房地产开发经营与管理理念课件.ppt
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1、1,房地产开发经营与管理,考前辅导,2,本科目特点及复习技巧,3,掌握熟悉了解,4,第一章 房地产投资与投资风险,5,第一章,第一节 投资与房地产投资一、投资概述概念:分类投资的特性,短期投资与长期投资直接投资与间接投资金融投资与实物投资生产性投资与非生产性投资,是一种经济行为时间性目的是获取收益风险性,以获得未来货币增值或收益为目的,6,二、房地产投资概述(一)房地产投资的概念(二)房地产投资的分类,政府投资非盈利机构投资企业投资个人投资,土地开发投资房屋开发投资房地产经营投资,居住物业投资商用物业投资工业物业投资酒店和休闲娱乐设施投资特殊物业投资,按主体,按经济活动类型,按物业类型,特点,
2、7,(三)房地产投资特性区位选择异常重要适于进行长期投资需要适时的更新改造易产生资本价值风险变现性差易受政策影响依赖专业管理存在效益外溢和转移(四)房地产投资的作用对社会对投资者:收益、保值、增值、消费,8,第一章第二节 房地产投资的形式与利弊,一、房地产直接投资参与有关管理工作包括二、房地产间接投资不参与开发经营工作包括,房地产开发投资房地产置业投资,投资房地产企业股票或债券投资房地产投资信托基金购买住房抵押支持证券,9,三、房地产投资的利弊理解利:弊:,收益高容易得到金融支持抵消通货膨胀提高资信等级,投资额大回收期长需要专门的知识和经验,10,第一章第三节 房地产投资的风险,一、房地产投资
3、风险的概念定义:未获得预期收益可能性的大小包括:变动:可能性:标准差越小,风险就越小标准差与期望值之比越小,风险就越小教材P16例子风险收益风险损失投资者更重视风险报酬=实际收益-预期收益,标准差=,期望值=,11,二、系统风险包括P17-20 三、个别风险包括P20-21,12,四、风险对房地产投资决策的影响收益型房地产投资承受低风险的投资者收益增值型房地产投资承受中等风险的投资者 尚未进入稳定期或刚竣工的收益性物业机会型房地产投资承受高风险的投资者 房地产开发投资一般属于这类,13,第一章第四节 风险与投资组合,一、投资组合理论P25公式及例子:计算题 预期收益率=无风险收益率+风险系数平
4、均收益率-无风险收益率二、资本资产定价模型P26公式P27例子:折现率的计算题 也就是上面的预期收益率,14,T1-1:一般来说,与长期投资相比,短期投资()A风险较大 B收益率较高 C流动性较好 D投资回收期较长 答案:C T1-2:某投资商预测到政府大型公共设施的投资建设计划,并在附近预先投资,最后取得巨大成功,则该投资商利用的是房地产投资特性中的()。A存在效益外溢和转移B需要适时的更新改造投资 C投资价值难以判断因而易产生资本价值风险 D易受政策影响答案:AT1-3:投资者对房地产内部,使用功能的变动(例如,在公寓内设置自助洗衣房提供洗衣服务等),体现了投资者对房地产投资()的重视。A
5、各异性 B适时更新改造性 C相互影响性 D专业管理依赖性答案:B,15,T1-4:在下列房地产投资行为中,体现房地产置业投资特点的有()。A买地-建房-卖房 B买房-经营C买房-出租-转售 D买房-出租E买地-开发-转让答案:BCDT1-5:买卖双方要经过多次搜寻或长时间议价才能完成房地产交易,这个过程反映了房地产的()。A.不可移动性 B.适应性 C.弱流动性D.相互影响性答案:CT1-6:在房地产产品生产过程中,承担开发建设用地规划方案设计、建筑设计等项工作的,一般是()。A建筑师 B结构工程师 C设备工程师D监理工程师答案:AT1-7:决定投资型房地产购买者愿意支付价格水平的最主要因素是
6、()。A满足购买者使用要求B购买者支付能力 C物业预期收益D物业用途答案:C,16,T1-8:下列关于商业物业的表述中,正确的有()。A、能为投资者带来经营性的收入现金流 B、分割产区销售已成为最受欢迎的经营模式 C、适合于长期投资 D、需在机构投资者之间进行交易 E、位置对其有着特殊的重要性答案:ACDET1-9:商业物业的租金水平取决于其所处的地段,与投资者管理商业物业的能力无关。答案:T1-10:从物理形态上划分,作为房地产投资对象的房地产资产的类型主要有()。A商住楼B土地C在建工程D写字楼E建成后的物业答案:BCET1-11:下列物业中,属于特殊物业的是()。A在建工程 B车站 C购
