圆通速递公司2020年财务分析研究报告.doc

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1、圆通速递公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录1前言1一、圆通速递公司实现利润分析3（一）、公司利润总额分析3（二）、主营业务的盈利能力3（三）、利润真实性判断4（四）、利润总结分析4二、圆通速递公司成本费用分析6（一）、成本构成情况6（二）、销售费用变化及合理化评判7（三）、管理费用变化及合理化评判7（四）、财务费用的合理化评判8三、圆通速递公司资产结构分析9（一）、资产构成基本情况9（二）、流动资产构成特点10（三）、资产增减变化11（四）、总资产增减变化原因12（五）、资产结构的合理化评判12（六）、资产结构的变动情况12四、圆通速递公司负债及权益结构分析

2、14（一）、负债及权益构成基本情况14（二）、流动负债构成情况15（三）、负债的增减变化15（四）、负债增减变化原因16（五）、权益的增减变化16（六）、权益变化原因17五、圆通速递公司偿债能力分析18（一）、支付能力18（二）、流动比率18（三）、速动比率19（四）、短期偿债能力变化情况19（五）、短期付息能力19（六）、长期付息能力20（七）、负债经营可行性20六、圆通速递公司盈利能力分析21（一）、盈利能力基本情况21（二）、内部资产的盈利能力22（三）、对外投资盈利能力22（四）、内外部盈利能力比较22（五）、净资产收益率变化情况22（六）、净资产收益率变化原因23（七）、资产报酬率变

3、化情况23（八）、资产报酬率变化原因23（九）、成本费用利润率变化情况23（十）、成本费用利润率变化原因24七、圆通速递公司营运能力分析25（一）、存货周转天数25（二）、存货周转变化原因25（三）、应收账款周转天数25（四）、应收账款周转变化原因26（五）、应付账款周转天数26（六）、应付账款周转变化原因26（七）、现金周期26（八）、营业周期27（九）、营业周期结论27（十）、流动资产周转天数27（十一）、流动资产周转天数变化原因28（十二）、总资产周转天数28（十三）、总资产周转天数变化原因28（十四）、固定资产周转天数29（十五）、固定资产周转天数变化原因29八、圆通速递公司发展能力分

4、析30（一）、可动用资金总额30（二）、挖潜发展能力31九、圆通速递公司经营协调分析32（一）、投融资活动的协调情况32（二）、营运资本变化情况33（三）、经营协调性及现金支付能力33（四）、营运资金需求的变化33（五）、现金支付情况33（六）、整体协调情况34十、圆通速递公司经营风险分析35（一）、经营风险35（二）、财务风险35十一、圆通速递公司现金流量分析37（一）、现金流入结构分析37（二）、现金流出结构分析38（三）、现金流动的协调性评价39（四）、现金流动的充足性评价40（五）、现金流动的有效性评价40（六）、自由现金流量分析42十二、圆通速递公司杜邦分析43（一）、资产净利率变化

5、原因分析43（二）、权益乘数变化原因分析43（三）、净资产收益率变化原因分析43声明44前言圆通速递公司2020年营业收入为3,490,704.16万元，与2019年的3,115,112.10万元相比大幅增长，增长了12.06%。2020年净利润为184,770.11万元，与2019年的168,078.52万元相比有较大幅度增长，增长了9.93%。公司2020年营业成本为3,303,740.85万元，与2019年的2,911,316.36万元相比大幅增长，增长了13.48%。2020年销售费用为10,029.97万元，与2019年的8,810.89万元相比大幅增长，增长了13.84%。2020

6、年管理费用为99,739.74万元，与2019年的105,197.94万元相比大幅下降，下降了5.19%。2020年财务费用为负1,343.57万元，与2019年的5,149.80万元相比成倍下降，下降了1.26倍。公司2020年总资产为2,642,915.19万元，与2019年的2,216,097.25万元相比有较大幅度增长，增长了19.26%。2020年流动资产为865,470.08万元，与2019年的862,815.38万元相比变化不大。公司2020年负债总额为891,348.12万元，与2019年的894,003.56万元相比变化不大。2020年所有者权益为1,751,567.07万元

