财务报表分析财务报表分析的发展aaf.ppt

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1、2023/3/11,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,财务报表分析财务报表分析的发展,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第一章 财务报表分析概述,学习目的：通过本章学习，学生应当了解财务报表分析的作用及内容，理解财务报表分析的主要原则，掌握财务报表分析的一般步骤和基本方法。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,重点：理解财务报表分析在企业决策中的重要性；掌握各种报表反映的企业活动内容及其相互关系；明确报表附注包含的内容。难点：理解财务报表分析是一种分析性工作，无固定的模式。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第一节 财务报表分析的意义,会计处理：证帐表。尽管财务会计报表存在着一定

2、的局限性（历史成本计量，不代表现行成本或变现价值；币值不变，不能按照通货膨胀率调整；稳健性原则的运用可能夸大费用，少计收益和资产；不能提供长期潜力信息），但财务报表分析作为现代管理的分析工具仍得到广泛应用。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,一、财务报表分析的发展,为贷款银行服务的信用分析（偿债能力）为投资人服务的收益分析（发展到收益能力）为经营者服务的管理分析（发展到内部管理，形成了完整的财务报表分析体系）,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,二、财务报表分析的定义,财务报表分析是指以企业基本活动为对象，以财务报表为主要信息来源，以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程，其目的是了解

3、过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人改善决策。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,1、财务报表分析的对象直接对象主要是财务报表，其实质是企业各项基本活动，具体包括：（1）筹资活动关键是选择适宜的资本结构。与资产负债表、利润表和现金流量表紧密相连。（2）投资活动关键是衡量其风险和报酬。与资产负债表、利润表和现金流量表紧密相连。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（3）经营活动关键是取得收益。与资产负债表、利润表和现金流量表紧密相连。成为企业最重要的财务分析之一。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、财务报表分析的结果（目的）对企业作出的某些判断：了解过去、评价现在和预测未来。

4、不同的报表使用者其分析的目的不完全相同：投资者（分析盈利能力、风险）、债权人（分析偿债能力、盈利能力）、经营者（最具综合性）等。注意：报表分析只能发现问题，而不能提供解决问题的方案。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,3、财务报表分析的方法：比较、分类、类比、归纳、演绎、分析和综合等。其中分析和综合是最基本的方法。（1）分析：分解研究，以达到认识其本质的目的。包括定性分析、定量分析、因果分析和系统分析。如各种指标,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（2）综合：把研究对象联系起来，从总体上把握事物的本质和规律。如杜邦财务分析体系,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,三、财务报表分析的主

5、体,1、债权人包括提供商业信用的赊销商（是否能够到期支付货款）和提供融资服务的金融机构（偿债能力及盈利能力）2、投资人主要是指普通股东（盈利能力、风险）,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,3、经理人员利用内部、外部所有资料进行综合性分析，以改善报表。4、政府机构有关人士监管5、其他人士,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,四、财务报表分析的内容,1、短期偿债能力分析2、长期偿债能力分析3、资产运营效率分析4、获利能力分析5、投资报酬分析6、现金流动分析,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第二节 财务报表分析的方法,一、财务报表分析的原则目的明确原则、实事求是原则、全面分析原则、系统分

6、析原则、动态分析原则、定性与定量分析相结合原则、成本效益原则。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,二、财务报表分析步骤明确分析目的设计分析程序收集信息分析研究综合考虑得出分析结论,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,三、报表分析的主要方法,1、比较分析法（1）按比较的标准分类历史标准分析期与前期或连续数期项目金额的对比。又称为趋势分析。包括绝对额比较、相对额比较和绘图比较。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,同业标准与同行业平均指标或同行业中先进指标对比。可以反映企业的竞争地位。预算标准与预算数额对比。可以反映预算的完成程度。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（2）按比较的指标