7、物中心D科技产业园区答案:B,17,T1-12:同区域、同类型、同档次的不同房地产的市场价值不同,主要是因为房地产市场具有()A保值性 B增值性 C异质性 D弱流动性答案:CT1-13:房地产投资的缺点是()。A相对较高的收益水平 B易于获得金融机构的支持C抵消通货膨胀的影响 D投资回收期较长 答案:DT1-14:下列房地产投资方式中,属于直接投资形式的是()A购买房地产股票 B购买商铺 C购买房地产债券 D购买住房抵押支持证券答案:B T1-15:房地产间接投资的形式主要有()。A投资房地产信托B购买住房抵押支持证券C购买房地产企业债券D购买物业用于出租经营E购买土地进行开发答案:ABC,1
8、8,T1-16:房地产投资信托基金的投资收益主要来源于其拥有物业的()。A.销售收入B.转让收入C.租金收入D.利息收入 答案:CT1-17:当房地产开发商将建成后的物业用于出租或()时,短期开发投资就转变成了长期置业投资。A.出售B.抵押C.转让D.经营 答案:DT1-18:相对于房地产开发投资,关于房地产置业投资的说法,正确的有()A置业投资是面向已具备了使用条件或正在使用中的房地产 B置业投资包括进行场地平整及道路等基础设施建设的投资 C置业投资对象可以是市场上存量房地产 D置业投资可以是将购入的房地产用于自身居住或生产经营 E置业投资可以是将购入的房地产出租给最终使用者 答案:ACDE
9、,19,T1-19:甲、乙两个物业2008年10月的价值均为1000万元,预计甲物业2009年10月的价值为1100万元和900万元的可能性各为50。预计乙物业2009年10月的价值为1200万元和800万元的可能性各为50,甲、乙两个物业投资风险比较的结果是()。A甲物业投资风险大B乙物业投资风险大C甲、乙两个物业投资风险相同D无法判断答案:BT1-20:下列风险中属于系统风险的是()。A.比较风险 B.市场供求风险 C.未来运营费用风险D.持有期风险答案:BT1-21:下列房地产投资风险中,属于房地产投资个别风险的是()。A变现风险B时间风险C或然损失风险D通货膨胀风险 答案:B,20,T
10、1-22:投资组合理论认为,把适当的投资项目组合起来,可以()。A提高投资收益B降低系统风险C降低个别风险D使投资毫无风险 答案:CT1-23:关于投资组合理论的说法,正确的是()A投资者应选择毫无风险的投资组合 B投资者应选择投资项目间有一个正协方差的投资组合 C投资者可以将系统性风险因素减少甚至完全抵消 D投资者可以将个别风险因素减少甚至完全抵消答案:DT1-24:投资组合理论认为,对于相同的宏观经济环境变化,不同投资项目的收益会有不同的反应。答案:,21,T1-25:假设银行一年期存款利率为2.28,贷款利率为5.85,投资市场的平均收益率为12,房地产投资市场的系统性市场风险系数为0.
11、6,则房地产投资的预期收益率为()。A4.42B8.11C8.13D9.54 答案:BT1-26:如果整个投资市场的平均收益率为15%,国债收益率为9%,房地产投资市场相对于整个投资市场的系统性风险系数为0.23,则按资本资产定价模型计算出的房地产投资折现率为()。A、10.38%B、11.07%C、12.45%D、13.62%答案:T1-27:某投资市场的平均收益率为12,银行贷款利率为5.17,国债收益率为3.5,房地产投资的风险相关系统数为0.5那么,当前房地产投资的折现率为()。A3.5B5.17C7.75D8.59 答案:C,22,T1-28:假设某段时间内房地产业的预期收益率为15
12、,国债的投资收益率为10,市场整体的平均收益率为20,则房地产业的系统性市场风险系数是()。A0.25 B0.50 C1.5D2.00 答案:B T1-29:当房地产开发投资者将建成后的房地产用于出售、出租或经营时,其投资均属于长期投资。()答案:T1-30:购买住房抵押支持证券的个人和机构,是房地产间接投资者。()答案:T1-31:在进行风险分析时,期望收益的标准差越小,表明该项目风险越大。()答案:T1-32:通货膨胀对房地产投资只有负面影响。()答案:,23,T1-33:房地产投资的时间风险是指选择合适的时机进入市场。()答案:T1-34:系统风险是指个别投资风险中可以在投资组合内部被分
