电力设备新能源行业：掘金细分子行业-2012-12-27.ppt

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1、,11/12/26,12/1/26,12/2/26,12/3/26,12/4/26,12/5/26,12/6/26,12/7/26,12/8/26,12/9/26,12/10/26,12/11/26,table_main,维持,徐超,-2%,-32%,18%,12.12.03,CHINA SECURITIES RESE ARCH证券研究报告行业深度 行业深度模板,掘金细分子行业电力系统内市场缺乏整体机会,table_indusname电力设备与新能源,电力系统内的投资需求长期来看是取决于区域内的用电量情况的，20002007 年我国用电量的高增长造就了一轮电源和电网的,table_invest

2、,0426,增持,投资机会。目前我国火电设备利用率较低，存在较大的出力储备。,此外，我国的电力消费弹性系数也处在下降通道，单位 GDP 能耗还将继续走低。输变电环节，电网 2009 年以前完成了容载比的提升过程，电网建设未来的工作重点是跨区域直流和特高压交流建设，此外，提升用电的可靠性，加强城市配电网和农村电网的现代化建设将是重要工作。系统外的市场更有未来系统外市场需求主要包括城镇化相关的中低压电气、工业配电电气、工业自动化电气等，系统外市场的显著特点就是优胜劣汰、市场化操作、外资本土企业同台竞争。本土企业的机会来自于经济周期的复苏和外资的替代。配电自动化将迎来大发展配电自动化是提高供电可靠性

3、和供电质量、扩大供电能力、实现配电网高效经济运行的重要手段。配电自动化和变电站智能化只是智能电网在输变电不同环节的体现，更多的不是考虑直接的经,010-85130634执业证书编号：S1440511080002发布日期：2012 年 12 月 27 日市场表现table_industrytrend8%-12%-22%,济回报，而是对整个电网的智能化升级，提升变电、配电的可靠性、信息化程度、智能程度。配电自动化的投资将成为电网工作的重点，相关的投资机会显著。,相关研究报告,电气设备,上证指数,分布式能源接入催生投资机会对于分布式光伏发电，国家电网定下“支持、欢迎、服务”工作方针，2013 年将是

4、工作重点。分布式发电并网运行对配电网的影响主要体现在电压、频率、电能质量、继电保护、配电网管理系统等方面，将催生相关的投资机会。年度个股推荐汇川技术系统外的市场南都电源微电网储能许继电气直流、配电自动化、分布式发电最大受益者科大智能配电自动化带来大弹性,table_report12.12.2412.12.10,电力设备与新能源：周期品复苏，关注工控行业电力设备与新能源：市场迎来信心、配置成长股电力设备与新能源：多哈气候会议难有成果，继续关注工控龙头,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN,table_page,电力设备与新能源,行业深度研究报告目录电力设备

5、与新能源两年低迷.1电力系统内市场缺乏整体机会.2电源和电网投资的核心驱动力是用电量的增长.2火电设备利用率处低位，电源建设短期无机会.4电网容载比完成提升过程，投资将无整体性增长.6投资策略轻行业重个股.8系统外的市场更有未来.8中压开关柜和断路器.8工业自动化.9配电自动化将迎来大发展.10国外发展状况：三种模式共存.10国内发展：条件成熟.11分布式能源接入催生投资机会.13分布式发电对电网电压及频率的影响.13分布式发电对电能质量的影响.14分布式发电对配电网保护的影响.14分布式电源对配电网管理系统的影响.15年度个股推荐.16汇川技术系统外的市场.16南都电源微电网储能.16许继电

6、气直流、配电自动化、分布式发电最大受益者.18科大智能配电自动化带来大弹性.18图目录图 1:板块营业收入同比.1图 2:板块净利润同比.1图 3:输变电板块毛利率变化.1图 4:新能源板块毛利率变化.1图 5:电力设备与新能源 2011 年二级市场表现.2图 6:电力设备与新能源 2012 年二级市场表现.2图 7:全社会用电量增速.3图 8:火电新增装机数据.3图 9:国家电网新增变电容量数据.3图 10:电源投资及同比增速.4图 11:电网投资及同比增速.4图 12:我国火电设备利用小时情况（前 11 个月数据，以 2004 年前 11 月的 5430 小时为 100%计算）.4,请参阅

