中国乳业行业的分析报告.doc

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1、 二一一年一月十日关于我国乳业行业的分析报告 一、行业发展整体情况（一）乳业定义及其产品分类。乳业是指国民经济行业分类中的液体乳及乳制品制造业，乳业产品主要分七大类：一是液体乳类（杀菌乳、灭菌乳、酸牛乳等）；二是乳粉类（全脂乳粉、脱脂乳粉、调味乳粉、婴幼儿乳粉等）；三是炼乳类（全脂无糖炼乳、全脂加糖炼乳、配方炼乳等）；四是乳脂肪类（稀奶油、奶油和无水奶油）；五是干酪类（原干酪、再制干酪等）；六是干酪素、乳清粉等其他类乳制品。（二）行业概况。近年来，我国乳业飞速发展。国家统计局数据显示，乳业工业总产值已从2005年的862.57亿元提高到2009年的1456.76亿元，在第二产业中的比重由200

2、5年的0.99%稳步提高到2009年的1.01%。2002-2007年间，乳业的行业增长速度在20-30之间，2008年由于“三聚氰胺”事件的影响负增长，但2009年恢复至12.88%。2010年前四个月，我国乳制品累计生产644.48万吨，同比增长10.5%；生产液体乳551.55万吨，同比增长11.22%，消费者消费信心逐步恢复。就子产品来说，酸奶和奶粉产品近几年增速相对较快，而液态奶则保持较低增速。（三）产业链分析。乳业的上游产业主要包括畜牧业、饲料业、交通运输业、机械制造业、医药业等。下游产业主要是食品加工业。饲料是奶源供应环节中的重要一环，饲料价格直接影响乳业上游成本。玉米和豆粕是重

3、要的养殖饲料，这两种饲料价格稳定有利于控制原料奶（以下简称“原奶”）供应的养殖成本。改革开放以来，我国奶业科技水平明显提高，奶牛存栏数稳步增长，一定程度上可以保障乳业发展所需的原奶供应。（四）行业竞争分析。首先是市场集中度。根据国家统计局数据，我国乳业2009年实现销售收入1456.82亿元，排名前四位的蒙牛集团、伊利集团、光明集团和三元集团累计实现销售收入599.1亿元，占全国乳业销售收入的比重为41，由此可见乳业集中度较高。从地区分布看，乳制品产地多集中在东北和华北地区，消费量却集中在东部发达地区。同时，规模相近的企业产品差别较小，乳品品种雷同较为严重，分类过于简单，大型乳企主要通过广告培

4、养消费者品牌忠诚度。表1：我国主要乳业企业 以各企业公开的信息和数据，以及各分行从企业处了解的信息相结合，标“/”表示无法获得相关数据。企业名称日加工原奶(吨）注册资本(万元)资产总额(万元)销售收入(万元)净利润(万元)经营现金净流量(万元)税金(万元)带动农户数（万户）蒙牛乳业集团有限公司13700802291135601254982112124022859495666300伊利乳业集团有限公司950079932131521424323546652620288221893500光明乳业股份有限公司5500104189412298771830122474651057825/北京三元乳业有限责

5、任公司/88500254227237959-1382054908725/完达山乳业有限责任公司300038609239007145613217514369581/维维乳业有限公司634248055100370893155516411916100乳业的进入壁垒主要包括规模经济壁垒、必要资本量壁垒、绝对费用壁垒和退出壁垒。根据产业经济的分类标准,最优规模占市场规模比重低于5的产业属于中低度规模经济壁垒的产业，我国乳业的规模经济壁垒较低。新企业投入4874万元就可以组建一个日加工能力为100吨的大型乳品加工企业，乳业的资本壁垒较低。目前中国几大乳企已控制了当地保鲜奶的流通渠道，这是新企业难以冲破的进

