2011年度中国创业投资市场研究报告.ppt

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1、,清科研究中心：2011 年度中国创业投资市场研究报告,2012-01,清科研究中心,大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布数据显示：2011 年中国创投市场募资、投资、退出均创下历史新高。从新募基金情况来看，中外创投机构募资热情狂热，人民币基金募集数量占比超九成，强势主导募资市场；投资方面，投资案例和金额出现飞跃式增长，接近去年两倍，互联网、清洁技术、电信及增值业务投资遥遥领先；退出方面，退出案例总数小幅增加，但 IPO 退出则缩水，境外 IPO 阻力渐显，并购退出渐受机构青睐。据清科研究中心统计，2011 年中外创投机构共新募基金 382 支，新增可投资于中国大陆的资本

2、量为 282.02 亿美元；从投资方面来看，2011 年共发生 1,503 起投资交易，其中已披露金额的 1,452 起投资总量共计 127.65 亿美元；从退出来看，全年共有 456 笔 VC 退出交易，其中 IPO 退出 312 笔。VC 募资 282 亿美元 人民币基金占绝对主导纵观 2002 年至 2011 年中国创投市场募资情况，除 2009 年受金融危机影响募资略有回调外，无论新募基金数抑或募资总额整体均一路上涨，尤其是近两年，募资增长的幅度更是飞跃式上升。2011 年中外创投机构于中国大陆市场共新募基金 382 支，为 2010 年的 2.42倍；基金募集规模方面，募集资本总量

3、282.02 亿美元，为 2010 年募资总量 111.69 亿美元的 2.53 倍。（见图 1）,5,484.98,3,973.12,28,21,图1 2002-2011年创业投资机构募集情况比较,30,00025,00020,000,38228,201.99 400350300250,15,00010,0005,0000,4,067.0034 581,298.00639.00 699.00 29 39,15811,169.001167,310.07 945,855.86,200150100500,2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008,2009,2010,20

4、11,募资金额（US$M）来源：清科研究中心 2012.01,新募基金数,从基金募集币种来看，根据清科数据库统计显示，人民币基金主导创投募资市场，382支新募基金中 351 支为人民币基金，占比为 91.9%，募资总额 204.05 亿美元，占比为 72.4%，相比 2010 年人民币基金规模 61.5%的占比，人民币基金进一步赶超美元。外币基金方面，2011 年中新募集外币基金仅 31 支，占比为 8.1%；募资总额 77.97 亿美元，占比 27.6%。然而从平均新增资本量上看，外币新募基金规模依然远高于人民币。（见图 2 和 3）,图2 2011年新募基金币种分布（按数量，个）外币,31

5、,8.1%人民币,351,91.9%,来源：清科研究中心 2012.01,图3 2011年新募基金币种分布（按金额，US$M）外币,7,796.83,27.6%人民币,20,405.16,72.4%,来源：清科研究中心 2012.01,1600,1503,440,2,700.90,228,1,173.00,中国 VC 市场投资案例数 1503 起 投资金额 128 亿美元2011 年，中国创投市场投资激增，共发生投资案例数 1,503 起，其中披露金额的 1,452起投资涉及投资金额共计 127.65 亿美元，投资案例数和金额分别达到 2010 年的 1.84 倍和2.37 倍。回首十年，中国

6、创投市场投资持续攀升，2002 年至 2011 年投资案例数年复合增长率达 23.4%，金额更是呈几何级增长，达到 46.2%。（见图 4）图4 2003-2011年中国创业投资市场投资总量比较,14,00012,00010,0008,000,12,764.95,140012001000,6,0004,0002,0000,226418.00,253992.001,269.00,607 5,386.954,210.47324 3,247.05 477177 3,247.05,817,8006004002000,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,201

