美国贸易逆差与经济增长、失业率的关系研究.doc

《美国贸易逆差与经济增长、失业率的关系研究.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《美国贸易逆差与经济增长、失业率的关系研究.doc（13页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、美国贸易逆差与经济增长、失业率的关系研究 本文获得南开大学青年项目基金资助，编号：NKQ07005。攸频1 刘妍2（南开大学经济学院）【摘要】 美国贸易逆差规模自上世纪80年代以来持续扩大，并同时伴随经济持续稳定增长和低失业率的现象。本文基于相关分析、回归分析及向量自回归分析方法作为主要分析工具，对美国巨额贸易逆差与经济增长和失业率从总量和变动率的角度分别进行深入研究，并分析了美国贸易逆差与经济增长之间的作用机制，得到的结论是贸易逆差对经济增长没有负面影响，并仍将与低失业率并存，预计贸易逆差、经济增长与失业率的波动性将有所降低。关键词 贸易逆差 经济增长 失业率 脉冲响应中图分类号 F742

2、文献标识码 ARelationship between U.S. Trade Deficit, Economic Growth and Employment RateAbstract：The U.S. trade deficit has been widened with the high growth of economy and low rate of employment since 1980s. Based on correlation analysis, regression analysis and Vector Auto-Regression analysis, this pap

3、er studies the relationship between trade deficit, the growth of economy and employment rate. It is concluded that U.S. trade deficit has not harmed the growth of economy, with the companion of low rate of employment. It is forecasted that the change rate will become more stable. Key words：Trade Def

4、icit Economic Growth Employment rate Impulse Responds问题的提出20世纪80年代开始至今，美国的贸易逆差已经持续近30年，尤其是进入90年代后美国绝对逆差呈单边快速上升趋势，而美国经济在进入20世纪90年代以后却呈现出持续稳定的超常增长，这对传统的逆差抑制经济增长的理论提出了挑战。关于美国贸易逆差与经济增长的相互关系，国内外很多学者对此做出了分析。在国外，一种观点认为，贸易逆差侵蚀着美国的制造业和就业机会，给美国经济造成了巨大损失。凯恩斯主义对外贸易乘数理论和以Wynne Godley为代表的新贸易保护主义强调，顺差对经济增长有利，而较大的逆

5、差往往导致经济衰退、高失业率。美国贸易逆差评估委员会中有的委员甚至称“数十年来的贸易逆差代价昂贵。这些代价包括失业、美国工人经济上的不安全、不断下降的工资水平和日益严重的收入不平等。”但是，有一些学者认为美国贸易逆差有助于经济增长，进口大量商品对美国制造业的冲击有限，却有助于维持较低的通货膨胀率，因而贸易逆差对美国经济发展也是有好处的。Griswold（2005）提供证据表明，美国贸易赤字的消长与经济增长率的高低成正比，美国经常项目赤字扩大年份的经济增长率往往较高，而经常项目赤字收窄年份的经济增长率一般较低。Murphy（1999）将贸易逆差称之为美国的朋友，认为逆差有助于防止美国经济过热并能

6、够抑制通胀。Krugman（2003）认为经济福利与贸易余额几乎没什么关系，存在贸易逆差是美国经济强大的表现。国内很多学者也对美国贸易逆差与经济增长的相互关系做出了分析。宋全成（1999）认为，美国经济增长与贸易赤字之间存在很强的正相关关系，不断增长的贸易赤字首先是国内经济增长快于国外经济增长的表现。刘建江（2005）探讨了美国巨额贸易逆差与经济增长共存的合理性，认为美国巨额贸易逆差只是表面上的，其并不是美国经济衰退和竞争力下降的体现，而是经济强大的表现。张远鹏（2005）对美国进出口对经济增长的相关性进行定量分析，得出进口增长与GDP增长有很强的相关性、出口增长与GDP增长的相关性不明显的结

