12月家电行业动态数据监测(2013年第1期)：站好最后一班岗_12月家电下乡销售继续快速增长-2013-01-08.ppt

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1、,行业动态证券研究报告,2013 年 1 月 8 日,家电及相关,研究部,何伟分析员，SAC 执业证书编号：S于奔分析员，SAC 执业证书编号：S0080512020002,郭海燕分析员，SAC 执业证书编号：S,站好最后一班岗12 月家电下乡销售继续快速增长家电行业动态数据监测（2013 年第 1 期）,行业近况商务部公布家电下乡 12 月销售数据。2012 年，全国（不包括山东、河南、四川、青岛）家电下乡产品销售 7991.3 万台，实现销售额 2145.2 亿元，按可比口径计算，同比分别增长 22.6%和 18.8%。其中，12 月份全国家电下乡产品销售 498.6 万台（第三批的 22

2、 个地区），实现销售额 132.8 亿元，同比增长 28.3%和 28.3%。截至 2012 年 12 月底，全国累计销售家电下乡产品 2.98 亿台，实现销售额 7204 亿元。评论家电下乡即将结束，节能补贴政策将弥补农村政策刺激空白。2012 年 12 月第二批试点的 10 个省区市已经退出；第三批的 22 个省区市以及新疆生产建设兵团将执行到 2013 年 1 月底。家电下乡结束后，节能补贴政策将弥补部分家电下乡退出后的政策刺激空白。当前节能补贴和家电下乡补贴是无法同时享受的，但节能补贴的力度小于家电下乡补贴力度。2013 年城市农村需求二元化现象将消除。家电下乡 12 月同比增长 28

3、.3%，依然体现 2012 年农村增长快，城市增长慢的二元化特点。由于 2011 年 12 月城市受以旧换新政策截至导致的提前消费高潮，同比基数过高，预计城市家电零售将出现下滑，继续 2012 年的城市农村需求二元化现象。但预计 2013 年该现象会消除，由于房地产的回暖，城市需求将有更好的增长，而由于家电下乡刺激政策的退出，农村的增长速度将下滑。2012 年青岛海尔、格力电器、海信集团（海信电器、ST 科龙）家电下乡销售规模最大，分别为 250.5 亿元、189.8 亿元和 172.1 亿元，合计占家电下乡产品销售总额的 28.5%。我们测算家电下乡占青岛海尔、格力电器、海信集团收入的 20

4、%、13%、25%。估值与建议家电板块具有明显的防御性特点，在 12 月反弹中落后于市场，估计依然具有相对优势。稳健风格建议配置格力电器、青岛海尔、老板电器。激进风格可考虑 12 月涨幅少，同时具有业绩改善预期的华帝股份和 TCL 集团。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明,中金公司研究部：2013 年 1 月 8 日,目录,附录：常用行业数据跟踪.3家电行业月度零售增长率监测.3家电产品月度零售额增长率监测.4家电产品周度零售量监测.5家电行业出货量监测.6房地产监测.7成本监测.8,图表,图表 1:家电行业零售月度增长推移图.3图表 2:大家电零售额月度增长率推移图.4图表 3:小家电零售

5、额月度增长率推移图.4图表 4:厨卫电器零售额增长率推移图.4图表 5:AVC 周度冰箱、洗衣机、空调、液晶电视销量同比增长率.5图表 6:AVC 月度冰箱、洗衣机、空调销量同比增长率（周度数据汇总）.5图表 7:冰箱行业出货量增长率月度推移图.6图表 8:洗衣机行业出货量增长率月度推移图.6图表 9:空调行业出货量增长率月度推移图.6图表 10:彩电行业出货量增长率月度推移图.6图表 11:大家电出货月度增长率.6图表 12:商品房销售面积和竣工面积月度增长推移图.7图表 13:主要城市（北京、深圳、广州、杭州、天津、大连、长沙）二手房销售面积月度增长率推移图.7图表 14:金属价格环比增长

