长城证券汽车及零部件行业周报-2012-10-23(1).ppt

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1、12-05,11-10,11-11,11-12,12-01,12-02,12-03,12-04,12-06,12-07,12-08,12-09,行业表现,20%,-10%,0%,-20%,-30%,汽车及零部件行业 行业周报2012 年 10 月 22 日证券研究报告调查显示经销商信心指数略有增强汽车及零部件行业周报（2012 第 6 期）分析师冉 飞 0755-83516212,执业证书编号 S1070510120001邮箱 联系人廖瀚博 0755-83666934从业证书编号 S1070112070045邮箱 投资评级：中性（维持）,投资策略：临近三季报集中披露期，预计汽车板块多数公司业绩

2、继续承压。在宏观面平淡和高基数压力下，我们判断 4 季度行业亦难有明显起色，但上市公司将维持分化，重点推荐具备业绩保障、成长性确定的公司，如长城汽车、长安汽车，积极关注估值处在低位、政策弹性较高的公司，如潍柴动力。要点：,上周板块回顾重点推荐公司盈利预测,股票名称,12E,EPS,13E,12E,PE,13E,上周中信汽车指数上涨 1.68%，领先沪深 300 指数 0.47 个百分点；其中乘用车、商用车、零部件分别上涨 0.9%、2.49%和 1.97%。,长城汽车中国汽研长安汽车上汽集团宇通客车,1.600.460.31.972.02,1.860.530.582.132.33,121519

3、711,10131069,行业新闻调查显示 9 月经销商信心指数略有增强。威尔森九月经销商信心指数研究显示：金九银十双位数的销量增长，令经销商信心增加。经销商对未来 10月较有信心。自主、合资、豪华品牌信心指数均呈不同程度的上升，其中,自主和豪华品牌 9 月销量均实现双位数增长，带动经销商对未来 10 月信心大增。从区域角度，仅华南地区经销商信心不足，主要归结于限购政策的影响持续，伴随政策日渐明朗，摇号、竞拍等手段逐步为广大消费者接受，各厂商增强针对区域的补贴政策，华南区的经销商信心指数则有望挽回。,10%,公司新闻“逆向输血”长安试水合资自主新模式。长安汽车计划在刚拆分成立的长安马自达、长安

4、标致雪铁龙两家新合资企业内分别引入长安品牌的车型生产合资自主品牌，车型将由长安负责研发，并将使用与长安自主品牌相同的“飞翼”标识，但产品很多还在研究之中，并未完全确定。通过向合资企业导入车型和技术，不仅有利于长安提高在合资公司中的话语权和整体,汽车(中信)数据来源：Wind 资讯http:/,沪深300,竞争力，同时将提高长安的管理能力，有助于日后打造自主品牌。重点公司公告中鼎股份（000887）：中鼎密封件（美国）有限公司的全资子公司收购股权。安凯客车（000868）：发布 2012 年第三季度报告。福田汽车（600166）：发布 9 月份产销快报。原材料变动对比上周，钢铁价格小幅回落，热轧

5、、冷轧、中板价格分别下跌 0.26%、0.22%和 1.05%，涂镀价格基本持平；铝价小幅上涨 0.1%，铜价小幅下跌 0.52%；橡胶小幅下降 1.43%；WTI 原油价格小幅上涨 0.3%，布伦特原油价格下跌3.05%。请参考最后一页评级说明及重要声明,行业周报目 录1、汽车板块一周行情回顾.42、行业新闻.63、公司新闻.84、9 月份汽车产销数据分析.95、重点公司公告.146、新车速递.177、热销车型价格跟踪.188、重点原材料价格.19插图目录图 1：上周 A 股各版块涨跌幅（%）.4图 2：年初至今 A 股各版块涨跌幅（%）.4图 3：上周重点关注汽车股涨跌幅（%）.5图 4：

6、年初至今重点关注汽车股涨跌幅（%）.5图 5：2012 年汽车行业月度销量.10图 6：汽车行业年度销量.10图 7：2012 年乘用车行业月度销量.10图 8：乘用车行业年度销量.10图 9：2012 年商用车行业月度销量.10图 10：商用车行业年度销量.10图 11：轿车月度销量.11图 12：MPV 月度销量.11图 13：SUV 月度销量.11图 14：交叉型乘用车月度销量.11图 15：中重卡月度销量.11图 16：轻卡月度销量.11图 17：大中客月度销量.12图 18：轻客月度销量.12图 19：汽车企业前十名月度销量（辆）.13图 20：乘用车企业前十名月度销量（辆）.13图

