A股策略周报：中线继续逞强、短期注意震荡风险0107.ppt

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1、,1,先是,力。,Investment,Research,证券研究报告策略周报,中国策略 全球策略研究策略周报7 January 2013 24 pages中线线继续逞逞强、短短期注意意震荡风风险A 股策略周周报,张延延兵执业业证书编号：S1230511010020 0211-64318952,相关报告继续超配低低估值的蓝筹股股股息收益率率接近历史高位位关注大小盘盘风格的可能变变化,本报告告导读：,强势行行情正往纵深深发展 浦发银银行首家公布布2012年报,三季报业绩绩预告解读业绩风险集集中释放自由流通市市值角度看市场场,投资要要点：元旦前后两周周市场继续保保持强势上攻攻势头，其前一一周大盘顺

2、利利突破短期盘局并成功逾越 2200 关口口，后一周虽虽仅两个交易日日，但多头仍仍旧保持着强烈的进攻欲望望，通过两天天的连续推升，股指最高上上摸 2296 点，2300 点关口已经俨然可可见，最终上上证综指报收 2266 点，两两周累计上涨 5.67%，深圳 成指收盘 9096 点，累累计涨幅 5.03%。行业方面，一一级行业均出出现上涨，房房地产、金融服服务、轻工制制造及交运设备涨幅居前，而食品饮料料、家用电器器、农林牧渔及及信息设备涨涨幅靠后。二级行业，值得得关注的是，主力品种银银行股继续保保持强势，两两周涨幅高达6.78%，其它它金融品种保险险、证券分别别上涨 11.711%、8.89%

3、，食品饮料尤其是白酒类股股票继续弱于于市场总体水水平。12 月 24 日-1 月 4 日两周周，上涨行情情继续向纵深深发展，首先 12 月 4 日起动的年底回回升行情，正正受到市场各各方、场内场外外资金的认同同，不管是以银行、保险等等大盘蓝筹的的拔地而起持持续上涨，还是是部分中小盘盘股的快速赚钱效应都吸引引了社会各界界的眼球，不不断递增迭爆的的成交量显示示出增量资金正源源不断地地进场，趋势势确立之后，上涨或许就是是上涨最好的的理由。近期的基本面也颇颇为配合，汇汇丰 PMI、中采 PMI 数据均均显示中国经经济正在复苏好转，而美国国财政悬崖危危机的顺利解解决更是引发了了全球股市的的走暖。最近 5

4、 个交易易日，市场资资金进出基本本持平，行业方方面，金融服服务、房地产及黑色金属呈呈现明显的资资金净流入，机械设备、医医药生物及建建筑建材资金净流出金额更更大。基本面面向好、技术层层面趋势走强强共同构成目目前大盘持续走牛的内在因因素，进入新新的一年，行行情有望进一步步纵深发展。当然，由于快速上涨出现现的获利盘、上半年成交交密集区筹码出出现浮动，大大盘不时将会出现震荡，有有时震荡幅度度还会比较大大。投资者继续把把握中线行情情的同时，也也要注意短期出出现的震荡风风险。近期影响市场的一些些因素主要有有以下几点，年报业绩披露露大幕拉开，关注其中的机会以及潜在在的风险；首首批创业板原原始股东不减持持承诺

5、到期，注意股东减持冲动带来的的压力；IPO 再度重启对应应的时点可能能带来的压力 投资思路路：继续跟踪金融融股尤其是银银行股的中线线机会，部分超超跌强周期类类股票的补涨机会，中小盘盘股的主题投投资机会，年报报业绩潜在增增长、改善所所带来的机会会。浙商证券 Investment Research,1.,2.,3.,4.,5.,6.,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,2,Investment,Research,策略周报,正文目录A 股市场回回顾与展望.51.1 上周市场场回顾.51.2 市场聚焦焦分析.51.3 市场资金金分

6、析.61.4 融资融券券及股指期货货市场.61.5 上周重要要信息回顾.81.6 市场技术术分析.91.7 市场展望望及操作.9国内股票市市场.11国际金融市市场.14国内宏观经经济.17国际宏观经经济.20附录：浙商商投资组合.23图表目录1：上周行业业表现.52：近阶段市市场资金流向向情况.63：近段时间间行业资金流流向情况.64：融资情况.75：融券情况.77：上证指数数走势.118：2011 年以以来主要板块块累计收益率.119：上周板块块指数收益率.1110：2012 年板块指数收收益率.1111：上周行业业指数收益率.1112：2012 年行业指数收收益率.1113：新增开户户数.

