期权系列之基础讲解课件.ppt

《期权系列之基础讲解课件.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《期权系列之基础讲解课件.ppt（41页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、股票期权初识,中国 郑州,2016年,提纲,期权的使用意义,期权与其他投资品种的区别,期权应用及案例分析,一、期权的使用意义,在股票实际投资过程中，存在着各种“无奈的后悔”。情况一：小明看好某只股票，但它的股价处于相对高位(比如平安银行10元)，此时小明面临的窘境是：买还是不买？,现实中会遇到的窘境,如果小明买了,事后股价跌破10元小明会后悔,如果小明不买,事后股价升至20元小明依然会后悔,what does 小明 咋弄 嘞？,认购期权,如果现在市场上有这样一份合约，合约内容写着：小明一个月后有权以10元的价格买入该股票。,一个月后股价高于10块,一个月后股价低于10块,小明行使合约中的权利，

2、以10块买入股票,小明放弃行使合约中的权利,有了期权，麻麻再也不用担心我的股票了,情况二：小明前期以15块买入平安银行，现在股价涨到20块，此时面临的窘境是：抛还是不抛,如果小明抛了,如果小明不抛,事后股价涨到20块，后悔,事后股价跌回10块，后悔,抛or不抛，this is a problem,如果现在市场上有这样一份合约，合约内容写着：小明一个月后有权以20块的价格卖出该股票。,认沽期权,一个月后股价高于20块,一个月后股价低于20块,小明行使合约中的权利，以20块卖出股票,小明放弃行使合约中的权利,有了期权，炒股就是这么简单,二、期权与其他投资品种的区别,期权一种关于买卖权利的交易，本质

3、上是一种合约。场内期权是在交易所挂牌的标准化权利交易合约。期权的买方可以选择在合约规定的时间，以约定的价格向期权的卖方买入或者卖出约定标的证券/资产。买方有执行的权利也有不执行的权利，一旦买方选择执行，则相应的卖方必须履约。,什么是期权,现实生活中的期权,期权类型,期权类型,期权和其他投资品种的对比,期权：T+0,双向，义务仓7-25%的保证金。4-15倍杠杆，权利仓杠杆更高。权利义务不对等,融资融券：最高1.5倍杠杆，融资需要支付10%的费用，融券做空面临着无券可融,股票：T+1，单向，上涨才能赚钱,股指期货：T+0,双向，标的合约价值太高且40%的保证金，手续费高，权利义务对等,期权VS期

4、货,期权策略优势,买卖认购股票期权的风险收益,买卖认沽股票期权的风险收益,期权策略,期权能表现的想法,A涨（看多会涨或不跌）,想法对接期权交易策略,会涨只有真的涨才会赚钱（机率低，赔率高）不会跌则是涨及没跌都会赚钱（机率高，赔率低）,B跌（看空会跌或不涨）,想法对接期权交易策略,会跌只有真的跌才会赚钱（机率低，赔率高）不会涨则是跌及没涨都会赚钱（机率高，赔率低）,C不确定涨跌,想法对接期权交易策略,会涨只有真的涨才会赚钱（机率低，赔率高）不会跌则是涨及没跌都会赚钱（机率高，赔率低）,期权的精确制导,期权的精确制导,三、期权应用及案例分析,（一）降低资金成本，提高资金使用率,例1：使用期权做多投

5、资期权所需要的资金只是直接投资标的资产的一小部份，所以期权作为一种杠杆式的投资工具，能让投资者更有效地运用资金。例如，50ETF股价为2.219元，买入10,000股正股需要立即付出22190元。而以期权金0.0722元/股买入行使价2.2元的1张认购期权，只需要付出772元，只占合约总价值的3.25%。,例2：使用期权做空 例如，50ETF股价为2.219元，以期权金每股0.07元买入股票行使价2.2元的1张认沽期权，只需要付出700元(每张合约的乘数为1,0000股)，只占合约总价值的3.15%。,（二）对冲市场风险,例：买入认沽期权，为持有资产对冲市场下跌风险很多投资者喜欢长线持有一些股

6、票，但不希望承担股价下跌带来的影响。这时投资者可以买入认沽期权来对冲市场下行风险。例如，50ETF股价为2.219元，以期权金每股0.07元买入股票行使价2.2元的1张认沽期权，股价下跌造成的损失，大部分可以从期权的收益中挽回。,（三）增加持股收益,例：在持股同时卖出认购期权，增加收益投资者持有10,000股50ETF，现时股价为2.219元/股。投资者以0.0235元/股卖出行使价为2.35元的1张认购期权，并收取235元的权利金。,（四）以低于市价的价格买入股票,例：卖出认沽期权投资者想要买入股票，但认为当前股价（2.219元）较高，想要等候股价跌至心目中的低位时再买入，就可以卖出认沽期权

7、。投资者以0.0369元/股卖出行使价为2.1元的1张认沽期权（两个月后到期），并收取369元的权利金。,（五）合成股票,例：买入合成股票 何时使用：相当于持有股票的多头，行情预期是牛市看涨的。如何构建：买入一份认购期权，卖出一份具有相同到期日、相同行权价的认沽期权。最大损失：期权行权价+净权利金最大收益：没有上限盈亏平衡点：期权的行权价+净权利金,满仓暴跌金钟罩保护性认沽,例如：小明在前期以3元的价格买了10万份50ETF，共投入30万本金，预期会继续上涨，但担心下跌风险，想要进行保护，锁定下跌风险，如何操作？,50ETF价格走,7月沽3000合约在6月15-17日一直在0.08-0.1元左

8、右，保费仅为3.3%。期间最高价达到0.5998元，行权日收盘价0.28元。,50ETF,6月24日50ETF价格为3元，7月购3000合约为0.2元,上证,50ETF,1000284 50ETF沽8月2500,8月沽2500合约在8月11-14日一直在0.03-0.04元左右，保费仅为1.6%。8月24日收盘价为0.4726,上证,50ETF,1000493 50ETF沽一月2250,1000485 50ETF沽一月2400,抄底神器买入认购,例如：小明是一名经验丰富的短线投资者，在大盘高位成功的回避了股价下跌的风险，但在6月24号和6月30号抄底进去，两次被套，当他想止损的时候，出了利好，而股价却是继续高开低走。7月9号，大盘反弹觉得是短线机会，但此时感到犹豫了，怎么办？,10000232 50ETF购7月28007月9-10号走势图,谢谢,人有了知识，就会具备各种分析能力，明辨是非的能力。所以我们要勤恳读书，广泛阅读，古人说“书中自有黄金屋。”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识，培养逻辑思维能力；通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平，培养文学情趣；通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。有许多书籍还能培养我们的道德情操，给我们巨大的精神力量，鼓舞我们前进。,