煤炭开采：港口煤价企稳一季度乐观个股择优配置0215.ppt

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1、,11/1/17,11/2/17,11/3/17,11/4/17,11/5/17,11/6/17,11/7/17,11/8/17,11/9/17,11/10/17,11/11/17,11/12/17,行业动态模板table_main,维持,李俊松,11%,6%,1%,-4%,-9%,-14%,-19%,16%,12.01.12,12.01.05,11.12.23,上,CHINA SECURITIES RESE ARCH证券研究报告每周观点与信息集萃,港口煤价企稳一季度乐观，个股择优配置一周煤炭行业观点：,table_indusname煤炭开采,1 月份信贷低于预期和 CPI 超预期并没有对市场

2、造成较大冲击，煤炭下游需求当前虽然并没有出现明显好转，但底部预期在不断,table_invest,0413,增持,增强，因此当前市场仍处在底部确认区间内。我们对一季度市场持乐观态度，煤炭行业当前的投资思路应当是把握超跌股交易机,会，中期投资业绩确定性强的公司，个股择优配置仍是最好的策略，继续推荐永泰能源、山煤国际、兰花科创等成长确定的公司。上周行业动态：库存处于高位，煤价企稳，坑口价下跌1）港口煤价：本周沿海动力煤市场稳定，大同优混维持 835 元/吨;山西优混维持 780 元/吨;山西大混维持至 680 元/吨；普通优混维持 580 元/吨；2）内陆煤价：近期内陆地区煤价一直持续微降走势，西

3、山煤电煤矿所在地焦煤价格下降 50 元/吨至 1620 元/吨；煤气化煤矿所在地炼焦煤价格下降 20 元/吨至 650 元/吨；中煤能源煤矿所在地动力煤价格下降 10 元/吨至 555 元/吨；中国神华煤矿所在地动力煤价格下降 15 元/吨至 625 元/吨；监测的其他上市公司所在地煤炭价格与上周持平；3）港口煤炭库存：港口存煤数量本周微降。截至 2 月 13 日秦皇岛内贸库存下降 15 万吨至 785 万吨；广州港库存下降 9.2 万吨至 336.8 万吨；4）下游需求：环渤海地区煤炭发运和下游接卸港口库存高企，以及主要电,010-85130933执业证书编号：S1440510120039发

4、布日期：2012 年 2 月 14 日市场表现table_industrytrend,力企业的煤炭库存均处于偏高水平，假期后仍未得到提振的煤炭需求以及接近历史低点的海运市场使得环渤海动力煤价格指数仍处于下降通道。5）国际煤价：ARA 指数下降 2.8 美元/吨至 98.5美元/吨；NEWC FOB 指数维持 118 美元/吨；RB FOB 指数下降,相关研究报告,采掘,上证指数,0.6 美元/吨至 104.9 美元/吨；BJ6300 指数下跌 0.55 美元/吨至117.05 美元/吨；6）沿海港口运价：秦皇岛至上海运价上涨 0.6元/吨至 29.3 元/吨；秦皇岛至宁波运价上涨 0.6 元/

5、吨至 31.8 元/吨；天津至上海运价上涨 0.6 元/吨至 29.6 元/吨；秦皇岛至福州运价下降 0.2 元/吨至 35.2 元/吨；天津至镇江运价上涨 0.3 元/吨至36.1 元/吨；秦皇岛至张家港运价上涨 0.9 元/吨至 32.5 元/吨；黄骅至上海运价上涨 0.6 元/吨至 28.8 元/吨；京唐/曹妃甸至宁波运价上涨 0.6 元/吨至 29.3 元/吨；7）美元指数：美元指数上涨 0.08至 79.02；澳元兑美元下降 0.01 至 1.067；2 月 3 日 ECRI 领先指标为 123.32，较 1 月 27 日上升 0.31；截至 2012 年 2 月 10 日SHIBO

6、R3 个月利率下跌 0.1168 至 5.3142；SHIBOR1 年下跌 0.0054至 5.2316。重点公司推荐表,table_report,煤 炭 行 业 每 周 回 顾 及 观 点20120112：宏观数据底部有企稳迹象，反转仍需确认需求稳定性煤 炭 行 业 每 周 回 顾 及 观 点20120105：宏观数据有所好转，但仍需确认稳定性及趋势2012 年投资策略报告之煤炭篇：弱周期，不跟随；成长打底，节奏为,名称兰花科创中国神华中煤能源,11EPS2.822.250.72,12EPS3.662.460.85,11PE151213,12PE121111,评级买入买入买入,中期品种：“泰

