2011泰信中证200指数基金(290010)发行路演.ppt

《2011泰信中证200指数基金(290010)发行路演.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2011泰信中证200指数基金(290010)发行路演.ppt（43页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、泰信中证200指数基金(290010)发行路演,2011-05,中证200 明日蓝筹更出彩,2,目录,中证200沪深300中证100,中证规模指数沪深300、中证100、中证200、中证500、中证700、中证800。对市场上所有适合作为成份股的股票在最近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票。对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前300名的股票即为沪深300指数成份股，选取前100名的股票作为中证100指数成份股。,3,中证200成份股中盘特征显著,截止到4月末，成份股总市值平均207亿元，主要集中在100-300亿区间。总市值最大的成份股是

2、包钢稀土，700亿元；最小的是现代投资，77亿元。,4,中证200成份股中盘特征显著,中证200指数成份股平均市值与全部A股平均较为接近，走的是中庸路线。,5,美国市场表现最好的是中盘股指数,标普系列指数中，代表中盘股的标普400（成份股市值在10亿-44亿美元之间，相当于60-300亿人民币）表现远远超出同类，1989年以来的21年中上涨10倍，年复合收益率达到了12%。,6,7,中证200指数是较好的投资标的,上涨时盈利能力居前，下跌时额外亏损不多,中证200指数行业分布较为均衡,截止到2011年1季度末，中证200成份股的前五大行业为有色属、医药、机械、房地产和交运设备，单一行业比例没有

3、超过12%的。与沪深300指数的主要区别在于金融股在中证200中权重不到4%。按照通行的分类，中证200指数周期与非周期板块的比例为2：1，而全市场为3：1，沪深300指数为4：1。,8,中证200指数业绩良好估值较低,中证200指数成份股净资产收益率9.2%，最新的估值水平为31倍市盈率、3.8倍市净率，均优于代表小盘股的中证500、中小板与创业板成份股。,9,中证200指数代表了明日蓝筹,07年调入广汇股份、徐工机械，至今上涨10倍；08年调入包钢稀土，至今上涨5倍；09年调入中集集团，至今上涨4倍中证200指数享受了这些股票完整的上升波段。作为中国优质二线蓝筹公司的代表，中证200指数成

4、份股还涵盖了伊利股份、青岛海尔、云南白药、国电南瑞等一大批优秀企业，它们从细分行业龙头成长为国民经济中流砥柱的过程，也是中证200指数的投资者分享收益的过程。,10,中证200指数优势总结,中证200指数规模适中、行业均衡、牛股集中、易涨难跌。主题型、行业型指数，选股标准有较多的人为因素，走势与市场整体往往有较大差异，对持有人的心理会产生较大压力。对应的基金主动部分更多，跟踪管理难度也更大。,11,12,目录,13,今年以来热点为大盘周期低估值,以银行、钢铁、电力为代表的低估值大盘股是启动本轮行情的推动力，大消费板块，小盘股明显回落。,14,新一轮消费周期正在到来,外围资金寻找股市投资机会,1

5、5,高估值板块仍需要谨慎对待,以创业板为代表的小盘股业绩增长不尽如人意，与目前的高估值不匹配，还将经历向合理估值回归的过程。,16,市场好的时候应该买基金,投资建议担心踏不准节奏，看不清个股，就选基金。数据来源：上海证券,17,牛市的最佳选择是指数基金,以中证200指数为例，过去5年，平均年收益率72%，主动型基金为52%。中证200指数在2007、2009两年完胜主动型基金，2006年与2010年与主动型基金的平均收益率基本相当，只是在2008年完全跑输，但差别也不算大。,18,目录,市场唯一的中证200指数基金,名称：泰信中证200指数证券投资基金代码：290010类型：被动指数型股票基金

6、资产配置：股票资产占基金资产的比例为 90%-95%，其中投资于中证200指数成份股及备选成份股的资产不低于股票资产的90%；现金以及到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。,19,市场唯一的中证200指数基金,投资目标：跟踪中证200指数，年跟踪误差小于4%，日均偏离度绝对值不高于0.35%。业绩比较基准：中证200指数收益率95%+商业银行活期存款利率(税后)5%费用标准：管理费率0.7%，托管费率0.15%，指数使用费率0.02%。,20,泰信中证200指数基金投资策略,建仓策略:指数在上升通道运行，原则上采取正金字塔策略快速建仓保证对标的指数的拟合度。如果届时有突发事件影响