7、0,2011,投资金额（US$M）来源：清科研究中心 2012.01,案例数（总）,互联网、清洁技术、电信及增值业务位居前三2011 年，中国创投市场所发生的 1,503 起投资共分布于 23 个一级行业中。其中，互联网、清洁技术、电信及增值业务行业获得最多投资，投资案例数分别为 276、129、107 起，投资金额分别为 32.99、9.43、7.51 亿美元。2011 年互联网领域投资持续火热，投资案例数及总投资金额再创历史新高，全年共发生 276 起投资，较 2010 年 125 起投资涨幅达 120.8%；投资金额 32.99 亿美元，较去年 7.18亿美元的投资额增长达 359.5%

8、。其中，细分领域电子商务获得最多投资，随着网上零售交易总额占社会消费品零售总额比重不断攀升，越来越多的 VC 参与到电商投资中。另外，近年来国家对节能环保行业的支持力度进一步明确，清洁技术领域投资成为投资者追逐热点，2011 年共发生 129 起投资，投资金额 9.43 亿美元，较 2010 年增长分别为 53.6%和 85.6%。,第三，电信及增值业务在 2011 年获得众多投资机构青睐从而入围前三甲，全年共发生投资107 起，投资总额 7.51 亿美元。其中移动互联网领域热潮涌动，收获资本超高热情，并进一步助推行业发展。（见图 5 和 6）图 5 2011年创投投资行业分布（按数量，起）,

9、互联网清洁技术电信及增值业务生物技术/医疗健康机械制造电子及光电设备IT化工原料及加工农/林/牧/渔娱乐传媒能源及矿产建筑/工程汽车连锁及零售纺织及服装食品&饮料金融教育与培训半导体物流广播电视及数字电视房地产其他未披露,2,5347463731292825232212111044,70,88,107103101101108,129,276,0,50,100,150,200,250,300,投资案例数（起）,来源：清科研究中心 2012.01,图 6 2011年创投投资行业分布（按金额，US$M）,互联网清洁技术电信及增值业务电子及光电设备机械制造生物技术/医疗健康能源及矿产IT娱乐传媒化工原

10、料及加工农/林/牧/渔广播电视及数字电视汽车纺织及服装教育与培训连锁及零售金融食品&饮料建筑/工程物流房地产半导体其他未披露,943.16751.45615.67587.90561.17499.33454.10431.30420.69371.38349.88315.48305.73258.71258.18240.90238.36223.07149.9145.0234.15415.48994.77,3,299.15,0,500,1,000,1,500,2,000,2,500,3,000,3,500,投资金额（US$M）,来源：清科研究中心 2012.01,从投资规模来看，2011 年已知金额的

11、1,452 起投资，整体投资规模偏小：规模在 500.00万美元以下的投资案例共 745 起，占总投资案例近一半，投资总额 18.29 亿美元，仅占 2011年总投资额的 14.3%；投资规模 500.00 到 1,000.00 万美元之间的有 355 起投资，投资总额 25.44 亿美元。尽管整体投资规模偏小，然而 2011 年亦不乏超大规模投资，投资金额在5,000.00 万美元以上的案例达到 31 起，投资总额 25.47 亿美元，占总投资规模 20.0%。（见图 7）,图7 2011年不同投资规模的案例个数与金额分布,投资规模55投资规模1010投资规模2020投资规模3030投资规模

12、5050投资规模,555031,355216,745,1,279.19,1,829.401,749.97,2,543.672,815.272,547.45,0,400,800,1,200,1,600,2,000,2,400,2,800,3,200,投资案例数（起）来源：清科研究中心 2012.01,投资金额（US$M）,IPO 退出阻力渐显 并购退出喜获丰收2011 年，中外创投机构共发生 456 笔退出交易，较 2010 年 388 笔退出交易小幅增长17.5%。从退出方式来看，IPO 依然是最主要的退出方式，共有 312 笔 IPO 退出，占比 68.4%；其次是日渐升温的并购退出，全年共

