苏交科：拟收购杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益评估项目资产评估报告.ppt

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1、,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文（本页为评估报告签字页，无正文）江苏华信资产评估有限公司法定代表人（首席评估师）：胡兵注册资产评估师：周鹰飞注册资产评估师：李军2012年7月10日Add:南京市云南路 31-1 号苏建大厦 21-22 层,Tel:Fax:,025-83235010025-84410423,Post code:210008江苏华信资产评估有限公司,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文,系或偏见；对评估分析对象的法律权属给予了必要的关注，但不是对评估对象的法律权属提供保证。提供必要的资料并保证提供资料的真实性、

2、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。,2、本报告对被评估资产的价值结论只适用于报告限定的评估目的和使用方式。其中任何组成部分资产的独立价值将不适用于其他任何用途，并禁止用于其他评估的相关事项中。,3、本次评估未考虑历史年度营业税金、企业所得税等可能发生的变化对未来,预测年度的影响。,4、我们的评估结果中未考虑评估增减值对税金的影响，其税金的最终确定由,各级税务机关在汇算清缴时确定。,十二、评估报告使用限制说明,1、本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和评估报告使用者使用。,2、本评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露于

3、公开媒体，法律、法规规定,以及相关当事方另有约定的除外。,3、本报告评估结论的使用有效期为一年，从评估基准日 2012 年 5 月 31 日,起计算，至 2013 年 5 月 30 日止。超过一年，需重新进行资产评估。,4、本报告之附件是本报告重要组成部分，报告使用者需要充分关注。,十三、评估报告日,本评估报告提出日期为 2012 年 7 月 10 日。,江苏华信资产评估有限公司,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文,2、收益法的评估结论,经采用收益途径的自由现金流量折现（DCF）方法评估，华龙设计公司的股东全部权益于评估基准日2012年5月31日时的市场价值为

4、5,232.66万元。,3、评估结论的选取,我们采用收益法的评估结论和资产基础法的评估结论相差+4,333.26 万元，差异率+483.9%，两种评估方法差异的原因主要是：资产基础法评估是以资产的成本重置为价值标准，反映的是资产投入(购建成本)所耗费的社会必要劳动，这种购建成本通常将随着国民经济的变化而变化，且本次资产基础法评估不包括品牌、账外的无形资产的价值；而收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产的产出能力(获利能力)的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、政府控制以及资产的有效使用等多种条件的影响，同时对企业预期收益做出贡献的不仅仅有各项有形资产和可以确指的无形资产，还有许

5、多不可确指的无形资产，特别是工程设计、咨询行业是公认的知识密集型、智力密集型、创新密集型的高端行业，最大的不同在于它更大程度上是人力资本，人力资本创造的知识产权给企业带来了高额的收益，后者在成本法评估中得不到体现。在如此两种不同价值标准前提下产生一定的差异应属正常。,本次评估目的为股权收购，收益法的评估结论更能体现评估对象的市场价值。因此我们建议选用收益法的评估结论作为本次股权收购作价的参考依据。本次评估是在假设被评估企业在完成并购后，将独立完成所承接项目，承接项目所需人员均由被评估企业提供，包括正常的业务分包在内，所有的项目收入和支出均在公司账面完整反映；现有的经营范围与目前方向保持一致的基

6、础上作出。,即：在不考虑股权缺乏流通性折扣和控股权溢价的前提下，杭州华龙交通勘察设计有限公司70%股权于评估基准日2012年5月31日的市场价值为3,662.86万元，大写人民币叁仟陆佰陆拾贰万捌仟陆佰元整。,十一、特别事项说明,1、完成本项目的注册资产评估师在本次经济行为中与相关当事方没有利益关,江苏华信资产评估有限公司,1,2,3,4,5,6,7,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文十、评估结论我们采用了资产基础法和收益法两种方法进行了评估，评估结论如下：1、资产基础法评估结论：经采用资产基础法评估，在持续经营的前提下，华龙设计公司股东全部权益价值在评估基准

