铜冶炼及压延加工行业投资风险预测研究报告.doc

《铜冶炼及压延加工行业投资风险预测研究报告.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《铜冶炼及压延加工行业投资风险预测研究报告.doc（155页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、摘 要一、行业占国民经济比重继续下滑总体来看，自2005年以来，铜冶炼行业的产值在我国GDP中所占的比重呈上升趋势，2008年该比重略有下降，这主要是由于铜行业具有双重属性（既有现货市场，又有期货市场；既具有实体经济属性，又具有金融属性）使得其在此次全球性经济危机中遭遇重创，虽然铜价在2009年持续上升，而且我国以及世界范围内的铜冶炼企业的铜产量增速有也所回升，但行业自身的产品生产和产品价格仍相对处于低位，使得行业的产值并未显著增长，反而出现增速下降，产值占GDP的比重也相应回落。近年来铜冶炼行业产值占GDP比重情况单位：亿元、%20052006200720082009年铜冶炼行业产值1037

2、.912002.112635.342855.882134.45GDP183217.50211923.50249529.90300670.00335353.00占比0.570.941.060.950.64资料来源：国家统计局 世经未来整理 2007、2008、2009的产值数据均进行了年率化处理但应该看到的是，经济危机的影响只是暂时的。铜行业是国民经济中的基础性行业，特别是我国正处于工业化阶段，未来对铜的需求仍将保持较高速的增长，铜行业在国民经济中的地位也将会不断提高。二、行业外部经济环境好转2009年，国内生产总值335353亿元，成功实现“保八”目标，全年实现增长8.7%。其中，四季度GDP

3、同比增长10.7%，增幅较上季度加快1.6个百分点，呈现加速增长的趋势。经济自08年下半年以来重回两位数增长，显示经济复苏的步伐仍在继续。这主要是在政府主导的投资促使第二产业有力增长的结果。数据来源：国家统计局1990-2009年中国GDP及其增速三、产值与销售收入负增长2009年1-11月，我国铜冶炼行业规模以上企业共实现工业总产值2134亿元，相对去年同期下降了17.54个百分点，增速在2008年末下降的基础上继续下滑。资料来源：国家统计局2005-2009年铜冶炼行业产值情况2009年1-11月，铜冶炼行业的销售收入继续呈现大幅下滑态势，行业共实现销售收入2411.68亿元，同比下降了1

4、0.82个百分点。资料来源：国家统计局2005-2009年铜冶炼行业销售收入分析四、产量与消费量正增长 但增速下滑2009年，我国精炼铜产量增速有所上升，累计产量为410.95万吨，同比增长8.74个百分点，增速比2008年末上升了0.67个百分点。近年来我国精炼铜产量及增速变化时间精炼铜产量（万吨）产量增速（%）2003年183.6012.432004年219.9019.772005年260.0018.242006年300.3015.502007年349.7016.452008年377.938.072009年410.958.74资料来源：有色金属协会2009年，我国铜材产量增速也较去年同期和

5、去年末有所下滑，累计产量为888.42万吨，同比增长13.19%，增速比2008年同期略有下降。近年来我国铜材产量及增速变化铜材产量（万吨）增速（%）2003年324.6925.102004年439.1335.252005年489.2111.402006年564.2515.342007年662.6017.432008年784.9018.462009年888.4213.19资料来源：有色金属协会2009年，我国精炼铜消费量达到753万吨，比去年同期增长了39.7%；而全球其它地区铜消费量较2008年同期都有不同程度下降。国内铜消费能独立于世界其他国家，有较明显的增长，一是由于国内的经济环境相对其

6、他国家较为平稳，二是国家的收储行为产生了巨大的拉动效应。近年来我国精炼铜实际消费量增长情况年份精炼铜实际消费量（万吨）增速（%）2000年192.829.912001年230.719.672002年273.718.622003年308.412.672004年320.03.782005年373.016.552006年402.07.782007年456.013.432008年480.65.392009年753.039.70资料来源：有色金属协会五、精炼铜进口大幅攀升 但行业进出口总额负增长从精炼铜的进口情况来看，2009年，我国共进口精炼铜319万吨，比去年同期增长了118.7个百分点，进口金额达