7、 21：商用车企业前十名月度销量（辆）.14图 22：东风标志 408.17图 23：奔驰 SL.17图 24：热轧、冷轧价格走势.20图 25：中板、涂镀价格走势.20图 26：铝价走势.20图 27：铜价走势.20,长城证券 2,请参考最后一页评级说明及重要声明,行业周报图 28：橡胶价格走势.20图 29：原油价格走势.20表 1：俄罗斯市场中国车企销量前五位.9表 2：近期国内新车上市统计.17表 3：AOO 级热销车型价格跟踪.18表 4：AO 级热销车型价格跟踪.18表 5：A 级热销车型价格跟踪.18表 6：B 级热销车型价格跟踪.18表 7：C 级热销车型价格跟踪.19表 8：

8、SUV 热销车型价格跟踪.19表 9：MPV 热销车型价格跟踪.19,长城证券 3,请参考最后一页评级说明及重要声明,食品饮料,建材,房地产,商用车,建筑,汽车零部件,医药,综合,汽车,国防军工,银行,电子元器件,机械,交通运输,电力设备,商贸零售,纺织服装,沪深300,钢铁,乘用车,家电,基础化工,轻工制造,电力及公用事业,非银行金融,石油石化,煤炭,计算机,农林牧渔,传媒,餐饮旅游,有色金属,通信,非银行金融,医药,房地产,食品饮料,有色金属,综合,电子元器件,建筑,餐饮旅游,家电,乘用车,电力及公用事业,基础化工,传媒,沪深300,石油石化,商用车,农林牧渔,银行,轻工制造,建材,汽车,

9、商贸零售,煤炭,计算机,机械,纺织服装,钢铁,交通运输,国防军工,汽车零部件,通信,电力设备,行业周报1、汽车板块一周行情回顾上周（2012 年 10 月 15 日-2012 年 10 月 19 日）沪深 300 指数上涨 1.21%，中信汽车指数上涨 1.68%。其中，乘用车指数上涨 0.9%，商用车指数上涨 2.49%，汽车零部件指数上涨 1.97%。图 1：上周 A 股各版块涨跌幅（%）5%4%3%2%1%0%-1%-2%资料来源：WIND,长城证券研究所整理截止至 2012 年 10 月 19 日，沪深 300 指数年内下跌 0.57%，中信汽车指数下跌 4.77%。其中乘用车指数上涨

10、 2.78%，商用车指数下跌 1.27%，汽车零部件指数下跌 9.34%。图 2：年初至今 A 股各版块涨跌幅（%）25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%资料来源：WIND,长城证券研究所整理,长城证券 4,请参考最后一页评级说明及重要声明,行业周报上周（2012 年 10 月 15 日-2012 年 10 月 19 日）重点关注 17 只汽车股中，11家公司股价上涨，涨幅前三位为潍柴动力、威孚高科和江淮汽车，分别上涨8.35%、4.98%和 4%；跌幅前三位为一汽轿车、星宇股份和中鼎股份，分别下跌 2.14%、0.98%和 0.89%。图 3：上周重点关注汽车股涨跌幅

11、（%）10%8%6%4%2%0%-2%-4%资料来源：WIND,长城证券研究所整理截止至 2012 年 10 月 19 日，重点关注公司中，5 家股价累计上涨，其中长城汽车、长安汽车和福田汽车位居前三位，分别上涨 56.71%、50.95%和 11.1%；跌幅前三的股票为广汽集团、威孚高科和一汽轿车，分别下跌 40.8%、23.99%和 22.49%。图 4：年初至今重点关注汽车股涨跌幅（%）80%60%40%20%0%-20%-40%-60%资料来源：WIND,长城证券研究所整理,长城证券 5,请参考最后一页评级说明及重要声明,、，,行业周报2、行业新闻1、上海将建机动车额度库，新能源车免费

12、上牌继 7 月起实施对新增私车额度 1 年内不能过户改为 3 年内不能过户的新规后，上海市将继续完善新增机动车额度拍卖措施，加紧建设“机动车额度管理信息系统”，对额度进行全生命周期的管理。对购买列入“节能与新能源汽车示范推广应用工程推荐车型目录”内车型的车主给予免费额度，采用专段号牌进行管理，并且新能源汽车的额度不在普通新增机动车额度的投放总量内。上海的私车额度将在原有投放总量的基础上，专门增加了一块用于鼓励新能源汽车消费。投放免费的新能源汽车专用额度后，部分节能环保意识强烈的消费者将会转投新能源汽车，参加额度拍卖的人数继而减少，对中标率、中标价格也都会产生一系列影响。来源：东方早报（2012