6、率月度推移图.8图表 15:金属价格同比增长率月度推移图.8图表 16:液晶面板价格环比增长率月度推移图.8图表 17:近期液晶面板价格变动明细.8图表 18:可比公司估值表.9,请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明,2,12-12,12-11,12-10,12-09,12-08,12-07,12-06,12-05,12-04,12-03,12-02,12-01,11-12,11-11,11-10,11-09,11-08,11-07,11-06,11-05,11-04,11-03,11-02,11-01,70%,中金公司研究部：2013 年 1 月 8 日附录：常用行业数据跟踪家电行业月度零售

7、增长率监测图表 1:家电行业零售月度增长推移图,50%30%10%-10%-30%,家用电器和音像器材类全国百家大型零售企业,家电下乡社会消费品零售总额,零售额,家电零售额 家电零售额 家电零售额,家电零售额 家电零售额,社会消费品零家用电器和音 家用电器和音家电下乡,全国百家大型零全国50家重点大,同比,同比,累计同比,同比,同比,同比,统计局,统计局,统计局,商务部,中华商业信息网中华商业信息网,12-12,28%,12-1112-1012-0912-0812-0712-0612-0512-0412-0312-0212-01,14.9%14.5%14.2%13.2%13.1%13.7%13

8、.8%14.1%15.2%16.4%13.1%,11.3%9.2%13.7%12.1%8.9%9.5%0.5%7.7%8.4%-2.9%,6.9%6.4%6.1%5.1%4.1%3.3%2.0%2.4%0.6%-2.9%,13%19%39%58%51%70%73%142%-42%19%-26%,1.5%-1.3%-3.2%4.7%3.6%17.7%-3.8%10.6%2.5%-2.7%3.3%,10%-3.6%-6.3%9.6%8.5%24.2%-4.1%5.2%4.5%-9.5%6.5%,资料来源：统计局，商务部，中华商业信息网，中金公司研究部请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3,12-1

9、1,12-10,12-09,12-08,12-07,12-06,12-05,12-04,12-03,12-02,12-01,11-12,11-11,11-10,11-09,11-08,11-07,11-06,11-05,11-04,11-03,11-02,11-01,2012-11,2012-10,2012-09,2012-08,2012-07,2012-06,2012-05,2012-04,2012-03,2012-02,2012-01,2011-12,2011-11,2011-10,2011-09,2011-08,2011-07,2011-06,2011-05,2011-04,2011-0

10、3,2011-02,2011-01,12-11,12-10,12-09,12-08,12-07,12-06,12-05,12-04,12-03,12-02,12-01,11-12,11-11,11-10,11-09,11-08,11-07,11-06,11-05,11-04,11-03,11-02,11-01,中金公司研究部：2013 年 1 月 8 日家电产品月度零售额增长率监测,图表 2:大家电零售额月度增长率推移图,图表 3:小家电零售额月度增长率推移图,60%,冰箱,洗衣机,空调,LCD,80%60%,豆浆机电热水壶,电磁炉电压力锅,电饭煲,40%40%,20%0%-20%-40%-6

11、0%资料来源：中怡康，中金公司研究部图表 4:厨卫电器零售额增长率推移图,20%0%-20%-40%-60%资料来源：中怡康，中金公司研究部,30%燃气灶,油烟机,消毒柜,燃气热水器,20%10%0%-10%-20%-30%-40%资料来源：中怡康，中金公司研究部注：中怡康数据可视为一二级城市实体店监测数据请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4,第52周,第50周,第48周,第46周,第44周,第42周,第40周,第38周,第36周,第34周,第32周,第30周,第28周,第26周,第24周,第22周,第20周,第18周,第16周,第14周,第12周,第10周,第8周,第6周,第3周,第1周,

12、1月,2月,3月,4月,5月,6月,7月,8月,9月,10月,11月,12月上旬,中金公司研究部：2013 年 1 月 8 日家电产品周度零售量监测图表 5:AVC 周度冰箱、洗衣机、空调、液晶电视销量同比增长率,100%,洗衣机销量同比,冰箱销量同比,空调销量同比,LCD销量同比,80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%-100%资料来源：AVC，中金公司研究部图表 6:AVC 月度冰箱、洗衣机、空调销量同比增长率（周度数据汇总）,60%,平板YoY,冰箱YoY,洗衣机YoY,空调YoY,40%20%0%-20%-40%-60%资料来源：AVC，中金公司研究部注：AVC