7、短期走势，我们也会做择时判断，力争在建仓期即实现一定的超额收益。准确度很高的泰信择时模型,21,泰信中证200指数基金投资策略,操作策略尊重市场规律牛市紧跟指数，享受资产增值熊市调整结构，获取超额收益发挥团队优势在有极大把握的前提下，利用5%-10%的仓位做择股与择时操作。较低的主动仓位，更有利于精研个股，重点投资。,22,泰信中证200指数基金投资流程控制,指数成份股,公告信息、数量化指标选股和研究员推荐,组合构建,流动性分析、误差及其归因分析、投资评级报告、投研联席会议审议,投资组合,资产配置、行业配置、个股精选,投资执行,依据基金经理、投资总监、投委会权限执行,风险管理和绩效评估,监察稽

8、核部、风险管理部、投委会各司其职,组合调整,证券核心库,23,泰信中证200指数基金投资应用,25,目录,公司概况,开业时间：2003年5月8日注册资金：2亿元人民币注册地点：上海市陆家嘴金融区,26,管理资产情况,旗下基金概况自2003年成立至今，公司旗下基金总数为9支，其中权益类基金5支（先行策略、优质生活、优势增长、蓝筹精选、发展主题），固定收益类基金4支（天天收益、双息双利、增强收益、周期回报），产品线框架基本形成，为今后的发展奠定了基础。业绩规模情况截至2010年底，公司基金份额134.2亿份（排名第41位），市场占有率0.55%，管理资产总额为112.0亿元（排名第46位），市场占

9、有率0.45%（数据来源：Wind）。,27,经验丰富的管理团队,孟凡利 先生 董事长经济学博士，教授，5年金融行业工作经历；曾先后任山东经济学院财务会计系副主任，主任，山东省财政厅副厅长，现任山东鲁信投资控股集团有限公司董事长，总经理，兼山东省国际信托有限公司董事长。高清海 先生 总经理经济学博士，18年金融行业工作经历；曾任新加坡鲁信（亚洲）投资公司董事、济南百灵信息科技有限公司董事、山东省国际信托投资有限公司投资银行业务部经理。吴胜光 先生 督察长 硕士，高级经济师，18年金融行业工作经历；曾任南京大学城市与资源系副主任、江苏省国际信托投资公司投资银行部业务二部经理、信泰证券有限责任公司

10、投资银行部副总经理,28,本基金投资管理团队,基金经理陈大庆，硕士，曾在中国建银投资证券有限责任公司、华林证券有限责任公司担任研究员。2008年2月加入泰信基金管理有限公司，先后担任研究员、优质生活基金经理助理。7年从业经历，在宏观策略、行业公司、金融工程等方面均有丰富的经验。基金经理刘毅，管理学博士，具有基金从业资格，8年证券金融投资经历。曾任中国建设银行业务经理、天安保险资产管理总部投资经理。2008年加入泰信基金管理有限公司，曾先后担任理财顾问部投资经理、蓝筹精选基金经理助理。现任公司研究副总监、首席策略分析师，泰信发展主题基金基金经理。基金经理助理冯张鹏，英国帝国理工大学博士，曾在德意

11、志银行伦敦担任量化分析师。2010年9月加入泰信基金管理有限公司，现任风险管理部高级风险分析师兼研究部高级量化分析师。,29,投研团队,投资团队：公司以持续学习、规范管理为导向的投研团队建设取得了很大进展，目前投资部设副总监2名（分别负责权益投资和固定收益投资），公司共有基金经理8人，基金经理助理6人。晨会、周例会、投委会每月会议以及不定期的投研联席会议制度，组成了公司投研体系的基本工作框架，确保沟通充分、制约有效。研究团队目前公司研究部设研究总监1名，副总监2名（分别负责宏观策略和行业），6名高级行业研究员（其中3人兼任基金经理助理）、2名行业研究员、1名高级策略研究员、1名专职量化策略研究

12、员以及5名助理研究员。,30,谢谢！,泰信基金管理有限公司地址：上海市浦东银城中路200号中银大厦42楼Tel：021-50372168 邮编：200120传真：021-50372269客服热线：400-888-5988网站：http:/本文数据如非特别注明均来源于万得资讯,31,附录：泰信中证200指数基金详情,32,中证200指数编制方法样本空间,上市时间超过一个季度，除非该股票自上市以来的日均A股总市值在全部沪深A股中排在前30位；非ST、*ST、非暂停上市股票；公司经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题；股票价格无明显的异常波动或市场操纵；剔除其它经专家委员会认定

