中金公司重点城市商品房成交量周报-2013-01-08.ppt

《中金公司重点城市商品房成交量周报-2013-01-08.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中金公司重点城市商品房成交量周报-2013-01-08.ppt（10页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、,其,行业动态证券研究报告,2013 年 1 月 7 日,房地产,研究部,宁静鞭分 析 员，SAC 执 业证 书 编号：S,张宇分 析 员，SAC 执 业 证 书 编 号：S,重点城市商品房成交量周报第 247 期,数据点评：上周成交量跟踪：各大城市上周成交量环比均值下降 29%，中值下降 32%（上周区间：2012 年 12 月 31 日2013年 1 月 6 日）周成交量回顾：由于元旦假期和上上周高基数影响，上周成交量普遍回落，我们重点监测的 16 个重点城市中 1 个城市周环比上升，15 个城市周环比下降；16 个重点城市总体周成交量环比均值下降 29%、中值下降 32%。月成交量回顾：

2、2012 年 12 月成交量小幅上升，环比 11 月均值上升 12%，中值上升 11%，同比均值大幅上升 101%，中值上升 81%。2013 年年初至今累计成交量均值下降 7%、中值下降 20%，主要是 2013 年元旦假期安排导致成交量偏低所致。周成交均价回顾：上周成交均价小幅回升，整体价格环比均值上涨 2%、中值上涨 3%。主要区域成交量简析：环渤海：北京、天津、济南上周成交量分别环比下降 26%、45%、36%；青岛上上周成交量涨幅较大，上周成交环比下跌 71%，在 16 个城市中跌幅最大。长三角：上海、杭州、南京、苏州上周成交分别环比下降 48%、33%、16%和 20%。珠三角：深

3、圳、广州、东莞上周成交分别环比下滑 8%、31%、18%；厦门则由于上上周基数较低，上周成交止跌回升，环比上涨 24%，是 16 个城市中唯一录得成交上涨的城市。它：重庆、成都、武汉、长沙上周均录得两位数下滑，环比分别下降 42%、37%、20%和 35%。估值与建议：A 股地产股震荡，选股看业绩：看到 2013 年 1 季度，我们认为，由于重点城市房价回到高位，地产股相对估值趋于合理，地产股将是震荡格局，年报季前最重要的选股指标将是业绩（成长性+确定性），建议投资者将配置切换至收入锁定性强，业绩增速较高的龙头公司，推荐排序：万科、招商、保利、金地和荣盛。H 股方面，近期销售持续超预期、政策相

4、对平静、以及海外流动性增强预期将支撑继续推升板块上涨，但我们认为已进入阶段性行情的末期，随着 2 月中国新年假期销售走淡，板块涨势将明显减弱。建议配置 2013 年销售表现持续强劲，估值相对更安全的股票，排序：融创、龙湖、绿城、深圳控股。风险提示政策风险，宏观经济下行风险。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明,中金公司研究部：2013 年 1 月 7 日重点城市成交量跟踪图表 1：重点城市周成交量汇总,周成交(平 方 米 或 套),年初至今累计(平 方 米 或 套),成交均价(元/平 方 米),区域,城市,上周,上上周,上周环比变动,上上周环比变动,年初至今,累计同比变动,上周,上周环比变动,

5、注释,北京,244,419,329,088,(26%),6%,244,419,60%,23,883,10%住宅期房成交面积,环渤海,天津济南青岛,151,479884195,305,277,7481,387663,159,(45%)(36%)(71%),38%30%114%,151,479884195,305,(14%)35%(16%),10,127n.a.n.a.,(4%)住宅期房成交面积n.a.住宅期房成交套数n.a.住宅期房成交面积,平均,(45%),47%,16%,3%,上海,268,820,513,135,(48%),14%,268,820,(47%),17,618,8%住宅期房成交

6、面积,长三角,杭州南京苏州,8081,277147,685,1,2041,524185,002,(33%)(16%)(20%),52%(1%)27%,8081,277147,685,(37%)(23%)(53%),n.a.n.a.n.a.,n.a.商品房期房成交套数n.a.住宅期房成交套数n.a.住宅期房成交面积,平均,(29%),23%,(40%),8%,深圳,76,633,83,630,(8%),(19%),76,633,(43%),20,703,6%住宅期房成交面积,珠三角,广州东莞厦门,2,228157,16158,872,3,243191,59847,520,(31%)(18%)24

7、%,27%21%(40%),2,228157,16158,872,(17%)61%(23%),13,8938,545n.a.,8%住宅期房成交套数(5%)住宅期房成交面积n.a.住宅期房成交面积,平均,(8%),(3%),(6%),3%,重庆,355,700,613,989,-42%,(24%),355,700,(53%),5,938,-5%商品房期房成交面积,中西部,成都武汉长沙,202,5932,6861,784,319,4913,3762,734,(37%)(20%)(35%),(1%)2%24%,202,5932,6861,784,(28%)73%20%,n.a.7,946n.a.,n

