建筑工程行业周报0814.ppt
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1、报告摘要:,建筑工程行业,市场表现,2502,2002,1502,1002,502,2,相关研究,4,建筑工程行业/周报报告,table_reportdate,商业贸易2012 年 8 月 4 日0817,table_subject建筑工程行业周报(2012.8.4),增持维持,table_main,宏源行业类模板,table_research,一周行业重点新闻。8 月 9 日 7 月宏观经济数据披露,7 月 CPI 同比上涨 1.8%,创 30 个月以来新低,PPI 同比下降 2.9%,连续 5个月达到负增长,7 月新增信贷创 10 个月以来新低;自今年 6 月底启动这轮逆回购以来,央行已连
2、续 7 周实施了 8000 亿逆回购,8月降准窗口未关;铁道部数据,1-7 月铁路基建投资同比降三成,降幅趋缓;7 月地产数据显示房地产调控见成效,住建部表示坚持房地产限购不动摇。,高级分析师:周蓉姿(S1180050120006)电话:010-88085996Email:联系人:李晓欢,李秀蕾table_industryTrend建筑(中信)沪深300,一周公司重点新闻及公告。尚荣医疗、江河幕墙、东华科技获重大订单;亚厦股份、光正钢构、江河幕墙披露 2012 年半年报,业绩与去年同期相比均有较大的增长;精工钢构、北新路桥因控股子公司业务发展的需要,为控股子公司提供融资担保,过往不存在担保预期
3、等现象,被担保企业业绩良好;亚厦股份变更财务总监,变更会计师事务所。上周行情回顾。9 日宏观经济数据公布,7 月 CPI 同比上涨 1.8%,创 30 个月以来新低,PPI 同比下降 2.9%,连续 5 个月负增长;经济数据的疲软使得市场对利好政策出台的预期加强,尤其是基建投资的利好政策,上周 A 股一片向好。建筑工程板块上涨 4.67 个百分点,沪深 300 上涨 1.95 个百分点,领先于大盘。截至 8 月 10 日,建筑板块 11、12 年的平均动态 PE 分别为 23.49X 和 20.61X。,3002table_product1宏源证券行业研究2012 年度投资策略报告:只选对的,
4、不买贵的周蓉姿建筑工程行业2011.12,本周投资策略。在宏观经济下行的大环境下,业绩成为上市公司行情的最重要主导因素。8 月份是半年报密集披露期,我们认为投资机会主要集中于业绩高增长以及增速超预期个股,建议关注装饰园林公司、中国化学等绩优股的估值波动收益,以及四川路桥因重组翘尾效应导致业绩激增带来的交易性投资机会。,2宏源证券行业研究2011 年 4季度策略报告:Hold 住跌下来的机会周蓉姿建筑工程行业,2011.103宏源证券行业深度研究2011年行业中报总结_建筑工程行业周蓉姿,2011.9宏源证券行业研究2011 年二季度投资策略报告:细分领域精英,演绎精彩行情周蓉姿建筑工程行业,2
5、011.7请务必阅读正文之后的免责条款部分,table_page,建筑工程行业/周报报告,目录一、一周行业重点新闻.41.7 月 CPI 同比上涨 1.8%,创 30 个月来新低,新增信贷创 10 个月来新低.42央行 7 周 8000 亿逆回购,8 月降准窗口未关.43.铁道部:1-7 月基建投资同比降三成.54.7 月房地产数据:房地产调控见成效.55.住建部:限购是房地产调控红线将长期持续.6二、一周公司重点新闻及公告.61、东华科技、尚荣医疗、江河幕墙:重大工程公告.62.亚厦股份、江河幕墙、光正钢构、中材国际:2012 年半年报.73.精工钢构、北新路桥:为部分所控制企业提供融资担保
6、.84.亚厦股份:变更财务总监,变更会计师事务所.85.光正钢构:独立董事对关联方占用资金和对外担保的专项说明.8四、上周行情回顾.15五本周投资建议及推荐组合.16,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 2 页共 20 页,table_page,建筑工程行业/周报报告,图目录图 1:A 股各行业本周走势.15图 2:A 股各行业 2011 年 PE 比较.15图 3:A 股各行业 2012 年 PE 比较.15表目录表 1:上市公司 2012 年新签订单明细.9表 2:建筑工程板块涨跌幅前五名.16表 3:建筑工程板块涨跌幅后五名.16表 4:可比上市公司估值比较.17表 5:宏源建筑工程板
