Wind资讯 宏观经济百图【国际篇】 .ppt

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2、长和央行行长会议未有任何支撑美元的举措，会议公报表示实施退出经济刺激举措仍为时尚早，美元指数再创新低。但单凭美元走软或不足以推动能源价格持久上涨，油价上涨动能受限。,原油价格与美国汽车销量,美国汽车工业在经历了过山车般的销售业绩后，开始显现稳定迹象。表明部分消费者重新恢复了消费，不断上涨的经济正拉动美国摆脱困境。而美元的疲软也未支撑油价走强。,油价及EIA原油库存,截至11月14日当周，美国商业原油库存小幅下降至3.368亿桶。WTI原油期货结算价触及80美元后出现回落。,LME有色金属价格走势,一系列具负面影响力的因素，包括LME库存水平，弱于预期的经济数据，并没有很大程度地影响到基本金属的

3、价格，且当前货币状况依然宽松，铜、铝、锌价格保持上涨趋势。,CRB现货与期货指数,基本金属价格持续上涨和美元疲软，CRB现货和期货指数延续反弹走高态势。,BDI综合运费指数与交运股表现,由铁矿石、煤和粮食三大货品同时推动，BDI指数近一个月以来持续走高并重上4,000点。随着进入取暖油旺季，出口集装箱运价指数继续回暖升和铁矿石需求依然强劲，交通运输及交运设备股加速上涨。,黄金与原油走势,受美元走软影响和房屋开工数据与预期相差甚远令投资者失望，伦敦现货黄金屡创历史新高。原油价格却在美元走软背景下上涨动能不足。,黄金/原油比价,黄金/原油比价长期以来围绕倍数10震荡。近期油价上涨乏力，黄金价格屡创

4、新高，至11月17日，两者比价上升至14.34。,目 录,国际商品与行业指数美国经济欧洲经济日本经济,美国新增非农就业与失业率,美国10月份非农就业人数减少19万人，高于市场预期。美国10月失业率为10.2%，高于预期的9.9%，达到自1983年4月份以来的最高水平。就业前景依旧不乐观，经济持续低迷增加了投资者的避险需求。,美国周度申请失业金人数,截至11月7日当周首次申请失业救济人数减少12,000人，至502,000人，首次申请人数继续减少。截至10月31日当周持续申请失业救济人数为5,631,000人，为连续第八周减少。,美国进口物价与CPI相关性,由于美国经济和消费领域很大程度上倚重进

5、口，统计显示进口物价与CPI的相关性十分密切，近60个月样本统计得出的拟合优度系数高于0.92。,美国货币供应与CPI,10月份CPI较上年同期下降0.2%，跌幅较上月继续收窄，高于市场预期，这使利率前景变数微增。M1同比增长13.40%，M2同比增长5.40%，较上月增幅均收窄。,美国实际利率,11月4日，美联储宣布继续维持联邦基金利率在0-0.25%的水平不变，以推动经济稳定复苏。美国10月份CPI跌幅缩小至0.2%，实际利率大幅回落至0.45%水平，连续11个月为正。,美联储基准利率与美元3个月LIBOR利率,美元3个月LIBOR延续下跌态势，目前稳定在0.2703左右的历史低位。远低于

6、其它国家的市场利率，甚至低于日元利率。金融市场的流动性也处于有史以来最为宽松的境地。,名义美元指数与美国贸易赤字,投资者对于利率将长期维持在低水平不变的预期，给美元带来压力，美元指数屡屡创出年内新低。9月份美国贸易赤字出现了高达18.2%的增长，总额达到365亿美元。,美元汇率与道指的关联,近52周样本统计显示，美元与道指呈较明显的负相关性，道指对美元指数的解释度达到80.7%。因市场将美元看作避险货币，道指上涨被认为金融市场风险降低。,TED利差,因股市走强及经济乐观数据公布，TED利差（LIBOR美元3月期减美国3月期国债收益率：3个月）在缩窄后稳定在历史低位。该指标被视为国际金融市场重要

7、的风险衡量指标。,TED利差与道指,虽然消费者信心指数下滑，但美元下跌以及部分公司的利好财报给股市带来上涨的机会，道琼斯指数振荡走强，TED利差稳定在历史低位也反映出市场风险偏好回升。,美国ISM指数,美国10月份制造业ISM指数上升至55.7，连续3个月保持在50以上的扩张区域，显示美国制造业改善迹象更加明显。10月份服务业ISM为50.6，较上月略微回落，但依然维持在50以上。,美国消费者信心与零售销售,密歇根大学11月份消费者信心指数初值降至66.0，10月份的最终数据为70.6。这些数据显示美国经济形势仍不乐观，且投资者对经济复苏前景心存疑惑，担心美国政府将主要依赖通胀来削减赤字。,美

