投资基金概述课件.ppt

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1、,基金投资价值的计算封闭式基金和开放式基金区别基金投资策略,假设你有100万的闲置资金，由于工作繁忙或者不懂理财知识，无法自己进行理财，银行存款利息太低，想进行投资，怎么办？,想一想,基金其起源最早应追溯到19世纪的英国。当时的大英帝国，正是工业革命之际，国内资金大量沉积，苦无出路，纷纷转向国外发展。但中小投资者自己缺乏机会和国际经验，无力自行管理，一些欺诈分子，正好利用这股海外投资热潮，“骗钱公司”正象当今中国大地出现的“沈太福”，“孙洪祥”们层出不穷。为了防止投资者投资受损，英国政府出面设立投资公司，婴儿湿疹委托具有专门经验的管理人代为投资，并分散风险，让中小投资者和大型投资者一样享受国际

2、投资的丰厚回报。这种集合大众投资委托专家管理的投资方式，一呼百应，很成气候，成为今日投资基金的雏形。,基金的起源,一、投资基金的定义,利益共享、风险共担的集合投资方式。通过发行基金单位，集中投资者的资金，从事金融工具的投资如股票、债券等，并将投资收益进行分配的一种间接投资方式。实质：代客理财,投资基金的称谓：在我国被称为“基金”或“投资基金”；在美国被称为“共同基金”、“互助基金”或“互惠基金”（mutual fund）；在英国和我国香港被称为“单位信托基金”（unit trust）在日本和我国台湾地区被称为“证券投资信托基金”。,基金当事人,基金持有人基金管理人：基金经理的重要性基金托管人,

3、基金管理人,基金,基金托管人,投资者A,投资者B,投资者C,证券A,证券B,证券C,投资基金当事人相互关系图,投资基金是一种间接投资工具，与其他投资工具相比，具有以下特点：（1）获得规模投资的收益；（2）专家理财，回报率高；（3）组合投资，分散风险；（4）交投活跃，婴儿湿疹变现性强；（5）品种繁多，选择性强；（6）基金资产保管与运作安全性高。（7）积少成多（8）投资费用低廉，收益相对稳定,投资基金的特点,常用基金术语,基金单位净值认购申购赎回巨额赎回基金开放日基金存续期基金拆分基金重仓股QFIIQDII,举例,http:/,二、基金的类型,1、从法律地位分投资基金类别,公司型基金契约型基金,（

4、1）、契约型基金（我国主流）,依据信托契约通过发行受益凭证而组建的投资基金。该类基金一般由基金管理人、基金保管人及投资者三方当事人订立信托契约。由专门的投资机构（银行、证券公司、信托投资公司）共同出资组建一家基金管理公司，由基金管理公司发起设立基金，募集社会上的闲散资金。（一个基金公司下可以成立多个基金，分别由不同经理管理）英国、英联邦国家、日本、我国内地以及港台地区的基金大多都属于契约型（信托型）基金。,第一只证券投资基金：基金开元,南方证券,广西信托,厦门国投,南方基金管理有限公司http:/,基金开元,1998年3月6日,（订立契约）3月27日,股东,投资者购买基金,注：每只基金都单独订

5、立契约,南方稳健成长基金南方宝元债券型基金南方现金增利基金南方积极配置基金南方高增长基金南方中短期债券基金,基金开元基金天元基金金元基金隆元,目前南方基金管理公司旗下的基金,公司型基金,公司型基金依公司法成立，通过发行基金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券。（一个公司即为一只基金）基金本身为一家股份有限公司，公司通过发行股票方式来筹集资金。投资者购买了该家公司的股票，就成为该公司的股东，凭股票领取股息股息或红利、分享投资所获得的收益,美国的投资基金大多都是公司型基金，它们在美国又被称为投资公司（Investment Company）。公司型基金通常是由一些银行、证券公司、信托公司等机构作为

6、基金发起人，设定基金的类型，对外发行股份，发起人一般都通过持有一定比例的股份，以董事的身份参与公司管理。公司型基金的组织结构：（1）股东大会和董事会；（2）基金管理公司；（3）投资顾问公司；（4）基金保管机构；（5）基金主承销商。,特点：是股份公司，但又不同于一般的股份公司，其业务集中于从事证券投资。投资者同时也是公司的股东，有管理公司资产的权力，而契约型基金的投资者不是股东，没有管理公司资产的权力。,2、按基金交易方式的不同分类,封闭式基金 开放式基金,（1）封闭式基金,封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，事先确定发行总额（5亿元以上，每份面值1元，即5亿份以上，一般1015亿），筹集到