6、入壁垒;新发布的乳制品工业产业政策（2009年修订）要求，新建乳制品加工项目可控奶源基地生产鲜乳数量不低于加工能力的40%，改扩建项目不低于原加工能力的75%，这可以看作是对乳业的一个进入壁垒。由于乳业设备专用性很强，行业退出壁垒较高。（五）区域布局分析。我国乳业主要分布在华北、华东和东北地区，其中奶源带主要分布在北纬40度-47度，这个饲养带集中了全国70%的奶牛和超过60%的原料奶，被称为“黄金奶源带”。主要包括：内蒙古奶源带-可利用草场6818万公顷，占全国草场总面积的1/4以上，居全国五大草原之首，生长着1000多种饲用植物，其中饲用价值高的就有100多种。新疆奶源带-拥有8.6亿亩优

7、质草场，占全国草原面积的22%，新疆优良奶牛的存栏量已超过210万头，年产奶量超过152万吨，还拥有全国最大的进口良种牛核心群。东北奶源带-主要是黑龙江地区的密山、大庆、绥化、肇东等地，拥有奶牛近百万头，年产鲜奶100多万吨。河北奶源带-主要是河北地区的坝上草原、康西草原，此外唐山、保定、石家庄、沧州等农村也有大量农民饲养奶牛。四川、济南奶源带-这些地区近年畜牧业发展迅速。从行业规模指标看，乳业销售收入和资产规模前十大区域依次为内蒙古、黑龙江、山东、上海、广东、河北、北京、辽宁、陕西、江苏。其中销售收入前十大区域中，内蒙古占比最高，达到了19.15%，其次是黑龙江，占比15.72%。乳业行业的

8、资产总额前十大区域中，内蒙古占比最高，达到了23.58%；其次为黑龙江，占比为12.09%。（六）财务情况分析。从2005年到2009年，我国乳业的财务状况基本稳定。就盈利能力来看，除了在2008年因“三聚氰胺”事件影响下滑外，全行业保持5%左右的净利润率以及10%左右的资产报酬率。从偿债能力来看，负债率基本保持在50%左右，财务杠杆普遍控制的比较好。从发展能力来看，乳业每年保持了稳定的增速，但是有逐步下降的趋势，表明我国乳业开始进入行业发展周期的成熟阶段。最后是营运能力，全行业一直保持较快的周转率，这也符合乳业资产流转较快的特点。横向来看，乳业作为食品加工业的一个分支，盈利能力基本处于行业平

9、均水平，偿债能力略好于行业平均值，发展能力和营运能力处于行业良好值以上，但低于行业优秀值。表2：2005-2009年全国乳业行业财务情况分析 乳业属于食品加工业，该行业平均值、良好值和优秀值取自国家统计局公布的我国2009年最新行业发展参考值。指标（全国）20092008200720062005食品加工业优秀值良好值平均值盈利能力销售利润率（%）5.653.185.425.285.720.214.67.8资产报酬率（%）9.825.579.178.418.438.37.43.5偿债能力资产负债率（%）52.6957.7853.552.7554.0535.947.264.9亏损面（%）22.04

10、28.3123.924.5527.1/发展能力利润总额增长率（%)22.8-28.1224.3714.5432.88/资产增长率（%）16.441913.5913.1215.42/销售收入增长率（%）13.5717.9424.5522.528.2928.617.710.2营运能力应收账款周转率16.2713.8215.0716.2514.4722.813.912流动资产周转率3.973.313.513.413.0153.52.4数据来源：国家统计局（七）外部环境分析。2009年，由于乳品需求不振，欧盟和美国原奶价格持续低迷，受国际市场重大冲击和挑战，我国对全脂奶粉和乳清制品的进口猛增。同时由于

