有色金属行业：大宗商品跟踪周报-130218.ppt

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1、,1,证券研究报告/行业研究/大宗商品,日期：2013 年 2 月 18 日,大宗商品跟踪周报,（2013.2.42013.2.15）大宗商品跟踪小组大宗商品价格跟踪观点,钢铁,朱立民,钢铁,在蛇年的第二个工作日，宏观环境偏暖背景下，受高成本支撑，,021-53519888*执业证书编号：S0870510120002,以及“开门红”心态的影响，各主要品种普遍呈上行态势。扁平材方面：本周扁平材指数连续小幅上扬，报 129.75 点，较上周上涨 0.93%。国内中厚板市场明显上扬，但由于终端仍未开工，市场成交氛围尚未形成，部分商户仍试探性上调价格，以观测下游反应。长材方面：本周长材指数 157.0

2、9 点，较上周上涨 1.58%。按照惯例，正月初十后工地才陆续开工，元宵节前后商家才能恢复正常交易，目前市场节日氛围依旧浓厚，成交非常清淡。但这阻止不了商家按捺不住的涨价热情，但在节前钢坯、铁矿石价格继续抬升，以及假期宏观面偏暖情形下，目前市场信心仍较高，对后市用钢需求仍有较好预期。,化工,倪亮,化工,上周 WTI 原油期货价格报收每桶 95.75 美元，较前一周收盘价,021-53519888*执业证书编号：S0870511100001,小幅下跌了 2.07%，终结了之前连续许多周稳步小幅上涨的走势。最近一段时间，随着市场对于未来全球经济增长预期的逐步好转，原油,价格恢复强势，在经历了持续的

3、上涨后，有望在高位平台出现震荡。根据最新的数据显示，最近四周美国石油产品日平均供应总量 1833.3万桶，比去年同期高 1.2%；其中汽油需求四周日均数 841.7 万桶,比去年同期高 4.7%，馏分油需求四周日均量 354.1 万桶，比去年同期低3.6%。煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高 2.3%。上周美国汽油日需求量 841.5 桶，比前一周低 8.6 万桶；馏分油日均需求量362.4 万桶，比前一周日均低 9.7 万桶。我们认为，在经过之前连续好多周的上涨之后，后续一段时期内 WTI 原油期货价格会在高位持续震荡一段时间。重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款。,2,大宗商

4、品价格周报,杨彦 有色金属021-53519888*执业证书编号：S0870512110002,有色金属本周国内期货市场适逢春节停盘休市，外围市场美元表现较为强势，贵金属价格受此影响大幅下挫，基本金属期货价格则横盘整固。,基本金属：本周 LME 三个月期铜合约报收于 8240.75 美元/吨，较前一周下跌 35.7 美元/吨。本周 LME 三月期铅延续涨势，收盘价 2442.5 美元/吨，较上周末上涨 19.2 美元/吨，累计上涨 0.79%。本周 LME 三个月期铝合约为表现最佳的金属，报收于 2163.5美元/吨，较前一周上涨 36.7 美元/吨。本周 LME 三个月期锌合约收盘 2176

5、 美元/吨，较前一周下跌38.5 美元/吨。小金属：本周国外主要小金属品种多处于整固阶段，伦敦锡本周收于24850 美元/吨，较上周末上涨 30 美元/吨，累计上涨 0.12%。伦敦镍本周收于 18321 美元/吨，较上周下跌 9 美元/吨。国外钼市弱势平盘，西方钼铁价格延续跌势至 27.8-28 美元/千克。国内适逢假期，价格保持节前水平，钼铁主流报价 12 万元/吨。国内钨市场方面，赣州钨协 2 月份指导价与上月持平，其中钨精矿指导价 12 万元/吨，APT17.8 万元/吨，但实际成交价均低于指导价，下游需求仍然不振。贵金属：本周美元走势强劲，对贵金属价格形成利空，国外金银价格出现显著下

