并购基金盈利模式与实战案例.ppt
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1、第四讲 并购基金盈利模式与经典实战,2014年12月13日 上海,1,目录,并购大时代的来临 并购基金盈利模式解析 一级半市场并购基金投资盈利模式与实战案例 二级市场并购基金投资盈利模式与实战案例,2,第一部分并购大时代的来临,3,内容指引,美国五次并购浪潮为中国并购市场提供宝贵经验,18世纪末-19世纪中 19世纪70-90年代 19世纪末-20世纪初 20世纪30-40年代 20世纪40-60年代 20世纪70年代至今,战争时期(独立战争、南北战争),近代工业化完成垄断资本主义兴起,一战后经济高速发展,经济危机、二战,称霸资本世界,超级大国地位,第一次并购浪潮横向收购(1897-1904)
2、,第二次并购浪潮纵向收购(20世纪20年代),第三次并购浪潮多元并购(20世纪60年代),第四次并购浪潮融资并购(20世纪80年代),第五次并购浪潮战略并购(20世纪末至今),4,中国的并购市场日显活跃,2007年之前的并购市场并购市场活跃度不强政府参与力度大,2007年之后的并购市场并购市场活跃度日益强烈市场化程度高,2014年1-9月的并购市场已完成并购案例1213起(4.5个/天)进行中并购案例1436起总数已经超过了历史上最高水平,5,中国并购市场以国内并购为主,2013年,中国并购市场发生的1232起并购案例中,并购仍以国内市场为主,达到1099起,占到99.89%;金额最大,占到整
3、体的45%。海外并购单项金额大。国内IPO类型退出的基金约为90%,并购退出的约为10%;海外则相反,杠杆大。,6,战略新兴产业并购活跃度靠前,生物医疗、新能源、新材料、信息技术等战略新兴产业处于规模化和集聚阶段,并购活跃度位于前列。,7,第二部分并购基金盈利模式,8,内容指引,运作模式一:控股上市公司进行产业并购整合,控股上市公司,利用上市公司平台在产业链上下游进行收购、整合,提升公司价值。,9,运作模式二:参股上市公司进行产业并购整合,通过与大股东成为一致行动人进行产业链上下游并购整合,实现对其的市值管理。,10,运作模式三:直接项目合作,利用丰富的项目源,直接与上市公司对接进行产业并购整
4、合。,11,运作模式四:直接IPO,盈利点:并购基金投资目标公司,规范管理,条件成熟进行直接IPO,通过二级市场增值退出,利用三方股东丰富项目源,投资目标公司直接IPO或整合后IPO。,12,13,并购基金具体模式研究,14,博盈投资 大康牧业募集资金,绕开重大重组,走发行部主业 实际控制人 索芙特 北京旅游 锦龙股份 谋局,经典案例成功背后的逻辑,15,并购基金具体模式研究,第三部分一级半市场并购基金投资盈利模式与实战案例,16,内容指引,案例二:远致富海珠宝基金,17,第三部分 一级半市场并购基金投资盈利模式与实战案例,第四部分二级市场并购基金投资盈利模式与实战案例,18,内容指引,并购上
5、市公司的经典案例:刘长乐收购伊立浦,19,第四部分 二级市场并购基金投资盈利模式与实战案例,20,21,第四部分 二级市场并购基金投资盈利模式与实战案例,22,23,第四部分 二级市场并购基金投资盈利模式与实战案例,24,25,第四部分 二级市场并购基金投资盈利模式与实战案例,26,27,28,意向投资方报名时应当具备的条件高新投本次增资扩股对外开放股权比例为40%。征集的投资者分为A、B两类:A类投资者应当具有较强的投资运营能力、较强的境内外资本市场运作能力以及为高新投带来潜在业务的能力,认购股权金额原则上不低于10亿元人民币,数量1-2家;B类投资者认购股权金额不低于2.5亿元人民币,数量
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