11、受到“三聚氰胺”事件的影响，我国奶粉出口较2008年下降70以上。出口受阻和进口猛增，使得国内原奶价格大幅下滑。面对严峻的市场形势，我国政府出台了一系列扶持奶业发展的政策，如延长中央财政对原奶收购的贷款贴息等，乳企也加大质量安全投入，消费者信心显著提高，我国乳业的复苏速度超过预期。二、当前乳业存在的主要问题（一）奶源供应不稳定，产业链发展不协调。2009年，我国原奶产量3500万吨，其中超过3200万吨为牛奶。原奶占液态奶成本的80以上，占酸奶成本的3040，占奶粉成本的60以上，原奶供应及价格变化直接影响乳企经营成本。目前，原奶来源主要有奶农、奶站、国外进口和自有牧场，除少数大型乳企自有牧场

12、原奶供应量能达到40，大多数企业原奶供应依靠国外进口、奶站和奶农供应，而奶站的原奶也主要从奶农处收购。由于国内原奶成本高出国际市场近50，加之我国奶制品的进口关税（10%到14%）远低于世界奶制品平均关税（100%），企业大量进口奶制品，使得乳业市场对国外市场形成严重依赖。究其原因，主要是乳业产业链各环节发展缺乏协调性。奶业养殖、加工、销售利润之比从几年前的1：3.5：5.5演变为0.8：3：6.2，而投入成本比例却是6：3：1，直接导致企业要市场不要牧场，只注重加工和销售环节。（二）安全管理有待加强，隐患并未完全消除。乳业产业链条长,质量安全控制难度较大。国内企业现在大多采用“公司+农户”的

13、方式组织原奶生产，由于信息不对称，奶站或乳品公司很难及时发现奶牛或牛奶的问题；同时，牛奶检测环节技术手段落后，对贮奶、运奶设备的冲洗不彻底及冷藏设施落后等均会造成牛奶质量降低。对乳业安全监测管理缺失，在“三聚氢胺”事件中已经暴露无遗。虽然国内乳业生产、消费已走出恢复阶段，但安全保障机制仍待进一步完善。特别是今年奶源紧张，抢奶事件时有发生，如何保障乳品安全，又一次面临考验。以太原为例，到2010年7月末，当地牛奶日产量只有240吨，而当地乳企每日需原奶近500吨！（三）乳业国际竞争力不强，产业保护政策缺乏。2010年6月,荷兰合作银行发布了2010年度的“全球乳业20强”名单,来自中国的蒙牛集团

14、和伊利集团分别位列16和17位。但是，即便是国内乳企中排名最前的蒙牛集团,以营业收入(37.7亿美元)计算,与排名第十位的联合利华食品公司仍然有26.1亿美元的差距,更遑论与排名第一的雀巢公司221.3亿美元的差距了。一是我国乳业的规模结构效率较低。产业的规模结构效率通常用达到或接近规模经济的企业产量占整个产量的比例来表示。2009年我国十大乳品加工企业的奶粉、液态奶和源奶收购量占全国总量的比重分别为33.6%、54.5%和18.9%，我国乳业的规模结构效率较低。二是我国乳业技术进步较慢。我国在奶牛业的优良草种培植、冻精配种、高产饲养的发明创新上进步较快，但推广较慢，使得乳业单产提高不明显。乳

15、品加工技术发明创新落后，使得乳产品科技含量较低，针对性较差。同时，从产业保护政策来看，全世界奶制品平均关税为100%，而中国奶制品的进口关税仅为10%到14%。由于中国进口关税较低，企业可以大量进口奶制品，特别是工业大包装原料粉，对国内乳企和奶农形成冲击巨大。三、行业发展趋势分析（一）进一步推进产业化经营。乳业超高速发展导致的养殖业与加工业脱节及利益模式不协调是引发“三聚氰胺”事件的根本原因。而推进乳业产业化经营，完善产业链价值重新定位是我国乳业目前最迫切的任务：一是大力发展奶农专业生产合作组织。积极扶持奶农专业生产合作社、奶牛协会等奶农专业合作组织发展，使其在维护奶农利益、协商生鲜乳收购价格