7、最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN,table_page,电力设备与新能源,行业深度研究报告图 13:我国电力消费弹性系数.5图 14:中美单位 GDP 电耗对比.5图 15:70 年代以来美国单位 GDP 电耗变化.5图 16:国家电网区域已经完成了容载比快速提升的过程.6图 17:国网招标 500KV 变压器需求.7图 18:国网招标 220KV 变压器需求.7图 19:国家电网统一招标各批次需求（220KV 及以上）.7图 20:12 kV 高压交流真空断路器的产量.9图 21:我国低压变频器市场容量.10图 22:我国伺服系统市场容量.10图 23:

8、实用型配电自动化系统结构图.12图 24:中新天津生态城智能电网架构图.17表目录表 1：2010 年中压开关设备的产品产量.8表 2：广州配电自动化一期工程各种通信方式的上线率对比.19,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN,2009年3月,2009年6月,2009年9月,2009年12月,2010年3月,2010年6月,2010年9月,2010年12月,2011年3月,2011年6月,2011年9月,2011年12月,2012年3月,2012年6月,2012年9月,20,09,20年3,09月,年,20,6月,0,209年,099月,年,2012,1

9、0月,年,20,3,10月,20年6,月,1,200年,109月,年,2012,11月,20年3,11月,20年6,月,1,201年,119月,年,2012,12月,年,20,3,12月,20年6,12月,年,9月,0,table_page,电力设备与新能源,行业深度研究报告电力设备与新能源两年低迷我们统计了输变电设备和新能源板块净利润同比数据如下图所示，输变电板块 2011 年和 2012 年前三季度净利润同比分别下滑 24.2%和 23.92%；新能源板块分别下滑 30.68%和 48.6%。输变电板块在 2008 年没有出现明显的周期性，同比增长 43.11%，新能源板块则不然，业绩同比

10、下滑 17.35%。,图 1:板块营业收入同比,图 2:板块净利润同比,30,营业收入同比（新能源）,营业收入同比（输变电）,80,净利润同比（新能源）,净利润同比（输变电）,2560204015,105,200,2007年,2008年,2009年,2010年,2011年,2012年Q3,2007年,2008年,2009年,2010年,2011年,2012年Q3,-20,-5-40-10,-15资料来源：中信建投研究发展部整理,-60资料来源：中信建投研究发展部整理,业绩下滑的直接推动因素是营业收入和毛利率的压力。2011 年以来，输变电板块营业收入增速明显下滑，但始终一直保持了正增长，新能源

11、板块则出现了营业收入的下滑，2012 年前三季度同比下滑 10.23%。,图 3:输变电板块毛利率变化,图 4:新能源板块毛利率变化,毛利率（输变电）毛利率（新能源）33263224,313029,222018,1628142712,26资料来源：中信建投研究发展部整理,10资料来源：中信建投研究发展部整理,毛利率下降是板块业绩下滑的主要原因，由于市场竞争和电网公司的集中采购，输变电设备板块毛利率由,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN1,11-1-31,11-2-28,11-3-31,11-4-30,11-5-31,11-6-30,11-7-31,11

12、-8-31,10-12-31,11-9-30,11-10-31,11-11-30,12-10-6,12-11-6,12-12-6,12-1-6,12-2-6,12-3-6,12-4-6,12-5-6,12-6-6,12-7-6,12-8-6,12-9-6,table_page,电力设备与新能源,行业深度研究报告2009 年的 30%以上下降至目前的 29%左右。新能源板块的毛利率下降更加明显，由 2009 年的 23%左右下降至目前的 15%左右，行业已经出现了大范围亏损。由于业绩的持续下滑，电力设备与新能源板块二级市场也持续两年的低迷表现。输变电板块 2011、2012 年分别下跌了 52%

13、和 28%，新能源板块分别下跌了 54%和 43%。板块的跌幅远大于净利润的下降幅度，二级市场出现了业绩和估值的双杀。未来板块的二级市场表现还取决于需求和市场竞争格局的变化。,图 5:电力设备与新能源 2011 年二级市场表现,图 6:电力设备与新能源 2012 年二级市场表现,沪深300,输变电设备,新能源设备,沪深300,输变电设备,新能源设备,140%120%100%,140%120%100%,80%80%60%60%40%40%20%20%0%0%,资料来源：中信建投研究发展部整理,资料来源：中信建投研究发展部整理,电力系统内市场缺乏整体机会电源和电网投资的核心驱动力是用电量的增长电力

