电子行业周报-2012-08-21.ppt

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1、11/08,11/09,11/10,11/11,11/12,12/01,12/02,12/03,12/04,12/05,12/06,12/07,me,-24%,-36%,【,行,业,HeaderTable_User50172885017349HeaderTable_Industry13020500看好investRatingChange.sa,173833581,电子行业SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑电子行业周报（2012.08.13-2012.08.17）,焦点数字：,行业评级,看好,中性 看淡,(维持),0.878%2.3%82%内容摘要：,SEMI 北美

2、半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑2016 年全球芯片市场复合年均增长率将达 8%Gartner：2012 年全球第二季度手机销量下滑 2.3%7 月国产手机抢眼 占据八成市场份额,国家/地区行业报告发布日期行业表现12%,电子,中国/A 股电子2012 年 08 月 21 日沪深300,0%,行业周报,本周观点：本周 A 股电子指数指数下跌 2.24%，前期涨幅较大个股跌幅居前。行业基本面上，北美半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑并跌破 1，说明三季度旺季不旺，厂家对于市场非常谨慎。我们认为这主要是由于 PC和 NB 今年表现不佳，特别在欧洲市场出现同比下滑所

3、致。相对而言，国产智能手机 Q3 出货迅速增加，我们预测 Q3 出货量环比 Q2 有 30%以上的增长。利好智能手机产业链上的德赛电池(000049，增持)、欧菲光(002456，未评级)、硕贝德(300322，未评级)等。业界动态：（1）SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87 连续 4 月下滑（2）今年全球半导体产值将逾 3 千亿美元（3）2016 年全球芯片市场复合年均增长率将达 8%（4）董事会批准联发科 38 亿美元并购晨星（5）高单价 OGS 产品获亚马逊索尼订单友达大陆白牌市占冲 40%（6）京东方与合肥政府签 285 亿元液晶生产线投资协议（7）触摸屏和先进技术推动智能手

4、机显示器的需求,-12%资料来源：WIND,（8）Gartner：2012 年全球第二季度手机销量下滑 2.3%（9）中移动携高通破终端短板 借 3G 换机潮引市场洗牌（10）7 月国产手机抢眼 占据八成市场份额行情回顾：本周全球主要电子行业指数涨跌互现。A 股电子元器件指数下跌,证券分析师,周军021-63325888*执业证书编号：S0860510120007,证券研究报告】,2.24%，费城半导体指数下跌 0.20%，纳斯达克指数上涨 1.84%，台湾电子元器件指数上涨 1.10%，恒生资讯科技行业指数上涨 5.19%。本周 A 股电子行业个股中，和晶科技、东晶电子、深天马 A、水晶光电

5、、苏州固锝居涨幅前 5 位，卓翼科技、东山精密、ST 安彩、国星光电、ST 三星居跌幅前 5 位。和晶科技、麦捷科技、科恒股份、长方照明、南大光电居换,联系人相关报告,施敏佳021-63325888*,手率前 5 位。风险提示：欧债危机导致欧洲电子产品需求下降的风险重点公司盈利预测及投资评级,国务院批复无锡国家传感网创新示范区发 展规划：电子行 业周 报（2012.08.06-2012.08.10）Q2 中国智能手机销量达到 4200 万部，环比 增 长 32%：电 子 行 业 周 报（2012.07.30-2012.08.03）,2012-08-152012-08-07,股价,2011,20

6、12E,2013E,2014E,目标价,评级,B/B 值跌破 1 半导体景气创半年来新低：2012-07-25,安洁科技,52.31,0.84,1.52,2.23,3.03,54.17,买入,电,子,行,业,周,报,德赛电池,31.23,0.87,1.16,1.57,2.01,37.12,增持,（2012.07.16-2012.07.20）,资料来源：公司数据，东方证券研究所预测东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公

7、司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,电子行业周报 SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑,目 录,一、业界动态.3,1、半导体.3SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87 连续 4 月下滑.3今年全球半导体产值将逾 3 千亿美元.42016 年全球芯片市场复合年均增长率将达 8%.5董事会批准联发科 38 亿美元并购晨星.62、面板/触摸板.6高单价 OGS 产品获亚马

