兴业中小盘周报(2013_1_21-2013_1_25)：震荡加剧_以时间换空间-2013-01-28.ppt

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1、,证券研究报告,研,究,曾旭,朱峰,张晓云,行业,Table_MainInfo中小盘研究,Table_Industry震荡加剧，以时间换空间兴业中小盘周报（2013/1/21-2013/1/25）,中,中性重点公司,（维持）,2013 年 1 月 27 日,小盘研究/策,重点公司华邦制药兴森科技飞力达水晶光电,12E0.820.700.550.62,13E 评级0.86 买入0.89 增持0.63 买入0.92 增持,投资要点 上周（1 月 21 日-1 月 25 日共计 5 个交易日）股市冲高回落，回调幅度加大，继续震荡整固。上证综指周五收于 2291.30 点，累计跌幅达 1.11%。深证

2、成指周五收于 9357.13点，累计跌幅达 0.80%。沪深 300 指数累计下跌 0.92%，中小板指数下跌 3.66%，创业板指数下跌 3.12%。在经济企稳回升利好之下，大盘冲高回落，周五沪指更是重回 2300点以下，以银行为代表的小部分权重股上涨，而中小盘股普遍下跌，一方面，产业资本减持越发密集，近期大宗交易平台减持现象不断，大小非解禁股的抛售压力持续增,略,分析师：纪云涛021-S0190511020003021-S0190511020002021-S0190511100001研究助理：021-,强，从而抑制了中小盘股的上升空间；另一方面，中小板和创业板个股的年报业绩低于预期，也使中

3、小盘股上升压力增大。我们认为短期内中小盘的波动性将会增加，但我们必须看到整个市场情绪依旧积极，中小盘市场弹性依然很大上周中小盘各行业板块普遍下跌，成交量大幅减少。在板块轮涨结束、获利盘回吐和大小非解禁的压力下，上周中小盘股票普遍下跌。其中仅有金融服务板块上涨，涨幅为 5.42%。其他板块均出现不同程度的下跌，其中跌幅最大的为房地产板块，达到了7.41%，其次为食品饮料板块，为 7.2%。此外，跌幅超过 4%的为电子、纺织服装、机械设备、家用电器、交运设备、农林牧渔、商业贸易、信息设备和有色金属板块。上周中小盘资金净流出状况大幅加剧，合计流出 114.63 亿元。上周中小板净流出 81.32亿元

4、，创业板净流出 33.31 亿元。随着本轮反弹的强势展开，以日前钢铁板块的最后上涨为标志，各大板块均已轮动上涨完毕，尤其是以军工、卫星导航、新城镇化、农业改革、深圳土地改革等概念为首疯狂上涨，一大批牛股股价已经翻番，市场自身有调整消化获利筹码的要求，同时新的领涨热点也需要发掘与切换的时机。上周中小板和创业板估值有所下调，周五收盘时 PE（TTM，整体法）分别为 28.98 和 35.97。上周净减持额继续维持高位。从重要股东二级市场交易情况来看，上周增持额为 0.69亿元，减持额为 8.74 亿元。净减持额达到 8.06 亿元。上周减持明细中，联化科技遭减持 2.16 亿元，朗源股份遭减持 1

5、.06 亿元，高盟新材遭减持 7606.96 万元，金磊股份遭减持 7542.578 万元，合康变频遭减持 4946.48 万元，值得警惕。此外，新华都、香雪,制药、钢研高纳和山东矿机遭减持金额也在 3000 万元以上，值得警惕。上周增持明细中，建议关注高增持的合康变频，增持金额 4946.48 万元。上周中小板及创业板无新股发行，中小板和创业板也没有新公司进入初审阶段。2013年全国证券期货监管工作会议及全国证券期货监管系统纪检监察工作会议召开，从十个方面对 2013 年重点工作做出部署。沪深证券交易所日前分别召开会议，明确了交易所工作重点。其中，上交所将研究推出优先股，深交所将放宽创业板行

