企业营运资金管理问题研究.doc

《企业营运资金管理问题研究.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《企业营运资金管理问题研究.doc（17页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、学 号 14062902187 毕业论文题目：企业营运资金管理问题研究作 者 刘 晓 燕 届 别 2011届 院 别 经济与管理学院 专 业 会计学 指导教师 叶 苗 苗 职 称 讲 师 完成时间 2011 年5月20日 摘 要目前，我国企业制度的改革正在进一步深化，金融体制改革也已经起步，金融市场正在不断发展和完善。企业的战略目标能否实现，在很多程度上取决于日常财务控制水平的高低，尤其是营运资金管理水平的高低。营运资金是企业资金总体中流动性最强、最具活力的组成部分。企业的生存与发展在很大程度上取决于营运资金的管理和运转情况。我国营运资金管理的理论和经验与西方国家相比有着明显的不足。本文首先回

2、顾了营运资金管理的国内外研究成果,在总结传统财务管理中有关营运资金管理基本理论的基础上,针对我国企业的自身经营状况和管理水平,捕捉其营运资金管理存在的问题,分析其成因。然后围绕这些原因,从企业内部和外部两方面出发寻找解决对策,列举了一些加强营运资金管理的具体措施,通过有效的营运资金管理,可以在充分满足生产经营活动周转需要并充分考虑企业财务安全性的前提下,保证企业资金的充分流动性,同时加快营运资金周转速度,努力实现尽可能多的持续、稳定的利润和现金流量,降低投资风险。关键词：营运资金 ；管理；问题；成因；对策AbstractAt present, Chinese reform of the ent

3、erprise system is deepening further and the financial system reform has been started. Financial market is also constantly developing and improving. The achievement of the strategic objectives, to a large extent, depends on the level of day-to-day financial control, especially the level of working ca

4、pital management. Working capital is the most fluid and active part in the enterprises. The survival and development of the enterprise depends to a large extent on the management and operation of working capital.Comparing with the western countries, our theories and experience on working capital man

5、agement have obvious shortcomings. This paper first reviews the results of research on working capital management from China and abroad. Aiming at Chinese enterprisesoperation and current management level, this paper captures the problem that exits in working capital management and analyzes their ca

6、uses on the basis of summing up the basic theories of working capital involved in traditional financial management. The paper then seeks the solutions from both internal and external aspects around these causes by listing a number of specific measures which would strengthen the management of working

7、 capital. If the need of production activities and financial security are being fully considered, effective working capital management could ensure adequate liquidity of the capital, and meanwhile accelerate the turnover speed of the working capital operating. Consequently, it will bring continuous

8、and steady profit and cash flows and reduce the risk of investment.Keywords: Operating fund; Management;Question;Causes;Countermeasures目 录摘 要Abstract导 论11、问题的提出12、本论文相关的国外研究动态13、本论文相关的国内研究动态24、论文主要研究内容与组织结构2一、营运资金管理的概述31、营运资金的概念32、营运资金管理的概念33、营运资金管理的目标和意义44、营运资金管理的内容5二、我国企业营运资金管理存在的问题及成因分析51、 我国企业营运

9、资金管理存在的问题52、我国企业营运资金管理问题的成因分析7三、加强企业营运资金管理的对策81、强化流动资金管理，加速营运资金周转82、认真分析生产经营状况，合理确定营运资金需要量 .93、优化企业资金结构 .104、完善金融市场，拓宽企业融资渠道 .105、改变企业经营观念，强化企业内部管理 .10结论 .11参考文献 .12致谢 .13导论1、营运资金管理问题的提出资本投资政策与长期融资政策是具有战略意义的财务政策。它将从根本上决定企业价值的大小。但企业的战略目标能够实现，在很大程度上还将取决于日常财务 控制水平的高低，尤其是营运资金管理水平的高低。营运资金管理作出公司财务管理不可或缺的重