7、块上市公司 2012 中报业绩预告及快报.18表 6:宏源建筑工程板块上市公司 2012 中报预披露日期.19,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 3 页共 20 页,table_page,建筑工程行业/周报报告,一、一周行业重点新闻1.7 月 CPI 同比上涨 1.8%,创 30 个月来新低,新增信贷创 10 个月来新低国家统计局 9 日公布的数据显示,7 月份,全国居民消费价格总水平同比上涨 1.8%,较 6 月份 2.2%收窄 0.4 个百分点,这创下自 2010 年 2 月以来 30 个月的新低。数据显示,2012 年 7 月份,全国居民消费价格总水平同比上涨 1.8%。其中,城市上
8、涨 1.9%,农村上涨 1.5%;食品价格上涨 2.4%,非食品价格上涨 1.5%;消费品价格上涨 1.7%,服务项目价格上涨 2.0%。1-7 月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨 3.1%。7 月份,全国居民消费价格总水平环比上涨 0.1%。其中,城市上涨 0.1%,农村持平(涨跌幅度为 0);食品价格下降 0.1%,非食品价格上涨 0.2%;消费品价格下降 0.1%,服务项目价格上涨 0.6%。初步统计,2012 年 1-7 月社会融资规模为 8.82 万亿元,比上年同期多 5143 亿元。7月份社会融资规模为 1.04 万亿元,比上年同期多 5023 亿元。其中,人民币贷款增加
9、 5401亿元,同比多增 485 亿元;外币贷款折合人民币增加 73 亿元,同比多增 64 亿元;委托贷款增加 1279 亿元,同比多增 47 亿元;信托贷款增加 263 亿元,同比多增 291 亿元;未贴现的银行承兑汇票增加 222 亿元,同比多增 1948 亿元;企业债券净融资 2487 亿元,同比多 2065 亿元;非金融企业境内股票融资 316 亿元,同比多 64 亿元。新增信贷创 10 个月来新低。7 月末,广义货币(M2)余额 91.91 万亿元,同比增长 13.9%,比上月末高 0.3 个百分点;狭义货币(M1)余额 28.31 万亿元,同比增长 4.6%,比上月末低 0.1 个
10、百分点;流通中货币(M0)余额 4.97 万亿元,同比增长 10.0%。当月净投放现金 421 亿元。2央行 7 周 8000 亿逆回购,8 月降准窗口未关自上周二逆回购意外缩量至 80 亿元以来,截至 9 日,央行连续三次维持了 500 亿元的操作规模。至此,今年 6 月底启动的这轮逆回购操作连续滚动七周之久,累计操作规模约 8000 亿元。在公开市场上,央行周四再度实施 500 亿元 7 天期逆回购操作,中标利率持平于 3.35%。本周央行累计通过逆回购投放资金 1000 亿元,对冲了 580 亿元到期逆回购,加之 20 亿元到期资金,最终公开市场实现资金净投放 440 亿元。国家统计局同
11、日公布,7 月份 CPI 同比上涨 1.8%,较 6 月份 2.2%的涨幅收窄 0.4 个百分点,创 2010 年 1 月来新低;PPI 同比下降 2.9%,较 6 月份下降 0.8 个百分点,连续第 5 个月负增长。分析认为,整体来看,当前通胀水平进入下行通道,同时宏观经济数据继续低迷,均有利于货币政策进一步宽松。不过,近期房地产市场出现回升,将影响政策出台的时点。中金公司首席经济学家彭文生认为,央行可能选择逆回购等市场信号意义较弱的措施来缓解市场流动性,以尽量减少对房地产调控的影响。尽管如此,基于外汇占款增量的下降趋势和宏观政策进一步向稳增长倾斜的态势,预计下半年仍有 23 次降准空间,8
12、 月降准的窗口尚未关闭。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 4 页共 20 页,table_page,建筑工程行业/周报报告,3.铁道部:1-7 月基建投资同比降三成铁道部 9 日公布“2012 年 1-7 月全国铁路主要指标完成情况”显示,1-7 月,铁路固定资产投资为 2257.14 亿元,比上年同期减少 967.05 亿 元,同比下降 30%;其中,基本建设投资 1884.44 亿元,比上年同期减少 949.86 亿元,同比下降 33.5%。从数据显示情况看,铁道部上半年固定资产与基建投资同比数据仍延续自今年 2 月始缓慢回升态势。7月份,铁道部固定资产投资为 479.63 亿元,基
