债券学习小结.docx

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1、债券学习小结债券知识 债券概述 债券是国家*、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。由此，债券包含了以下四层含义： 1) 债券的发行人是资金的借入者； 2) 购买债券的投资者是资金的借出者； 3) 发行人需要在一定时期还本付息； 4) 债券是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者即债权人。 债券票面上基本标明的内容要素有：票面价值，发行人名称，债券利率，还本期限 债券的特征：流动性，偿还性，收益性，安全性 债券种类及到期收益率计算 债券种类 按发行主体分：

2、*债券，金融债券，企业债券 按计息方式分：贴现债券，零息债券，附息债券 按利率确定方式分：固定利率债券，浮动利率债券 按偿还期限分：长期债券，中期债券，短期债券 按债券形态分：实物债券，凭证式债券，记账式债券 按募集方式分：公募债券，私募债券 债券到期收益率计算 债券到期收益率=(到期本息和买入价格)/买入价格剩余期限100% 到期本息和=面值面值票面利率总年限 债券的发行与承销 凭证式国债：承购包销方式 记账式国债：公开招标方式 承购包销方式由发行人和承销商签订承购包销合同，合同中的有关条款是通过双方协商确定的。目前主要运用于不可上市流通的凭证式国债的发行。 公开招标方式通过投标人的直接竞价

3、来确定发行价格水平，发行人将投标人的标价，自高价向低价排列，或自低利率排到高利率，发行人从高价选起，直到达到需要发行的数额为止。 公开发行公司债券的条件： 股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元； 累计债券余额不超过公司净资产的40%； 最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息； 筹集的资金投向符合国家产业政策； 债券的利率不超过国务院限定的利率水平； 国务院规定的其他条件。 我国债券市场结构 银行间债券市场：债券交易的场外市场，商业银行等金融机构是其主要参与者，是目前规模最大的债券市场。 银行柜台债券市场：主要参与者为在商业银行开户

4、的个人投资者 交易所债券市场：我国债券场内交易的场所，参与主题为在交易所开立证券帐户的投资者 债券交易方式 现货交易又叫现金现货交易，是债券买卖双方对债券的买卖价格均表示满意，在成交后立即办理交割，或在很短的时间内办理交割的一种交易方式。投资者可直接通过证券帐户进行买卖。 回购交易是指债券持有一方和购券方在达成一笔交易的同时，规定出券方必须在未来某一约定时间以双方约定的价格再从购券方那里购回原先售出的那笔债券，并以商定的利率支付利息。目前沪、深证券交易所均有债券回购交易，但只允许机构法人开户交易，个人投资者不能参与。 期货交易债券期货交易是一批交易双方成交以后，交割和清算按照期货合约中规定的价

5、格在未来某一特定时间进行的交易。目前沪、深证券交易所均不开通债券期货交易。 债券交易程序 交易单位：1手 1手：1000元面值债券 交易方式：当天买进的债券当天可以卖出 交易费用 沪市佣金：不超过成交金额的 0.02% ，起点 1 元 深市佣金： 国债/公司债：不超过成交金额的0.02% ； 可转债：不超过成交金额的0.1% 净价交易指在现券买卖时，以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易 方式，即将债券的报价与应计利息分解，价格只反应本金市值的变化， 利息按票面利率以天计算，债券持有人享有持有期的利息收入。 全价交易是指债券价格中把应计利息包含在债券报价中的债券交易。 净价全价应计利息 全价结算，指交易后的结算价仍是全价，即是成交净价和每百元国债应计利息额 之和。