7、1214：偏股型基基金发行规模.1215：IPO 规模.1216：再融资规规模.1217：股改限售售股解禁与减减持.1218：恒生 AH 股溢价指数.1219：上周成熟熟市场股指收收益率.1420：2012 年成熟市场股股指收益率.1421：上周新兴兴市场股指收收益率.1422：2012 年新兴市场股股指收益率.1423：标准普尔 500 指数.1424：VIX 指数.1425：美元指数.1526：美元兑人人民币.1527：上周主要要货币收益率.1528：2012 年主要货币收收益率.15浙商证券 Investment Research,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,

8、图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,图,3,MI,MI,DP,Investment,Research,策略周报,29：美国 10 年期国债收收益率.1530：欧元区 10 年期国债债收益率.1531：上周大宗宗商品收益率.1632：2012 年大宗商品收收益率.1633：国际原油油价格.1634：国际黄金金价格.1635：CRB 指数.1636：BDI 指数.1637：GDP 增速.1738：规模以上上工业增加值.1739：三大需求求对 GDP 增速的拉动.1740：进出口.1741：固定资产产投资.1742：

9、社会消费费品零售总额.1743：宏观经济济景气先行指指数.1844：中国制造造业采购经理理指数.1845：居民消费费价格指数.1846：工业生产产者出厂价格格指数.1847：贸易顺差.1848：外汇占款.1849：新增人民民币贷款.1950：货币供应应量.1951：人民币基基准利率与存存款准备金率.1952：上海银行行间同业拆借借利率.1953：公开市场场操作.1954：到期资金金量.1955：全球 OEECD 综合领领先指数.2056：全球 PM.2057：欧美基准准利率.2058：伦敦同业业拆借利率.2059：美国货币币供应量.2060：欧元区货货币供应量.2061：美国 OEECD 综合

10、领领先指数.2162：美国 PM.2163：美国新增增非农就业人人数.2164：美国失业业率.2165：美国消费费者物价指数.2166：美国 GD 增速.2167：欧洲 OEECD 综合领领先指数.2268：欧元区 PMI.2269：欧元区失失业人数.2270：欧元区失失业率.2271：欧元区消消费者物价指指数.2272：欧元区 GDP 增速.2273：2012 年度“十大金股股”累计涨跌跌幅.23表 1.股指期货上上周表现情况.7浙商证券 Investment Research,4,Investment,Research,策略周报,表 2：市场与行行业整体估值.13表 3：2012 年浙浙商

11、证券研究究所推荐的“十十大金股”.23表 4：2012 年度度“十大金股”累计涨跌幅.23浙商证券 Investment Research,涨幅,5,PM MI,Investment,Research,策略周报,1.A 股市场场回顾与与展望1.1 上周市场场回顾元旦旦前后两周市场场继续保持强强势上攻势头头，其前一周周大盘顺利突突破短期盘局局并成功逾越 2200关口，后一周虽仅仅两个交易日日，但多头仍仍旧保持着强强烈的进攻欲欲望，通过两两天的连续推推升，股指最高高上摸 2296 点，2300 点关口已经俨俨然可见，最最终上证综指指报收 2266 点，两周累累计上涨5.67%，深圳 成指收盘 90

12、96 点，累计涨 5.03%。行业方方面，一级行行业均出现上上涨，房地产产、金融服务务、轻工制造造及交运设备备涨幅居前，而食品饮料、家用电器、农林牧渔及及信息设备涨涨幅靠后。二二级行业，值值得关注的是是，主力品种种银行股继续保保持强势，两两周涨幅高达 6.78%，其其它金融品种种保险、证券券分别上涨 1.71%、8.899%，食品饮料料尤其是白酒酒类股票继续续弱于市场总总体水平。图 1：上周行业表表现14.0012.0010.008.006.004.002.000.00资料来来源：Wind，浙浙商证券,1.2,市场聚聚焦分析,12 月 24 日-1 月 4 日两周，上涨行情继续续向纵深发展展，

