电商行业10月月报:三季度京东易购份额双升十月亚马逊表现抢眼1106.ppt
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1、证券研究报告,研,究,评级,告,分析师:,向涛,叶茂,行业,Table_MainInfo商业贸易,Table_Industry三季度京东易购份额双升,十月亚马逊表现抢眼,推荐,(维持),电商行业 10 月月报,2012 年 11 月 03 日,行业研究报,重点公司重点公司苏宁电器,投资要点 三季度市场整体概况三季度线上零售市场规模增速环比下降,B2C 占比稳步提升:第三季度全国线增持 上零售交易规模为 2842.2 亿元,环比增长 5.9%,同比增长 43.9%,同比增速相对二季度下降 7.7 个百分点,占社零中批发零售业比例为 5.55%,相对上季度仅增长 0.06 个百分点。自主式 B2C
2、 细分市场,三季度价格战参与方份额提升明显:三季度价格战参与方市场份额均有明显上升,而其他主要电商份额则布线不同程度下滑,其中京东商城三季度份额相对二季度提升 0.9 个百分点至 51.1%,易购和国美旗下的,相关报告综合电商加速扩张产品线-电 商 行 业 9 月 月 报 2012-10-07主动价格战效果明显,易购与京东间差距缩小-电商行业8 月月报2012-09-03,库巴份额分别提升 0.5 和 0.3 个百分点。三季度投融资情况三季度电商实际融资金额环比回落:三季度披露线上零售投融资次数 10 起,涉及金额 21.59 亿,扣除中投联合中信资本、国开金融等投资公司向阿里巴巴投资 20
3、亿美元外,三季度披露的电商融资金额约 1.59 亿美金,相对二季度大幅回落 33%。10 月访问量情况:,卓越亚马逊 10 月表现抢眼:卓越亚马逊 10 月全球访问量排名提升 106 位,首次进入全球前 200 名,其访问人数比例环比 9 月大幅提升 39.2%,人均页面访问数提升 29.6%,人均访问时间提升 60%。021-38565942,S0190511030002研究助理:021-,十月行业重点新闻:行业过冬,电商融合抱团取暖电商之间的深度融合:凡客诚品与乐蜂网正式加入苏宁易购开放平台、当当网入驻天猫 传统百货商“触电”与线下线上零售商间融合:百盛集团旗下电子商务网站“百盛网”上线、
4、新世界百货计划入驻主流电商开放平台 收购合并:沃尔玛对一号店增资控股至 51%、腾讯收购易迅剩余 20%股权 线上零售业价值链间融合:京东商城已经完成收购第三方支付公司“网银,在线”行业融资金额处于低位,电商盈利模式尚不成熟电商正面临外部“供血”不足,内部“造血”功能尚不具备的境地,加之宏观经济地低迷的影响可能从线下蔓延线上,行业正面临寒冬考验。在此背景下,行业融合正在加剧。从本月行业重点事件来看,行业融合正在各个层面发生。电商之间的融合不再局限于合并收购的方式,垂直类电商与综合类电商之间、自主式与平台式电商之间深度合作,抱团取暖正成为融合的新趋势;另一方面,京东收购网银在线则说明电商并不局限
5、于横向之间的融合,在纵向价值链上也的融合也正悄然进行;再者,融合并不局限于线上,从百盛自建电商平台到新世界将在天猫、京东开店,线上线下的界限正逐渐淡化。请阅读最后一页信息披露和重要声明敬请参阅最后一页特别声明,行业研究报告,目,录,1、市场整体概况:三季度线上零售增速相对上季度有所放缓.-3-2、市场份额:.-4-B2C 市场占整体规模比例提升至 35.6%.-4-B2C 市场:天猫份额下降,京东份额上升.-4-自主式 B2C 细分市场:价格战参与方份额提升明显.-5-C2C 市场格局不变,拍拍份额略有提升.-6-2、投融资情况:三季度电商实际融资金额回落.-6-3、访问量:卓越亚马逊 10
6、月表现抢眼.-7-4、十月行业重点新闻:行业过冬,电商融合抱团取暖.-8-图 1、中国线上零售交易规模以及增速情况.-3-图 2、中国线上零售规模占社零比重情况.-3-图 3、B2C 与 C2C 交易规模占比.-4-图 4、B2C 主要电商份额情况.-5-图 5、京东商城与苏宁易购份额差异情况.-5-图 6、2 季度(左)和 3 季度(右)自主式 B2C 电商份额情况.-6-图 7、C2C 主要电商份额情况.-6-图 8、历年线上零售行业投融资情况.-7-表 1、2012 年三季度线上零售业主要投融资事件.-7-表 2、10 月主要电商月均访问量排名变化情况.-8-表 3、10 月主要电商月均
7、访问人数占比情况.-8-表 4、10 月主要电商人均访问页面数情况.-8-表 5、10 月主要电商人均访问时间情况.-8-,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-2-,),2683.7,91.8%,126.2%,1620,97.5%,4.96%,5.49%5.55%,4.39%,3.15%,4.13%,2.63%2.62%,2.27%,2.97%,2.79%,2.33%,4.00%,3.00%,2.00%,1.00%,行业研究报告1、市场整体概况:三季度线上零售增速相对上季度有所放缓根据艾瑞咨询发布的数据,第三季度全国线上零售交易规模为 2842.2 亿元,环比增长 5