14、系统是电力设备行业需求的主要来源，大致可以划分为电源和电网设备，对应我们国家的电源和电网建设。电力系统内的投资需求长期来看是取决于区域内的用电量情况的，2000 年以来，我国步入高速发展的时期，全社会用电量经历了一段高速增长，20002007 年复合增速 13.4%。,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN2,年,年,年,年,年,年,年,年,年,年,年,20,00,20,01,20,02,20,03,20,04,20,05,20,06,20,07,20,08,20,09,20,10,20,11,年,20,11,20,12,Q,3,19,95,19,96,1

15、9,97,19,98,19,99,20,00,20,01,20,02,20,03,20,04,20,05,20,06,20,07,20,08,20,09,20,10,table_page,电力设备与新能源,行业深度研究报告图 7:全社会用电量增速用电量增速（%）181614121086420资料来源：中信建投研究发展部整理用电量的高增长带来了电力供应紧张，特别是 7、8 月份迎峰度夏的季节，拉闸限电常有发生，在此背景下，首先启动的是电源建设的投入，20032007 年，我国经历了一轮火电新增装机的高峰，顶峰时期年新增装机达到 1 亿千瓦左右。电源投资很大程度上缓解了用电紧张的局面。电源投资启动

16、后，输电又成了卡脖子环节，成为了接下来投资的重点，20042009 年，国家电网范围内 110（66）KV 新增变电容量呈现出了持续的高增长，我国迎来了一轮电网投资的高峰。总体而言，上一轮电源和电网建设都是用电需求增长带动起来的，并且电网投资滞后于电源投资 2-3 年。,图 8:火电新增装机数据12,00010,0008,0006,0004,0002,000,火电新增装机,图 9:国家电网新增变电容量数据110（66）KV及以上新增变电容量30000250002000015000100005000,0,0,2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 20

17、11年,资料来源：中信建投研究发展部整理请参阅最后一页的重要声明,资料来源：中信建投研究发展部整理HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN3,table_page,电力设备与新能源,行业深度研究报告下图是中电联统计的电源和电网投资金额的数据。电源投资由于风电的因素，投资金额增长持续到 2010 年，此后进入了下滑态势；电网投资 2009 年见顶，近两年处在小幅增长的态势下。,图 10:电源投资及同比增速,图 11:电网投资及同比增速,450040003500,电源投资,增速,14.0%12.0%10.0%,450040003500,电网投资,增速,40.0%30.0%,8.0%,30

18、002500,6.0%4.0%,30002500,20.0%,10.0%,2000,2.0%,2000,1500,0.0%,1500,0.0%,-2.0%,10005000,-4.0%-6.0%-8.0%,10005000,-10.0%-20.0%,2007年,2008年,2009年,2010年,2011年 2012年1-10月,2007年,2008年,2009年,2010年,2011年 2012年1-10月,资料来源：中信建投研究发展部整理,资料来源：中信建投研究发展部整理,火电设备利用率处低位，电源建设短期无机会下图统计了近年来我国火电设备每年前 11 个月利用小时数，2004 年最高，为

19、 5430 小时，今年前 11 月利用小时数为 4507 小时，较去年同期下降 315 小时，较 2004 年数据下降 923 小时。以 2004 年数据为 100 计算，目前我国火电设备利用率只有 83%，存在较大的出力储备。图 12:我国火电设备利用小时情况（前 11 个月数据，以 2004 年前 11 月的 5430 小时为 100%计算）火电设备利用率,105%100%,97%,100%,99%,95%,95%,90%,89%,89%,85%,83%,81%,85%,83%,80%75%70%2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年

20、 2011年 2012年资料来源：中信建投研究发展部整理此外，随着节能减排措施的推进、产业结构的调整和经济发展模式的更加精细化，我国电力消费弹性系数,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN4,20,00,20,01,20,02,20,03,20,04,20,05,20,06,20,07,20,08,20,09,20,10,20,11,19,73,年,19,76,年,19,79,年,19,82,年,19,85,年,19,88,年,19,91,年,19,94,年,19,97,年,20,00,年,20,03,年,20,06,年,20,09,年,20,12,Q,3