7、山成长组合”（考虑增发摊薄）,永泰能源山煤国际,0.371.14,1.32.03,4522,1312,买入买入,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,table_page,煤炭开采,行业动态研究报告目录行业、公司、国际、煤炭集团本周煤炭的重要新闻.3本周国内重要新闻.3本周国际重要新闻.4本周煤炭集团网站新闻.5煤炭行业及个股表现.7各上市公司所在地煤价变动.9国内国际港口煤炭动态.13其他指标

8、动态.14本年以来煤炭观点回顾.16近期调研报告及观点.17图表目录1：行业一周表现（%）.72：行业本月表现（%）.73：煤炭个股一周表现（%）.84：煤炭个股本月表现（%）.85：兰花科创煤矿所在地价格变动情况.96：阳泉煤业煤矿所在地价格变动情况.97：潞安环能煤矿所在地价格变动情况.98：恒源煤电煤矿所在地价格变动情况.99：冀中能源煤矿所在地价格变动情况.910：中煤能源:煤矿所在地价格变动情况.911：西山煤电煤矿所在地价格变动情况.1012：煤气化煤矿所在地价格变动情况.1013：平煤股份煤矿所在地价格变动情况.1014：昊华能源煤矿所在地价格变动情况.1015：永泰能源煤矿所在

9、地价格变动情况.1016：大同煤业煤矿所在地价格变动情况.1017：中国神华煤矿所在地价格变动情况.1118：国投新集煤矿所在地价格变动情况.1119：兖州煤业煤矿所在地价格变动情况.1120：露天煤业煤矿所在地价格变动情况.1121：山煤国际煤矿所在地价格变动情况.1122：大有能源煤矿所在地价格变动情况.1123：安源股份煤矿所在地价格变动情况.1224：神火股份煤矿所在地价格变动情况.1225：盘江股份煤矿所在地价格变动情况.1226：开滦股份煤矿所在地价格变动情况.1227：国际煤价指数变动情况.13,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN1,图表

10、,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,图表,table_page,煤炭开采,行业动态研究报告28：BJ6300 大卡动力煤 FOB 价格变动情况.1329：国内港口库存变动情况.1330：国内港口煤炭运价变动情况.1331：秦皇岛煤价变动情况.1332：国内钢价.1433：长三角地区尿素价格.1434：全国水泥均价（袋装含税价）.1435：长三角地区甲醇价格.1436：国际油价.1437：黄金指数.1538：农产品指数.1539：金属指数.1540：金属指数.1541：美元指数.1542：美国 ECRI 领先指数.1543：流动性指标变动.

11、1644：流动性指标变动.16,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN2,较,table_page,煤炭开采,行业动态研究报告行业、公司、国际、煤炭集团本周煤炭的重要新闻本周国内重要新闻【产煤大省突限产 再燃电煤供需战火】全国大范围的煤炭整合令煤炭资源逐渐控制在主要国有煤企的手中，也使得煤炭主产区更容易操作限产保价。近日，随着港口煤价的走跌逐渐传导至坑口煤价，山西和内蒙古坑口煤价下跌并开始滞销，记者了解到，产煤大省内蒙古和山西均开始采取限制煤炭总量的做法，试图限产保价，也使得今年的煤炭总体供求形势再次陷入迷雾。（来源：煤炭资源网，http:/寒潮帮大忙】截

12、至 2 月 5 日，5500、5000 大卡的平仓均价为 775 元785 元、670 元685 元，与上周价格持平，结束了长达十二周的下跌。煤价企稳，首要感谢天气。国内方面，受寒潮影响，全国大部分地区出现了明显的降温天气，刺激了煤炭需求，抑制了煤价下跌。国际方面，欧洲寒潮帮助国际煤价获上行动力。近日寒潮袭卷欧洲大部，从南部的意大利至东部的土耳其都出现暴雪、严寒和大风天气。部分欧洲国家已停止高速公路上的大宗货物运输。据报道，欧洲寒潮使当地煤炭需求出现显著提升，带动南非动力煤价格出现反弹，达到 107.17 美元/吨，创 11 月以来新高。未来煤价将继续获得运输瓶颈支撑。未来资产证券在1 月 3