7、到157.11亿美元，比去年同期增长了57.24%。今年进口量变化情况看，各月进口量不仅是逐月增加，而且每月都保持在20万吨以上，全年月均进口量26.58万吨。2007年和2008年月均进口量分别为14.4和14.2万吨。2004-2009年我国精炼铜进口情况进口数量增速进口金额增速千吨%亿美元%20041200.12-11.5033.5135.9020051222.191.8043.2829.102006827.02-32.3052.7921.9020071493.7080.60104.1597.4020081456.38-2.4499.92-3.9620093190.00 118.7157

8、.1157.24资料来源：海关总署从铜产品进口总额来看，2009年，我国的铜产品进口金额达到371.94亿美元，比去年同期上升了6.03个百分点；虽然在2009年，我国精炼铜进口量大幅攀升，但其他铜相关产品的进口量都有所下滑，且产品的价格也较去年同期有大幅下降，从而导致进口金额少量增加。整体来看，2009年铜产品的进口金额并未大幅增加。2004-2009年我国铜产品进口总额情况进口金额增速亿美元%2004124.16 50.90 2005162.15 30.60 2006225.78 39.10 2007378.74 54.50 2008357.26 2.35 2009371.946.03资料

9、来源：海关总署从铜产品出口总金额来看，2009年，我国共出口各种铜材45.51万吨，比去年同期下降了12.17个百分点，出口金额27.19亿美元，比去年同期下降了34.61个百分点。铜材出口量和出口金额的下滑，也反映出我国铜材主要贸易国的整体经济状况低迷，需求疲软。2004-2009年我国铜产品出口情况出口数量增速出口金额增速千吨%亿美元%2004390.0267.4014.97116.802005463.5618.9018.7024.902006559.1220.6036.9278.002007499.68-10.6038.002.902008517.553.8041.579.6820094

10、55.14-12.227.19 -34.6 资料来源：海关总署从我国铜产品的进出口总额来看，2004-2007年，行业的进出口额不断大幅提升，增速维持在30%以上；2008年，世界范围内爆发金融危机，大宗商品国际贸易热度降低，我国的铜产品进出口总额也出现了近年来的首度负增长。2009年，虽然其他铜产品的贸易市场需求由于还未完全恢复金融危机前的水平，但由于我国精炼铜进口一枝独秀，使得2009年我国铜行业的进出口总额与2008年基本持平。2004-2009年我国铜产品进出口总额情况进出口总额增速亿美元%2004142.71 -2005186.49 30.68 2006277.93 49.03 20

11、07426.52 53.46 2008407.61 -4.43 2009403.62-0.97资料来源：海关总署六、国内供给存在缺口 全球范围内供给过剩在经济环境处于由底部逐渐恢复，下游需求需求旺盛的背景下，2009年我国精炼铜产量增速略有升高。需求方面，由于国内发电设备、家用电器、汽车等行业的市场有所恢复，对我国的精炼铜消费量增长产生了一定的积极影响。最主要的是由于国家大规模的收储行动，也带动了需求的增长。但由于国内长期以来一直需要进口大量的铜来满足消费需求，该局势短期内难以逆转，预计未来三年铜依然会有正的净进口。2005-2009年来我国精炼铜供需平衡情况20052006200720082

12、009年中国精铜产量（万吨）260300.3349.7377.93425.18增速（%）18.2415.516.458.0712.50中国精铜消费量（万吨）373402456480.6753.0增速（%）16.557.7813.435.3939.70%供需缺口（万吨）-113-101.7-106.3-102.67-327.82资料来源：有色金属协会世界金属统计局（WBMS）统计，2009年1-11月年全球铜市供应过剩191000吨，去年同期全球铜市供应过剩205000吨。WBMS称，2009年1-11月全球铜消费量为1686万吨，小幅高于2008年同期水平。1-11月铜矿山产量为1447万吨，

13、较去年同期增加2.1%。1-11月精炼铜产量较去年同期增加0.9%至1710万吨。七、铜价持续震荡回升2009年国内外铜价大幅上涨，相对2008年底，LME三个月铜价上涨151.36个百分点。国内沪铜指数也从2008年年底的22494元/吨上涨到今年年底的59125元/吨，上涨162.84个百分点。资料来源：LME SHFE 世经未来整理2007年以来LME期铜和上海现货SHFE铜价格走势从国内外上涨的特点来看2009年铜价，4月中旬之前国内铜价上涨83.5%，LME只上涨了73.4%，国内铜价涨幅明显快于外盘，但4月中旬之后国外铜价创新高，至2009年年底达7375美元/吨，总涨幅达到91.

