机械行业量化周报0823.ppt
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1、研,究,行业,证券研究报告Table_MainInfo机械设备,Table_Industry机械行业量化周报(2012 年第 34 周),中性,(维持),2012 年 08 月 20 日,行业研究,重点公司重点公司三一重工中联重科,12E1.321.20,13E1.591.44,周报要点评级 8 月 13 日8 月 17 日,机械行业指数下跌 3.1%,小于沪深 300 下跌幅度,增持 连续两周跑赢沪深 300。其中工程机械指数下跌 4.3%,机床工具指数下跌增持 3.8%、重型机械指数下跌 2.6%、铁路设备指数下跌 1.4%、军工指数下跌,报告,中集集团陕鼓动力海源机械*ST 广钢长荣股份
2、富瑞特装蓝科高新,0.700.600.280.551.500.720.50,1.380.710.450.661.900.910.63,增持增持增持增持增持增持增持,2.2%、造船指数下跌 0.3%、节能减排设备指数下跌 3.6%、石油天然气设备指数下跌 2.8%、通用机械与零部件指数下跌 4.2%。除工程机械、机床和通用机械与零部件板块的跌幅大于沪深 300 之外,机械行业其他细分板块均跑赢沪深 300。8 月 17 日收盘,机械行业整体 PE(TTM)为 21.8 倍、PB(MRQ)为 2.2 倍。与 8 月 10 日相比,机械行业各细分板块的 PE、PB均呈下降趋势;机械行业整体 PE 相
3、对 A 股溢价有所上升、PB 溢价有所下降,机械主板 PE、PB 溢价都有所下降,而机械中小板和创业板 PE、PB溢价都有所上升。8 月 17 日收盘,PB 低于 1.5 倍的机械股有 30 家。,航空动力中航动控中航重机,0.280.240.38,0.370.270.54,增持增持买入,最近两周,重要股东进行减持的机械股有山东章鼓、金洲管道、杰瑞股份、富瑞特装、丰东股份。山东章鼓遭高管减持 270.0 万股,金洲管道遭高管减持 47.0 万股,杰瑞股份遭高管减持 12.3 万股,富瑞特装遭高管减持 18.4万股,丰东股东遭和华株式会社减持 5.8 万股。,相关报告机械行业价值周报(2012
4、年第 33 周)2012-08-20机械行业量化周报(2012 年第 33 周)2012-08-13机械行业价值周报(2012 年第 32 周)2012-08-13分析师:陈德静021-S0190512080003,最近三个月,通过大宗交易平均盈利幅度大于 15%的有富瑞特装和天广消防;平均盈利幅度为 015%的有山东威达、康力电梯、中核科技、松德股份、陕鼓动力、四方达、海伦哲、南方泵业、巨力索具和长江润发;平均亏损幅度为 015%的有青海华鼎、通裕重工、通达动力、山东章鼓、新筑股份、海陆重工、三一重工、昌红科技、方圆支承、中联重科、中南重工、三川股份、张化机、法因数控、胜利精密、天桥起重、海
5、源机械、智云股份和杭锅股份;平均亏损幅度为 15%30%的有天业通联、荣信股份、大金重工、天立环保、方正电机和京山轻机。未来三个月限售解禁机械股共有 15 家,其中开山股份、博深工具、隆华传热、易世达、徐工机械、轴研科技、机器人、宝德股份和三丰智能的解禁数量占流通股比例超过 20%。8 月 16 日收盘,融券余额相比 8 月 9 日大幅增长的机械股有天马股份、振华重工、徐工机械和二重重装,依次增长 100.2%、85.7%、53.2%、42.5%。,吴华021-S0190511040001,本周事件:1)8 月 13 日科达机电以 2.8 亿元将新铭丰机械 100%股权转让给全资子公司马鞍山科
6、达机电。2)8 月 14 日航天机电定向增发 29,270.5万股,发行价格为每股 6.6 元,募资合计 19.3 亿元,8 月 17 日收盘价相比增发价下降 12.9%。3)8 月 15 日二重重装发行 5 亿元 1 年期短期融资券,固定利率 4.3%。4)8 月 15 日博深工具董事会预案拟发行 3 亿元不超过 5,年期的公司债,以调整债务结构并补充流动资金。机械行业及各细分板块指数表现及估值、重要股东增减持、大宗交易、股权激励、限售解禁、融资融券、并购重组及股权转让、IPO 与再融资、上市公司 2012年中报业绩预告、国外机械行业上市公司股价与估值等内容详见正文。请阅读最后一页信息披露和