8、逊、索尼订单友达大陆白牌市占冲 40%.6京东方与合肥政府签 285 亿元液晶生产线投资协议.7触摸屏和先进技术推动智能手机显示器的需求.83、终端.9Gartner：2012 年全球第二季度手机销量下滑 2.3%.9中移动携高通破终端短板 借 3G 换机潮引市场洗牌.107 月国产手机抢眼 占据八成市场份额.13,二、本周行情回顾.15,1、本周 A 股电子行业个股涨跌和换手率情况.152、全球电子行业指数走势情况.16,三、公司动态.18,1、下周公告预览.18,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页

9、的免责申明。,2,06/01,06/04,06/07,06/10,07/01,07/04,07/07,07/10,08/01,08/04,08/07,08/10,09/01,09/04,09/07,09/10,10/01,10/04,10/07,10/10,11/01,11/04,11/07,11/10,12/01,12/04,12/07,7,较,电子行业周报 SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑一、业界动态1、半导体SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87 连续 4 月下滑（来源：精实新闻，2012/8/17）内容：国际半导体设备材料协会(SEMI)16 日

10、公布，2012 年 7 月北美半导体设备制造商接单出货比(Book-to-Bill ratio)初估为 0.87，创 2011 年 12 月(0.85)以来新低，为连续第 4 个月呈现下滑，并且为连续第 2 个月低于 1。0.87 意味着当月每出货 100 美元的产品仅能接获价值 87 美元的新订单。SEMI 这份初估数据显示，月北美半导体设备制造商接获全球订单的 3 个月移动平均金额为 12.787 亿美元，创一年以来新低，较 6 月下修值(14.243 亿美元)大跌 10.2%，并且较2011 年同期的 13.0 亿美元下滑 1.5%。7 月北美半导体设备制造商 3 个月移动平均出货金额初

11、估为 14.765 亿美元，6 月下修值(15.357 亿美元)下滑 3.9%，并且较 2011 年同期的 15.2 亿元短少 2.9%。半导体设备业龙头厂商应用材料(Applied Materials,Inc.)于 15 日美国股市收盘后表示，本季(8-10 月)营收预估将季减 25-40%(相当于 14.04 亿-17.55 亿美元，中间值为 15.795 亿美元)。根据 Thomson Reuters 的调查，分析师原先预期应材 8-10 月营收为 19.4 亿美元。图表 1：全球半导体设备 BB 值走势图,2,0001,8001,6001,4001,2001,0008006004002

12、000,Bookings,Billings,Book-to-Bill Ratio1.401.201.000.800.600.400.200.00,资料来源：SEMI 2012.8，东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。3,欧、,电子行业周报 SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑,今年全球半导体产值将逾 3 千亿美元,（来源：SEMI，2012/8/15）,内容：,尽管全球景气一片低迷，但是在智慧型手机与超薄笔记型电脑持续发烧下，上游半导体产业在 201

13、2 年仍旧维持成长态势，而台湾在全球半导体产业中，IC 设计、IC 制造或 IC 封测等领域都占举足轻重的地位。,2012 年全球景气一片不明朗，美、大陆三大经济体的经济状况都持续呈现低迷景象，其中欧洲在欧债与高失业率的双重打击下，消费需求持续不振；而原本看似回温的美国市场，近来状况又呈现走下坡的趋势，电子消费市场出现低价化现象；至于被视为全球主要成长动能的中国大陆，经济成长率（GDP）更不断被下修，国际货币基金（IMF）预估今年大陆 GDP只有 8%。,在全球三大经济体市场状况不佳的情况下，拓墣产业研究所指出，2012 上半年全球电子产品整体消费力道大幅减弱，使全球及台湾的科技产业都过着心惊