14、3%，国内铜价却出现滞涨，2009年底达59125元/吨，国内外铜价比值先强后弱特点明显，这反应出铜价上涨的原因各不相同，即4月中旬之前铜价上涨动力主要来自中国，4月中旬之后动力主要来自国际市场。八、行业财务状况仍不容乐观2009年，铜冶炼行业的外部发展环境依旧不容乐观，产品价格虽有所回升，价格水平仍较低，上游矿石供应也不稳定，给行业内企业的经营带来了巨大压力，这些都在行业的财务状况变化上有所体现。2009年1-11月，我国铜冶炼行业的盈利能力处于低位；2009年1-11月，我国铜冶炼行业的营运能力略有提升；2009年1-11月，我国铜冶炼行业的偿债能力继续恶化；2009年1-11月，我国铜冶

15、炼行业的发展能力不容乐观。总体来说，铜冶炼行业的财务状况在保持了近5年的上升及稳定状态后，在2008年急转直下，而后在2009年里，也没有发生较积极地转变，而是继续维持下滑态势。2005-2009年铜冶炼行业盈利能力2009年11月2008年11月2007年11月2006年2005年销售毛利率（）6.47 6.32 7.28 10.74 9.42 销售利润率（）2.27 2.13 4.87 7.41 5.09 资产报酬率（）4.34 5.44 9.31 15.29 8.95 资料来源：国家统计局2005-2009年铜冶炼行业营运能力2009年11月2008年11月2007年11月2006年20

16、05年应收帐款周转率（次）33.28 29.16 31.53 35.15 26.81 产成品周转率（次）35.79 29.21 24.07 25.29 32.78 流动资产周转率（次）2.51 2.92 2.95 3.33 2.73 资料来源：国家统计局2005-2009年铜冶炼行业偿债能力2009年11月2008年11月2007年11月2006年2005年负债率（）62.02 61.24 64.95 62.58 62.53 产权比率（%）163.29 157.99 185.35 167.27 166.85 利息保障倍数（倍）3.41 3.05 6.25 9.92 5.28 资料来源：国家统计

17、局2005-2009年铜冶炼行业发展能力2009年11月2008年11月2007年11月2006年2005年应收帐款增长率（）5.05 19.31 40.42 65.72 51.43 利润总额增长率（）-3.62 -45.63 -6.61 156.82 92.40 资产增长率（）17.29 1.26 48.57 44.95 20.69 销售收入增长率（）-10.82 10.74 38.65 85.96 43.18资料来源：国家统计局九、行业机遇与风险并存2009年，国内铜市场价格在低位中反弹。在世界各国为应对金融危机，共同采取多项救市措施的情况下，全球性的资金流动性充裕，市场信心回稳，加上经济

18、数据不断回升，铜市场整体表现向好。国内生产稳定增长，进口铜数量大幅增加，铜价走出低迷状态，整体铜市场走势逐步由疲弱向好方向转化。预计2010年，市场铜价将走出震荡格局。国内经济率先复苏，大规模投资拉动，市场通胀预期等都将给铜价上涨以有力的支撑；同时市场的供求矛盾、外部的恶劣环境以及诸多不确定性等又将制约铜价的上扬。因此，后市铜价将会处在震荡格局之中。铜价的变动趋势直接影响到整个铜行业的景气程度，因此，从这个角度来说，2010铜行业的发展也将处于整体向好，但伴随着一定程度的震荡状态。总体来说，对银行而言，2010年的铜行业发展中存在着很多的机会，但同时也伴随着相应的风险，机会与风险基本均等，这就

19、要求银行在针对铜行业展开信贷业务时，需要报以谨慎的态度，但同时也应保持一定的积极性。2009年铜行业风险因素分析表行业评价指标有色金属行业现状评分权重供需状况受政策和国家收储影响，消费回升，国内供需上存在缺口，但全球范围内呈现过剩态势0.9030%国家政策支持程度振兴规划、关税调整、国家收储等都表明国家在政策上支持铜行业的平稳发展0.9525%产品替代可能性较小0.9510%行业壁垒较高0.8510%与经济周期同步性行业随着外部经济环境的好转有所回暖0.8515%供应商议价能力较高0.8010%综合得分0.895注：行业评分范围为0.81.0十、行业总体信贷原则2009年，在世界各国为应对金融