7、日2012年5月31日时总资产的评估值2,800.09万元，总负债的评估值1,904.58万元，股东全部权益价值的评估值为895.51万元；与账面净资产693.86万元相比，差异为+201.65万元，差异率+29.06%。资 产 评 估 结 果 汇 总 表评估基准日：2012年5月31日金额单位：人民币万元,项流动资产非流动资产,目,账面价值A2,440.54157.91,评估价值B2,689.92110.17,增减值C=B-A249.38-47.74,增值率%D=C/A10010.22-30.23,其中：可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资投资性房地产,固定资产,8,41.3

8、8,52.48,11.10,26.82,在建工程工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产,910111213,无形资产,14,0.34,0.58,0.24,70.59,开发支出商誉,1516,长期待摊费用递延所得税资产,1718,53.8462.34,57.11,3.27-62.34,6.07-100.00,其他非流动资产,19,资产总计流动负债,2021,2,598.451,904.58,2,800.091,904.58,201.64,7.76,非流动负债,22,负债总计,23,1,904.58,1,904.58,净 资 产,24,693.86,895.51,201.65,29.06,有关

9、本评估结论的详细情况见有关资产评估明细表。上述资产基础法的评估结论中不含账外的客户关系、公司品牌、人力资源等无形资产组合的价值。江苏华信资产评估有限公司,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文,1、持续经营假设：假设评估基准日后，被评估企业可以持续经营下去，企业,的全部资产可以保持原地原用途继续使用下去；,2、委托方及被评估单位提供的基础资料和财务资料真实、准确、完整。,（二）特殊假设,1、有关利率、汇率、赋税基准及税率，政策性征收费用等不发生重大变化。,2、本次评估，除特殊说明外，未考虑被评估单位股权或相关资产可能承担的抵押、担保事宜对评估价值的影响，也未考虑国

10、家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影响。,3、除非另有说明，假设被评估企业完全遵守所有有关的法律法规。,4、假设被评估企业在完成并购后，将独立完成所承接项目，承接项目所需人员均由被评估企业提供，包括正常的业务分包在内，所有的项目收入和支出均在公司账面完整反映；现有的经营范围与目前方向保持一致。,5、假设被评估企业的经营者是负责的，且公司管理层有能力担当其职务。,6、假设被评估企业未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政,策在重要方面基本一致。,7、假设被评估企业提供的收益法预测数据中营业收入、营业成本、费用等均,结合企业实际情况并考虑了行业发展情况做出的合

11、理预计。,8、假设主要合作关系能够按照基准日时的状况存在；,9、本次评估的各项资产均以评估基准日的实际存量为前提，有关资产的现行,市价以评估基准日的国内有效价格为依据。,10、评估范围仅以被评估单位提供的评估申报表为准，未考虑委托方及被评,估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负债。,11、本次评估未考虑历史年度营业税金、企业所得税等可能发生的变化对未,来预测年度的影响。,12、无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对被评估企业造成重大不利影,响。,本报告结论只有在上述评估假设成立的前提下可以使用，当上述条件发生变,化时，评估结果一般会失效。,江苏华信资产评估有限公司,杭州华龙交通勘察设计有

12、限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文,现场调查工作如下：,评估人员主要通过收集分析企业历史经营情况和未来经营规划以及与管理层,访谈对企业的经营业务进行调查，收集了解的主要内容如下：,1、了解企业历史年度权益资本的构成、权益资本的变化，分析权益资本变化,的原因；,2、了解企业历史年度各区域销售额及其变化，分析销售收入变化的原因；,3、了解企业历史年度成本的构成及其变化；,4、了解企业主要其他业务收入的构成，分析其对企业利润的贡献情况；,5、了解企业历史年度利润情况，分析利润变化的主要原因；,6、收集了解企业各项销售指标、财务指标，分析各项指标变动原因；,7、了解企业未来年度的经营计划、

13、投资计划等；,8、了解企业的税收及其他优惠政策；,9、收集被评估单位行业有关资料，了解行业现状、区域市场状况及未来发展,趋势；,10、了解企业的溢余资产和非经营性资产（负债）的内容及其资产状况。（三）评定估算、汇总,评估人员依据本项目制定的操作方案，结合委估企业情况确定各类资产的作价方案，明确各类资产的具体评估参数和价格标准、评定估算，得出评估对象于评估基准日的初步结果，同时进行评估结论分析、汇总，撰写说明。完成评估初步结果后，由内部专家审核小组，分别对评估明细表、评估说明、工作底稿进行全面审核，对评估结果进行必要的调整、修改和完善，形成初步评估结论。,（四）编制和提交评估报告阶段,在上述工作

