工业污水处理总承包托管运营行业 300055万邦达.doc

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1、工业污水处理总承包托管运营行业 300055 万邦达北京市朝阳区酒仙桥路 10 号88 号 2010 年2 月5 日募集资金净额138,254.46 万元募集资金用途营业收入波动风险首先，公司各项目金额大小不均。一方面，公司主要客户均为大型企业集团下属机构，其煤化工、石油化工、电力项目一般为国家大型重点工程，项目建设期受到宏观经济形势等多方面因素影响，年度间的波动较大；另一方面，公司水处理系统建设期业务系为客户主体工程做配套工程，开工时间受客户主体工程主导，工程进度受其影响较大，而公司主要客户主体工程投资额巨大，可达百亿元，工程实施进度可能因受到各种因素影响而加快或延滞，公司与之配套的水处理系

2、统工程进度因此进行调整，从而工程收入发生变动。此外，公司工程收入根据工程进度情况在不同会计年度、不同会计期间的体现不均匀，因此造成收入波动迹象。公司作为工程类企业的业务特点使得公司面临营业收入波动风险。客户集中和大项目依赖风险公司定位于为具有寡占竞争格局的石油化工、煤化工、电力等下游行业提供工业水处理服务，从而避免低端市场的过度竞争。上述业务主要集中在少数国有大型企业集团，因此，公司主要业务客户集中度较高，近三年及最近一期，营业收入来源于神华集团、中石油下属公司的比例分别为 33.22%、7.61%、98.80%、99.89%。客户集中和大项目依赖是公司充分考虑行业竞争格局和自身优势，致力于高

3、端大型工业水处理业务的战略定位造成的，公司短期内较难回避此类风险。应收账款较大风险近年来，公司业务扩张迅速，应收账款呈快速增加趋势：2007 年末、2008年末和2009 年9 月末，公司应收账款余额分别为613.58 万元、3,281.36 万元和12,192.19 万元，占当期总资产的比例分别为19.30%、18.40%和34.89%。2009年9 月末，公司一年以内的应收账款余额占应收账款总额的99.15%，3 年以上款项占总额的0.85%；公司在期末按照账龄风险组合分析法对应收账款计提了相应的坏账准备，计提坏账准备的比例分别为5%、100%。公司客户主要为大型国有企业集团下属公司，资金

4、实力雄厚、还款信誉良好，报告期内公司应收账款回款情况良好。开展托管运营和 BOT 业务风险虽然从所提供的服务内容和所依托的专业技术来看，公司以售后服务的形式和以托管运营、BOT 的形式提供为客户后期运营管理服务，没有本质性的区别，但以后者形式进入大型工业项目的运营管理对于公司来说尚属首次，且上述业务模式在国内大型项目中的应用尚不多见，市场中缺乏示范案例，因此公司还需在实践中积累经验，公司开展托管运营业务和BOT 业务存在风险。一、公司的主营业务及其变化情况（一）主营业务公司系为煤化工、石油化工、电力等下游行业大型项目提供工业水处理系统全方位、全寿命周期服务的专业服务商。公司对给水、排水、中水回

5、用及水系统运营整体统筹，以专业技能节省水资源、土地资源，并降低系统运营成本。公司自成立以来，主营业务未发生变更。（二）主营业务特点1、定位于煤化工、石油化工等行业大型项目工业水处理市场根据下游行业可划分为众多细分市场，单个水处理服务商通常只会专注于一个或几个细分市场。本公司专注于煤化工、石油化工、电力等行业大型项目市场。公司专注的煤化工、石油化工、电力等下游行业具有规模效益和垄断性质，上述行业的工业水处理市场特点如下：2、提供大型工业水处理系统“全方位”服务工业水处理系统全方位服务即，公司引入国际上最新的“绿色生产”理念，在业内率先提出“水环境”的概念，帮助客户实施工业生产全过程水污染控制，为

6、工业企业提供包括给水、排水（污水处理）和中水回用的一揽子服务，突破了传统上将给水、污水处理和中水回用割裂的服务模式。由于给水工程与客户生产工艺联系紧密，对服务商的综合设计能力及设计资质要求较高，且未被纳入环保专业领域，专业环保公司很少涉足；而排水和中水回用工程由于对环保专业技能要求高，成为绝大多数专业环保公司的主要业务领域。因此，业内普遍情况为，给水、排水和中水回用业务分别由不同的服务商提供设计院做给水工程，专业环保公司做污水处理和中水回用工程。本公司在多年实践中全面掌握了水处理系统给水、排水、中水回用专业技术能力，具备较强的综合实力和统筹能力，得以创新性实现“全方位”服务模式，从而提高系统建