7、分类总量指标金额总量进行对比。主要用于历史和预算比较。财务比率各会计要素间形成的相关比率，是最重要的比较。广泛用于历史比较、同业比较和预算比较,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,结构百分比用百分率表示某一报表项目的内部结构。是一种特殊的财务比率。可以了解各项目的相对重要性。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、因素分析法：把事物整体按照其影响因素分解为若干个局部的分析方法。（1）比率因素分解法把一个财务比率分解为若干个影响因素的财务比率的方法。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（2）差异因素分解法针对形成差异的原因进行分析。包括定基替代法和连环替代法。定基替代法采用基期标准值替

8、代实际值，以测定各因素对财务指标的影响。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,连环替代法首先对各影响因素按照重要性排序；其次按顺序连环用上期标准值替代实际值，已经替代的就不变；连环求差即为各因素对财务指标的影响,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第三节 报表分析使用的资料,主要为财务报表，同时还包括各种补充信息。一、财务报表的种类1、资产负债表及其附表（1）资产负债表的结构“资产负债+所有者权益”“投资筹资”,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,投资增加扩大筹资（首先从内部解决，其次是负债筹资，最后股权筹资。）（2）资产负债表的附表资产减值明细表所有者权益增减变动明细表应交增值税明细表

9、,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、利润表及其附表（1）利润表的结构我国采用多步式利润表（主营业务利润、营业利润、利润总额、净利润）,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,利润表以“营业利润”为分界，上半部分表示经营活动带来的EBIT，反映企业的获利能力，下半部分表示非经营活动，不代表企业的获利能力，往往是企业粉饰报表的一种途径。注意调整报表中的“财务费用”科目进入报表的下半部分,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,对利润表中非正常损益的补充资料：出售部门或投资的所得收益；自然灾害发生的损失；会计政策变更增加或减少的利润；会计估计变更增加或减少的利润；债务重组损失；其他非正常损益。（

10、2）利润表的附表利润分配表和分部报表（业务分部和地区分部）,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,3、现金流量表（1）现金流量表的结构三个基本组成部分（2）现金流量表的编制基础现金及现金等价物收付实现制,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,4、财务报表附注目的：增加报表的信息量，改善披露的充分性减少使用者的误解。内容：包括13项（1）不符合会计核算前提的说明会计核算前提有哪些？在什么情况下会有不符合一般会计核算前提的情况出现？,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（2）重要会计政策和会计估计的说明二者的概念：会计政策会计核算时遵循的具体原则以及所采纳的具体会计处理方法；会计估计企业对结果不

11、确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所进行的判断。注意二者的区别,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（3）重要会计政策和会计估计变更的说明，以及重大会计差错更正的说明会计政策变更原因：会计法规变更；能够提供更相关、更可靠的信息。会计估计变更原因：赖以估计的基础发生了变化或积累了更多经验会计差错更正：原来使用错误。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,披露的内容：会计政策变更的内容和理由；会计政策变更的影响数；会计政策变更的累积影响数不能合理确定的理由；会计估计变更的内容和理由；会计估计变更的影响数；会计估计变更的影响数不能合理确定的理由；重大会计差错的内容；重大会计差错更正的金额。,

12、财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（4）或有事项的说明或有事项是指过去交易或事项形成的一种状况，其结果需通过未来不确定事项的发生与不发生予以证实。包括或有负债和或有资产。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,或有负债应当披露：形成的原因；预计产生的财务影响；获得补偿的可能性或有资产一般情况下不需要披露，但是当其很可能给企业带来经济利益时，可以披露其形成原因及其财务影响。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（5）资产负债表日后事项说明资产负债表日后事项是指资产负债表日至报表报出日之间发生或存在的事项。包括有两种事项：调整事项和非调整事项。对于调整事项应当形成会计分录予以调整并在报表附注

13、中加以披露；对于非调整事项则在报表附注中加以披露即可。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（6）关联方交易及其交易说明关联方关系是指一方有能力直接或间接控制、共同控制另一方的财务或经营决策，或者是对另一方的财务和经营决策能施加重大影响。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,关联方交易应当披露：关联企业的经济性质或类型、名称、法定代表人、注册资本等；主营业务；所持股份或权益及其变化；与关联方企业交易的性质、类型及其交易要素。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（7）重要资产转让及其出售的说明（8）企业合并、分立的说明（9）会计报表重要项目的说明（应收账款、存货、投资、固定资产、无形资产