10、要的一部分，直接影响着公司经营的成败。营运资金是企业流动资产和流动负债的统称，是企业资金总体中流动性最强、最具活力的组成部分。企业的生存与发展在很大程度上取决于营运资金的管理和运转情况。营运资金的周转是企业资金周转的基础，营运基金的周转是固定资金及整个资金周转的基础。固定的价值通过周转分次转移到产品中去，并通过产品的销售而追中实现。在此过程中，营运资金是实现价值转化的有利工具，它将以固定资产形式存在的价值与流动资产的价值进行捆绑，然后通过生产、销售、回款等环节，最终转化为货币资产，并且可用于新的固定资产投资或者增加流动资产规模而投入到下一次资金循环中。因此，营运资金周转是固定资金乃至整个资金周

11、转的依托。只有营运资金不断处于良好的管理和运转下，才能保证企业供、产、销各阶段的维继，企业才得以生存与发展。营运资金管理作为企业财务管理中的一个重要组成部分，其基本的和最终的目标应该是同企业财务管理目标相一致，即企业价值最大化。通过有效的营运资金管理，可以充分满足生产经营活动周转需要，并充分考虑企业财务安全性的前提下，一方面保证企业资金的充分流动性，以维持正常生产经营、保持良好的偿债能力、防止企业破产以及增强企业筹资能力：另一方面加快营运资金周转速度，减少持有成本，女里实现尽可能多的持续、稳定的利润和现金流量，降低投资风险。这两方面共同作用，可以不断提高营运资金的利用水平和周转能力，提高企业的

12、整体盈利能力，有利于企业价值最大化目标的实现。2、本论文相关的国外研究动态 国外关于营运资金管理的研究始于20世纪30年代。但在20世纪70年代以前, 营运资金管理研究的主要内容是对各营运资金项目(主要是应收账款、存货等流动资产) 如何进行优化。W. D. Knight(1972) 指出: 单独研究每项流动资产的最优水平是不合适的, 当将各项流动资产上的投资联合起来进行研究时, 决策的性质不应当是最优化, 而应该是满意化。1989年, John J. Hampton & Cecilia L. Wagner出版了营运资金管理一书, 其内容已经不仅包括流动资产管理, 而且拓展到了信用评级、短期融资

13、、消费者信贷等内容。即:从盈利性和风险性两个角度考察, 将投资政策与融资政策联系起来, 从总体上进行观察和研究如何据此制定合理营运资金政策。这种基本内容框架一直保持到现在, 未发生明显的变化。20世纪90年代以来, 国外主流财务学刊上已很少看到关于营运资金管理的专门研究。但是, 企业营运资金管理实践的创新却并未停止, 一些咨询机构和以实务为导向的杂志在跟踪日新月异的营运资金管理实践方面发挥了主导作用, 这方面较为突出的应该首推美国REL咨询公司和CFO杂志开展的对美国最大的1000家企业的营运资金调查( The Working Cap ital Survey) 。该调查始于1997年, 每年发

14、布一次年度调查报告, 除分行业对所调查企业按营运资金管理绩效进行排名外, 还对企业营运资金管理的热点和趋势进行评述。特别值得一提的是: 该项调查不仅引导企业要从整体上管理营运资金, 而且把营运资金管理与供应链管理紧密联系了起来, 使营运资金管理的方法逐渐从单纯的数学方法中摆脱出来, 开始转向以供应链的优化和管理为重心, 这种转变同时拓展了营运资金管理的研究视野和研究内容。3、本课题相关的国内研究动态 我国对营运资金管理的研究晚于国外,始于20世纪90年代,这主要是由于营运资金作为一个财务概念在1993年我国实行与国际惯例接轨的会计制度以后才引入我国的。总体来看,我国对营运资金管理的研究没有得到

15、应有的重视,无论是理论研究还是实践经验都远远落后于国外,大多数研究仅是对某个营运资金项目的孤立研究,缺少对营运资金管理的系统研究。毛付根(1995) 发表了“论营运资金管理的基本原理”一文, 指出: 应从流动资产与流动负债之间的相互关系着手, 将流动资金的存量配置与其相应资金来源联系起来, 从总体上进行观察和研究如何据此制定合理的营运资金政策。2006年李亚鲁论述了营运资本管理的导因和营运资本管理的内容,并就营运资本政策从投资和融资的角度进行。2008年啜华从营运资金的概念出发,通过分解营运资金的构成要素,建立了营运资金的分析体系,并论述了如何加强营运资金的管理,指出营运资本管理应权衡风险与收