7、造合理性和协调性，谋求合理利用资源，实现企业和社会经济的可持续发展，符合构建“资源节约型、环境友好型”的政策。公司于 2007 年承做“神华宁煤二甲醚水处理EPC 工程”项目，标志着公司在细分市场率先推出了给水、排水、中水回用“全方位”服务。3、提供大型工业水处理系统“全寿命周期”服务工业水处理系统全寿命周期服务即，为客户提供工业水处理系统从系统建设到运营管理的全寿命周期所需的全部服务，主要包括系统建设期服务和运营管理期服务两大部分，具体内容包括水处理系统方案设计、设备采购与安装、工程施工、技术咨询、系统维护、运营管理等。公司在国内企业中率先推出了石油化工、煤化工行业大型工业水处理系统托管运营

8、服务和水处理项目BOT 建设模式，实现为客户提供水处理系统全寿命周期服务。公司提供大型工业水处理系统“全寿命周期”服务是对既有业务的延伸，即在完成系统建设后，继续为客户提供系统托管运营服务。公司开展托管运营业务主要基于以下几个方面考虑：（1）托管运营业务具备市场基础 托管运营符合客户需求服务商以托管运营模式提供水处理系统运营管理服务符合客户的利益和需求。传统上，系统运营管理由客户自理，其专业能力和精力投入有限，因此系统运营效率较低、成本偏高，在系统出现问题时需要从外部寻求解决方案，费力、耗时、不经济。将水处理系统运营管理以托管运营模式专业外包化可解决上述问题，具备如下好处：、提高效率、节约资源

9、、降低成本服务商专业性强，具备更丰富的水质量监测经验，以及更好的整体统筹能力和系统集成能力，能够提高系统运行效率、节约资源耗用、降低运营成本。、系统更具稳定性和可靠性煤化工、石油化工、电力等行业固定资产投资额巨大，可达百亿元以上，日常生产经营用水量很多，水处理系统出现异常而发生断水等事故可导致企业停产的严重后果，给企业带来巨额损失，因此水处理系统的稳定性和可靠性至关重要。专业化作业及专业人员全程现场负责，保障系统运行的稳定性和可靠性，降低问题发生几率和问题解决成本。、有利于整体统筹服务商若在承做系统建设工程后继续提供托管运营服务，将对系统设施负责，因此在前期采购设备时将更加注重设备的质量和使用

10、寿命，降低运营期间维护成本。、节省人力、加强管控专业化外包权责明确，客户在节省人力和资源投入的同时更便于对水处理系统进行管控，同时也为大型企业客户避免了短期内可能无法引进大量专业人才的困难。、能快速有效应对环保标准变化随着经济的发展，我国环保力度不断加强，环保政策日益趋严。在托管运营的较长期限内，若国家要求工业企业执行更为严格的环保标准，专业服务商将有能力以较低成本作出快速反应；若客户自行实施运营管理，面临更高的环保达标要求，将可能由于专业能力较差而无法做到及时有效应对。 托管运营带来社会效益推广托管运营业务能够带来社会效益。随着我国经济的发展，环境问题日益严峻，国家加强环保力度；但是在实际执

11、行中，普遍存在因企业缺乏专业能力和精力投入而导致已建好的环保设施运行效率较低甚至不运行的情况，环保政策执行效果较差。开展托管运营业务、进行系统运营管理专业化外包具备如下好处：、环保达标更具保证服务商提供托管运营服务，须严格依合同约定履行义务，达到治污标准，企业的环保达标性得到保证。、降低社会资源浪费专业服务商工艺选择更科学、系统集成更合理，可降低对社会资源的浪费。 托管运营成为国际趋势在国际大型工业项目水处理领域，托管运营已成为普遍趋势，且外资巨头已将托管运营业务触角伸入中国大型工业项目水处理市场；如，法国水务巨头威力雅水务集团成立燕山石化威力雅水务有限公司，负责运营北京燕山石化基地的工业污水

12、回收、处理和再循环利用设施，合同期长达25 年。在国际趋势带动下，发展国内大型工业水处理领域托管运营业务已成为必然；且出于国家工业和用水安全考虑，培育我国本土企业开展大型工业水处理系统托管运营业务迫在眉睫。在托管运营成为国际趋势的情况下，我国本土企业发展大型项目托管运营业务是必然选择。_（2）公司具备开展托管运营业务的能力 全面掌握运营管理技术公司作为设计施工方，在完成水处理系统 EPC 工程后，都会派出专业人员为业主提供技术支持和辅导，并培训业主的相关人员。因此，作为设计施工方，公司比业主自身的运营管理人员更为熟悉整套水系统，公司比业主自身的专业人员更能掌握水系统的工艺技术和运营过程中的物理