14、以及长期待摊费用等）,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（10）收入（分项目披露）（11）所得税的会计处理方法（12）合并会计报表的说明（13）其他,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,二、财务报表编制的实务规范,我国属于法规会计模式，主要包括以下实务规范：1、会计法（198519931999）2000年7月1日正式实施2、会计核算制度分行业会计制度、企业会计制度、企业会计准则、会计核算的补充规定,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,3、上市公司会计信息揭示制度招股说明书、上市公告书、定期报告和临时公告4、国际会计标准的协调国际会计准则5、会计师的职业道德职业技能、保密要求、廉洁正直、

15、保持客观性等,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,三、审计报告,1、财务报表审计上市公司、国有企业、国有控股或占主导地位的企业以及外商投资企业等都要经过注册会计师的审计2、审计报告的类型无保留意见、保留意见、否定意见和拒绝表示意见,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第二章 财务报表的初步分析,学习目的：掌握资产负债表和利润表的初步分析方法重点：比较分析法和结构百分比分析法的应用难点：报表数据需要根据分析目的进行调整，以便不断分解、不断比较,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第一节 资产负债表的初步分析,目的：准确理解报表数据本身的含义，获得对企业财务状况的准确认识，为进一步分析奠定基

16、础程序：阅读比较解释调整技术方法：总量指标差额比较和结构百分比比较重点：变动大、对财务状况、经营成果影响较大的项目,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,一、资产的初步分析,1、资产总额的初步分析：代表企业的投资规模（拥有或控制的经济资源的规模），但它并不代表收益能力，也不代表偿债能力。注意其总体结构分析,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、资产各项目的初步分析（1）货币资金企业持有货币资金，主要是为了满足经营需要、预防需要和投机需要，但企业持有过多或过少的货币资金，都将会对实现企业财务管理目标产生不利影响。注意在与前期比较的同时，与同行业比较。还要结合现金流量表及报表附注进行分析,财务

17、报表分析财务报表分析的发展aaf,（2）短期投资资产负债表上是以净额列示，注意前后期变化及资产减值准备明细表中的列示，但由于短期投资在流动资产中所占比例较小，因此可不作重点分析。（3）应收款项资产负债表上是以净额列示，包括应收账款和其他应收款。注意分析其增减变化原因及资产减值准备明细表中的列示。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（4）存货资产负债表上是以净额列示，在分析存货增减变动原因时应当结合报表附注及资产减值准备明细表进行。（5）其他流动资产由于其他流动资产在流动资产中所占比例较小，因此可不作重点分析,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（6）长期投资分为长期股权投资、长期债权投资

18、，以净额列示。注意结合资产减值准备明细表进行分析（7）固定资产包括“固定资产原值”、“累计折旧”、“固定资产减值准备”、“在建工程”、“工程物资”、“固定资产清理”等，结合资产减值准备明细表进行分析,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（8）无形资产资产负债表上是以净额列示，由于所占长期资产比重较低，应当结合报表附注及资产减值准备明细表进行简单分析。（9）递延税款借项由于所占长期资产比重较低，简单对比分析即可。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,二、负债的初步分析,1、负债总额初步分析结合总体结构，对比前后期数据进行比较。2、负债各项目初步分析分析方法与资产负债表各项目分析相同，具体分析

19、略。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,三、股东权益的初步分析,分析方法同前,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第二节 利润表的初步分析,一、净利润形成的初步分析1、方法：采用与会计综合核算相反的方法，从净利润利润总额营业利润主营业务利润，寻找净利润形成及变动的原因。2、具体分析,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,二、利润分配的初步分析注意分析未分配利润差异及其形成原因。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第三章 短期偿债能力,学习目的：理解短期偿债能力分析的各种指标及其影响因素重点：掌握短期偿债能力评价指标的计算与调整难点：注意短期偿债能力的同业比较、历史比较和预算比较的区别