7、重要声明敬请参阅最后一页特别声明,行业研究报告,目,录,1、机械行业及各细分子行业指数涨跌及估值变动.-4-2、重要股东增减持.-8-3、大宗交易.-9-4、股权激励.-12-5、限售解禁.-13-6、融资融券.-13-7、并购重组及股权转让.-16-8、IPO 与再融资.-16-附表 1:机械行业上市公司 2012 年中报业绩预告.-18-附表 2:国外机械上市公司股价与估值.-20-图 1、机械行业指数周涨幅 vs.沪深 300 指数周涨幅.-4-图 2、机械行业整体 PE、PB.-5-图 3、工程机械行业整体 PE、PB.-5-图 4、机床工具行业整体 PE、PB.-5-图 5、重型机械
8、行业整体 PE、PB.-5-图 6、铁路设备行业整体 PE、PB.-5-图 7、航天军工行业整体 PE、PB.-5-图 8、造船行业整体 PE、PB.-6-图 9、节能减排设备整体 PE、PB.-6-图 10、石油天然气设备整体 PE、PB.-6-图 11、通用机械与零部件 PE、PB.-6-图 12、机械行业主板、中小板、创业板估值与 A 股整体估值比较.-6-图 13、8 月 17 日收盘机械股 PB 排序(PB 低于 1.5 倍).-7-图 14、中集集团融资融券余额及股价表现.-14-图 15、中联重科融资融券余额及股价表现.-14-图 16、徐工机械融资融券余额及股价表现.-14-图
9、 17、柳工融资融券余额及股价表现.-14-图 18、山推股份融资融券余额及股价表现.-14-图 19、天马股份融资融券余额及股价表现.-14-图 20、三一重工融资融券余额及股价表现.-15-图 21、航天机电融资融券余额及股价表现.-15-图 22、太原重工融资融券余额及股价表现.-15-图 23、振华重工融资融券余额及股价表现.-15-图 24、中国一重融资融券余额及股价表现.-15-图 25、二重重装融资融券余额及股价表现.-15-表 1、最近两周(公告)机械股重要股东减持.-8-表 2、最近 3 个月机械股大宗交易.-9-表 3、机械行业上市公司股权激励一览.-12-表 4、未来三个
10、月机械股限售解禁.-13-表 5、最近一周机械行业上市公司并购重组及股权转让.-16-表 6、最近三个月机械行业新股发行.-16-表 7、最近 3 个月机械行业上市公司增发(已实施).-16-,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-2-,行业研究报告表 8、机械行业上市公司增发预案.-16-表 9、最近三个月机械行业上市公司发债(已实施).-17-表 10、机械行业上市公司发债预案.-17-表 11、机械行业上市公司发行可转债预案.-17-表 12、机械行业上市公司 2012 年中报业绩预增.-18-表 13、机械行业上市公司 2012 年中报业绩预减.-18-表 14
11、、国外机械上市公司股价与估值.-20-,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-3-,2011-01-07,2011-04-07,2011-06-07,2011-09-07,2011-11-07,2012-02-07,2012-04-07,2012-05-07,2012-07-07,2011-02-07,2011-03-07,2011-05-07,2011-07-07,2011-08-07,2011-10-07,2011-12-07,2012-01-07,2012-03-07,2012-06-07,2012-08-07,行业研究报告1、机械行业及各细分子行业指数涨跌及估值
12、变动8 月 13 日8 月 17 日,机械行业指数下跌 3.1%,小于沪深 300 下跌幅度,连续两周跑赢沪深 300。其中工程机械指数下跌 4.3%,机床工具指数下跌 3.8%、重型机械指数下跌 2.6%、铁路设备指数下跌 1.4%、军工指数下跌 2.2%、造船指数下跌 0.3%、节能减排设备指数下跌 3.6%、石油天然气设备指数下跌 2.8%、通用机械与零部件指数下跌 4.2%。除工程机械、机床和通用机械与零部件板块的跌幅大于沪深 300 之外,机械行业其他细分板块均跑赢沪深 300。8 月 17 日收盘,机械行业整体 PE(TTM)为 21.8 倍、PB(MRQ)为 2.2 倍。其中,工