13、首先是 12 月 4 日起动动的年底回升升行情，正受到到市场各方、场内场外资资金的认同，不管是以银行行、保险等大大盘蓝筹的拔拔地而起持续续上涨，还是部部分中小盘股股的快速赚钱钱效应都吸引引了社会各界界的眼球，不不断递增迭爆爆的成交量显显示出增量资金金正源源不断断地进场，趋趋势确立之后后，上涨或许许就是上涨最最好的理由。近期的基本本面也颇为配合合，汇丰 MI、中采 PM 数据均显示示中国经济正正在复苏好转转，而美国财财政悬崖危机机的顺利解决更是引发了全全球股市的走走暖。从行情情演化主线来来看，金融、地产显然充充当着本波行行情的灵魂角角色，尤其银银行股不仅是是行情的发动者者、也是破关关夺碍的前锋锋

14、，当然行情情的演绎也不不时穿插着水水泥、有色、钢铁以及煤煤炭等超跌周期期股票的轮番番表演。消费费类股票或许许两年类的表表演已经足够够靓丽，近阶阶段走势相对对疲软，浙商证券 Investment Research,19,6,Investment,Research,策略周报,尤其是是食品饮料、生物医药类类股票滞后市市场总体水平平。若从风格格指数来看，低市净率、低市盈率股票票表现更强，而微利、亏亏损以及高市市净率股票表表现较弱。,1.3,市场资资金分析,最近 5 个交易日日，市场资金金进出基本持持平，行业方方面，金融服服务、房地产产及黑色金属属呈现明显的的资金净流入入，机械设备备、医药生物物及建筑建

15、材材资金净流出出金额更大。图 2：近阶段市场场资金流向情情况150100500-50-100,10/10,10/19,10/30,11/8,11/1,11/28,12/7,12/18,12/27,资料来来源：Wind，浙浙商证券图 3：近段时间行行业资金流向向情况,20.0010.000.0010.0020.0030.00资料来来源：Wind，浙浙商证券,资金流向（亿亿元）,资金流向占占比（%）,0.200.100.000.100.200.300.400.500.60,1.4,融资融融券及股指指期货市场,融资情况：近期融融资行为较为为活跃，日融融资净值均维维持在较高水水准；融券情情况：近期融融

16、券余额有所所下降，日融融券水准也较较前期有所下下降。显然市市场看多情绪绪增强，融资资欲望大幅增增加，而融券券意愿持续减减弱浙商证券 Investment Research,1,2,3,45,40,35,元）,7,95,Investment,Research图 4：融资情况20100,策略周报,Jul12,Jul12,Jul12,Augg12 Aug12 Sep12,Sep12,Oct12,Oct12 Nov12 Novv12 Dec12 Dec12,102030资料来来源：Wind，浙浙商证券图 5：融券情情况,302520151050,融券余额（亿元,期间卖出（万股）,60000500004

17、00003000020000100000,Jan12,Feb12,Feb12,Mar12,Apr12,May12,May12,Jun12,Jul12,J ul12,Aug12,Sep12,Oct12,Oct12,Nov12,Dec12,Dec12,资料来来源：Wind，浙浙商证券表 1.股指期货上上周表现情况,合约代码IF1301IF1302IF1303IF1306,周收盘价2533.225472562.62586.2,周开盘价2501.62514.22528.22553,周最高价2567.42581.42597.22621.2,周最低价25012514.22528.22553,涨跌34.23

18、2.836.232.8,持仓量801974490198245262,持仓变化-301718712787593,成交量117414120787357756004,资料来源：浙浙商证券研究所从主主力合约 IF13301 来看，前 20 名的多多空主力持仓仓之和分别 544118 手和 61651 手，其其中多头持仓仓较前一交易易周减仓 2881 手，空头持持仓减仓 279 手。浙商证券 Investment Research,12,月基,50MI,8,Investment,Research1.5 上周重要要信息回顾我国国拟立法规定实实行网络身份份管理,12 月 24 日，正由十一届届全国人大常常委