13、 年 10 月 15 日）2、丰田召回意在彰显扎根中国决心据国家质检总局公告，广汽丰田、一汽丰田、丰田中国按照缺陷汽车产品召回管理规定的要求，向国家质检总局递交了召回报告，决定自 2012 年 11 月1 日开始，召回部分缺陷汽车，共计 1395796 辆。此次召回活动是丰田汽车公司在中国开展的规模最大的一次召回活动。此次召回是由于驾驶座车门的电动车窗主控开关按钮可能会发生卡滞，继续使用可能导致车窗玻璃不能正常升降，极少数可能会引起主控开关内部的局部过热熔损。本次召回并不涉及安全问题，按照中国现行的有关规定，丰田完全可以不召回。对于此次召回，中日领土争端当然是主因之一，更深层次原因还在中日两国

14、民间的不信任感。作为商业企业，对中国市场的投入却长期被指“迟缓”“犹豫”似乎并未从纯粹的商业角度来解读中国市场。去年 10 月丰田在江苏常熟投资建设了全球最大规模研发中心，今年 3 月低调的丰田高调发布了针对中国市场的“云动计划”，要将混合动力车型以关键零部件尽快国产。丰田已经下定决心扎根中国市场，即使遇到销量大幅下滑，也要将商业原则坚持到底，从而争取赢得中国消费者的信任。来源：北京青年报（2012 年 10 月 17 日）3、威尔森研究：9 月经销商信心指数略有增强汽车信息智能分析及咨询服务公司威尔森，最近发布九月全国乘用车终端市场经销商信心指数研究，报告显示：金九银十双位数的销量增长，令经

15、销商信心增加。乘用车整体市场品牌信心指数达 130 点，环比上升 5 点，数据表明，经销商对未来 10 月较有信心。,长城证券 6,请参考最后一页评级说明及重要声明,到,行业周报调查发现，28%的经销商表示信心十足，32%经销商比较有信心，22%经销商有信心，故此，大部分经销商均对市场信心充足，仅 8%和 10%的经销商分别看淡市场，认为比较没信心和完全没信心。自主、合资、豪华品牌信心指数均呈不同程度的上升，其中自主和豪华品牌 9 月销量均实现双位数增长，带动经销商对未来 10 月信心大增。从区域角度，仅华南地区经销商处于信心不足区，主要归结于限购政策的影响持续，伴随政策日渐明朗，摇号、竞拍等

16、手段逐步为广大消费者接受，各厂商增强针对区域的补贴政策，同时，广州市政府出台扶持自主品牌的政策，规定广州市公务用小轿车、商务车及越野车须购置本市自主品牌的 9 款车型，最高限价 26 万元。相信，华南区的经销商信心指数则有望挽回。来源：盖世汽车网（2012 年 10 月 18 日）4、看好中国柴油车前景，跨国零部件企业在华建厂目前中国正处于从传统机械控制的柴油喷射系统向电控柴油喷射系统升级的阶段，众多零部件供应商希望在电控柴油喷射系统领域分得一杯羹，包括博世、德尔福、大陆、电装均加快布局中国市场的步伐。德尔福在烟台设立的柴油系统生产基地初期投资约为 6.43 亿元人民币，主要为轻型、中型和重型

17、共轨系统生产高精密度柴油燃料喷射系统部件，预计明年正式投产，产品除供应国内市场外，部分产品还将用于出口。德尔福采用电子控制的高压共轨系统柴油机，与同等级别的传统汽油发动机相比，平均可以节省30%的燃油，同时降低大约 25%的二氧化碳排放，该技术应用特点吻合中国对减排的迫切需求。今年年初博世在青岛高新区累计投资 16 亿元，建设其在华第二个生产基地。项目将于年底前动工建设，预计到 2015 年底建成年产约 240 万个柴油发动机用共轨喷油器的产能，2018 年底建成年产约 700 万个柴油发动机用共轨喷油器的产能，预计当年销售收入可达 25 亿元人民币。该喷油器能够通过精确控制燃油喷射量，帮助车