14、基础上，起草资产评估报告，与委托方就评估结果交换意见，在全面考虑有关意见后，按评估机构内部资产评估报告三审制度和程序对报告进行最后的修改、校正，出具正式资产评估报告。,九、评估假设,（一）一般假设,江苏华信资产评估有限公司,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文,2、配合企业进行资产清查、填报资产评估申报明细表等工作。评估项目组人员对委估资产进行了详细了解，布置资产评估工作，协助企业进行委估资产申报工作，收集资产评估所需文件资料。（二）开展资产核实和现场调查工作,在企业如实申报资产并对评估资产进行全面自查的基础上，评估人员对纳入评估范围内的资产和负债进行全面清查，

15、对企业财务、经营情况进行系统调查。,其实物资产清查过程如下：,1、指导企业相关的财务与资产管理人员在资产清查的基础上，按照评估机构提供的“资产评估明细表”、“资产调查表”、“资料清单”及其填写要求，进行登记填报，同时收集委估资产的产权归属证明文件、工程合同资料、决算资料和反映性能、状态、经济技术指标等情况的文件资料。,2、审查和完善被评估单位提供的资产评估明细表,评估人员通过查阅有关资料及图纸，了解涉及评估范围内具体对象的详细状况。然后，审查各类资产评估明细表，检查有无填列不全、资产项目不明确现象，并根据经验及掌握的有关资料，检查资产评估明细表有无漏项等，根据调查核实的资料，对评估明细表进行完

16、善。,3、现场实地勘察,依据资产评估明细表，评估人员对申报的现金和固定资产进行盘点和现场勘,察。针对不同的资产性质及特点，采取不同的勘察方法。,4、补充、修改和完善资产评估明细表,根据现场实地勘察结果，进一步完善资产评估明细表，以做到“表”“实”相,符。,5、查验产权证明文件资料,对评估范围的设备、车辆的产权资料进行查验，对权属资料不完善、权属资,料不清晰的情况，提请企业核实。,6、请企业有关业务人员协助对往来款、银行存款、银行贷款的函证和对当地房地产价格、工程定额、取费文件的调查和收集工作，对当地的人工、主材、设备台班价格的调查工作以及对企业主要设备向供货方进行价格询证等。,江苏华信资产评估

17、有限公司,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文,务是工程咨询业务，可比公司的核心业务是工程咨询和工程施工或总承包业务。根据公司工程咨询自身业务的特点，公司应收账款余额较大，从而导致公司应收账款周转率较低。,总资产周转率基本保持平稳，与同行业上市公司相比，公司资产周转能力处,于偏下水平。,综上所述，公司未来将根据项目进度及营运资金状况等，加强应收账款管理，加快应收账款周转率，减少资金的占用，提高资金的使用效率。通过建立适应自身经营特点和市场状况的资产管理模式，并逐步得到有效执行，资产周转能力将向着良好的方向发展。,（3）对企业财务报表及相关申报资料的重大或者实质性

18、调整,为使历史报表数据对于预期未来业绩更具代表性，使报表数据符合评估所设定的价值类型的需要和使报表数据对于同行业业绩更具可比性，同时，本次评估是在假设被评估企业在完成并购后，将独立完成所承接项目，承接项目所需人员均由被评估企业提供，包括正常的业务分包在内，所有的项目收入和支出均在公司账面完整反映；现有的经营范围与目前方向保持一致的基础上作出。因此，本次评估，将华龙设计公司收入的统计口径、非经常性收入和支出，非经营性资产、负债和溢余资产及其相关的收入和支出进行了调整。,（4）非经营性资产、负债和溢余资产分析。,通过查阅、分析基准日企业财务报表，我们认为其他应收款中应收处置车款共计 56.5 万元

19、与企业目前的生产经营无关，为非经营性资产。除此之外，无其他非经营性资产、负债和溢余资产。,八、评估程序实施过程和情况,根据国家现行有关资产评估的政策和行业准则规定，我们对委估的资产实施,了如下的评估程序：（一）评估准备阶段,1、委托方就本次评估工作与江苏华信资产评估有限公司进行了初步沟通，江苏华信资产评估有限公司就本次评估的目的、评估基准日、评估范围等问题协商一致，并制订出资产评估工作计划。,江苏华信资产评估有限公司,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文,财务指标资产负债率（%）流动比率速动比率,2009.12.3164.3%1.211.21,2010.12.3