21、,table_page,电力设备与新能源,行业深度研究报告（电力消费弹性系数：反映电力消费增长速度与国民经济增长速度之间比例关系的指标，它等于电力消费量年平均增长速度与国民经济年平均增长速度之比）将进入下降通道。图 13:我国电力消费弹性系数,电力消费弹性系数,三年移动平均,1.801.601.401.201.000.800.600.40资料来源：中信建投研究发展部整理电力消费弹性系数的下降实际上是单位 GDP 电耗的下降，我们对比了中美两国 2011 年的数据，中国单位GDP 电耗是美国的 2.17 倍，高能耗的特性凸显。我们查找了美国 70 年代以来的数据，其单位 GDP 电耗呈现明显的下

22、降趋势，到 2011 年累计下降 19%，而我国这一趋势才刚刚开始，下降空间还比较大。,图 14:中美单位 GDP 电耗对比单位GDP电耗（千瓦时/美元GDP，2011年）0.700.620.600.50,图 15:70 年代以来美国单位 GDP 电耗变化美国单位GDP电耗0.410.390.37,0.350.400.33,0.30,0.29,0.310.200.29,0.100.00美国资料来源：中信建投研究发展部整理请参阅最后一页的重要声明,中国,0.270.25资料来源：中信建投研究发展部整理HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN5,table_page,电力设备与新能源,行

23、业深度研究报告电源建设投资是长周期的，其最核心的驱动力来自于用电量的增长情况。目前我国火电设备利用率偏低、电力消费弹性系数将继续下降、用电量增长不紧迫，发电集团的投资意愿不强，电源建设还将继续维持低位，相关设备需求继续看淡。电网容载比完成提升过程，投资将无整体性增长容载比是在做电网规划设计是经常用到的一个概念，它指的是变电站覆盖区域内变电容量和最高负荷的比值。这个比值过低，则电网的适应性变差，调度不够灵活，甚至发生卡脖子的现象；反之，如果过大，则电网投资成本、运行成本增加，经济效益降低。我们统计了国家电网区域内近年来的变电容量（110KV 及以上）和最大负荷，做简单的比值数据如下图所示。国家电

24、网已经在 2010 年之前完成了容载比的提升过程，输变电环节的卡脖子现象已经解决。接下来电网建设投资已经不需要有整体性的增长，输变电方面工作重点是跨区域直流和特高压交流建设，此外，提升老百姓用电的可靠性，加强城市配电网和农村电网的现代化建设将是重要工作。图 16:国家电网区域已经完成了容载比快速提升的过程容载比（110KV及以上变电容量/最高负荷）4.543.53,2005,2006,2007,2008,2009,2010,2011,资料来源：Bloomberg国家电网统一招标的数据也体现出了这一趋势，以变压器为例，500KV 电压等级的需求近两年来明显萎缩，220KV 电压等级也有一定程度的

25、下降。,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN6,08,01,08,03,08,05,08,07,09,01,09,03,09,05,09,07,10,01,10,03,10,05,11,01,11,03,11,05,12,01,12,03,12,05,table_page,电力设备与新能源行业深度研究报告,图 17:国网招标 500KV 变压器需求500KV变压器需求100000,图 18:国网招标 220KV 变压器需求220KV变压器需求140000,9000012000080000,7000060000500004000030000,1000008

26、00006000040000,200002000010000,0,0,2008,2009,2010,2011,2012,2008,2009,2010,2011,2012,资料来源：中信建投研究发展部整理,资料来源：中信建投研究发展部整理,2012 年由于第六次招标项目集中，变压器需求量创历史新高，改善了全年的需求情况。我国骨干网架的建设已经较为完善，未来重要的建设投资将集中在跨区域电网，特别是直流项目，以满足我国能源供需南北、东西分布不对等的问题。图 19:国家电网统一招标各批次需求（220KV 及以上）220KV及以上变压器需求6000050000400003000020000100000资

27、料来源：Bloomberg输电网的建设重要参考指标是容载比，变电容量的增长需要与覆盖区域内的最大载荷相匹配，而最大载荷的相关量则是用电量的增长。所以，未来输电网的投资也需要与用电量的增长相匹配，短期来看没有整体性机会。,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN7,table_page,电力设备与新能源,行业深度研究报告投资策略轻行业重个股由于电力系统内整体性机会不明显，我们认为 2013 年电力设备新能源板块需要轻行业重个股，自上而下的寻找景气子行业的重要受益标的，此外，系统外的市场更加有机会。系统外的市场更有未来系统外市场需求主要包括城镇化相关的中低压电气