20、与联系,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第一节 短期偿债能力的衡量,一、短期偿债能力1、概念：是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。理解：（1）注意二者数量与质量的对比（2）流动资产的质量是指其“流动性”，即转换成现金的能力,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,这应当从三个方面加以理解：其一，经过正常交易程序变现其二，取决于资产变现的时间及预计出售价与实际出售价的差额其三，能否在1年或超过1年的一个营业周期内变现（3）流动负债的质量是指偿债的强制性和紧迫性,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、意义（1）征对企业管理者企业承受财务风险的能力的大小（2）征对投资者企业盈利能力

21、的高低和投资机会的多少（3）征对债权人能否按期收回本息（4）征对供应商和消费者企业履行合同能力的强弱,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,3、评价（1）直接对比二者的数量（2）考察资产的流动性（3）直接比较不断产生的现金和产生的债务,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,二、营运资本,1、营运资本是指企业流动资产总额减去流动负债总额后的余额，也称净营运资本。其计算公式如下：营运资本流动资产-流动负债征对这个等式应当注意以下几点：,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（1）流动资产中：现金不包括特殊用途的现金；短期投资必须是短期持有的；应收账款中不包括非正常营业和超期1年以上的应收帐款；存货

22、中不包括非正常营业需要的存货,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（2）营运资本是用来计量短期偿债能力的绝对指标。当营运资本大于零时，说明说明偿债有保证，与营运资本对应的流动资产是以一定数额的长期负债或所有者权益作为资金来源；反之则表明偿债风险很大，企业部分长期资产是以流动负债作为资金来源。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、营运资本的合理性过多的营运资本 获利能力差营运资本不足 影响偿债能力所以企业应当保持适当的营运资本规模（没有一个统一的标准）注意：由于营运资本是一个绝对数，因此不便于不同企业之间的比较。在这一点上，流动比率刚好能够弥补此缺陷。,财务报表分析财务报表分析的发展aa

23、f,三、流动比率,、流动比率的含义流动比率流动资产流动负债标准值为2，同时结合该行业平均值及该企业指标值的变动情况加以比较。站在债权人的角度，该指标越高越好；而站在企业的角度，该指标要适度。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,、流动比率的计算（）流动资产：应扣除特殊用途的现金；扣除不能随时变现的短期投资；扣除坏帐准备和有退货权的应收帐款数额；扣除回收期一年以上的应收帐款；扣除超出需要的存货等。区分“一年内到期的长期债券投资”与一般的“长期债券投资”。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（）流动负债：注意“表外负债”，即长期负债的到期部分以及未列入报表的债务，如“或有负债”等。（）注意流

24、动资产的计价：“短期投资”采用成本与市价孰低法、存货一般采用实际成本入帐，要注意其发出的计价方法，以确定其实际成本等。总之，流动资产的计价方法要保持一贯性。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,、流动比率的局限性：只有债务的出现与资产的周转完全均匀发生时，流动比率才能正确反映偿债能力。下列情况除外：（）季节性经营的企业，销售不均匀（）大量使用分期付款方式结算（）大量现销（）年末销售大幅度上升或下降,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,四、速动比率,、速动比率的含义这是对流动比率的改进，比它更加准确、可信速动比率（流动资产存货）流动负债标准比率为1，但是应当结合企业的实际情况进行评价,财务报

25、表分析财务报表分析的发展aaf,剔除存货的原因：（）流动性最弱（）可能存在已经损失但没有处理不能变现的存活（）可能已经部分抵押（）成本与市价之间存在一定差异,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,、速动比率的局限性（）是一个静态指标（）应收账款的质量可能会影响速动比率的可信性（）预付款项应当扣除,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,、保守的速动比率保守速动比率（货币资金+短期证券投资净额+应收账款净额）流动负债,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,五、现金比率,现金比率（货币资金+短期投资净额）流动负债表明企业在最坏情况下的短期偿债能力企业应当保持适度的现金比率（结合现金资产的存量变化）,

