301.D财务管理中的风险分析 文献综述.doc

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1、科技学院学生毕业设计（论文）文 献 综 述题目 企业财务管理中的风险分析 院（系） 经济管理学院 专业班级 会计学本科2006级 学生姓名 学号 指导教师（签字） 文献综述要求1.文献综述是要求学生对所进行的课题搜集大量情报资料后综合分析而写出的一种学术论文。其特点“综”是要求对文献资料进行综合分析、归纳整理，使材料更加精练明确、更有逻辑层次；“述”就是要求对综合整理后的文献进行比较专门的、全面的、深入的、系统的描述和评价。2.文献综述中引用的中外文资料，内容必须与课题或专业方向紧密相关，理工类不得少于10篇，其它不少于12篇。3.文献综述不少于2000字。其所附注释、参考文献格式要求同正文。

2、文献综述的评阅评阅要求：应根据学校“文献综述要求”，对学生的文献综述内容的相关性、阅读数量以及综述的文字表述情况等作具体的评价。指导教师的评语：指导教师（签字） 年 月 日企业财务管理中的风险分析文献综述摘要：财务风险作为一种信号能够全面综合反映企业的经营状况 , 要求企业经营者进行经常性财务分析 , 防范财务危机 , 建立预警分析指标体系，进行适当的财务风险決策。财务管理是生产经营过程中的现金流量最大化和投资经营活动收益的最大化从而实现股东价值最大化公司目标。关键词：财务管理 管理风险 风险控制本人选择了20余篇关于内部控制的文献，有风险管理的理论探讨，各类企业风险等，精选出13篇文章作为综

3、述对象。就其主要观点和写作脉络进行综述分析。一 国内外财务风险的研究近年来，亚洲经济动荡不安，无论从宏观或微观方面，都应防范风险，建立预警系统。首先，从微观的企业收益来讲，有三个层次：其一是经营收入扣除经营成本、管理费用销售费用销售税金及附加等经营费用后的经营收益其二是在其一基础上扣除财务费用后为经常收益其三是在经常收益基础上与营业外收支净额的合计，也就是期间收益1。如果从经营收益开始就已经亏损，说明企业已近破产。即使期间收益为盈利，但可能是由于非主营业务或偶发事件所形成净资产增加，如出售手中持有有价证券及土地。但如果经营收益为盈利，而经常收益为亏损，可以说已经出现危机信号，这是因为企业的资本

4、结构不合理，举债规模大，利息负担重2。若经营收益，经常收益均为盈利，而期间损益为亏损，可能出现了灾害及出售资产损失等，问题不太严重的话，是可以正常经营。如三层次收益均为盈利，则是正常经营状况。根据资产负债表可以把财务状况分为三种类型：一类是流动资产的购置大部分由流动负债筹集，小部分由长期负债筹集；固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集，也就是流动负债全部用来筹集流动资产，自有资本全部用来筹措固定资产，这是正常的资本结构型。二类是资产负债表中累计结余是红字，表明一部分自有资本被亏损吃掉，从而总资本中自有资本比重下降，说明出现财务危机3。三类是亏损侵蚀了全部自有资本，而且也吃掉了负债一部分，这

5、种情况属于资不抵债，必须采取措施。 风险控制学科的归属尚未明确，但主要是从管理学和审计学两大角度来来进行研究，一部分学者认为现行的财务管理理论，基本上是来自于审计研究领域的4。另一部分学者则认为“从管理学的视觉进行内部控制的研究更有现实意义5”。但我国学者更倾向于将其作为一个“财务与会计问题来看待6”，这说明我国学者的学科归属感强烈，没有形成一种跨学科合作的观念，在研究问题上更喜欢从自己的研究领域出发。二 财务财务管理风险的研究工作方式和指导建议风险控制的研究路径主要从三大方面出发。第一是筹资活动，在市场经济条件下，这是一个企业生产经营活动的起点，管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不