13、 55 笔，占比 12.1%，退出笔数与占比较去年都有大幅提升；此外，全年发生 41 笔股权转让退出，22 笔管理层收购，占比分别为 9.0%和 4.8%。（见图 8 和图 9）,图8 2002-2011年创投市场退出情况比较,500450400350300250200,388,456,15010050,58,76,116,82,100,142,135,123,0,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2010,2011,退出案例数（笔）,来源：清科研究中心 2012.01,图9 2011年创投市场退出方式分布（按数量，笔）清算,2,0.4%,其他,1

14、7,3.7%管理层收购,22,回购,1,0.2%未披露,6,1.3%,4.8%股权转让,41,9.0%并购,55,12.1%IPO,312,68.4%来源：清科研究中心 2012.01尽管 2011 年退出交易较 2010 有所增长，然而受到 VIE 风波、中概股表现不佳等不良因素的影响，全年 VC 支持的 IPO 退出交易数较 2010 年的 331 笔下降 5.7%。从上市地点来看，VC 支持的企业 2011 年发生的 312 起退出交易主要集中于境内市场，共有 111 家公,1,1,1,1,司于境内上市，涉及退出交易 242 笔。VC 支持的境内上市企业又主要集中于深圳创业板，共 58

15、家上市公司，涉及退出交易 124 笔。2011 年共 13 家 VC 支持的企业于境外上市，涉及退出交易 70 笔。境外上市企业主要集中于纳斯达克证券交易所，共有 4 家 VC 支持企业上市，涉及退出交易 35 笔。（见图 10）图10 2011年VC支持企业IPO情况,深圳创业板深圳中小企业板,41,58,93,124,上海证券交易所纳斯达克证券交易所纽约证券交易所,45,12,2528,35,香港主板法兰克福证券交易所香港创业板,2,5,0,25,50,75,100,125,上市企业数（家）来源：清科研究中心 2012.01,退出案例数（笔）,关于清科清科集团成立于 1999 年，是中国领

16、先的创业投资与私募股权投资领域综合服务及投资机构，主要业务涉及：领域内的信息资讯、研究咨询、会议论坛、投资银行服务及直接投资。服务介绍：清科研究中心于 2001 年创立，研究范围涉及创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购以及 TMT、传统行业、清洁技术、生技健康等行业市场研究。目前，清科研究中心已成为中国最专业权威的研究机构之一。清科研究中心旗下产品清科数据库（Zdatabase）是一款覆盖中国创业投资及私募股权投资领域最为全面、精准、及时的数据库，为众多有限合伙人、VC/PE 投资机构、政府机构等提供专业的信息服务。清科互动平台是目前国内影响力最大的投资人及企业家交流平台，每年参会人数总和逾

17、万人次，拥有国内最强的投资人关系网络。旗下会议论坛品牌包括中国创业投资暨私募股权投资,论坛、中国有限合伙人峰会、中国高成长企业家峰会及创业投资俱乐部。,清科资本是清科集团旗下的投资银行业务，为中国高成长企业提供全方位融资、并购和重组,方案，每年协助 20 多家企业完成资金募集和并购，交易金额超过 2 亿美元。行业涵盖互联,网、通信、教育、健康医疗、消费、零售及服务业等方面。,清科创投是清科集团于 2006 年募集成立的创业投资基金，专注于投资具有高增长潜质的中,国企业，主要采取联合投资的方式和国内外著名创投机构投资于中后期企业，以领投或联合领投的方式投资于早期的创业企业。,清科投资是清科集团旗下专注于母基金(FoF)的管理平台，是一支专注投资中国市场上优秀,的创业投资（VC）和私募股权基金（PE）基金的母基金。于 2011 年成立，首期募集目标20 亿元，总募集规模为 50 亿元。,投资界是清科集团旗下领先的中国私募股权投资行业门户网站。以强大的投资人关系网络为基础，致力于为业界人士提供最及时、准确、深入的市场报道，并整合清科集团十余年的行业研究资源，倾力打造具备丰富数据及深入分析的专业化网站。,更多详情请咨询 400-600-9460,