16、、为奶农提供服务等方面发挥作用。二是建立合理的利益联结机制。鼓励乳制品生产企业通过订单收购、建立风险基金、返还利润、参股入股等多种形式，与奶农结成稳定的产销关系、形成紧密的利益联结机制。三是规范生鲜乳交易行为。建立由政府部门、行业协会、乳企、奶站、奶农代表等参加的生鲜乳价格协调机制，协商确定交易参考价格并定期公布，作为签订生鲜乳购销合同的参考。（二）奶源基地建设成为未来竞争的关键。“三聚氰胺”事件发生之前，我国2000 多家乳品企业中真正拥有自有奶源的企业数量还不到10%。此后国家颁布的奶业整顿和振兴规划纲要和乳制品工业产业政策（2009 年修订）都对乳企自有奶源做出强制要求。建立自有奶源基地

17、，由此带来的规模效益还可以降低原奶成本，稳定奶源供应。2009年下半年以来，很多乳企开始加大对奶源基地建设的投入。其中，蒙牛计划投60亿建设20个超大规模的万头奶牛牧场；伊利计划在近一两年建设20个奶联社模式的牧场；光明乳业计划投资约1.8亿元在武汉建设6000头规模的奶源基地；河北三元计划3-5年内建成规模2万头的牧场和20个畜牧场型奶牛基地。（三）行业整合兼并势在必行。“三聚氰胺”事件后，中国乳企市场重新洗牌，伊利、蒙牛、光明、三元等巨头再次振兴与扩张，新希望、长沙澳优、东北完达山等地方乳企也积极扩张发展。洋奶粉大举进军中国市场，惠氏通过把铁盒包装换成软包装等降低成本的方法争夺二三线城市的

18、奶粉市场；雅培在广州建立的营养品工厂，意味着以往定位高端市场的国外品牌，开始抢占中端奶粉市场。随着奶源基地的建成，这种市场终端的竞争和产品市场份额的比拼会更加激烈。同时奶源基地建设的巨额费用也会影响行业短期盈利水平，加之外资奶粉品牌布局中端，乳业市场竞争将持续加剧。（四）乳业技术水平继续改善提高。过去几年，乳业生产技术和设备更新加快，乳业行业劳动生产率大幅提高，乳业人均销售收入由2005年的44.84万元提高到2009年的74.87万元。从未来发展来看，在市场需求和市场竞争的推动下，我国乳业还将继续提高自身技术水平。一是提高养殖环节技术水平。以奶牛养殖为例，我国奶牛年产奶多在4-5吨，而乳业发

19、达国家奶牛年产奶可达8吨以上。我国乳业需要引进国外优质高产奶牛的胚胎等以繁育高产良种奶牛，改善奶牛品质；同时要在饲料搭配、流程设计等方面做到科学喂养和管理奶牛。二是提高乳品加工的关键技术。主要包括：我国对于膜技术在乳中蛋白质的浓缩、标准化以及膜的装置等方面还需提高；乳制品在线检测刚刚起步；冷杀菌等非热杀菌技术还在试验阶段。三是提高乳制品加工关键设备的应用。主要是将乳粉生产中浓缩牛乳的单效和双效蒸发器向国外先进的多效蒸发器转变；通过设备引进缩短我国与乳业发达国家在液态奶浓缩技术上的差距。（五）外部政策环境进一步规范。短时期内，政府出台的政策措施有利恢复国内消费信心、强化奶源安全、明晰行业标准。长

20、远来看，国家的政策将集中在促进乳业产业链稳定和企业的发展上，进一步完善对奶农、乳企相关补贴政策的同时，将对乳业食品安全提出更加规范严格的要求。四、我行对乳业重点客户的金融支持情况截至2010年6月底，在国内乳业市场排名靠前的重点客户中，与我行建立信贷关系的有6家，其中内蒙古2家、上海1家、四川1家、广西1家、厦门1家。总体授信37.8亿元，用信19.6亿元。从信用分布来看，内蒙古授信最多，余额28.1亿元，占比74%，这主要是由于我国乳业最大的两家企业蒙牛集团和伊利集团总部位于内蒙古。值得关注的是，在其他两个重要的乳源基地，我行对黑龙江和西北地区的乳企信用余额较少，完达山乳业有限责任公司曾在我