13、、化学和生物水处理方法，同时也对整个系统设计过程中预留的应急措施处理程序更为精通。公司在长期承做大型项目过程中积累了必要的运营管理经验，相关专业技术和实践能力得到了良好锻炼，掌握并运用（A/O）生化处理、膜生物反应器（MBR）工艺等技术,并对上述过程积淀的成果建立了专业数据库，为重点发展托管运营业务做好了技术准备。此外，公司通过近半年的托管运营的实践，相关技术和经验逐步完善，具备了良好的技术能力开展托管运营业务和BOT 业务。 具备运营管理经验一种业务模式或服务内容在市场上的推广需要供需双方面条件成熟方可实现。我国大型工业项目水处理系统托管运营业务目前尚处于起步阶段，而公司作为供方在更早以前已

14、经开始以售后服务的形式进行了大型工业项目水处理系统运营管理的技术锻炼和经验积累。公司始终特别重视在系统建设期结束后为客户提供技术咨询和运营管理技术辅导。自开展大型业务以来，公司更是有意识地通过对客户提供长期、尽责的售后服务积累大型工业项目水系统运营管理经验。公司自 2009 年初开始研究论证并推广托管运营业务和BOT 业务，在获得客户充分认可的情况下，于2009 年6 月开始试运行，并于2009 年9 月正式获得首单合同，截至目前共获得7 单该类业务合同，且已有两个托管项目进入运营阶段。从项目研究论证时期开始，公司已在经营管理、技术、资金和人员方面做出了相应的准备和安排，并在近半年的实际运作中

15、积累了大量的操作实践和经营管理经验。同时，在托管运营业务和BOT 业务的集中地宁东煤化工基地，公司已专门设立了专业的子公司，从管理架构和人才的培训管理上，保障了托管运营业务和BOT 业务的顺利开展。 具备较好的先决条件首先，公司通过与北京师范大学水环境模拟国家重点实验室建立的紧密合作关系，能够以较少的投入获得国内最优秀的水质检测分析环境，取得良好的试验效果，在技术应用和技术创新方面条件领先；同时，公司拟用部分募集资金投资建设工业水环境检测及模拟技术中心，采购先进的实验设备，在按水环境模拟国家重点实验室的规格进行配置的基础上，更注重实用性。这些投入将为公司保持技术应用和技术创新优势创造良好的物质

16、条件。其次，通常情况下，特别是在托管运营业务发展的初始阶段，业主会选择水处理系统EPC 服务商提供后续的托管运营服务，公司已成功实施了石油化工、煤化工等行业的多项大型项目的水处理系统EPC 工程，合同金额总计达10 亿元左右，获得了客户的信任和深度认可，对公司未来开拓托管运营业务奠定了基础，公司也可凭借上述既有业绩占取开发托管运营业务市场的先机。再次，为客户提供给水、排水、中水回用全方位服务的模式有助于公司提供托管运营服务。公司在系统建设期全面实施给水、排水、中水回用工程继而提供托管运营服务的服务模式可使公司在建设初期即从全局考虑，整体统筹，各阶段服务的实施更具系统性和承接性，进一步提高系统建

17、设和运营效果、降低相关成本。（3）发展托管运营业务可改进公司盈利模式对客户而言，系统建设期的一次性投入是较为显性的资金投入，而运营管理期的长期投入则相对隐性，因此，其更多关注系统建设成本，而容易忽略运营管理成本；对服务商而言，运营管理期的长期持续收入则几倍于系统建设期的一次性收入。因此，可以说，客户系统建设成本和服务商系统建设收入仅仅是“冰山浮在水面上的一角”，更大的部分“在水面之下”。_公司着眼于“整个冰山”和多赢机会，将以大力发展大型工业项目水处理系统托管运营业务作为未来规划重点，以EPC+C 模式为客户提供系统全寿命周期服务，致力于以此为客户节省运营成本，同时拓宽自身盈利渠道、改进盈利模

18、式。（4）公司水处理系统托管运营业务的进展情况公司以不同模式开展水处理系统托管运营业务，目前主要包括单纯托管运营、BOT、EPC+C三种模式，上述三种模式的区别与联系如下：公司 2009 年开展托管运营业务与业务，是建立在公司原有的EPC 业务的基础上，是原有EPC 业务的延伸，并不改变公司的业务模式。首先，托管运营业务与BOT 业务是公司原有的EPC 业务延伸。公司已经获得的7 单托管运营业务与BOT 业务合约中，对应的前期水处理系统有6 单是本公司的EPC 业务，通常情况下，为便于控制成本和风险，公司只选择自身设计建设的水系统开展运营业务，相应的，客户也优先考虑水系统的设计建设方来提供后续