13、散和抵消的那部分风险。()答案:T1-35:房地产投资不能有效抵消预期通货膨胀的影响。()答案:T1-36:某投资项目的预期收益率与市场平均收益率的变化幅度相同,则该项目的系统性市场风险系数为1。()答案:T1-37:房地产投资信托基金股票的收益通常高于一般的股票收益,因此往往成为大型机构投资者直接投资房地产的重要工具。答案:,24,第二章 房地产市场与市场运行,25,第二章 第一节 房地产市场概述,一、房地产市场的含义构成:交易当事人、交易对象、交易制度、交易机构二、房地产市场的运行环境 P30-31表格:环境类型与影响因素对应三、影响房地产市场转变的社会经济力量四、房地产市场的参与者,26
14、,第二章第二节 房地产市场结构与指标,一、房地产市场结构 房地产具有不可移动性、异质性,市场集中度低 房地产市场是垄断竞争市场,总量结构区域结构产品结构供求结构投资结构租买结构,二、房地产市场细分 5种标准,27,三、房地产市场指标概念要点和计算,28,第二章第三节 房地产市场的特性与功能,一、特性 供给垄断性 需求广泛性、多样性 交易复杂性 价格区位相关性 广泛的外部性 市场信息不对称性二、功能5个方面,29,第二章第四节 房地产市场的运行规律,一、房地产空间市场与资产市场均衡状态:,租金和价格都不变价格与重置成本相同新增量和灭失量相等房地产资产存量保持不变,30,二、房地产市场的周期循环定
15、义:重复发生的波动原因:供需因素、信息不充分、心理、政策、制度、季节性自然周期理解P50图 五个节点的含义:每一阶段的特征投资周期 与自然周期的关系,A点空置率最高B、D点长期平均空置率C点理想均衡点、拐点E点等于A点,自然周期第一阶段,很少有资金投向存量房地产自然周期第二阶段后半段,资本流量显著增加自然周期第三阶段,流动性很高自然周期第四阶段,投资者减少投资,31,三、房地产泡沫与过热泡沫的成因:泡沫不同于过度开发,土地稀缺是基础投机需求膨胀是诱因金融机构过度放贷是助燃剂,32,第二章第五节 房地产市场的政府干预,一、政府干预的必要性二、政府干预房地产市场的手段三、政府规范房地产市场行为的措
16、施,33,T2-1:下列影响房地产市场运行环境的因素中,属于经济环境的因素是()。A城市或区域产业结构与布局B人口数量与结构C土地资源状况D建筑技术进步 答案:AT2-2:下列关于房地产市场特性的表述中,不正确的是()。A供给非同质性B需求多样性C竞争充分性 D交易复杂性 答案:CT2-3:市场的客体通常是指()。A买家B卖家C交易对象D交易价格 答案:CT2-4:市场主体通常包括()。A买家B卖家C交易对象 D交易价格E交易行为 答案:AB,34,T2-5:对某种特定的商品来说,下列关于市场容量概念的表述中,正确的是()。A潜在市场服务市场有效市场合格的有效市场B服务市场潜在市场服务市场合格
17、的有效市场C潜在市场有效市场合格的有效市场服务市场D潜在市场服务市场合格的有效市场有效市场 答案:C 第4章题目T2-6:房地产市场结构包括()。A总量结构B区域结构C产品结构 D供求结构E资金结构 答案:ABCDT2-7:按房地产用途可以将房地产市场细分为若干子市场,这是因为不同用途的房地产在()等方面存在差异。A投资决策 B规划设计 C工程建设 D地域范围 E产品功能 答案:ABCE,35,T2-8:某城市住宅市场调查结果显示,该城市住宅的总需求与总供给基本平衡,但同时显示,套型建筑面积120以上的住宅供过于求,70 以下的住宅供不应求,则该城市的住宅市场处于()状态。A均衡B周期性失衡
18、C结构性失衡D区域性失衡 答案:CT2-9:房地产市场区别于其他商品市场的特征主要有()。A、竞争性 B、垄断性 C、外部性 D、均衡性 E、信息不对称性 答案:BCET2-10:土地资源的有限性、不可再生性和土地所有权的排他性,使房地产供给难以形成统一的竞争性市场。答案:T2-11:房地产市场垄断性的原因不包括()。A、房地产市场需求的广泛性 B、房地产市场供给的异质性 C、土地所有权的排他性 D、土地的有限性 答案:A,36,T2-12:如果同一地区的某一类型物业的售价持续以大幅度上涨,那么该类型物业的出租需求就会()。A减少B增加C不变D同步递减 答案:B T2-13:在下列房地产市场指
19、标中,属于市场交易指标的有()。A.空置量B.房地产价格指数C.平均建设周期 D.吸纳率E.失业率 答案:BDT2-14:关于房屋施工面积的说法,正确的是()A房屋施工面积不包括本期竣工的房屋建筑面积B房屋施工面积不包括正在施工的非商品房建筑面积C房屋施工面积指报告期内施工的全部房屋建筑面积D房屋施工面积不包括报告期内开工后又停建、缓建的房屋建筑面积 答案:C T2-15:某市2003年新开工的房屋建筑面积为90万m2,2002年未完工转入2003年继续施工的房屋建筑面积为30万m2,2003年竣工的房屋建筑面积为80万m2。那么,该市房屋均平均建设周期为()年。A0.5B1.5 C2D3 答