16、益,并根据企业实际情况对营运策略(营运政策)相机选择,以辅助决策、指导实践。4、论文主要研究内容与组织结构本文共分为个五部分：第一部分是导论，提出问题并综述国内外研究动态。第二部分是营运资金管理的概述，主要是从营运资金的概念，营运资金管理的概念、目标和意义及内容进行阐述。第三部分是对我国企业营运资金管理存在的问题进行分析，并探究其成因。第四部分针对我国企业营运资金管理存在的问题，提出加强企业营运资金管理的对策。第五部分是总结，它总结以上三个部分的内容。一、营运资金管理的概述1、营运资金的概念营运资金，也叫营运资本。 广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括现金

17、、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。 狭义的营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额。营运资金从会计的角度看是指流动资产与流动负债的净额。为可用来偿还支付义务的流动资产，减去支付义务的流动负债的差额。如果流动资产等于流动负债，则占用在流动资产上的资金是由流动负债融资；如果流动资产大于流动负债，则与此相对应的“净流动资产”要以长期负债或所有者权益的一定份额为其资金来源。会计上不强调流动资产与流动负债的关系，而只是用它们的差额来反映一个企业的偿债能力。在这种情况下，不利于财务人员对营运资金的管理和认识；从财务角度看营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，在这里“总和”不是数额的加

18、总，而是关系的反映，这有利于财务人员意识到，对营运资金的管理要注意流动资产与流动负债这两个方面的问题。 营运资金越多，说明不能偿还的风险越小。因此，营运资金的多少可以反映偿还短期债务的能力。但是，营运资金是流动资产与流动负债之差，是个绝对数，如果公司之间规模相差很大，绝对数相比的意义很有限。而流动比率是流动资产和流动负债的比值，是个相对数，排除了公司规模不同的影响，更适合公司间以及本公司不同历史时期的比较。 营运资金是指流动资产减去流动负债（短期负债等）后的余额。如果流动资产流动负债，则与此相对应的“净流动资产”是以长期负债和投资人权益的一定份额为资金来源；如果流动资产流动负债，则占用在流动资

19、产上的资金都是流动负债融资；如果流动资产流动负债，则流动负债融资，由流动资产和固定资产等长期资产共同占用，偿债能力差2、营运资金管理的概念 营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。以经营活动现金流量控制为核心，我国企业的营运资金管理注重对短期资产的管理，比如现金管理、应收账款管理、存货管理和短期证券管理等。3、营运资金管理的目标和意义(1)营运资金管理的目标作为企业财务管理的重要组成部分，营运资金管理的基本和最终目标应该遵循整体财务管理的目标。概括而论，企业营运资金管理的目的是通过实施有效

20、的管理活动，保证企业营运资金的充分流动性和安全性，并尽可能地提高营运资金的利用水平和周转能力，努力提高企业的整体盈利能力。实际上，保证营运资金的充分流动性和安全性以维持偿债能力，与保证其具有低成本和较好的盈利能力，是相互矛盾的。从盈利性看，基于流动资产与固定资产盈利能力上的差别，以及短期资金与长期资金筹资成本上的差别，净营运资金越多，意味着企业以更大份额筹资成本较高的长期资金运用到盈利能力较低的流动资产上，从而使企业整体的盈利水平相应降低。从风险性看，净营运资金越多，则陷入技术性无力清偿的风险的可能性就越小。这并不奇怪，因为风险与收益综述相互矛盾的。因此，除了要加强营运资金管理的日常工作，降低