13、建投资为 379.38 亿元,两项投资金额较 6月份相比,均有放缓迹象。鉴于 2011 年 7 月铁道部固定资产投资为 443.03 亿元,铁道部 2012 年 7 月固定资产投资单月同比首次结束自去年 7 月以来的负增长,实现正增长。但基建投资单月同比仍为下降趋势。按照铁道部下达的关于第一次调整 2012 年铁路基本建设计划的通知,2012年铁路基建投资调增至 4483 亿元。依此计算铁道部 1-7 月基建投资完成额约占全年计划的 42%,基本持平于铁道部 2007-2010 年数据。近期关于铁路基建的利好频繁出台。温总理多次强调积极扩大需求,把稳增长放在更重要位臵,强调铁路等项目要加快工作
14、进度。7 月 10 日温总理强调要在铁路等领域抓紧做几件实事。7 月 30 日温总理主持召开国务院常务会议,听取鼓励民间投资实施细则制定情况汇报,强调要在铁路、市政等领域尽快推出一批引导民间投资参与的重点项目。据报道发改委相关人士建议铁道部选择部分相对闲臵的线路、土地等资产,抓紧研究以资产变现、存量换增量等途径筹措建设资金的具体方案。因此,铁路基建增长潜力巨大铁路“十二五”规划新线投产 3 万公里,未来必然会保持适度投资规模。“稳增长”背景下,铁路投资是经济发展的需要。铁路基建投资计划上调 640 亿元,按调整后投资计划2012 年 7-12 月投资预计比 2012 年高 58%。铁道部改革及
15、民间资本进入或带来估值提升。中国铁建、中国中铁 2012 年 PE 在 8 倍左右,估值低,铁路基建投资加大有利于铁路订单的执行;中铁二局市值较小弹性大,增长潜力大。4.7 月房地产数据:房地产调控见成效国家统计局 9 日发布前 7 月全国房地产开发和销售情况,数据显示,全国前 7 月房屋新开工面积下降明显;国房景气指数为 94.57,创历史新低。根据统计局数据,就全国房屋新开工面积来看,2012 年 1 至 7 月份,全国房屋新开工面积 103905 万平方米,同比下降 9.8%,降幅比 1 至 6 月份扩大 2.7 个百分点;其中,住宅新开工面积 77140 万平方米,同比下降 13.4%
16、。在商品房销售和待售情况方面,1 至 7 月份,商品房实现销售面积 48593 万平方米,同比下降 6.6%,降幅比 1 至 6 月份缩小 3.4 个百分点;其中,住宅销售面积下降 7.5%。商品房销售额为 28699 亿元,同比下降 0.5%,降幅缩小 4.7 个百分点。另外,1 至 7 月份房地产开发企业土地购臵面积 18982 万平方米,同比下降 24.3%,降幅比 1 至 6 月份扩大 4.4 个百分点;土地成交价款 3836 亿元,下降 16.9%,降幅扩大 3.6 个百分点。7 月份房地产开发景气指数为 94.57,比上月回落 0.14 点。上海易居房地产研究院副院长杨红旭据此表示
17、,7 月份国房景气指数是连续 14 个月下滑。不过他预计“国房指数下行速度将越来越慢,今年三季度可能见底”。杨红旭预计全国房屋新开工面积全年将,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 5 页共 20 页,。,。,”,”,table_page,建筑工程行业/周报报告,保持下跌状态“这也将导致明后两年的商品房供应偏紧,应该引起行业警惕”同日,国民经济研究所所长樊纲在 2012 博鳌房地产论坛上指出,当前房地产调控政策已经取得成效“尤其是 2010 年下半年政策执行以来,那些原本房价高涨的地区基本上稳定了下来”。他认为,正是政策持续执行使得房价泡沫没有波及到全国绝大多数二、三、四线城市“另外从房价和居
18、民收入关系来看,房价已经实现了一定程度的调整”。中国房地产业协会副会长朱中一则认为,当前房地产行业在大环境上正处于“稳增长”与“控房价”的两难境地。他说,“在中央层面一系列政策措施的作用下,房地产市场逐步降温。特别是从 2011 年 9 月到 2012 年 4 月,在 70 个大中城市中,新建商品住宅环比价格下降与持平的城市总数占绝大多数,同比下降的城市也逐月增多,调控成效逐步显现”5.住建部:限购是房地产调控红线将长期持续近几个月楼市“量价齐涨”,国务院 8 个督查组“会诊”各地楼市。住建部政策研究中心副主任王珏林 9 日表示,督查组对各省市土地问题、保障房问题以及限购问题做一系列的检查,目
19、的是要看现有政策的执行情况,对有些城市政策落实的不足和差距进行修正,不一定必须出台新的政策。同时他认为,“现在不是政策储备的问题,而是很多东西没有落实到位的问题。比如囤地问题、囤房问题都没有从根本上得到解决。房地产市场存在的一系列问题应该如何解决呢?“继续按照国八条的要求来贯彻落实,还是能够解决楼市问题的。”王珏林说。昨日,国家统计局发布了今年 17 月全国房地产开发和销售情况报告。17 月,全国房地产开发投资同比名义增长 15.4%,增速比 16 月份回落 1.2 个百分点。王珏林认为,从房地产的销售、开发等角度看,企业的运行还处于正常阶段。王珏林表示,“限购政策退出,只有在两种情况下出现,