13、1 日表示，受铁路运输能力增加有限以及政府紧缩政策放松的影响，中国动力煤价格正在接近底部。（来源：煤炭资源网，http:/2 月 6 日港口煤炭库存接近去年 8 月初创下的 819.5 的历史高位。数据显示，6 日秦皇岛港煤炭库存为 800.35 万吨,其中内贸 800.35 万吨,外贸 0 万吨；煤炭铁路调入量 60.8 万吨，29 日的调入量 68.3万吨减少 7.5 万吨，港口吞吐量为 49.8 万吨，较 29 日 65.3 万吨减少 15.5 万吨，锚地船舶数量 102 艘，预到港船舶量 11 艘，港口煤炭调入量、调出量明显下降。（来源：煤炭资源网，http:/年中国超越日本成为全球最

14、大的煤炭进口国。2011 年，我国煤炭进口量继续保持高位，进口总量再创近年来新高，出口逐年萎缩趋势未改，与进口量相差日益悬殊。据海关总署统计，2011 年全年共进口煤炭 1.824 亿吨，同比增长 10.8%；出口煤炭 1466 万吨，下降 23%；净进口 1.68 亿吨，增长 15.2%。而日本 1 月 30 日公布的数据显示，2011 年 1-12月份，日本累计进口煤炭总量 17522.3 万吨，较去年同期降 5.1%。（来源：煤炭资源网，http:/四年实现三级跳】东宁县是全国 100 个重点产煤县之一，煤炭资源储量达 2 亿吨。近 4年来，通过打非治违，查堵漏洞，实行生产机械化、管理现

15、代化和安全标准化，该县煤炭产量、税收实现了飞跃，由年产 90 万吨增加到近 300 万吨，税收由 4000 多万猛增到近 3 个亿。2011 年，全县 24 个生产矿井年产煤 291 万吨，实现税收 2.9 亿元，成为县域经济的重要增长点。（来源：煤炭资源网，http:/,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN3,2,table_page,煤炭开采,行业动态研究报告【煤炭十二五规划本月中旬公布】煤炭“十二五”规划千呼万唤始出来的背后，依然是各地对煤化工项目的利益诉求与中央节能减排等政策的激烈博弈。中国煤炭经济研究会秘书长赵家廉 7 日对第一财经日报称，煤炭

16、工业“十二五”发展规划（下称“规划”）的主体部分目前已基本完成，规划将于 2 月中旬在国家发改委煤炭司举办的国家煤炭工业座谈会上公布，但目前各界仍对规划中煤化工产业利益有分歧。（来源：中国煤炭工业网，http:/13 周累计降幅近一成】环渤海地区 5500 大卡市场动力煤的综合平均价格报收 779 元/吨，连续第 13 周下降，累计降幅达到 74 元/吨。该数据显示，由于下游用电量继续保持疲软态势，在高库存压力下，电厂拉煤意愿持续低迷，导致消费地区卸货港口煤炭库存和环渤海煤炭输出港口的动力煤库存正在快速上升，动力煤价格压力也日益凸显。秦皇岛港海运煤炭交易市场总经理、资深煤炭专家李学刚分析认为，

17、当前与环渤海地区动力煤市场相关的煤炭发运和接卸港口、以及主要电力企业的煤炭库存均处于偏高状态，是促使本期环渤海地区市场动力煤价格继续下滑的主要原因。月 8 日秦皇岛港的煤炭库存已经达到了 793.5 万吨的较高水平，开始干扰秦皇岛港的煤炭装卸，“疏港”已经在所难免，市场动力煤价格将面临进一步打击。（来源：煤炭资源网，http:/年煤炭消费淡季来临预测分析】煤炭消费旺季已度过大半，淡季即将来临，尽管自 2011 年四季度以来中转地煤价已经出现一定下跌，进入淡季后，煤价特别是中转地煤价仍面临一定压力。秦皇岛港动力煤山西优混价格跌至 785 元/吨，自 2011 年 11 月中旬其创出本轮价格新高

18、860 元/吨后已累计下跌 75 元/吨，跌幅为8.72%。这也是自 2011 年 5 月初以来山西优混价格首次跌至 800 元以下。焦煤市场平稳运行，市场成交情况依然不容乐观。韶钢下调炼焦煤价格，1/3 焦煤 S85Y13 下调 30 元/吨。上周钢厂炼焦煤库存均呈下降态势，预计下周开始，钢厂采购行动的展开将会带动焦煤成交的转好。3 日进口煤炭市场弱势盘整，钢厂的冶金煤库存基本维持在正常偏低水平上，短期内钢铁市场不明朗，因此钢厂、焦化厂对原料的采购积极性不高。本周环渤海四港煤炭库存量较上周库存量相比增加 93.2 万吨，增幅达 5.90%。为去年 8 月份以来最大增幅。其中曹妃甸港和京唐港增