21、营运资金持有成本，提高营运资金日常管理水平外，营运资金管理的最终目的，就是要权衡营运资金的流动性、风险性和盈利性，确定一个既能维持企业的正常生产经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，为企业带来尽可能多利润的营运资金水平，增强企业实力。(2)营运资金管理的意义在现代企业的理财工作中，营运资金的实践始终占据着举足轻重的地位，营运资金是企业日常经营所不可缺少的，对于营运资金的管理是否有效，直接关系到企业资产的变现能力和获利能力。尤其对于季节性或循环波动较高的企业，营运资金的管理更是格外重要。营运资金管理的重要意义在于，一方面由于现金流入量与现金流出量的非同步性和不确定性，使企业的现金流入与现金流

22、出难以在时间上相互匹配，从而导致企业未来经营活动的不确定性，加大我们对现金流量进行准确预测的难度。储备适当的营运资金，可以使企业资金的日常收付形成良性循环。另一方面，适量的营运资金可以保持和增强企业的短期偿债能力，衡量企业经营风险的大小。一般情况下，企业持有的流动资产越多，短期偿债能力越强，违约风险越小，举债融资的能力就越强。因此营运资金为企业偿还债务和融资提供了必不可少的支持。4、营运资金管理的内容在当今社会激烈的市场竞争环境中，营运资金管理已经成为企业不可或缺的重要管理内容。企业都设有专门部门和人员来进行日常管理工作，它是一个持续不断的过程。营运资金管理的内容，可以从不同的角度来进行归纳。

23、从管理对象上看，营运资金管理的内容包括对流动资产的管理、流动负债的管理及协同管理，从管理工作环节上看，营运资金管理的内容包括营运资金的预测、决策、计划、控制、考核与分析等部分。现金流量贯穿于整个营运资金管理的始终，营运资金管理实际上就是以经营活动现金流量控制为核心的一系列管理活动的总称。具体内容包括货币资金管理、短期投资管理、存货管理、短期借款管理、应收账款与应付账款管理等内容。二、我国企业营运资金管理存在的问题及成因分析1、我国企业营运资金管理存在的问题一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。随着经济的快速发展和竞争的白热化，企业越

24、来越重视对营运资金管理，同时营运资金管理中存在的问题也日益突显。(1)营运资金不足作为维持企业日常生产经营所需的营运资金，与企业经营活动各个环节的现金循环密切相关，稍有不慎将导致资金不足，甚至资金链条断裂，将直接影响企业交易活动的正常进行。随着市场经济体制改革的不断深入，企业间的竞争越演越烈，企业都在寻找自己的蓝海。于是“资本运营”、“低成本扩张”、“多元化经营”成为企业谋求发展的手段。在求“大”、求“快”、求“多”思想驱使下，企业也随之发展和壮大，但受当前国际国内金融局势影响，企业资金瓶颈凸显，营运资金短缺现象时有发生。(2)营运资金低效运营现金流权是指股东能从公司正常的经营利润分得的份额。

25、现金流权对公司经营绩效具有显著的正向影响，并对其存在显著的激励效应。一个公司的绩效与公司规模、行业、公司治理、财务管理成效都是分不开的，而且公司经营绩效在不同年份也具有较大差异。营运资金低效运营是主要表现为：第一，流动资金周转缓慢，流动资产质量差，不良资产比重较大。企业置留存货的原因一方面是为了保证生产或销售的经营需要，另一方面是出自价格的考虑，零购物资的价格往往较高，而整批购买在价格上有优惠。但是，过多地存货要占用较多资金，并且会增加包括仓储费、保险费、维护费、管理人员工资在内的各项开支，因此，进行存货管理目标就是尽力在各种成本与存货效益之间做出权衡，达到两者的最佳结合。但是在我国，不少企业

26、管理者仅凭经验进行管理，缺少科学合理的存货管理方法，没有可行的存货计划和有效的定期监督检查，而且又无相应的责任部门，致使存货资金占用过多，造成资金停滞，资金成本高、周转迟缓。存货在流动资金总额中占据一半席位，存货管理环节比较薄弱，并且物流信息、资金流信息滞后于生产经营管理需要，财务管理人员和公司管理层应予以警示。同时还要注意公司的产品结构与市场是否对接错位，注意公司产品是否满足市场需求，是否有产品滞销、适销不对路迹象。第二，应收账款项目控制不严，回收困难。许多经营一线人员，甚至是企业高层管理人员往往片面地认为：在激烈的市场竞争中，把产品卖出去是一切工作的龙头，销售才是硬道理，而回款则是以后的事

