电力行业2005第一季度报告.doc
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1、中国行业季度分析报告 电 力 行 业(2006年2季度)要点提示: 上半年电力行业整体发展环境良好国民经济继续保持快速增长,带动电力需求平稳较快增长;电煤供需矛盾逐步缓解,供应能力和库存充足,价格稳定;政策导向鼓励电力行业节能与环保,继续集中于行业结构调整和市场运行监管,为电力行业的优化发展和市场化改革提供支持。 电力供应能力持续增强,上半年电力生产能力继续增长,共投产装机容量3241.46万千瓦左右,同去年年中相比,合计电力装机容量增长速度达到5年来的最高点为17%。电力供需紧张形势继续得到缓解,缺电范围和缺电程度明显减小。上半年,全国缺电省份由2005年年初的25个逐步减少到今年1月份的9
2、个,再减少到6月份的4个。电力供需形势逐步趋于平衡。 去年第一次煤电联动带来的电价上涨影响力减弱,电力生产业燃料的成本压力和电力供应业的电网建设投资压力显现,行业整体获利能力减弱。上半年,电力生产业实现利润总额331亿元,同比增长37.01%,增速虽同比大幅提高,但低于今年年初水平,且呈逐月下降趋势。电力供应业共实现利润总额157.5亿元,同比增长24.27%,增幅较去年同期回落171.24个百分点。 为了缓解电煤价格上涨带来的火电企业成本压力,以及解决电网建设、水电移民、电厂脱硫、可再生能源发电等建设项目的资金来源问题,7月1日,第二次煤电联动实施。燃煤火电机组上网电价平均上调1.174分/
3、千瓦时;销售电价平均上调2.494分/千瓦时。煤电联动的实施在保障电力行业健康稳定运行的同时,也引来许多争议。对此,本报告从煤电联动政策内容、出台背景、实施效果预测、政策评价等几个方面进行了深入分析。 下半年,受宏观经济预期快速增长的拉动,电力需求仍将保持快速增长。同时,电力生产能力将得到增强,下半年投产装机容量将超过上半年水平。全国绝大部分地区基本可以满足迎峰度夏期间的电力需求。预计迎峰度夏期间全国最大高峰负荷电力缺口为800万千瓦左右,主要集中在华东、华北和南方地区。4季度全国电力供需形势将继续得到缓解,缺电范围继续缩小,缺电程度继续减弱。同时电价上涨的效果初步显现,行业整体获利能力将获提
4、升。国研网行业研究部 2006年8月版权声明任何购买、收存和保管本报告各种版本的单位和个人,未经北京国研网信息有限公司允许,不得将本报告转借他人,亦不得随意复制、抄录、拍照或以任何方式传播。否则,引起有碍作者著作权之问题,将可能承担法律责任。欢迎读者对本报告提出任何问题或建议。同时,由于任何研究都会具有一定程度的不足或局限性,因此,本报告仅供读者参考。北京国研网信息有限公司不承担读者由于阅读或使用此报告引起的投资、决策等行为风险。目 录正文目录1 2季度电力行业发展环境分析51.1 宏观经济继续平稳较快增长51.2 煤炭产能过剩初显 价格增势减弱71.3 政策鼓励节能环保 完善电力市场监管92
5、 2季度电力行业运行分析122.1 供需趋于平衡122.2 生产和供应能力继续增强132.3 电力消费继续保持较快增长172.4 固定资产投资结构调整加快192.5 第二次煤电联动启动 电价上扬212.6 行业整体获利能力减弱223 聚焦第二次煤电联动283.1 煤电联动政策内容283.2 第二次煤电联动的背景293.3 第二次煤电联动电价调整方案概述343.4 第二次煤电联动实施效果预测363.5 煤电联动政策评价及改革建议394 下半年电力行业发展趋势预测424.1 宏观经济快速增长 电力供需基本平衡424.2 电煤价格稳中趋降424.3 电价上涨提升行业获利能力43图表目录图 1 200