19、会第三十十次会议,策略周报,审议的的关于加强强网络信息保保护的决定草草案规定，国家保护能能够识别公民民个人身份和和涉及公民个人人隐私的电子子信息。网络络服务提供者者和其他企业业事业单位及及其工作人员员对公民个人人电子信息必须须严格保密。该草案还规定，实实行网络身份份管理，网络络服务提供者者对用户发布布信息的网络身身份管理，可以实行后台台的身份管理理办法，用户在在发布信息时时可以使用其其他名称。据分析，网络身身份管理应指指网络实名制制。而“可以以实行后台的的身份管理办法法”，指可以以实行后台实实名制，在此前前提下，用户户可在前台用用与实名对应应的虚拟名称称发布信息。,国务务院发布煤电联联动指导意

20、见,煤电联联动正进一步步向前推进，煤炭企业将将获得更多自自主权。,12 月 25 日，国务务院办公厅发发布关于深化化电煤市场化化改革的指导导意见：2013 年起，取消消重点电煤合同同，实现电煤煤价格并轨，发改委不再下下达配置框架架，由煤炭企企业与电力企企业自行签订订合同，自主协协商价格。另另外，当煤价价波幅超过 5时，上网网电价也将相相应调整。,12 月汇丰制造业 PMI 终值 51.5 创 19 个月新高,12 月份汇丰丰制造业 PMI 为 51.5，高于上月,的 0.5，高于 12 初值 50.9，创下 2011 年 5 月以来来最高记录。显示制造业回回升动能增强强。PMI指数回回升有需求

21、复复苏支撑，具具有一定可持持续性，但仍仍存产能过剩剩问题，在需需求未有显著著回升的情况下下，磨产能阶阶段将延续，市场将缓慢慢淘汰高成本本产能，这一一过程将比较较长。PMI 指数显示制造业业增长动能逐逐渐恢复。1 月 PMI 环比回升 1 个百分点，强强于季节性，这种特征已已延续 4个月。从分项指标标来看，需求求与产出双双双回升。12 月新订单总量量仍有增长，推动 PMI 指数回升，需需求回暖有所所加快，且强强于季节性。2006-2011 年，12 月新新订单指数环环比持平。其其中，新出口订订单指数略有有回落，表明明内需复苏程程度好于外需需。PMI 指数回回升建立在需需求回暖的基基础上，其可持持

22、续性较强。产出创下 2011 年 3 月以来最大增增速。12 月产产出指数创下 21 个月新新高，连续两个个月保持在荣荣枯线上，表表明制造业生生产保持较快快增长。供求求双双回暖，推动价格上上涨。投入成本本连续第三个个月上扬，涨涨幅虽环比略略有放缓，但但整体仍较明明显。11 基本持平的产产出价格在 12 月也出现上上扬，升幅虽虽然尚小，但但有加速迹象象，已创下 14 个月来最高高记录。,2012 年 12 月 PM 指数为 0.6%与上月月持平,1 月 1 日，国家家统计局公布 2012 年 12 月 PMI,数据，中国制造业业采购经理指指数（PMI）为 50.6%，与与上月持平。分企业规模模看

23、，大型企企业 PMI为 51.1%，比上上月小幅回落 0.3 个百分分点，连续 4 个月位于临临界点以上；中、小型企业 PMI分别为 49.9%和 48.1%，虽虽然位于临界点点以下，但比比上月回升 0.2 和 2.0 个百分点。22012 年12 月，构成制造造业 PMI 的 5 个分类指数 1 升 1 平 3 降。生产指指数为 52.0%，比上月回回落 0.5个百分分点，位于临临界点以上，表明制造业业生产继续呈呈现增长态势，但增速略有有放缓。分行行业看，农副食食品加工业、汽车制造业业、纺织服装装服饰业、黑黑色金属冶炼炼及压延加工工业、电气机机械器材制造业业等行业生产产量明显增长长；烟草制品

24、品业、非金属属矿物制品业业、石油加工工及炼焦业等等行业生产量减减少。新订单单指数为 51.2%，与上月月持平，连续 3 个月位于于临界点以上上，表明制造造业市场需求继继续回升。原原材料库存指指数为 47.3%，比上月下下降 0.6 个百百分点，仍位位于临界点以以下，表浙商证券 Investment Research,9,日晚 年度,21,，同,97,线，,。周,势，,Investment,Research明制造造业原材料库库存继续减少少。美国国参众两院通过过解决“财政政悬崖”议案,美国参参议院周二在 12 月 31 日最终期限后后两小时,策略周报,通过了了旨在避免财财政悬崖的议议案。而在 1