27、情，是财务部门的责任。由于这种“销售至上、冲指标”观念的影响，企业各年应收账款绝对额都不小，拖欠情况比较严重，平均拖欠时间增长，而且应收账款中有很大一部分发生坏账的可能性较大。第三，货币资金管理缺乏效率。它与企业资产规模、业务收支规模、筹资能力及行业特点等相互联系。现金循环周期的变化直接影响所需营运资金的数额。企业对流动资金的需求量一旦增加，此时如果没有足够的现金储备或借款额度，就无法增加资金投入，原有的营运资金规模就会因此而无法满足正常生产经营活动的需要。货币资金占用过少，无法保证企业进行正常的生产运营周转；相反，占用过大产生较大的机会成本，会降低资金使用效率。(3)信贷资金比重较大企业要想

28、维持正常的生产经营，自身应该具有一定的流动资金，其余不足部分再进行外部融资。公司在进行固定资产投资后，充当“流动”角色的资金捉襟见肘。除了上市融资以外，银行贷款获取流动资金，然后借新还旧，维持生产经营。同时负债融资具有“杠杆”效应和“节税”功能，当企业息税前利润率超过资金成本率时，适度的负债对企业有利；当企业息税前利润率低于资金成本率时，负债融资会使企业雪上加霜，举步维艰。纵观公司财务报表，与同类公司比较，公司资产负债比率过高，自筹资金能力不足，资金需求过分依赖银行，企业资金结构的严重失衡，是造成企业流动资金紧张的重要原因。(4)营运资金结构不合理当前公司缺乏对如何有序地安排营运资金及如何处理

29、好营运资金与其他形式资金的关系缺乏研究，造成企业资金流动不协调。对营运资金的管理主要侧重于强调企业资金安全，保证生产经营活动对资金的需要，降低企业的资金占用等方面，而忽略了营运资金结构的管理。如：强调积极回收货款，减少应收账款占用、减少存货占用；降低盈利性差的货币资金的持有量等。总的来看，企业资金结构的严重失衡，是造成企业流动资金紧张的重要原因。(5)营运资金管理弱化有效的营运资金管理是公司正常运转的前提、是公司财务管理的核心、是企业利润的保护手段。公司在营销、生产、采购渠道等方面的营运资金管理弱化。在营销环节，公司重视销售但缺乏有效资金回收管理制度，信用政策有待于进一步改善；对应收账款日常管

30、理也比较薄弱，致使公司存在应收款项拖欠、部分款项无法收回。公司应该重视营销策略，提高质量和服务，管理好应收账款，不断建立卓越的品牌形象，提高企业的信誉，企业营销渠道的营运资金才能得到改善。在生产环节，成本管理严重弱化。财务人员由于管理知识薄弱，难以确定企业生产的盈亏平衡点，在相对成本的控制方面缺乏经验和措施，不能根据企业实际状况提出建设性意见。在成本核算方面比较粗放，有的子公司把几种主要产品成本笼统地汇总核算，一旦企业出现亏损或盈利，管理层却不知道哪种产品盈利多，哪一种产品盈利少，这对安排产品品种、调整生产结构十分不利。2、我国企业营运资金管理问题的成因分析(1)现金周转速度减慢现金循环周期的

31、变化直接影响所需营运资金的数额。如果现金周转速度减慢，企业对流动资金的需求量一旦增加，此时如果没有足够的现金储备或借款额度，就无法增加资金投入，原有的营运资金规模就会因此而无法满足正常生产经营活动的需要。现金周转速度减慢可能有以下三个原因：一是由于产品销售不畅导致库存增加，存货周转期延长；二是因为客户的原因造成应收账款没有按期回收，导致应收账款周转期相应延长；三十因为供应商或企业内部管理的原因，提前偿还了供应商的贷款，导致应付账款周转期缩短。(2)销售规模扩大，流动资金不足当企业迅速扩张时，扩大销售规模可能会产生更多的盈利，但可能会面临流动资金不足的问题，因为需要为不断扩大的业务筹集流动资金。