13、周度数据可视为一级城市实体店监测数据请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5,12-11,12-10,12-09,12-08,12-07,12-06,12-05,12-04,12-03,12-02,12-01,11-12,11-11,11-10,11-09,11-08,11-07,11-06,11-05,11-04,11-03,11-02,11-01,12-11,12-10,12-09,12-08,12-07,12-06,12-05,12-04,12-03,12-02,12-01,11-12,11-11,11-10,11-09,11-08,11-07,11-06,11-05,11-04,11-0

14、3,11-02,11-01,12-11,12-10,12-09,12-08,12-07,12-06,12-05,12-04,12-03,12-02,12-01,11-12,11-11,11-10,11-09,11-08,11-07,11-06,11-05,11-04,11-03,11-02,11-01,12-11,12-10,12-09,12-08,12-07,12-06,12-05,12-04,12-03,12-02,12-01,11-12,11-11,11-10,11-09,11-08,11-07,11-06,11-05,11-04,11-03,11-02,11-01,中金公司研究部：20

15、13 年 1 月 8 日家电行业出货量监测,图表 7:冰箱行业出货量增长率月度推移图,图表 8:洗衣机行业出货量增长率月度推移图,50%,冰箱 内销,冰箱 出口,冰箱压缩机 销量,50%,洗衣机 内销,洗衣机 出口,40%30%20%10%0%-10%-20%-30%资料来源：产业在线，中金公司研究部图表 9:空调行业出货量增长率月度推移图,40%30%20%10%0%-10%-20%资料来源：产业在线，中金公司研究部图表 10:彩电行业出货量增长率月度推移图,70%,空调 内销空调压缩机 销量,空调 出口中央空调 销售额,60%,彩电 内 销,彩电 出口,50%40%30%,10%-10%-

16、30%-50%资料来源：产业在线，中金公司研究部图表 11:大家电出货月度增长率,20%0%-20%-40%资料来源：产业在线，中金公司研究部,冰箱内销同比产业在线,冰箱出口同比产业在线,冰箱压缩机销量同比产业在线,洗衣机内销同比产业在线,洗衣机出口同比产业在线,空调内销同比产业在线,空调出口同比产业在线,空调压缩机销量同比产业在线,中央空调销售额同比产业在线,彩电内销同比产业在线,彩电出口同比产业在线,12-1112-1012-0912-0812-0712-0612-0512-0412-0312-0212-01,16.4%52.9%23.4%10.8%-1.2%-9.6%-13.3%-13.

17、1%-4.0%6.5%-22.0%,-2.1%7.9%19.0%4.9%-4.7%4.6%12.8%3.2%-1.0%7.9%-3.4%,37.7%46.3%33.0%25.6%20.7%-2.4%-0.3%-10.3%-3.1%-3.0%-21.5%,-2.6%-1.6%3.6%-5.1%-8.0%-12.1%0.1%-3.2%-2.7%-11.1%-3.8%,1.5%-1.2%17.8%-1.2%5.1%18.1%20.8%2.1%12.4%50.0%3.2%,6.2%-3.0%2.6%-9.1%-15.2%-7.7%-6.5%-8.5%0.7%20.0%-25.6%,19.8%12.1%

18、-4.6%-8.1%-1.1%-6.7%-0.5%-12.8%-3.9%12.0%-25.8%,17.6%0.8%-6.8%-24.9%-24.1%-15.1%-10.3%0.9%11.8%11.0%-32.1%,15.0%11.1%9.0%5.5%6.5%0.1%-0.4%-5.3%-10.7%17.9%-23.9%,-2.5%-0.5%2.7%8.6%1.1%-1.7%-5.0%4.7%-3.5%-7.7%-12.4%,-24.8%-8.7%-10.1%-15.8%-14.4%-4.9%5.4%11.7%-0.3%-2.9%-3.0%,资料来源：产业在线，中金公司研究部请仔细阅读在本报告尾