26、财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第二节短期偿债能力的分析,一、同业比较分析明确竞争地位、同业的界定：两个标准（1）最终产品是否相同，生产同类产品或同系列产品的企业即可认定为同业。（2）生产结构（原材料、生产技术、生产方式等）是否相同。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、标准的选择：同业先进水平、同业平均水平或竞争对手水平。通过财政部颁布的企业绩效评价标准或上市公司公开信息进行统计分析而得出的平均值。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,3、分析步骤：（1）流动性比率的比较分析（2）存货周转率和应收帐款周转率的比较分析（3）速动比率的比较分析（4）现金的比较分析（5）综合评价企业

27、短期偿债能力,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,二、历史比较分析明确企业的变动趋势,1、历史指标的选择：历史最好水平或企业在正常生产经营情况下的实际值2、优点：（1）比较基础可靠（2）具有较强的可比性，便于找出问题,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,3、分析步骤：与同业比较分析相同,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,三、预算比较分析完成预算的情况,1、优点：（1）预算标准符合企业的实际情况（2）预算标准具有较强的可比性（3）便于内部管理人员进行财务分析,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、缺点：（1）预算标准的制定可能受到人为因素的影响（2）对外部分析人员没有意义3、分析步骤

28、：与同业比较分析相同,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,四、影响短期偿债能力的表外因素,1、增强变现能力的因素（1）可动用的银行贷款指标（2）准备很快变现的长期资产（3）偿债能力的声誉,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、减少变现能力的因素或有负债（1）已贴现的商业承兑汇票（2）未决诉讼（3）未决仲裁（4）为其他单位提供的债务担保,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第四章 长期偿债能力分析,学习目的：理解长期偿债能力的影响因素和各种衡量指标及其运用重点：各种长期偿债能力指标的计算难点：长期偿债能力指标的分析运用及其与盈利能力的关系,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第一节 利

29、用资产负债表分析长期偿债能力,一、长期偿债能力的概念：是企业偿还长期债务的现金保障程度。取决于企业的资本结构及获利能力,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,1、资本结构：是企业长期筹资来源的构成和比例关系。它对长期偿债能力的影响主要体现在：（1）权益资本是承担长期债务的基础（2）资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、获利能力长期债务长期资产运营产生收益偿还本金及利息,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,3、长期偿债能力分析的意义（1）经营者优化资本结构和降低财务风险（2）投资者安全性和盈利性（3）债权人安全性,财务报表分析财务报表分析

30、的发展aaf,（4）其他，如政府可以了解企业经营的安全性以便作出适当的财政金融政策；关联方通过了解企业的经营状况可以判定是否继续合作等。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,二、资产负债率的分析,1、资产负债率的含义资产负债率负债总额资产总额保持适度的负债经营最佳资本结构（综合筹资成本最低）一般而言，资产负债率的适宜水平为4060，根据经营风险的不同而进行不同选择。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、资产负债率的分析（1）债权人角度越低越好（2）股东角度越高越好（税额庇护利益；当资本利润率高于债务成本率时，股东可得到更高利益；不会分散股东控股权）（3）经营者角度结合风险因素考虑，适度

31、把握资产负债率,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,资产负债率分析中应注意的几个问题：其一，资产负债率的计算采取的是保守观点，即总额之比其二，应当结合国家总体经济计划、行业特点、竞争地位等多种因素进行分析其三，揭示的是债权人利益的保障程度,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,三、产权比率分析,1、产权比率的含义产权比率负债总额所有者权益总额 资产负债率（1资产负债率）,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、产权比率的分析（1）说明企业财务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力（2）其他分析方法与资产负债率类似（3）注意所有者权益中一些特殊项目的处理,财务报表分析财务报表分析的