6、挫。COMEX 期金主力合约周初开盘 1668 美元/盎司，报收 1609 美元/盎司，大幅下挫 57.4 美元/盎司。白银期货主力合约开盘 31.4 美元/盎司，报收 29.8 美元/盎司，大跌 5.06%。2013 年 2 月 18 日,3,大宗商品价格周报一、大宗商品价格变动表表 1：大宗商品价格及指数表,品种,价格,周涨跌幅（%）,月涨跌幅（%）,年涨跌幅（%）,石油化工,WTI 原油近月（美元/桶）BRENT 原油近月（美元/桶）NYMEX 原油裂解价差（美元/桶）NYMEX 石脑油（美元/吨）,95.86119.2438.977314.95,-1.952.3211.441.85,2

7、.577.7017.4215.48,-5.83-0.5820.874.36,煤炭,大同优混（元/吨）山西优混（元/吨）NEWC 价格（美元/吨）秦皇岛港煤炭库存（万吨）,66062596.09721.19,0.000.001.10-9.38,0.000.003.398.03,-20.48-19.35-19.18-11.84,钢铁,螺纹钢指数线材指数62品位矿天津港到岸价（美元/吨）58品位矿天津港到岸价（美元/吨）,154.34156.54155.1143,1.931.621.240.56,2.632.401.44-0.90,-7.24-8.5812.8811.98,有色金属,LME 铜（美元

8、/吨）LME 锡（美元/吨）LME 铅（美元/吨）LME 锌（美元/吨）LME 铝（美元/吨）LME 镍（美元/吨）,82062480024352175216818380,-1.01-0.40-0.65-0.052.02-1.32,2.65-0.326.249.025.655.03,-1.960.8318.098.16-1.45-8.44,贵金属,国际现货黄金（美元/盎司）国际现货白银（美元/盎司）,1612.2530.18,-3.40-3.98,-4.06-3.24,-6.97-10.42,农产品,大交所大豆连续（元/吨）大交所玉米连续（元/吨）郑交所强麦连续（元/吨）郑交所棉花连续（元/吨

9、）郑交所白糖连续（元/吨）CBOT 玉米（美分/蒲式耳）CBOT 大豆（美分/蒲式耳）CBOT 小麦（美分/蒲式耳）NYMEX 糖（美分/磅）NYMEX 棉花（美分/磅）,4805235924991965553986971414.75748.51881.32,0.06-0.250.28-1.53-1.48-5.47-3.46-3.20-4.71-2.00,3.892.170.52-0.18-4.36-4.621.07-5.37-3.336.71,17.081.037.72-6.32-18.4310.4611.5118.06-23.63-13.01,航运,BDI 指数巴西至北仑/宝山运费（美元/

10、吨）西澳大利亚至北仑/宝山运费（美元/吨）,75318.1237.368,0.400.024.91,-1.574.234.64,3.01-7.89-3.46,数据来源：Bloomberg，Wind，我的钢铁网，中国煤炭资源网，上海证券研究所2013 年 2 月 18 日,图 1,图 3,图 4,4,大宗商品价格周报二、大宗商品价格走势图1、石油化工,WTI 原油收于 95.86 美元/桶，周下跌 1.95；BRENT原油收于 119.24 美元/桶，周上涨 2.32。数据来源：BloombergNYMEX 石脑油期货价格收于 314.95 美元/吨，周上涨1.85。数据来源：Bloomberg

11、2、煤炭大同优混价格为 660 元/吨，与上周持平，山西优混价格为 625 元/吨，与上周持平。数据来源：中国煤炭资源网2013 年 2 月 18 日,图 2 NYMEX-WTI 原油裂解价差收于 38.97 元/桶，周上涨11.44。数据来源：Bloomberg图 5 澳大利亚 Newcastle 港煤价指数收于 96.09，周上涨 1.10。据来源：中国煤炭资源网,图 6,图 7,图 8,图 9,图 10,5,大宗商品价格周报秦皇岛港煤炭库存为 721.19 万吨，周减少 9.38。数据来源：中国煤炭资源网3、钢铁,螺纹钢价格指数收于 154.34，周上涨 1.93；线材价格指数收于 15