32、如果企业以超过其财务资源允许的业务量经营，会导致过度交易，从而造成流动资金不足。因此,企业在计划扩大销售规模之前必须增加一定额度的流动资金，这样才能满足扩大销售的资金需求，保证销售计划顺利完成。(3)资金分配不合理,流动资金被占用这是企业内部的原因很多企业并没有将流动资金用于日常的生产经营，而是将其用于对外投资或购置固定资产、无形资产等长期资产。对外投资或购置长期资产项目都不可能在短期内形成收益，现金流入存在长期滞后的规律，造成流动资金不足。而营运资金的减少则要求企业的现金循环周期相应缩短，但缩短后的现金周转期可能无法保证在未来具有可持续性，并很可能破坏企业的经营效率，对经营最终产生不利影响。

33、(4)企业自筹资金严重失衡，信贷资金支持所占比重过大企业要想维持正常的生产经营，自身应该具有一定的流动资金，部分进行外部融资。而现实是很多企业在进行固定资产投资后，资金所剩无几，根本难以充当“流动”的角色。于是只能到银行贷款获取大部分甚至全部流动资金，然后借新还旧，维持生产经营。所以，企业资金结构的严重失衡，是造成企业流动资金紧张的重要原因。(5)企业管理者缺乏营运资金管理观念目前，企业管理者的管理观念还比较淡薄，管理手段也相对比较落后。企业管理人员素质不高，考虑问题不够全面，往往会使问题更加严重。此外，目前国内比较缺乏提供营运资金管理咨询服务的专门机构，虽然已经有的公司提供客户信用调查方面的

34、服务，但企业数量与从业人员数量极少，服务的对象也规模很局限。三、加强企业营运资金管理的对策1、强化流动资金管理 加速营运资金周转企业应注重营运资金的周转，提高经济效益。企业盈利的多少很大程度上取决于资金的周转速度。如果产品盈利水平不变，营运资金周转速度提高一倍，经济效益会同比例增长。因此，企业应强化流动资金管理，加速营运资金周转。强化流动资金管理主要是加强存货、应收账款、应付账款的管理。(1)健全存货的控制与管理。合理的存货是满足企业正常生产经营的必要条件, 存货管理对于提高资金流动性和资产使用效率非常重要，存货管理的重点应放在保持合理的库存量和再订货的确定。企业的存货品种多、数量大, 每种存

35、货的数量及其所占用的资金也不相同, 因此要对存货进行科学分类, 采用不同的方法进行控制 企业要降低存货资金的占有量, 需要通过科学的测算方法来选择能够使得存货成本最低的进货批量,以此来对存货的购进、储存进行控制，再者还要及时清理仓储, 对积压存货进行质量分析和特别定价, 及时处理积压的存货, 这样即盘活了企业的资金, 又减少储存费用, 节约资金占用,从而提高企业获利水平。(2)加强应收账款全面的控制与管理。应收账款是企业流动性资产的重要组成部分, 账款按时收回, 使其所产生的现金流入企业, 满足企业现金的需要;如果应收账款不能按时收回, 可能会造成企业财务状出现危机。因此, 企业必须加强应收账

36、款的管理。要加强对应收账款形成的全过程管理, 企业必须综考虑企业自身的财务状况, 为客户提供商业信用，企业建立信用管理制度, 重视信用期限、现金折扣等方面的定计算。企业内部信用管理体系主要包括: 客户资信管理度,应收账款管理制度, 内部授信制度等等。企业在制定政策时还要注意制定适当的信用标准, 设定合理的信用额度,加强应收账款的监控, 加强补救措施等等方的措施，完善企业信用管理体系的同时, 还要强化对企信用政策的制定与执行过程的控制。(3)适度使用应付账款。应付账款是企业中常见的一种短期负债。一般来说，拖延付款的时间越长，对付款企业越有利，但由于延期付款会引起企业的信誉恶化，所以企业需比较多种