21、行用信，目前已全部退出，西安银桥乳业集团是西北地区最大的乳企，我行目前尚无信贷介入。从贷款方式分析，以流动资金贷款为主。从信用结构来看，贷款余额15.2亿元，占比77.6%；其他如银行承兑汇票、信用证等用信品种4.4亿元，占比22.4%。从客户信用等级分析，在我行评级的7家乳企中，AAA级客户5家，AA+级客户2家，全部为我行优良客户。从贷款质量分析，除伊利集团贷款外，全部为正常类贷款，贷款质量较好。伊利集团主要是因为受累于“三聚氰胺事件”和股权激励，连续两年亏损，信用等级下降，贷款形态调为关注。目前，随着企业经营好转，信用等级重新变为AAA，贷款形态已恢复为正常。截至2010年6月底，据不完

22、全统计，此次调查的6家与我行有业务往来的乳企在各家金融机构授信约128.2亿元，其中工农中建四大行授信约104亿元，占81.3%：我行37.8亿元，在四大行中占比35.6%，占所有金融机构的28.9%。在蒙牛、伊利、光明和三元四大寡头中，市场份额以工农中建四大行为主，其中我行市场占比最高。乳企优良客户已经成为各金融机构的竞争重点，除了四大行外，股份制银行和部分外资银行积极进入。同时，强势乳企通过资本市场融资的比例较高。蒙牛集团和西安银桥在海外上市，完达山乳业和新希望乳业为境内上市公司子公司。表4：我行对主要乳业企业业务开展情况 标注“/”表示无法获得相关信息单位：万元序号企业名称授信总额201

23、0年6月末信用余额贷款分类（2010年6月末）信用等级（2010年6月末）外行授信（2010年6月末）其他业务开展情况2009年6月末2010年6月末贷款余额其它1蒙牛乳业集团有限公司1000001345001000015531正常AAA约700000账户日间透支、现金管理2伊利乳业集团有限公司100000146000940000关注AAA357000理财、现金管理3光明乳业股份有限公司5122435668356680正常AAA35669结算4维维乳业有限公司00000AA+/5厦门银鹭食品有限公司5000050000028500正常AAA199800公司理财、结算、现金管理6北京三元乳业有限

24、责任公司00000/7陕西银桥乳业集团00000/8完达山乳业有限责任公司00000/99000/9新希望乳业有限公司120001200012000/正常AA+25000现金管理10广西皇氏甲天下乳业股份有限公司/6200/正常AAA/结算数据来源：根据我行CMS及各分行报送五、金融需求特点与风险分析（一）金融需求的主要特点。1、全产业链条金融需求旺盛，乳企资金需求突出。从上游环节来看，作为主要源奶供应方的奶农，需要资金用于满足其种牛采购、饲料购买等方面的需求；奶站需要资金用于原奶收购。作为产业链关键环节的乳企是最主要的资金需求方，其需求主要包括扩建改造、设备更新等大额固定资产投资，采购原奶、

25、辅料等流动资金需求，以及投资兴建生产基地的资金需求。乳企的金融需求资金量大、服务要求高。2、不同区域不同比较优势乳企的不同需求。对内蒙古、黑龙江、新疆等具备乳业资源优势的地区，乳企的奶源基地建设需要我行支持。对于已形成规模、具有竞争优势的乳企，需要我行在新建项目建设、技术改造升级、原材料收储等方面提供支持。对于跨区域、跨国经营的大型乳企，需要我行在国际贸易、兼并收购、资金管理等方面提供高端金融服务。同时，由于各级政府对乳业的政策支持力度不断加大，如何帮助客户利用好有关政策也是金融机构应该研究的重要课题。（二）风险分析。1、宏观环境风险。作为一种收入弹性较大的商品，乳制品消费与居民收入变动和宏观