20、138.2%2.072.07,2011.12.3175.0%1.251.25,2012.5.3173.3%1.281.28,与同行业可比上市公司数据对比如下：,同行业公,资产负债率,流动比率,速动比率,司名称,2009 年,2010 年 2011 年,2009 年,2010 年 2011 年,2009 年,2010 年 2011 年,东华科技中材国际中国海诚苏交科,70.1%87.0%63.9%66.4%,66.1%80.4%72.8%67.7%,70.9%76.3%75.3%50.7%,1.211.051.401.36,1.261.121.271.43,1.251.201.201.81,1.

21、000.871.251.35,0.880.951.181.42,0.830.901.141.80,同行业公,司平均值,71.8%,71.8%,68.3%,1.25,1.27,1.36,1.12,1.11,1.17,华龙设计,公司,64.3%,38.2%,75.0%,1.21,2.07,1.25,1.21,2.07,1.25,报告期内，公司资产负债率总体呈缓慢上升的趋势，与同行业上市公司对比，公司资产负债率处于适中水平，财务风险不高。公司流动比率、速动比率水平有一定波动，与同行业平均水平相比基本相同，反映了公司资产流动性与同行业公司经营水平趋同，具有较强的偿债能力。4）资产周转能力分析报告期内，

22、主要反映公司资产周转能力的财务指标如下：,财务指标应收账款周转率（次）,2009 年度0.92,2010 年度0.88,2011 年度0.81,2012（1-5）0.20,存货周转率（次）,总资产周转率（次）,0.56,0.62,0.58,0.16,与同行业可比上市公司数据对比如下：,同行业公,存货周转率,应收账款周转率,总资产周转率,司名称,2009 年,2010 年 2011 年,2009 年 2010 年 2011 年,2009 年 2010 年 2011 年,东华科技中材国际中国海诚苏交科,4.286.9011.3091.69,2.848.5818.89162.88,2.016.603

23、0.48134.32,11.8915.9826.581.78,12.4219.9826.391.56,14.8317.1816.781.22,0.761.001.640.96,0.751.381.650.98,0.731.361.890.63,同行业公,司平均值,28.54,48.30,43.35,14.05,15.09,12.50,1.09,1.19,1.15,华龙设计,公司,0.92,0.88,0.81,0.56,0.62,0.58,公司应收账款周转率主要是受公司业务特点的影响以及业务规模的不断扩大，期末应收账款规模较大且逐渐增加，与同行业的上市公司进行比较，公司应收账款周转率水平不高，原

24、因是公司与上述公司的业务结构不一致：公司核心业江苏华信资产评估有限公司,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文,省道改扩建及大中修项目的项目建议书及方案编制阶段。,国省道改扩建、大中修的勘察设计作为华龙设计公司在江西的主要市场范围，,华龙设计公司正积极参与。,市政道路项目兼顾城市化进程是未来发展方向，市政道路的基础设施建,设必先行。因此，江西的市政市场为华龙公司重点培养版块。,未来发展规划及产值预测：,作为市场重要经济增长点与源头，2012 年重点是加强市政项目的经营工作，加强市政设计的团队建设，预计 2012 年市政项目产值预计在 200400 万元左右。鹰潭市

25、市政道路建设“十二五”未来规划投入 30 亿元；赣州市市政道路“十二五”未来规划投入 110 亿元，如与赣州、鹰潭能达成战略合作，可大大增加市政版块的占有率。,高速公路关注参与江西高速公路规划里程为 5000 公里，目前通车里程为3500 公里，在建或已经开始勘察设计 1000-1300 公里，且地方省院市场在萎缩，竞争激烈、地方保护严重，故判断可参与的空间比较小。,鉴于高速公路已接近尾声，未来高速公路后评价、高速公路拓宽工程为市场,重点。公司力争在高速公路设计领域有所突破。,福建市场情况介绍,福建市场主要侧重与浙江交界的蒲城县、政和县、寿宁县。,华龙设计公司于 2011 年 11 月利用苏交