25、月 1 日晚，美国会参议院院此前通过的的解决“财政政悬崖”议案也在国会众议议院投票并获获得通过，为为解决“财政政悬崖”消除除了一道关键键的法律障碍碍。根据美国立立法程序，“财政悬崖”解决方案需需由国会参众众两院投票通通过同一版本本并经美国总总统签字方可生生效。该议案案当天在众议议院以 257 票支持、167 票反对的投投票结果获得得通过，预计计总统奥巴马将将很快签署该该议案。,两市市首份业绩快报报出炉 浦发发银行净利同同比增 25%,A 股首份 2012 年业绩绩快报，亦即即银行业,首份快快报新鲜出炉炉。浦发银行 1 月 4 晚发布业绩快快报：该公司 2012 度实现归属于于上市公司股东东的净

26、利润 341.61 亿元元，同比增长 25.20%；实现现营业收入 826.17 亿元，同比增长 1.64%；基本每每股收益 1.831 元（未经经审计）同比增长 25.115%。截至 2012 年末，浦发银行资资产总额达 3.15 万亿元，比 2011 年底底增加 4638 亿元，增长 17.28%。负债债总额达 2.9 万亿元，比 2011年底增增加 4335 亿元，增长 17.10%。从全全年净利润增增幅（25.2%）来看，浦浦发银行去年年第四季度单季季的净利润增增速应明显低低于前三季度度的增速（331.22%），这这或许也预示示上市银行 2012 年全年业业绩增速的放放缓恐难以避避免。

27、1.6 市场技术术分析K 线及及均线分析 自 1949 点以以来，上证综综指已经连收 5 周阳线，周均线系统 5 周、10 周及 20周均线线已经构成多多头排列。再再看日 K，近段时间基基本延续着阳阳线逼空+平台台整理换档+放量长阳突破破的模式，目目前短中期均均线系统已经经全部构成多多头排列，期期间股指还突突破长期成本本线 120日均线线及 250 日均线，中长期期强势格局已已经确立。技术术指标及型态分分析：周 MAACD 指标黄白白线继续向上上，而柱状线已已经连续五周周翻红，而日 MACD指标黄黄白线继续开开口向上，但但红柱状线却却未能再度有有力伸展，显显示上涨动力力有所减弱。KDJ指标 J

28、 线已经到达 100 以上高高位区域，日 KDJ 指标持持续在高位钝钝化。从周 BOLL 指标看看，股指已经突突破周 BOLLL 上轨位置，日 BOLL 通道已经转为为上升通道，目前股指正正沿上轨运行行。股指已已经完全突破 2453 点以以来的下跌通通道，并初步形形成较为陡峭峭的上升趋势 目前股指指逼近上半年 2478、2453 点双头区域域颈线位置，预期震荡还还会大幅增加，但强势格局局理应不会改改变。1.7 市场展望望及操作基本面向好、技术层面趋趋势走强共同同构成目前大大盘持续走牛牛的内在因素素，进入新的的一年，行情有有望进一步纵纵深发展。当当然，由于快快速上涨出现现的获利盘、上半年成交交密

29、集区筹码码出现浮动，大盘不时将会会出现震荡，有时震荡幅幅度还会比较较大。浙商证券 Investment Research,10,Investment,Research,策略周报,投资者继续把把握中线行情情的同时，也也要注意短期期出现的震荡荡风险。近期期影响市场的的一些因素主要要有以下几点点，年报业绩绩披露大幕拉拉开，关注其其中的机会以以及潜在的风风险；首批创创业板原始股东不减持承诺诺到期，注意意股东减持冲冲动带来的压压力；IPO 再度重启对应应的时点可能能带来的压力。投资思路：继续跟踪金融融股尤其是银银行股的中线线机会，部分超超跌强周期类类股票的补涨涨机会，中小盘盘股的主题投投资机会，年年报业