7、这个总额的80%以上时，基金即宣告成立，并进行封闭，在封闭期内不再接受新的投资（也不可以赎回，只能通过交易所转让，市场上总份额不变）。演示,如南方基金管理公司旗下的封闭式基金,基金开元基金天元基金金元基金隆元,封闭式基金命名特征：基金,基金开元,1998年设立，发行额为20亿基金份额，存续期限（封闭期）15年，也就是说，该基金从1998年开始运作，期限为15年，运作额度为20亿，在此期限内，不再接受新的投资，但投资者也不能要求退回资金，但是基金可以在市场上流通，投资者可以通过市场交易进行套现。,（2）开放式基金（目前我国的主流）,开放式基金是指基金发行总额不固定（来多少要多少），基金单位总份数

8、随时增减（投资者可以随时申购或赎回，市场上基金总份额会随时变动），投资人可以在基金契约规定的开放日内到指定的代销网点自由买入或卖出的一种证券投资基金。,南方稳健成长基金南方宝元债券型基金南方现金增利基金南方积极配置基金南方高增长基金南方中短期债券基金,如南方基金管理公司旗下的开放式基金,开放式基金命名特征：公司简称基金名称,我国发行首只开放式基金华安创新基金,首先发行50亿基金单位，设立时间2001年9月，没有存续期，首次发行50亿份的基金单位也会在开放后随时发生变动，例如可能因为投资者赎回而减少，或者因为投资者申购而增加。,开放式基金与封闭式基金的区别：,投资者1,投资者2,投资者3,基金,

9、投资者1,投资者2,投资者3,基金,成立前,成立后,封闭式基金,投资者1,投资者2,投资者3,基金,成立前,投资者1,投资者2,投资者3,基金,成立后,开放式基金,3、按投资对象不同,股票型基金：主流债券基金货币市场基金指数基金衍生基金混合型基金,4、按投资风格,成长型基金：主要投资于具有良好潜力的企业的股票，如科技股、生物股、金融股等。收入型基金：主要投资于业绩较好的大盘蓝筹股、公司债等稳定收入的证券。适合比较保守的投资者。平衡型基金：收益和风险介于以上两者之间，适合偏保守的投资者。,特殊类型的基金,ETFLOF保本基金伞型基金,演示,按前面的基金分类，华夏大盘精选证券投资基金属于什么类型呢

10、？,想一想,三、投资基金的投资价值分析,1、投资基金的净值决定,举例：你的朋友A是一个投资高手，你在一年前把10万元资金交给他打理用于投资，约定他将收取收益的20%作为报酬，如果亏损则不收取报酬，而亏损都由你来承担。由于投资收益高，一年后资金变成了20万元，请问你这一年赚取多少收益？,如果其他人B也想资金54万元交给他打理，即共计68万元，一年后资金增值为80万元，问此时该如何划分你和B之间的收益？基金也是如此，每天都有人买入和卖出，如何计算？,投资基金单位资产净值的计算,基金净值的概念=（基金资产市场价值-费用）/基金数量,管理费（基金经理工资、基金公司的管理费用等）,案例 某投资基金共发行

11、了1亿份受益凭证，每份面额1元，2004年3月31日，根据当日手持证券的市价测算出证券市值总额为1.186亿元，银行存款有2500万元，应计利息50万元；银行借款3000万元，应付利息90万元，应付基金管理人的佣金760万元。基金资产总值=1.186+0.25+0.005=1.441亿元 基金负债总额=0.3+0.009+0.076=0.385亿元 基金资产净值=1.4410.385=1.056亿元 基金单位资产净值=1.0561=1.056（元/份）,2、封闭式基金的价格决定,1、基金当前的收益率2、银行存款利率3、其他金融工具（1）基金单位净资产值（2）市场供求关系（3）市场预期（4）操纵

12、,封闭式基金的内在价值确定方法类似于股票，但因封闭式基金有存续期，而股票无存续期，所以两者有所区别。,案例 某封闭型基金，单位基金净资产为2.80元，每年平均支付现金0.50元，离封闭期还有5年，5年期国债到期收益率为4%，风险补偿率为2%。根据公式，该基金的理论价格为：,这表明，投资者现在若以4.2元买入该基金的话，在封闭期余下的5年间可获得6%的收益率。,3、开放式基金的价格决定,（1）开放式基金的认购价（卖出价）认购价=单位基金净资产+销售费用 或 认购价=单位基金净资产/（1 销售费用率）其中 销售费用率=销售费用/认购价（2）开放式基金的赎回价（回购价）赎回时不收费：赎回价=单位基金