26、科资质在福建蒲城中两条国省道改建,项目；于 2012 年 1 月承接政和高速公路连接线工程。,通过上述项目与政和、蒲城、寿宁建立更为牢固的关系，目前正在跟踪蒲城开发区绕城公路、政和 54 省道浙赣界至县城段改建工程、寿宁县 55 省道庆寿公路寿宁段改建工程。在手项目情况介绍,华龙设计公司目前积累的在手项目合计约 5565 万，其中已签合同未完成项目,约 1810 万。,3）偿债能力分析,报告期内，公司的各项偿债能力指标如下：,江苏华信资产评估有限公司,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文,等类型项目 35 个，累计里程 250 余公里。,2）2012 年 1 月

27、至 2012 年 5 月承接的改扩建项目 9 个。3）截止 2012 年 5 月完成安评、咨询项目 5 个。,市场错位竞争主要为依靠拳头专业优势独立开拓市场，与省院、地方院错位竞争；比如安全设施、交通工程两个专业，积极开拓这方面市场，自获取交通工程设计资质以来，先后承接了四条道路、货运站场的智能交通设计、常山、柯城等几个县指路体系设计。,江西市场情况,华龙设计公司于 2011 年年中开始开拓江西市场，至 2011 年底，完成项目工可编制 13 个，国省道改造项目 4 个（国省道改造、大中修里程为 110 公里），市政项目 1 个，景观设计项目 3 个（上高县一江两岸景观设计、宜春新城广场景观设

28、计），规划项目 2 个。,经过一年的市场开拓铺垫，目前江西市场已经开始全面展开。根据江西的市场的特点，江西市场定位为“规划研究先行、国省道项目为主、市政项目并行、高速公路关注参与”。,规划研究先行2011 年先后与江西省交通厅规划办合作进行了江西省国省道绕城方案研究、江西省高速公路网发展战略研究、江西省高速公路广告牌规划、长江中下游城市群江西区域综合交通规划研究等课题研究，在全省进行了调研，并借规划课题多次与省厅领导沟通汇报，为江西市场开拓占据一定的高度，掌握信息源头，营造了非常好的氛围。,华龙设计公司承担的丰城市农村公路综合服务区工程可行性研究报告编制工作，因编制报告及后续方案设计合理、科学

29、，被省交通厅定为“江西省农村公路综合服务区示范工程”，在江西省推广，并由交通厅厅长主持召开了现场会议。国省道项目为主江西“十二五”期间国省道改造、新建的量比较大。根据江西省公路局的改造新建规划，以及分院积极参与编制的江西省国省道绕城规划、高速公路连接线规划等情况，未来江西省国省道改造量比较大，这一块是江西分院主要的市场范围。,江西省 2013 年国省道改造计划目前在交通厅审批阶段，分院目前正在着手国,江苏华信资产评估有限公司,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文公司营业收入全部来自主营业务收入，主营业务突出。报告期内，公司总体经营业绩数据如下：金额单位：人民币万

30、元,项目营业收入增幅营业利润增幅利润总额增幅净利润增幅,2008 年度386.1219.6917.7711.91,2009 年度403.924.61%17.30-12.18%14.50-18.41%5.38-54.84%,2010 年度603.3149.36%30.6777.32%25.6176.64%16.01197.72%,2011 年度1,306.79116.60%16.65-45.71%-3.51-113.69%-2.63-116.43%,2012（1-5）491.04-199.84-230.16-192.53,由于工程设计、咨询行业的特殊性，被评估企业在新承接业务前期开发阶段投入较大

31、，而收入增长不是很明显，收入与成本之间不匹配，收获期往往滞后于历史年度数年。2）盈利能力分析报告期内，公司的设计咨询业务收入快速增长，由 2009 年的 403.92 万元增加至 2011 年的 1,306.79 万元。公司设计咨询业务收入持续增长的具体原因如下：浙江市场情况浙江公路勘察设计项目自 2009 年实施招投标以来，浙江市场逐渐形成“外省单位难介入、地方单位配合参与、浙江省院一家独大”的市场格局。华龙设计公司依靠省内人脉资源及自身特点，采用“大型项目合作、中小项目力争、市场错位拓展”的发展思路，对主要市场分别采用不同的策略进行开发。大型项目合作主要对于原来固有的市场范围内大项目与浙江