28、、工业配电电气、工业自动化电气等，系统外市场的显著特点就是优胜劣汰、市场化操作、外资本土企业同台竞争。本土企业的机会来自于经济周期的复苏和外资的替代。中压开关柜和断路器中压开关柜的全称为 3.6kV-40.5kV 交流金属封闭开关设备和控制设备，是装有以断路器为主要开关元件的成套开关设备，在配电系统中作接受和分配电能之用，是中压领域中量大面广的产品。由一次回路元件（中压断路器、负荷开关、接触器、熔断器、隔离开关、接地开关、互感器及站用电变压器等），以及控制、测量、保护、调节装置，内部连接件、辅件、外壳和支持件等组成的成套配电装置，其内的空间以气体或复合绝缘材料作为介质，用作接受和分配电网的三相

29、电能。中压开关柜在电力系统里面的应用占比小，最主要的用作变电站馈线开关柜、站用变开关柜、电容器开关柜、进线开关柜等，以及部分配网工程。中压开关柜最主要的需求还是来自于工矿企业、用电负荷超过 10000KVA的用电大户，这方面的需求受客户所在行业的固定资产投资的影响，具有周期性，并且滞后于固定资产投资。表 1：2010 年中压开关设备的产品产量,类别产量电压SF6 断路器（台）真空断路器（台）气体绝缘金属封闭开关设备（面）金属封闭开关设备（面）*环网柜（面）负荷开关（只）熔断器（只）箱式变电站（台）,40.5 kV70565155210265395512603794173154409,24 kV

30、-1049211265776203958529321076,12 kV37784683681643932067912574719070971637631944,资料来源：中信建投研究发展部开关柜的核心元器件是断路器，其近年来产量如下图所示，2008 年受金融危机影响，产量出现了一定程度的下滑。断路器国内参与者包括 ABB、西门子、施耐德等外资品牌，也包括森源电气、华仪电气等本土品牌企业，市场的龙头是 ABB 在国内的合资企业厦门 ABB，其年产量在 4 万台左右，市场份额在 9%左右。,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN8,table_page,电力设

31、备与新能源,行业深度研究报告图 20:12 kV 高压交流真空断路器的产量12 kV高压交流真空断路器的产量500000450000400000350000300000250000200000150000100000500000,2001,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2010,资料来源：中信建投研究发展部整理12KV 断路器国产知名品牌的性能已经与外资的相近，但是价格非常具有竞争力，以厦门 ABB 为例，其VD4 产品价格在 4-5 万元，而国产的森源电气的 VS1 价格只有 2 万元左右。2012 年以来，客户在选择上更加开始考虑性价比，国

32、产知名品牌的市场份额在提升。中压开关柜市场空间大，参与者众多，企业良莠不齐，其中的优势企业未来还是存在较大的向上空间，高压开关企业平高电气目前也瞄准了这一市场，在天津另建基地，开始涉足中压开关行业。但是由于中压开关行业景气度滞后于固定资产投资时间较长，大约在 2 年左右，我们短期还是不重点推荐此行业的标的。工业自动化工业自动化市场是与制造业升级伴随而生的，其主要的目的是为了提升制造业的生产效率、降低成本、降低能耗、提高制造工艺。主要涉及的产品包括中低压变频器、伺服系统、PLC、DCS、电机等。工业自动化市场需求也取决于制造业的固定资产投资，具有周期性，且略微滞后。工控产品的销售客户主要有 OE

33、M（例如纺织设备、注塑设备、电梯）和 SI（系统集成商）。工控具有“先入为主”的显著特点，目前外资占领者绝大部分的市场，国产品牌只有在高压变频器领域市场份额超过了 50%，这主要是由于利德华福（已被施耐德收购）、合康变频在电力、煤炭行业先入为主，树立了标杆，后续靠产品的性价比优势，继续抢占了市场。国产品牌的低压变频器、伺服系统等领域的市场份额都不及 30%。,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN9,table_page,电力设备与新能源行业深度研究报告,图 21:我国低压变频器市场容量低压变频器200,图 22:我国伺服系统市场容量伺服系统45,1804