30、绩潜在在增长、改善善所带来的机机会。浙商证券 Investment Research,10,12,资料,资料,资料,11,图 6：上上证指数走势2500240023002200,Investment,Research2.国内股票票市场,图 7：2011 年以以来主要板块块累计收益率0%0%-100%-200%,策略周报,210020001900,-300%-400%-500%,沪深300中小板创业板,1/4,2/15,3/21,5/2,6/6,7/12,8/16,9/20,11/1,2/6,11/1,11/4,11/7,11/9,11/12,12/3,12/6,12/9,12/12,资料来源：

31、Wind，浙商证证券图 8：上上周板块指数数收益率2%1%0%,料来源：Wind，浙商证券图 9：2012 年板板块指数收益益率10%5%0%-5%-10%,创业板 深证综 中证 中小板 中证流 中证,沪深,中证,上证 上证证综,上证,中证,沪深 中证流 上证综 深证综 中证,中证 中小板 创业板,合,500,通,100,300,200,50,合,50,100,300,通,合,合,200,500,资料来源：Wind，浙商证证券（注：2012/12/24-2013/1/4 数据）图 10：上上周行业指数数收益率4%3%2%1%0%-1%-2%-3%家 采 有 食 交 机 商 化 纺 信 信 轻

32、黑 餐 农 电 金 交 公 建 医 综 房用 掘 色 品 运 械 业 工 织 息 息 工 色 饮 林 子 融 通 用 筑 药 合 地,料来源：Wind，浙商证券图 11：2012 年行业指数收收益率20%10%0%-10%-20%房 家 金 有 建 医 公 餐 交 食 化 电 黑 农 综 交 采 轻 纺 信 机 商 信地 用 融 色 筑 药 用 饮 运 品 工 子 色 林 合 通 掘 工 织 息 械 业 息,电 金 饮 设 设 贸 服 服 设 制 金 旅 牧 服 运 事 建 生 产器 属 料 备 备 易 装 务 备 造 属 游 渔 务 输 业 材 物资料来源：Wind，浙商证证券（注：2012

33、/12/24-2013/1/4 数据）,料来源：Wind，浙商证券,产 电 服 金 建 生 事 旅 设 饮器 务 属 材 物 业 游 备 料,金 牧 运 制 服 设 设 贸 服属 渔 输 造 装 备 备 易 务,浙商证券 Investment Research,36,资料,规模,资料,12,资料,Investment图 12：新新增开户数45,Research,图 13：偏股型基基金发行规模800,策略周报,27189,新增基金开开户数（万）新增股票账账户数（万）,700600500400300200100,股票型+混混合型基金（亿亿元）,0,11/1,11/4,111/8,11/11,12/

34、3,122/6,12/10,0,08/1,08/7,09/1,09/7,100/1,10/7,11/1,11/7,12/1,12/7,资料来源：Wind，浙商证证券图 14：IIPO 规模,料来源：Wind，浙商证券图 15：再融资规规模,900800700600500400300,IPO 模（亿元）,1,40001,20001,0000800060004000,可转债配股增发,200,1000,2000,0,09/7,10/1,10/7,11/1,11/7,12/1,12/7,09/7,10/1,10/7,11/1,11/7,12/1,12/7,资料来源：Wind，浙商证证券图 16：股股改

35、限售股解解禁与减持,料来源：Wind，浙商证券图 17：恒生 AH 股溢价指数,150,解禁量（亿股）,减持量（亿亿股，右轴）,15,150,沪深深300指数,3400,120,12,140,（右轴）,3170,130,2940,90,9,120,2710,6030,63,110100,恒生AHH股溢价指指数,24802250,0,10/1,10/7,11/1,11/7,12/1,12/7,0,90,11/1,11/4,11/7 11/10 11/12 12/3,12/6,12/9 2/12,2020,资料来源：Wind，浙商证证券,料来源：Wind，浙商证券,浙商证券 Investment

36、Research,14,10,10,24,14,幅%,87,91,21,05,80,01,36,09,90,69,43,96,56,89,27,76,61,78,76,80,12,80,53,52,68,57,84,74,幅%,80,37,94,35,15,47,20,35,30,75,48,05,28,15,03,16,45,37,48,31,58,76,67,01,盈率,94,10,13,Investment,Research表 2：市场与行业业整体估值,策略周报,板块名名称全部 A 股上证 A 股深证 A 股中小企企业板创业业板上证 50中证 1000 成份中证 2000 成份沪深 30