14、胆颤的日子。展望 2012年下半年，欧债与高失业率问题一时之间恐难有所改善；美国消费市场更将因为走向价格维持、出货数量减少，而导致需求减少的局面。整体而言，未来总体景气，短时间恐怕难以回温。,上中下游表现好成长率近二位数,在全球总体经济遭受多项负面因素的袭击下，拓墣产业研究所认为，终端品牌销售厂商如宏达电，将如龙卷风下的火鸡，受到的冲击最大；而供应链中游的代工与组装业者，对景气的依存度相当高，因此遭受的冲击也不小；只有一向强调以高端技术领先市场的半导体产业，可能是被景气冲击最小的产业。,尤其在全球智慧型手机、超薄笔记型电脑（Ultrabook）的需求持续带动下，位于电子业上游的半导体产业，整体

15、表现将持续维持成长的态势。根据预估，2012 下半年，半导体产业中的 IC 设计产业，成长率更可望突破二位数；而 IC 制造的成长率也有逼近二位数的水准；至于 IC 封测也守住正成长的态势。,国际研究暨顾问机构 Gartner 则认为，全球半导体产业景气已出现逐渐回温的现象，Gartner 统计，2011 年全球半导体营收达 3,068 亿美元，较 2010 年成长 54 亿美元，涨幅1.8%。预估 2012 年全球半导体营收可达 3,160 亿美元，较 2011 年增加 4%，此数据较 2011年第四季预估的年增率 2.2%，高出 1.8%。半导体产业的库存修正已经于第一季完成，晶圆利用率也

16、开始触底回升，因此，整体而言，半导体景气正在逐步回温的状态中。Gartner研究副总裁 Bryan Lewis 表示，若总体经济情势获有效控制，例如欧债危机获得控制、伊朗与以色列的紧张关系纾解、中国经济稳健成长，2012 年应该会是半导体相当强劲的一年。,行动装置助攻贡献营收成绩,再从各种产品需求来分析整体半导体市场的发展态势，Gartner 认为，2012 年平板媒体（media tablet）产量可望较 2011 大幅成长 78%，对半导体营收的贡献将达 95 亿美元。其中，四核心处理器和高解析度显示器将是 2012 年平板媒体主流的关键零组件，也是未来 IC发展重要产品领域。至于成长动能

17、趋缓的 PC 产品，,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,4,电子行业周报 SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑,2012 年度产量也预期成长 4.7%，对半导体营收的贡献则可达 578 亿美元。,2016 年全球芯片市场复合年均增长率将达 8%,（来源：SEMI，2012/8/17）,内容：,市场调研公司 ICInsights 周一发布报告称，2011 年至 2016 年期间全球芯片市场的复合年均增长率（CAGR）可达 8%，其中 NAND 闪存芯片市场增速最

18、高，将达到 16.6%。,图表 2：全球芯片市场增长情况预测,资料来源：IC insights 2012.8，东方证券研究所,ICInsights 表示，NAND 闪存芯片市场 2011-2016 年的平均年增长率依旧强势，在所有芯片产品中的增速最快，将达 16.6%，稍高于 2006-2011 年期间的 16.0%的增速。,DRAM 内存芯片市场预计将呈现健康的回升势头，到 2016 年的复合年增长率为 9.6%，扭转前一个 5 年周期平均增速下滑的势头。ICInsights 称，NAND 闪存芯片和 DRAM 内存芯片销量的提升将帮助 2011-2016 年期间的半导体和 IC 市场增长率

19、相比上一个 5 年周期增长一倍以上。,ICInsights 称，微处理器和模拟芯片等关键市场未来 5 年呈现小幅增长。包括光电、传感器、独立设备在内的市场增长率预计将超越 IC 市场，前者的年平均增长率将达 10.6%，后者为 7.4%。,2011-2016 年期间，平板电脑、智能机以及其它便携无线设备将使得半导体市场保持稳,定增长，但是强化后的平均销售价格将是改善市场条件的主要驱动力。,ICInsights 认为，由于众多半导体公司倒闭、兼并或被收购（美光正收购尔必达），很少有厂商能够拥有资本资源来建造新的 300 毫米晶圆厂，所以产能过剩的问题将会得以减少。,有关分析师的申明，见本报告最后

20、部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,5,，,电子行业周报 SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑,2011-2016 年期间，半导体芯片的平均销售价格将呈现上升趋势，上一个 5 年周期（2006-2011）半导体芯片的平均销售价格则下降 3%。,董事会批准联发科 38 亿美元并购晨星,（来源：SEMI，2012/8/16）,内容：,联发科宣布与晨星完成合并。双方以换股方式进行 100%合并的收购案已获董事会的批准。由于这次合并案还有待临时股东会通过，以及需要等所有相关法律程序完备，故合并生效日