20、案:B,37,T2-16:2007年末,某市住房总量为5000万,其中经济适用住房400万m,商品住房3750万,同期住房空置量为750万,其中经济适用住房空置量为50万,商品住房空置量为450万,则该市2007年末的商品住房空置率是()。A9B12C15D20 答案:BT2-17:关于房地产市场吸纳周期的说法,错误的是()A吸纳周期是指房屋从准备租售到租售完成所需的时间 B吸纳周期反应可供租售量全部被市场吸纳所需的时间 C在新建商品房销售市场中,吸纳周期又称为销售周期 D吸纳周期在数值上等于吸纳率的倒数 答案:A T2-18:某城市2004年存量商品住房的吸纳率为40,则该城市同期存量商品住
21、房的吸纳周期是()。A0.4月B2.5月C0.4年D2.5年 答案:D,38,T2-19:2008年,某市可供租售的房屋面积为3000万m2,其中可供销售的住宅面积为1800万m2,可供出租的住宅面积为450万m2,当年销售和出租的房屋总面积为2750万m2,其中销售的住宅面积为1680万m2,出租的住宅面积为320万m2,该市2008年住宅市场吸纳率为()、71.11、88.89、91.67、93.33 答案:BT2-20:某销售型住房市场年初的住房存量为100万套,其中空置待售住房5万套,本年新竣工住房13万套,销售住房8万套.则吸纳周期为()年。A.0.63B.1.63C.2.25D.1
22、2.50 答案:CT2-21:房地产市场按市场交易形式细分时,新建成的房地产产品交易不包括()子市场。A租赁B销售C保险D抵押 答案:C,39,T2-22:在对某市房地产市场进行细分时,划分出“某市甲级写字楼租赁市场”。这种划分所采用的市场细分标准有()。A按存量增量细分B按交易形式细分C按目标市场细分D按房地产用途细分E按地域细分 答案:BDET2-23:下列关于房地产市场自然周期与投资周期关系的表述中,正确的是()。A自然周期与投资周期同步变化B投资周期在第一阶段和第三阶段超前于自然周期C投资周期在第一阶段和第二阶段超前于自然周期D投资周期在第三阶段和第四阶段超前于自然周期 答案:DT2-
23、24:在房地产市场自然周期的复苏阶段,房地产市场中的空置率与合理空置率的关系是()。A空置率合理空置率B空置率合理空置率 C空置率=合理空置率D不能判断 答案:A,40,T2-25:在房地产市场的自然周期中,空置率超过长期平均空置率的阶段为()阶段。A租金增长率上升B新增供给小于新增需求C新开工项目增加D租金增长率下降 答案:AT2-26:下列关于房地产市场周期循环的表述中,正确的有()。A.房地产周期循环是指房地产业活动或其投入与产出有相当的波动现象,且此现象重复发生 B.在房地产周期循环的最低点,空置率最高C.房地产周期循环的供求平衡点是长期均衡价格 D.在房地产周期循环的最高点,供给增长
24、率等于需求增长率 E.在房地产周期循环中,价格(租金)和空置率通常是同向变动的 答案:ABDT2-27:在房地产周期循环周期过程中,空置率持续下降到合理的空置率以下的阶段为房地产市场自然周期中的()。A第一阶段B第二阶段C第三阶段D第四阶段 答案:B,41,T2-28:在房地产市场周期循环中,供给增长速度高于需求增长速度,空置率上升并逐渐接近合理水平,这一阶段处于房地产市场自然周期的()。A.第一阶段B.第二阶段C.第三阶段D.第四阶段 答案:CT2-29:在房地产市场自然周期中,在需求增长率由大于变为小于供给增长率的转折点上,空置率由()。A、上升到下降 B、下降到上升 C、高于合理空置率到
25、低于合理空置率 D、低于合理空置率到高于合理空置率 答案:CT2-30:政府的土地供应政策会直接影响房地产开发的()。A产品质量B产品性价比 C规模和结构D产品档次 答案:CT2-31:提高贷款利率对房地产市场的影响主要有()。A导致房地产实际价值下降B导致房地产实际价值上升C加大投资者债务负担D抑制房地产市场需求E增加房地产市场需求 答案:ACD 第1章题目,42,T2-32:政府对房地产市场进行宏观调控时,可选择的手段主要有()。A加大城市基础设施建设投入B调整银行贷款利率C调整公共住房政策D调整房地产税收政策 E加快城市化进程 答案:BCDT2-33:房地产泡沫产生的基础是()A投资需求
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