32、发展aaf,四、有形净值债务率分析,1、有形净值债务率的含义有形净值债务率负债总额（股东权益无形资产净值）,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、有形净值债务率分析（1）反映了企业在清算时债权人投入资本受股东权益的保障程度（2）其分析与产权比率分析相同（3）扣除了无形资产偿债（4）注意其他一些特殊项目的处理,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第二节 利用利润表分析长期偿债能力（可以结合现金流量表作进一步分析）,一、利息偿付倍数分析1、利息偿付倍数的计算利息偿付倍数息税前利润利息费用,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（1）息税前利润税后利润+利息费用+所得税（2）利息费用为全部应付

33、利息，包括费用化的利息和资本化的利息,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、利息偿付倍数的分析（1）从偿付利息资金的来源角度考察债务利息的偿还能力（2）有不同的标准界限（3）一般应连续几年的该项指标比较,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（4）注意一些非付现费用的处理（5）可以进一步计算长期债务与运营资本的比率,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,二、固定支出偿付倍数分析,1、固定支出偿付倍数的计算固定支出偿付倍数（税前利润+固定支出）固定支出（1）固定支出包括：计入财务费用的利息支出；资本化利息；经营租赁中的利息费用和优先股股息等。他们都是指税前固定支出。,财务报表分析财务报表分析

34、的发展aaf,（2）我们通常采用的计算公式为：固定支出偿付倍数（息税前利润+租赁费中的利息）利息费用+租赁费中的利息+优先股股息（1所得税税率）,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、固定支出偿付倍数的分析是利息偿付倍数的扩展，其分析方法与利息偿付倍数分析相同。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第三节 影响长期偿债能力的其他因素,一、长期资产和长期债务相互对应1、长期资产（1）固定资产：入帐；折旧；减值准备等（2）长期投资：入帐；减值准备等（3）无形资产：入帐；摊销；减值准备等,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、长期债务：长期借款、长期应付款、应付债券、专项应付款等，在分析时

35、应当注意：（1）会计政策和会计方法有很强的选择性（2）可转换债券负债（3）优先股有固定到期日、偿债要求和法定赎回要求的作为负债,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,二、长期租赁,主要是指经营租赁，一般而言，其租赁费用的三分之一是利息费用，其余三分之二为经营租赁的本金，应就此数调整资产和负债数额。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,三、退休金计划,1、退休金计划的含义：是一种企业与职工之间关于职工退休后退休金支付的协议。2、退休金计划的内容,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（1）确定提拨退休金计划：根据提存的退休基金和用退休金产生的投资收益确定退休金支付金额。（2）确定利益退休金计划

36、：根据职工工资收入和服务年限来确定退休金支付金额的方法。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,3、与退休金计划有关的概念（1）预计退休金负债：到某一特定日期为止职工由于所提供的服务而赚得的养老金总额折算成该特定日期的现值。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（2）累计退休金负债：根据当前工资水平计算的，到某一特定日期为止职工由于提供服务而赚得的全部既得和非既得的退休金之和，折算为该日期的现值。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（3）既得与非既得退休金负债既得退休金负债：在退休金计划中明确规定即使职工不再继续为企业服务，也有权领取的那部分退休金。非既得退休金负债：与既得退休金相反。,

37、财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（4）退休金计划资产：企业按退休金计划的规定，提拨给退休基金受托机构，并由受托机构进行运营管理，用以支付未来退休金的全部资产。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,4、退休金计划的分析当退休金资产的公允价值低于累计退休金负债，就存在退休金未达负债；反之则存在未达资产。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,四、或有事项,或有事项是指过去的交易或事项形成的一种状态，其结果须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。包括或有资产和或有负债。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,五、承诺,是指企业对外发出的将要承担的某种经济责任或义务。是或有负债的一个组成部