21、暂定为 2013 年 1 月 1 日。,今年 6 月 22 日，联发科宣布将在第一阶段收购晨星公司 48%的股份，然后再在明年初完全收购所剩的股份。在此收购交易中，晨星公司股东将获得 0.794 股联发科股份，外加 1元新台币（约合 0.03 美元）的现金（以每股计量）。联发科收购总价为 38 亿美元。,联发科及晨星为台湾两大芯片设计对手，联发科擅长手机芯片，晨星则是全球液晶电视芯片龙头。二者总共占据全球电视芯片市场 70%的份额。此次合并，意味着二者之间的竞争关系结束，从“敌人”变成了“友人”。,有分析师预计，联发科与晨星合并后的公司将能够控制全球电视芯片市场 75%以上的份,额，而且在华销

22、售手机所使用的芯片中，60%的芯片将由新联发科公司提供。,事实上，联发科并购晨星案，也是过去 10 年全球芯片行业发生的第五大并购交易，同时也是过去 10 年中亚洲芯片业界发生的最大并购交易。相关数据显示，在过去 10 年，半导体行业共有 19 起并购交易，这些交易总价值约为 10 多亿美元，平均溢价 30%左右。,公开资料显示，晨星公司创建于 2002 年，去年营收为 360 亿元新台币（约合 12 亿美元）其 65%营收主要来自于销售电视芯片的业务。联发科创建于 1997 年，去年营收达 870 亿元新台币，去年也是该公司营收连续第二年下滑。,2、面板/触摸板,高单价 OGS 产品获亚马逊

23、、索尼订单友达大陆白牌市占冲 40%,（来源：钜亨网，2012/8/17）,内容：,友达（2409）蓝海市场收成，高单价的单片触控玻璃（OGS）产品，斩获亚马逊与索尼的平板、笔电新订单，加上华硕、联想与诺基亚接续出货，激励友达在中国大陆白牌市占率冲上四成，毛利齐步攀升，在低价的红海面板市场杀出一条活路。,供应链人士表示，友达在高附加价值的产品开始突围，其中，以单片触控玻璃，与 LCD面板玻璃整合在一起的产品，近期已开花结果，新接获亚马逊 6 吋、索尼 15.6 吋的平板、笔电产品。,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券

24、研究报告最后一页的免责申明。,6,电子行业周报 SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑,至于近期开始出货的整合型产品，则包括华硕变形金刚，以及联想的平板电脑等产品。在手机方面的 OGS 产品，则有诺基亚的 3.9 吋，以及索尼的 4.3 吋产品，其中索尼 4.3 吋还是主动式有机发光二极体（AMOLED），整合了 OGS。,供应链人士指出，由于友达出货给苹果 iPad mini 的 7.85 吋面板，已经在 8 月量产，单月出货量高达 200 万片，导致苏州与厦门两地的后段模组（LCM）厂，产能满载，友达已把部分平板与笔电的 LCM，移回台湾制造。,针对客户与接单一事

25、，友达发言系统昨（16）日表示，该公司一向不评论个别客户与订,单。,市场传出，鸿海采用夏普 60 吋面板制造成液晶电视，并以 4 万元低价卖给员工，此举恐导致面板价格再度往下沉沦，促使全球面板厂，再度进入杀价流血竞争的红海市场。,为了在红海市场逆势突围，友达董事长李焜耀表示，只有往高价值的路线走，靠冲量的路线已不适合，走技术改造的路线才能成功。而且持续瘦身，整合资源是必走的一条路。,友达在龙潭厂区目前已经架好两条生产平板的 LCM 生产线，年底前还要再加一条，以,应付这些整合型、高单价产品的订单需求。,京东方与合肥政府签 285 亿元液晶生产线投资协议,（来源：东方早报，2012/8/17）,