8、国S&P/CS房价指数当月同比,全美住宅建筑商协会公布，11月美国房屋建筑商信心在低水准持稳，11月NAHB房屋市场指数持平在17，但因该调查是政府公布延长对首次置业买家提供税务优惠之前进行的，因此，今后该指数或将走强。,美国个人储蓄倾向,美国9月份个人储蓄占个人可支配收入的比例为3.3%，较上月有所回升，高于过去十年来的均值2.8%。尽管目前美国失业率还在上升，但美国经济已现复苏格局，个人储蓄率在失业率见顶后或将进一步下滑。,美国消费信贷与经济周期,经季节性因素调整后，美国9月份消费贷款余额较上年同期下降7.2%，GDP环比增长3.5%，为连续四个季度下滑后首次出现增长。大量政府刺激计划把美

9、国经济从最长和最深的衰退中拉了出来。,外国投资者持有美国国债,9月份我国增持美国国债18亿元，截至9月末我国持有美国国债7,989亿美元。美国国债第二大持有国日本增持203亿美元。当月外国投资者持有美国国债34,973亿美元。,最新外国投资者持有美国国债分布,中国和日本是美国国债的主要持有者，9月份两者分别占43和22，较上月均减少1个百分点。,目 录,国际商品与行业指数美国经济欧洲经济日本经济,欧元区经济增长与经济景气指数,欧元区第三季度GDP同比下降4.07%，降幅收窄；环比上升0.4%，结束了连续5个季度的经济下滑，表明欧元区经济正式走出衰退。欧元区经济景气指数连续七月反弹，经济前景更加

10、乐观。,欧元区通胀当月同比,欧元区10月份CPI同比下降0.1%，较上月降幅收窄。核心通胀同比上升1.2，与9月份持平。,欧元区实际利率,欧元区10月CPI同比下降0.1%，CPI年率出现连续第5个月下降，暗示欧央行有充裕的空间维持低利率，增强了央行维持基准利率1%的预期。,欧元区:失业率,9月份欧元区失业率为9.7%，为近10年来新高。居高难下的失业率会限制个人消费的增长，将阻碍欧元区经济复苏。,欧元区制造业、服务业PMI与工业新订单,欧元区10月份制造业采购经理人指数(PMI)由9月份的49.3上升至50.7，自2008年6月以来首次超过了50的荣枯分界线。服务业采购经理人指数继续上升，达

11、到52.6。,欧元区消费者信心指数与零售销售,欧元区16国10月份消费者信心指数由9月份的-19.0继续反弹至-17.7。该地区9月份零售额同比下降3.62，较8月份跌幅有所扩大。,德国经济景气指数,德国IFO景气连续七个月持续回升，ZEW经济景气指数和GFK消费者信心指数均有所回落。,目 录,国际商品与行业指数美国经济欧洲经济日本经济,日本经济增长,日本第三季度GDP折合年率增长4.8%，这是日本连续第二个季度实现经济增长。日本经济摆脱衰退实现增长，部分得益于该国政府实施的经济刺激支出举措。,日本实际利率,日本央行决定维持无担保隔夜拆借利率于0.10%不变，并将维持非常宽松的货币环境，日本9

12、月份CPI同比下降2.20%，与8月份持平，9月份实际利率依然维持在2.30%。,日本制造业PMI与短观景气指数,日本10月制造业采购经理人指数(PMI)经季节调整后为54.3，较上月略有回落，但已连续四个月维持在50以上的扩张区域，制造业触底回升迹象更加明显。,利差交易与日元汇率,由于美联储及日本央行均已降息至接近零利率，美日利差接近于零。美元兑日元振荡下行，跌破90点以下。,利差交易头寸,利差交易头寸反映了市场风险偏好，经统计CFTC每周非商业持仓变化数据显示，做多英镑、瑞郎和日元以及做空欧元、加元和澳元的净头寸均出现增加，利差交易持仓较10月底持续回落。,数据来源:Wind资讯,免责声明,本文档是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完 整性。本报告所载的资料、工具仅供参考之用，并非作为或被视为出售 或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的内容并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责 任。,谢谢！,