20、危机，共同采取多项救市措施的情况下，全球性的资金流动性充裕，市场信心回稳，加上经济数据不断回升，铜市场整体表现向好。行业走势逐步由疲弱向好方向转化。但同时市场的供求矛盾、外部的恶劣环境以及诸多不确定性等又给行业带来一定的风险因素。针对铜冶炼及压延加工行业，我们给出的总体信贷原则是：关注外部经济环境，关注行业长远发展，总体上积极介入，细分企业类型谨慎考察。具体来说：通过对铜行业2009年发展情况和外部政策环境的分析，我们认为目前铜行业存在着较多的业务机会，可以积极介入，但同时对风险因素也不能忽视，对于风险的规避需要体现在具体的业务类型之上，如采取标准仓单质押融资（适用于在标准交易所注册的企业）、

21、质押开证融资以及货押融资等；对于固定资产投资贷款，应特别关注国家的相关规定如铜冶炼行业准入条件等，将企业的新建或改建项目的各方面标准与国家的政策标准一一核对，对于不符合国家要求的项目，坚决予以回避。对于流动资金贷款，银行应对企业的产品结构、销售渠道与方式、现金流等情况进行严格考察。通过提供适当的信贷类型，可以在很大程度上规避风险。目 录第一章 铜冶炼及压延加工行业基本情况11.1 铜冶炼及压延加工行业的定义11.1.1 行业定义11.1.2 行业在国民经济中的地位11.2 铜冶炼及压延加工行业分类3第二章 2009年铜冶炼及压延加工业发展情况分析42.1 2009年铜冶炼及压延加工业PEST分

22、析42.1.1 经济环境分析42.1.2 政策环境分析122.1.3 社会环境分析162.1.4 技术环境分析162.2 2009年铜冶炼及压延加工行业发展分析202.2.1 2009年铜冶炼及压延加工行业运行情况及特点分析202.2.2 2009年铜冶炼及压延加工行业投资情况分析282.2.3 2009年铜冶炼及压延加工行业集中度分析302.2.4 2009年铜冶炼及压延加工行业节能减排分析312.2.5 2009年铜冶炼及压延加工行业产品结构分析322.2.6 铜冶炼及压延加工行业规模经济分析342.2.7 铜冶炼及压延加工行业与宏观经济相关度分析342.2.8 铜冶炼及压延加工行业生命周

23、期分析352.3 2009年铜冶炼及压延加工行业全球市场及我国进出口状况分析372.3.1 2009年铜冶炼及压延加工行业全球市场现状分析372.3.2 2009年铜冶炼及压延加工行业进出口状况分析402.3.3 2009年铜冶炼及压延加工行业全球贸易政策分析442.3.4 全球铜冶炼及压延加工行业发展趋势分析442.4 2009年铜冶炼及压延加工行业竞争状况分析462.4.1 铜冶炼及压延加工行业进入和退出壁垒分析462.4.2铜冶炼及压延加工行业竞争结构分析462.5 2009年铜冶炼及压延加工行业区域发展分析492.5.1 铜冶炼行业重点区域分布特点及变化492.5.3 华东地区铜冶炼行

24、业分析532.5.5 中南地区铜冶炼行业分析542.5.2 华北地区铜冶炼行业分析562.5.6 西南地区铜冶炼行业分析572.5.7 西北地区铜冶炼行业分析592.5.8 东北地区铜冶炼行业分析60第三章 2009年铜冶炼及压延加工行业产业链及子行业发展分析623.1 铜冶炼及压延加工行业产业链分析623.1.1 上游行业分析623.1.2 下游行业分析733.2 铜冶炼及压延加工行业子行业发展分析843.2.1 常用有色金属压延加工行业发展分析84第四章 2009年铜冶炼及压延加工行业财务状况分析894.1 2009年铜冶炼及压延加工行业经营效益分析894.2 2009年铜冶炼及压延加工行

