机械行业周报0919.ppt

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1、,机械行业/行业周报（120910120917）机械行业周报（120910120917）投资要点：行业公司新闻农业机械：2012年全国300余万农户受益农机补贴；美国将推进与中国东北地区农业机械合作；我国农机作业水平猛进10年增速跑赢33年总和公路养护机械：推动产品升级逐鹿筑路机械市场；铁路投资规模上调至4960亿环保设备：发改委再批10环保项目；昆明5年拟投685亿保护环境；国内最大大气污染防治技术通过验收印刷设备：至 2016 年数字印刷包装市场规模将突破百亿美元；绿色环保包装将推动行业进步工程机械：工程机械股市能否再现当年风范；日系产品遇冷工程机械国产品牌将获利好；1-7 月份山东省建筑

2、用工程机械增速强劲煤炭机械：近10年中国煤炭产需量快速增长趋于平稳；中国神华8月煤产量为2560万吨；中煤看好煤价上行趋势 布局五大基地促产业升级能源化工装备：压缩机等六类节能产品推广将获财政补贴；我国天然气十二五投资规模达几百亿；煤化工审批再度开闸 潞安神华获发改委核准国防军工：钓鱼岛局势升级 国防部及时发声捍卫主权；中航工业投入百亿加强航空发电机预发研究和技术攻关受益于海外经济复苏板块：美联储出台新一轮货币量化宽松政策；美国9月份消费者信心继续回暖本周投资组合1、受宏观影响较小、业绩增长较为确定而且估值合理的优质个股的投资机会推荐长荣股份（300195）、天立环保（300156）和新研股份

3、（300159）；2、直接受益于美国经济复苏的巨星科技（002444）；3、9月份即将开始的大型煤化工设备招标带来投资机会的杭氧股份（002430）；4、估值较低的工程机械子行业推荐龙头公司三一重工（600031）。,2012 年 09 月 18 日增持(维持)机械行业研究组分析师：庞琳琳（S1250209110200）电话：010-88085971Email：联系人：朱颖Email：（实习生孙哲协助整理资料）市场表现相关研究宏源证券*行业报告*需求环境改善，板块整体可操作性提升 06.12宏源证券*行业报告*关注结构性机会，高举个股大旗,重点公司长荣股份巨星科技杭氧股份天立环保新研股份三一重

4、工,股价25.708.9113.0212.3911.339.19,12EPS1.510.540.720.450.551.24,13EPS1.960.650.900.570.751.55,12PE16.8016.5018.0827.5320.607.41,13PE13.0013.7114.4721.7315.115.93,评级买入增持增持增持买入买入,变动维持维持维持维持维持维持,04.12宏源证券*行业报告*结构性机会&选股，整体性机会&择时 12.11宏源证券*行业报告*行业仍低景气，精心挑选五个股 10.11宏源证券*行业报告*结构性与个股,机会并存,请务必阅读正文之后的免责条款部分,请务

5、必阅读正文之后的免责条款部分第 1 页 共 21 页,机械行业周报目录一、农业机械.5（一）行业动态.51、2012 年全国 300 余万农户受益农机补贴.52、美国将推进与中国东北地区农业机械合作.53、我国农机作业水平猛进 10 年增幅跑赢 33 年总和.5（二）重点公司.51、新研股份（300159）.52、一拖股份（601038）.6二、公路养护机械.6（一）行业动态.61、推动产品升级 逐鹿筑路机械市场.6（二）重点公司.61、森远股份（300210）.62、达刚路机（300103）.7三、环保设备.7（一）行业动态.71、发改委再批 10 环保项目.72、昆明 5 年拟投 685

6、亿保护环境.73、国内最大大气污染防治技术项目通过验收.7（二）重点公司.71、天立环保（300156）.82、盾安环境（002011）.8四、印刷设备.8（一）行业动态.81、至 2016 年数字印刷包装市场规模将突破百亿美元.82、绿色环保包装将推动行业进步.8（二）重点公司.81、长荣股份（300195）.9五、工程机械.9（一）行业动态.91、工程机械股市能否再现当年风范.92、日系产品“遇冷”工程机械国产品牌将获利好.93、2012 年 1-7 月山东省建筑用工程机械增势强劲.9（二）重点公司.101、三一重工（600031）.10六、煤炭机械.10（一）行业动态.101、近 10