13、程机械整体 PE 为 10.1 倍、PB 为 2.1 倍,机床工具整体 PE 为 37.3 倍、PB 为 1.9 倍,重型机械整体 PE 为 52.7 倍、PB 为 1.6 倍,铁路设备整体 PE 为 14.6倍、PB 为 1.6 倍,军工整体 PE 为 64.8 倍、PB 为 2.9 倍,造船整体 PE 为 17.7 倍、PB 为 1.8 倍,节能减排设备整体 PE 为 20.6 倍、PB 为 2.5 倍,石油天然气设备整体 PE 为 26.3 倍、PB 为 3.0 倍,通用机械与零部件整体 PE 为 28.3 倍、PB 为 2.7倍。与 8 月 10 日相比,机械行业各细分板块的 PE、P
14、B 均呈下降趋势。8 月 17 日收盘,机械行业整体 PE(TTM)和整体 PB(MRQ)相对 A 股整体溢价分别为 69.7%和 24.9%。其中,机械行业主板 PE、PB 相对 A 股主板(剔除金融服务业)溢价分别为 7.8%和 11.8%;机械行业中小板 PE、PB 相对 A 股中小板溢价分别为 3.8%和-21.9%;机械行业创业板 PE、PB 相对 A 股创业板溢价分别为-7.2%和-16.7%。与 8 月 10 日相比,机械行业整体 PE 相对 A 股溢价有所上升、PB 溢价有所下降,机械行业主板 PE、PB 溢价都有所下降,而机械行业中小板和创业板 PE、PB 溢价都有所上升。图
15、 1、机械行业指数周涨幅 vs.沪深 300 指数周涨幅10%5%0%-5%-10%,沪深300数据来源:WIND,兴业证券研究所请阅读最后一页信息披露和重要声明敬请参阅最后一页特别声明,机械设备,-4-,2005-01-07,2005-06-10,2005-11-04,2006-03-31,2006-08-25,2007-01-19,2007-06-15,2007-11-09,2008-03-28,2008-08-15,2009-01-09,2009-06-05,2009-10-23,2010-03-19,2010-08-06,2010-12-24,2011-05-13,2011-09-30
16、,2012-03-02,2012-07-20,2005-01-07,2005-06-03,2005-10-21,2006-03-10,2006-07-28,2006-12-15,2007-04-30,2007-09-14,2008-02-01,2008-06-13,2008-10-31,2009-03-20,2009-07-31,2009-12-11,2010-04-30,2010-09-10,2011-01-21,2011-06-03,2011-10-21,2012-03-09,2012-07-20,2005-01-07,2005-06-03,2005-10-21,2006-03-10,20
17、06-07-28,2006-12-15,2007-04-30,2007-09-14,2008-02-01,2008-06-13,2008-10-31,2009-03-20,2009-07-31,2009-12-11,2010-04-30,2010-09-10,2011-01-21,2011-06-03,2011-10-21,2012-03-09,2012-07-20,2005-01-07,2005-05-27,2005-09-30,2006-02-17,2006-06-30,2006-11-10,2007-03-23,2007-07-27,2007-12-07,2008-04-11,2008-
18、08-15,2008-12-26,2009-05-08,2009-09-11,2010-01-15,2010-05-28,2010-09-30,2011-02-01,2011-06-10,2011-10-21,2012-03-02,2012-07-06,2005-01-07,2005-06-03,2005-10-21,2006-03-10,2006-07-28,2006-12-15,2007-04-30,2007-09-14,2008-02-01,2008-06-13,2008-10-31,2009-03-20,2009-07-31,2009-12-11,2010-04-30,2010-09-
19、10,2011-01-21,2011-06-03,2011-10-21,2012-03-09,2012-07-20,2005-01-07,2005-06-03,2005-10-21,2006-03-10,2006-07-28,2006-12-15,2007-04-30,2007-09-14,2008-02-01,2008-06-13,2008-10-31,2009-03-20,2009-07-31,2009-12-11,2010-04-30,2010-09-10,2011-01-21,2011-06-03,2011-10-21,2012-03-09,2012-07-20,行业研究报告,图 2、