25、业盈利能力分析914.3 2009年铜冶炼及压延加工行业营运能力分析914.4 2009年铜冶炼及压延加工行业偿债能力分析924.5 2009年铜冶炼及压延加工行业发展能力分析934.6 2009年铜冶炼及压延加工行业财务总体评价95第五章 2009年铜冶炼及压延加工行业重点企业分析965.1 2009年行业内上市公司综合排名及各项指标排名965.1.1 总资产排名965.1.2 主营业务收入排名965.1.3 净利润排名965.1.4 净利润增长率排名965.2 2009年江西铜业发展分析975.3 2009年云南铜业发展分析1015.4 2009年铜陵有色发展分析1055.5 2009年海

26、亮股份发展分析1085.6 2009年精诚铜业发展分析112第六章 铜冶炼及压延加工行业发展趋势预测1166.1 政策变化趋势预测1166.2 成本及价格趋势预测1186.2.1 成本预测1186.2.2 价格预测1186.3 供求趋势预测1196.3.1 供给预测1196.3.2 需求预测1206.4 进出口趋势预测1216.4.1 进出口总量预测1216.4.2 进口预测1226.4.3 出口预测1226.5 技术及产品发展趋势预测1236.6 竞争趋势预测1236.7 财务状况预测124第七章 铜冶炼及压延加工行业风险分析1257.1 政策风险1267.2 宏观经济波动风险1287.3

27、技术风险1297.4 供求风险1297.5 原材料风险1307.6 产品结构风险1317.7 区域风险1317.8 国别风险1317.8 企业生产规模及所有制风险133第八章 铜冶炼及压延加工行业信贷建议1348.1 总体原则1348.2 准入标准1358.2.1 鼓励类1358.2.2 允许类1358.2.3 限制类1368.2.4 退出类136附 表表1近年来铜冶炼行业产值占GDP比重情况1表2铜冶炼及压延加工行业归属情况表3表3近期出台的铜行业相关产业政策12表4有色金属工业主要技术术语列表16表52005-2009年铜行业主要企业生产技术经济指标18表62007年以来全球铜冶炼产能利用

28、率19表72005-2009年铜冶炼行业规模指标20表82003-2009年我国精炼铜产量及增速变化22表9近年来我国铜材产量及增速变化22表10近年来我国精炼铜实际消费量增长情况23表112005-2009年我国精炼铜供需平衡情况24表122004-2009年我国精炼铜进口情况28表132004-2009年我国铜冶炼行业固定资产投资情况28表142008-2009年铜冶炼行业兼并重组情况汇总29表152009年铜矿采选与铜冶炼投资情况30表16江西铜业、铜陵有色及云南铜业精铜产量情况31表172005-2009年我国铜冶炼行业产值及GDP增速对比35表182008年铜产业在全球分布情况37表

29、192004-2009年我国铜矿进口情况40表202004-2009年我国精炼铜进口情况41表212004-2009年我国铜材进口情况41表222004-2009年我国铜废碎料进口情况41表232004-2009年我国铜产品进口总额情况42表242004-2009年我国精炼铜出口情况42表252004-2009年我国铜材出口情况43表262004-2009年我国铜产品出口总额情况43表272004-2009年我国铜产品进出口总额情况43表28近期铜行业全球贸易政策汇总44表292005-2009年铜冶炼企业数量及分布49表302005-2009年铜冶炼行业销售收入区域分布情况50表312005

30、-2009年铜冶炼行业亏损企业分布52表322005-2009年铜冶炼行业亏损额分布52表332005-2009年铜冶炼行业企业亏损率情况分布53表342005-2009年华东地区铜冶炼行业主要财务指标对比54表352005-2009年中南地区铜冶炼行业主要财务指标对比55表362005-2009年华北地区铜冶炼行业主要财务指标对比57表372005-2009年西南地区铜冶炼行业主要财务指标对比58表382005-2009年西北地区铜冶炼行业主要财务指标对比59表392005-2009年东北地区铜冶炼行业主要财务指标对比61表402005-2009年铜矿采选业规模指标63表412005-200