7、年中国煤炭产需量快速增长趋于平稳.10,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 2 页 共 21 页,机械行业周报2、中国神华 8 月商品煤产量为 2560 万吨.103、中煤看好煤价上行趋势 布局五大基地促转型升级.10（二）重点公司.111、天地科技（600582）.112、郑煤机（601717）.11七、能源化工装备.11（一）行业动态.111、压缩机等六类节能产品推广将获财政补贴.112、我国天然气十二五投资规模达几百亿.113、煤化工审批再度开闸 潞安神华获发改委核准.12（二）重点公司.121、杭氧股份（002430）.122、杰瑞股份（002353）.123、吉艾科技（300309

8、）.124、蓝科高新（601798）.125、惠博普（002554）.13八、国防军工.13（一）行业动态.131、钓鱼岛局势升级：国防部及时发声捍卫主权.132、中航工业投入百亿大力加强航空发动机预先研究和技术攻关.13（二）重点公司.131、航空动力（600893）.13九、受益于海外经济复苏板块.14（一）行业动态.141、美联储出台新一轮货币量化宽松政策.142、美国 9 月份消费者信心继续回暖.14（二）重点公司.141、巨星科技（002444）.14十、上周行情回顾和本周投资策略.14（一）上周行情回顾.14（二）本周投资建议及投资组合.16,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第

9、3 页 共 21 页,机械行业周报插图图 1：9.10-9.16 机械行业（中信）行情走势.15图 2：9.10-9.16 中信一级分类行业涨跌幅.15图 3：9.10-9.16 机械三级子行业涨跌幅.16图 4：机械各子行业占机械行业市值情况.16图 5：机械行业历史市盈率情况.16图 6：机械行业历史市净率情况.16图 7：中信一级分类行业市盈率比较.17图 8：机械各子行业市盈率比较.17表格表 1：机械行业周涨跌幅前五位的公司.16表 2：机械行业重点公司盈利预测及估值表.17附表 1：宏源机械行业分类.19,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 4 页 共 21 页,机械行业周报一、

10、农业机械（一）行业动态1、2012 年全国 300 余万农户受益农机补贴农业部最新消息显示，截至 8 月 30 日，2012 年第一批中央财政农机购置补贴资金达142.9 亿元，补贴农机具 405.2 万台(套)，受益农户 311.7 万户。（资料来源：机经网）2、美国将推进与中国东北地区农业机械合作美国驻沈阳总领事馆总领事谭森表示，将推进本国农业和其他优势产业与中国东北地区合作。美国在农业机械化领域拥有世界领先的企业，而中国东北地区具备发展现代化农业的天然条件，通过开展合作，实现互利双赢。东北地区是全国的商品粮基地，也是最适合采用大型农业机械的地区。目前黑龙江建成 6 大农机产业园区，即哈尔

11、滨、佳木斯、齐齐哈尔、大庆、七台河、农垦松花江农场，引进了爱科、迪尔、等知名的农机制造企业 41 家。2011 年末，全省农机装备制造实现主营业务收入 49.6 亿元，同比增长 36.8%。此外，总投资约 12.3 亿元的凯斯纽荷兰机械（哈尔滨）有限公司农机生产基地项目 9 月 5 日开工建设。(资料来源：机经网)3、我国农机作业水平猛进 10 年增幅跑赢 33 年总和党的十六大以来，我国农业机械化进入历史上发展最好的时期，发展速度显著增快、发展质量显著提高、地位作用显著增强。农机作业水平显著提升。2011 年全国农作物耕种收综合机械化水平达到 54.8%，10年增幅超过之前 33 年总和。2

12、011 年，全国小麦机耕、机播和机收水平分别达到 98.8%、86.0%和 91.1%，基本实现生产全程机械化；水稻生产机械种植和收获水平分别达到26.2%和 69.3%，玉米水平达到 33.6%。农机装备水平迅速提高，装备结构明显优化。2002-2011 年，全国大中型拖拉机、插秧机、联合收获机保有量年均增速分别达到 19.3%、26.2%和 15.2%，其中玉米联合收割机年均增长 51.7%；大中型拖拉机与小型拖拉机保有量比例从 115 提高到 14.1。农机工业振兴发展，我国成为世界农机制造大国。在农机购置补贴政策的拉动下，农机工业企业规模不断扩大并保持快速发展态势。2011 年，规模以