7、论，并从生产率、进口带动出口和稳定物价、保证资本积累的角度解释了美国进口贸易对经济增长的促进作用。刘志梅（2006）通过贸易逆差对GDP的占有率为基本分析指标进行分析得出，美国贸易逆差扩张与经济增长速度成正比例关系，贸易逆差扩张是美国经济景气的象征。大多数国内学者利用定性分析的方法探讨美国贸易逆差与经济增长之间的相互关系及成因，定量分析方法较少，其中有文献使用均值、极值、聚类和相关分析等基本统计分析方法对美国贸易收支与经济增长及失业率变动进行了分析，笔者认为利用该方法得到的结论较为笼统和粗略；也有学者利用协整分析和格兰杰因果性来对美国对外贸易逆差与经济增长相关性进行实证检验，但样本数据少且误差

8、修正模型无视高度自相关的存在，显然得到的结果是不精确的；另外，在大多数学者的分析中，只是单纯的分析总量的贸易逆差与GDP增长之间的关系，而忽视了相关一些重要的经济变量之间的相互作用，也很少考虑变量增长率之间的相关关系。本章旨在分析美国贸易逆差与美国经济增长、失业率的关系，首先利用相关分析和非线性回归分析方法从总量探寻美国贸易逆差与经济增长、失业率的关系；然后基于VAR模型模拟美国对外贸易逆差增长率与经济增长率以及失业率的变动之间的动态关系；最后分析贸易逆差与经济增长之间的作用机制。从总量考察美国贸易逆差和经济增长、失业率的关系 图1 美国贸易逆差与实际GDP 图2 美国贸易逆差与失业率首先从总

9、量上考察美国贸易逆差和经济增长、失业率之间的关系。用TB代表贸易逆差余额，GDP代表美国实际GDP，UNEM代表失业率指标。根据19812006年的数据 摘自BvD全球金融、宏观经济指标库(网站：)。建立TB 需要注意的是，在考察期内，美国对外贸易余额均表现贸易逆差，因此均为负值。与GDP的趋势图（图1）和TB与UNEM的趋势图（图2）。由图1可见，20世纪80年代以来，美国贸易逆差规模不断扩大，从1980年的194亿美元扩大到2006年的8567亿美元，年均增长率 本文涉及的增长率均由样本数据计算得到。为22%。而与此同时，美国实际GDP也在呈现稳定增长趋势，年均增长率约为3%。由图2可以看

10、到，随着贸易逆差扩大的同时，失业率整体呈现波动式下降趋势，1981年失业率为7.6%，2006年为4.6%，从长期来看失业率有下降态势。因此，从经验数据分析，美国巨额贸易逆差与经济增长和低失业率是长期并存的。考虑到20世纪90年代后贸易逆差规模持续扩大，以下基于1990年2006年的相关经济数据对贸易逆差与经济增长及失业率之间的关系进行深入分析。为便于直观理解，本文用ATB表示绝对的贸易逆差额（显然ATB=-TB，均为正值）。1. 相关分析利用Person相关检验法，对ATB与GDP和UNEM之间的关系进行相关分析。通过观察相关系数矩阵，看到TAB与GDP相关系数为0.943，ATB与UNEM

11、相关系数为-0.418，GDP与UNEM相关系数为-0.631。相关分析结果表明，对外贸易规模与经济规模存在很强的正相关，即GDP经济增长越强劲贸易赤字规模就越大；而TB与UNEM呈一定程度的负相关，说明贸易逆差规模越大，失业率越小；GDP与UNEM呈负相关，意味着经济规模增大将有利于减少失业率。相关分析只是表明了对外贸易逆差与经济增长及失业率之间直接的相互关系，而且只是根据数据组测算的线性相关系数，并不能深层次地反映变量之间的相关作用及更复杂的关系。显然，变量之间的关系是错综复杂的，经常会呈现非线性相关的情形，有必要采用更多的计量分析方法来探寻变量之间的内在关联。下面通过回归分析方法考察贸易

12、逆差与经济增长和失业率总量之间的关系。表1 简单相关系数矩阵相关系数ATBGDPUNEMATB1.00000GDP0.9434351.000000UNEM-0.417771-0.6305681.0000002.回归分析时间序列分析中，首先要检验变量的平稳性。本文采用ADF单位根检验，GDP、ATB、初始设定采用含有漂移项的形式，UNEM采用不含附加项的形式，滞后项根据施瓦茨准则自动设定，得到各变量的单位根检验结果如表2所示。由检验结果可以看出，变量ATB水平序列均为非平稳序列。表2 单位根检验结果变量ADF值1%临界值5%临界值10%临界值GDP1.22-3.92-3.06-2.67ATB5.

