重视其融资功能，更要注重发挥对企业的经营之道作用。因此要特别重视基金管理人才的素质，既要利用金融机构的金融人才优势，更要吸收广大科技人才和企业管理人才参与。要造就一批具有市场意识、风险意识、产业意识

44、和开拓进取精神的风险投资家。4.4营造我国中小企业良好的融资环境4.4.1 制定针对性的扶持政策我国的中小企业之所以还处于初期发展阶段，管理体制和管理模式很不规范，一个很重要的原因就在于我国政府长期以来没有重视中小企业的发展，相关的优惠政策只向大型企业倾斜。因此，国家应该按照市场经济规律，出台有关加大支持中小企业发展的政策，引导中小企业参与公平竞争，促使中小企业向规范化方向发展。同时，国家还应改善中小企业的财政政策，各级财政应适当增加对中小企业的投入，解决一些中小企业的历史债务问题；清理现有针对不同性质企业的税收优惠政策，不同所有制的企业必须同等对待；各级行政部门不应再对中小企业乱收费乱罚款，

45、切实减轻中小企业负担。4.4.2 建立和完善金融机构体系国家应成立统筹全局的中小企业政府管理机构，国务院日前设立的经贸委中小企业司应在扶持、知道和规范中小企业发展中发挥核心领导作用。同时国家应尽快明确重点为中小企业提供融资服务的金融机构体系。一是国有商业银行成立专门的中小企业信贷部，拓展面向中小企业的存贷款业务；二是合理调整城市商业银行、城市信用社和农村信用设的信贷投向，突出支持地方中小企业的重点，是中小金融机构充分发挥支持中小企业的主渠道作用；三是适当建立面向中小企业和个体私营经济的小型金融机构。4.4.3 完善资本市场直接融资具备能够是企业得到不需偿还的外部所有权融资、改善企业资产负债结构

46、、有效配置社会资源等优势，这无疑是解决中小企业融资困难、融资渠道单一这一问题的重要途径。目前政府应鼓励中小企业进行直接融资方面出台相应的政策措施，建立定位于外产品规模小、技术含量高且有市场潜力的高科技中小企业进行融资服务的资本市场，鼓励符合条件的企业进入证券市场筹资，这样既可以帮助中小企业解决资金问题，降低筹资成本，又可以分散集中投资风险，变社会个人消费基金为生产发展建设资金，也有利于完善我国日益发展壮大的资本市场。4.4.4 建立中小企业信用担保体系中小企业融资困难在很大程度商是由于信用风险较大，银行不愿对它们提供贷款。如果政府能够对中小企业的贷款提供担保或保险，这种困难就能得到较好的环节。

47、因此，政府有必要成立相应的担保和保险机构，为中小企业的资金融通提供坚强的后盾。5 中小企业融资案例分析位于广东省的广东荣胜超微线材股份有限公司（原珠海经济特区蓉胜电工有限公司）是一家生产各种规格的电子、几点和电力行业用漆包线的专业厂家。与1991年在珠海注册成立，原注册资本为150万元人民币，出事股东单位有：四川西南电工厂、珠海经济特区发展公司、香港华盛昌机械有限公司。经过十余年的努力发展，已于2002年被广东省科委认定为高新技术企业。主营业务简介：生产及销售微细漆包线，微细漆包线主要用于制作微型电感器、微型继电器、微型马达、磁头、耳机、微型扬声器等电子元件的原材料。产品的发展方向主要又微细型、耐高温型、复合涂层、白粘型、直焊型，并能适应高速绕线的机械要求。漆包线全国年需求量约为30万吨。在2005年6月，蓉胜公司为适应市场发展趋势，满足客户对高品质微细漆包线的需求，提出了扩大微细线生产规模及特种漆包线产业化生产的计划，通过增大高技术含量产品的比重，来提高经济效益和增强企业竞争力。风险公司投资钱，蓉胜公司通过多年的努力，经营规模达到一定的平台后，销售额