13、上农机企业工业年总产值达到 2898 亿元，年均增长 22%，增幅在我国机械工业 13 个行业中名列前茅。目前我国主要农机产品品种和产量已能满足国内市场 90%以上的需要。（资料来源：机经网）（二）重点公司1、新研股份（300159）公司主要产品新闻动态无,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 5 页 共 21 页,机械行业周报公司公告无2、一拖股份（601038）公司主要产品新闻动态（1）一拖呼叫中心升级调度服务与直接服务双轨运行不久之后，通过中国一拖呼叫中心 400 服务电话，不同产品的用户来电只需后台转接，即可得到一拖相关专家的服务支持和技术指导。这是中国一拖提升服务水平，整合升级原呼叫

14、中心后将实现的功能。一拖提出，一拖呼叫中心要具备“调度中心、服务中心、监控中心”三个中心职能，明确了 2012 年底前完成项目第一阶段目标，分产品线设立 400 服务电话，实现调度服务与直接服务双轨制运行。据了解，随着项目的逐步深入，不同产品线独立的 400 服务电话也将按照节点向客户公布，通过呼叫中心平台实现信息互联，不同产品的用户来电只需后台转接，即可得到专家服务支持和技术指导。（资料来源：机经网）公司公告无二、公路养护机械（一）行业动态1、推动产品升级 逐鹿筑路机械市场中国筑路设备正面临着产品升级更新的严峻考验。GDP 增速下调与工程机械市场的下行形势，使得这一需求更加迫切。无论是从行业

15、发展要求，还是从增强企业竞争力的角度来讲，加快产品升级都是十分必要的。企业的发展壮大要根植于强大的技术实力。过去工程机械狂飙突进的增长速度，使得多数企业选择将主要精力放在了扩大生产上，忽略了技术研发。从这个层面上来说，眼下行业“不景气”的形势反而是个“练内功”的好时机。（资料来源：慧聪工程机械网）（二）重点公司1、森远股份（300210）公司主要产品新闻动态无公司公告公司 9 月 12 日晚间发布公告称，公司全部以现金方式购买刘中文等 196 名自然人持,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 6 页 共 21 页,机械行业周报有的吉公机械 100%的股权。本次交易双方确认标的资产的价格最高不超

16、过 8000 万元，交易完成后吉公机械将成为公司的全资子公司。吉公机械的主要产品为沥青混合搅拌设备和沥青旧料厂伴再生色华北，收购有助于实现“能够提供全系列沥青路面再生技术解决方案的设备制造商”的战略发展目标。2、达刚路机（300103）公司主要产品新闻动态无公司公告本公司股票交易价格连续三个交易日（2012 年 9 月 6 日、9 月 7 日、9 月 10 日）收盘价格涨幅偏离值累计达到 20%，根据深圳证券交易所股票上市规则，属于股票交易异常波动情况。三、环保设备（一）行业动态1、发改委再批 10 环保项目国家发改委近期批复了 10 个环保投资项目，包括 9 个污水处理项目以及一个垃圾焚烧发

17、电厂工程，均位于中西部地区。其中，污水处理项目合计将新建污水管网近 350 公里。万州区垃圾焚烧发电厂一期工程建设规模为垃圾处理 800 吨日，设一台 15 兆瓦凝汽式汽轮发电机组。（资料来源：中国能源网）2、昆明 5 年拟投 685 亿保护环境昆明市环境保护与生态建设“十二五”规划已正式实施，项目涉及 99 个重点工程项目和昆明市 6 区 7 县 1 市 21012 平方公里的面积，总投资估算为 6851 亿元人民币。目标是到 2015 年年末，让昆明地表上的水都在普通景观用水（类）以上；全年的空气环境质量达到二级标准的天数为 365 天。此外，还涉及到了“固体废弃物、噪声、生态保护、农村环

18、境保护、经济社会发展政策调整、环境监管能力建设及科学研究与技术示范”等 7个方面的内容。（资料来源：中国能源网）3、国内最大大气污染防治技术项目通过验收“城市群大气复合污染综合防治技术与集成示范”重大项目近日通过验收。据了解，该项目以珠江三角洲为典型示范区，构建了“区域空气质量立体监测预警体系与示范平台”和“区域空气质量管理体系与运行机制”两大标志性成果。该项目是 2006 年科技部在“十一五”863 计划中专门设立的重大项目，是迄今国内系统性和综合性最强、研发团队规模最大的大气污染防治技术研发和示范项目，旨在通过技术集成、管理机制创新和综合示范，全面提升我国区域大气环境质量改善的综合技术能力