6、5年1季度-2006年上半年各季度GDP增长变化趋势5图 2 2004年-2006各月原煤产量及增长变化趋势7图 3 2004年1季度-2006年2季度电力行业企业景气指数走势12图 4 2004年-2006年各月发电量及增长情况比较14图 5 2004年-2006年各月火电发电量及增长情况比较15图 6 2004年-2006年各月水电发电量及增长情况比较16图 7 2006年上半年发电量结构16图 8 2006年上半年电力消费结构18图 9 2005年1季度-2006年2季度各产业用电量增长趋势18图 10 2004年-2006年各月电力固定资产投资情况比较20图 11 2004年1月-20
7、06年6月电力固定资产投资占总投资比重情况比较20图 12 2004年-2006年各月电力生产业产品销售收入及增长情况比较22图 13 2004年-2006年各月电力生产业利润总额及增长情况比较23图 14 2004年-2006年6月电力生产业亏损企业个数及占企业总数比重情况比较24图 15 2004年-2006年6月电力生产业亏损总额及增长情况比较24图 16 2004年-2006年6月电力供应业销售收入及增长情况比较25图 17 2004年-2006年6月电力供应业利润总额及增长情况比较25图 18 2004年-2006年6月电力供应业亏损企业个数及占企业总数比重比较26图 19 2004
8、年-2006年6月电力供应业亏损总额及增长情况比较27图 20 2004年2月-2006年6月电力生产业累计利润增速变化趋势29图 21 2004年2月-2006年6月电力供应业累计利润增速变化趋势30图 22 2004年1月-2006年6月电力生产业亏损情况32图 23 2004年1月-2006年6月电力供应业亏损情况32表 1 2005年-2006年各季度国内生产总值5表 2 2006年上半年各月原煤产量7表 3 2006年上半年电力行业政策综述9表 4 2004年-2006年各季度电力行业企业景气指数12表 5 2004年1月-2006年6月发电量及同比增长情况14表 6 2004年1月
9、-2006年6月火电发电量及同比增长情况14表 7 2004年1月-2006年6月水电发电量及同比增长情况15表 8 2006年上半年各产业用电量情况(单位:亿千瓦时)17表 9 2005年-2006年上半年分季度各产业用电量增长率18表 10 2005年1月-2006年6月电力固定资产投资情况比较19表 11 2005年1月-2006年6月电力生产业收入及利润情况比较22表 12 2005年1月-2006年6月电力生产业亏损企业情况23表 13 2005年1月-2006年6月电力供应业销售收入及利润情况25表 14 2005年1月-2006年6月电力供应业亏损情况26表 15 部分地区第一次
10、煤电价格联动情况29表 16 第二次煤电联动电价调整明细表34表 17 第二次煤电联动电价调整表35 1 2季度电力行业发展环境分析 1.1 宏观经济继续平稳较快增长 电力行业作为提供经济发展和人民生活最重要二次能源的基础产业,其行业走势与宏观经济形势密切相关。一方面,宏观经济的发展要依赖电力行业提供可靠的能源支持;另一方面,电力行业的发展需要其它经济部门的用电需求拉动。因此,宏观经济发展态势对电力行业的稳定、健康发展具有重要的影响作用。今年以来,我国国民经济继续保持较快增长,带动电力需求较快增长。据初步核算,上半年,国内生产总值共完成91443亿元,同比增长10.9%,增速比去年同期提高0.