7、，与2019年的1,322,093.69万元相比大幅增长，增长了32.48%。公司2020年流动比率为13，与2019年的1.5291相比大幅下降，下降了0.5261。2020年速动比率为0.9971，与2019年的1.5182相比大幅下降，下降了0.5211。虽然公司当期速动比率大幅下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2020年营业利润率为6.35%，与2019年的7.27%相比有较大幅度下降，下降了0.92个百分比。2020年资产报酬率为9.01%，与2019年的10.78%相比有较大幅度下降，下降了1.77个百分比。2020

8、年净资产收益率为12.02%，与2019年的13.44%相比有较大幅度下降，下降了1.42个百分比。公司2020年资产周转天数为254.7335天，2019年为246.8173天，2020年比2019年增长7.9162天。2020年流动资产周转天数为90.6053天，2019年为102.1276天，2020年比2019年缩短11.5223天。2020年营业周期为14.01天，2019年为15.96天，2020年比2019年缩短1.95天。公司2020年新创造的可动用资金总额为184,770.11万元。公司2020年营运资本为2,613.19万元，与2019年的298,554.48万元相比大幅下

9、降，下降了99.12%。公司2020年的盈亏平衡点为2,142,868.56万元，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。公司2020年经营现金净流量为349,101.84万元，投资现金净流量为负333,130.69万元，筹资现金净流量为100,744.67万元。公司资产净利率为7.61%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为150.89%，与上期相比，有下降趋势。一、圆通速递公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善

10、经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析圆通速递2020年实现利润为220,229.36万元，与2019年的222,021.76万元相比有较大幅度下降，下降了0.81%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况

11、也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，圆通速递2020年主营业务收入净额为3,490,704.16万元，与2019年的3,115,112.10万元相比大幅增长，增长了12.06%。2020年主营业务成本为3,303,740.85万元，与2019年的2,911,316.36万元相比大幅增长，增长了13.48%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020年实现利润增减情况表项目名称2020年2019年数值(万

12、元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入3490704.1612.063115112.1013.42实现利润220229.36-0.81222021.76-13.92营业利润221767.24-2.07226455.19-10.42投资收益8.74-99.401461.83-82.87营业外利润-1537.8865.31-4433.43-186.78补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，圆通速递2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析市场份额迅速扩大，但公司营业利润却有所下降，公司应注意在市场销售业绩迅速上升背后所隐藏的经营压力和风险。

13、二、圆通速递公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大

14、量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年圆通速递成本费用总额为3,412,166.99万元，其中：主营业务成本为3,303,740.85万元，占成本总额的96.82%；销售费用为10,029.97万元，占成本总额的0.29%；管理费用为99,739.74万元，占成本总额的2.92%；财务费用为负1,343.57万元，占成本总额的-0.04%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额3412166.991003030474.99100主营业务

15、成本3303740.8596.822911316.3696.07销售费用10029.970.298810.890.29管理费用99739.742.92105197.943.47财务费用-1343.57-0.045149.800.17主营业务税金及附加10338.580.309268.260.31其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判圆通速递2020年销售费用为10,029.97万元，与2019年的8,810.89万元相比，大幅增长，增长了13.84%。2020年随着销售费用的增长，主营业务收入也有较大幅度的增长，并且收入增长快于投入的增长，公司销售活动取得了良好效果。（三）、管理费用变化

16、及合理化评判圆通速递2020年管理费用为99,739.74万元，与2019年的105,197.94万元相比，大幅下降，下降了5.19%。2020年管理费用占销售收入的比例为2.86%，与2019年的3.38%相比，下降了0.52个百分点。但公司经营业务的盈利能力水平并没有提高，应该进一步分析压缩管理费用支出的合理性。（四）、财务费用的合理化评判圆通速递2020年财务费用为负1,343.57万元，与2019年的5,149.80万元相比成倍下降，下降了1.26倍。三、圆通速递公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理