6、业限制。投资策略：我们认为，短期市场进入以时间换空间的一个过程，来消化高估值和减持浪潮等因素带来的压力，建议依旧把握主题板块活跃的结构性机会，短线继续关注年报业绩超预期、高送转等个股；主题投资方面，建议关注月底一号文件发布带来的农业农机板块机会（神农大丰、荃银高科、金新农、雏鹰农牧、新研股份）以及运20首飞带来的航空军工板块机会。风险提示：大规模减持 估值回落 业绩地雷请阅读最后一页信息披露和重要声明敬请参阅最后一页特别声明,行业研究报告,目,录,1、上周市场综述.-3-1.1、市场走势.-3-1.2、分行业表现.-6-1.3、个股表现.-7-2、增减持情况.-9-3、IPO 提醒.-12-4

7、、投资策略.-13-图 1、上周大盘冲高回落，中小盘普遍下跌.-3-图 2、上周中小板和创业板成交量大幅萎缩（单位：亿元）.-4-图 3、上周中小板和创业板资金净流入情况（单位：亿元）.-4-图 4、上周中小板和创业板市盈率变化（历史 TTM，整体法，不调整）.-5-图 5、上周中小盘各行业涨跌幅（单位：%）.-6-图 6、上周中小盘分行业换手率（单位：%）.-6-图 7、上周中小盘分行业市盈率变化（历史 TTM，整体法，不调整）.-7-图 8、历史增减持情况（单位：万元）.-9-图 9、历史解禁情况（单位：亿元）.-11-图 10、IPO 排队企业数量.-12-图 11、价值投资组合合计收益

8、.-13-图 12、短期投资组合合计收益.-14-表 1、上周中小板、创业板个股涨跌幅统计.-8-表 2、上周中小板、创业板个股增持信息统计.-9-表 3、上周中小板、创业板个股减持信息统计.-10-表 4、本周中小板、创业板解禁信息.-11-表 5、价值投资组合累计涨幅（2013 年 1 月 14 日起）.-13-表 6、短期投资组合累计涨幅（2013 年 1 月 14 日起）.-14-,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-2-,行业研究报告1、上周市场综述1.1、市场走势 中国中小盘走势回顾上周（1 月 21 日-1 月 25 日共计 5 个交易日）股市冲高回落，

9、回调幅度加大，继续震荡整固。上证综指最高达到 232.94 点，周五收于 2291.30 点，累计跌幅达1.11%。深证成指最高达 9736.12 点，周五收于 9357.13 点，累计跌幅达 0.80%。沪深 300 指数累计下跌 0.92%，至 2571.67 点，中小板指数下跌 3.66%，至 4399.36点，创业板指数下跌 3.12%，至 762.85 点。近期大盘震荡幅度加大，汇丰 24 日发布的 1 月份中国制造业 PMI 初值为 51.9，创下两年来新高。这也是该指数连续第五个月回升，并且持续三个月位于荣枯分水岭上方。不过，在经济企稳回升利好之下，大盘却冲高回落，周五沪指更是重

10、回 2300 点以下，以银行为代表的小部分权重股的上涨，而中小盘股普遍下跌，一方面，产业资本减持越发密集，近期大宗交易平台减持现象不断，大小非解禁股的抛售压力持续增强，从而抑制了中小盘股的上升空间；另一方面，中小板和创业板个股的年报出炉后业绩低于预期，也使中小盘股上升压力增大。此外，前期涨幅过大的创业板和中小板个股在估值上也存在一定的压力，自然面临阶段性回调风险。我们认为短期内中小盘的波动性将会增加，但我们必须看到整个市场情绪依旧积极，中小盘市场弹性依然很大，调整只是以时间换空间，来消化高估值和减持浪潮等因素带来的压力的一个过程。图 1、上周大盘冲高回落，中小盘普遍下跌数据来源：Wind，兴业