18、辆实现节能减排。目前博世在中国电子控制的高压共轨柴油机市场占有约 80%的份额，不过高压共轨柴油机只占有柴油机市场 20%的份额。所以高压共轨柴油机还有很大的市场潜力。由于满足国 IV 标准需求的车用柴油供应仍不到位，严重制约国四标准实施进度，再度推迟柴油车国 IV 标准执行时间至 2013 年 7 月 1 日。但近日又有消息称，柴油车国 IV 标准将再延迟一年，即 2014 年 7 月起推行。来源：motorlink（2012 年 10 月 19 日）,长城证券 7,请参考最后一页评级说明及重要声明,行业周报3、公司新闻1、“逆向输血”长安试水合资自主新模式长安汽车计划在刚拆分成立的长安马自

19、达、长安标致雪铁龙两家新合资企业内分别引入长安品牌的车型生产合资自主品牌，车型将由长安负责研发，并将使用与长安自主品牌相同的“飞翼”标识，但产品很多还在研究之中，并未完全确定。当前，由外方主导技术和产品的合资自主品牌仍普遍被认为是外方以陈旧技术“二次贩卖”造出来的“忽悠”消费者的产物而备受质疑。此次长安所提出的合资自主新模式将采取“逆向输血”的方式，从过去由合资企业单方面引进产品转向合资开发，并开始采用中方母公司的品牌，对“合资自主”内涵实现一种创新性外延拓展。通过向合资企业导入车型和技术，不仅有利于长安提高在合资公司中的话语权和整体竞争力，同时双方的合作将不再仅局限于产品和技术层面，通过外方

20、提供严格的管理体系支持，长安将在管理层面上得到提高，有助于日后打造自主品牌。长城观点：目前合资自主基本由外方主导，难以提升本土企业的研发和管理能力。“逆向输血”是长安尝试合资自主的一种新模式，长期角度利于提升公司研发和管理水平。来源：第一财经日报（2012 年 10 月 15 日）2、“十二五”投资 450 亿，上汽将建中央研究院上汽集团的十二五规划正在重新扩展，补充自主研发方面的投入计划，在“十二五”末累计投资 450 亿元，打造完成七大平台，完成十几款新车的投放，同时还将改革研发体系，在十二五期间，上汽集团将会建立中央研究院，作为整个上汽集团的自主品牌研发中心，为整车和零部件提供技术支持，

21、并进行前沿技术的研究。上汽集团的研发体制一直以来仍备受业内垢病。目前为自主品牌研发服务的仅有上海汽车乘用车技术中心，相当于上海汽车乘用车公司的产品工程部。这一地位导致技术中心纳入企业的绩效考核，追求自主品牌销量和利润的上汽乘用车，更注重在产品上的投入，对技术本身的投入很少。上汽集团高层已经达成了一致意见。自主品牌不同于合资汽车企业，不可能投入两三年就能出成绩，未来将加大自主品牌技术上投入，从根本上解决自主品牌所面临的问题。长城观点：目前上汽集团盈利主要依赖上海大众、上海通用两大合资品牌。集团中央研究院的成立将为其整车和零部件研发提供更为全面系统的支撑，推动上汽自主品牌竞争力提升。,长城证券 8

22、,请参考最后一页评级说明及重要声明,1,2,3,4,5,前,行业周报来源：21 世纪经济报道（2012 年 10 月 17 日）3、俄罗斯前 3 季度汽车销量涨 14%，奇瑞吉利长城均翻倍据欧洲商会 AEBRUS 日前发布的数据，俄罗斯今年 9 月乘用车及轻型商用车销量达到 25.96 万辆，同比增长 10%，前 3 季度总计 218.8 万辆，同比提升 14%。多家中国车企前 3 季度销量翻倍，奇瑞和吉利甚至同比增长 2 倍以上，长城和比亚迪都增长了 1 倍左右。今年以来，中国在俄累计销量最高车企仍然是力帆汽车，但 9 月在俄销量同比略有下滑，当月销量低于奇瑞和吉利。表 1：俄罗斯市场中国车

23、企销量前五位,排名,公司力帆奇瑞吉利长城比亚迪,9 月销量1558 辆1988 辆1832 辆1220 辆281 辆,同比-2.9%118.9%271.6%68.0%4.9%,前 9 月累计销量14961 辆14467 辆11899 辆9526 辆2250 辆,累计同比16.0%227.8%261.7%117.9%91.3%,资料来源：盖世汽车网、长城证券研究所长城观点：俄罗斯汽车市场快速增长为国内车企出口业务提供了空间。未来新兴市场是国内车企拓展的重点，当前国内市场增长乏力，出口业务成为业绩的新增长点，也是自主品牌摆脱困境、发展壮大的必由之路。来源：盖世汽车网（2012 年 10 月 19