26、内容：,京东方科技集团股份有限公司(京东方 A，000725；京东方 B，200725；以下简称“京东方”)昨晚公告称，公司已于 8 月 14 日和合肥市人民政府、巢湖城市建设投资有限公司签署了合肥鑫晟光电科技有限公司薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)8.5 代生产线项目投资框架协议，拟在合肥市投资建设一条薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)8.5 代全工序生产线项目，预计投资达 285 亿元人民币，项目将于 2014 年一季度正式投产。,公告进一步称，合肥鑫晟光电科技有限公司将作为该生产线项目的投资、建设、运营平,台，注册资本为 170 亿元人民币。,资金方面，100 亿元将由合肥

27、市人民政府、巢湖城市建设投资有限公司指定的投资平台筹集；其余 70 亿元将由京东方通过资本市场或其他方式自筹解决；投资总额和项目资金的差额部分，由各方共同负责落实银团向项目公司提供贷款解决。,此外，对方承诺将在地块配套条件、土地价格、能源供应、财政奖励、政府补贴等方面,为本项目提供政策性支持。,根据公告，该项目建成后，将提升京东方总体规模、整体竞争力，有利于提高公司液晶电视所需的液晶显示屏产品竞争综合实力和抗风险能力。此外，对于国内平板显示产业在国际市场中的话语权也将会有所提升。,昨日，京东方 A 收于 1.75 元/股，跌 0.57%。,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见

28、分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,7,电子行业周报 SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑,触摸屏和先进技术推动智能手机显示器的需求,（来源：display search，2012/8/16）,内容：,尽管 2012 年显示器出货量整体较弱，新的显示屏和触摸技术将继续推动在小型/中型设备的需求，尤其是在智能手机界.根据 NPD 的 DisplaySearch 的高级小型/中型季度运费及前景预测报告，性能更高的智能手机需求增加将会推动合并的平板显示器（FPD）和触摸屏技术的生产。,随着越来越多的智能手机生产某种形式联

29、合触摸屏 FPD 技术，DisplaySearch 的预计，这些智能手机的成本，尺寸，亮度会受到影响。DisplaySearch 预估在粘接触摸面板与显示器的过程中的成本减少，最终降低了智能手机对消费者的成本。DisplaySearch 也预测，与此相结合的技术开发的智能手机将变得更薄，更轻便的设备，消费需求继续上升。此外，DisplaySearch 预测，这些智能手机将具有更高的亮度外触摸面板用玻璃表被删除。,触控面板的组合技术，预计将提供一个小型/中型平板应用的主要收入来源。事实上，大多数面板的出货量，明年预计使用触控面板与平板相结合，2015.这部分预计到 2015 年将增长到 70。,

30、图表 3：2011-2016 不同触控屏在手机市场份额,资料来源：display search 2012.8，东方证券研究所,NPD DisplaySearch 中小型显示器研究副总裁 Hiroshi Hayase 指出：“虽然这项整合技术有望推动未来的需求，出货量目前还是由于等待观望的心态而停滞不前。在 2012 年第二季度，NPD DisplaySearch 发现中小尺寸面板出货量逐渐减少，估计消费者和苹果的竞争对手们都在等待将于今年下半年发布的 iPhone5.”鉴于对 iPhone5 的各种期望，2012 下半年新工厂的加入将拉升 LTPS TFT LCD 的生产力。AMOLED 生产

31、的增加有望扩大 Galaxy S3,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,8,电子行业周报 SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑,的销售。此外，7“级别中型 LCD 的出货量可能会因为今年晚些时候推出的新型平板电脑机型而增加。,3、终端,Gartner：2012 年全球第二季度手机销量下滑 2.3%,（来源：Gartner,2012/8/16）,内容：,市场分析机构 Gartner 指出，由于宏观经济环境不稳定，全球第二季手机出货量下滑了2.3%。不过，Gartn