19、服务。因此，公司未来坚持以EPC 业务为主业的方向不会改变，否则公司将会失去拓展新的水系统运营业务的源头。其次，公司开展托管运营和BOT 业务能够促进EPC 业务。客户的水处理系统建成后，运行效果是其关注的重点。公司如果能低成本、高效率为客户托管服务好水处理系统，客户在日后的大型项目水系统建设中，将会优先选择本公司。再者，在收入结构中，EPC 业务仍占主要比重。截止目前，公司的7 单托管运营业务与BOT 业务合同累计金额约2 亿元，分别在未来二年时间里陆续形成收入，但公司2008 年EPC 业务收入3.7 亿元，2009 年预计EPC 业务收入将超过4.4 亿元，且未来仍保持增长趋势。托管运营

20、业务与BOT 业务的开展，不会改变公司EPC 业务收入占比较高的局面。因此公司将业务延伸到托管运营业务与 BOT 业务领域，不会导致公司业务模式发生变化。公司业务发展的策略得到了良好的执行，托管运营业务发展势头良好，已签订了7 单托管运营业务合约，以单纯托管运营、BOT、EPC+C 等不同模式实施，具体情况如下：（5）影响BOT 业务和托管运营业务发展的因素以及公司相关准备情况公司将业务延伸到大型工业水处理系统的托管运营和 BOT 业务以来，业务的发展势头良好。目前，神华宁煤煤基烯烃项目水处理系统、神华宁煤二甲醚项目水处理系统的托管运营正常，已经初步产生效益，新签订了神华宁煤6 万吨/年聚甲醛

21、项目水处理系统委托运营服务协议书、神华宁煤25 万吨/年甲醇项目水处理系统委托运营服务合同、中石油庆阳石化300 万吨/年炼油搬迁改造集中加工项目污水处理及回用系统运营服务意向协议书、中煤黑龙江煤炭化工（集团）有限公司水处理系统优化、综合污水回用改造项目技术研究、工程总承包及协助运营EPC+C 合同，待项目主体工程投产后将开始正式运营。神华宁东煤化工基地（A 区）污水处理工程BOT 项目合同已经正式签订，工程已经完成初步设计和详细设计，目前正在进行土建施工，预计2010 年6 月开始运营。公司托管运营业务、BOT 业务正呈现出蓬勃发展的良好势头。公司正处于高速增长阶段，对资金和人才的需求将成为

22、制约公司业务发展的主要因素。公司开展托管运营业务不需要前期固定资产或其他长期资产的投入，前期只需要投入少量的人员培训费和人员工资，资金投入极少。而托管运营业务收入的结算方式是按月结算，且托管运营业务毛利率较高，不存在资金瓶颈。宁东煤化工基地（A 区）污水处理工程BOT 项目，公司拟用本次发行募集的资金中的14,496.83 万元来实施，如募集资金不能及时到位，公司将用自有资金和银行贷款解决。BOT 业务是公司介入水处理系统运营管理业务的补充方式。公司7 单运营管理业务中，只有宁东煤化工基地（A 区）污水处理工程BOT 项目属此模式，与公司其他业务不同的是，其对应的工程并不是为单个大型工业生产项

23、目配套，而是服务于宁东煤化工基地内多个项目单位的排水二次处理和综合回用，因此BOT 方式更为适合客户的需求，客户也只采用BOT 方式进行招标。由于BOT项目占用资金较大，在目前公司发展需要大量资金的情况下，公司将不会把BOT业务作为未来几年内的发展重点，避免因大量垫资影响到托管运营业务和工程建设业务的增长，而只会选择少数标志性工程公司BOT 业务的开展目标，树立公司在大型工业水处理领域的品牌和形象。专业的托管运营人才缺乏将成为公司托管运营业务发展的主要制约因素，直接影响到公司托管运营的发展速度和效益，公司将通过现有托管运营业务培养急需的专业人才作为未来托管业务的人才储备，同时积极引进关键岗位的

24、人才缓解人才紧缺这一瓶颈，通过现有项目对专业人才进行滚动培养，确保托管运营业务按照公司的发展规划健康发展。公司每单托管运营业务正式开展后需 40-50 名员工。公司为开展托管运营业务和BOT 业务，已新增并培训了160 多名员工，其中90 余人都已经在原来的专业技术人员带领下，正式上岗，其它人员将为日后的运营业务预留。同时公司已与北京师范大学、大连理工大学和华东理工大学合作，接收这三所高校的数十名学生毕业实习培训，公司择优留用。公司将在未来三年里，滚动招聘和培训新人，为托管运营业务和BOT 业务储备人才。（三）业务发展里程碑多年来，公司服务范围由“单一工业污水EPC”拓展到集排水、给水、中水回