20、其一,自动取消,即经济不景气,市场低迷,没人愿意买房或无能力买房;其二房地产税收政策承接且足以调节供求关系。而目前这两个情况都难以出现,目前房价仅仅是涨幅趋缓,并不是消费能力不足,截至去年年底,居民储蓄存款 35 万亿元。如果这部分资金释放出来,可以肯定其中很大一部分会进入房地产市场,这样必然会抬高房价。所以,我一再担心房价反弹,一再强调持续调控不放松。另一方面,房产税试点工作肯定是要推进的,但预计不会很快。因此,限购政策将长期持续,也是长期任务,不是一两年就可能退出的。对于“限购”的争议,我认为在中国现阶段不成熟,用这一过渡办法是无奈之举,却也是有效之法,不能让投资者占领房地产市场。二、一周
21、公司重点新闻及公告1、东华科技、尚荣医疗、江河幕墙:重大工程公告2012年8月6日,东华工程科技股份有限公司与府谷县恒源煤焦电化有限公司签订的甲醇制烯烃项目工程设计合同经双方签字盖章后正式生效。本设计合同包括工艺包编制、,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 6 页共 20 页,table_page,建筑工程行业/周报报告,初步设计和施工图设计;其中:在合同生效后6个月内完成工艺包编制;在工艺包完成后2个月内完成初步设计,在初步设计通过审查后9个月内完成施工图设计。合同费用为7750万元人民币,合同生效10天内,恒源公司将支付合同费用的15%计1162.5万元作为定金,其它费用由恒源公司根据合
22、同约定的工艺包、初步设计成品、各专业施工图纸提交时间按比例进行支付。2012年8月6日,东华科技与安徽省安庆市曙光化工股份有限公司在安徽省安庆市共同签署了安徽曙光化工集团改造升级工程安庆市曙光化工股份有限公司煤制氢项目EPC工程总承包合同。东华科技负责合同工厂界区内的施工图设计、设备材料采购、施工至机械竣工,提供上述工作范围内的项目管理,并为合同工厂联运试车、投料试车及性能考核提供技术支持与指导等。该项目主要制取氢气和合成气,有效气设计生产能力为85500Nm3/h。合同总价为人民币150000万元,其中:设备材料费、建安工程等采购成本为144363.90万元,总承包管理费用3381.10万元
23、,其他费用2255.00万元,上述合同价款由曙光股份按照合同规定的时间、方式、条件进行支付,即按项目进展状态支付工程进度款。本合同建设工期自2012年8月至2014年3月。河南省濮阳县人民政府于2012年8月8日就有关“河南省濮阳县人民医院新建院区招商引资建设项目”与深圳市尚荣医疗股份有限公司进行了友好认真的洽谈并签署了合作协议书,项目内容包括医院设计、建安工程、水电、装饰、机电设施、景观绿化、医疗工程、管网道路、医疗设备及信息化平台等。项目总投资约为人民币4.6亿元(其中一期工程约为2.3亿,二期工程约为2.3亿。)。河南省濮阳县人民医院自筹资金30%,其余70%由公司提供买方银团信贷融资额
24、度。北京江河幕墙股份有限公司近日收到武汉中心大厦开发投资有限公司发给公司的中标通知书,武汉中心幕墙专业分包工程(A标段)由公司中标。该工程中标金额为人民币183,150,000.00元,约占公司 2011年度营业收入的3.18%。该工程工期预计2年。武汉中心大厦位于武汉市汉口王家墩中央商务区,是由办公楼、酒店、观光设施等构成的超高层商务综合体大厦。武汉中心大厦建筑高度达438米,为目前华中地区最高楼,是公司承接的又一区域第一高楼项目。江河幕墙控股子公司承达集团有限公司的下属公司近日收到4份重大工程中标通知书,具体包括价值196,500,000.00港元的大埔工美心食品厂项目;价值88,384,
25、170港元的沙田马鞍山线519地段,车公庙站,5楼-48楼电梯大堂装修工程;价值116,511,096港元的新界-大屿山-愉景湾项目和价值99,969,000港元的荃湾Lot No.403荃湾西站-大楼大堂及会所装修工程2.亚厦股份、江河幕墙、光正钢构、中材国际:2012 年半年报上周,亚厦股份、江河幕墙、光正钢构等公司披露 2012 年上半年年报,其中,亚厦股份 2012 年 1-6 月实现营业总收入 4,046,982,418.3 元,比上年同期增长了 38.3%,实现利润总额 322,705,987.89 元,比上年同期同比增长了 58.11%,归属上市公司股东的净利润 257,458,
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