13、净资产 赎回时收费：赎回价=单位基金净资产 交易费 或 赎回价=单位基金净资产 赎回费,例：某开放式基金单位资产净值为1.56元，销售费用率为1.5%。试计算认购价。认购价=单位基金净资产/（1 销售费用率）=1.56/（11.5%）=1.58（元）,某保险公司欲选择沪深股市的封闭式基金进行投资。该公司对下列几种封闭式基金进行分析后，决定在2003年12月投资长久基金。（1）该保险公司选择长久基金的利与弊。（2）你作为投资者将选择哪个投资对象？为什么？（注：假定市场的平均投资收益率为10%）,思考题,甜蜜蜜：一个女大学生的基金理财故事,初识基金我是石家庄市河北师范大学的学生，我的基金生涯最早可

14、以追述到我高三的时候，就是2002年，那时候手里有自己卖参考书赚到的第一笔钱，加上新年的压岁钱，怎么办呢？准备到建设银行办理活期存款，当年的利率是非常低的，真是不想存呀，正好赶上融通新蓝筹的基金正在认购期。基金是什么东西呢？不知道，但在我的小小心灵里，它和股票有点类似，应该和大盘粘点边，投资回报应该好过银行利息，就买它了！当下就定了。,理财故事,那个时候股市不像现在涨得这么疯狂，可以说2002年是股市的“寒冬”呀，但是一年后也就是2003年我卖出我的基金时，已经增长了10左右，感觉真好，相比2%的利率实在是好很多，很是满足的！正是那个时候的小小成功，才开发了我的投资头脑。,短期基民在我的带动下

15、，妈妈购买了博时的第一只基金，妈妈是属于那种做短期的基民，我不断灌输她基金长期持有才能获得最大收益的思想，可是唉，收效甚微。这就直接导致牛市来临、锋头错过的结果，当然，这是后话。再来说妈妈的博时基金，当时这个公司的成长能力还是真的不错，妈妈在净值1.2元左右卖出了，收获颇丰。之后购买了当时在认购期的其他基金。,到了2004、2005年基金的表现就不是很好了，这跟大盘有直接关系，不过我还是认为基金的表现好过股市，它的抗压能力比较强，而且，基金经理人都是比较专业的投资专家，要比我们单打独斗强多了。二八定律我是绝对相信的。时代进步，理财当然要找专业的团队,到我大三的时候，也就是2006年夏天。其实在

16、2006年的上半年，股市就已经复苏。妈妈在手里一直处于亏损的基金已经走出低迷，可惜妈妈沉不住气，在净值到1.2元时就卖掉了，这之后基金就一路长红，妈妈真的是后悔不及呀。,进入2007年，我投资的第一只基金就是宝盈的策略增长，除了是认购期这个重要原因外，我最看重它的盈利能力，2006年牛市宝盈基金的两只基金收益都超过100，尤其是鸿利收益，我比较看重这家公司。我相信新的一年会有新的收获。,个人总结以下几点作为这几年买基金的小小心得：1、投资基金，选择好的基金管理公司，保证投资效益；2、基金选择长持，尽量不做短期，这样才不会错过涨势；3、分散投资，选择多只基金，分担风险；4、不要像盯股票一样天天盯

17、着基金，这样你会轻松很多。,投资心得,投资基金的投资策略：怎样才能买到好基金？,首先，要了解基金是如何分类的，了解各类基金风险与收益的差别。开放式基金按投资对象分为：股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金。其中，股票基金风险最高，货币市场基金风险最小，债券基金的风险居中。相同品种的投资基金由于投资风格和策略不同，风险也会有所区别。目前我国有众多的基金公司，每一家基金公司旗下又有多只基金，面对如此多的基金，投资者要基本能判别欲投资基金的投资方向、投资策略、风险与收益水平。,其次，要明确自己所能承受的风险程度以及预期收益水平。若不愿承担太大的风险，就考虑低风险的保本基金、货币基金；若风险