12、6.54，周上涨 1.62。据来源：我的钢铁网4、有色金属LME 铜价格收于 8206 美元/吨，周下跌 1.01。数据来源：Bloomberg2013 年 2 月 18 日,62品位矿天津港到岸价 155.1 美元/吨，周上涨 1.24，58品位矿天津港到岸价 143 美元/吨，周上涨 0.56。数据来源：BloombergLME 铝价格收于 2168 美元/吨，周上涨 2.02。数据来源：Bloomberg,图 11,图 12,图 14,6,大宗商品价格周报,LME 锌价格收于 2175 美元/吨，周下跌 0.05。数据来源：Bloomberg图 13 LME 锡价格收于 24800 美元

13、/吨，周下跌 0.40。数据来源：Bloomberg5、贵金属图 15 国际黄金现货价格收于 1612.25 美元/盎司，周下跌3.40。数据来源：Bloomberg2013 年 2 月 18 日,LME 铅价格收于 2435 美元/吨，周下跌 0.65。数据来源：BloombergLME 镍价格收于 18380 美元/吨，周下跌 1.32。据来源：Bloomberg图 16 国际白银现货价格收于 30.18 美元/盎司，周下跌 3.98。数据来源：Bloomberg,图 17,图 19,图 21,7,大宗商品价格周报6、农产品,大交所大豆连续价格收于 4805 元/吨，周上涨 0.06。图

14、18,大交所玉米连续价格收于 2359 元/吨，周下跌 0.25。,数据来源：Wind,数据来源：Wind,郑交所棉花连续价格收于 19655 元/吨，周下跌 1.53。图 20,郑交所强麦连续价格收于 2499 元/吨，周上涨 0.28。,数据来源：Wind,数据来源：Wind,郑交所白糖连续价格收于 5398 元/吨，周下跌 1.48。图 22,CBOT 玉米价格收于 697 美分/蒲式耳，周下跌 5.47。,数据来源：Wind2013 年 2 月 18 日,数据来源：Bloomberg,图 23,图 24,图 25,图 26,8,大宗商品价格周报,CBOT 大豆价格收于 1414.75

15、美分/蒲式耳，周下跌3.46。数据来源：BloombergNYMEX 原糖价格收于 18 美分/磅，周下跌 4.71。数据来源：Bloomberg7、航运,CBOT 小麦价格收于 748.5 美分/蒲式耳，周下跌 3.20。数据来源：BloombergNYMEX 棉花价格收于 81.32 分/磅，周下跌 2.00。数据来源：Bloomberg,图 27,BDI 指数本周收于 753，周上涨 0.40。,图 28,巴西至北仑/宝山运费收于 18.123 美元/吨，上涨 0.02；,西澳大利亚至北仑/宝山运费收于 7.368 美元/吨，上涨 4.91。,数据来源：Wind2013 年 2 月 18

16、 日,数据来源：我的钢铁网,分析师承诺,分析师,朱立民,倪亮,杨彦,本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格。投资评级体系与评级定义股票投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。,投资评级,定,义,超强大市跑赢大市大市同步落后大市,SuperperformOutperfo

17、rmIn-LineUnderperform,股价表现将强于基准指数 20%以上股价表现将强于基准指数 10%以上股价表现将介于基准指数10%之间股价表现将弱于基准指数 10%以上,行业投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起 12 个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深 300 指数表现的看法。,投资评级,定,义,有吸引力中性谨慎,AttractiveNeutralCautious,行业基本面看好，行业指数将强于基准指数 5%行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数5%行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数 5%,投资评级说明：不

18、同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。免责条款本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。9,