37、00 成份中证 5000 成份全部 B 股农林林牧渔采掘化工黑色金金属有色金金属建筑建材机械设备电子交运设备信息设备家用电器食品饮料纺织服服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地地产金融服服务商业贸易餐饮旅旅游信息服服务,收盘盘均价6.976.289.951.904.507.016.408.916.767.845.468.980.657.743.710.826.548.087.928.919.727.904.777.776.794.625.964.207.585.288.011.368.58,前两两周涨跌幅5.85.95.75.46.26.46.05.86.05.310.393.03.94.6

38、5.44.95.54.85.25.73.62.72.74.86.13.84.54.512.687.65.53.85.7,2012 年涨跌幅5.377.090.68-3.34-3.9910.118.525.888.04-1.1028.02-7.82-3.10-1.49-2.3912.3417.76-11.341.257.95-7.4313.69-3.06-15.64-3.937.256.480.7034.0114.81-12.66-4.58-12.82,市盈盈率（最新年年报）13.811.824.326.332.910.310.120.411.223.313.334.712.914.424.02

39、9.213.120.035.116.232.415.327.419.032.332.228.616.517.78.8119.334.633.0,市盈（TTTM）13.9211.8126.8628.0134.2810.019.723.4510.9628.4413.7838.5414.2021.72-622.0852.3314.7825.8534.7317.3543.5013.8919.7221.6747.9531.6321.8521.5717.407.922.7928.0130.44,市净率（最新新季报）1.781.622.412.662.691.591.552.121.632.211.512.

40、851.781.730.923.171.652.092.561.972.592.074.711.921.923.471.851.332.251.412.082.852.42,流通市值（亿元）1880,6271333,83446,79416,2953,49175,0811000,31526,5421226,85722,1735,1242,52324,98911,2033,4998,1057,7468,9743,0708,0822,2822,5357,7381,7461,7387,8415,9316,7479,73546,2273,5538214,353,占 A 股流通市值比例00.00%74.0

41、9%25.91%9.02%1.93%41.57%55.54%14.69%70.23%12.28%2.84%1.40%13.83%6.20%1.94%4.49%4.29%4.97%1.70%4.47%1.26%1.40%4.28%0.97%0.96%4.34%3.28%3.74%5.39%25.59%1.97%0.45%2.41%,流通市值/总市值68%69%64%57%40%71%66%76%68%75%79%73%83%71%85%77%66%61%63%66%62%79%80%65%68%74%70%74%82%55%79%81%64%,资料来来源：Wind，浙浙商证券（收盘盘均价按算术术

42、平均，涨跌幅幅按流通市值加加权）浙商证券 Investment Research,30,20,10,资料,资料,12,14,资料,Investment,Research3.国际金融融市场,策略周报,图 18：上上周成熟市场场股指收益率5%4%3%2%1%,图 19：2012 年成熟市场股股指收益率0%0%0%0%,0%,纳斯达克,标普500,道琼斯工业,西班牙,法国,日本,英国,德国,加拿大,澳大利亚,-100%,德国,日本,纳斯达克,法国,澳大利亚,标普500,道琼斯工业,英国,加拿大,西班牙,资料来源：Wind，浙商证证券图 20：上上周新兴市场场股指收益率3%2%1%0%,料来源：Win

43、d，浙商证券图 21：2012 年新兴市场股股指收益率30%24%18%12%6%0%,香港,巴西,南非,上海,墨西,印度,台湾,新加,韩国,俄罗,印度,香港,南非,新加,墨西,俄罗,韩国,台湾,巴西,上海,哥,坡,斯,坡,哥,斯,资料来源：Wind，浙商证证券图 22：标标准普尔 50 指数1470,料来源：Wind，浙商证券图 23：VIX 指数49,14201370132012701220117011201070,433731251913,标准普尔500波动率指数数(VIX),11/4,11/6,1/9,11/12,12/3,12/6,12/8,12/11,11/4,11/7,11/10