18、承受能力较强，则可以优先选择股票型基金。股票型基金比较合适具有固定收入、又喜欢激进型理财的中青年投资者。承受风险中性的人宜购买平衡型基金或指数基金。与其他基金不同的是，平衡型基金的投资结构是股票和债券平衡持有，能确保投资始终在中低风险区间内运作，达到收益和风险平衡投资目的。风险承受能力差的人宜购买债券型基金、货币型基金。,第三，要考虑到投资期限。根据自己的资金的使用情况与对资产流动性要求来确定自己的投资期限，尽量避免短期内频繁申购、赎回，以免造成不必要的损失。,第四，选择优质的基金公司要详细了解相关基金管理公司的情况，考察其投资风格、业绩。一是可以将该基金与同类型基金收益情况作一个对比。二是可

19、以将基金收益与大盘走势相比较。如果一只基金大多数时间的业绩表现都比同期大盘指数好，那么这只基金的管理是比较有效的。而且，基金的盈利能力与之直接相关的就是基金经理，基金经理人的能力、素质和稳定性对于基金的运营有很大的影响。对于基金经理，我们要看他的从业经历，在做基金经理前从事过什么职业？工作的内容是什么？从他的历史工作当中可以考察出基金经理的投资风格和运作能力。,第五，选择合适的购买时机。其实投资基金和投资股票一样，也要选择一个合适的投资时机。如果投资时机选择的不好，那么，得到的收益必然会大打折扣。比如，即使买进的基金各方面都好，但是市场行情不好，那么得到的收益会比在好的行情下获得的收益要低，甚

20、至会出现套牢。,最后，新老结合组合投资。在股市上涨到一定程度时，为了减少风险，可以适当买一些新基金，而股市下跌时，可以多买一些业绩好的老基金；基金净值较高时可以少买一些，低的时候可以买多一点。这种新老搭配、多少结合的方式会更加有利于分散风险，增加收益。,想了解更多请参阅有关基金 知识资料,1、最孤独的时光，会塑造最坚强的自己。2、把脸一直向着阳光，这样就不会见到阴影。3、永远不要埋怨你已经发生的事情，要么就改变它，要么就安静的接受它。4、不论你在什么时候开始，重要的是开始之后就不要停止。5、通往光明的道路是平坦的，为了成功，为了奋斗的渴望，我们不得不努力。6、付出了不一定有回报，但不付出永远没

21、有回报。7、成功就是你被击落到失望的深渊之后反弹得有多高。8、为了照亮夜空，星星才站在天空的高处。9、我们的人生必须励志，不励志就仿佛没有灵魂。10、拼尽全力，逼自己优秀一把，青春已所剩不多。11、一个人如果不能从内心去原谅别人，那他就永远不会心安理得。12、每个人心里都有一段伤痕，时间才是最好的疗剂。13、如果我不坚强，那就等着别人来嘲笑。14、早晨给自己一个微笑，种下一天旳阳光。15、没有爱不会死，不过有了爱会活过来。16、失败的定义：什么都要做，什么都在做，却从未做完过，也未做好过。17、当我微笑着说我很好的时候，你应该对我说，安好就好。18、人不仅要做好事，更要以准确的方式做好事。19

22、、我们并不需要用太华丽的语言来包裹自己，因为我们要做最真实的自己。20、一个人除非自己有信心，否则无法带给别人信心。21、为别人鼓掌的人也是在给自己的生命加油。22、失去金钱的人损失甚少，失去健康的人损失极多，失去勇气的人损失一切。23、相信就是强大，怀疑只会抑制能力，而信仰就是力量。24、那些尝试去做某事却失败的人，比那些什么也不尝试做却成功的人不知要好上多少。25、自己打败自己是最可悲的失败，自己战胜自己是最可贵的胜利。26、没有热忱，世间便无进步。27、失败并不意味你浪费了时间和生命，失败表明你有理由重新开始。28、青春如此华美，却在烟火在散场。29、生命的道路上永远没有捷径可言，只有脚

23、踏实地走下去。30、只要还有明天，今天就永远是起跑线。31、认真可以把事情做对，而用心却可以做到完美。32、如果上帝没有帮助你那他一定相信你可以。33、只要有信心，人永远不会挫败。34、珍惜今天的美好就是为了让明天的回忆更美好。35、只要你在路上，就不要放弃前进的勇气，走走停停的生活会一直继续。36、大起大落谁都有拍拍灰尘继续走。37、孤独并不可怕，每个人都是孤独的，可怕的是害怕孤独。38、宁可失败在你喜欢的事情上，也不要成功在你所憎恶的事情上。39、我很平凡，但骨子里的我却很勇敢。40、眼中闪烁的泪光，也将化作永不妥协的坚强。41、我不去想是否能够成功，既然选了远方，便只顾风雨兼程。42、宁