24、日）4、9 月份汽车产销数据分析9 月份汽车行业销量同比下降 1.8%，除去一月份出现季节性因素下降外，本年第一次出现负增长。前 9 月累计增长 3.4%，高于去年全年增速（2.7%）。其中，乘用车销量下降 0.3%，大幅低于 8 月份增速，前 9 月累计增长 6.9%；商用车销量下降 7.6%，主要受客车行业下滑拖累，跌幅有所扩大，9 月累计下降 8.8%，市场依然低迷。乘用车细分车型中，SUV 继续领跑。受日系车销量大幅下滑影响，轿车整体销量增速下降 0.2%；MPV 销量增速大幅下滑，同比下降 13.1%；SUV 增速（17.6%）有所下降，继续领跑乘用车细分行业；交叉型乘用车出现下滑，

25、9 月销量同比下降 11.2%。商用车细分车型中，轻客成为行业唯一亮点。中重卡继续下滑，9 月份销量同比下降 20.9%，跌幅有所收窄；轻卡销量小幅下降 3.9%；受行业新规拉动购车提前影响，大中客 9 月份出现下滑，销量同比下降 15.9%；轻客销量小幅增长3.3%。,长城证券 9,请参考最后一页评级说明及重要声明,行业周报,图 5：2012 年汽车行业月度销量,图 6：汽车行业年度销量,2,000,0001,800,0001,600,0001,400,0001,200,0001,000,000800,000600,000400,000200,000,30%20%10%0%-10%-20%,

26、20,000,00018,000,00016,000,00014,000,00012,000,00010,000,0008,000,0006,000,0004,000,0002,000,000,50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%,0,Jan,Feb,Mar,Apr,May,Jun,Jul,Aug,Sep,-30%,0,2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012,0%,汽车行业销量(单位:辆)资料来源：中汽协、长城证券研究所图 7：2012 年乘用车行业月度销量1,600,0001,400,000

27、1,200,0001,000,000800,000600,000400,000200,000,YoY,30%20%10%0%-10%-20%,汽车行业总销量(单位:辆)资料来源：中汽协、长城证券研究所图 8：乘用车行业年度销量16,000,00014,000,00012,000,00010,000,0008,000,0006,000,0004,000,0002,000,000,YoY,60%50%40%30%20%10%,0,Jan,Feb,Mar,Apr,May,Jun,Jul,Aug,Sep,-30%,0,2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 20

28、09 2010 2011 2012,0%,乘用车销量(单位:辆)资料来源：中汽协、长城证券研究所图 9：2012 年商用车行业月度销量500,000450,000400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,000,YoY,30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%,乘用车总销量(单位:辆)资料来源：中汽协、长城证券研究所图 10：商用车行业年度销量5,000,0004,500,0004,000,0003,500,0003,000,0002,500,0002,000,0001,500,0001,000,000500,000,

29、YoY,35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%,0,Jan,Feb,Mar,Apr,May,Jun,Jul,Aug,Sep,-50%,0,2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012,-15%,商用车销量(单位:辆),YoY,商用车总销量(单位:辆),YoY,资料来源：中汽协、长城证券研究所长城证券 10,资料来源：中汽协、长城证券研究所,请参考最后一页评级说明及重要声明,行业周报,图 11：轿车月度销量,图 12：MPV 月度销量,950,000900,000850,000800,000750,00

30、0,40%30%20%10%0%-10%-20%,50,00045,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000,50%40%30%20%10%0%-10%-20%,700,000,Jan,Feb,Mar,Apr,May,Jun,Jul,Aug,Sep,-30%,0,Jan,Feb,Mar,Apr,May,Jun,Jul,Aug,Sep,-30%,轿车销量(单位:辆)资料来源：中汽协、长城证券研究所图 13：SUV 月度销量200,000180,000160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,0

