SH峰会投中PPT.ppt

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1、2012年中国经济走势,温家宝在“两会”上表示，2012年经济社会发展预期目标：GDP增长7.5%亚洲开发银行预测2012中国GDP增速为,12.00%,2007至2011年中国GDP增长率11.40%10.30%,8.0%,8.00%4.00%0.00%,9.00%,8.70%,9.20%,？,扩内需控通胀,稳增长兴实业鼓励民资金融改革,2007,2008,2009,2010,2011,2012,2012年关键词：,全球资本市场发展展望,全球资本市场持续震荡,美国经济缓慢恢复，投资者信心逐渐回升欧债危机阴霾未散，欧元体系仍有解散风险伊朗、朝鲜依然是全球政治经济不稳定因素,中国概念股,境外投资

2、者对中概股信心缓慢恢复中国企业赴美上市窗口艰难重启,中国资本市场发展展望,“换届年”稳定压倒一切，A股市场不会遭遇重大下行风险,“三高”现象逐步缓解，A股企业估值继续理性回归,改革呼声日渐高涨，新股发行体制改革或小幅迈进,80,503,0,2011中国VC/PE市场发展现状-募资,2007-2011年中国创业投资及私募股权投资市场募资完成基金规模455316,2011年中国创业投资及私募股权投资市场募集完成不同币种基金规模比例其他基金,60,189,267,49.41,美元基金143.70亿美元,2.66亿美元其他基金2支,4020,19.64,28.51,17.94,38.40,美元基金38

3、支人民币基金463支,人民币基金,347.71亿美元,2007,2008,2009,2010,2011,募资规模（US$B）,募资完成数量,CVSource,2012.01,www.ChinaV,CVSource,2012.01,www.ChinaV,455支基金完成募集，完成募资494.06亿美元人民币基金募资数量及金额远超美元基金，成为中国VC/PE市场绝对主流募资增长背后颓势渐显，2012年中国PE市场迅速进入募资困境,2011中国VC/PE市场发展现状-投资,VC、PE投资规模双双创历史新高增速放缓预示资本“寒冬”来临,2011中国VC/PE市场发展现状-退出,VC、PE投资IPO退出

4、渠道收窄,一二级市场差价缩小，投资回报水平持续下滑,2011中国VC/PE市场发展现状-退出,投资,2012年中国VC/PE市场展望 政策打压募资乱象，投资门槛逐步提高,募资管理退出,LP趋于谨慎，基金管理机构募资困难 投资向两端延伸，投资者转向早期及二级市场 投资空间饱和、估值泡沫破裂，VC/PE投资者谋求深度挖掘 增值服务体现基金专业能力，投资机构加大投后管理力度 投资者优劣尽显，行业加速洗牌 A股市盈率逐步下滑，投资回报理性回归 赴美上市艰难重启，境外退出渠道依然狭窄,2012年中国VC/PE市场展望,根据CVSource监测，活跃于中国市场的基金管理机构超过4000家2011年在境内外

5、资本市场实现IPO退出的机构仅有230家,大量机构缺乏业绩支撑，优胜劣汰加速行业格局将面临重大调整,2012年LP投资路径-市场判断,超过1/3投资者未改变市场预期；相比2011年，LP市场的悲观情绪有所增加 多数LP将保持投资组合中PE投资占比不变,观望态度占较大比例，未来LP市场走向存在诸多变数,2012年LP投资路径-资产配置,多数LP将保持投资组合中PE投资占比不变,境外LP依然看好中国市场，资产配置将继续增加或保持不变,2012年LP投资路径-投资策略,转型早期投资成为业界共识，Venture基金受到LP更多关注 投资周期为3-4年的基金依然是LP的主流选择 5年以上投资周期基金占比