25、用为一体的“全方位EPC”，继而延伸到托管运营领域；单笔合同金额从几百万元增至数千万元，最高达4 亿元，收费方式也在EPC 一次性收费以外加入了长达15 年的长期持续收费，公司服务水平不断提升、业务范围持续拓展、项目规模逐步扩大、盈利模式获得优化。_下列项目是近年来公司高速发展过程中的里程碑：* 2007 年承做“神华宁煤二甲醚水处理EPC 工程”项目，开始提供给水、排水、中水回用全方位水处理服务；* 2008 年承做“神华宁煤烯烃循环水、供水系统安装及土建”项目，每日最大循环水处理规模达432 万立方米（相当于北京城区最高日用水量257.5 万立方米的1.68 倍），处于国内乃至世界范围内的

26、领先地位；* 2008 年承做“神华宁煤煤基烯烃项目水处理EPC 工程”项目，每小时脱盐水处理规模达3,500 立方米，处于国内乃至世界范围内领先地位；* 2009 年2 月签订合同金额近4 亿元的“中石油抚顺石化乙烯项目水处理EPC 工程”项目，是目前公司最大的合同，标志公司开始进入承做特大型业务阶段；* 2009 年6 月开始“神华宁煤煤基烯烃项目水处理系统运营”、“神华宁煤二甲醚项目水处理系统运营”项目的试运营，开始提供大型工业水处理系统全寿命周期服务，开创了国内大型工业项目托管运营的先河；* 2009 年12 月与神华宁煤签订宁东煤化工基地（A 区）污水处理工程BOT项目合同，为公司与

27、客户以创新性模式开展大型工业水处理系统建设与运营的前瞻性实践；* 2009 年12 月与中煤黑龙江公司签订“水处理系统优化、综合污水回用改造项目技术研究、工程总承包及协助运营”EPC+C 意向协议书，是公司以客户设施为标的，为其提供贯穿全程的的系统建设和系统运营服务的业务的开端。煤化工、石油化工、电力等行业大型工业水处理项目建设期服务利润空间呈扩大趋势。首先，该领域竞争主体少，准入门槛高，竞争关键因素为工程质量和服务水平，市场竞争较为有序，不存在恶性价格竞争等可能严重压缩行业利润空间的因素；其次，国家不断加大环保力度，提高工业污水排放达标标准，环保监管趋于严格，工业水处理系统建造要求相应提高，

28、建造技术难度随之加大，阻碍了行业技术趋于成熟而导致利润下滑的过程；再次，下游行业需求逐年增加，市场规模不断扩大，利润总额趋于上升。1、行业技术水平经过技术引进和自我发展，我国在工业水处理技术方面已经取得了巨大的成绩，各项主要水处理技术已经达到或接近世界先进水平，目前，我国水处理技术发展主要集中在以下主要方面：（1）常规水处理技术常规水处理技术以去除悬浮固体，胶体及细菌为目的的，常规工艺对色度、氨氮、耗氧量不能有较好的去除效果。现行的“混凝、沉淀、过滤、消毒”的常规处理组合仍将得继续延续，但不是简单重复，而应是“强化”或“优化”了的工艺组合，并针对不同的水源条件和水质要求，辅以预处理和深度处理。

29、（2）生物预处理技术生物预处理技术可以有效去除原水中的氨氮及可部分降解有机物。针对当前水体污染状况及趋势，生物预处理工艺作为去除氨氮的有效方法在很长一段时间内将不会改变，但目前还需要进行实际应用方面的广泛研究。（3）臭氧深度处理技术目前，臭氧氧化、臭氧活性炭吸附等水的深度处理技术已开始得到广泛应用，而臭氧氧化活性炭处理法由于具有将臭氧氧化和活性炭处理二者结合起来，使得COD、BOD 更易被活性炭吸附,对废水的消毒、除臭及脱色效果显著且延长了活性炭的使用寿命，更是获得广泛推广。（4）水处理药剂技术工业水处理中的药剂将从有毒有公害的药剂向低毒、无毒、无公害药剂方面发展，由不易生物降解药剂向易生物降

30、解方面发展，由单一的水处理药剂向复合的多功能药剂方面发展。（5）膜处理技术膜技术是利用离子交换膜或有机高分子合成膜组成的技术，近年来发展迅速，膜处理技术被誉为21 世纪水处理技术的关键技术，是替代传统工艺的最佳选择。目前膜处理技术在水处理方面的主要应用有反渗透(Reverse Osmotic，RO)、电渗析(Electrodialysis，ED 或EDR)、钠滤(Nanofiltration，NF)、超滤(Ultrafiltration，UF)和微滤(Microfiltration，MF)等5 种。UF 和MF 运行所需压力低，膜的成本低，而RO 和NF 可分离直径达0.0001m 到0.00

