财务报表的经济后果分析.ppt
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1、财务报表的经济后果分析,苏锡嘉香港城市大学会计学系acsucityu.edu.hk,第一讲,经济契约,代理理论和会计信息,经济契约和信息,经济合同是对交易和违约惩罚的承诺企业是经济合同的集合体,包括有形和无形口头和书面假设:契约的双方都是理性的:追求自身利益最大化避免风险避免付出(体力,脑力及经济)契约的双方形成委托和代理的关系,经济契约和信息,契约的不完全性及由此产生的问题对各种可能性的预计和规定受到限制绩效的内容和衡量难以界定信息不对称信息不对称的可能后果逆向选择道德风险,代理理论,代理关系:授权(受托)行使某项职权企业上下存在着各种代理关系,其中最重要的是股东和管理层的代理关系代理关系的
2、建立一般而言会提高双方的总收益代理成本不可避免:监督成本契约成本误差成本好的契约应能平衡双方的利益和风险,代理成本和股权结构,有效控制代理成本符合契约双方的利益代理成本的根源:管理人员不是企业完全所有者增加管理人员的持股比例有助于减少代理成本增加借贷资本也可有效地减少代理成本保持合理的股权结构是控制代理成本的基本要求,代理成本和市场体系,代理成本可通过市场机制得到控制公司控制权市场经理人劳务市场没有限制就会出现投机行为提供信息区分优秀和低劣管理者的动机第三方的验证能提高信息的可靠性一个有效的证券市场是现代企业制度运作的基本条件,中国证券市场的发展,证券市场的诞生戏剧性的发展历史中国证券市场的一
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