6、有所增加，LP更具耐心,2012年LP投资路径-预期回报,LP对投资基金未来退出普遍悲观；流动性风险或直接影响LP资产配置策略 长期来看回报水平持续波动，PE暴利时代已经终结,限合伙）,2011年,2012年LP市场发展愿景-机构投资者,基金名称中国-比利时直接股权投资基金渤海产业投资基金天津弘毅投资产业一期基金天津鼎晖股权投资一期基金绵阳科技城产业投资基金北京君联睿智创业投资中心北京和谐成长投资中心北京弘毅贰零壹零股权投资中心天津鼎晖嘉尚股权投资合伙企业（有限合伙）天津诚柏股权投资合伙企业（有限合伙）,投资时间 管理机构2004年 海富产业投资基金管理有限公司2006年 渤海产业投资基金管理

7、有限公司2008年 弘毅投资管理（天津）（有限合伙）2008年 鼎晖股权投资管理（天津）有限公司2009年 中信产业投资基金管理有限公司2009年 联想投资顾问有限公司2010年 和谐爱奇投资管理（北京）有限公司2010年 弘毅投资管理（天津）（有限合伙）2011年 鼎晖股权投资管理（天津）有限公司2011年 诚柏（天津）投资管理有限公司,全国社保基金 社保基金已投资PE基金13支 可投资PE占社保基金总规模10%，预计超过千亿保险资金 2010年保险金投资PE开闸 2011年中国人寿投资弘毅二期人,天津 君睿祺股权投资合伙企业（有2011年 天津君联盛投资管理有限公司中信资本（天津）股权投资

8、合伙企 中信资本（天津）投资管理合伙企业业（有限合伙）（有限合伙）上海金融发展投资基金（有限合伙）2011年 金浦产业投资基金管理有限公司,民币基金，达成新政下保险金投资PE基金首单 保险可投资PE资金占比5%，规模超过2500亿,2012年LP市场发展愿景,以阳光私募、PE投资为代表的其他类别投资债券,保险,中国高净值人士资产配置现金与存款,固定收益类产品信托产品,中国高净值人士投资需求,储蓄及现金管理类产品,银行理财产品,房地产相关投资,股票类产品基金,股票房地产私募股权投资在资产配置中仍具增长空间,实物投资私募股权/风险投资保险金融衍生品,VC/PE投资产品需求旺盛,0%,10%,20%

9、,30%,40%,50%,60%,中国的黑天鹅事件,“黑天鹅事件”几乎无法预测也不太可能发生，但影响性极大的事件,中国的黑天鹅事件,2005.042005.102006.092007.062007.092008.06,股权分置改革75号文10号文合伙企业法修订券商直投试点社保基金投资PE,打通PE境内退出渠道推动美元基金投资与企业境外上市VIE结构融资受限，企业境外上市渠道被封锁树立合伙制人民币基金法律身份为行业引入强势竞争者认可PE行业地位，开拓机构投资者来源,2009.10,创业板推出 开拓PE境内退出渠道,2010.092010.102011.012011.07,险资投资PE战略新兴产业

10、规划QFLP试点允许券商直投募资,开拓机构投资者来源为PE投资提供政策鼓励与战略指导美元PE获得境内投资直通车推动券商直投市场化运作，开拓资金来源,2011.08,VIE监管提上日程(?)VIE结构融资受限，企业境外上市渠道被封锁,2011.102011.122012.012012.04,深化文化体制改革PE备案制推进国际板建设(?)PE浮盈税(?),引导社会资金投资文化产业加强行业监管与规范运作为VIE结构融资企业提供回归A股渠道PE税负加重，或重回公司制基金时代,2012.042012.05,新三板扩容与区域性股权转让市场建设(?)促进中小企业融资，开拓PE投资与退出渠道创业板退市制度,关于ChinaVentureChinaVenture投中集团业务架构ChinaVenture投中集团,金融数据,行业媒体,研究咨询,投资会议,关于ChinaVenture,中国排名第一的私募股权数据库,关于ChinaVenture,代表客户,关于ChinaVenture,代表客户,关于ChinaVenture,中国排名第一的私募股权门户网站,关于ChinaVenture,投资中国网手机版,了解中国私募股权行业动态的最便捷方式,关于ChinaVenture,ChinaVenture 投中集团微博,中国私募股权行业的观点供应商,ChinaVenture,因专业而领先,