8、.a.商品房期房成交面积0%住宅期房成交套数n.a.住宅期房成交套数,总体平均总体中值,平均,(33%)(29%)(32%),0%17%18%,3%(7%)(20%),(3%)2%3%,资料来源：CREIS，各城市房地产交易管理网，中金公司研究部注：由于武汉发布数据的不规律性，“上周”截至的日期和其他城市有所不同。图表 2：重点城市周成交量同比中值变动,300%,各城市成 交量同比变动 中值,250%200%150%100%50%0%-50%-100%2008-01 2008-04 2008-07 2008-10 2009-01 2009-05 2009-08 2009-11 2010-02

9、2010-05 2010-08 2010-12 2011-03 2011-06 2011-09 2012-01 2012-04 2012-07 2012-10资料来源：CREIS，各城市房地产交易管理网，中金公司研究部请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2,中金公司研究部：2013 年 1 月 7 日图表 3：重点城市月成交量汇总月成交,区域,城市,本月,上月,(平 方 米 或 套)环比 同比变动 变动,上月 上月环比变动 同比变动,注释,“本 月”所 属 区 间,北京,1,325,357,1,057,428,25%,205%,10%,164%,住宅期房成交面积,2012-12-1 2012-

10、12-31,环渤海,天津济南青岛,967,3465,4691,489,994,932,3914,7311,140,575,4%16%31%,119%183%82%,16%5%34%,103%103%49%,住宅期房成交面积住宅期房成交套数住宅期房成交面积,2012-12-1 2012-12-312012-12-1 2012-12-312012-12-1 2012-12-31,平均,19%,135%,16%,106%,上海,1,773,460,1,744,706,2%,58%,38%,91%,住宅期房成交面积,2012-12-1 2012-12-31,长三角,南京杭州苏州,6,9964,1517

11、13,721,6,8863,845620,105,2%8%15%,81%32%(3%),8%12%13%,127%94%1%,住宅期房成交套数商品房期房成交套数住宅期房成交面积,2012-12-1 2012-12-312012-12-1 2012-12-312012-12-1 2012-12-31,平均,7%,42%,18%,78%,深圳,442,732,420,876,5%,62%,33%,189%,住宅期房成交面积,2012-12-1 2012-12-31,珠三角,广州东莞厦门,11,388748,679360,736,8,911665,115362,669,28%13%(1%),112%

12、253%160%,(9%)10%(12%),94%114%217%,住宅期房成交套数住宅期房成交面积住宅期房成交面积,2012-12-1 2012-12-312012-12-1 2012-12-312012-12-1 2012-12-31,平均,11%,146%,6%,153%,重庆成都,2,723,2121,393,158,2,255,2071,404,826,21%(1%),41%66%,24%70%,47%56%,商品房期房成交面积商品房期房成交面积,2012-12-1 2012-12-312012-12-1 2012-12-31,其它,武汉长沙,14,1779,774,12,8808,

13、799,10%11%,55%194%,(2%)13%,36%188%,住宅期房成交套数住宅期房成交套数,2012-12-1 2012-12-312012-12-1 2012-12-31,总体平均总体中值,平均,10%12%11%,89%101%81%,26%17%12%,82%105%94%,资料来源：CREIS，各城市房地产交易管理网，中金公司研究部请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3,400,300,4,500,200,400,300,中金公司研究部：2013 年 1 月 7 日图表 4：重点城市周成交量跟踪环渤海区域,500,（千平方米）,北京,每周住宅期房签约面积,2013年 年 初

14、 至 今 周 均 成 交 24.4万 平 方 米,北京：上周住宅期房签约面积 24.44,2007年 周 均 成 交 28.3万 平 方 米,2009年 周 均 成 交 27.1万 平 方 米,万平方米，周环比下降 26%，年初累计同比上升 60%。住宅成交均价为23,883 元/平米，周环比上升 10%。,2001000,2008年 周 均 成 交 17.2万 平 方 米,2012年 周 均 成 交 19.9万 平 方 米2010年 周 均 成 交 15.8万 平 方 米2011年 周 均 成 交 10.7万 平 方 米,07-01,07-04,07-07,07-10,08-01,08-04

15、,08-07,08-10,09-01,09-04,09-07,09-10,10-01,10-04,10-07,10-10,11-01,11-04,11-07,11-10,12-01,12-04,12-07,12-10,13-01,600,（千平方米）,天津,每周住宅成交面积,2013年 年 初 至 今 周 均 成 交 15.1万 平 方 米,天津：上周住宅成交面积 15.15 万平,2009年 周 均 成 交 25.5万 平 方 米2010年 周 均 成 交 19.5万 平 方 米,方米，周环比下降 45%，年初累计同比下降 14%。住宅成交均价为 10,127,4002007年 周 均 成