11、8个百分点,比今年1季度提高0.7个百分点。其中,第一产业增加值8288亿元,增长5.1%;第二产业增加值46800亿元,增长13.2%;第三产业增加值36355亿元,增长9.4%。表 1 2005年-2006年各季度国内生产总值季度国内生产总值第一产业第二产业第三产业绝对数 (亿元)同比增长(%)绝对数 (亿元)同比增长(%)绝对数 (亿元)同比增长(%)绝对数 (亿元)同比增长(%)2005Q1379579.92937 4.618716 10.9163059.72005Q27998210.17490 5.0 40360 11321339.82005Q31247859.814183 5.0
12、61361 10.94924110.0 2005Q41823219.922718 5.2 86208 11.4733959.62006Q14331310.23200 4.621615 12.5184988.72006Q29144310.98288 5.146800 13.2363559.4注:绝对额按现价计算,为各季度自年初累计值;增长速度按不变价计算数据来源:国研网财经数据库 。图 1 2005年1季度-2006年上半年各季度GDP增长变化趋势数据来源:国研网财经数据库 上半年,国民经济运行呈现以下特点:1、国民经济增速创新高,在一定程度上呈现偏快迹象。国务院召开的上半年全国经济形势电视电话
13、会在充分肯定上半年经济工作取得显著成绩的同时,明确提出要“防止经济增长由偏快转为过热”。统计数据显示,上半年我国经济运行出现了偏快情况。主要表现在以下几个方面:GDP同比增长10.9%,增幅创下十年来同期新高;工业生产在2季度的增速也创下十年来的最高;尤其是固定资产投资增长过快并呈现加剧之势,货币信贷投放过多,外贸顺差过大。这三个问题互相联系、互相作用,造成经济增长速度偏快,加大了经济平稳运行的难度。这个偏快的速度是用很高的代价换来的,尤其是能源资源和环境压力加大。统计显示,上半年能源消费增长仍然快于经济增长,单位产值能源消耗不但没有下降反而上升;各地新上项目中有相当一部分不符合国家行业规划和
14、产业政策,违法违规建设问题比较突出;工业占地比重过高,粗放用地问题突出。如果对此不引起足够重视,继续用高代价换高速度,经济稳定运行将难以为继。对于电力行业来说,经济增长偏快将继续增加电力需求。在防止经济过热的阶段,电力行业一方面应严格控制新建电源固定资产投资总额和结构,防止盲目投资推动经济过快增长;另一方面应加强现有的和即将投产的生产能力的维护,保障电力供应充足,以免在经济增速带动电力需求增长加快的情况下出现新的电力短缺。2、工业生产快速增长。上半年,全国规模以上工业完成增加值39680亿元,同比增长17.7%。分产品看,发电量和原煤产量分别增长12.0%和12.8%;生铁和钢材产量分别增长2
15、0.8%和25.8%;微型电子计算机和程控交换机分别增长34.0%和21.5%;汽车增长27.8%,其中轿车增长53.2%。工业生产中冶金等高耗能工业增速仍然较快,对电力的需求增速仍处于高位。3、固定资产投资增长加快。上半年,全社会固定资产投资42371亿元,同比增长29.8%,增速比去年同期加快4.4个百分点。其中,城镇固定资产投资36368亿元,增长31.3%,加快4.2个百分点。在城镇固定资产投资中,房地产开发投资7695亿元,增长24.2%,加快0.7个百分点。分行业看,重工业投资同比增长32.6%,其中,煤炭开采及洗选业投资增长45.7%,石油和天然气开采业增长30.3%,电力、燃气
16、及水的生产和供应业增长17.5%,铁路运输业增长87.6%;轻工业投资增长41.2%,其中,食品制造业投资增长65.1%,纺织业增长40.6%。固定资产投资的增长带动冶金、建材等原材料行业的生产,对电力需求增长起到重要拉动作用。4、城乡居民生活水平提高,消费需求稳中有升。上半年,城乡居民收入继续较快增长。全国城镇居民人均可支配收入5997元,扣除价格因素,实际增长10.2%,增速比去年同期加快0.7个百分点;农民人均现金收入1797元,实际增长11.9%,增速回落0.6个百分点。上半年,社会消费品零售总额36448亿元,同比增长13.3%,扣除价格因素,实际增长12.4%,增速比去年同期加快0