17、的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况圆通速递2020年资产总额为2,642,915.19万元，其中：流动资产为865,470.08万元，主要分布在货币资金、应收账款、其他流动资产等环节，分别占公司流动资产合计的53.99%、15.69%和15.32%。非流动资产为1,777,445.11万元，主要分布在其他资产和长期投资，分别占公司非流动资产的100%和4.56%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产2,654.70长期投资5,891.62固定资产0无形及递延资产0其他资产

18、424,163.242019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产2642915.191002216097.25100流动资产865470.0832.75862815.3838.93长期投资81020.853.0775129.233.39固定资产0000无形及递延资产0000其他资产1777445.1167.251353281.8761.07（二）、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的53.99%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。2019-2020年流动资产构成表项目名称2

19、020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产865470.08100862815.38100存货5109.420.596153.480.71应收账款135831.8415.69119579.1313.86其他应收款25400.472.9345328.225.25短期投资0000应收票据0000货币资金467285.3853.99356953.3041.37其他流动资产132580.8815.3266361.027.692020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货-1,044.06应收账款16,252.71其他应收款-19,927.75短期投资0应收票据0

20、货币资金110,332.08其他流动资产66,219.86（三）、资产增减变化2020年资产总额为2,642,915.19万元，与2019年的2,216,097.25万元相比有较大幅度增长，增长了19.26%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加5,891.62万元；其他资产增加424,163.24万元；应收账款增加16,252.71万元；货币资金增加110,332.08万元；其他流动资产增加66,219.86万元；共计增加622,859.51万元。以下项目的变动使资产总额减少：存货减少1,044.06万元；其他应收款减少19,927.75万元；共计减

21、少20,971.81万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长601,887.70万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产有老化的趋势。2020年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年存货占收入的比例下降，其他应收款占收入的比例下降。总而言之，与2019年相比，资产结构并没有明显的恶化或改善的情况。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值

22、(万元)增长率(%)流动资产865470.080.31862815.38-2长期投资81020.857.8475129.23-39.23固定资产000-100存货5109.42-16.976153.480.08应收账款135831.8413.59119579.13-14.43货币资金467285.3830.91356953.30-12.11四、圆通速递公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资

23、金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况圆通速递2020年负债总额为891,348.12万元，资本金为71,126.86万元，所有者权益为1,751,567.07万元，资产负债率为33.73%。在负债总额中，流动负债为862,856.89万元，占负债和权益总额的32.65%；付息负债合计占资金来源总额的7.71%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额2642915.191002216097.25100所有者权益1751567.0766.271

24、322093.6959.66流动负债862856.8932.65564260.9025.46长期负债28491.231.08329742.6514.88少数股东权益38617.671.4632727.311.48（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，应付账款占49.79%、短期借款占20.32%、其他流动负债占13.25%，其中应付账款占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款169,900.70应付账款80,446.82应付票据0其他应付款8,194.89应交税金-3,476.52预收账款-53,119.36其他流动负债96,649.46（三）、负债的增减变化

25、圆通速递2020年负债总额为891,348.12万元，与2019年的894,003.56万元相比变化不大。公司负债规模大幅度的下降，相应的负债压力也有大幅度的下降。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额891348.12-0.30894003.569.36短期借款175336.503125.595435.80-67.18应付账款429647.1023.04349200.2847.16其他应付款60988.6815.5252793.79-0.55长期负债28491.23-91.36329742.65-1.85其他负债

26、196884.6125.54156831.04-10.15（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加169,900.70万元；应付账款增加80,446.82万元；其他应付款增加8,194.89万元；其他流动负债增加96,649.46万元；合计增加355,191.87万元。使负债总额减少的项目包括：应交税金减少3,476.52万元；预收账款减少53,119.36万元；长期负债减少301,251.42万元；合计减少357,847.30万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共减少2,655.43万元。（五）、权益的增减变化圆通速递2020年所有者权益为1,751,56