31、0020,000,YoY,70%60%50%40%30%20%10%0%-10%,MPV销量(单位:辆)资料来源：中汽协、长城证券研究所图 14：交叉型乘用车月度销量300,000250,000200,000150,000100,00050,000,YoY,20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%,0,Jan,Feb,Mar,Apr,May,Jun,Jul,Aug,Sep,-20%,0,Jan,Feb,Mar,Apr,May,Jun,Jul,Aug,Sep,-30%,SUV销量(单位:辆)资料来源：中汽协、长城证券研究所图 15：中重卡月度销量1400001200001

32、0000080000,YoY,10%0%-10%-20%,交叉型乘用车销量(单位:辆)资料来源：中汽协、长城证券研究所图 16：轻卡月度销量250000200000150000,YoY,30%20%10%0%,-10%,600004000020000,-30%-40%-50%,10000050000,-20%-30%-40%,0,Jan,Feb,Mar,Apr,May,Jun,Jul,Aug,Sep,-60%,0,Jan,Feb,Mar,Apr,May,Jun,Jul,Aug,Sep,-50%,中重卡销量(单位:辆),YoY,轻卡销量(单位:辆),YoY,资料来源：中汽协、长城证券研究所长城证

33、券 11,资料来源：中汽协、长城证券研究所,请参考最后一页评级说明及重要声明,行业周报,图 17：大中客月度销量,图 18：轻客月度销量,18000160001400012000100008000600040002000,120%100%80%60%40%20%0%-20%,3500030000250002000015000100005000,30%20%10%0%-10%-20%-30%,0,Jan,Feb,Mar,Apr,May,Jun,Jul,Aug,Sep,-40%,0,Jan,Feb,Mar,Apr,May,Jun,Jul,Aug,Sep,-40%,大中客销量(单位:辆)资料来源：中

34、汽协、长城证券研究所,YoY,轻客销量(单位:辆)资料来源：中汽协、长城证券研究所,YoY,重点汽车企业（集团）中，上汽、东风、一汽、北汽、长安依旧占据前 5 位，后五名依次是华晨、长城、奇瑞、广汽和吉利。前十名企业销量环比增长 6.8%，但市场份额继续小幅下降，由 8 月份的 88%下降至 86.9%。1-9 月前十名企业总销量为 1242.36 万辆，占行业总销量的 88.1%。重点乘用车企业中，上海通用重回第一宝座，一汽大众和上海大众分列二三。前十名企业销量下降 0.2%，市场份额较上月下降 4.6 个百分点至 56.4%。1-9月前十名企业总销量为 672.88 万辆，占乘用车总销量的

35、 59.7%。重点商用车企业中，北汽福田继续领跑，前 5 名依次为北汽福田、东风公司、金杯股份、江淮汽车、一汽集团，前十名销量环比增长 11.1%，市场份额小幅增长 1.2 个百分点至 69.8%。1-9 月前十名企业总销量为 199.49 万辆，占商用车行业总销量的 70.6%。,长城证券 12,请参考最后一页评级说明及重要声明,行业周报图 19：汽车企业前十名月度销量（辆）,1,800,0001,600,0001,400,0001,200,000,89.5%89.0%88.5%88.0%,1,000,00087.5%800,000,600,000400,000200,0000,87.0%8

36、6.5%86.0%85.5%,Jan,Feb,Mar,Apr,May,Jun,Jul,Aug,Sep,上汽华晨江淮,东风广汽比亚迪,一汽奇瑞前十名份额,长安吉利,北汽长城,资料来源：WIND,长城证券研究所整理图 20：乘用车企业前十名月度销量（辆）,900,000800,000700,000600,000500,000400,000300,000200,000100,0000,63.0%62.0%61.0%60.0%59.0%58.0%57.0%56.0%55.0%54.0%53.0%,Jan,Feb,Mar,Apr,May,Jun,Jul,Aug,Sep,上海通用北京现代长安福特,上汽通用

37、五菱重庆长安长城汽车,上海大众一汽丰田东风汽车,一汽大众奇瑞汽车比亚迪,东风日产吉利汽车前十名份额,资料来源：WIND,长城证券研究所整理,长城证券 13,请参考最后一页评级说明及重要声明,行业周报图 21：商用车企业前十名月度销量（辆）,350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,0000,75.0%74.0%73.0%72.0%71.0%70.0%69.0%68.0%67.0%66.0%65.0%,Jan,Feb,Mar,Apr,May,Jun,Jul,Aug,Sep,北汽福田江铃汽车重庆长安,东风公司中国重汽重庆力帆,江淮汽车长城汽车前十名份