26、经济波动密切关联。我国及全球经济正缓慢复苏，居民消费支出增长缓慢，这些都可能成为影响未来乳业增长的不利因素。同时，在“三聚氰胺”事件后，我国对乳业的规范将进一步加强，乳业面临更严格的监管。尽管如此，我们认为从保护民族产业、保障和扶持农业发展和奶农利益的角度出发，政府对乳品供求市场的调控会采取积极的态度，不会出台过多的限制措施，而是会从税收、价格和行业扶持等方面对乳业予以支持。2、技术风险。未来乳业在技术上面临如下不确定性：如何在健全奶牛疾病防疫制度、建立生物安全体系、做好鲜奶的卫生处理、合理饲喂无公害饲料和添加剂等方面，寻求技术上的创新，建立新型的产业模式，提供更优质安全的产品；如何采取科学的

27、质量控制方法和管理体系，利用先进的监测技术和设备，加强对收奶、运输、生产和配送等各环节的管理，确保产品质量安全。3、食品安全风险。由于我国奶牛目前仍以散养为主，牛奶质量难以控制，尤其是牛奶的细菌数超标、掺杂使假等问题突出。按照2010年6月正式实施的乳业安全标准，生乳蛋白含量从1986年的每100克生乳蛋白质含量不低于2.95降到了2.8，菌落总数则从2003年的每毫升50万调至200万。美国等乳业大国生乳蛋白质含量标准都至少在3.0%以上，而且美国、欧盟的菌落总数是低于10万，丹麦是低于3万。新的国家安全标准门槛的降低，被业界认为是向我国乳业现状的屈服。近年来乳业出现的“三聚氰胺”事件、“圣

28、元婴儿奶粉”事件，蒙牛OMP事件等，都是乳业食品安全隐患的表现，未来不加以改观将影响整个产业的良性发展。4、供求风险。供给方面，2008年后半年以来进口乳制品冲击国内乳品市场，使得我国奶源一度过剩，奶农养殖积极性受挫，倒奶、杀牛事件时有发生，造成我国奶源从2010年以来持续紧张。需求方面，宏观经济复苏带来居民消费的增长，加之我国人均奶消费与国外还有相当大的差距，对乳制品的需求将持续稳定增长。今年又有一系列奶品加工基地落成投产，加大了乳品供给力度，一定程度上可缓解我国乳业供求不平衡的矛盾。5、过度竞争风险。我国乳业已进入寡头竞争阶段，乳业市场竞争几近白热化。2010年中央电视台黄金资源广告招标大

29、会，蒙牛以2.039亿元夺得央视特约剧场上半年的广告标的，几乎占到蒙牛集团2009年税后利润的近20%。不正当竞争时有发生，近期蒙牛对伊利的“陷害门”事件就是例证，对刚刚经历“三聚氰胺”事件后恢复的消费者信心造成冲击。6、相关行业风险。首先是饲料风险。目前，我国在饲料原料监测方面存在技术瓶颈，特别是县级监测设备仪器还没有完善；其次是动物疫病风险，近年爆发的禽流感、猪蓝耳病、牛口蹄疫等疫病，对食品生产产生了重大影响；三是外汇风险，部分乳制品进口比重较大，汇率变化对其冲击较大。六、营销策略与建议（一）营销策略指引。1、新客户营销。新准入目标客户须符合现行法律、法规和我行信贷管理制度的基本要求，同时