31、9年铜矿采选业财务状况65表42中国与世界铜矿资源比较66表432002-2009年我国铜精矿供应格局67表442005-2009年煤炭行业规模指标67表452005-2009年我国煤炭生产与销售情况69表462005-2009年11煤炭行业财务状况71表472005-2009年电力行业规模情况73表482003-2009年年电力供需情况平衡表75表492005-2009年电力行业财务状况75表502005年-2009年家电行业规模指标77表512005年2009年主要家电产品产量78表522005年2009年主要家电产品产量增速78表532009年主要家电产品表观消费量79表542005年2

32、009年主要家电产品产销率及变动79表552005-2009年家电行业财务状况79表562005-2009年汽车行业规模指标80表572005-2009年汽车行业财务状况82表582005-2009年常用有色金属压延加工行业规模指标85表592005-2009年常用有色金属压延加工行业财务状况87表602005-2009年铜冶炼行业经营效益情况89表612005-2009年我国铜冶炼行业EBITDA90表622005-2009年铜冶炼行业盈利能力91表632005-2009年铜冶炼行业营运能力92表642005-2009年铜冶炼行业偿债能力92表652005-2009年铜冶炼行业发展能力94表

33、662009年我国铜行业上市公司资产排名96表672009年我国铜行业上市公司主营收入排名96表682009年我国铜行业上市公司净利润排名96表692009年我国铜行业上市公司净利润增长率排名96表70三家铜冶炼生产企业产量情况97表712005-2009年江西铜业财务状况98表722007-2009年江西铜业主营构成情况99表73江西铜业SWOT分析100表74江西铜业BCG分析表101表752007-2009年云南铜业财务状况102表762007-2009年云南铜业主营构成情况103表77云南铜业SWOT分析104表78云南铜业BCG分析表104表792005-2009年铜陵有色财务状况1

34、05表802007-2009年铜陵有色主营收入构成情况106表81铜陵有色SWOT分析107表82铜陵有色BCG分析表108表832005-2009年海亮股份财务状况109表842007-2009年海亮股份主营构成情况109表85海亮股份SWOT分析110表86海亮股份BCG分析表111表872005-2009年精诚铜业财务状况113表882007-2009年精诚铜业主营构成情况113表89精诚铜业SWOT分析114表90精诚铜业BCG分析表114表912010年铜冶炼行业产值预测119表922010年我国精炼铜产量及增速预测120表932010年我国铜材产量及增速预测120表942010年铜

35、冶炼行业销售收入预测120表952010年我国精炼铜消费量预测121表962010年我国铜产品进出口总额预测121表972010年我国铜产品进口总额预测122表982010年我国铜产品出口总额预测122表992010年铜冶炼行业财务状况预测124表1002010年铜行业风险因素分析表125表101铜产品出口退税率变化126表102铜产品出口税率变化126表103铜产品进口税率变化127表1042003-2009年全球精炼铜供需情况129附 图图12005-2009年铜冶炼行业在国民经济中地位2图21990-2009年中国GDP及其增速5图32006年以来工业增加值增速情况5图42007年以来城

36、镇固定资产投资同比累计增速情况6图52008年以来社会零售品销售总额增幅7图6我国进出口月度增速情况8图72006年以来我国CPI、PPI走势情况9图82010年CPI翘尾因素9图92008-2009年我国货币供应量增速10图102007-2009年我国月度信贷投放规模10图112008-2009年人民币对美元汇率走势12图122005-2009年铜冶炼行业劳动生产率情况19图132005-2009年铜冶炼行业规模变化情况21图142005-2009年铜冶炼行业产值情况21图152005-2009年铜冶炼行业销售收入分析23图162007年以来LME期铜和上海现货SHFE铜价格走势25图17全

37、球货币政策走势图26图182008年我国铜材产品结构34图19美国铜消费构成图39图20主要经济体制造业PMI指数走势图39图21美国新屋销售及环比增长率情况40图22美国成屋销售及环比增长率情况40图23波特五力分析模型47图242009年铜冶炼行业销售利润率区域对比分析50图252009年铜冶炼行业成本费用利润率区域对比分析51图262009年铜冶炼行业资产负债率区域对比分析51图272009年铜冶炼行业流动资金周转率区域对比分析51图282005-2009年华东地区铜冶炼行业地位情况53图292005-2009年中南地区铜冶炼行业地位情况55图302005-2009年华北地区铜冶炼行业地