19、。（资料来源：中国能源网）（二）重点公司,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 7 页 共 21 页,机械行业周报1、天立环保（300156）公司主要产品新闻动态无公司公告无2、盾安环境（002011）公司主要产品新闻动态无公司公告无四、印刷设备（一）行业动态1、至 2016 年数字印刷包装市场规模将突破百亿美元据统计，2011 年全球数字印刷包装和标签的产值达到了 48 亿美元。预计未来数字印刷包装市场增长迅速，将在 2016 年达到 122 亿美元的产值，2011 年至 2016 年间，年均复合增长率为 20.6%。数字印刷包装市场的增长主要得益于包装买家需求的改变市场的包装种类和规格越来

20、越分散，导致短版印刷越来越多，从而为数字印刷的应用创造了条件。数字印刷和印后加工设备制造商在产品的速度、质量和可靠性等方面也做出了很大的改进，从而使数字印刷的盈亏临界点变得甚至比传统印刷还要高。（资料来源：中印网）2、绿色环保包装将推动行业进步去年我国包装工业总产值已达 13,000 亿元，成为仅次于美国的第二大包装国，然而从企业数和毛利率水平看，国内的包装行业仍处于成长期。随着我国经济不断发展，科学的进步，包装印刷行业保持比较高的水平增长，印刷包装企业发展也迈向绿色环保时代。无水数字印刷设备正迎合了这一产业政策。小批量印制、无需印版，作图后自动合成彩色并直接输出，在瓦楞纸板上直接印刷，无水数

21、字印刷设备的种种优势令纸箱生产供应链大大缩短，节省了产业资本，提高生产效率，降低了污染，印刷相对成本得到了下降。不仅如此，据了解，无水数字印刷设备的功率很小，只有 1000 多瓦，相对于传统四色机动辄五六十千瓦的能耗、高分贝的杂音，消化了大量的碳排放。（资料来源：谷瀑环保网）（二）重点公司,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 8 页 共 21 页,机械行业周报1、长荣股份（300195）公司主要产品新闻动态无公司公告无五、工程机械（一）行业动态1、工程机械股市能否再现当年风范继已公布投资规模超 7000 亿元的 25 项城市轨道交通建设规划之后，发改委上周四又公布了 30 个项目，主要涉及公

22、路建设、港口航道改造及污水处理等。政策一出，股市哗然。9 月 7 日，上证指数大涨 75.85 点，涨幅高达 3.7%。回顾 2008 年四万亿的经济政策出台后，以机械股为代表的周期类股票迎来了春天。三一重工、徐工机械、柳工等整个机械板块全线涨停，更成为未来 3 年的大热点。以三一重工为例，该股的上涨一直持续到 2011 年才见顶。但是，目前情况有所不同。今年市场最担忧的是宏观经济见底后难以形成迅速的反弹，如果 GDP 增速保持长期低位运行，将难以对股市形成正面刺激。此外，防通胀以及房地产调控的持续，也使得货币政策适度放宽的预期不强。（资料来源：机经网）2、日系产品“遇冷”工程机械国产品牌将获

23、利好随着“钓鱼岛”事件的升级，国内反日情绪日益膨胀。日系汽车在国内市场上的惨淡经营状况更是印证了国人对日本产品的态度，短期内市场中与日本企业形成直接对手关系的公司有望从中获益。目前日本出口中国最多的产品是电子消费品及机械类产品，我国的工程机械产品与日本相比有一定优势。尤其是挖掘机方面，我国的三一重工、中联重科和徐工重工都有较高的水准，虽然部分关键零部件仍受制于进口，但整体上说已具有同日本产业巨头竞争的能力。中日两国的此次争端对国内的旅游、军工行业带来一定的利好机会，但风波过去后，市场还是会按照它本身的路线走下去。（资料来源：中国工程机械商贸网）3、2012 年 1-7 月山东省建筑用工程机械增

24、势强劲今年 1-7 月份，山东省工程机械类产品出口 16.1 亿美元，增长 36.5%。创出如此业绩主要受益于以下三个原因：一是建筑用工程机械和采掘装备增势强劲。其中，装载机出口 2.3 亿美元，增长 37.1%；推土机出口 1.4 亿美元，增长 32%；挖掘机出口 0.6 亿美元，增长 99.7%。二是对各大市场全面增长。对亚洲、欧洲、拉丁美洲、北美洲、非洲、大洋洲出口分别增长 26.5%、19.6%、103.4%、45.4%、21.6%、40.4%。三是自主品牌出口占主导地位。全省工程机械各龙头骨,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 9 页 共 21 页,机械行业周报干企业不断调整产品结