19、部的重要法律声明6,2012-10,2012-07,2012-04,2012-01,2011-10,2011-07,2011-04,2011-01,2010-10,2010-07,2010-04,2010-01,2009-10,2009-07,2009-04,2009-01,2008-10,2008-07,2008-04,2008-01,2007-10,2007-07,2007-04,2007-01,12-11,12-10,12-09,12-08,12-07,12-06,12-05,12-04,12-03,12-02,12-01,11-12,11-11,11-10,11-09,11-08,11

20、-07,11-06,11-05,11-04,11-03,11-02,11-01,10-12,10-11,10-10,10-09,10-08,10-07,10-06,10-05,10-04,10-03,10-02,中金公司研究部：2013 年 1 月 8 日房地产监测图表 12:商品房销售面积和竣工面积月度增长推移图100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%,商品房销售面积:住宅,房屋竣工面积:住宅,资料来源：统计局，中金公司研究部图表 13:主要城市（北京、深圳、广州、杭州、天津、大连、长沙）二手房销售面积月度增长率推移图,100%,增长率,80%60%40%20%0%-20

21、%-40%-60%-80%-100%资料来源：统计局，中金公司研究部请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7,13-01,12-12,12-11,12-10,12-09,12-08,12-07,12-06,12-05,12-04,12-03,12-02,12-01,11-12,11-11,11-10,11-09,11-08,11-07,11-06,11-05,11-04,11-03,13-01,12-12,12-11,12-10,12-09,12-08,12-07,12-06,12-05,12-04,12-03,12-02,12-01,11-12,11-11,11-10,11-09,11-08,

22、11-07,11-06,11-05,11-04,11-03,13-01,12-12,12-11,12-10,12-09,12-08,12-07,12-06,12-05,12-04,12-03,12-02,12-01,11-12,11-11,11-10,11-09,11-08,11-07,11-06,11-05,11-04,11-03,中金公司研究部：2013 年 1 月 8 日成本监测,图表 14:金属价格环比增长率月度推移图,图表 15:金属价格同比增长率月度推移图,10%5%0%-5%,冷轧板卷:0.5mm 环比铜 环比铝 环比不锈钢 环比,40%30%20%10%0%,冷轧板卷:0.5m

23、m 同比铜 同比铝 同比不锈钢 同比,-10%,-10%-15%资料来源：Wind，中金公司研究部图表 16:液晶面板价格环比增长率月度推移图,-20%-30%资料来源：Wind，中金公司研究部图表 17:近期液晶面板价格变动明细,4.0%,32寸 环比,42寸 环比,46寸 环比,全高清,面板价格,价格变动,3.0%2.0%,32寸 42寸 46寸 32寸 42寸 46寸美元 美元 美元 美元 美元 美元,1.0%,2013-01-04,128,227,-2,-1,0.0%-1.0%-2.0%-3.0%-4.0%-5.0%-6.0%-7.0%,2012-12-192012-12-042012

24、-11-202012-11-052012-10-202012-10-052012-09-202012-09-05,130130130130129128128128,228228228228228225223221,287287287287287286286286,00011000,00003220,00001000,资料来源：Displaysearch，中金公司研究部,资料来源：Displaysearch，中金公司研究部请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8,-,中金公司研究部：2013 年 1 月 8 日图表 18:可比公司估值表,w子行业分类,代码,公司,股价,总市值,净利润(百万元),每

25、股收益,市盈率,11年底-13年底,PEG,本地货币,百万美元,2011A,YoY,2012E,YoY,2013E,YoY,2011A,2012E,2013E,2011A,2012E,2013E,净利润CAGR,家电,A股 白电,000527.CH000651.CH600690.CH600983.CH000418.CH000521.CH000921.CH,美的电器格力电器青岛海尔合肥三洋小天鹅A美菱电器ST科龙,9.1826.3613.427.459.143.757.49,4,98712,7275,7846378624411,287,3,6995,2372,690321453107227,18

26、%22%20%6%-11%-67%-61%,3,8877,2243,318372513121261,5%38%23%16%13%13%15%,4,4058,7193,886444594155300,13%21%17%19%16%29%15%,1.091.741.000.600.720.170.17,1.152.401.240.700.810.190.19,1.302.901.450.830.940.240.22,8.415.113.412.412.822.444.7,8.011.010.910.711.319.838.8,7.19.19.38.99.715.433.8,9.1%29.0%20.