31、1m 的颗粒，对病毒、有机物和溶解性无机物均能有效去除，既可用于工业水处理也可用于饮用水处理，能避免化学药剂投加产生的问题和常规消毒副产物生成。随着对于水质要求的提高和膜技术的发展，膜技术和膜产品将会得到广泛的开发和应用。但膜组件的集成化，膜破损的检测，膜污染的控制及洗涤，膜处理中污排水的处理及膜成本降低等等问题还需深入研究。微滤、超滤与反渗透是靠压力驱动使水透过半透膜，而将水中所含杂质：胶体、无机离子、有机物、微生物等截留的过滤技术。它们的区别主要是膜的孔径和截留粒子成分子的直径不同。一般颗粒介质(砂、煤等)过滤技术可去除25m以上的粒子。微滤可以去除0.10.2m 的粒子，能将绝大多数形成

32、浊度的粒于去掉。超滤可去除0.005m、含分子量1000 以上的粒子，包括细菌、病毒。反渗透则可去除0.31.2nm 大小的有机物(分子量200500)与无机离子，用于除盐、海水谈化。纳滤是一种低压反渗透，可去除纳米级的粒子、有机物(分子量300)、无机离子，用于软化、除盐。（6）分质供水和水的高效利用技术水的循环利用技术和废（污）水处理回用技术都将会迅速得到发展，这是当前水资源紧缺的现实要求和水处理技术水平提高的具体表现。水的高度循环利用和回用将节约大量水资源，缓解水危机和满足可持续发展及环境保护的要求，也会推动水处理产业的发展壮大，并最终形成一个高度发达的水工业体系。2、行业技术特点（1）

33、成熟稳定的技术得到广泛的应用水处理系统作为工业项目的配套工程，客户首先关注水系统运行稳定性和安全性，在此基础上考虑投资和运行成本。所以，行业内倾向于采用成熟稳定的技术，以保证水系统运行的稳定性。（2）水系统技术是集成技术水处理系统建设及运营效果和成本取决于污水处理整体工艺的合理性和全部设备运行的经济性。对于整体水系统效果和运营成本而言，单项技术能提高单项工艺质量或降低其成本，更重要的是将各项核心技术集成运用，以整体角度统筹考虑，实现水系统整体的高效、低成本运行。（八）行业特有的经营模式工业水处理服务按阶段可分为系统建设期服务和运营管理期服务。目前，服务商主要以“总承包”模式提供系统建设期服务，

34、以“托管运营”模式提供运营管理期服务；另外，若服务商为客户提供系统全寿命周期服务，通常采用“EPC+C”和BOT 模式。1、“总承包”模式EPC 为工业水处理行业总承包业务的最普遍模式。“ EPC ” 为gineering-Procurement-Construction（设计采购施工）”的英文缩写，即，服务商承担水处理系统的规划设计、土建施工、设备采购、设备安装、系统调试、试运行，并对建设工程的质量、安全、工期、造价全面负责，最后将系统整体移交业主运行。除 EPC，除 EPC，总承包模式还包括EP（设计采购）总承包、PC（采购施工）总承包和 DB（设计施工）总承包等，服务商根据业主需求灵活选

35、用。2、“托管运营”模式工业水处理系统托管运营即具有运营业务资格的服务商与业主签订托管运营协议，服务商以托管方式负责工业水处理系统的运营管理和日常维护，保证水质水量满足客户用水要求并达到环保标准，在服务期内定期向业主收取服务费用。3、“系统建设EPC 总承包系统托管运营”模式（EPC+C）“EPC+C”为“Engineering-Procurement-Construction & Commission”的英文缩写，即“系统建设EPC 总承包系统托管运营”。4、BOT 模式“BOT”为“Build-Operate-Transfer（建设-经营-移交）”的英文缩写，即，业主与服务商签订特许权协议

36、，特许服务商承担水处理系统的投资、建设、经营与维护，在协议规定的期限内，服务商向业主定期收取费用，以此来回收系统的投资、融资、建造、经营和维护成本并获取合理回报，特许期结束，服务商将水处理系统整套固定资产无偿移交给业主。BOT 与EPC+C 的最主要区别是：在BOT 模式下，服务商以自有资金进行水处理系统投资建设，拥有特许期限内相关资产的所有权，特许期结束后，该所有权转至业主，带有融资性质；而在EPC+C 模式下，服务商全程都不拥有水处理系统相关资产所有权，仅依所提供的服务收取费用。（十一）公司在行业中的竞争地位1、公司的竞争优势对比直接形成竞争关系的细分市场竞争对手，公司的优势如下：（1）服