19、幅较大，均在 10%左右。最近的大幅加温，导致北部港口结冰，将会影响动力煤海运。（来源：中国煤炭工业网，http:/67.6 亿吨】从山西省地勘局工作会议上获悉：2011 年，山西省地勘局共获批省矿业权价款项目 48 个，国家地质大调查项目 2 个，续作项目 15 个，申报国外矿产资源风险勘查项目 4 个。全年累计完成不同比例尺地质填图 4.44 万 km2，钻探进尺 33.7 万米。其中，上马寨煤炭详查、苏家庄铝土矿普查等 19 个项目取得较好找矿成果，共计提交资源量煤炭 67.6 亿吨、铝土矿 1.6 亿吨、铁矿 8882 万吨、冶镁白云岩 10 亿吨。217 队和三勘院还被国土资源部授予

20、“全国危机矿山接替资源找矿专项工作先进集体”称号。（来源：中国煤炭工业网，http:/100 美元】据报道，一位知情人士 Peter Major 表示，由于供过于求，南非理查兹湾煤码头动力煤价格跌至 100 美元/公吨以下。对于煤炭生产商的好消息是，对非洲最大矿业经济国南非国有化的忧虑似乎可被排除。南非前财政部长和现国家计划部长 Trevor Manuel 表示“国有化不是一项明智的战略。”许多分析人士表示，今年，印度和中国都在大幅购买动力煤以满足其国内不断上涨的燃煤电厂的需求。,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN4,table_page,煤炭开采,行

21、业动态研究报告（来源：煤炭资源网，http:/ACI 四季度利润增 48至 7090 万美元】美国煤炭生产商 Arch Coal Inc(ACI)第四财季利润增长 48%，得益于销售价格大幅上涨、收入提高以及利润率提高。但该公司董事长兼首席执行官斯蒂文-李尔(Steven Leer)表示公司将减少其计划产量，以更好地配合疲软的发电和煤炭需求趋势。他还说，尽管整个第四季度的市场条件在不断疲软，但公司仍公布了强劲的季度业绩。李尔还补充说道，该公司美国西部露天煤矿粉河盆地(Powder River Basin)业务今年年初从泰国洪水导致供应链中断中得到反弹，更高的价格和经改善的成本控制帮助该公司提高

22、了利润率。（来源：煤炭资源网，http:/2012 年煤炭出口料跳增 12 价格料将下滑】一项路透调查显示,澳洲 2012 年煤炭出口预估将跳增12%,因煤炭产商由 2010 年底/2011 年初的洪灾复原,但煤炭价格料将下滑,因需求疲软且供给增加.17 位受访分析师预估,澳洲今年煤炭总出口料将增至 3.13 亿吨,高於 2011 年的 2.79 亿吨.去年澳洲煤炭总出口量下滑,冶金焦煤出口减少约 16%,热能煤出口仅小幅增加.（来源：煤炭资源网，http:/NMDC 欲购买南非煤炭资产】据报道，印度国有控股有限公司 NMDC 现正进行以投标形式购买南非煤炭资产的计划，这项计划旨在弥补国内煤炭

23、供需缺口。近来，NMDC 公司是印度在非洲的一大亮点，该公司有助于弥补印度国内煤炭供需缺口，今年，印度煤炭供需缺口达 1.14 亿公吨。1 月份，印度煤炭有限公司表示，公司与南非林波波省政府合作成立一家合资企业，其打算购买煤矿或煤炭资源。印度煤炭有限公司还指出，公司计划斥资 11.3 亿美元在世界范围内购买煤炭资产。NMDC 公司表示，其对南非大量的焦煤储量非常感兴趣。NMDC 公司总经理 Pradeep Kumar 表示：“我们正在寻求南非煤炭。”Kumar 还指出，公司还计划在南非购买铁矿石资产，尽管南非煤炭税收矿山所有权相关的一些政策的不确定性，公司仍与南非矿业部进行会谈以更好的更改一些