44、,11/1,12/3,12/6,12/9,12/12,资料来源：Wind，浙商证证券,料来源：Wind，浙商证券,浙商证券 Investment Research,资料,-4,-8,资料,西班,15,资料,Investment图 24：美美元指数,Research,图 25：美元兑人人民币,策略周报,84828078,6.66.56.4,中间价NDF:12个月,766.374,72,6.2,11/4,11/6,11/9,11/12,12/3,12/5,12/8,12/11,11/4,11/7,11/9,11/12,12/3,12/6,12/8,12/11,资料来源：Wind，浙商证证券图 26

45、：上上周主要货币币收益率2%1%0%-1%-2%-3%,料来源：Wind，浙商证券图 27：2012 年主要货币收收益率8%4%0%4%8%-122%,美元,澳元,加元,人民,俄罗,新加,英镑,欧元,瑞郎,日元,新加,俄罗,英镑,加元,瑞郎,欧元,澳元,人民,美元,日元,指数,币,斯卢,坡元,坡元,斯卢,币,指数,资料来源：Wind，浙商证证券图 28：美美国 10 年期期国债收益率4.4%,布,布料来源：Wind，浙商证券图 29：欧元区 10 年期国债债收益率8%,3.9%,美国10年期国国债收益率,6%3.4%,2.9%,4%,2.4%2%1.9%,1.4%,0%,德国,班牙,意大利,1

46、0/1,10/5,10/10,11/3,11/8,11/12,12/5,12/10,11/1,11/3,11/6,11/9,11/12,12/3,12/5,12/8,12/11,资料来源：Wind，浙商证证券,料来源：Wind，浙商证券,浙商证券 Investment Research,20,15,10,-5,资料,12,资料,16,资料,Investment,Research,策略周报,图 30：上上周大宗商品品收益率3%0%-3%-6%-9%-12%,图 31：2012 年大宗商品收收益率0%5%0%5%0%5%-100%-155%,铜,轻,白,布,棉,铝,黄,玉,大,天,玉,大,白,铜,

47、黄,布,铝,轻,天,棉,质,银,油,花,金,米,豆,然,米,豆,银,金,油,质,然,花,资料来源：Wind，浙商证证券图 32：国国际原油价格120110100908070,原油,气,料来源：Wind，浙商证券图 33：国际黄金金价格190180170160150140,原油,气,11/4,11/6,11/9,11/12,2/3,12/5,12/8,12/11,11/4,11/6,11/9,11/12,12/3,12/6,12/9,12/11,资料来源：Wind，浙商证证券图 34：CCRB 指数700660,料来源：Wind，浙商证券图 35：BDI 指数22001800,620140058

48、0,540500,1000600,11/4,11/6,11/9,11/12,12/3,12/6,12/8,12/11,11/4,11/7,11/9,1/12,12/3,12/6,12/9,12/12,资料来源：Wind，浙商证证券,料来源：Wind，浙商证券,浙商证券 Investment Research,资料,同比,资料,17,资料,Investment图 36：GGDP 增速,Research4.国内宏观观经济,图 37：规模以上上工业增加值,策略周报,16%14%12%10%,GDP:当当季同比,20%16%12%,当月同比,8%,6%4%2%0%,8%4%0%,04/3,05/3,0

49、6/3,07/3,08/3,09/3,10/3,11/3,12/3,08/2,09/2,100/2,11/2,12/2,资料来源：Wind，浙商证证券图 38：三三大需求对 GDP 增速的的拉动,料来源：Wind，浙商证券图 39：进出口,14%12%,净出口,资本形成,消费,70%60%,进出口金额额:季调:当月同,10%8%6%4%2%0%-2%,50%40%30%20%10%0%,-4%,09/6,09/12,10/6,10/12,11/6,11/12,12/6,-10%,10/1,100/7,11/1,11/7,12/1,122/7,资料来源：Wind，浙商证证券图 40：固固定资产投

50、资,料来源：Wind，浙商证券图 41：社会消费费品零售总额,30%25%,累计同比,25%20%,当月月同比,20%15%15%,10%5%0%,10%5%0%,10/2,10/6,10/110,11/3,11/7,11/11,12/4,12/8,10/2,100/8,11/2,11/8,12/2,12/8,资料来源：Wind，浙商证证券,料来源：Wind，浙商证券,浙商证券 Investment Research,MI,资料,轴）,资料,18,资料,Investment,Research,策略周报,图 42：宏宏观经济景气气先行指数106105104103102101,图 43：中国制造造