34、0160,140120100806040,353025201510,2050,2006,2007,2008,2009,2010,2011,0,2007,2008,2009,2010,2011,2012,资料来源：中信建投研究发展部整理,资料来源：中信建投研究发展部整理,以汇川技术为代表的本土品牌依靠高性价比的解决方案，正在一些领域取得突破，打破外资品牌先入为主的市场格局，以起重市场为例，主要是日本安川、施耐德等占据，目前汇川已经取得突破，预计订单将很快过亿。工业自动化行业与经济周期是紧密相关的，滞后时间很短，市场一旦转好，制造业的改造、新建投资很快就起来，企业也就马上引来订单的高增长。配电自动

35、化将迎来大发展配电自动化是提高供电可靠性和供电质量、扩大供电能力、实现配电网高效经济运行的重要手段，也是实现智能电网的重要基础之一。配电自动化和变电站智能化只是智能电网在输变电不同环节的体现，更多的不是考虑经济回报，而是对整个电网的智能化升级，提升变电、配电的可靠性、信息化程度、智能程度。国外发展状况：三种模式共存国外自上世纪七十年代起就进行配电自动化技术的研究和应用，近四十年的发展经历了三个阶段：第一阶段：基于自动化开关设备相互配合的馈线自动化系统（FA），其主要设备为重合器和分段器，不需要建设通信网络和主站计算机系统，其主要功能是在故障时通过自动化开关设备相互配合实现故障隔离和健全区域恢复

36、供电。这一阶段的配电自动化技术，以日本东芝公司的重合器与电压时间型分段器配合模式和美国Cooper 公司的重合器与重合器配合模式为代表。第二阶段：随着计算机技术和通信技术的发展，配电自动化系统（DAS）应运而生，它是一种基于通信网络、馈线终端单元和后台计算机网络的实时应用系统，在配电网正常运行时，能起到监视配电网运行状况和遥控改变运行方式的作用，故障时能够及时察觉，并由调度员通过遥控隔离故障区域和恢复健全区域供电。第三阶段：随着负荷密集区配电网规模和网格化程度的快速发展，仅凭借调度员的经验调度配电网越来越,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN10,如,t

37、able_page,电力设备与新能源,行业深度研究报告困难；同时，加快配电故障的判断和抢修处理，进一步提高供电可靠率和客户满意度，一种集实时应用和管理应用于一体的配电自动化系统逐渐占据了主导地位，它能覆盖整个配电网调度、运行、生产的全过程，还支持客户服务。这就是配电管理系统（DMS）。这类系统结合了配电 GIS 应用系统（基于地理信息背景的自动成图和设备管理系统，即 AM/FM/GIS）、停电管理系统（OMS）、故障报修服务（TCM）、配电工作管理（WMS）等，并且与需求侧负荷管理（DSM）相结合，实现配电和用电的综合应用功能。国外知名公司，ABB、SIEMENS、GE、SNC、ASC 等都有

38、自己的 DMS 产品，并且得到广泛的应用。以上三个阶段的配电自动化系统目前在国外依然同时存在。其中日本、韩国侧重全面的馈线自动化；而欧美的配电自动化除了在一些重点区域实现馈线自动化之外，更加侧重于建设功能强大的 DMS 系统，在主站端具备较多的高级应用和管理功能；最近几年东南亚国家（如新加坡、泰国、马来西亚等国）以及我国香港、台湾地区新建的配电自动化系统，基本上也是走的欧美模式。国内发展：条件成熟我国配电自动化的技术研究起步于二十世纪九十年代初，而真正开展试点项目和较大范围内的工程化实施是从九十年代中后期开始至今。其间，比较有典型代表性的有以下项目：1)1996 年，在上海浦东金藤工业区建成基

39、于全电缆线络的馈线自动化系统。这是国内第一套投入实际运行的配电自动化系统。2)1999 年，在江苏镇江和浙江绍兴试点以架空和电缆混合线路为主的配电自动化系统，并以此为主要应用实践起草了我国第一个配电自动化系统功能规范。3)2003 年，当时国内规模最大的配电自动化应用项目青岛配电自动化系统通过国家电力公司验收，并在青岛召开了配网自动化实用化验收现场会。4)20022003 年，世界银行贷款的配网项目杭州、宁波配网自动化系统和南京城区配网调度自动化系统先后由 ABB 公司和南瑞公司中标并实施，这也是进口和国产的 DMS 系统在国内的首次应用。其中，杭州供电局经过七年的建设和实用化推广，于 200