24、政策。但这不会影响公司购买南非煤炭资产的计划。NMNC 公司现正在印度建设一年产能为 300 成吨的钢厂，该钢厂对焦煤的年度需求量为 450 到 500 万吨，预计，该钢厂将于 2015 年或 2016 年开始投产。（来源：煤炭资源网，http:/月 11 日，同煤集团党委常委、董事、副总经理陈旭忠主持召开新井建设及石炭系延伸项目例会。集团公司总经理助理，副总工程师，各新井项目、石炭系延伸项目负责人以及集团公司有关职能部门负责人等参加会议。会议通报了 1 月份集团公司各新井建设及石炭系延伸项目的建设情况，安排部署了 2 月份的工作任务。陈旭忠要求各有关单位和部门要按照“五定”（定时间、定人员、

25、定地点、定资金、定考核）的要求，制定科学合理的网络施工计划图表，把任务分解到施工现场和工程建设的关键节点；要时刻紧绷安全弦，通过优化设计，科学组织，严格管理，扎实推进安全质量标准化建设工作，确保项目安全、有序、快速推进，为集团公司做强煤炭主业作出新的更大的贡献；集团公司有关职能部门要主动工作，积极配合，为项目建设提供优质服务。（来源：同煤集团网站，http:/,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN5,table_page,煤炭开采,行业动态研究报告【集团煤炭生产实现开门红】新年新气象，佳节传佳音。一月份，集团共生产煤炭 5331371 吨，完成月计划的

26、111%，与去年同期相比增加 86746 吨；实际掘进进尺 16768 米，完成月计划的 136%，实现了煤炭生产首月开门红。跨入新的一年，集团紧紧围绕“十二五”战略发展目标，认真贯彻安全工作会和安全一号文件精神，针对一月份节假日多、职工思想活跃、矿井检修任务多、安全压力大的特点，本着早谋划、早部署、早落实的原则，推行新机制，采用新举措，深入开展“正规循环作业管理提升年”创建活动和质量标准化“五精”达标活动，全面推广大超前管理，并建立了变化调度运转卡制度和闭合管理制度，特别是加强了“两节”期间的安全管理，严格停产复产检查验收制度，坚持领导带班下井制度和“三必到、三走到”制度。为实现产量超、安全

27、好、效益高的目标，集团领导和各生产职能部室，经常深入生产一线，深入现场，靠前指挥，及时掌握安全生产动态，严格落实重点项目、难点工程跟踪管理制度，促进了部门、工序之间的协调与配合，同时认真做好后勤保障工作，使员工能安心上岗，放心上岗，确保了矿井安全生产、煤炭外运工作和电煤供应的有序开展，仅春节长假期间共生产煤炭 139.2 万吨，外运累计 58.1 万吨，创历史同期最好水平。（来源：潞安集团网站，http:/月 5 日，集团公司安全高效矿井生产新技术项目验收会在神东煤炭集团国际交流中心召开，经项目验收组专家讨论评议，此项目顺利通过了验收。验收组专家在认真听取项目汇报、审查相关资料和讨论的基础上，

28、一致认为该验收报告内容丰富、章节齐全，具有系统性、全面性的特点，达到合同规定的要求，同意通过审查验收。集团公司安全高效矿井生产新技术项目是集团公司和辽宁工程技术大学共同合作的项目，这是对神华和神东 20 多年来在生产新技术上一次全面系统性的总结。在五“高”、四“化”、五型建设方面取得了较多的经验积累，特别是在矿井建设、快速掘进、开拓方式、辅助运输方式、千万吨矿井群和千万吨生产工作面、成套装备技术、供电技术、自动化控制、环保等方面，积累了丰富的技术经验和数据，而课题组的验收报告较为全面性和系统性的进行了总结和完善，对于指导神东今后建设安全高效矿井有很大的价值和意义。辽宁工程技术大学课题组经过现场

29、调研、收集资料和对成果的汇总，结合神东新的技术理论，形成了现有的项目验收报告，对于神华、神东乃至全国煤炭行业都有一定意义上的指导价值。（来源：神华集团网站，http:/,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN6,综合,建材,医药,钢铁,煤炭,通信,建筑,机械,传媒,家电,汽车,轻工制造,纺织服装,房地产,有色金属,食品饮料,基础化工,农林牧渔,电力设备,国防军工,计算机,商贸零售,石油石化,交通运输,电子元器件,上证综合指数,餐饮旅游,电力及公用事业,非银行金融,综合,计算机,房地产,医药,通信,传媒,建材,建筑,家电,机械,煤炭,钢铁,汽车,基础化工,纺