13、17-3.92-3.06-2.67UNEM-1.25-2.74-1.97-1.60（1）贸易逆差额与实际GDP关系研究如果直接建立GDP与TB的一元线性回归模型，可决系数为0.88 注，限于篇幅，本文没有给出线性回归模型的结果，但众所周知，一元线性回归模型的可决系数等于相关系数的平方，因此根据表1可得，GDP与TB的线性回归模型可决系数为0.942=0.88。，而且由模型稳定性检验（Ramsey RESET检验）可以诊断出模型形式存在设定错误，得到的最小二乘估计量是有偏和不一致的，从而使传统的推断方法失效。根据GDP和TB的数据绘制散点图，如图3所示，可以看到GDP与TB之间存在明显的非线性关

14、系，根据散点图特征，选择GDP的高阶多项式形式 评选最终模型的原则主要依据Ramsey RESET检验和回归参数的t检验。，最终建立关于GDP的4次多项式非线性回归模型，回归方程整理如下：ATB=-416802.4+190.3GDP-0.03GDP2+2.36E-06GDP3-6.36E-11GDP4 (1) (2.51) (-2.56) (2.60) (-2.61) (2.58)R2=0.996 DW=1.81 F=810 White=8.4 其中，括号中给出的是回归系数相应的t统计量值，显然在5%的显著性水平下，GDP的2次方项、3次方项和4次方项都具有统计显著性，模型不存在自相关和异方差

15、问题，对模型的残差序列进行检验结果为残差序列具有平稳性，说明模型（1）建立的是TB与GDP的4次多项式之间的一种长期稳定关系，而非虚假回归。由此可见，TB与GDP之间呈现一种非线性的复杂关系，利用简单线性相关系数是无法充分捕捉这种相关性的。该非线性回归模型的可决系数到达了0.996，说明利用GDP的4次多项式可以解释TB约99.6%的变异。如图3中展示了利用回归方程绘制的拟合曲线，它能够很好地拟合散点的走势。根据模型可以预测美国贸易逆差，如图4所示，中间两条线绘制的是观测值序列ATB和预测值序列ATBF，两侧曲线为围绕预测值的正负两倍的标准差。可以看到，模型的预测能力较高，散点基本上都在预测区

16、域内围绕拟合曲线变动。从图形中可以看出，对外贸易逆差随经济增长继续升高的趋势仍然很强烈，短期内该势头仍将延续。图3 美国实际GDP与贸易逆差额的关系 图4 美国贸易逆差额预测（2）贸易逆差额与失业率关系研究由表1看到贸易逆差额与失业率的相关系数只有-0.42，如果建立失业率关于贸易逆差额的一元线性回归模型，可决系数只有0.17 同样地，对于TB与UNEM一元线性回归模型，可决系数等于相关系数的平方，即0.412=0.17，但这不能说明失业率与贸易逆差额之间不存在关系。通过散点图考察TB与UNEM之间的关系，如图5所示，可以看到，UNEM与TB之间也存在明显的非线性关系。根据散点图特征，选择TB

17、的4次多项式形式，建立非线性回归模型如下，UNEM =9.04 -0.01ATB+1.92E-06ATB2-2.57E-10ATB3 +1.15E-14TB4 (2) (16.8) (-5.5) (4.3) (-3.3) (2.6)R2=0.83 DW=1.26 F=15 White=5.5 显然，模型中各项回归系数都能通过显著性检验，能够为失业率变动的83%做出解释，模型不存在自相关和异方差，且模型的残差序列是平稳的，说明该非线性回归模型建立的是UNEM与TB的4次多项式之间的一种长期稳定关系 对TB和UNEM进行Johansen协整检验，同样可以证实这一结论。从图5可以看到失业率呈现一定的