32、er 也指出，智慧手机销售量激增了 42.7%，看来，每个人都希望拥有智慧手机，而智慧手机能否成为下半年拉抬整体手机出货的亮点，还必须观察。,据 Gartner 统计，2012 年第二季全球手机终端销售量达 4 亿 1,900 万支，较去年同期微幅下滑 2.3%。智慧手机占整体手机 36.7%的销售比重，且其销售量于今年第二季激增42.7%。,三星(Samsung)在 2012 年第二季的手机销售表现非常强劲，以 21.6%的市占率持续领先苹果和诺基亚等大厂。苹果(Apple)因消费者对于 iPhone 需求趋缓，导致销售量较第一季下滑 12.6%。不过三星和苹果仍主导着智慧手机市场，两大品牌

33、加起来的市占率过半，并持续扩大与其他竞争对手的差距。,苹果打算推出的 iPhone 5 让许多苹果迷引颈等待，而在这段时间中，Android 平台也,不断扩展市场。,Android 手机出货量在 2012 年第二季达到 64.1%，较 2011 年第二季成长 43.4%。苹,果的 iOS 市占率则维持平稳，为 18.8%。其他所有平台均小于 6%。,三星以 21.6%市占率成为登上今年第二季手机出货第一宝座，去年同期该公司市占率为16.3%。诺基亚(Nokia)仍以 19.9%位居第二，但去年同期该公司市占率 22.8%。苹果以 6.9%排名第三，去年同期市占率为 4.6%。,Gartner

34、表示，2Q12 三星在 Galaxy 智慧手机带动下大幅增长，该系列产品目前占三星行动设备销售的 50.4%。Galaxy S3 是本季最畅销的 Android 产品，若不是因为产能短缺，其销售量还会更高。,鉴于下一代 iPhone 还未问世，苹果 2012 年第三季的销售情况也可能比平常疲弱。,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,9,电子行业周报 SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑图表 4：2012 年第二季度全球手机终端厂商销量（单位：千部）,资料来源：G

35、artner,2012 8，东方证券研究所,图表 5：2012 年第二季度全球智能手机操作系统终端销量（单位：千部）,资料来源：Gartner,2012 8，东方证券研究所,中移动携高通破终端短板 借 3G 换机潮引市场洗牌（来源：老杳吧，2012/8/16）内容：有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。10,电子行业周报 SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑,一直以来，TD 终端是制约中国移动 3G 发展的主要瓶颈，其中的关键在于不成熟的产业链限制了芯片商的投入。但

36、近期，TD 产业不断释放利好消息。据报道，不断有芯片商加入TD 阵营，预计到 2013 年，至少有 10 款以上 TD 普及智能芯片上市，主流 TD 芯片厂商都参与其中，其中包括高通在内的国际芯片厂商将在 8 月后大量出产 TD 芯片。这或将改变 TD制式缺乏明星终端的局面。另据了解，中国移动将在下半年启动今年的第二轮 TD 终端招标，其集采规模有望超过上半年。此前，中国移动预计今年 TD 终端销量将达到 7000-8000 万部。,目前，中移动正鼓励产业链推出更多高品质的 TD 终端，大规模的集采是其推动厂商的动力之一。在当前运营市场环境下，留住用户成为中移动的迫切要求，其急切破解终端短板，

37、希望在新一轮换机潮来临时增加更多用户数。,移动突围 TD 产业终端瓶颈.,虽然单看运营商 6 月份新增移动用户数的分布，仍以中移动居多，达 47.3%，但当中近半为 2G 用户。随着 3G 越发普及，中移动在 2G 时代的光辉不再，在 3G 市场的表现不尽如人意。,工信部电信研究院副总工王志勤认为，我国智能终端已呈现出爆炸式增长，增速远超全球平均水平。“我国智能机在增量市场中的占有率已经超过了 48%，存量市场占有率预测可达 25%，内需市场已经全面启动。”,由于全球产业链不成熟，全球大芯片厂商均不生产国产 3G 制式 TD-SCDMA 的芯片，终端问题一直制约着 TD 的发展。诸如高通这样的

38、主流芯片商缺位限制了中移动 3G 终端的数量和价位。另一方面，缺少明星终端对留住高端用户及拓展新用户也十分不利。,不过，中移动相关负责人近日证实，美国电信芯片巨头高通准备推出基于中国移动 3G,标准 TD-SCDMA 的智能手机芯片。高通最快可能于 9 月推出该芯片。,这对中移动来说是件大事。过去两年，中移动的 3G 市场份额持续下降，部分原因在于终端匮乏。高通推出的芯片将为新一代 TD-SCDMA 智能手机的推出铺平道路，极大地推动TD 终端普及。,对于移动觊觎已久的 iPhone 手机，高通芯片的突破将助力 TD 版 iPhone 的研发。由于苹果公司 iPhone 的芯片由高通生产，再加