25、构，大力培育自主品牌。（资料来源：中国工程机械商贸网）（二）重点公司1、三一重工（600031）公司主要产品新闻动态（1）三一重工工程机械及零部件制造项目进驻河池9 月 12 日上午，三一重工股份有限公司工程机械及零部件制造项目开工仪式在河池举行。该项目是由三一重工股份有限公司投资兴建，总投资 1.2 亿元，规划占地面积 90亩，计划兴建再制造车间、整机装配车间、综合大楼等设施，主要负责三一集团整个系列产品整机和零部件的再制造、销售、售后服务和新机以及配件的销售、售后服务。项目建成后，年再制造各类三一工程机械 250 台，销售三一各类工程机械 200 台以上，可实现销售收入 5 亿元、利税 3

26、000 万元，安置就业 300 余人。（资料来源：中国工程机械商贸网）公司公告无六、煤炭机械（一）行业动态1、近 10 年中国煤炭产需量快速增长趋于平稳2002-2011 年，我国煤炭产需规模经历了近 10 年的较快速扩张，2012 年，这种状况发生了改变，煤炭产需量小幅下降，过剩压力较大。专家分析认为，近 10 年的煤炭产需量快速增长趋于平稳。国家统计局统计的 2002 年国内煤炭消费量和产量分别是 108413 万吨标准煤和 110732万吨标准煤，2011 年分别达到 239286 万吨标准煤和 246931 万吨标准煤，年均增长率分别为 9.2%和 9.3%。据专业机构分析，2012

27、年 1 月至 7 月，全国商品煤实物消费量、产量同比分别持平和下降 1.7%，增幅同比分别回落 10 个百分点和 7.7 个百分点，折算成标准煤量分别下降 0.6%和 2.1%，增幅同比分别回落 9.2 个百分点和 6.7 个百分点。（资料来源：中国能源网）2、中国神华 8 月商品煤产量为 2560 万吨中国神华发布公告称，8 月份，公司煤炭销量为 3950 万吨，同比增长 29.1%，环比增长 25%。8 月份，中国神华商品煤产量为 2560 万吨，同比增长 8%，环比增长 1.6%。（资料来源：中国能源网）3、中煤看好煤价上行趋势 布局五大基地促转型升级中煤集团制定了中煤集团 201020

28、14 年发展规划和中煤集团“十二五”发展规划。规划明确到 2015 年，实现经济总量翻番，再造一个新中煤的战略目标。目前，中,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 10 页 共 21 页,机械行业周报煤集团可控煤炭资源量达到 435 亿吨，比 2008 年翻了一番；正在争取的资源量 188 亿吨，生产和在建煤矿产能达到 2.58 亿吨，“十二五”期末煤矿产能将超过 3 亿吨。集团新增资源主要位于晋、陕、蒙、新等地，涉及产业和区域布局的调整。经过审慎决策，中煤集团提出加快建设山西、蒙陕、江苏、黑龙江、新疆五大基地的区位战略。五大基地的核心是建设平朔循环经济示范区和蒙陕煤电化基地，使之成为中煤发展

29、新的引擎，通过这两个引擎相互促动、相互竞争，实现中煤集团整体发展方式和竞争力的跃升。（资料来源：金融界）（二）重点公司1、天地科技（600582）公司主要产品新闻动态无公司公告无2、郑煤机（601717）公司主要产品新闻动态无公司公告无七、能源化工装备（一）行业动态1、压缩机等六类节能产品推广将获财政补贴近日，经国务院批准，财政部、国家发展改革委、工业和信息化部决定将高效节能台式计算机、风机、变压器等 6 类节能产品纳入财政补贴推广范围。新出台的 6 类节能产品推广政策执行期暂定为一年，力争将高效节能产品市场份额提高到 40%以上。为此中央财政将增加补贴 140 亿元，预计拉动消费 1556

30、亿元，实现年节电约 313 亿千瓦时，以更好地起到扩大居民消费与深入推进节能减排的政策效果。（资料来源：机经网）2、我国天然气十二五投资规模达几百亿天然气“十二五”规划有望本月公布。规划将涉及天然气储气库建设，投资规模达几百亿元。预计到 2015 年，我国天然气消费量将达 2600 亿立方米，在一次能源消费中占比将从目前的 4%上升至 7%8%。其中，国产气产量达 1700 亿立方米、净进口 900 亿立方米。到 2015 年，煤层气产量达 200 亿立方米,。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 11 页 共 21 页,机械行业周报“十二五”期间天然气量价齐升局面将给天然气生产企业、相关设