38、分。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,六、金融工具,金融工具是指引起一方获得金融资产并引起另一方承担金融负债或享有所有者权益的契约。如债券、股票、基金等。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,对偿债能力的影响主要表现在：1、金融工具的公允价值与帐面价值发生重大差异，但并没有在财务报表中或报表附注中揭示2、未能对金融工具的风险程度恰当披露,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第五章 资产运用效率分析,学习目的：掌握资产运用效率各种指标及其分析运用。重点：资产运用效率指标的计算难点：资产运用效率的分析运用,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第一节 资产运用效率的衡量,一、资产运用效率

39、的概念及其分析意义、资产运用效率：是指资产利用的有效性和充分性有效性是指资产使用的后果，即资产利用的水平。最能反映资产利用水平的是资产所产生的收入。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,有效性存在一个问题：即分子分母的一致性难以确定。为了解决这个问题，我们以个别资产的周转额来取代销售收入。此时反应的是资产运用的充分性：即资产的流动性。其公式为：资产周转率周转额资产包括总资产周转率、分类资产周转率和单项资产周转率三类,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、资产运用效率分析的意义（1）股东判断企业财务的安全性及资产的收益能力（2）债权人债权的物质保障程度和安全性（3）管理者发现闲置资产和利用

40、不充分的资产，以提高资产的利用效率、改善经营管理,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,二、资产运用效率比率,1、总资产周转率总资产周转率主营业务收入总资产平均余额总资产平均余额（期初总资产+期末总资产）2评价：正向指标，同时结合企业实际情况进行评价。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,总资产周转率也可以用周转天数表示：总资产周转天数计算期天数（360）总资产周转率评价：反向指标，同时结合企业实际情况进行评价。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、分类资产周转率（1）流动资产周转率流动资产周转率主营业务收入流动资产平均余额流动资产周转天数计算期天数流动资产周转率,财务报表分析财务报表

41、分析的发展aaf,（2）固定资产周转率固定资产周转率主营业务收入固定资产（净额）平均余额固定资产周转天数计算期天数固定资产周转率,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（3）长期投资周转率（由于它与主营业务收入之间关系不一定很明显，因此很少计算）长期投资周转率主营业务收入长期投资平均余额流动资产周转天数计算期天数长期投资周转率,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（4）其他资产周转率其他资产周转率主营业务收入其他资产平均余额其他资产周转天数计算期天数其他资产周转率,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,3、单项资产周转率（1）应收账款周转率应收账款周转率主营业务收入应收账款平均余额评价：正向

42、指标，结合企业实际情况进行分析,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,应收账款周转天数计算期天数应收账款周转率评价：反向指标，结合企业平均信用期分析,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,分析应收帐款周转率时应当注意：其一，影响应收帐款周转率下降的原因主要是：企业信用政策、客户故意拖欠和客户财务困难其二，应收帐款平均余额容易受季节性、偶然性和人为因素的影响期三，应收账款指标并非越快越好,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（2）存货周转率成本基础的存货周转率主营业务成本存货平均净额收入基础的存货周转率主营业务收入存货平均净额存货周转天数计算期天数存货周转率,财务报表分析财务报表分析的发展aa

43、f,分析存货周转率时应当注意：其一，应当结合存货的批量因素、季节性变化因素等情况进行分析，并进一步对存货的结构进行分解。其二，存货周转并非越快越好,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第二节 资产运用效率的分析（应当同时从以下三个方面进行分析）,一、影响资产周转率的因素1、资产所处行业及其经营背景不同，会导致不同的资产周转率,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、企业经营周期长短不同，会导致不同的资产周转率3、企业资产的构成和质量不同，也会导致不同的资产周转率4、资产管理的力度和企业采用的财务政策不同，也将导致不同的资产周转率,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,二、资产周转率的趋势分

44、析,以几年的数据资料进行趋势分析，同时应当结合行业的平均标准进行分析,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,三、资产周转率的同行业比较分析,可以选择同行业的先进水平进行比较（明确本企业与先进企业之间的差距或在行业中的领先地位）；也可以选择同行业的平均水平进行比较（明确在行业中的竞争地位）,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第六章 获利能力分析,学习目的：掌握获利能力计算的各种指标及其分析重点：获利能力指标的计算难点：在分析获利能力时要注意选择恰当的收益额,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,第一节 销售利润率分析,一、销售毛利率1、销售毛利率的计算销售毛利主营业务收入主营业务成本销售毛利