32、交通规划设计研究院联合投标。华龙设计公司历史市场区域为丽水（缙云、庆元、龙泉、景宁）、台州（临海、仙居）、衢州（武义、常山）、嘉兴（海盐、海宁）等十余个县市，2009 年浙江省院各室对省内市场都进行了区域范围划分。为占领市场，华龙设计公司对于上述县市的大型项目采取与浙江省院合作共同投标的策略。目前与省院事务所、设计三室、设计一室都有良好的联合投标合作关系。中小项目力争对于一些二级公路、养护项目、大中修项目，依靠华龙设计公司资质积极争取市场。这部分项目主要为独立桥梁改扩建、大中修项目等。1）2012 年 1 月至 2012 年 5 月合作完成路面大中修、边坡整治、桥梁大中修江苏华信资产评估有限公

33、司,56,59,1,2,4,5,7,8,13,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文,流动负债合计,47,655.01,359.78,2,658.18,1,904.58,非流动负债：长期借款应付债券长期应付款专项应付款预计负债递延所得税负债其他非流动负债其中：特准储备基金非流动负债合计,484950515253545557,负债合计,58,655.01,359.78,2,658.18,1,904.58,所有者权益（或股东权益）：,实收资本（股本）,60,100.00,300.00,300.00,300.00,资本公积减：库存股专项储备,616263,盈余公积,64

34、,37.56,37.56,未分配利润,65,263.90,282.70,548.82,356.30,外币报表折算差额,66,归属于母公司所有者权益合计,67,363.90,582.70,886.39,693.86,少数股东权益,68,所有者权益合计负债及所有者权益总计,6970,363.901,018.91,582.70942.49,886.393,544.56,693.862,598.44,金额单位：人民币万元,项目,行次,2009 年度,2010 年度,2011 年度 2012（1-5）,一、营业收入减：营业成本,403.9290.06,603.31156.11,1,306.79976.5

35、5,491.04390.12,营业税金及附加,3,22.62,33.79,73.18,27.50,营业费用,130.72,203.01,管理费用,143.53,180.54,216.23,88.14,财务费用,6,-0.30,-0.80,-0.29,-0.93,资产减值损失加：公允价值变动收益投资收益,9,24.47,186.05,二、营业利润,10,17.30,30.67,16.65,-199.84,加：营业外收入,11,减：营业外支出,12,2.80,5.06,20.16,30.32,其中：非流动资产处置损失,三、利润总额减：所得税费用四、净利润（净亏损以“-”号填列）,141516,14

36、.509.125.38,25.619.6016.01,-3.51-0.88-2.63,-230.16-37.63-192.53,1）公司营业收入的构成及分析江苏华信资产评估有限公司,1,3,5,10,31,45,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文,项目,行次,2009.12.31,2010.12.31,2011.12.31,2012.5.31,流动资产：,货币资金,2,0.64,40.46,705.64,148.01,交易性金融资产,应收票据,4,应收账款,715.49,658.21,2,583.85,2,213.47,预付款项,6,18.34,10.00,5

37、.65,12.83,应收利息,7,其他应收款,8,48.19,21.98,18.38,66.23,存货一年内到期的非流动资产,9,其他流动资产,11,11.49,14.37,流动资产合计,12,794.14,745.02,3,313.51,2,440.54,非流动资产：可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资投资性房地产,131415161718,固定资产,19,152.42,129.10,152.01,41.38,在建工程工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产,2021222324,无形资产,25,10.92,0.42,0.34,开发支出商誉,2627,长期待摊费用递延所得税

38、资产,2829,61.43,68.36,62.7915.83,53.8462.34,其他非流动资产其中：特准储备物资,30,非流动资产合计资产总计,3233,224.771,018.91,197.47942.49,231.053,544.56,157.912,598.44,流动负债：短期借款交易性金融负债应付票据,34353637,应付账款,38,601.31,333.80,1,929.15,1,672.61,预收款项应付职工薪酬,3940,应交税费,41,15.04,20.15,246.74,231.77,应付利息应付股利,4243,其他应付款,44,38.66,5.83,482.28,0.