40、8 年通过验收，其应用成果获得浙江省科技进步一等奖；南京供电公司的配网自动化系统于 2005 年通过工程验收和技术鉴定，获得国网公司科技进步一等奖和中国电力科学进步二等奖。5)2005 年，作为国网公司农电重点科技项目县级电网调度/配电/集控/GIS 一体化系统，在四川省双流县得到了成功应用，其成果获得四川省科技进步二等奖。这种类型的系统在近几年得到较好的推广，这标志着简易、实用型的配电自动化系统在中小型供电企业有着广泛的市场。6)2006 年开始，上海电力公司结合配变台区精细化管理工作，在所辖 13 个区供电所全面开展了采用电缆屏蔽层载波为主要通信手段、以两遥（遥信、遥测）为主要功能的配电监

41、测系统的建设工作，并以此为背景完成了国网公司下达的实用型配电自动化技术应用项目，起草制定了城市配电网实用型自动化技术导则（报批稿）。此项目获得国网公司科技进步二等奖。除上述典型案例之外，在 1998 年之后，随着大范围城乡电网建设与改造的开展，在多个省份和直辖市掀起了配电自动化技术试点和应用的热潮。然而，由于技术和管理上的许多原因，大多数早期建设的配电自动化系统没有达到预期的效果，有一些甚至没有怎么运行就被闲置或废弃了，其中的教训是深刻的。,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN11,table_page,电力设备与新能源,行业深度研究报告从 2004 年

42、开始，国内许多电力公司和供电企业都对前一轮的配电自动化进行反思和观望，慎重地对待配电自动化工作的开展。在后来为数不多的配电自动化项目上显现出理性的工作态度和务实的建设思路。2005 年，国网公司委托上海电力公司牵头研究适合于城市配电网自动化的建设模式和企业标准，该项目已于 2008 年通过验收；国网公司还委托中国电科院农电所牵头研究适合于县城配电网自动化的建设模式。这些都为今后配电自动化工作的开展作了有益的探讨和尝试。全国电力系统管理及信息交换标准化委员会的配网工作组在南京电力自动化研究院（即现在的国网电科院）的牵头下，近两三年来积极进行 IEC 61968（电力系统应用集成 配电管理的接口）

43、的翻译和相应行业标准 DL/T 1080 的制订，以规范配电自动化系统与各个系统之间的接口和信息集成。与此同时，配电一次设备、配电自动化终端和配电自动化主站系统的制造水平也在快速提高，为配电自动化的建设奠定了良好的设备基础。配电网分析与优化理论的研究也取得了长足的进展，为配电自动化的建设奠定了良好的理论基础。城乡配电网的建设与改造也取得了丰硕成果，网架结构趋于合理，这为进一步发挥配电自动化系统的作用提供了条件。因此，近年来各地新建设的配电自动化系统以及对早期配电自动化系统升级完善后的系统一般都运行比较稳定，在配网调度和配电生产运行中发挥了积极的作用。其中，北京电力公司、上海电力公司、以及杭州、

44、南京、济南等供电公司的配电自动化系统都是比较成功的建设案例。此外，一些应用较好的电力企业还制定了本企业内部的配电自动化相关的技术原则、技术规范、运行管理制度等，促进了配电自动化的实用化运行。这些表明配电自动化已经开始向比较健康的方向发展。根据国家点的智能化规划，“十二五”期间将全面完成配电自动化与配网调控一体化系统试点工程建设；总结试点经验，在供电可靠性要求高的政治或经济中心区、国家级经济开发区或高新科技工业园区逐步推广应用，优先在 4 个直辖市，21 个省会城市、4 个计划单列市、唐山、苏州共 31 个重点城市的核心区开展配电自动化系统建设，“十二五”中后期适度在其他具备条件的地级城市核心区