39、上苹果公司新 CEO 蒂姆库克对中国市场重视程度大增，这意味着 TD 版 iPhone 将被引进是不争的事实。业界预计，下一代 iPhone 将支持4G，这也增添了中移动直接引进 4G 版 iPhone 的可能性。,换机潮将至，成也萧何败也萧何,数据显示，截至 2012 年 6 月份，我国 3G 用户达 1.75 亿，3G 用户渗透率为 16.7%。与此同时，我国智能手机也出现了高速增长。2012 年上半年，我国 3G 手机出货量超过了 1亿部，占比达 54.8%。,6 月份，3G 新增用户数重回高位，3G 逐渐步入良性发展阶段。伴随移动互联网的普及，智能手机成本的快速下降以及运营商对流量资费

40、的调整，广大消费者不仅买得起智能手机，而且用得起智能手机，3G 换机潮一触即发。,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,11,3G,电子行业周报 SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑,眼下，三家运营商都全线布局终端市场，很多手机厂商纷纷推出千元甚至低于千元的智能机，智能手机在价位上已与功能机相当。同时，终端需求与日俱增。一方面，暑假以及随后的开学经济将至，iPhone,5 或将于 9 月上市，这都将带动新一轮 3G 用户增长潮。另一方面，近期，联通、电信持续通过随

41、意打、随意玩等语音流量套餐挖角 2G 用户，扩展自身的 3G 用户群，运营商将迎来大规模的用户增长期，终端需求量将增大。引爆换机潮是运营商下半年的契机所在。,中移动最新运营数据显示，中移动用户总数达 6.83 亿户，用户总数为 6707.9 万户。假设用户平均 22 个月换一次机器，每年有 30%的用户换机，那么中国移动换机市场每年将近 2 亿户。这也成为电信和联通觊觎的市场。对于中移动而言，留住并吸引如此庞大的用户转网 3G 无疑至关重要。,目前，2G 市场正在快速萎缩，移动通信用户整体市场增长放缓，进入存量用户争夺的阶段。“如果用户换机的时候没有选择中国移动的标准，这些用户很可能就离我们而

42、去，这对于我们是一个巨大的压力，也同时是巨大的市场机会。”,中国移动终端公司副总经理袁利华表示。,对中移动来说，鼓励产业链推出更多高品质的 TD 终端留住用户成为其迫切希望，而大规模集采则是其推动厂商的动力之一。中国移动将在下半年启动今年的第二轮 TD 终端招标，其集采规模有望超过上半年。,突破终端瓶颈事关 4G 布局,针对 TD 产业链相关的厂商，袁利华提出今年中移动对 TD 终端的最低目标是 6000 万台，以普及型智能终端为主。“2012 年 TD 智能手机的占比超过 50%，争取达到 60%到 70%的水平。”,市场调研公司赛诺的监测数据显示，截至今年 4 月底，TD 手机累计销量 1

43、500 万部，其中智能手机占比 44%。突破终端瓶颈不仅是移动发展 3G 的必经之路，也将加快其 3G 向4G 过渡的步伐。,工信部部长苗圩表示，终端是制约 4G 发展速度的一个问题，手持终端特别是手机的终端，现在仍然是一个制约。要进一步动员手机厂商、软件厂商甚至包括生产集成电路芯片的厂商，让他们积极地参与进来，来加快试商用的发展。另一个是基站的密布问题，基站数量增加以后将来转向 4G 基站就相对比较容易。,中移动副总裁李慧镝透露，TD 网络覆盖水平正不断提高，截至 5 月底，TD 基站已达,23.2 万，TD 用户突破 6000 万，TD 芯片提供商达 8 家，,终端合作厂商超过 250 家