27、2%17.5%14.5%20.6%15.0%,0.880.380.540.610.780.962.59,A股平均,26,725,13.1,10.6,9.0,黑电,000100.CH600839.CH000016.CH600060.CH,TCL集团四川长虹深康佳海信电器,2.252.073.1510.45,3,0611,5345322,192,1,013406251,689,133%39%-70%102%,753315641,443,-26%-22%156%-15%,9834071201,703,31%29%88%18%,0.120.090.021.29,0.090.070.051.10,0.1

28、20.090.101.30,18.823.5151.98.1,25.330.359.39.5,19.423.531.68.0,-1.5%0.1%119.2%0.4%,-17.06313.580.5023.24,A股平均,7,319,14.6,17.7,14.2,小家电,002242.CH002403.CH002032.CH002035.CH002508.CH,九阳股份爱仕达苏泊尔华帝股份老板电器,7.058.4712.007.7919.62,8613261,223360806,50160476139187,-15%-3%18%14%39%,47335478150240,-6%-42%0%8%2

29、8%,51754548173312,9%55%15%15%30%,0.660.250.750.570.73,0.620.150.750.610.94,0.680.230.860.701.22,10.733.816.013.826.9,11.358.315.912.820.9,10.437.613.911.116.1,1.6%-5.3%7.3%11.6%29.3%,7.24-11.092.181.100.72,A股平均,4,151,17.9,20.1,19.2,H股 白电,1169.HK0449.HK,海尔电器志高控股,12.120.24,3,817258,1,406-144,44%-146%,

30、1,75357,25%140%,2,034108,16%90%,0.73-0.02,0.960.01,1.110.02,16.6n.a.,12.729.9,10.915.7,20.3%n.a.,0.63n.a.,H股平均,11.9,15.9,13.3,黑电,0751.HK1070.HK2618.HK,创维数码TCL多媒体TCL通讯,4.424.842.70,1,579825393,1,252226800,7%123%14%,1,521762105,22%237%-87%,1,746931272,15%22%159%,0.450.170.72,0.550.580.09,0.630.710.24,

31、9.828.23.8,8.18.428.7,7.06.911.1,18.1%102.8%-41.7%,0.440.08-0.69,H股平均,13.9,15.0,8.3,美国,WHR USUTX USAOS USGE.US,WhirlpoolUnited TechnologyA.O.SmithGE,105.9984.9864.2921.20,8,25277,8883,396222,310,3904,97930614,151,-37%14%160%22%,5204,78614315,802,33%-4%-53%12%,7595,51416017,296,46%15%12%9%,5.015.437.

32、731.35,6.675.223.611.51,9.756.024.041.65,21.215.68.315.7,15.916.317.814.1,10.914.115.912.9,39.5%5.2%-27.7%10.6%,0.403.11-0.641.33,平均,15.2,16.0,13.4,欧洲,ELUXB.SSARCLK.TIDLG.IMSK.FPRAA GYPHIA.NA,ElectroluxArcelikDeLonghiSEBRationalPhilips,172.8012.1511.2557.19223.0020.28,8,1524,6042,1913,7213,30325,280

33、,2,0645079023579-1,295,-48%-2%20%6%-1%-190%,3,286616112213971,084,59%22%24%-9%24%184%,4,3377161372291091,386,32%16%23%7%12%28%,6.860.750.604.706.93-1.35,10.930.910.754.278.561.13,14.421.060.924.599.551.45,25.216.218.612.232.2-15.0,15.813.315.113.426.017.9,12.011.512.312.523.314.0,45.0%18.9%23.1%-1.1