30、织服装,轻工制造,电力设备,农林牧渔,国防军工,食品饮料,商贸零售,有色金属,交通运输,石油石化,电子元器件,上证综合指数,非银行金融,电力及公用事业,餐饮旅游,银行,银行,5,4,3,9,8,7,6,5,4,3,2,table_page,煤炭开采,行业动态研究报告煤炭行业及个股表现图表 1：行业一周表现（%）6 5.1,21,4.3,3.7 3.6 3.5 3.5 3.4,3.2 3.1,2.8 2.7 2.7 2.7 2.5 2.5 2.5,2.4 2.4 2.1 2.1,2.0 2.0,1.2 0.9 0.9 0.9,0.8,0.1 0.1,0,(1),-0.7,价格变动：上证综指上周（

31、2.6-2.10）上涨 0.93%至 2351.98 点；综合、建材与轻工制造板块领涨，涨幅分别为 5.1%，4.3%与 3.7%；银行、非银行金融与餐饮旅游板块涨幅相对较小，涨幅分别为-0.7%，0.1%与 0.1%。资料来源：wind 咨讯，中信建投证券研究发展部图表 2：行业本月表现（%）,8.1 7.9,7.2 7.0,6.6 6.6 6.3,5.9 5.8 5.7 5.7 5.6,5.2 5.0,4.7 4.5 4.4 4.3,3.9 3.7 3.7 3.7,3.1 2.6,2.4 2.4 2.3 2.3 2.1,1.5,10价格变动：2 月至今上证综指上涨 2.6%至 2351.9

32、8 点；综合、电子元器件与基础化工板块领涨，涨幅分别为 8.1%，7.9%与 7.2%；银行、餐饮旅游与石油石化板块涨幅较小，涨幅分别为 1.5%，2.1%与 2.3%。资料来源：wind 咨讯，中信建投证券研究发展部,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN7,大有能源,靖远煤电,盘江股份,昊华能源,恒源煤电,神火股份,国阳新能,潞安环能,郑州煤电,平庄能源,煤气化,兰花科创,国际实业,大同煤业,山煤国际,兖州煤业,永泰能源,冀中能源,西山煤电,露天煤业,国投新集,上海能源,平煤股份,开滦股份,中煤能源,ST贤成,中国神华,太工天成,煤气化,大有能源,恒源

33、煤电,靖远煤电,盘江股份,郑州煤电,兰花科创,平庄能源,国际实业,昊华能源,国阳新能,大同煤业,山煤国际,冀中能源,平煤股份,中煤能源,露天煤业,潞安环能,上海能源,中国神华,兖州煤业,永泰能源,开滦股份,西山煤电,国投新集,ST贤成,神火股份,太工天成,安源股份,安源股份,6,4,2,8,6,4,2,table_page,煤炭开采,行业动态研究报告图表 3：煤炭个股一周表现（%）,12,10.2,108.1,8,6.5,5.4,5.0,4.2 4.0,3.5 3.5 3.4 3.2,3.1 3.0 2.9 2.8,2.3 2.3,1.8 1.8 1.5 1.5 1.4,1.1 0.7,0.6

34、 0.5 0.4,0.0,0,(2),-0.3,价格变动：上周（2.6-2.10）煤炭板块指数上涨 2.5%，大有能源、靖远煤电与盘江股份上涨幅度最大，涨幅分别为 10.2%，8.1%与 6.5%；安源股份、太工天成与中国神华跌幅相对最大，跌幅分别为-0.3%，-0.0%与+0.4%。资料来源：wind 咨讯，中信建投证券研究发展部图表 4：煤炭个股本月表现（%）18,1614,15.3,1210,11.3,9.8,6.7,6.0 6.0 5.9 5.7,4.4 4.0 3.9 3.7,3.6 3.2 3.2,2.8 2.7 2.6 2.4 2.2 2.2 2.2,2.0 1.9 1.7 1.

