第四章公司金融决策基础.ppt
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1、,第四章 公司金融决策基础,公司的基本决策过程要以其财务健康状况为基础。本章主要介绍各种财务报表的作用、内容及财务报表的附注披露的主要内容。财务报表分析的意义、内容、程序和方法;公司业绩评价的方法。,本章摘要,主要财务报表,公司金融决策基础,财务报表分析,公司业绩评价,负债表,利润表,现金流量表,财务报表附注,基本程序,基本指标,主要财务报表,开放性资源行业信息*专业研究报告公司公告*上市公司研究数据库公司年报*其他网络资源,报表解读及报表注释主要信息的提炼,资产负债表解读1 资产规模与各资产项目所占比例。2 融资结构及规模,了解融资主要来源。3 资产与融资之间对应关系,了解短期与长期融资分别
2、支持的主要资产项目。4 资产现金流量特征,判断对当期主营业务是否有贡献及贡献程度。,利润表解读1 利润结构及主营业务突出程度。2 分析收入规模与结构,了解主要产品与业务的盈利。3 成本与费用的结构与规模4 公司的利润分配结构是否与公司所处的发展阶段是否一致。,现金流量表解读1 经营、投资与筹资活动现金流入的规模和结构。2 经营现金流入的主要来源,主营业务现金流量所占比重。3 投资业务的主要投向及规模。4 筹资现金的主要来源,判断其类型并分析筹资环境对筹资来源的影响。,资产负债表解读,1 公司资产状况:(1)公司目前的资产规模与结构。(2)公司资产的质量(变现能力和使用效率)。(3)资产的融资结
3、构。2 公司的负债的状况:-支出现金流的约束程度、期限结构不同、承诺方式不同。3 所有者权益状况:-所有者权益数量、结构和净资产收益率。4 公司的投资结构;5 公司的融资结构等,通过资产负债表的分析,有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的规模、结构及其数量的对应关系,明确个人和企业受托责任及义务,做出基于优化结构与规模、提高运营效率和降低融资风险的判断和决策。,利润表的解读,利润表披露了会计主体在某一特定期间内所实现的收入、成本、期间费用及当期的损益。它能为报表使用者提供的信息如下:1 企业当期产生的营业收入;2 企业当期发生的成本与费用;3 企业当期的营业利润;4 企业当期的投资收益;5
4、 企业当期的利润总额。,利润总额,营业利润,补贴收入,投资收益,营业外收支净额,经营性收益,非经营性收益,1 公司的收入结构及质量。(1)公司的收入、成本、费用、营业利润、净利润的总量;(2)公司营业利润、投资收益、补贴收入和营业外收支净额占总利润的比例结构如何;(3)利润的主要来源是什么?(4)公司的利润分配结构是否与公司所处的发展一致?2 公司的主营业务特征。(1)公司的主营业务类型;(2)主营业务的 特点;(3)主营业务的盈利状况;(4)主营业务对公司净利润的贡献水平。,现金流量表解读(1),现金流量表综合反映企业一定会计期间内现金来源和运用及其增减变动情况。,现金和现金等价物。它有四个
5、必备条件:期限短;流动性强;易于转换为已知金额现金;价值变动风险很小。,现金流量表能为报表使用者提供的信息如下:1 一个会计期间内企业现金活动的来龙去脉;2 企业的真实获利能力;3 企业非流动资产的投资状况;4 企业债权及权益的融资状况;5 企业未来获取现金的能力;6 企业现金活动乃至经营活动中的异常情况。,经营活动产生的现金流量,投资活动产生的现金流量,企业经营活动产生的现金流入:销售商品、提供劳务收到的现金、收到的税费返还、收到的其他与经营活动有关的现金等;现金流出:购买商品、接受劳务支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费、支付的其他与经营活动有关的现金等。,支付的其他
6、与投资活动有关的现金,购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金,投资所支付的现金,长期投资,流动资产,固定资产无形资产其他长期资产,收到的其他与投资活动有关的现金,取得投资收益所收到的现金,处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金,收回投资所收到的现金,现金流量表投资活动产生的现金流出,资产负债表资产方,现金流量表投资活动产生的现金流入,现金流量表解读(2),筹资活动产生的现金流量,发行债券所收到的现金,吸收权益性投资所收到的现金,借款所收到的现金,长期应付款,短期、长期借款应付债券,资本公积实收资本应付股利应付利润,融资租赁所支付的现金,分配股利、利润或偿付利息所支付的现金,分
7、配股利、利润或偿付利息所支付的现金,偿还债务所支付的现金,现金流量表筹资活动产生的现金流入,资产负债表负债及权益方,现金流量表筹资活动产生的现金流出,财务报表附注,财务报表附注是对财务报表起补充作用,即对资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表等报表列示项目的文字描述或明细资料,以及对未能在这些报表中列示的内容,或者披露不详尽的内容作进一步的解释说明,以提高财务报表的可比性和会计信息的理解性,有利于报表使用者更全面、准确地了解公司的财务状况、经营成果和现金流量等情况,正确使用公司的会计信息。,公司的基本情况,遵循企业会计准则的声明,重要会计政策和会计估计,会计政策和会计变更以及差错更正
8、的说明,报表重要项目的说明,或有事项的说明,资产负债日后事项的说明,关联方关系及其交易的说明,1,5,6,2,7,4,8,3,财务报表分析动因,资产负债表,现金流量表,利润表,以问题为导向,恰当运用财务指标,发现企业存在的主要财务问题:1)判断资产质量与营运效率及资产的融资配置问题。2)判断企业的盈利能力及主营业务成长性是否存在问题。3)分析利润和收入的结构、成本费用对公司资产盈利能力的影响。4)判断企业现金流创造能力及其可持续性是否存在问题。5)分析经营、投资和筹资现金流结构对公司现金循环、流动性、偿债能力的影响。结合企业的综合信息,发现引发财务问题的企业经营原因:1)判断企业的产品市场业务
9、对盈利能力及现金流创造能力的影响。2)判断债务、商业信用及资本市场融资能力及投资价值。,总结企业经营方面的问题:1)行业内横向比较、历史纵向比较,分析企业经营活动中的优劣、机会、威胁。2)企业产品市场业务的成长性和未来发展前景。总结公司财务方面的问题:1)企业资产质量状态及影响资产项目质量的原因。2)企业资产融资配比的状况及企业融资政策的影响。3)企业现金流循环情况及对企业经营、投资和筹资活动开展的影响提炼结论、措施和建议1)从公司外部投资者角度:基于债权人和股东角度。2)从公司内部管理层角度:针对分析中暴露出的财务和经营问题,提出相应的财务政策和经营政策,改进企业产品研发、销售和盈利能力,从
10、而改善企业在资本市场上的表现。,财务报表分析的基本指标-1,财务报表分析是以财务报表和其他资料为依据和起点,采用专门方法,系统分析和评价公司的过去和现在的经营成果、财务状况、现金流量及其变动,目的是为了了解过去,评价现在,预测未来,帮助利益相关者改善决策。,偿债能力分析,短期偿债能力,长期偿债能力,财务报表分析的基本指标-2,资产管理能力分析,资产管理比率是指衡量公司资产管理效率的财务比率,它表明公司管理人员经营管理、运用资产的能力,其中主要是资金的管理能力。公司生产经营资金周转的速度越快,表明公司资金利用的效果越好、效率越高,公司管理人员的经营能力越强。,1.营业周期:指从取得存货开始到销售
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