11、证券研究所 中小盘成交量回顾上周中小板和创业板的成交量大幅减少，交易热度有所下降。上周中小板成,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-3-,行业研究报告交量环比下降 18.5%，创业板成交量环比下降 24.6%。创业板成交量降幅明显高于中小板。在市场进行调整的同时，成交量也出现大幅萎缩。周五沪市单边成交额重回千亿元以内，大幅萎缩至 800 亿元水平，较周四缩减了 550 余亿元，而深成指也缩减了 400 多亿元。成交量的萎缩表明短期市场谨慎情绪非常浓厚，做多热情大减，大部分投资者对未来行情开始产生谨慎情绪。图 2、上周中小板和创业板成交量大幅萎缩（单位：亿元）数据来源：

12、Wind，兴业证券研究所 中小盘资金流向回顾上周中小盘资金净流出状况大幅加剧，合计流出 114.63 亿元。上周中小板净流出 81.32 亿元，创业板净流出 33.31 亿元。随着本轮反弹的强势展开，以日前钢铁板块的最后上涨为标志，各大板块均已轮动上涨完毕，尤其是以军工、卫星导航、新城镇化、农业改革、深圳土地改革等概念为首疯狂上涨，一大批牛股股价已经翻番，市场自身有调整消化获利筹码的要求，同时新的领涨热点也需要发掘与切换的时机。图 3、上周中小板和创业板资金净流入情况（单位：亿元）,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-4-,行业研究报告数据来源：Wind，兴业证券研究

13、所 中小盘估值回顾上周中小板和创业板估值有所下降，周五收盘时 PE（TTM，整体法）分别为 28.98 和 35.97。估值的下降主要由于上周产业资本减持及获利盘回吐导致的股价下降。近期大宗交易平台减持现象不断，大小非解禁股的抛售压力持续增强，板块轮涨也已告一段落，中小盘普遍下跌。从历史趋势来看，中小板和创业板整体估值的下滑是伴随市场扩容必然发生的一个过程，中小板和创业板估值位于暂时高位需要我们在把握市场继续反弹的同时保留一份清醒，警惕未来大规模解禁来临和业绩地雷的风险。图 4、上周中小板和创业板市盈率变化（历史 TTM，整体法，不调整）数据来源：Wind，兴业证券研究所,敬请参阅最后一页特别

14、声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-5-,行业研究报告1.2、分行业表现 分行业涨跌幅上周中小盘各行业板块普遍下跌。在板块轮涨结束、获利盘回吐和大小非解禁的压力下，上周中小盘股票普遍下跌。其中仅有金融服务板块上涨，涨幅为5.42%。其他板块均出现不同程度的下跌，其中跌幅最大的为房地产板块，达到了7.41%，其次为食品饮料板块，为 7.2%。此外，跌幅超过 4%的板块还有电子、纺织服装、机械设备、家用电器、交运设备、农林牧渔、商业贸易、信息设备和有色金属板块。图 5、上周中小盘各行业涨跌幅（单位：%）数据来源：Wind，兴业证券研究所 分行业换手率上周各板块换手率均大幅降低。从目前盘面看，

15、随着上周大盘的冲高回落，各版块换手率大幅降低，降幅最大的为轻工制造板块。电子、房地产、公用事业、家用电器、交运设备、农林牧渔、食品饮料和信息服务板块换手率降幅也较大。图 6、上周中小盘分行业换手率（单位：%）,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-6-,行业研究报告数据来源：Wind，兴业证券研究所 分行业历史估值图 7、上周中小盘分行业市盈率变化（历史 TTM，整体法，不调整）数据来源：Wind，兴业证券研究所1.3、个股表现上周涨幅较大的中小板个股继续活跃，题材股依旧强势。星河生物（300143）菇木真 22 日晚发布公告称公司于 23 日起更名回“星河生物”。从