37、务模式优势首先，公司为客户提供全方位服务。公司经过多年的技术积累和市场实践，在业内率先提出“水环境”的概念，将原先割裂的给水、排水和中水回用专业服务作为一个整体推出，以构建工业水处理循环经济为目标，创建“绿色生产”模式，通过整体规划，减少重复建设和资源消耗，降低工程造价、提高水处理系统的运行效率，实现水资源的高效利用，将生产对环境的污染程度降到最低，使业主在获得经济效益的同时，实现社会效益的最大化。另外，公司为客户提供全寿命周期服务。目前，工业水处理行业的服务理念已经由提供单纯的“技术”服务转变为提供“特色化、差异化、贴身化、全面化、全寿命周期”服务，服务内容也由水处理系统工程建设期服务扩展到

38、覆盖水处理系统全寿命期的全面性服务。公司已经在石油化工、煤化工行业大型项目领域率先推出了工业水处理设施的托管运营服务，并开始尝试以BOT 模式承建大型工业水处理项目，为客户提供水处理系统全寿命周期服务，在探索新型盈利模式方面进行了有益的尝试。公司在提供全寿命周期服务方面占据先发优势，为客户提供更符合其利益和需求的服务。（2）专业水样数据库优势在系统建设中，水处理工艺的选择、系统参数的设定、各项工艺及设施的集成参数和主体装置模型的制定等因素决定着整个工业水处理系统的经济性和运行效率。对于新建工业水处理系统而言，由于没有水样数据，服务商需要经过数次模拟和数据试错才能较为准确地确定前述因素。公司通过

39、多年的工程实践，积累了丰富的行业数据和工程建设经验，并在此基础上建立了石油化工、煤化工专业水样数据库。实践证明，基于专业水样数据库丰富可靠的参考经验数据，公司在进行模拟和试错时数据选择更加准确到位，有效减少试错次数、缩短模拟时间，降低相关过程的资金成本、时间成本和人力成本。公司因此能够更快争取到客户信任、更有力地向客户证明自身的技术实力和技术领先性。（3）水质检测分析环境优势由于工业水处理技术是工程实践的技术，因此水质检测分析环境对于水处理的工艺以及参数设计、水处理配置的合理性至关重要。公司通过与北京师范大学水环境模拟实验室建立的紧密合作关系，获得国内最优秀的水质检测分析环境，用较少的投入获得

40、良好的试验效果，使得其能够始终在技术创新和技术应用领域处于行业的前列。公司拟用部分募集资金投资建设水环境检测及模拟技术中心，将采购技术水平先进的实验设备，加强技术研发与应用结合，在按水环境模拟国家重点实验室的规格进行配置的基础上，更注重实用性。这些投入将为公司保持水质检测分析优势以及技术持续创新创造良好的物质条件。（4）研发模式优势工业水处理行业是技术密集、实践性很强的行业，在市场竞争中，高效率的科研成果转化是获得竞争优势的关键。公司开创有效、可靠、具有自身特点的研发模式，将内部的科研课题外延，将公司作为联系水环境模拟国家重点实验室和工业水处理工程的纽带和桥梁，整合北京师范大学、上海交通大学、

41、大连理工大学等国内水处理专业重点院校的人才资源，由公司组织技术课题和专业人才，协调高校专家和水环境模拟国家重点实验室，通过三者的有机结合组成课题攻关小组，缩短研发时间，收到良好成效。公司通过具有万邦达特色的研发模式，成功研发了以低浓度石油化工污水生物移动床深度处理回用技术处理化工高温凝结水的膜处理工艺、高效引气气浮装置、炼油厂含油污水深度处理回用技术、石油化工、煤化工行业工业水制脱盐水技术等专利、专有技术，并在工业水处理设备的大规模工程应用领域取得了一系列的创新性成果，如公司设计建造的神华宁煤烯烃循环水、供水系统安装及土建项目的循环水装置，最大水处理量高达每天432 万立方米，相当于北京城区最

42、高日用水量257.5 万立方米（2009 年5 月24 日北京日报新闻报道数据）的1.68 倍，是目前全世界最大的工业循环水装置之一，神华宁煤煤基烯烃项目水处理EPC工程的脱盐水处理装置每天57,600 立方米的技术水平也属于世界先进水平。（5）营销模式优势为了集中资源参与高端竞争，开辟业务的“蓝海”市场，公司实现销售模式创新，提出了技术营销的策略。通过研发人员与高端客户的技术需求对接，在技术合作过程中取得客户认同，使得研发人员可以直接从研发成果的市场化过程中得到应用，促进了研发人员的积极性，另一个方面客户通过参与研发，了解公司的研发实力，并提前预知水环境的模拟结果，有利于公司拓展业务。在整个