45、率销售毛利额主营业务收入 1销售成本率,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、影响毛利变动的因素外部因素：市场的变化内部因素：开拓市场的意识及能力成本管理水平产品构成决策企业战略要求,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,3、单一产品毛利变动分析毛利额销量（销售单价单位销售成本）毛利率毛利额销售收入（销售单价单位销售成本）销售单价采用因素替代法进行分析参见书P125例,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,、多种产品毛利变动分析其毛利的变动除了受每一种产品的销售数量、销售单价、单位销售成本等的影响外，当销售总量一定时，销售的构成也对毛利的变动产生影响。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf

46、,毛利额某产品销售数量（该产品销售单价该产品单位销售成本）（企业销售总额各产品销售比重该产品毛利率）综合毛利率（各产品销售比重各该产品毛利率）,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,采用因素替代法进行分析见书P127例62,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,二、营业利润分析,1、营业利润率营业利润主营业务收入营业利润主营业务利润+其他业务利润-资产减值准备-营业费用-管理费用-财务费用营业利润率反映每百元主营业务收入中所赚取的营业利润部分,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,2、影响营业利润率的因素营业利润同向影响主营业务收入反向影响我们在此主要分析营业利润变动的影响,财务报表分析财务报

47、表分析的发展aaf,（1）主营业务收入同向影响销售数量变动对营业利润的影响（实际销售数量-基期销售数量）基期单位贡献毛益销售价格变动对营业利润的影响（实际销售价格-基期销售价格）实际销售数量,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（2）主营业务成本反向影响主营业务成本变动对营业利润的影响实际销售数量（基期单位成本-实际单位成本）主营业务收入（基期主营业务成本率-实际主营业务成本率）,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（3）主营业务税金及附加反向影响，但它是外部客观影响因素，取决于税率的高低，在分析获利能力是应当将此因素剔除。（4）营业费用反向影响营业费用变动对营业利润的影响主营业务利润（基

48、期营业费用率-实际营业费用率）,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（5）管理费用反向影响管理费用变动对营业利润的影响基期管理费用-实际管理费用（6）其他因素对营业利润的影响其他业务利润正向影响财务费用和资产减值准备反向影响,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,3、经营杠杆及其对营业利润的影响（1）经营风险：是指企业因经营上的原因而导致利润变动的风险。如产品需求、售价、成本、调整价格的能力以及固定成本的比重等,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（2）在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对利润产生的作用就被称为经营杠杆。由于经营杠杆对经营风险的影响最为综合，因此常常被用来衡量经营风险的

49、大小。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（3）经营杠杆系数（DOL）DOL营业利润变动率产销量变动率 基期贡献毛益基期营业利润 1+固定成本基期营业利润,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（4）经营杠杆系数分析在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额的增长（减少）所引起利润增长（减少）的幅度DOL与销售量、单价反向变动；与单位变动成本、固定成本同向变动,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,营业利润的预测分析营业利润额基期营业利润额（1+预计产销量的增长率经营杠杆系数）营业利润的考核分析参见书P132例6-5,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（5）经营杠杆对营业利润的影响

50、：经营杠杆的大小决定着营业利润增长的快慢，也意味着经营风险的大小。在产品成长或成熟期提高经营杠杆以谋求更大的获利空间。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,4、营业利润率的比较分析（1）因素分析：对同一企业不同时期之间或不同企业同一时期之间的营业利润率差异原因所进行的分析。两个因素：营业利润与主营业务收入结论：企业在扩大收入的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（2）结构比较分析：对营业利润率的构成要素及其结构比重的变动情况进行的分析，以进一步分析营业利润率增减变动的具体原因。参见书P134例67,财务报表分析财务报表分析的发展aaf,（3）同业比较