44、，在库 TD 终端数达 578 款，其中 TD 手机 388 款，智能手机122 款；今年新上市 TD 手机 47 款，其中智能机 32 款。此外，近期中移动大范围进行 4G基站建设。,随着中移动终端短板被打破，有望大幅度扩展 3G 用户群。另一方面，更多的厂商参与其中，不断扩张 TD 阵营，更能加速中移动 4G 的布局，这将对电信和联通产生不小的冲击。,有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,12,7,电子行业周报 SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑7 月国产手

45、机抢眼 占据八成市场份额（来源：比特网，2012/8/16）内容：据工信部电信研究院统计数字显示，我国 2012 年 7 月份国产手机表现抢眼，占据了八成市场份额。据了解，2012 年 7 月份我国手机市场出货总量达到了 3875 万部，比上年同期增长了28.6%。我国国产手机出货量就达到了 3182.6 万部，占手机总出货量的 82.1%。3G 手机我国国产手机出货量份额分别为：TD-SCDMA 手机 76.8%、WCDMA 手机 66.5%、cdma2000手机 88.7%。图表 6：国内外手机销售量 2011.7-2012-7,资料来源：比特网,2012.8，东方证券研究所,数据显示，月

46、份，我国 3G 手机出货量达到了 2069.4 万部，比上年同期增长 112.2%。而 2G 手机继续呈现下降趋势，货量达到 1805.6 万部，比上年同期下降 11.4%。在上市的新品手机中，2G 新品也出现了下滑，达 150 款，比上年同期下降 46.7%；3G 手机新品 173 款，比上年同期增长 69.9%。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。13,电子行业周报 SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑,另外，在 3G 智能手机终端中，7 月份 WCDMA 手

47、机市场出货量最多，达 1019.2 万部，比上年同期增长 171.8%，占同期手机市场出货量的 26.3%。TD-SCDMA 手机出货量为 515.5万部，比上年同期增长 88.5%，占同期手机市场出货量的 13.3%。cdma2000 手机出货量为534.8 万部，占同期手机市场出货量的 13.8%。,图表 7：中国 3G 智能手机份额表,资料来源：老杳吧 2012.8，东方证券研究所,Android 操作系统仍然垄断智能手机市场，2012 年 7 月份智能手机出货量，为 2101.0万部，比上年同期增长 222.4%。Android 操作系统在智能手机市场占有率高达 91.8%。,有关分析

48、师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,14,电子行业周报 SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑二、本周行情回顾1、本周 A 股电子行业个股涨跌和换手率情况本周 A 股电子行业个股中，和晶科技、东晶电子、深天马 A、水晶光电、苏州固锝居涨幅前 5 位，卓翼科技、东山精密、ST 安彩、国星光电、ST 三星居跌幅前 5 位。和晶科技、麦捷科技、科恒股份、长方照明、南大光电居换手率前 5 位。图表 8：电子行业个股涨跌幅排行榜40.00和晶科技,30.00,28.77,20.00

49、10.00,东晶电子14.21,深天马A11.37,水晶光电8.92,苏州固锝8.58,0.00-10.00,-20.00,卓翼科技-10.07,东山精密-10.72,ST安彩-11.68,国星光电-13.38,ST三星,-30.00涨跌幅,和晶科技28.77,东晶电子14.21,深天马A11.37,水晶光电8.92,苏州固锝8.58,卓翼科技-10.07,东山精密-10.72,ST安彩-11.68,国星光电-13.38,-22.57ST三星-22.57,资料来源：Wind，东方证券研究所图表 9：电子行业个股换手率前 5 名,换手率前 5 名换手率（%）涨跌幅度（%）,和晶科技28.7710

50、7.10,麦捷科技-7.3978.39,科恒股份-9.8668.41,长方照明-6.2467.97,南大光电-2.7865.09,资料来源：Wind，东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。15,电子行业周报 SEMI 北美半导体设备 BB 值报 0.87，连续 4 月下滑2、全球电子行业指数走势情况本周全球主要电子行业指数涨跌互现。A 股电子元器件指数下跌 2.24%，费城半导体指数下跌0.20%，纳斯达克指数上涨 1.84%，台湾电子元器件指数上涨 1.10%，恒生资讯科技行业