39、20,一年内到期的非流动负债,其他流动负债江苏华信资产评估有限公司,46,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文咨询服务，属于技术、知识密集型的智力服务行业。行业特点决定了公司资产结构以流动资产为主，固定资产较少。报告期内，公司流动资产占总资产的比例呈稳定上升的趋势，流动资产占总资产的比例在 86%左右。金额单位：人民币万元,项目,2009.12.31金额 占比,2010.12.31金额 占比,2011.12.31金额 占比,2012.5.31金额 占比,货币资金,0.64,0.08%,40.46,5.54%,705.64 21.30%,148.01,6.06%,

40、交易性金融资产应收票据,应收账款预付款项,715.4918.34,91.42%2.34%,658.2110.00,90.08%1.37%,2,583.855.65,77.98%0.17%,2,213.4712.83,90.70%0.53%,应收利息,其他应收款,48.19,6.16%,21.98,3.01%,18.38,0.55%,66.23,2.71%,存货,其他流动资产,11.49,14.37,合计,782.65,100.00%,730.65,100.00%,3,313.51,100.00%,2,440.54,100.00%,公司流动资产的主要组成部分是应收账款。公司主要客户为政府部门及其

41、下属的基础设施投资管理公司，该业务形成的应收账款占公司应收账款总额的比例较大，主要原因系公司工程设计、咨询业务的执行过程及业主结算方式导致公司收款滞后于公司劳务成果的完工进度，导致工程设计、咨询业务应收账款不断增加。金额单位：人民币万元,项目,2009.12.31金额 占比,2010.12.31金额 占比,2011.12.31金额 占比,2012.5.31金额 占比,长期股权投资,固定资产,152.42,93.31%,129.10,100.00%,152.01,99.73%,41.38,99.19%,在建工程,无形资产合计,10.92163.34,6.69%100.00%,0.00129.10

42、,0.00%100.00%,0.42152.43,0.27%100.00%,0.3441.72,0.81%100.00%,公司资产中无土地使用权和房屋建筑物，公司目前使用的办公场所是为租赁取得，公司固定资产为一辆起亚 YQZ6430 越野车和一辆索纳塔 BH7200DAY 轿车，其他设备为办公用电脑、空调、相机、打印机、办公家俱等。公司账面无形资产为同望工程造价管理系统软件，公司账面未记录公司客户关系、公司品牌、人力资源等无形资产组合。（2）历史财务资料的分析总结华龙设计公司历史的资产负债表及利润表如下：金额单位：人民币万元江苏华信资产评估有限公司,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值

43、评估项目资产评估报告正文3）主要竞争劣势：a.公司的交通工程设计、咨询科研能力和技术平台与大的设计院相比还显薄弱。b.公司在交通工程设计、咨询业务资质上存在劣势。c.公司长期专注于交通工程设计咨询领域，并在行业中形成了一定的品牌优势，但是在浙江以外其它地区拓展业务时，与当地的设计院相比，客户关系和市场资源方面不具备较强实力；与国家级设计企业相比，公司在品牌和影响力上相对偏弱。d.此外，公司人才仍不能满足公司发展的需要。近年来，公司员工队伍积聚不少高素质的人才，但是和国家级设计同行相比，公司工程技术人员平均年龄仍比较年轻，行业经验相对缺乏，业内资历仍需积累。（5）企业的发展战略及经营策略华龙设计

44、公司在浙江市场发展规划：未来三到五年浙江市场发展主基调为“加强合作、错位竞争、个别突破”。在江西市场发展规划：按照“规划研究先行、国省道项目为主、市政项目兼顾、高速公路关注参与”的市场定位，积极开拓市场。在福建市场上主要侧重与浙江交界的蒲城县、政和县、寿宁县，利用已完成的项目打下的基础，跟踪推进新项目的承接。7、企业的资产、财务分析和调整情况（1）资产配置和使用的情况报告期内，公司各类资产金额及占总资产的比例如下：金额单位：人民币万元,项目流动资产占比增幅非流动资产占比增幅资产总计增幅,2009.12.31794.1478%215.20%224.7722%41.19%1,018.91147.8