20、机械行业整体 PE、PB,图 3、工程机械行业整体 PE、PB,656055504540353025201510机械设备PE(TTM)数据来源:WIND,兴业证券研究所图 4、机床工具行业整体 PE、PB1851701551401251109580655035205机床工具PE(TTM)数据来源:WIND,兴业证券研究所图 6、铁路设备行业整体 PE、PB7505002500-250-500-750-1,000-1,250-1,500-1,750-2,000-2,250-2,500-2,750-3,000-3,250-3,500铁路设备PE(TTM)数据来源:WIND,兴业证券研究所,1098
21、7654321机械设备PB(MRQ)1110987654321机床工具PB(MRQ)6.56.05.55.04.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0铁路设备PB(MRQ),60555045403530252015105工程机械PE(TTM)数据来源:WIND,兴业证券研究所图 5、重型机械行业整体 PE、PB9008007006005004003002001000-100-200-300-400-500-600-700-800-900重型机械PE(TTM)数据来源:WIND,兴业证券研究所图 7、航天军工行业整体 PE、PB8007507006506005505004504
22、00350300250200150100500军工PE(TTM)数据来源:WIND,兴业证券研究所,1211109876543210工程机械PB(MRQ)161514131211109876543210重型机械PB(MRQ)987654321军工PB(MRQ),敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-5-,2005-01-07,2005-05-27,2005-09-30,2006-02-17,2006-06-30,2006-11-10,2007-03-23,2007-07-27,2007-12-07,2008-04-11,2008-08-15,2008-12-26,200
23、9-05-08,2009-09-11,2010-01-15,2010-05-28,2010-09-30,2011-02-01,2011-06-10,2011-10-21,2012-03-02,2012-07-06,2005-01-07,2005-06-03,2005-10-21,2006-03-10,2006-07-28,2006-12-15,2007-04-30,2007-09-14,2008-02-01,2008-06-13,2008-10-31,2009-03-20,2009-07-31,2009-12-11,2010-04-30,2010-09-10,2011-01-21,2011-0
24、6-03,2011-10-21,2012-03-09,2012-07-20,2003-01-03,2003-04-03,2003-07-03,2003-10-03,2004-01-03,2004-04-03,2004-07-03,2004-10-03,2005-01-03,2005-04-03,2005-07-03,2005-10-03,2006-01-03,2006-04-03,2006-07-03,2006-10-03,2007-01-03,2007-04-03,2007-07-03,2007-10-03,2008-01-03,2008-04-03,2008-07-03,2008-10-0
25、3,2009-01-03,2009-04-03,2009-07-03,2009-10-03,2010-01-03,2010-04-03,2010-07-03,2010-10-03,2011-01-03,2011-04-03,2011-07-03,2011-10-03,2012-01-03,2012-04-03,2012-07-03,2005-01-07,2005-05-27,2005-09-30,2006-02-17,2006-06-30,2006-11-10,2007-03-23,2007-07-27,2007-12-07,2008-04-11,2008-08-15,2008-12-26,2
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