18、周期性波动特征，随着美国贸易逆差额的增加，失业率在2000年降至样本区间考察期内的最低点3.967%，随后逐渐攀升至2003年的5.992%，此后又开始下降。由于失业率变动周期较短，根据已有数据，失业率在降至2006年后，又有抬头趋势。，总体上看，在对外贸易逆差相对较小时期，平均失业率较高，而在对外贸易逆差扩大时期，平均失业率较低，依据模型（2）绘制的拟合曲线（如图5中的曲线）能够较好地拟合散点走势。根据该模型可以预测美国失业率，如图6所示，中间两条线绘制的是观测值序列UNEM和预测值序列UNEMF，两侧曲线为围绕预测值的正负两倍的标准差，模型的预测能力较高，散点基本上都在预测区域内围绕拟合曲

19、线变动。从图形中可以看出，失业率所呈现周期性变化特征在短期内不会改变，预示着今后失业率的变动基本仍将稳定在低失业率范围。图5 美国贸易逆差额与失业率的关系 图6 美国失业率预测回归分析结果表明以下几点： 利用Person相关系数矩阵只能分析变量之间的线性关系，会导致忽略其他的重要信息。而利用非线性回归方法能够更准确的拟合散点的趋势，说明非线性回归模型对变量之间关系的解释能力增强，能够更好的分析变量之间的相互关系。 利用对外贸易逆差的4次多项式能够解释经济增长变异的99%，说明两者存在稳定密切的长期关系。近20年来，贸易逆差伴随与GDP强劲增长，且预测显示，对外贸易逆差随经济增长继续升高的趋势仍

20、然很强烈，短期内该势头仍将延续。 利用对外贸易逆差的4次多项式能够解释失业率变异的83%，而模型中回归系数都具有很强的统计显著性，能够解释失业率的变化。总体上看，在对外贸易顺差改善时期，平均失业率较高，而在对外贸易逆差扩大时期，平均失业率较低，预计短期内失业率仍将保持在较低水平。美国贸易逆差增长率与经济增长率、失业率变动率的动态分析已有文献大多从总量的角度考察经常项目逆差和美国经济增长之间的关系，本文认为，为深入研究各个变量的动因和相互影响程度，需要进一步从变化率的角度来探寻经济变量变动的规律和相互作用机理。1. 数据的来源与平稳性检验本文选取RTB、RGDP、RUNEM分别代表美国贸易逆差额

21、、实际GDP和失业率这3个变量（样本范围19812006年）的增长率，增长率与原变量之间的关系定义为：当期变化率=（当期值-前期值）/前期值100（%）对RGDP、RTB、RUNEM采用ADF单位根检验考察序列的平稳性，检验采用不含附加项的形式，滞后项根据施瓦茨准则自动设定。单位根检验结果列入表3，可以看出，RGDP和RUNEM都在1%的检验水平上拒绝单位根原假设，RTB在5%的检验水平上拒绝单位根原假设，说明这3个变化率序列均为平稳过程。表3 单位根检验结果变量ADF值1%临界值5%临界值10%临界值RGPD-3.79936-3.737853*-2.991878-2.635542RTB-2.

22、424263-2.664853-1.955681*-1.608793RUNEM-5.114449-2.669359*-1.956406-1.608495RCPI-3.210296-2.656915*-1.954414-1.609329注：表中的星号表示在对应的显著性水平上拒绝单位根原假设。2. 模型的选择根据变动率数据，分布绘制RGDP与RTB的散点图（如图7）以及RTB与RUNEM的散点图（如图8）。不难看出，对外贸易逆差增长率与经济增长率、失业率变动率之间存在一定程度的协同变化效应。 图7 美国经济增长率与贸易逆差增长率 图8 美国贸易逆差增长率与失业率变动为了更好地分析对外贸易逆差对美国

23、经济增长及失业率的动态影响，本文以向量自回归模型为基础建立一个有关经济增长和失业率的变化率对贸易逆差变化率的冲击反应模型。从模型和数据的选取方面具有以下优势： 向量自回归模型（Verctor Auto Regression，以下简称VAR）为分析系统中各个变量之间的动态影响提供了很好的分析工具。VAR模型采用多方程联立的形式，所有变量都被视为内生变量从而对称地进入到各个估计方程中，在模型的每一个方程中，内生变量对模型的全部内生变量的滞后值进行回归，从而估计全部内生变量的动态关系。VAR不以经济理论为基础，受理论约束程度低，也可以避免变量缺省的问题，且脉冲响应函数便于分析随机扰动项对各变量的动态