13、不能进入指数的股票。,33,中证200指数编制方法选股规则,对样本空间股票在最近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票。对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前101-300名的股票作为样本股。,34,中证200指数编制方法计算方法,沪深300指数以调整股本为权数，采用派许加权综合价格指数公式进行计算。其中，调整股本根据分级靠档方法获得。分级靠档方法如下表所示：举例：某股票自由流通比例为7%，低于10%，则采用自由流通股本为权数；某股票自由流通比例为35%，落在区间(30，40内，对应的加权比例为40%，则将总股本的40%作为权数。注：自由流通比

14、例是指公司总股本中剔除以下基本不流通的股份后的股本比例：公司创建者、家族和高级管理者长期持有的股份；国有股；战略投资者持股；冻结股份；受限的员工持股；交叉持股等。,35,中证200指数编制方法成份股调整,定期调整指数成份股原则上每半年调整一次，一般为1月初和7月初实施调整，调整方案提前两周公布。每次调整的比例不超过10%。定期调整时设置备选名单，以用于样本股的临时调整。临时调整当指数因为样本退市、合并等原因出现样本空缺或需要临时更换样本时，依次选择备选名单中排名最靠前的股票作为样本股。对符合样本空间条件、且总市值（不含境外上市股份）排名在沪深市场前10位的新发行股票，启用快速进入指数的规则，即

15、在其上市第十个交易日结束后进入指数，同时剔除原指数样本中最近一年日均总市值排名最末的股票。,36,产品介绍（一）,名称：泰信中证200指数证券投资基金类型：指数型股票基金。业绩比较基准：中证200指数收益率95%+商业银行活期存款利率(税后)5%。风险收益特征：本基金为复制指数的股票型基金，具有较高风险和较高预期收益的特征，其风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金适合于能够承担一定市场风险，追求资本长期增值的个人和机构投资者，同时也是各类投资者在资产配置时选择权益资产的备选标的之一。,37,产品介绍（二）,各项费率管理费率：0.7%托管费率：0.15%指数使用费率：0.

16、02%,38,产品介绍（三）,投资目标采用被动式指数化投资方法，通过严格的投资流程约束和数量化风险管理手段，实现对标的指数的有效跟踪。力争控制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年化跟踪误差不超过4%。投资范围投资于具有良好流动性的金融工具，包括标的指数的成份股、备选成份股、新股（首次公开发行或增发）、债券、权证以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。其中股票资产占基金资产的比例为90%-95%，投资于标的指数成份股及备选成份股的组合比例不低于股票资产的90%。现金以及到期日在1年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。,39,基金投

17、资策略,资产配置股票资产占基金资产的比例为 90%-95%，其中投资于中证200指数成份股及备选成份股的资产不低于股票资产的90%；现金以及到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。建仓策略本基金建仓期为6个月，6个月后本基金投资组合比例达到基金合同的相关规定。基金成立后，将视市场情况采取快速建仓或均匀建仓策略。,40,基金投资策略,组合构建本基金原则上采用完全复制法，按照在中证200指数中的成份股的构成及其基准权重构建股票投资组合。在特殊情况下，本基金将按照主营业务相近、市值相近、相关性较高及值相近等原则来选择替代股票，这些情况包括但不限于以下情形：（1）法律法规的限制；（2）标的

18、指数成份股流动性严重不足，或因受股票停牌的限制等其他市场因素，使基金管理人无法依指数权重购买某成份股；（3）本基金资产规模过大导致本基金持有某些股票比例过高；（4）成份股上市公司存在重大虚假陈述等违规行为、或者面临重大的不利行政处罚或司法诉讼；,41,基金投资策略,组合调整定期调整 每半年一次（1月、7月第一个交易日），根据基准指数的调整规则、备选股票的预期及调整公告，对股票投资组合及时进行调整。将根据市场情况采取事前或事后调整。临时调整（1）成份股临时调整；（2）成份股增发、配股、分红改变权重；（3）根据本基金的申购和赎回情况，结合基金的现金头寸管理，以及成份股流动性情况，对股票投资组合进行调整；（4）适当进行新股申购，中签后的股票择机卖出。,42,基金投资策略,跟踪误差控制策略跟踪误差=，其中=第i日基金份额净值收益率第i日比较基准收益率;，n为计算区间本基金将跟踪误差容忍值上限设为0.35%，力争日跟踪误差不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。以每周为检验周期，计算区间为每周最后一个交易日起前30个交易日（含当日）。如该指标超过0.35%，则基金经理必须通过归因分析，找出造成跟踪误差的来源，通过对投资组合进行适当的调整，以使跟踪误差回归到误差容忍值以内。当跟踪误差在误差容人值上限以内时，由基金经理对最优跟踪误差的选择做出判断。,43,