煤炭企业集团产融结合发展路径探索.doc

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1、煤炭企业集团产融结合发展路径探索 摘要：本文通过对煤炭企业集团实施产融结合发展战略的动因分析，探索煤炭企业集团产融结合发展的路径，使集团产业资本与金融资本相互依存、相互促进、深度结合、协同发展，从而达到提升煤炭企业集团国际竞争力的目的。 关键词：煤炭企业集团 产融结合 路径 随着经济全球化和跨国公司的发展，国内外大型企业集团纷纷走上了产业资本与金融资本结合发展的道路。国外大型企业集团发展壮大的历史表明，企业集团走产融结合的发展道路，不仅符合世界经济发展的必然趋势，也符合企业发展壮大的一般规律。我国在实施“大公司、大集团”和“走出去”的战略背景下，一些大型企业集团在立足实业的基础上，利用资本优势

2、，纷纷涉足金融产业，并把发展金融产业作为提升企业集团国际竞争力的战略举措。统计资料显示，国资委管理的央企中，三分之二以上企业在不同程度上涉足金融业，并且获得了较高的金融利润和更便利的金融服务。近年来，随着国家组建大型煤炭公司和煤炭企业集团战略的实施，我国大型煤炭企业集团相继组建，并借助整个煤炭行业的复苏得到了快速扩张，产业集中度进一步提高，充分发挥集团金融功能和金融资源推动集团战略实现的需求进一步增强，部分大型煤炭企业集团已将金融产业产业发展列入集团战略，并积极探索进军金融产业的路径。 煤炭企业集团产融结合发展必须考虑我国金融产业发展现状，从集团发展战略、行业特点及自身需要出发，以促进企业集团

3、产融结合、推进产业与金融协调发展为立足点，充分了解金融行业的巨大风险以及对金融行业高素质人才的需求，慎重、理性地选择发展产融结合发展路径。 一、组建财务公司 财务公司是国家实施大公司、大集团战略，扶持大型企业集团发展壮大的一项配套政策，是以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构，除可对集团及成员单位开展存款、贷款登记本业务外，还可开展消费信贷、融资租赁、金融投资等部分商业银行业务。目前，全球500强企业中有2/3以上都设立了财务公司，国内大型企业集团正式开业运营的财务公司已达到140多家。大型煤炭企业集团，包括神华集团、冀中

4、能源、兖矿集团等均设立了财务公司，对于提高集团管理水平和控制力，提高集团资金使用效率和效益，防范集团经营风险起到了举足轻重的作用。国内煤炭企业集团近年来通过投资新建、收购兼并等途径，全资、控股或参股成员单位数量增长迅速，涵盖煤炭、电力、煤化工、建筑、机械制造、物流等多个产业板块，企业规模迅速扩大，拥有庞大的资金流，同时，存贷双高的问题也越来越突出。设立财务公司后，可以通过财务公司调剂内部资金余缺，有效提高资金利用效率，降低市场交易成本，从而为企业集团增加效益。另外，煤炭企业集团在产业和技术上已经有了大量积累，设立财务公司，能助推技术产业化，提供集团产业投资的融资服务，将资金外部循环内部化，降低

5、交易成本，提高公司的整体协同效应。 二、重组上市 通过组建上市公司进入证券市场是煤炭企业集团产融结合发展的重要方式。煤炭企业集团可通过重组煤炭产业板块或其他优势板快组建公司，在国内和海外证券市场上市，一方面可以利用证券市场筹集所需的大量资金，用于开发新的煤炭资源，保证矿井延续，或扩大产业规模，优化产业结构；另一方面可以扩大煤炭企业集团的知名度，增加商誉资产。自1997年开始，相继有伊煤B股、兖州煤业、兰花科创、阳泉煤业等煤炭股份公司上市。煤炭企业集团应抓住有利时机，积极创造条件争取上市，同时也应积极做好准备，争取在美国等海外发达国家证券市场上市融资。 三、入主商业银行 商业银行在煤炭企业集团发

6、展中居于重要地位。在推进产融结合的过程中，煤炭企业集团应当积极参股或设法控股至少一家商业银行，从而进入银行业。商业银行目前仍是煤炭企业集团进行外部融资的主要来源，控股商业银行将使银行外部资金内部化，然后通过商业银行发放贷款，为企业集团的对外投资、开发建设和生产经营等提供全方位的信贷服务，商业银行的利润也可转化为煤炭企业利润，从而大幅降低财务费用支出，提高集团经济效益。同时，商业银行也为煤炭企业集团构建金融产业体系提供资源共享的综合业务平台，发挥金融业务的协同效应，形成强大的竞争优势。 四、入主保险、证券等行业 煤炭企业集团在条件成熟的情况下，可通过发起或并购方式进入保险、证券业。煤炭企业集团进

7、入保险业有比较坚实的基础，一是有庞大的固定资产，为发展财产保险提供了基础；二是有几万甚至几十万名员工，再加上员工家属和朋友，形成一个相对稳定的寿险市场，又可产生一个性对稳定的家庭财产险和机动车险市场，从而使价值链得到有效的延伸。在政策允许的情况下，煤炭企业集团应优先考虑通过发起或并购保险公司进入保险行业。保险资金将主要用于资本市场，煤炭企业集团可以利用保险公司保费收入筹集扩大生产所需资金，也可分享保险业带来的稳定收益。 证券业在我国目前仍属于朝阳产业，今后将有很大的发展潜力。最近几年，我国证券市场剧烈震荡，正酝酿着券商大规模整合的契机。因此，煤炭企业集团可凭借雄厚的资金实力，抓住有利时机，积极进入国内证券业的资源优化和重新组合中，充分利用证券公司的特定功能为集团资本经营提供服务，同时分享证券业的丰厚利润，获得高额回报。 综上说述，煤炭企业集团在金融领域具有十分广阔的发展空间，通过实施产融结合发展战略，选择正确的产融结合发展路径，把部分资本逐步由产业转向金融业，使产业资本转化为金融资本，并实现集团产业资本与金融资本相互依存、相互促进、深度结合、协同发展，从而提升煤炭企业集团国际竞争力。