45、2%,2010.12.31745.0279%-6.19%197.4721%-12.15%942.49-7.50%,2011.12.313,313.5193%344.76%231.057%17.01%3,544.56276.09%,2012.5.312,440.5494%-26.35%157.916%-31.66%2,598.44-26.69%,公司主营业务为向业主提供公路工程勘察设计、咨询和市政工程咨询等工程江苏华信资产评估有限公司,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文,5）华龙设计公司的管理层构成,华龙设计公司股东会由王虎和罗杰慧组成，股东会会议按出资比例行使

46、表决权。华龙设计公司不设董事会，设执行董事一人，由王虎担任。不设监事会，只设监事一人，由罗杰慧担任。,（4）企业在行业中的地位、竞争优势及劣势,1）华龙设计公司在整个行业内不论是品牌、收入还是市场占有率等方面，还处于较弱的地位，未来将通过与江苏省交通科学研究院股份有限公司紧密合作，错位竞争、个别突破，利用华龙设计公司营销渠道，依靠苏交科技术实力，撬动路面技术服务、检测、规划市场，延伸到公路勘察设计板块的上下游领域。,2）公司生产经营的优势：,a.常年积累的设计经验得到行业认可，科研技术实力和自主创新能力得到政,府部门的充分认同。,b.完善的人才培训和激励机制。,c.在浙江市场上有一定知名的品牌

47、优势。d.灵活的体制优势。,江苏华信资产评估有限公司,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文,政行业道路、桥梁、管线、给排水、园林景观。,d.标准装配作业,公司针对山区、平原不同地形、不同地质条件，建立了常用图库与内部指导文件，技术人员分专业进行培养及装配式作业，大大提高了工作效率和工作质量。,华龙设计公司团队发展规划：,根据公司市场发展情况，努力实现浙江、江西两个相对独立的设计团队，设,计团队能涵盖公路、市政两个行业。,3）华龙设计公司资质情况公司目前拥有：,工程设计资质证书，证书编号：A133009629，资质等级：公路行业（公路、交通工程）专业乙级，可从事资

48、质证书许可范围内相应的建设工程总承包业务以及项目管理和相关的技术与管理服务。证书有效期至 2014 年 12 月 4 日。工程咨询单位资格丙级，证书编号：工咨丙 11220110003，资格等级：丙级，专业：公路；服务范围：编制项目建议书、编制项目可行性研究报告、项目申请报告、资金申请报告、评估咨询、工程设计。证书有效期至 2016 年 8 月 29日。,根据资质申报办法及公司实际情况，公司计划 2013 年完成公路行业设计甲级资质申报工作，完成公路行业咨询乙级资质申报工作。2013 年引进人才，着手准备市政行业道路、桥梁设计乙级资质申报，勘察（岩土）乙级资质申报。,华龙设计公司无自主知识产权

49、。,4）华龙设计公司的销售网络,华龙设计公司主要服务的市场分别为浙江省和江西省，在福建市场情况处于,开拓阶段。,5）华龙设计公司的组织结构,江苏华信资产评估有限公司,杭州华龙交通勘察设计有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告正文,单位再以合同分包的形式将部分业务分包给华龙设计公司，华龙设计公司以分包方组织实施合同的完成并收取部分设计费用。,（3）经营管理状况,1）华龙设计公司的管理制度,华龙设计公司自 2007 年开始设计公司管理手册、员工手册，涵盖薪酬,制度、人事制度、项目管理制度。,a.薪酬制度,采用单价法进行薪酬统计，贯彻“多劳多得、奖勤惩惰、控制严格”的原则，,该薪酬办法贯彻 4

50、 年来提高了公司员工积极性、凝聚力、创造性。,b.人事制度,人事制度从人才引进、人事管理、劳动关系处理等方面制定了详细的办法，,规避了劳动风险。c.项目管理制度,参照大的设计院质量管理体系，结合自身实际情况，建立进度管理制度、质量管理制度、绩效考评制度，对项目从立项、实施、交付、回款进行全过程控制和考评。,2）华龙设计公司团队现状：,华龙设计公司目前技术人员 43 人，其中全职 37 人，兼职 2 人，返聘 4 人。教授级高级工程师 2 人，高级工程师 4 人，工程师 17 人，助理工程师 20 人。硕士学历：5 人，本科学历 35 人，大专学历 3 人。,华龙设计公司团队特点：a.核心团队稳