37、方案后做出最佳选择。企业应建立完善的信用体系，合理利用信用条件，选择最优支付时机和方式，使付款指标在良好的内控环境中运作，提高应付账款的工作效率，努力树立企业良好的信用形象，提高未来融资能力。2、认真分析生产经营状况，合理确定营运资金需要量营运资金需要量在净营运资金的基础上剔除了现金、短期投资、短期借款等与企业营业周期无关的项目，能更科学地反映企业在一个营业周期中的资金占用。营运资金需求量的确定会受到多种因素的影响，不同企业在不同的生产经营状况下，营运资金需求量也不尽相同。企业所处的行业就是影响公司营运资金需要量的重要因素之一。且行业因素对营运资金需要量的影响不是简单的以某种单一的方式来发挥作

38、用的，而是复杂、多方位的。这就使得营运资金需求量的确定比较复杂。一般的，企业可以根据货币周转循环期的长短，来预测营运资金的需求量。企业将购买的原材料变成产成品，再完成产品销售所需要的这段时间，成为存货周转期。存货周转期越长，营运资金需求量越大，反之，营运资金需求量越小。由此我们可以分析出企业的运作情况对货币资金投资的影响，如果企业存货所需储备量大、生产周期长、产品销售不畅、应收账款的信用期限长，那么企业势必要增加货币资金需求量，反之企业可减少货币资金投资。营运资金需要量的测算方法主要有销售百分比法和资金习性预测法。现实中，所有企业的供产销各环节的状况以及企业外部环境都在随时发生新的变化，因此企

39、业的首要任务是根据自身实际经营情况，仔细衡量、对比多种可选方案，科学、灵活地确定一个合理的营运资金需求量范围，并定期对其进行修订。3、 优化企业资金结构第一，企业要控制固定资产投资规模。由于固定资产占用资金量比较大, 资金的收回又需要很长的周期, 所以要避免出现企业过度追求投资规模, 扩大生产能力, 而影响营运资金的不足,企业在扩大固定资产投资时要考虑留存适量的流动资金。另外, 从企业资金运作角度考虑, 不宜将流动负债用于长期投资和固定资产投资。第二，要科学安排自有资金与负债、长期负债与流动负债的结构, 充分灵活地利用各种流动负债来满足营运资金的需求。第三，在流动资产中, 各构成项目变现能力也

40、不相同, 保持流动资产与流动负债之间的适当比例, 能保证企业有足够的偿债能力, 能够保证营运资金的良性循环。企业应该按照债务偿还金额和生产经营所需资金来安排流动资产存量,实现流动性与效益性最佳配置, 一般来说流动资产与流动负债的比例保持在 2: 1 比较合适。假如遇到偿债能力不足时, 可采取减少存货、清收应收账款等措施调整流动资产的内部结构,来保证债务的清偿。4、完善金融市场,拓宽企业融资渠道企业要想获得充裕的营运资金, 要着力拓宽融资的渠道,这就需要政府支持,给企业创造一个良好的社会经济环境 政府应从加快金融体制改革着手, 促进金融市场的发展,着力发展票据市场和多层次资本市场, 创新投资工具

41、,创造一个运转良好的资本市场。企业从资本市场获取资金,即可以解决周期较长的项目投资或固定资产投资的资金需求, 也可以解决短期资金短缺的需要。企业的短期资金主要依靠银行贷款，用以满足企业临时性、季节性、周转性需求；长期资金主要依靠发行企业股票和债券直接融资方式，从资本市场上获得，用于企业周期较长的项目投资或固定资产投资。短期资金、长期资金来源多样化既可以降低企业因挪用短期资金进行长期投资而导致的流动性不足问题，又能在一定程度上化解银行的潜在信贷风险。现阶段必须加快金融市场的发展，大力发展票据市场和多层次的资本市场为企业筹资拓宽渠道。5、改变企业经营观念，强化企业内部管理针对我国企业营运资金管理上