16、22 日至 25 日，星河生物连续 4 日涨停，累计涨幅达 48.74%。该公司曾于在 2012 年 6 月 20 日更名菇木真，当时公司称更名是为了推广“菇木真”这一高端品牌。公司此前 1 月5 日公告，“菇木真”这一品牌已经成为中国食用菌产品的主流品牌之一，完成“使命”后将重新改称“星河生物”。从市场近期热点来看，上周中市场热点仍然集中于金融、地产、以及军工航天等板块和概念。涨幅较大股票有汉鼎股份（21.18%），深圳惠程（20.65%）。此外，在中小盘普跌的情况下，博雅生物跌幅最大，为 15.9%，,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-7-,行业研究报告其次为银

17、邦股份（15.65%）和长亮科技（15.24%）。表 1、上周中小板、创业板个股涨跌幅统计,证券代码300143.SZ300300.SZ002168.SZ002383.SZ002546.SZ002066.SZ300071.SZ300314.SZ300047.SZ300057.SZ002466.SZ300017.SZ002142.SZ002061.SZ002570.SZ002527.SZ002221.SZ002499.SZ002159.SZ300195.SZ,证券简称星河生物汉鼎股份深圳惠程合众思壮新联电子瑞泰科技华谊嘉信戴维医疗天源迪科万顺股份天齐锂业网宿科技宁波银行江山化工贝因美新时达东华能

18、源科林环保三特索道长荣股份,涨跌幅%48.744821.181020.654919.378516.656016.078414.933314.743812.992712.568912.094211.828011.742411.157911.111110.706210.606110.490710.443310.1251,所属行业农林牧渔信息服务机械设备信息设备机械设备建筑建材信息服务医药生物信息服务轻工制造有色金属信息服务金融服务化工食品饮料机械设备化工机械设备餐饮旅游机械设备,证券代码300294.SZ300337.SZ300348.SZ300301.SZ300227.SZ002241.SZ30

19、0278.SZ300161.SZ300023.SZ002137.SZ300175.SZ002157.SZ002638.SZ002635.SZ300220.SZ300127.SZ002304.SZ002350.SZ300112.SZ002606.SZ,证券简称博雅生物银邦股份长亮科技长方照明光韵达歌尔声学华昌达华中数控宝德股份实益达朗源股份正邦科技勤上光电安洁科技金运激光银河磁体洋河股份北京科锐万讯自控大连电瓷,涨跌幅%-15.9040-15.6578-15.2354-14.7929-14.6341-14.3073-13.7311-13.3894-12.8673-12.7869-12.5773-

20、12.5287-12.4779-12.2264-12.2063-12.0894-12.0630-11.8598-11.7330-11.6041,所属行业医药生物有色金属信息服务电子电子电子机械设备机械设备机械设备电子农林牧渔农林牧渔电子电子电子有色金属食品饮料机械设备机械设备机械设备,资料来源：Wind，兴业证券研究所,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-8-,行业研究报告2、增减持情况 历史增减持上周净减持额继续维持高位。从重要股东二级市场交易情况来看，上周增持额为 0.69 亿元，减持额为 8.74 亿元。净减持额达到 8.06 亿元。图 8、历史增减持情况（单位

21、：万元）数据来源：Wind，兴业证券研究所 上周个股增减持统计上周减持明细中，联化科技遭减持 2.16 亿元，朗源股份遭减持 1.06 亿元，高盟新材遭减持 7606.96 万元，金磊股份遭减持 7542.578 万元，合康变频遭减持4946.48 万元，值得警惕。此外，新华都、香雪制药、钢研高纳和山东矿机遭减持金额也在 3000 万元以上，值得警惕。上周增持明细中，建议关注高增持的合康变频，增持金额 4946.48 万元。表 2、上周中小板、创业板个股增持信息统计,代码300048.SZ002638.SZ002310.SZ002474.SZ002146.SZ300050.SZ002381.S

22、Z300347.SZ300142.SZ,名称合康变频勤上光电东方园林榕基软件荣盛发展世纪鼎利双箭股份泰格医药沃森生物,变动截止日期2013-1-242013-1-222013-1-242013-1-242013-1-232013-1-222013-1-232013-1-212013-1-22,变动数量(万股)650.0090.649.8811.0010.532.500.390.100.09,变动部分参考市值(万元)4946.48997.81611.24165.45154.7324.716.756.233.63,变动数量占流通股比(%)2.330.390.100.130.010.030.010.