34、%17.4%n.a.,0.350.700.65-11.981.49n.a.,平均,14.9,16.9,14.3,日本,6502.JP6367.JP,ToshibaDaikin Industries,3432945,16,5769,844,73,70541,171,-32%27%,108,55532,418,47%-21%,148,20954,706,37%69%,17.39140.46,25.62110.60,34.97186.64,19.721.0,13.426.6,9.815.8,41.8%15.3%,0.321.74,6752.JP6758.JP,PanasonicSony,535957

35、,14,96610,964,-772,172-456,660,1%-7036%,-778,7446,584,-1%101%,69,62646,312,109%-314.78603%-454.55,-317.466.55,28.3846.10,-1.7-2.1,-1.7146.0,18.820.8,n.a.n.a.,n.a.n.a.,6501.JP6503.JP5943.JP5947.JP,HitachiMitsubishi ElectricNoritzRinnai,52675014416120,28,25518,365835,347,179112,0634,79816,807,0%0%0%0%

36、,202,67197,1495,42418,395,-42%-13%13%9%,249,205132,9255,87419,825,23%37%8%8%,73.7152.1994.45310.00,43.0345.24106.77339.28,52.9161.91115.64365.66,7.114.415.319.7,12.216.613.518.0,9.912.112.516.7,-15.3%8.9%10.6%8.6%,-0.801.861.272.10,6753.JP,Sharp,282,2,227,-376,076,17%,-453,166,-20%,-3,687,99%-329.65

37、,-397.23,-3.23,-0.9,-0.7,-87.2,n.a.,n.a.,平均,10.3,27.1,3.2,韩国,066570.KS,LG Electronics,78700,1,126,316,-277,919,56%,750,258,370%,1,269,400,69%,n.a.,4,585,7,757,n.a.,17.2,10.1,n.a.,n.a.,005930.KS,Samsung Electronics 1520000,19,125,430,10,029,152,-24%23,374,624,133%28,894,211,24%,68,087 158,688,196,160

38、,22.3,9.6,7.7,69.7%,0.14,平均,22.3,13.4,8.9,其他,FPH NZ,Fisher&Paykel,2.43,1,143,64,0%,71,10%,77,9%,0.12,0.13,0.14,20.6,18.6,17.1,9.8%,1.90,资料来源：彭博资讯，中金公司研究部请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9,中金公司研究部：2013 年 1 月 8 日,法律声明,一般声明,本报告由中国国际金融有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但中国国际金融有限公司及其关联机构（以下统称“中金公司”）对

39、这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，中金公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。,本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预

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42、银行业务服务。因此，投资者应当考虑到中金公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。,与本报告所含具体公司相关的披露信息请访问 http:/,研究报告评级分布可从 http:/获悉。,评级标准：分析员估测 12 个月之内绝对收益 20%以上为“推荐”、10%20%为“审慎推荐”、-10%10%为“中性”、-20%-10%为“减持”、-20%以下为“回避”。本报告的版权仅为中金公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。,北京中国国际金融有限公司北京市建国门外大街 1 号国贸写字楼

43、2 座 28 层邮编：100004电话：(86-10)6505-1166传真：(86-10)6505-1156SingaporeChina International CapitalCorporation(Singapore)Pte.Limited#39-04,6 Battery Road,Singapore 049909Tel:(65)6572-1999Fax:(65)6327-1278北京建国门外大街证券营业部北京市建国门外大街甲 6 号SK 大厦 1 层邮编：100022电话：(86-10)8567-9238传真：(86-10)8567-9235杭州教工路证券营业部杭州市教工路 18 号

44、世贸丽晶城欧美中心 1 层邮编：310012电话：(86-571)8849-8000传真：(86-571)8735-7743成都滨江东路证券营业部成都市锦江区滨江东路 9 号香格里拉办公楼 1 层、16 层邮编：610021电话：(86-28)8612-8188传真：(86-28)8444-7010武汉解放大道证券营业部武汉市硚口区解放大道 634 号新世界中心写字楼 4 层邮编：430032电话：(86-27)8334-3099传真：(86-27)8359-0535佛山季华五路证券营业部佛山市禅城区季华五路 2 号卓远商务大厦一座 12 层邮编：528000电话：(86-757)8290-3

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