31、备制造企业、下游管输企业以及城市燃气公司带来利好。（资料来源：机经网）3、煤化工审批再度开闸 潞安神华获发改委核准在历经了一波“跑马圈地”并被发改委强行遏制后，屡遭诟病的煤化工项目又现崛起之势。潞安 180 万吨煤间接液化项目和同煤 40 亿立方米煤制天然气项目已相继获得国家发改委“路条”。此外，神华宁煤 400 万吨煤间接液化项目获得国家发改委最终核准。而相比已然获得准许批准的项目，一批早已蓄势待发的煤化工项目仍在蠢蠢欲动。据悉，神华包头煤直接液化项目和伊泰煤间接液化项目正在等待扩容，其中伊泰 200 万吨煤间接液化项目已上报国家发改委，有望近期获得“路条”。（资料来源：机经网）（二）重点公

32、司1、杭氧股份（002430）公司主要产品新闻动态无公司公告无2、杰瑞股份（002353）公司主要产品新闻动态无公司公告公司分别与成都川锋栲胶有限公司、成都川锋化学工程有限责任公司签署了股权收购框架协议，双方就公司收购上述两公司各 55-60%退休股东股权事项达成了一致意向。3、吉艾科技（300309）公司主要产品新闻动态无公司公告无4、蓝科高新（601798）公司主要产品新闻动态无公司公告无,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 12 页 共 21 页,机械行业周报5、惠博普（002554）公司主要产品新闻动态无公司公告公司 9 月 11 日审议通过了关于参与国土资源部页岩气探矿权招标的议案

33、。公司将参与本次页岩气探矿权的招标，并授权董事长决定投资金额在人民币 2.8 亿元以内的页岩气投资开发活动。公司股票交易价格于 2012 年 9 月 12 日，2012 年 9 月 13 日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到 20%，属深圳证券交易所规则规定的股票交易异常波动情况。八、国防军工（一）行业动态1、钓鱼岛局势升级：国防部及时发声捍卫主权针对日本的所谓“购岛”行动，连日来，中国全国人大外事委员会、全国政协外事委员会、外交部、国防部等多个部门立即发声表态，对日本这一严重侵犯中国领土主权的行为予以严厉谴责。而在这些表态之声中，代表中国军方立场的国防部的声音备受关注。日本近年以种种借

34、口扩充军备，频频制造地区紧张局势，接连在钓鱼岛问题上制造事端，值得国际社会高度警惕。中国政府和军队捍卫国家领土主权的决心和意志是坚定不移的。目前中方正密切关注事态发展，保留采取相应措施的权利。（资料来源：军事前沿）2、中航工业投入百亿大力加强航空发动机预先研究和技术攻关中航工业与北京航空航天大学近日在京签署协同创新合作协议。未来五年，中航工业和北航将各投入约 5 亿元的经费，围绕航空科学技术，特别是航空发动机、通用航空等重点领域共同开展科学研究和人才培养的深入合作。航空发动机体现着国家的科技实力和综合国力，得到党和国家的高度重视，取得了历史性的成绩。中航工业成立以来，通过专业化整合设立了航空发

35、动机业务板块，集中全行业资源进行重点突破；并于去年实施航空发动机研发工程，自行先期投入 100 多亿元，大力加强航空发动机预先研究和技术攻关。（资料来源：国防科技网）（二）重点公司1、航空动力（600893）公司主要产品新闻动态无公司公告,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 13 页 共 21 页,机械行业周报无九、受益于海外经济复苏板块（一）行业动态1、美联储出台新一轮货币量化宽松政策9 月 13 日，美国联邦储备委员会宣布称，为促进经济增长和改善就业状况，将出台新一轮量化宽松政策。此轮量化宽松政策的主要内容为：一是加大债券购买力度，释放流动性，增强金融市场融通性。具体做法为每月购买 40

36、0 亿美元的机构抵押债券、延长债券持有时间、把到期的机构债券和机构抵押贷款支持证券的本金进行再投资，在年底前使美联储每月持有的长期债券增加 850 亿美元。二是继续将联邦基金利率维持在 0 至 0.25%的超低区间，并将这一水平至少保持到 2015 年年中。（资料来源：中国经济网）2、美国 9 月份消费者信心继续回暖美国密歇根大学和路透社 14 日联合发布的报告显示，受股价和房价上涨的影响，美国 9 月份消费者信心连续第二个月回升。数据显示，当月密歇根大学消费者信心指数初值为 79.2，高于 8 月份的 74.3，达到四个月以来的最高水平。从分项指标来看，显示消费开支趋向的半年预期指数从上月的