23、010.00,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-9-,行业研究报告,002630.SZ,华西能源,2013-1-24,0.20,3.48,0.00,数据来源：Wind，兴业证券研究所表 3、上周中小板、创业板个股减持信息统计,代码,名称,变动截止日 变动数量期(万股),变动部分参考市值(万元),变动数量占流通股比(%),002250.SZ300175.SZ300200.SZ002624.SZ300048.SZ002264.SZ300147.SZ300034.SZ002526.SZ002334.SZ002296.SZ002556.SZ300018.SZ002295.S

24、Z002586.SZ002142.SZ300045.SZ300172.SZ300279.SZ002146.SZ300009.SZ002501.SZ002049.SZ002499.SZ300202.SZ002636.SZ002275.SZ002573.SZ002452.SZ300195.SZ002032.SZ002607.SZ300154.SZ002619.SZ002271.SZ002326.SZ002505.SZ002062.SZ002529.SZ002596.SZ300177.SZ002306.SZ300259.SZ002588.SZ300356.SZ,联化科技朗源股份高盟新材金磊股份合康变

25、频新华都香雪制药钢研高纳山东矿机英威腾辉煌科技辉隆股份中元华电精艺股份围海股份宁波银行华力创通中电环保和晶科技荣盛发展安科生物利源铝业同方国芯科林环保聚龙股份金安国纪桂林三金国电清新长高集团长荣股份苏泊尔亚夏汽车瑞凌股份巨龙管业东方雨虹永太科技大康牧业宏润建设海源机械海南瑞泽中海达湘鄂情新天科技史丹利光一科技,2013-1-252013-1-252013-1-242013-1-212013-1-242013-1-222013-1-222013-1-242013-1-242013-1-232013-1-232013-1-222013-1-242013-1-222013-1-212013-1-24

26、2013-1-242013-1-212013-1-232013-1-242013-1-232013-1-252013-1-212013-1-242013-1-242013-1-212013-1-212013-1-212013-1-212013-1-242013-1-212013-1-212013-1-212013-1-222013-1-222013-1-222013-1-222013-1-212013-1-212013-1-212013-1-212013-1-222013-1-212013-1-222013-1-21,1000.002350.00500.00990.00650.00894.44

27、306.20200.00454.03200.00190.00234.92200.00240.0074.81105.6951.5550.0990.0040.7445.0024.9921.4820.0910.5839.9110.007.9012.003.958.9010.0011.256.504.003.154.005.002.001.001.031.300.800.330.20,21590.4410561.617606.967542.574946.484417.164187.993442.083288.672770.762697.171905.991764.491576.631297.48120

28、8.80802.07742.98735.80610.05581.03507.86494.74388.74319.20296.63164.98152.57145.61111.49109.6494.5890.1174.7465.6940.1332.6227.0318.6718.0215.5513.6511.8811.144.82,3.138.8712.4611.312.331.771.671.811.370.911.110.901.991.311.160.040.360.561.640.030.390.220.230.580.210.440.020.050.250.110.030.130.140.