30、应当具备以下条件：具有稳定可控的奶源基地，经济实力和抗风险能力强，管理经验丰富，信誉好，社会责任感强；符合国家有关乳业节能环保的相关要求；符合国家乳业规划中关于初始规模的基本要求；有严格先进的质量安全管理体系；用信后资产负债率不高于最新一期企业绩效评价标准值中所属细分行业资产负债率的平均值；近两年盈利；信用等级须达到AA级以上。2、乳品加工项目营销。新建或改（扩）建乳制品加工项目（企业）要整体布局合理，各功能区域划分明确。项目建设须执行乳制品厂设计规范(QB6006）、乳制品企业良好生产规范（GB12693）、食品企业通用卫生规范（GB14881）、乳品设备安全卫生（GB12073）、生活饮用

31、水卫生标准（GB5749）及国家卫生、质检等部门的相关规定。乳制品加工企业生产须具有与所生产产品相适应的技术文件和工艺文件；执行质量保证体系工艺文件规定；所采用工艺先进、适用，能够保证生产的产品符合国家标准。企业在生产过程中添加配料、添加剂、营养强化剂等应符合国家法律法规及有关规定。乳品加工项目已有稳定可控的奶源基地产生鲜乳数量不低于加工能力的40%，改（扩）建项目不低于原有加工能力的75%。液态乳生产企业所用生鲜乳100%使用稳定可控奶源基地产的生鲜乳，配方粉生产企业所用原料50%以上为稳定可控奶源基地产的生鲜乳。企业现有净资产不得低于拟建乳制品项目所需资本金的2倍，总资产不得低于拟建项目所

32、需总投资的3倍。新建项目与周围已有乳企距离北方地区在100公里以上，南方地区在60公里以上。水牛乳、山羊乳等地方特色乳品建设项目不受此限制。3、存量客户调整。加强对存量优势客户的维护，优先给予国内大型骨干乳企及特色乳制品提供融资支持，扩大我行市场份额。鼓励乳企实现规模经济。北方、大城市郊区新建和改（扩）建乳粉项目日处理生鲜乳能力须达到300吨及以上；新建液态乳项目日处理生鲜乳能力须达到500吨及以上，改（扩）建液态乳项目日处理生鲜乳能力须达到300吨及以上。南方乳区新建和改（扩）建乳粉项目日处理生鲜乳能力须达到100吨及以上；新建液态乳项目日处理生鲜乳能力须达到200吨及以上，改（扩）建液态乳

33、项目日处理生鲜乳能力须达到100吨及以上。水牛乳、山羊乳等地方特色乳品建设项目不受上述准入规模限制。鼓励大型乳业企业兼并重组。对那些符合国家乳业产业政策总体要求，有详细可行的中长期发展方案的企业的兼并、收购和重组予以重点支持；鼓励乳业企业向产业链上下游延伸，适当支持企业对奶站和规模养殖户以控股、全额收购等方式进行的兼并；支持国内有实力的大型乳企走出国门，参与国际竞争，支持国内企业对国外乳企及优质乳业资产的并购重组；同时支持特色中小型乳企向“专、精、特、新”方向发展。4、奶源基地贷款营销。优先支持现有乳业重点客户的奶源基地建设，重点支持企业在黄金奶源地带的基地建设，选择支持部分特色乳企的奶源基地

34、建设。奶源基地建设贷款对象为具备贷款资格的企（事）业法人、其他经济组织，并且应取得国家级（省级）乳业产业化龙头企业出具的核心奶源基地确认函。贷款种类包括流动资金贷款、项目融资贷款和国际贸易融资等本外币融资业务。担保方式重点选择国家级产业化龙头企业保证担保，其他优良客户或符合条件的担保公司的保证担保，以及乳企自身优质资产抵质押担保。同时，项目建设必须取得有权人民政府同意在其区域内从事奶源基地建设等经营活动的审批手续，涉及用地的，提供建设用地合法手续的证明材料。严格执行环境影响评价制度，必须配套建设养殖场废弃物的无害化处理和资源的综合利用设施，并取得有权部门的环境影响评价批复。项目自有资金比例必须