38、额,一汽集团上汽通用五菱,金杯股份南汽集团,资料来源：WIND,长城证券研究所整理5、重点公司公告1、中鼎股份（000887）：关于全资子公司中鼎密封件（美国）有限公司的全资子公司收购股权的公告中鼎美国控股有限公司（以下简称“中鼎美国控股”）为中鼎密封件（美国）有限公司的全资子公司（系本公司全资孙公司）。2012 年 10 月 15 日，根据中鼎美国控股与 Acushnet Rubber Company,Inc.（简称“美国 ACUSHNET”）股东签署的股权转让协议，中鼎美国控股拟收购美国 ACUSHNET 的 100%股权，投资总额为 7125 万美元。此次交易标的资产为美国 ACUSHN

39、ET 公司 100%的股权，收购价格为 7125 万美元，在 2012 年 11 月 30 日前以电汇方式向托管代理人的托管账户支付 7125 万美元。美国 ACUSHNET 公司成立于 1994 年，是一家有着先进技术水平及高生产效率的橡胶制品专业生产企业，公司拥有系统的橡胶配方材料研发体系、完备的橡胶模具设计加工中心、专业的橡胶制品加工车间，并设有检测中心。公司主导产品航空航天、石油、天燃气（含页岩气）、工程机械、汽车用高端密封件，先后为波音公司（Boeing）、卡特彼勒公司（Caterpillar）、美国迪尔公司（JohnDeere）、玛涅帝马瑞利公司（Magneti Marelli）等

40、国际知名主机厂及美国通用公司（GM）等全球知名汽车主机厂配套。对外投资的目的和对公司的影响：1、美国 ACUSHNET 在航空航天、石油和天然气用橡胶密封件等领域具有领先地位和重要的客户资源，收购美国 ACUSHNET 将较快提升公司在航空航天、石油和天燃气的技术能力和市场地位，进一步提升,长城证券 14,请参考最后一页评级说明及重要声明,（,）,行业周报公司的国际化水平，显著增强公司品牌影响力。2、本次收购完成后，公司将充分消化吸收美国 ACUSHNET 所拥有的国际领先的技术工艺水平，推动公司产品的生产工艺和生产效率全面升级，显著增强公司研发创新能力，从而提升公司的盈利能力和经济效益。3、

41、充分利用其先进生产工艺及品牌优势，进军国内的高端密封件产品领域，提升非汽车产品在公司收入中的比重，对公司的未来发展将产生积极而深远的影响。2012 年 10 月 17 日2、安凯客车（000868）：发布 2012 年第三季度报告前三季度公司实现营业收入 26.57 亿元，同比增长 7.2%；实现归属上市公司股东净利润 0.59 亿元，同比增长 12.1%；实现 EPS0.084 元，同比下降 0.69%。公司与 Hafil Hajj Transportation Establishment（以下简称“哈菲尔运输公司”）于 2011 年 5 月 4 日签署了AK SCHOOL BUS SALE

42、S CONTRACT安凯校车销售合同：我公司向哈菲尔运输公司出售安凯牌校车 3,000 台，合同总金额 152,400,000 美元（约 9.9 亿元人民币）。2011 年，合同中第一批 800 台校车已交付完毕。原合同约定履行完毕时间为 2011 年 11 月底，根据客户融资需求，哈菲尔运输公司与本公司重新确认此合同，并将合同未履行完毕部分（第二批 2,200 台）拆分为四个 550 台的合同，分批与合作银行办理贷款融资业务。第二批 2,200台中的第一批次 550 台已于 2012 年 8 月生产发运完毕，该批货款已于 8 月份收款完毕。截至本报告期末，原合同中第二批 2,200 台，公司

43、已有 1,100 台确认收入。剩余 1,100 台，预计年底前分批完成生产交付。2012 年 10 月 18 日3、福田汽车（600166）：发布 9 月份产销快报公司 9 月份实现汽车销售 4.9 万辆，同比下降 6.3%，前 9 月实现汽车销售 46.6万辆，同比下降 6.6%，其中中重卡、轻卡和轻客分别下降 10%、4.4%和 28.4%，大中客同比增长 19.2%。9 月份实现发动机销售 1.2 万台，同比基本持平，前 9 月实现发动机销售 10.9万台，同比增长 17.4%，其中奥铃发动机同比下降 4.7%，福田康明斯发动机同比增长 6.2%。2012 年 10 月 18 日4、中国