45、开展配电自动化系统试点；同步推广应用配网调控一体化智能技术支持系统。图 23:实用型配电自动化系统结构图配电主站通信网,配电子站通信网,配电子站通信网,FTU柱上开关,FTU重要配变,FTU柱上开关,DTU环网柜,DTU环网柜,FTU柱上开关,DTU开闭所,简易型配电自动化区域,资料来源：中信建投研究发展部整理到“十二五”末，城网供电可靠率从 99.90%提高到 99.92%，综合电压合格率从 99.45%提高到 99.50%，综合线损率从 6.20%下降到 6.00%；农网供电可靠率从 99.62%提高到 99.73%，综合电压合格率从 97.25%提高到98.45%，综合线损率从 6.53

46、%下降至 6.20%。,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN12,table_page,电力设备与新能源,行业深度研究报告配电自动化的投资信号可以重点关注 2013 年初的国家电网工作会议，届时将明确年度电网建设的重点。分布式能源接入催生投资机会10 月 26 日，国家电网公司在京召开加强分布式光伏发电并网服务电视电话会议暨新闻发布会，向社会发布关于做好分布式光伏发电并网服务工作的意见，按照“支持、欢迎、服务”分布式光伏发电发展的工作方针，优化并网流程，简化并网手续，提高服务水平，促进我国光伏发电持续健康发展。各个省网公司已经纷纷表态，将加强过程管理，做

47、好光伏发电并网服务工作。分布式发电将对电网运行、电力设备行业形成很大的影响，也将创造相应的投资机会。分布式发电的主要特点包括：接近终端用户，就近供电；容量小（几十 kW 至几十 MW）；并网电压等级通常在 380V 或 10kV，或稍高的配电电压等级上(一般低于 66kV)；采用洁净或可再生能源。在欧洲,分布式发电已占有举足轻重的位置。丹麦分布式发电量超过总发电量的 50，分散接入低电压配电网的风电总装机容量有 300 万千瓦。德国分布式发电装机容量约 2084 万千瓦，占总装机容量的 19.8。德国2010 年新增光伏发电装机容量 740.8 万千瓦，其中 80以上为住宅用小型太阳能发电系统

48、。德国还有 300 多个1 万千瓦以下的沼气和其他生物质能发电站。分布式电源（DG）通常接入配电网，由于传统配电网的设计并未考虑分布式电源的接入。在并入分布式电源后，网络的结构发生了根本变化，将从原来的单电源辐射状网络变为双电源甚至多电源网络。潮流不再单向地从变电站母线流向负荷。DG 并网运行对配电网的影响主要体现在电压、频率、电能质量、继电保护、配电网管理系统等方面。分布式发电对电网电压及频率的影响对电网电压的影响一定容量的分布式发电接入配电网络，会对馈线上的电压分布产生重大影响，影响的大小与分布式发电的容量大小、接入位置有极大的关系。当分布式发电相对网络负荷较大时，系统电压往往需要适当减低

49、，以适应分布式发电注入有功、无功功率抬高部分节点的电压。集中供电配电网一般呈辐射状，稳态运行状态下沿馈线潮流方向电压逐渐降低。接入 DG 后由于馈线上的传输功率减少以及 DG 输出无功的支持，使沿馈线的各负荷节点处电压被抬高，导致一些负荷节点的电压偏移超标。其电压被抬高多少与接入 DG 的位置及总容量大小密切关联。此外，经变流器并网的分布式电源（如光伏发电），其并网后对电压的影响与变流器的控制方式有关。分布式电源参与电网电压调节的方式包括调节电源的无功功率、调节无功补偿设备投入量以及调整电源变压器的变比。为了减小分布式电源接入对配电网电压水平的影响，国网公司提出了要求：通过 10kV（6kV）

50、35kV 电压等级并网的变流器类型分布式电源功率因数应能在 0.98（超前）0.98（滞后）范围内连续可调，有特殊要求时，可做适当调整以稳定电压水平。在其无功输出范围内，应具备根据并网点电压水平调节无功输出，参与电网电压调节的能力，其调节方式和参考电压、电压调差率等参数应可由电网调度机构设定。DG 接入配电网对无功补偿设备（SVC、SVG）提出了新的需求。对电网频率的影响,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN13,table_page,电力设备与新能源,行业深度研究报告电网频率主要由电网内发电机总出力与负荷水平是否相符决定。如果发电机出力过多，则频率上升