37、 65.1上升至 73.4，消费者经济现状指数则从上月的 88.7 微降至 88.3。消费占到美国经济总量的 70%，消费信心及支出很大程度上决定了美国经济的增长前景。为了刺激经济复苏和就业市场改善，美国联邦储备委员会 13 日宣布了新一轮资产购买计划，决定每月购买 400 亿美元抵押贷款支持证券。（资料来源：中国经济网）（二）重点公司1、巨星科技（002444）公司主要产品新闻动态无公司公告无十、上周行情回顾和本周投资策略（一）上周行情回顾,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 14 页 共 21 页,机械行业周报上周上证指数收于 2123.85 点，较前一周 2127.76 点下跌 3.9

38、1 点，跌幅 0.18%，上周深证成指收于 8740.05 点，较前一周 8709.07 点上涨 30.98 点，涨幅 0.36%。图 1：9.10-9.16 机械行业（中信）行情走势资料来源：wind，宏源证券上周中信一级分类机械行业在大盘走势剧烈震荡下行环境下，最终以 6.53%的涨幅在同期中信一级行业涨跌幅排名中位列第 5 位，跑输沪深 300 指数 0.58 个百分点。图 2：9.10-9.16 中信一级分类行业涨跌幅资料来源：wind，宏源证券从各板块的情况来看，上周机械行业全线上扬飘红，“船舶制造”“工程机械”、和“起重运输设备”板块一反垫底态势，分别以 14.2%、9.11%和

39、5.89%的涨幅在行业内排名最前，“锅炉设备”“其他专用设备”、和“金属制品”板块分别以 1.75%、2%和 2.99%的涨幅在行业内排名垫底。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 15 页 共 21 页,1,1,2,2,3,3,4,4,5,5,机械行业周报,图 3：9.10-9.16 机械三级子行业涨跌幅资料来源：WIND，宏源证券表 1：机械行业周涨跌幅前五位的公司,图 4：机械各子行业占机械行业市值情况资料来源：WIND，宏源证券,涨跌幅前 5 名,证券代码300103.SZ002006.SZ300092.SZ002608.SZ601890.SH,证券简称达刚路机精工科技科新机电舜天船

40、舶亚星锚链,周涨跌幅（%）涨跌幅后 5 名26.12%21.51%20.75%18.72%17.03%,证券代码002691.SZ601038.SH002598.SZ600984.SH300161.SZ,证券简称石煤装备一拖股份山东章鼓建设机械华中数控,周涨跌幅（%）-7.18%-5.40%-5.22%-5.21%-5.08%,数据来源：WIND、宏源证券（二）本周投资建议及投资组合二季度政策放松对三季度实体经济起到了积极推动，PMI 5、6 两月先行指标走平，7月季节调整后出现显著反弹，显示终端需求出现改善迹象，5、6 月份信贷数据也反季节回升，我们认为宏观经济有望在三季度触底回升，下半年财

41、政、货币政策整体上趋于放松，降息空间逐步打开、流动性向好，机械作为中游制造业，将在政策反转后的整个经济复苏过程中恢复增长。考虑到市场预期的提前性，以及较低的配置比例，而且目前整个机械板块估值水平进一步回落，已经达到 2008 年底的历史 5 年最低水平，机械行业在整个中信一级分类行业中市盈率也处于较低水平。机械板块整体可操作性提升，我们在下半年投资策略中建议在三季度逐步提高机械行业配置水平，先出现估值修复的机会，然后是再是真实业绩提升促进股价的进一步上涨，维持行业全年“增持”评级。,图 5：机械行业历史市盈率情况请务必阅读正文之后的免责条款部分,图 6：机械行业历史市净率情况,第 16 页 共

42、 21 页,20060630,20060922,20061222,20070323,20070615,20070907,20071207,20080229,20080523,20080815,20081114,20090213,20090508,20090731,20091023,20100115,20100416,20100709,20100930,20101224,20110318,20110610,20110902,20111202,20120302,20120525,20060630,20060922,20061222,20070323,20070615,20070907,200712