44、汽研（601695）：关于“电控发动机电子节气门控制器”发明专利获得中国国家知识产权局授权的公告公司“电控发动机电子节气门控制器”发明专利近日获得中国国家知识产权局授权的发明专利证书，公司该项发明专利技术有助于提高重型燃气汽车电控技,长城证券 15,请参考最后一页评级说明及重要声明,行业周报术，配合重型增压稀燃电喷系统工作，可使发动机达到良好的排放性能、驾驶性能和怠速性能，具有良好的节能排放效果。长城观点：该项发明专利体现了公司在燃气汽车业务领域的技术实力，但此项业务占公司盈利比重尚不足 5%，短期对提升业绩影响有限。2012 年 10 月 18 日,长城证券 16,请参考最后一页评级说明及重

45、要声明,9,行业周报6、新车速递表 2：近期国内新车上市统计,上市日期2012/10/26,车型名称铃木北斗星 X5,厂商昌河铃木,级别微客,价格区间,轴距(mm)2485,排量(L)1.4L,最大功率(kW/rpm)70/6000,最大扭矩(Nm/rpm)112/4000,城市工况油耗(L/100km)5.8,保修政策整车 2 年/6 万公里,2012/10/25 起亚 Grand VQ-R,进口起亚,MPV,27.5-29.8 万,2890,2.7,136/6000,249/4250,15.5,整车 2 年/6 万公里,2012/10/252012/10/242012/10/242012/

46、10/212012/10/172012/10/172012/10/16,起亚索兰托奔驰 SL新长安之星标志 408马自达 3 星骋奇瑞 E5 运动版起亚 K3,进口起亚进口奔驰长安汽车东风标致长安马自达奇瑞汽车东风悦达起亚,SUV跑车微客紧凑型紧凑型紧凑型紧凑型,22.98-27.28 万119.8-199.8 万3.49-4.24 万12.19-16.99 万11.28-15.38 万5.98-8.18 万10.28-14.98 万,2700256025002710264026002700,2.2T3.0L1.0L1.6L1.6L1.5L1.8L,145/3800180/600051/600

47、078/575079/600080/6000107/6500,436/1800-2500300/2500-500095/4500142/4000145/4000140/4500175/4700,10.912.89.310.58.4,整车 2 年/6 万公里整车 2 年/6 万公里整车 3 年/10 万公里整车 3 年/6 万公里,2012/10/15 雷克萨斯 LS460L,雷克萨斯,豪华车,139.8-179.8 万,3090,4.0L,285/6400,493/4100,17.2,整车 4 年/10 万公里,2012/9/17,奥迪 A4Allroad 进口奥迪,中型车,49-52 万,2

48、805,2.0T,155/4300-6000,350/1500-4200,7.3,整车 2 年/不限公里,资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理,图 22：东风标志 408资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理长城证券 17,图 23：奔驰 SL资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理请参考最后一页评级说明及重要声明,2,3,4,3,4,2,3,行业周报7、热销车型价格跟踪表 3：AOO 级热销车型价格跟踪,排名12345,车型奇瑞 QQ3铃木奥拓力帆 320铃木北斗星比亚迪 F0,8 月销量(万辆)0.790.540.440.440.35,当前价格(万元)2.28-5.293

49、.89-6.432.85-5.893.3-5.893.69-5.39,北京-,价格变动上海-,广州-,资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理表 4：AO 级热销车型价格跟踪,排名15,车型雪佛兰赛欧三厢现代瑞纳三厢大众 Polo起亚 K2 三厢一汽夏利 A+三厢,8 月销量(万辆)2.201.981.291.130.73,当前价格(万元)3.98-7.935.39-10.696.01-12.265.79-10.993.19-3.98,北京-0.4 万元-,价格变动上海-1 万-1.2 万-,广州-0.6 万-0.3 万-,资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理表 5：A 级热销车型

50、价格跟踪,排名125,车型别克凯越大众捷达大众速腾福特福克斯两厢大众宝来,8 月销量(万辆)2.292.182.182.062.06,当前价格(万元)6.99-14.986.08-9.8811.08-19.487.98-16.2910.78-14.68,北京-0.7 万-,价格变动上海-0.3 万-1.2 万-0.8 万,广州-0.6 万-0.6 万-,资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理表 6：B 级热销车型价格跟踪,排名145,车型大众帕萨特大众迈腾丰田凯美瑞大众桑塔纳本田雅阁,8 月销量(万辆)1.641.581.410.920.88,当前价格(万元)11.89-30.8815.