43、工业水处理市场，公司较之除细分市场竞争对手外的其他企业还具备市场定位优势及资质优势。公司目前服务的主要行业为石油化工、煤化工和电力等行业，这些行业都是关系到国计民生的重要支柱产业，准入门槛高、市场前景广阔、集中度高、固定资产投资规模巨大。只有具有环境工程（水污染防治工程）设计专业甲级以上资质的企业才有资格参与承建上述行业的水处理项目。截止到2009 年6 月底，全国仅有60 家企业获得环境工程（水污染防治工程）设计专业甲级资质，而与公司一样拥有环境工程（水污染防治工程）设计专业甲级资质的专业环保公司只有10 家左右。2、公司的竞争劣势（1）融资渠道单一截至目前，EPC 总承包为公司最普遍采用的

44、业务模式，根据行业规律和EPC业务特点，公司在承做业务过程中需要占用大量的营运资金，因此，需要较多流动资金。公司已开始进行大型工业水处理系统托管运营业务和 BOT 业务尝试，并将其作为未来业务发展重点。BOT 业务具有融资性质，项目相关的资产投资由公司承担，而业务收入则在长期（15 年以上）内分期收回，因此，对公司的资金实力要求很高。由于资产结构等原因，公司融资渠道比较单一，成为公司同时承揽多个大项目和进行业务拓展的制约因素。（2）现有人才不足以支撑未来的快速发展大型工业水处理属于知识密集型业务，涵盖规划、设计、采购、安装、分包、施工管理、调试、设施维护、系统运营等多重工作，技术含量高、集成难

45、度大，且需要服务商具备较强的技术应用创新能力，因此，公司需要大量经验丰富、专业过硬的人才以支持业务发展。目前，公司正处在高速成长期，业务的快速发展使得公司对人才的需求迅速增加；另外，公司已着手重点发展托管运营业务，公司由于在长期为客户提供托管运营服务期间，需要派驻专业团队在客户现场作业，因此，发展托管运营业务使得公司对人才的需求进一步增加。公司现有人才不足以支撑未来的快速发展。主要竞争对手的简要情况公司的主要竞争对手为中国寰球工程公司、中国石化工程建设公司、中国天辰工程有限公司、中国石油工程建设公司华东设计分公司、中国京冶工程技术有限公司（环境保护分公司）、北京桑德环保集团有限公司等。（十三）

46、公司的市场占有率公司是建设部 2008 年开始进行工程设计专项资质换证工作以来，首批获得环境工程（水污染防治工程）设计专业甲级的18 家企业之一（目前共有60 家企业），具有很强的市场竞争力。由于缺乏权威的统计数据，难以直接描述公司的市场占有率情况，下面通过介绍公司所承接工程项目总投资额占该细分行业总投资额的比例来描述公司在市场中的影响力。1、煤化工行业公司承接的几个神华宁煤项目的主体项目一期投资概算 537.59 亿元，占截至2010 年我国煤化工预计投资额2,390 亿元的22.5%。2、石油化工行业公司承接的中石油抚顺石化乙烯项目水处理EPC 工程和中石油庆阳石化300 万吨炼油项目的主

47、体工程总投资约205 亿元，占2008 年我国石油化工行业固定资产投资总额8,964 亿元的2.3%。三、公司的主要业务情况公司为客户提供水处理系统全寿命周期服务，其中包括系统建设全方位服务和系统运营服务，满足客户在生产经营中的纯水、循环冷却水、脱盐水等工业用水需求和水处理的环保达标需求，并通过自身专业技术能力为客户和社会节省资源、降低成本。注*：中国寰球工程公司隶属于中国石油天然气集团公司，公司作为分包商参与中国寰球工程公司总承包的神华宁煤烯烃循环水、供水系统安装及土建项目。公司将主营业务定位于为大型项目水处理系统提供全方位、全寿命周期的服务，而这些大型项目主要集中石化和能源行业。由于我国能源行业体制决定石油化工、煤化工业务主要集中在中国石化集团、中国石油集团、神华集团、中煤集团等少数国家大型集团，导致公司业务也主要集中在上述集团所属企业。报告期内，公司主营业务收入主要来源于中国神华和中国石油下属机构。公司报告期内客户相对集中，但这种状况对公司不会产生重大依赖，主要原因如下：（1）公司报告期内主营业务收入主要来源于中国神华和中国石油下属机构，