24、影响。 无约束VAR模型的具有很强的预测能力。由于在VAR模型中每个方程的右侧都不含有当期变量，这种模型用于样本外一期预测的优点是不必对解释变量在预测期内的取值做任何预测，利用VAR模型做样本外近期预测非常准确。 根据上一节的分析，已知GDP、TB和UNEM序列都具有非平稳性，虽然在这些变量之间存在协整关系的前提下也可以建立VAR模型，但是即使对存在协整的变量建立的VAR模型也不能保证稳定性 稳定性是指当把一个脉动冲击施加在VAR模型中某一个方程的新息过程上时，随着时间的推移这个冲击会逐渐地消失，如果是不消失则系统是不稳定的。VAR模型稳定的充分与必要条件是的所有特征值都要在单位圆以内，或特征

25、值的模都要小于1。平稳变量构成的一定是稳定的模型，但稳定的模型不一定由平稳变量构成，也可能由具有协整性的非平稳变量构成。但是国内很多实证文献都忽视了对VAR平稳性的检验。通过对GDP、TB和UNEM建立的VAR模型进行稳定性检验，发现VAR的特征根中有一组复根在单位圆之外，因此用原变量建立的VAR不具有稳定性，无法进行脉冲响应分析，从而无法对VAR模型做出准确的分析。 从经验角度来看，增长率序列一般具有平稳性（如表3所验证的结果），平稳变量构成VAR模型一定是稳定的模型，可以通过观察系统的脉冲响应函数对VAR模型做出分析。根据对VAR模型中经济变量增长率的分析，可以更好地把握变量之间变动的相互

26、作用的动态关系。3. VAR模型的脉冲响应分析本文依据RGDP、RTB、RUNEM的顺序建立VAR模型 对脉冲响应函数的解释出现困难源于实际中各方程对应的误差项从来都不是完全非相关的。为处理这一问题，EViews中采用乔利斯基分解法，使误差项正交化。乔利斯基分解被广泛应用，但是对于共同部分的归属来说，它还是一种很随意的方法，所以方程顺序的改变将会影响到脉冲响应函数。幸运地是，笔者考察了将RGDP和RTB顺序互换后建立的脉冲响应函数，得到的结果没有实质性差异。首先检验VAR模型的稳定性，其特征根及分布如图9所示，可知VAR模型的所有特征根模数都小于1，分布在单位圆之内，故模型具有稳定性，进而可以

27、对其进行脉冲响应分析 本文没有列出VAR模型估计结果，因为VAR模型参数的OLS估计量只具有一致性，单个参数估计值的经济解释是很困难的。对一个VAR模型做出分析，通常是观察系统的脉冲响应函数。，脉冲响应期设定为10期。图9 VAR模型的特征根脉冲响应函数能够描述一个内生变量对误差冲击的反应，即在随机误差项上施加一个标准差大小的冲击后对内生变量的当期值和未来值所带来的影响。下面分别讨论RGP、RTB和RUNEM对其他内生变量误差冲击的响应情况。（1）RGDP的脉冲响应分析 图10 RGDP的脉冲响应 图11 RGDP的累积脉冲响应由图10可知，从总体来看，由于VAR模型具有稳定性，随着滞后期的延

28、长，脉冲响应函数都逐渐衰减至零。RGDP对RTB单位冲击的反应曲线呈现正弦式振荡衰减特征。在14期，脉冲响应值为正，意味着贸易逆差增长率冲击对美国经济增长率的影响有正向作用，在47期为负向作用，710期为正向作用，10期以后贸易逆差增长率冲击对美国经济增长率的影响作用趋于零。由图11可得，总体来看，累积脉冲响应函数是稳定的，没有发散的趋势。RGDP对RTB冲击的累积响应值为正，说明贸易逆差增长率冲击对美国经济增长率的影响总体上是正的，即贸易逆差增长快的时期，对美国经济增长起了促进作用。事实上，美国经常项目赤字扩大年份的经济增长率往往较高，而经常项目赤字收窄年份的经济增长率一般较低，如1981-