38、位情况56图312005-2009年西南地区铜冶炼行业地位情况58图322005-2009年西北地区铜冶炼行业地位情况59图332005-2009年东北地区铜冶炼行业地位情况60图34铜冶炼及压延加工行业产业链图62图352005-2009年铜矿采选业规模变化情况63图362005-2009年铜矿采选业总产值情况64图372005-2009年铜矿采选业销售收入情况64图382005-2009年铜矿采选业产销率情况65图392005-2009年煤炭行业规模变化情况68图402005-2009年煤炭行业产值情况68图412005-2009年煤炭行业销售收入情况69图422005-2009年煤炭行业

39、产销率情况70图43中国（左）及美国（右）铜下游消费结构73图442005-2009年电力行业产值情况74图452005-2009年电力行业销售收入情况74图462005年-2009年家电行业资产及负债变化情况77图472005-2009年汽车行业规模变化情况81图482005-2009年汽车行业产值情况81图492005-2009年汽车行业销售收入情况82图502005-2009年汽车行业产销率情况82图512005-2009年常用有色金属压延加工行业规模变化情况85图522005-2009年常用有色金属压延加工行业总产值情况86图532005-2009年常用有色金属压延加工行业销售收入情况

40、86图542005-2009年常用有色金属压延加工行业产销率情况87图552005-2009年铜冶炼行业利润总额情况89图562005-2009年铜冶炼行业亏损额情况90图572005-2009年铜冶炼行业盈利能力91图582005-2009年铜冶炼行业营运能力92图592005-2009年铜冶炼行业负债率情况93图602005-2009年铜冶炼行业利息保障倍数93图612005-2009年铜冶炼行业发展能力94第一章 铜冶炼及压延加工行业基本情况1.1 铜冶炼及压延加工行业的定义1.1.1 行业定义广义的铜行业由铜矿采选、铜冶炼、铜的压延加工等三个子行业组成。其中铜矿采选主要包括铜原矿的采掘

41、、铜精矿、铜块矿、海绵铜等的生产；铜冶炼包括对铜精矿等矿山原料、废杂铜料进行熔炼、精炼、电解等提炼铜的生产活动；铜压延加工子行业包括铜及铜合金的压延加工生产活动。在数据方面，依据国家统计局的统计规则，我们将主要利用铜冶炼行业（代码：3311）的数据进行行业规模和财务方面的分析。作为补充，我们也会对常用有色金属压延加工行业（代码：3351）的数据进行分析，以求在一定程度上反映出铜压延加工行业的运行状况，展现铜行业的发展全貌。1.1.2 行业在国民经济中的地位铜是国家重要而短缺的战略物资，在有色金属消费量中仅次于铝排第二位，是世界上最具价值的自然资源之一，也是重要的金属材料之一。其广泛应用于电力、

42、军工、机械、通讯、建筑、汽车、家电、电子、建筑等多个领域，电子电气、机械制造、交通运输、建筑等国民经济支柱产业提供有力的支撑，是重要的基础原材料。同时我国是铜原料自给率严重不足的国家，也是世界商品铜的缺口大国，每年需花费大量外汇进口铜原料及铜产品。由此可以看出，我国铜行业有较大的发展空间和发展动力。表1 近年来铜冶炼行业产值占GDP比重情况单位：亿元、%20052006200720082009铜冶炼行业产值1037.912002.112635.342855.882134.45GDP183217.50211923.50249529.90300670.00335353.00占比0.570.941.

43、060.950.64资料来源：国家统计局 世经未来整理 2007、2008、2009年的产值数据均进行了年率化处理资料来源：世经未来整理图1 2005-2009年铜冶炼行业在国民经济中地位总体来看，自2005年以来，铜冶炼行业的产值在我国GDP中所占的比重呈上升趋势，但在2008年该比重略有下降，这主要是由于铜产品具有双重属性（既有现货市场，又有期货市场；既具有实体经济属性，又具有金融属性）使得其在此次全球性经济危机中遭遇重创，在国内外经济增长速度普遍下降的环境下，我国铜行业供需矛盾突出，铜价大幅下跌，遭遇了较大的困难和挑战，我国以及世界范围内的铜冶炼企业大都采取了减产措施，铜产量增速明显下滑，使得行业的产值增速下降，产值占GDP的比