35、4,0.5 0.0,0,(2),-0.8,价格变动：2 月至今煤炭板块上涨 3.7%，大有能源、恒源煤电与靖远煤电上涨幅度最大，涨幅分别为 15.3%，11.6%与 9.8%；安源股份、太工天成与神火股份下跌幅度最大，涨幅分别为-0.8%，0.0%与 0.5%。资料来源：wind 咨讯，中信建投证券研究发展部,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN8,400,400,table_page,煤炭开采,行业动态研究报告各上市公司所在地煤价变动,图表 5：兰花科创煤矿所在地价格变动情况1600140012001000800600晋城无烟中块煤车板含税价（6800

36、大卡）,图表 6：阳泉煤业煤矿所在地价格变动情况140012001000800600阳泉无烟煤洗中块车板含税价（7000大卡）,2000,山西晋城末煤车板价,2000,阳泉喷吹煤车板含税价（72007500大卡）,J-09,A-09,J-09,O-09,J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,J-09,A-09,J-09,O-09,J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,本周价格变动：无烟煤本周价格维持 1430 元/吨；末煤本周价格维持 880 元/吨。图表 7：潞安环能煤矿所在地价格变动情况

37、,本周价格变动：无烟煤本周价格维持 1330 元/吨；喷吹煤本周价格维持 1170 元/吨图表 8：恒源煤电煤矿所在地价格变动情况,1600140012001000800600,18001600140012001000800600,宿州动力煤4500大卡车板含税价宿州1/3焦精煤车板价宿州烟煤出厂价,4002000,长治喷吹煤车板含税价（60006300大卡）山西长治襄垣瘦精煤车板含税价山西长治县动力煤车板价,4002000,J-09,A-09,J-09,O-09,J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,J-09,A-09,J-09,O-09,

38、J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,本周价格变动：,本周价格变动：,喷吹煤本周价格维持 1170 元/吨；瘦煤本周价格维持 1320 元/吨；动力 动力煤本周价格维持 640 元/吨；焦精煤本周价格维持 1570 元/吨；烟,煤本周价格维持 680 元/吨。图表 9：冀中能源煤矿所在地价格变动情况18001600140012001000800600,煤本周价格维持 740 元/吨图表 10：中煤能源:煤矿所在地价格变动情况600500400300200,4002000,邢台焦精煤出厂含税价,1000,朔州动力煤（5200大卡）车板含税价,J

39、-09,A-09,J-09,O-09,J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,J-09,A-09,J-09,O-09,J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,本周价格变动：焦精煤本周价格维持 1650 元/吨资料来源：煤炭资源网请参阅最后一页的重要声明,本周价格变动：动力煤本周价格下降 10 元/吨至 555 元/吨资料来源：煤炭资源网HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN9,table_page,煤炭开采行业动态研究报告,图表 11：西山煤电煤矿所在地价格变动情况,图表 12：煤气

40、化煤矿所在地价格变动情况,18001600,20001800,800700,1400120010008006004002000,太原本部焦精煤车板价吕梁市柳林(兴县斜沟矿)4#焦煤车板价临汾焦煤车板价临汾1/3焦精煤车板价,16001400120010008006004002000,太原二级冶金焦出厂含税价临汾主焦精煤车板价临汾1/3焦精煤车板价古交焦煤坑口价（右轴）,6005004003002001000,J-09,A-09,J-09,O-09,J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,J-09,A-09,J-09,O-09,J-10,A-10

41、,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,本周价格变动:焦精煤本周价格维持 1470 元/吨；4#焦煤本周价格下降 本周价格变动：焦煤本周价格下降 50 元/吨至 650 元/吨；冶金焦本周50 元/吨至 1620 元/吨；临汾焦煤本周价格维持 1600 元/吨；1/3 焦精煤 价格维持 1760 元/吨；主焦精煤本周价格维持 1600 元/吨；1/3 焦精本,本周价格维持 1440 元/吨图表 13：平煤股份煤矿所在地价格变动情况18001600140012001000800,周价格维持 1440 元/吨图表 14：昊华能源煤矿所在地价格变动情况12001000

42、800600,600400200,平顶山地区主焦煤价格出厂含税价平顶山动力煤车板价,400200,北京无烟末煤车板价鄂尔多斯动力块煤坑口价,0,J-09,A-09,J-09,O-09,J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,0M-09 A-09 N-09 F-10 M-10 A-10 N-10 F-11 M-11 A-11 N-11,本周价格变动：主焦煤本周价格维持 1640 元/吨；动力煤本周价格维持 790 元/吨图表 15：永泰能源煤矿所在地价格变动情况18001600140012001000800,本周价格变动：无烟末煤本周价格维持 1