42、存在的问题，应该首先从企业整体角度采取以下措施，达到改善营运资金的目的：第一，认真做好营运资金计划，事先掌握各流动项目和资本支出的变动趋势，预先消除影响营运资金状况的消极因素。第二，加强营运资金管理的制度建设，做到规范、合理和有序的管理，提高管理层次和水平。第三，建立营运资金管理考核机制，加强企业内部审计的监督力度。第四，加强企业财务预算，提高企业运营效率。通过制定预算，不仅有助于预测风险并及时采取防范风险措施，还可以协调企业各部门的工作，提高内部协作的效率。此外，我国企业的内部审计部门，与国外先进企业相比，还未发挥出其实际作用。审计部门应该负责整个企业的经营和财务审计。因此，开发内部审计的深

43、层次职能，将推动营运资金问题的解决。第五，提高人员素质。我国企业的管理人员大多缺少系统、专业的管理知识教育，而主要依靠工作经验的积累，这将有碍于管理人员进一步提升管理的先进度和自觉度。通过加强培训，提高人员素质，以改善营运资金管理工作。结论结论一：营运资金是企业资金结构中最具有活力的部分，营运资金的运转效率很大程度上决定了企业的生存、发展。营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额，构成要素包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。这些要素的周转速度及资金占有额直接影响着企业经营效益，制约着企业的生产经营规模。营运资金主要在研究企业的偿债能力和财务风险时使用。如果营运资金过量，说

44、明资产利用率不高，如果营运资金过少，说明固定资产投资依赖短期借款等流动性融资的程度较高，经营上会受到影响。因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。结论二：目前很多企业在营运资金管理方面存在很多问题，如营运资金短缺、运营效率低、管理弱化，这些都严重影响到企业的经营效益。我国的经济体制，相关制度的缺陷，欠佳的社会信用环境都影响着这些问题的形成。但营运资金管理存在的问题，主要还是来源于企业本身。企业的现金周转速度慢，资金分配不合理，流动资金被占用使得营运资金欠缺，而企业扩大销售规模需要足够资金的支持，从而加剧了资金紧张局面。结论三：面对营运资金管理存在的问题，我国企业应该加强营运资金的管理，

45、同时注重内外结合，特别是要加速营运资金周转，优化资金结构。企业必须注意研究企业的资金与金融市场资金流动的有效结合，循序渐进的开展营运资金管理定量分析工作，并将优化资金结构作为企业资金管理的一项重要内容。参考文献：1满毅，张莹.试论企业营运资金管理存在的问题及对策J.经营有道，2007，（08）：164-1652 啜华. 试析营运资金的财务分析及其管理 J . 财会月刊(综合版) , 2008 (5) : 783 毛付根. 论营运资金管理的基本原理 J . 会计研究,1995 (1) : 38-40. 4 李亚鲁，刍议。营运资本管理与策略 J . 华北科技学院学报, 20063 (3) : 10

46、4 - 1085 李晓群. 浅议营运资金管理J. 会计之友(上) , 2005,(12)6 周静. 零营运资金管理策略分析J. 财会通讯(综合版) , 2007,(10) .7 左小明,林炜桐,左伟光. 加强营运资金管理的方式J. 财会通讯(综合版) , 2004,(15) .8 赵红娟. 企业营运资金管理问题分析J. 当代经理人(中旬刊) , 2006,(21)9 高芙蓉. 论企业营运资金的优化与管理J. 科技创业月刊 , 2006,(09) . 10丁美芬. 加强物流企业营运资金管理 提高企业核心竞争力J. 对外经贸财会 , 2005,(01) 11 马晓英. 对企业营运资金管理问题的探讨

47、J. 甘肃农业 , 2008,(10) 12 史天杰. 金融危机中企业资金营运问题的研究J. 中小企业管理与科技(下旬刊) , 2009,(11) 13 董煜. 企业营运资金管理最优化模式分析J. 科技信息(学术研究) , 2007,(33) 14 曹燕, 门素琴. 论零营运资金管理J. 农场经济管理 , 2007,(03) 15 张英. 营运资金风险分析与控制J. 科技信息(学术研究) , 2007,(27) . 16 严继传.企业营运资金管理存在的问题研究J.当代经济，2008，（08）17 李剑锋.论我国企业营运资金管理的“问题、成因、对策”J.时代经济，2008，（7）：129-13018 W.