6、确定性，由此产生筹资风险。企业筹集资金渠道有二大类：一是所有者投资，如增资扩股，税后利润分配的再投资。第二路径是投资活动，由于投资项目并不都能产生预期收益，从而引起企业盈利能力和偿债能力降低的不确定性，如出现投资项目不能按期投产，无法取得收益，或虽投产但不能盈利，反而出现亏损，导致企业整体盈利能力和偿债能力下降，虽没有出现亏损，但盈利水平很低，利润率低于银行同期存款利率；或利润率虽高于银行存款利息率，但低于企业目前的资金利润率水平7。由于存在风险反感，投资者所要求的超过资金时间价值，用于回报承担投资风险的那部分额外报酬，称为收益。在进行投资风险决策时，其重要原则是既要敢于进行风险投资，以获取超

7、额利润，又要克服盲目乐观和冒险主义，尽可能避免或降低投资风险8。在决策中要追求的是一种收益性，风险性，稳健性的最佳组合，或在收益和风险中间，让稳健性原则起着一种平衡器的作用。第三条路径是资金回收及收益分配，应收帐款是造成资金回收风险的重要方面，有必要降低它的成本，收益分配是企业一次财务循环的最后一个环节。收益分配包括留存收益和分配股息两方面 , 留存收益是扩大规模来源，分配股息是股东财产扩大的要求，二者既相互联系又相互矛盾9。企业如果扩展速度快，销售与生产规模的高速发展，需要添置大量资产，税后利润大部分留用。但如果利润率很高，而股息分配低于相当水平，就可能影响企业股票价值，由此形成了企业收益分

8、配上的风险10。我国学者在研究内部控制理论多年得到众多的科研成果，取得较大的成就，我国在“兼容并包”的思想下，引进了许多国外的优秀元素，但是由于我国的具体国情与西方社会的差异，“我国的产权关系不明确，相关的保护产权的法律制度也不完善，一股独大的现象比较明显11”，所以在研究和实际运用中要注意本土化的影响，更多的是从中国企业出发，特别是大中型国有企业的实际情况出发，得出切实可行的理论，可直接服务于我国的企业管理之中。在建设企业风险管理制度中要讲究成本效益原则，不能给员工过多的束缚，打压工作积极性，要从“以人为本的角度出发12”。在实施过程中不能一蹴而就，急功近利，要允许有一定的过渡期，要建立良性

9、的公司治理体制。由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。预警的前提是企业有利润，对于经营稳定的企业，由于其应收，应付账款及存货等一般保持稳定，因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。企业现金流量预算的编制，是财务管理工作中特别重要一环，准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。12为能准确编制现金流量预算，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益现金流量财务状况及投资计划等，以数量化形式加以表达，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况，以周、月、季、半年及一年为期，建

10、立滚动式现金流量预算。从根本上讲，企业发生风险是由于举债导致的，一个全部用自有资本从事经营的企业只有经营风险而没有财务风险。13因此，要权衡举债经营的财务风险来确定债务比率，应将负债经营资产收益率与债务资本成本率进行对比，只有前者大于后者，才能保证本息到期归还，实现财务杠杆收益；同时还要考虑债务清偿能力，即企业拥有现金多少或其资产变现能力强弱；债务资本在各项目之间配置合理程度。考核指标有；长期负债与营运资金比，资产留存收益率以及债务股权比率。主要参考文献1华晔晔，中小企业财务管理的完善与创新J.理论界，20062袁翠菊，加强企业财务管理的相关思考J.市场周刊，20063李志萍,. 现代企业财务

11、管理目标的选择 J. 辽宁师专学报(社会科学版),20064毛敢杰，关于强化企业财务管理、控制财务风险的几点思考J. 科技资讯,20065唐琦.可持续增长率与公司财务管理J. 各界文论,20066张一童，新经济时代下企业财务管理的创新方向分析J. 中小企业管理与科技，20097陈会英，企业财务风险的识别方法及防范J. 商业会计,20098侯悦，论现代企业财务管理面临的问题及其创新J. 中小企业管理与科技,2009.49张献奇，企业财务风险的控制与防范J. 现代企业,2009.1010李晓玲，事业单位财务风险分析J. 中小企业管理与科技,2009.1011任海侠，国有投资公司的财务风险管理探讨J. 中国商界,200912陈焱,.企业现金流量与财务风险控制分析J. 商业经济,200913胡红星，企业财务风险管理及完善J. 国际商务财会,2009