35、达到30%，并且项目建设期非债务资金和还款资金的筹措方案必须落实。5、区域营销重点。根据国家关于重点产区和重点城市的优化调整布局，在东北四省区严格控制建设同质化、低档次的加工项目，鼓励建设有国际竞争力的大型项目；华北地区在合理控制加工项目建设的同时，重点支持都市与基地结合型乳企；西北地区鼓励企业提升技术水平，发展具有地方特色的新型乳制品；南方地区应考虑乳企的合理布局，鼓励开发水牛奶等地方特色的乳制品；大城市周边产业区（北京、天津、上海和重庆），支持乳制品加工科技的研究与产业升级，鼓励新型乳制品的开发，审慎支持大型乳企加工项目。6、客户退出。目前我国乳制品行业市场竞争激烈，产能过剩，一地多厂、重

36、复建设问题较严重，受大型乳制品企业在规模、资金、产品及原料奶收购和销售市场等方面优势的挤压，中小乳制品企业面临较大压力。加强中型企业授信控制，加大小型客户退出力度，建立合理的乳企准入淘汰机制是今后一段时期的重要工作。坚持择优汰劣的原则，制定合理量化的标准，逐步退出一批技术落后、竞争力差、管理水平不高的中小企业，定期对乳业存量客户进行风险排队，确定退出客户清单，逐户制定退出方案。（二）金融服务组合策略。1、围绕乳企集团总部，侧重于金穗卡、金e顺产品线系列，重点做好乳企集团消费、人才培育等方面的适用产品推介。2、围绕企业主体经营板块，突出对企业核心事业的金融服务功能，侧重于金光道产品线系列，发展融

37、资、集团理财、资金管理、海外战略等方面的产品创新和服务延伸：（1）事业发展融资。为企业提供信贷资金支持，重点用于满足流动资金需求，同时积极协助企业争取政府贴息等优惠政策。（2）集团财务管理。建立大现金管理平台，在总结我行现金管理平台的基础上，不断完善功能，提高资金归集管理的价值。（3）集团理财管理。通过存款、信托、基金等多种形式的组合，满足企业理财需要；提供承销中短期融资券以及资产支持票据服务，在招商引资、项目投融资等方面提供专项财务顾问服务；为企业提供保险理财顾问服务；大力营销汇款、托收、信用证等贸易结算及相关国际贸易融资业务。 3、为以乳企为核心的产业链提供服务，包括奶源基地建设、下游流通

38、领域等外延板块，侧重于金益农产品线系列：惠农卡、惠农信用卡、农户贷款、农户扶贫贴息贷款、规模化养殖项目融资、连锁事业融资等方面的产品创新和服务延伸。4、围绕以乳企为核心的经济圈，包括企业员工、业务关联商户等经济关系板块，运用金融工程技术和服务，侧重于个人消费、个人理财、渠道优化等方面的产品创新和服务延伸。5、推动各级政府建立高风险补偿机制。对于奶农贷款、奶源基地建设等风险相对较高的业务，通过推动政府建立定向业务补偿、政策担保、商业保险等多种方式，尽可能降低我行风险。（三）贷后管理要求。1、密切关注国家对乳业行业的产业政策和布局规划；严格执行国家相关乳业政策；高度关注乳业行业存在的潜在风险和垄断客户的过度竞争行为；积极调整行业信贷结构。2、认真对借款人主体资格、借款用途、股东出资能力、项目建设的合法性、建设条件、还贷来源进行审查，切实把好调查、评估和审查关。在贷款调查、审查中要着重分析项目概算的合理性和项目业主的出资能力，明确资本金到位条款，合理约定还款计划，落实和完善足值有效的担保措施。对于贷款总额超过10亿元的项目，原则上应采取银团贷款方式，并适当控制同业占比，分散和防范信贷风险。3、加强对企业用信的监管，定期监督企业的经营状况，确保贷款按计划偿还；加强对企业原奶、进口等环节的风险监控，进一步完善对乳企的跟踪机制；重点关注质量安全风险、企业经营风险、集团客户关联交易风险。