29、110.020.010.030.010.020.020.010.000.010.010.01,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-10-,行业研究报告,002367.SZ300246.SZ002630.SZ002221.SZ,康力电梯宝莱特华西能源东华能源,2013-1-222013-1-212013-1-242013-1-21,0.370.200.100.05,3.793.581.730.86,0.000.010.000.00,数据来源：Wind，兴业证券研究所 本周个股解禁信息本周解禁金额较上周大幅上升。本周共有 8 家中小板和创业板公司解禁，按1 月 25 日收

30、盘价计算，解禁市值约为 153.85 亿元。（本周解禁金额较上周大幅上升（上周解禁金额为 108.37 亿元），其中海宁皮城股（92.33 亿元）和光迅科技（13.9亿元）位居解禁金额前两名。图 9、历史解禁情况（单位：亿元）数据来源：Wind，兴业证券研究所表 4、本周中小板、创业板解禁信息,代码002342.SZ002347.SZ002343.SZ002345.SZ002344.SZ002281.SZ300173.SZ300287.SZ,简称巨力索具泰尔重工禾欣股份潮宏基海宁皮城光迅科技松德股份飞利信,解禁日期2013-1-282013-1-282013-1-282013-1-282013

31、-1-282013-1-312013-2-12013-2-1,解禁数量(万股)13,680.006,901.0011,897.906,341.0834,425.307,400.00739.381,982.00,占总股本比例0.140.660.600.350.610.460.070.24,占变动前流通股比例0.661.971.500.542.130.860.180.94,预计解禁市值（按1 月 18 日收盘价计算）（亿元）10.5910.609.6112.5692.3313.900.593.67,解禁股份类型首发原股东限售股份首发原股东限售股份首发原股东限售股份首发原股东限售股份首发原股东限售股

32、份首发原股东限售股份首发原股东限售股份首发原股东限售股份,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-11-,行业研究报告资料来源：Wind，兴业证券研究所3、IPO 提醒 上周发行新股统计上周中小板及创业板无新股发行。上周初审公司信息上周中小板和创业板没有新公司进入初审阶段。排队企业累计截至 1 月 27 日，处于初审、落实反馈意见、已预披露、暂缓表决、中止审查的拟上市公司共计 783 家。图 10、IPO 排队企业数量数据来源：Wind，兴业证券研究所 计划下周上市的公司信息由于 IPO 暂停，下一周暂无新股上市。中小板及创业板发行制度相关要闻日前，证监会主席郭树清在 2

33、013 年全国证券期货监管工作会议上从十个方面对 2013 年重点工作做出部署：1、加快发展多层次资本市场。2、进一步深化发行和退市制度改革。3、不断促进上市公司质量提升。4、进一步发挥期货市场服务实体经济功能。5、大力培育机构投资者队伍。6、继续引导各类中介机构规范发展。7、继续积极稳妥地推进对外开放。8、持之以恒地做好投资者教育和服务。9、切实改进市场监管和执法。10、进一步营造有利于资本市场创新发展的政策环境。沪深证券交易所日前分别召开会议，传达 2013 年全国证券期货监管工作会议,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-12-,行业研究报告及全国证券期货监管系统

34、纪检监察工作会议精神。会议明确了交易所工作重点。其中，上交所将研究推出优先股，深交所将放宽创业板行业限制。4、投资策略今年第二周报告中，我们推出了兴业中小盘价值型投资组合，组合中的标的全部来自兴业各行业分析师 2013 年看好的中小板、创业板股票池，我们权衡估值安全性与成长性后，将华邦制药、兴森科技、上海凯宝、飞力达、尔康制药、香雪制药、豪迈科技、丹邦科技、水晶光电共计 9 只股票选入价值型投资组合。同时推荐了短期组合：中日关系紧张利好的军工类个股（中航精机）与大气监测环保类个股（先河环保、三维丝、雪迪龙、天瑞仪器、龙源技术）。1 月 14 日至27 日，价值型投资组合比较基准选择沪深 300

35、 指数等权合计收益为 1.46%，超额收益为-2.11%。短期投资组合等权合计收益为 14.34%，超额收益为 10.78%。我们认为，短期市场进入以时间换空间的一个过程，来消化高估值和减持浪潮等因素带来的压力，建议依旧把握主题板块活跃的结构性机会，短线建议继续关注年报业绩超预期、高送转等个股；主题投资方面，建议关注月底一号文件发布带来的农业农机板块机会（神农大丰、荃银高科、金新农、雏鹰农牧、新研股份）以及运20 首飞带来的航空军工板块机会。图 11、价值投资组合合计收益,8.00%,6.04%,6.33%,7.04%,6.00%4.00%2.00%,3.81%3.47%,4.54%,5.23

