金融危机的启示.ppt

《金融危机的启示.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金融危机的启示.ppt（35页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、,金融危机的启示,投资学第五小组主讲人：王笑笑 陈曦,1998-2001的亚洲金融危机,2008年美国次贷危机,金融危机的启示,1929-1933年美国经济大萧条,爆发黑色星期四,这是发生在二十世纪三十年代初，一个美国煤矿工人家的场景:,寒冷的北风呼啸着，一个穿着单衣的小女孩蜷缩在屋子的角落里。“妈妈，天气这么冷，你为什么不生起火炉呢？”小女孩在瑟瑟发抖。妈妈叹了口气，说：“因为我们家里没有煤。你爸爸失业了，我们没有钱买煤。”“妈妈，爸爸为什么失业呢？”“因为煤太多了。”,危机爆发的原因,根本原因：资本主义制度的基本矛盾 主要原因：生产和销售的矛盾，金融市场不稳定直接原因：纽约股票市场崩溃 特

2、点：来势猛、范围广、时间长、破坏性强,金融危机的影响,延续的时间长，从1929年 6月美国开始生产下降起，一直到1933年，各国才陆续摆脱。,金融危机的影响,工业生产倒退了2030年，整个资本主义世界的工业生产下降了37.2。,金融危机的影响,企业破产倒闭的数目创造了有史以来的最高记录。,金融危机的影响,工人失业人数激增,4500万人,10602万,物价和股票价格猛跌。,金融危机的影响,金融危机的影响,国际贸易严重萎缩。危机期间资本主义国家贸易的实物量减少了 1/4，再加上物价猛跌，1933年资本主义世界的贸易额比1929年减少了大约40。,解决措施：罗斯福新政,第一、恢复金融体系，为经济的全

3、面复苏奠定基础。第二、紧缩投资，削减生产，消除生产的过度膨胀和过快增长。第三、刺激需求，促进经济复苏。第四、实行通货膨胀政策，提高商品物价，鼓励出口和减轻债务人负担。第五、实行稳健的财政政策，保证经济的稳定。,1997-1998年 亚洲金融危机,爆发,泰国首当其冲,金融大鳄乔治索罗斯，索罗斯对泰铢的炒作是亚洲金融风暴的导火索。,亚洲金融危机经过,第一阶段1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融危机,第二阶段1998年初，印尼金融危机再起，面对有史以来最严重的经济衰退，国际货币基金组织为印尼开出的药方未能取得预期效果,第三阶段1998年8月初，乘美国

4、股市动荡、日元汇率持续下跌之际，国际炒家对香港发动新一轮进攻,直接触发原因,1、无管制的自由贸易和金融自由化为全球金融崩溃创造了条件。,国际金融市场上游资的冲击,深层触发原因,1、过度投资与投资结构不合理。,40%,2、宏观经济政策不当，外汇监管不利。,深层触发原因,30%,50%,200亿美元,3、高利率吸引了大量短期资本的涌入。,为维持国际收支平衡，不得不以资本项目弥补经常项目的长期逆差,深层触发原因,影响,影响,金融市场的全球化、全球资金的一体化以及资讯技术的高度发达使得国际资本能在全球范围内高速流动的今天，世界并没有“一块安定的绿洲”。危机导致其他国家和地区的金融市场随之急剧动荡,影响

5、,启示,(1)灵活浮动的汇率制度(2)减少高风险国外信贷(3)削减杠杆信贷能力(4)改善治理结构和透明度,2008年美国次贷危机,什么是次贷危机？,金融风暴,次级抵押贷款机构破产,投资基金被迫关闭,股市剧烈震荡,2000-2007年美国房价上涨率（%）,1994-2006年美国次贷发放额,资料来源：Credit Suisse,美国次贷危机的成因,美联储助长泡沫房贷机构草率放贷投资银行精心包装资信评级公司推波助澜,美 国,全球,中国,次贷危机的影 响,金融危机的启示,金融危机的影响,金融危机的启示,金融危机的特征,金融危机的特征,定义:是指全部或大部分金融指标短期利率、资产（证券、房地产、土地）价格、商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂、超周期的恶化。三层含义：金融危机时金融状况出现恶化；金融危机时金融恶化涵盖了全部或大部分金融领域；金融危机时的金融恶化具有突发的性质，它是急剧的、短暂的和超周期的。,经济增长,金融危机,社会稳定,金融体系,经济增长,经济增长,金融危机带给我们什么启示？,产品引进可能更为谨慎出海投资必须小心翼翼不必盲目崇拜外资银行防范风险意识更要加强,