27、7.07万元，与2019年的1,322,093.69万元相比大幅增长，增长了32.48%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益1751567.0732.481322093.6912.10资本金71126.8680.3639436.833.76资本公积937937.2453.35611644.482盈余公积22860.7716.3019657.2744.83未分配利润685078.9722.58558892.2226.83（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本金增加31,690.03万

28、元；资本公积增加326,292.76万元；盈余公积增加3,203.50万元；未分配利润增加126,186.75万元；合计增加487,373.04万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少0万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长487,373.04万元。五、圆通速递公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，圆通速递2020年是拥有

29、现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）、流动比率从总体上来看，圆通速递的流动比率在逐步减小，也就是说其短期偿债能力在逐渐减弱，公司应当对此采取措施，提高短期偿债能力。从变化情况来看，圆通速递2020年流动比率为13，与2019年的1.5291相比大幅下降，下降了0.5261。2020年流动比率比2019年大幅下降的主要原因是：2020年流动资产为865,470.08万元，与2019年的862,815.38万元相比变化不大。2020年流动负债为862,856.89万元，与2019年的564,260.90万元相比大幅增长，增长了

30、52.92%。流动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率大幅下降。当期流动比率大幅下降，已经低于行业低线，公司偿债能力较差。（三）、速动比率从总体上来看，圆通速递的速动比率在逐步减小，也就是说其短期偿债能力在逐渐减弱，公司应当对此采取措施，提高短期偿债能力。其中2020年速动比率为0.9971，与2019年的1.5182相比大幅下降，下降了0.5211。2020年速动比率比2019年大幅下降的主要原因是：2020年速动资产为860,360.66万元，与2019年的856,661.90万元相比变化不大。2020年流动负债为862,856.89万元，与2019年的564,260.90万

31、元相比大幅增长，增长了52.92%。速动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率大幅下降。虽然公司当期速动比率大幅下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。（四）、短期偿债能力变化情况公司偿债能力下降，偿债压力上升，主要是由经营业务创造现金的能力下降引起的，说明流动负债占资金来源的比例提高。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，圆通速递支付利息的能力较强。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率11.531.83速动比率11.521.82利息保障倍数-162.9144.11-138.49资产

32、负债率0.340.400.41流动资产周转率4.043.576.24（六）、长期付息能力本期财务费用小于零，无法进行长期付息能力的判断。（七）、负债经营可行性公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法进行负债经营风险的判断。六、圆通速递公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。反映公司盈利能

33、力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。圆通速递2020年的营业利润率为6.35%，资产报酬率为9.01%，净资产收益率为12.02%，成本费用利润率为6.45%。公司实际投入到自身经营业务的资产为2,312,693.72万元，经营资产的收益率是9.59%，对外投资的收益率是0.01%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务

34、利润率6.357.279.20营业利润率6.357.279.20成本费用利润率6.457.339.88资产报酬率9.0110.7825.65净资产收益率12.0213.4432.76经营性资产利润率9.591314.26对外投资收益率0.01100100（二）、内部资产的盈利能力圆通速递2020年经营性资产利润率为9.59%，与2019年的13%相比有较大幅度下降，下降了3.41个百分比。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，外部投资的收益率小于内部经营资产收益率，但二者的收益水平均大于企业负债资金成本，表明企业的盈

35、利能力是可以的。但相对来看，对外投资的盈利水平偏低。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为12.02%，与2019年的13.44%相比有较大幅度下降，下降了1.42个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年下降的主要原因是：2020年净利润为184,770.11万元，与2019年的168,078.52万元相比大幅增长，增长了9.93%。2020年平均所有者权益为1,536,830.38万元，与2019年的1,250,742.82万元相比大幅增长，增长了22.87%。净利润的增长速度慢于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率下降。（七）、资产报酬率

36、变化情况2020年资产报酬率为9.01%，与2019年的10.78%相比有较大幅度下降，下降了1.77个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年下降的主要原因是：2020年息税前利润为218,885.79万元，与2019年的227,171.56万元相比有较大幅度下降，下降了3.65%。2020年平均总资产为2,429,506.22万元，与2019年的2,106,475.38万元相比大幅增长，增长了15.34%。息税前利润下降而平均总资产增长，致使资产报酬率下降。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为6.45%，与2019年的7.33%相比有较大幅度下