24、可自己去原谅别人，莫等别人来原谅自己。43、踩着垃圾到达的高度和踩着金子到达的高度是一样的。44、每天告诉自己一次：我真的很不错。45、人生最大的挑战没过于战胜自己！46、愚痴的人，一直想要别人了解他。有智慧的人，却努力的了解自己。47、现实的压力压的我们喘不过气也压的我们走向成功。48、心若有阳光，你便会看见这个世界有那么多美好值得期待和向往。49、相信自己，你能作茧自缚，就能破茧成蝶。50、不能强迫别人来爱自己，只能努力让自己成为值得爱的人。51、不要拿过去的记忆，来折磨现在的自己。52、汗水是成功的润滑剂。53、人必须有自信，这是成功的秘密。54、成功的秘密在于始终如一地忠于目标。55、

25、只有一条路不能选择那就是放弃。56、最后的措手不及是因为当初游刃有余的自己57、现实很近又很冷，梦想很远却很温暖。58、没有人能替你承受痛苦，也没有人能抢走你的坚强。59、不要拿我跟任何人比，我不是谁的影子，更不是谁的替代品，我不知道年少轻狂，我只懂得胜者为。60、如果你看到面前的阴影，别怕，那是因为你的背后有阳光。61、宁可笑着流泪，绝不哭着后悔。62、觉得自己做得到和做不到，只在一念之间。63、跌倒，撞墙，一败涂地，都不用害怕，年轻叫你勇敢。64、做最好的今天，回顾最好的昨天，迎接最美好的明天。65、每件事情都必须有一个期限，否则，大多数人都会有多少时间就花掉多少时间。66、当你被压力压得

26、透不过气来的时候，记住，碳正是因为压力而变成闪耀的钻石。67、现实会告诉你，不努力就会被生活给踩死。无需找什么借口，一无所有，就是拼的理由。68、人生道路，绝大多数人，绝大多数时候，人都只能靠自己。69、不是某人使你烦恼，而是你拿某人的言行来烦恼自己。70、当一个人真正觉悟的一刻，他放弃追寻外在世界的财富，而开始追寻他內心世界的真正财富。71、失败并不意味你浪费了时间和生命，失败表明你有理由重新开始。72、人生应该树立目标，否则你的精力会白白浪费。73、山涧的泉水经过一路曲折，才唱出一支美妙的歌。74、时间告诉我，无理取闹的年龄过了，该懂事了。75、命运是不存在的，它不过是失败者拿来逃避现实的

27、借口。76、人总是在失去了才知道珍惜！77、要铭记在心：每天都是一年中最美好的日子。78、生活远没有咖啡那么苦涩，关键是喝它的人怎么品味！每个人都喜欢和向往随心所欲的生活，殊不知随心所欲根本不是生活。79、别拿自己的无知说成是别人的愚昧！80、天空的高度是鸟儿飞出来的，水无论有多深是鱼儿游出来的。81、思想如钻子，必须集中在一点钻下去才有力量。82、如果我坚持什么，就是用大炮也不能打倒我。83、我们要以今天为坐标，畅想未来几年后的自己。84、日出时，努力使每一天都开心而有意义，不为别人，为自己。85、有梦就去追，没死就别停。86、今天不为学习买单，未来就为贫穷买单。87、因为一无所有这才是拼下

28、去的理由。88、只要我还有梦，就会看到彩虹!89、你既认准这条路，又何必在意要走多久。90、尽管社会是这样的现实和残酷，但我们还是必须往下走。91、能把在面前行走的机会抓住的人，十有八九都会成功。92、你能够先知先觉地领导产业，后知后觉地苦苦追赶，或不知不觉地被淘汰。93、强烈的信仰会赢取坚强的人，然后又使他们更坚强。94、人生，不可能一帆风顺，有得就有失，有爱就有恨，有快乐就会有苦恼，有生就有死，生活就是这样。95、好习惯的养成，在于不受坏习惯的诱惑。96、凡过于把幸运之事归功于自我的聪明和智谋的人多半是结局很不幸的。97、如果我们一直告诫自己要开心过每一天，就是说我们并不开心。98、天气影响身体，身体决定思想，思想左右心情。99、不论你在什么时候结束，重要的是结束之后就不要悔恨。100、只要还有明天，今天就永远是起跑线。,