长江证券110600中期通信行业投资策略(PPT)流量经营,光通信与网优并举.ppt
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1、汇聚财智 共享成长,流量经营:光通信与网优并举,通信行业2011年中期投资策略,目 录,一、电信运营-流量经营成发展方向 二、电信设备-光通信与网优并举三、推荐-重点公司一览,一、电信运营-流量经营成发展方向,电信生态环境:新进入者分食传统电信业务,图 1:新的进入者不断向电信领域渗透,资料来源:长江证券研究部,互联网厂商,终端厂商,VoIP,支持语言、短信、视频、图片通信,电信运营业:语言业务资费的廉价化促使用户ARPU不断下滑,图2:中国移动用户MOU情况(分钟/月),图3:中国移动用户ARPU情况(元/月),资料来源:公司公告,长江证券研究部,资料来源:公司公告,长江证券研究部,电信运营
2、业:数据业务成为运营重点,图4:中国移动使用增值业务用户数(百万户),图5:中国移动增值业务收入及占营收比重(亿元,%),资料来源:公司公告,长江证券研究部,资料来源:公司公告,长江证券研究部,数据业务之痛:数据流量增速大大高于收入增速,需要通过流量经营挖掘流量价值,图6:中国移动WAP流量快速增长(Billion MB),图7:中国移动WAP收入增速相对缓慢(亿元,%),资料来源:公司公告,长江证券研究部,资料来源:公司公告,长江证券研究部,流量经营思路:拓展通道+流量管控+终端控制,图 8:流量经营思路,资料来源:长江证券研究部,智能终端快速普及,高清视频业务的兴起,网络流量迅猛增长,流量
3、经营之策,1、拓宽通道加强业务承载能力,2、流量管控提升网络价值,3、掌控终端,控制流量接口,图10:2011Q1中国3G用户市场份额情况(%),资料来源:公司公告,长江证券研究部,电信运营业:流量经营指向客观上加速3G用户发展,图9:运营商3G用户月度新增情况(万户),资料来源:公司公告,长江证券研究部,图12:国内受欢迎品牌各种3G制式手机数量(款),资料来源:长江证券研究部,流量经营必然掌控终端,中国联通终端优势明显,图11:中国国内各种3G制式不同价位终端种类(款),资料来源:长江证券研究部,二、电信设备-光通信与网优并用,视频业务的兴起使得互联网流量快速增加,图 13:全球互联网IP
4、流量增长情况(PB/月),图 14:2014年全球互联网流量构成(%),资料来源:CISCO Visual Network Index,长江证券研究部,资料来源:CISCO Visual Network Index,长江证券研究部,智能终端普及将极大促进数据业务使用,图 15:全球智能终端单季度出货量(百万部),图 16:智能终端用户各项业务使用时间占比(%),资料来源:Canalys,长江证券研究部,资料来源:iResearch,长江证券研究部,智能终端将成为移动网络流量迅猛增长的主因,图 17:全球移动网络数据流量增长情况(EB/月),图 18:2015年全球移动网络流量按设备构成情况(%
5、),资料来源:CISCO Visual Network Index,长江证券研究部,资料来源:CISCO Visual Network Index,长江证券研究部,流量应对之策:通过光通信技术拓展网络带宽,图 19:通信网络简化模型,资料来源:长江证券研究部,铜缆接入:DSL铜缆/光纤混合接入:HFC光纤接入:EPON,GPON无线接入:3G、LTE、WLAN,传输带宽拓展:更好承载数据业务,PTN先行一步,表 1:主流城域网传输方案对比,资料来源:长江证券研究部,接入带宽拓展:FTTH大幕刚刚开启,图20:中国FTTH用户数及普及率预测(万线),图21:日本FTTH用户数及普及率情况(万户,
6、%),资料来源:长江证券研究部,资料来源:日本总务省,长江证券研究部,流量应对之策:通过网络优化提高网络利用效率,提升网络价值,图 22:网络优化典型流程,资料来源:长江证券研究部,一体两面:流量管控与网络中立,图 23:网络中立与流量管控内涵,资料来源:长江证券研究部,网络中立,流量管控,对所有接入内容一视同仁,对所有接入者一视同仁,向不同用户提供差别QoS服务,对不同价值流量进行差别QoS管理,对不同内容提供者进行差别QoS管理,?,流量管控:监测先行,从A口到Abis口的拓展,资料来源:公司公告,长江证券研究部,图24:移动通信系统构成,网络优化:测试为开展网络优化的基础,图25:中国中
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