36、%3.78%,4.69%2.80%4.52%,5.14%,4.58%4.33%,5.00%3.91%,4.01%1.30%,3.56%1.46%,0.00%,1.50%1.45%,1.89%1.81%1.90%,-2.00%-4.00%,-0.34%,-0.24%,-1.09%,-2.71%,-2.11%,14-Jan 15-Jan 16-Jan 17-Jan 18-Jan 21-Jan 22-Jan 23-Jan 24-Jan 25-Jan,沪深300,投资组合（等权）,超额收益,数据来源：Wind，兴业证券研究所表 5、价值投资组合累计涨幅（2013 年 1 月 14 日起）,证券代码00

37、2004.SZ002436.SZ300039.SZ300240.SZ300267.SZ,证券简称华邦制药兴森科技上海凯宝飞力达尔康制药,涨跌幅%-1.86%-0.68%2.30%-4.22%5.99%,所属行业化工电子医药生物交通运输医药生物,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-13-,行业研究报告,300147.SZ002595.SZ002618.SZ002273.SZ,香雪制药豪迈科技丹邦科技水晶光电,6.13%0.59%5.52%-0.68%,医药生物机械设备电子电子,数据来源：Wind，兴业证券研究所图 12、短期投资组合合计收益,20.00%18.00%,1

38、7.31%,16.43%,16.00%14.00%12.00%10.00%7.83%,14.01%14.06%10.28%9.47%,12.20%9.40%,13.00%8.48%,12.17%12.64%8.06%,11.43%,14.23%14.34%10.22%10.78%,8.00%,6.00%4.00%,3.81%,4.54%,3.78%,2.80%,4.52%,5.14%4.58%5.00%,4.01%3.56%,2.00%,4.02%,0.00%14-Jan 15-Jan 16-Jan 17-Jan 18-Jan 21-Jan 22-Jan 23-Jan 24-Jan 25-Ja

39、n,沪深300,短期投资组合（等权）,超额收益,数据来源：Wind，兴业证券研究所表 6、短期投资组合累计涨幅（2013 年 1 月 14 日起）,证券代码300137.SZ300056.SZ002658.SZ300165.SZ300105.SZ002013.SZ,证券简称先河环保三维丝雪迪龙天瑞仪器龙源技术中航精机,涨跌幅%12.19%53.48%5.78%9.58%9.86%-4.83%,所属行业机械设备公用事业机械设备机械设备机械设备交运设备,数据来源：Wind，兴业证券研究所,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-14-,行业评级,推,中,回,公司评级,买,增,

40、中,减,行业研究报告投资评级说明报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为：荐：相对表现优于市场性：相对表现与市场持平避：相对表现弱于市场报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为：入：相对大盘涨幅大于 15%持：相对大盘涨幅在 5%15%之间性：相对大盘涨幅在-5%5%之间持：相对大盘涨幅小于-5%机构客户部联系方式上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 21 层邮编：200135传真：021-38565955北京市西城区武定侯街 2 号泰康

41、国际大厦 6 层邮编：100140传真：010-66290200深圳市福田区益田路 4068 号卓越时代广场 15 楼 1502-1503邮编：518048传真：0755-82562090,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-15-,行业研究报告【信息披露】本公司在知晓的范围内履行信息披露义务。客户可登录 内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况。【分析师声明】本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观

42、点而直接或间接收到任何形式的补偿。【法律声明】兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供兴业证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通，需以本公司http:/网站刊载的完整报告为准，本公司接受客户的后续问询。本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门

43、、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。本公司系列报告的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在法律许可的情况下，兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。,敬请参阅最后一页特别声明,请阅读最后一页信息披露和重要声明,-16-,