37、降，下降了0.88个百分比。2020年期间费用经济效益为203.11%，与2019年的186.32%相比大幅增长，增长了16.79个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年下降的主要原因是：2020年实现利润为220,229.36万元，与2019年的222,021.76万元相比有较大幅度下降，下降了0.81%。2020年成本费用总额为3,412,166.99万元，与2019年的3,030,474.99万元相比大幅增长，增长了12.6%。实现利润下降而成本费用总额增长，致使成本费用利润率下降。七、圆通速递公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运

38、用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数圆通速递2020年存货周转天数为0.6239天，2019年为0.7712天，2020年比2019年缩短0.1473天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均存货为5,631.45万元，与2019年的6,150.88万元相比有较大幅度下降，下降了

39、8.44%。2020年主营业务成本为3,303,740.85万元，与2019年的2,911,316.36万元相比有较大幅度增长，增长了13.48%。平均存货下降而主营业务成本增长，致使存货周转天数缩短。公司产供销体系的营运效率提高，存货水平下降。（三）、应收账款周转天数圆通速递2020年应收账款周转天数为13.3899天，2019年为15.1923天，2020年比2019年缩短1.8024天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应收账款为127,705.49万元，与2019年的129,659.92万元相比有较大幅度下降，下降了1.5

40、1%。2020年营业收入为3,490,704.16万元，与2019年的3,115,112.10万元相比有较大幅度增长，增长了12.06%。公司应收账款周转速度在加快，同时盈利能力水平也在提高。（五）、应付账款周转天数圆通速递2020年应付账款周转天数为43.1417天，2019年为36.7652天，2020年比2019年增长6.3765天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应付账款为389,423.69万元，与2019年的293,246.98万元相比大幅增长，增长了32.8%。2020年主营业务成本为3,303,740.85万元，

41、与2019年的2,911,316.36万元相比有较大幅度增长，增长了13.48%。（七）、现金周期圆通速递2020年现金周转天数为43.2107天，2019年为44.7064天，2020年比2019年缩短1.4957天。（八）、营业周期圆通速递2020年营业周期为14.01天，2019年为15.96天，2020年比2019年缩短1.95天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数0.620.770.45应付账款周转天数43.1436.7717.28应收账款周转天数13.3915.199.29营业周期14.0115.969.74（九）、营业周期结

42、论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司较大幅度的降低了经营活动的资金占用，营运能力有明显的提高。（十）、流动资产周转天数圆通速递2020年流动资产周转天数为90.6053天，2019年为102.1276天，2020年比2019年缩短11.5223天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均流动资产为864,142.73万元，与2019年的871,613.25万元相比有较大幅度下降，下降了0.86%。2020年营业收入为3,490,704.16万元，与2019年的3,115,

43、112.10万元相比有较大幅度增长，增长了12.06%。平均流动资产下降而营业收入增长，致使流动资产周转天数缩短。（十二）、总资产周转天数圆通速递2020年资产周转天数为254.7335天，2019年为246.8173天，2020年比2019年增长7.9162天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营业收入却没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度下降。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数254.73246.82132.69固定资产周转天数031.1335.30流动资产周转天数90.61102.1358.50现金周转天数43.2144.7126

44、.99（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均总资产为2,429,506.22万元，与2019年的2,106,475.38万元相比大幅增长，增长了15.34%。2020年营业收入净额为3,490,704.16万元，与2019年的3,115,112.10万元相比大幅增长，增长了12.06%。（十四）、固定资产周转天数圆通速递2020年固定资产周转天数为0天，2019年为31.1272天，2020年比2019年缩短31.1272天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均固定

45、资产净额为0万元，与2019年的265,657.04万元相比成倍下降，下降了1倍。2020年营业收入为3,490,704.16万元，与2019年的3,115,112.10万元相比有较大幅度增长，增长了12.06%。八、圆通速递公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业