29、2005年间，对外贸易增长率为正的年份有17年，平均增长率为35.52%，相应年份经济增长率平均值为3.28%，其余6年对外贸易增长率负，平均增长率为-22.78%，相应年份经济增长率的平均值为2.40%。而失业率增长率的冲击对美国经济增长率影响为负，这与失业率增速加快会对经济增长率带来负面影响的经验事实是相吻合的。（2）RTB的脉冲响应分析 图12 RTB的脉冲响应 图13 RTB的累积脉冲响应由图12可以看到，RTB对RGDP单位冲击的反应曲线呈现正弦式振荡衰减特征，并经历了4次正负交替式变化。在12期，脉冲响应值为正，意味着美国经济增长率冲击对贸易逆差增长率的影响有正向作用，在34期为负

30、向作用，57期为正向作用，710期内又变为负向。说明贸易逆差增速对经济增长率的变化反应比较敏感。由图13可知，RTB对RGDP对冲击的累积响应值为正，说明美国经济增长率冲击对的贸易逆差增长率影响总体上是正的，即美国经济增速快的时期，也加快了贸易逆差增长的速度。因此，对外贸易增长率与美国经济增长率之间是相互促进的。（3）RUNEM的脉冲响应分析观察图14的结果可以发现，RGDP和RTB单位冲击对RUNEM的影响是协同变化的，在14期，RUNEM对RTB的冲击响应值为负，意味着对外贸易逆差增长率升高有利于失业率增速的减慢，此后出现正负交替变化。由图15可知，RUNEM对RGDP和RTB冲击的累积响

31、应值均为负值，说明美国经济增长和对外贸易逆差增长速度加快有利于缓解就业压力，降低失业率的增速。 图14 RUNEM的脉冲响应 图15 RUNEM的累积脉冲响应综合以上各增长率之间的冲击反应模拟结果，可以得到以下主要结论： 由于VAR模型具有稳定性，随着滞后期的延长，脉冲响应函数都逐渐振荡衰减至零。累积脉冲响应函数变化稳定，没有发散的趋势。 贸易收支变动与经济增长率之间存在正向相关关系，即，贸易逆差增速越快，美国经济增长速度也就越快；反之，贸易顺差改善程度越快，美国经济增长率反而降低。因此，就观测期而言，贸易逆差对美国经济增长不存在负面影响。 贸易收支变动与失业率变动之间存在反向相关关系，贸易逆

32、差增速越快，相应地失业率增速减慢，能够缓解就业压力；而贸易顺差改善程度越快，失业率增速反而上升。因此，在观测期内，贸易逆差扩大并没有损害美国的就业，却成为美国就业状况改善的有力信号。4.VAR模型对RGDP和RTB的预测如前面所述，无约束VAR模型的具有很强的预测能力，其静态预测的效果非常好。如图16和图17给出了RGDP和RTB的预测图，可以观察到，近几年美国经济增长率和对外贸易逆差增长率相对前20年更加稳定，波动性减弱。从预测趋势上看，短期内美国巨额贸易逆差无法逆转，经济增长更没有衰退的迹象，但是它们的增长速度都会在一定时期内趋于稳定。 图16 RGDP的静态预测 图17 RTB的静态预测

33、美国贸易逆差和经济增长的作用机制1. 巨额贸易逆差源于美国经济的持续增长探讨美国贸易逆差成因可以从国际收支吸收分析理论与宏观经济变量之间的关系入手。在宏观经济体系之中，一国总需求超过总供给时，国际收支逆差；一国总需求小于总供给时，国际收支顺差。正如美国经济学家克鲁格曼所强调的，20世纪90年代以来美国巨额贸易逆差，皆因美国经济的持续繁荣，总需求过于旺盛。而美国旺盛的社会总需求以离不开美国的财政政策。根据著名的“孪生赤字假说”：在巨额财政赤字背景下，货币当局为防止通货膨胀，不会为财政赤字融资，因此财政赤字会导致利率升高、外资流入、美元升值，从而产生贸易逆差。就美国来看，国民储蓄率严重偏低。在低储