17、.4个百分点。居民收入的增长和消费水平的提高将加大居民电气化消费比例,居民用电在电力消费中将继续保持较快增速。5、市场价格温和上涨。上半年,居民消费价格总水平同比上涨1.3%,涨幅比去年同期低1个百分点。其中,城市上涨1.3%,农村上涨1.2%。上半年,商品零售价格同比上涨0.8%;工业品出厂价格同比上涨2.7%;原材料、燃料、动力购进价格同比上涨6.1%。原料、燃料和动力价格的上涨必然带动电力生产成本的上升,因此,7月1日,国家发改委发出通知实施第二次煤电联动,电价水平整体上扬。1.2 煤炭产能过剩初显 价格增势减弱煤炭是我国最重要的一次能源,我国的电力生产能力中燃煤火电比重超过七成。随着电
18、力紧缺形势的逐步加剧,煤炭供应问题及价格问题成为制约电力生产能力提高的重要因素。因此,分析煤炭的供求状况及价格变动趋势是研究电力行业发展环境的重要部分。1.2.1 产量加速增长 产能过剩初显从去年开始我国煤炭市场总体上摆脱了前两年供不应求的局面,逐步实现了总量上的供需平衡。今年上半年,虽然由于煤矿安全整治力度的加大,部分小煤矿停产,但大型煤炭集团产能增加迅速,原煤产量整体高于去年同期。上半年,全国累计生产原煤9.61亿吨,同比增长12.8%,增速高于去年同期3.1个百分点。表 2 2006年上半年各月原煤产量月份1月2月3月4月5月6月当月产量(万吨)12923.0 13697.3 16621
19、.8 17411.8 17328.5 17966.7 同比增长(%)0.3 22.1 16.8 18.9 12.9 12.0 累计产量(万吨)12923.0 26620.3 43148.3 60508.9 77885.7 96129.3 同比增长(%)0.3 9.6 12.0 13.8 13.5 12.8 数据来源:国家统计局 国研网整理图 2 2004年-2006各月原煤产量及增长变化趋势数据来源:国家统计局 国研网整理其中:原国有重点煤矿原煤产量完成54460万吨,同比增加4567万吨,增长了9.1%;原国有地方煤矿原煤产量完成13944万吨,同比增加270万吨,增长了1.9%,原乡镇煤矿
20、原煤产量完成29414万吨,同比减少710万吨,下降了2.4%。国有重点、国有地方和乡镇三大类煤矿原煤产量占全国原煤总产量的比重分别为56%、14%、30%。产量加速增长的同时,煤炭产能也在迅速扩张。宏观调控使得电力、冶金、建材等行业增长不足,煤炭需求有限,预计今后5年内全国煤炭需求新增量不到5亿吨,而仅山西在建能力就可达到3亿吨。5年后全国新增产能可能达到10亿吨,大大超过新增需求量,产能过剩已初现端倪。1.2.2 煤价增势减弱从去年开始,煤炭市场价格增势减弱,今年1季度,随着年初煤炭产运需衔接会的无果而终和其后较长时间的煤、电僵持,影响煤价的不确定因素增强,国内煤价出现不规则波动,呈现不同
21、时段,或同一时段不同地区煤价波动频繁的状态。3月份由于冬季用煤、用电高峰已经结束,夏季用电高峰还没有到来,煤炭需求增幅回落,价格相应下滑。5月份全国煤市在经历了一个“由弱转平”的过程之后,又出现了“由平转弱”的趋势。6月份虽然大部分地区进入夏季用电高峰,但对煤炭供求的影响仍然没有到位,市场又缺乏支撑煤价的其他热点,一些不利于煤价的负面因素逐渐突出并占领上风,煤炭的“买方市场”倾向逐渐增强。总体来看,上半年煤炭市场呈现波动式走弱趋势。从供求关系上看,上半年煤炭产量增长稳定,库存大幅回升,煤炭供应充足,而主要用户煤炭需求量增速低于产量增速,买方定价能力增强。6月份,主要煤炭用户纷纷调低购买价格,电
22、力行业由于逐渐进入水电丰水期,影响了电煤需求,企业压低市场采购的煤炭价格,多数沿海、沿江电厂一次或两次将当月市场电煤的采购价格调低了510元。月末,发热量5500大卡/千克电煤的接收价格已经比此前年内最高水平下降了1520元。从煤炭运输上来看,煤炭的铁路和水路运力具有较大程度的提升,运输瓶颈效应缓解,同时,为保障能源产业的健康发展,国家在政策上也将运力向煤炭倾斜。由于运力不足而造成煤炭价格上涨的现象没有大面积出现。1-6月份,全国累计煤炭日均装车46358车,同比增加743车,增长了1.6%;全国铁路煤炭运量累计完成54378.9万吨,同比增加了1896.9万吨,增长了3.6%,增速同比下降了
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