8、.9%,同比增长 43.9%,同比增速相对二季度下降 7.7 个百分点。三季度线上零售业占社零中批发零售业比例为 5.55%,相对上季度仅增长 0.06 个百分点。对比线下零售前三季度增速情况,65 家上市商业零售公司合计销售收入前三季度分别增长 13.8%、16%、12.5%(样本信息详见收入增幅环比回落,短期难言边际改善2012 年零售行业三季报综述。总的来看,线上零售业增速在经历了一季度的低谷和二季度回升之后,三季度再次出现回落,这与 65 家上市商业零售公司合计销售收入增速的前三季度趋势相似。显示宏观经济不仅对线下零售业产生影响,对线上零售业也产生了一定的影响。图 1、中国线上零售交易
9、规模以及增速情况,3000,2842.2 140%,2500200015001000500,97.2%468.1 563.1,684.1,2369.8 22821975.11770.71611.191.5%80.7%80.1%1138.776.1%74.6%73.5%914.7 846 1014.1 66.5%47.1%40.9%,51.6%,43.9%,120%100%80%60%40%20%,0交易规模(亿元)数据来源:艾瑞咨询、兴业证券研究所整理图 2、中国线上零售规模占社零比重情况,同比增幅,0%,7.00%6.00%5.00%,4.65%4.18%4.25%,6.17%6.27%5.
10、31%5.20%,3.36%4.70%4.63%3.05%3.70%3.77%1.90%2.56%2.21%1.92%1.59%0.00%,网购/社零总额,网购/社会消费品零售额:批发和零售业,数据来源:艾瑞咨询、兴业证券研究所整理,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-3-,行业研究报告2、市场份额:B2C 市场占整体规模比例提升至 35.6%2012 年第三季度国内线上零售业 B2C(含 C2C 推出的 B2C 商城)交易额为 1011亿元,占比 35.6%,环比二季度提升 2.3 个百分点,按照艾瑞咨询预测,2012 年四季度 B2C 的市场份额占比将有望突破 4
11、0%。图 3、B2C 与 C2C 交易规模占比100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%,B2C占比,C2C占比,数据来源:艾瑞咨询、兴业证券研究所整理B2C 市场:天猫份额下降,京东份额上升三季度 B2C 市场中天猫份额为 54.6%,相对二季度下降 2.5 个百分点,继续处于 B2C 市场份额第一位,京东商城份额为 21.8%,相对二季度回升 1.8 个百分点。二者合计份额达到 76.4%。二季度淘宝份额下降的主要原因在于其并未参与京东、易购和国美三方的价格战。但四季度由于有双十一等节日,一般是天猫力度最大的促销季,预计四季度天猫份额将重抬升势。,敬请参阅最后一页特
12、别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-4-,行业研究报告图 4、B2C 主要电商份额情况100%90%80%70%60%,50%40%40.9%37.0%41.6%59.0%49.0%47.9%50.1%,54.3%,51.5%57.1%54.60%,30%20%10%16.6%18.8%18.4%13.3%15.7%17.9%18.3%16.6%22.7%20.1%21.80%0%,京东商城,天猫,其他,数据来源:艾瑞咨询、兴业证券研究所整理自主式 B2C 细分市场:价格战参与方份额提升明显三季度自主式 B2C 细分市场中(不含天猫等平台式 B2C 电商)各电商份额出现了分化。主要的价
13、格战参与方京东、易购和国美份额出现了明显提升,其中京东商城三季度份额相对二季度提升 0.9 个百分点至 51.1%,是自主式 B2C 电商中份额提升幅度最大的一家,易购和国美旗下的库巴份额分别提升 0.5 和 0.3 个百分点。京东与易购之间的份额差异相对上季度提升 0.4 个百分点至 41.2%。三季度未参与价格战的主要电商份额则不同程度出现下滑。亚马逊份额与上季度持平,凡客和当当份额则分别下滑 0.8 和 0.3 个百分点。份额排名上,自主式 B2C 前三名座次不变,依次为京东、易购和亚马逊,而库巴则超越凡客上升至第四的位臵,凡客下滑至第五。图 5、京东商城与苏宁易购份额差异情况100%9
14、0%80%70%60%50%40%30%20%10%0%,2011Q1,2011Q2,2011Q3,2011Q4,2012Q1,2012Q2,京东商城,苏宁易购,其他,京东与易购份额差异(京东-易购),数据来源:艾瑞咨询、兴业证券研究所整理,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-5-,行业研究报告图 6、2 季度(左)和 3 季度(右)自主式 B2C 电商份额情况,当当,3.30%易迅,3.10%凡客,5.00%库巴,4.7%卓越亚马逊,6.70%,苏宁易购,9.40%,其他,17.60%,京东商城,50.20%,当当,3%易迅,3.90%凡客,4.20%库巴,5%卓越
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