43、020 元/吨；动力块煤本周价格维持 460 元/吨图表 16：大同煤业煤矿所在地价格变动情况800700600500400,600400200,灵石2#肥煤车板价,灵石9#肥煤车板价,300200100,大同弱粘煤6000大卡不含税坑口价大同左云6000大卡动力煤车板价,0,0,F-09,M-09,A-09,N-09,F-10,M-10,A-10,N-10,F-11,M-11,A-11,N-11,F-12,J-09,A-09,J-09,O-09,J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,本周价格变动：2#肥煤本周价格维持 1500 元/吨；9#

44、肥煤本周价格维持 1400 元/吨资料来源：煤炭资源网请参阅最后一页的重要声明,本周价格变动：弱粘煤本周价格维持 550 元/吨；动力煤本周价格维持 680 元/吨资料来源：煤炭资源网HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN10,300,200,100,400,300,200,100,table_page,煤炭开采行业动态研究报告,图表 17：中国神华煤矿所在地价格变动情况800700600500400陕西神木矿区6000大卡烟煤末车板含税价0,图表 18：国投新集煤矿所在地价格变动情况1000900800700600500淮南动力煤5500大卡含税车板价0,J-09,A-09,J-

45、09,O-09,J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,J-09,A-09,J-09,O-09,J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,本周价格变动：烟煤末本周价格下降 15 元/吨至 625 元/吨图表 19：兖州煤业煤矿所在地价格变动情况140012001000,本周价格变动：动力煤本周价格维持 870 元/吨图表 20：露天煤业煤矿所在地价格变动情况300250200,800150600,400,100,霍林郭勒褐煤坑口价,2000,山东兖州动力块煤6000大卡车板含税价,500,J-09

46、,A-09,J-09,O-09,J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,J-09,A-09,J-09,O-09,J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,本周价格变动：动力块煤本周价格维持 1180 元/吨图表 21：山煤国际煤矿所在地价格变动情况1600140012001000800,本周价格变动：褐煤本周价格维持 270 元/吨图表 22：大有能源煤矿所在地价格变动情况800700600500400,600,300,义马长焰煤车板价,4002000,长治郊区瘦精煤车板价山西长治县动力煤车板价,

47、2001000,义马长焰块煤车板价,J-09,A-09,J-09,O-09,J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,J-09,A-09,J-09,O-09,J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,本周价格变动：瘦精煤本周价格维持 1330 元/吨；动力煤本周价格维持 680 元/吨资料来源：煤炭资源网请参阅最后一页的重要声明,本周价格变动：长焰煤本周价格维持 650 元/吨；长焰块煤本周价格维持 680 元/吨资料来源：煤炭资源网HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN11,2500,

48、table_page,煤炭开采行业动态研究报告,图表 23：安源股份煤矿所在地价格变动情况1800160014001200,图表 24：神火股份煤矿所在地价格变动情况1600140012001000,1000800600,800600,永城无烟精煤车板含税价（7000大卡）许昌瘦精煤车板价,4002000,萍乡1/3焦精煤车板价萍乡焦精煤车板价,4002000,J-09,A-09,J-09,O-09,J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,J-09,A-09,J-09,O-09,J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-1

49、1,O-11,J-12,本周价格变动：,本周价格变动：,1/3 焦精煤本周价格维持 1530 元/吨；焦精煤本周价格维持 1710 元/吨 无烟精煤本周价格维持 1280 元/吨；瘦精煤本周价格维持 1450 元/吨图表 25：盘江股份煤矿所在地价格变动情况,2000180016001400120010008006004002000,六枝1/3焦精煤车板价水城混煤车板价水城焦精煤(G86)出厂价,J-09,A-09,J-09,O-09,J-10,A-10,J-10,O-10,J-11,A-11,J-11,O-11,J-12,本周价格变动：1/3 焦精煤本周价格维持 1630 元/吨；混煤本周价

50、格维持 920 元/吨；焦精煤本周价格维持 1700 元/吨图表 26：开滦股份煤矿所在地价格变动情况,2000150010005000,开滦地区4500大卡动力煤出厂含税价肥精煤出厂含税价唐山二级冶金焦出厂含税价,开滦焦精煤出厂含税价1/3焦精煤出厂含税价,J-09,M-09,M-09,J-09,S-09,N-09,J-10,M-10,M-10,J-10,S-10,N-10,J-11,M-11,M-11,J-11,S-11,N-11,J-12,本周价格变动：动力煤本周价格维持 550 元/吨；焦精煤本周价格维持 1680 元/吨；肥精煤本周价格维持 1550 元/吨；1/3 焦精煤本周价格维