34、蓄率、高投资率与高消费率主导下的经济体系中，国内总需求超过总供给，必然内生出强大的经常项目逆差。就宏观经济变量对GDP的贡献来看，美国经济的持续繁荣亦源于旺盛的社会总需求，尤其是个人消费需求。1998年以来，美国个人消费支出对GDP的贡献率均超过80%。从美国进口商品的类别来看，美国进口的增长也主要表现为消费品进口的快速增长，尤其是能源类商品的快速进口。由此可以分析，美国贸易逆差持续攀升，根源在于国民经济中的低储蓄与高投资，低财政收入与高政府支出。而美国低储蓄率与高投资率，以及财政赤字政策，又是美国旺盛的社会需求与经济持续稳定增长的直接表现。美国经济持续增长与旺盛的社会总需求，造就了美国的巨额

35、贸易逆差，因而美国经济增长伴随巨额贸易逆差的存在也就势所难免。2. 巨额贸易逆差推动了美国经济的持续增长上文的分析并不是说巨额贸易逆差对美国经济没有任何负面影响。但总的说来，美国贸易逆差没有损害美国利益，反而对美国经济增长做出了贡献。（1）巨额贸易逆差推动了美国产业结构调整和高级化从美国商品贸易结构分析，进口商品主要分为三种：一是资源性商品，这部分进口商品主要是资源性商品。基于比价不合理和贸易条件等因素，J.Morisset（1997）估计，原材料出口国每年损失的外汇收益达1000亿美元之巨，这部分逆差是美国乐意承受的；二是补偿性商品，是美国基本不生产而需要消费的产品，能弥补美国国内相关产业的

36、不足，填充其消费与供给之间的缺口，对美国整体经济来说是一种福利；三是资本和技术密集性商品，主要是汽车及零部件、半导体、计算机、日用电子产品等。但这主要是美国与欧盟、日本之间资本和技术水平的竞争造成的，这种逆差真正对美国的经济利益有损害，但它在美国巨额贸易逆差中所占比例很小。大量廉价的进口商品推动了美国产业结构转型和信息技术的发展，并带动整体经济的繁荣。美国依赖国外进口日常消费品，然后集中人力、物力优先发展以信息技术为主的高新技术产业，生产高附加值的高新技术产品，实现产业结构高级化的战略目标。（2）巨额贸易逆差有利于防止通货膨胀的出现正如前所述，美国经济体系之中，总需求旺盛，储蓄率又太低，经济系

37、统中内生出巨大的商品缺口。再加之美国长期以来所奉行的赤字政策，若没有大量廉价的商品进口，势将出现严重的通货膨胀。大量廉价的进口商品涌入美国市场，一方面弥补了这一巨大的商品缺口，另一方面也为美国经济增长和抑制通胀做出了贡献。（3）巨额贸易逆差有利于美国开拓国际市场，同时获取国际利益就贸易总额而言，美国无疑将长期处于国际贸易中第一大国的地位。1998年，美国贸易总额占世界贸易总额的比重达16.6%，低于欧盟的18.6%，高于日本的8.2%。2001年，货物贸易进口总额达11801.54亿美元，占世界总进口额的18.32%，商业服务进口额占世界总额的13%。2004年，美国全年商品进口总额高达147

38、38亿美元，约占世界总进口额的19.5%。美国通过巨额进口,大量吸收他国商品,使得全球经济对美国经济的依赖性不断加强。对于新型工业国家而言，其扩大出口的指向主要是美国，如新加坡、菲律宾、韩国、马来西亚等。中国近年来对美国市场的出口占出口总额的比重超过20%，这种态势的结果，从发展中国家角度分析，导致了发展中国家过分依赖发达国家（美国）的进口需求，从而扼杀了发展中国家工业化的机会，成为影响发展中国家经济起飞的因素。综上所述，在美国经济强劲增长、消费需求旺盛和产业结构向高级化演进从而获得了国际分工优势的宏观经济环境中，美国巨额贸易逆差对美国经济增长起到了促进的作用。 结论本章利用了相关分析，非线性