43、07,20080229,20080523,20080815,20081114,20090213,20090508,20090731,20091023,20100115,20100416,20100709,20100930,20101224,20110318,20110610,20110902,20111202,20120302,20120525,CS银行,CS石油石化,CS煤炭,CS汽车,CS交通运输,CS建筑,CS家电,CS综合,CS商贸零售,CS机械,CS食品饮料,CS纺织服装,CS房地产,CS钢铁,CS建材,CS非银行金融,CS轻工制造,CS有色金属,CS医药,CS基础化工,CS电力设备

44、,CS农林牧渔,CS传媒,CS电力及公用事业,CS餐饮旅游,CS计算机,CS电子元器件,CS通信,CS国防军工,机械行业周报,706050403020100,121086420,全部A股资料来源：WIND，宏源证券,CS机械,全部A股资料来源：WIND，宏源证券,CS机械,建议关注受宏观影响较小、业绩增长较为确定而且估值合理的优质个股的投资机会推荐长荣股份（300195）、天立环保（300156）和新研股份（300159），受益于美国经济复苏的巨星科技（002444），以及 9 月份开始的大型煤化工设备招标带来的投资竟机会的杭氧股份（002430），以及估值较低的工程机械子行业推荐龙头公司三一

45、重工（600031）。,图 7：中信一级分类行业市盈率比较9080706050403020100资料来源：WIND，宏源证券表 2：机械行业重点公司盈利预测及估值表,图 8：机械各子行业市盈率比较9080706050403020100资料来源：WIND，宏源证券,股票代码600031.SH300159.SZ601038.SH300210.SZ300103.SZ300156.SZ002011.SZ300195.SZ,股票名称三一重工新研股份一拖股份森远股份达刚路机天立环保盾安环境长荣股份,价格9.7811.97.8817.2910.9613.0810.0426.49,市值（亿元）742.6621

46、.4778.4823.2923.2137.7684.1337.09,周涨跌幅-1.51%-1.41%-5.4%11.33%26.12%-3.68%-2.62%0.15%,换手率4.56%13.51%72.33%18.14%165.55%54.7%3.71%8.74%,20111.140.440.410.490.400.260.351.31,EPS20121.240.590.510.730.630.510.571.51,20131.550.780.600.980.830.710.721.96,201110.8227.1631.8917.1541.4229.1720.09,PE20129.9420

47、.0021.2710.8921.1217.9117.43,20137.9515.0015.858.2715.1714.1813.43,投资评级买入买入中性增持买入买入买入买入,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 17 页 共 21 页,机械行业周报,600893.SH600582.SH601717.SH002430.SZ002353.SZ300309.SZ601798.SH002554.SZ002444.SZ,航空动力天地科技郑煤机杭氧股份杰瑞股份吉艾科技蓝科高新惠博普巨星科技,12.7210.6311.1313.7246.5139.6613.8813.59.3,138.59129.0415

48、5.82111.41213.6143.0944.4241.0147.15,5.65%0.76%-0.09%3.47%-2.15%-2.51%-4.47%18.53%-2%,7.61%2.92%9.15%9.63%7.63%19.92%27.55%104.88%13.5%,0.240.751.710.720.920.910.380.300.54,0.281.012.160.901.361.220.530.410.65,0.361.282.531.111.901.740.650.550.72,49.6714.996.9915.9351.7437.2931.9731.8717.50,42.5711.

49、135.5312.7535.0027.8122.9223.5114.54,33.118.784.7210.3325.0519.5018.6917.5313.13,增持增持增持增持买入,数据来源：WIND、宏源证券注：杰瑞股份（002353）、蓝科高新（601798）、惠博普（002554）评级采用 wind 预测（平均值）；,请务必阅读正文之后的免责条款部分,第 18 页 共 21 页,机械行业周报附表 1：宏源机械行业分类,子行业船舶制造及港口设备能源机械重型机械设备仪器仪表机床工具,证券代码600320.SH000039.SZ002483.SZ600685.SH600150.SH30000

50、8.SZ601989.SH300123.SZ601890.SH600582.SH002278.SZ300023.SZ002353.SZ601717.SH300099.SZ002490.SZ002526.SZ002535.SZ300164.SZ002554.SZ002564.SZ300228.SZ601798.SH002204.SZ002459.SZ600169.SH601106.SH002423.SZ601268.SH601218.SH002523.SZ300007.SZ002338.SZ300066.SZ300112.SZ300137.SZ300165.SZ600806.SH000410.S