39、回归分析、向量自回归分析等方法来探寻美国对外贸易逆差、经济增长、失业率以及各变量的增长率之间的相互关系及变化规律，试图更深入地揭示贸易逆差与经济增长之间的相关性问题，得到以下主要结论。相关分析反映了变量之间的线性相关的程度，结果表明，美国对外贸易赤字的消长与经济增长的高低成正比，经济增长越高贸易赤字越大；对外贸易逆差规模与失业率呈负相关，即对外贸易赤字越大，失业率越小。回归分析显示，对外贸易与经济增长和失业率之间呈现复杂的非线性相关。利用对外贸易逆差的4次多项式能够解释经济增长变异的99%，说明两者存在稳定密切的长期关系。近10年来，贸易逆差伴随与GDP强劲增长，且预测显示，对外贸易逆差随经济

40、增长继续升高的趋势仍然很强烈，短期内该势头仍将延续。利用对外贸易逆差与失业率之间也存在明显的非线性相关性，总体上看，在对外贸易顺差改善时期，平均失业率较高，而在对外贸易逆差扩大时期，平均失业率较低，在短期内预计美国失业率仍将出于低水平变动。该数据事实驳斥了以Wynne Godley为代表的新贸易保护主义所强调的“顺差对经济增长有利，而较大的逆差往往导致经济衰退、高失业率”的观点。基于VAR模型对美国对外贸易逆差增长率与经济增长率以及失业率的变动之间的动态关系的研究结果表明，贸易收支变动与经济增长率之间存在正向相关关系，即，贸易逆差增速越快，美国经济增长速度也就越快；反之，贸易顺差改善程度越快，

41、美国经济增长率反而降低。贸易收支变动与失业率变动之间存在反向相关关系，贸易逆差增速越快，相应地失业率增速减慢，能够缓解就业压力；而贸易顺差改善程度越快，失业率增速反而上升。在观测期内，贸易逆差扩大并没有损害美国的就业，却成为美国就业状况改善的有力信号。从预测趋势上看，短期内美国巨额贸易逆差是必然趋势，不可逆转，经济增长更没有衰退的迹象，但是贸易逆差、实际GDP和失业率的波动性将有所降低。参考文献1 Daniel Griswold,2005, “Bad news” on the Trade Deficit Often Means Good News on the Economy”, Free T

42、rade Bulletin, No.14,Center for Trade Policy Studies, Cato Institute. 2 Griswold D., 2001, Americas Record Trade Deficit: A Symbol of Economic StrengthR. Cato Institute. February,No12. http:/www.freetrade.org/pubs/pas/tpa-012.pdf.3 Krugman, Paul, 2003, The China SyndromeN, the New York Time,2003/09/

43、05。4 Robert G. Murphy, 1999, Our Friend, the Trade Deficit N, Washington post, Friday, May 21, Page A 31.5 Trade Deficit Review Commission, The U.S. Trade Deficit: Cause, Consequences and Recommendations for Action N. http:/www.ustdre.gov.6 刘建江： 透视美国巨额贸易逆差与经济增长并存的合理性J，国际贸易问题，2005年第7期，35-40。7 刘志梅，美国的

44、经济增长、就业变动与贸易逆差J，上海经济研究，2006年第4期，82-91。8 宋全成：经济增长的“安全阀”J，国际贸易，1999年第8期，24-26。9 萧琛，杨丽花，论美国贸易赤字对新经济增长的促进作用J，世界经济，2006年第4期，68-72。10 张远鹏，进口贸易与美国的经济增长J，国际贸易问题，2005年第5期，30-34。作者简历攸频，女，1979年5月生于河北省南宫市，汉，经济学博士，现为南开大学数量经济研究所讲师，研究方向为数量经济理论与应用。通讯地址：天津市南开大学经济学院数量经济研究所 （邮编300071）联系电话：13820220820电子信箱：nkyoupin刘妍，女，南开大学05级经管法双学位实验班，本科。