16、交 18.8万 平 方 米3002008年 周 均 成 交 9.4万 平 方 米,2012年 周 均 成 交 16.9万 平 方 米2011年 周 均 成 交 16.9万 平 方 米,元/平米，周环比下降 4%。1000,07-01,07-04,07-07,07-10,08-01,08-04,08-07,08-10,09-01,09-04,09-07,09-10,10-01,10-04,10-07,10-10,11-01,11-04,11-07,11-10,12-01,12-04,12-07,12-10,13-01,济南：上周住宅成交 884 套，周环比,2,0001,500,（套）,济南,每

17、周住宅成交套数,2013年 年 初 至 今 周 均 成 交 884套2012年 周 均 成 交 857套2011年 周 均 成 交 827套,下降 36%，年初累计同比上升 35%。,1,0005000,2007年 周 均 成 交 352套,2008年 周 均 成 交 254套,2009年 周 均 成 交 514套,2010年 周 均 成 交 382套,07-01,07-04,07-07,07-10,08-01,08-04,08-07,08-10,09-01,09-04,09-07,09-10,10-01,10-04,10-07,10-10,11-01,11-04,11-07,11-10,12

18、-01,12-04,12-07,12-10,13-01,青岛：上周住宅成交面积 19.53 万平,500,（千平方米）,青岛,每周住宅成交面积2010年 周 均 成 交 18.5万 平 方 米,2013年 年 初 至 今 周 均 成 交 19.5万 平 方 米2012年 周 均 成 交 17.1万 平 方 米,方米，周环比下降 71%，年初累计同比下降 16%。,2001000,2009年 周 均 成 交 16.7万 平 方 米2008年 周 均 成 交 6.4万 平 方 米2007年 周 均 成 交 6.1万 平 方 米,2011年 周 均 成 交 16.5万 平 方 米,07-01,07-

19、04,07-07,07-10,08-01,08-04,08-07,08-10,09-01,09-04,09-07,09-10,10-01,10-04,10-07,10-10,11-01,11-04,11-07,11-10,12-01,12-04,12-07,12-10,13-01,资料来源：CREIS;中金公司研究部请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4,700,600,500,400,300,W,2,000,中金公司研究部：2013 年 1 月 7 日图表 5：重点城市周成交量跟踪长三角区域,900,（千平方米）,上海,每周住宅成交面积,2013年 年 初 至 今 周 均 成 交 26.9万

20、 平 方 米,800,2009年 周 均 成 交 50.3万 平 方 米,上海：上周住宅成交面积 26.88 万平方米，周环比下降 48%，年初累计同,2007年 周 均 成 交 46.4万 平 方米2008年 周 均 成 交 30.5万 平 方 米,2010年 周 均 成 交 30.0万 平 方 米,2012年 周 均 成 交 27.7万 平 方 米,比下降 47%。住宅成交均价为 17,618元/平米，周环比上升 8%。,2001000,2011年 周 均 成 交 25.3万 平 方 米,07-01,07-04,07-07,07-10,08-01,08-04,08-07,08-10,09-

21、01,09-04,09-07,09-10,10-01,10-04,10-07,10-10,11-01,11-04,11-07,11-10,12-01,12-04,12-07,12-10,13-01,2,800,（套）,杭州,每周商品房成交套数,2013年 年 初 至 今 周 均 成 交 808套,2,400,杭州：上周商品房成交 808 套，周环比下降 33%，年初累计同比下降 37%。,2,0001,600,2007年 周 均 成 交 804套,2009年 周 均 成 交 1,263套,2010年 周 均 成 交 675套,2012年 周 均 成 交 916套,2011年 周 均 成 交 5

22、95套,1,2008004000,2008年 周 均 成 交 439套,07-01,07-04,07-07,07-10,08-01,08-04,08-07,08-10,09-01,09-04,09-07,09-10,10-01,10-04,10-07,10-10,11-01,11-04,11-07,11-10,12-01,12-04,12-07,12-10,13-01,500,（千平方米）,苏州,每周住宅签约面积,2013年年 初 至 今 周 均 成交 14.8万 平 方 米,苏州：上周住宅成交面积 14.77 万平方米，周环比下降 20%，年初累计同比下降 53%。,4003002007年

23、周均 成 交 13.7万 平 方 米,2009年 周 均 成 交 17.7万 平方 米,2012年 周 均 成交 23.1万 平 方 米2011年 周 均 成 交 11.5万 平 方米,2001000,2008年周 均 成 交 7.4万 平 方 米,2010年 周 均 成 交 10.2万 平方 米,07-01,07-04,07-07,07-10,08-01,08-04,08-07,08-10,09-01,09-04,09-07,09-10,10-01,10-04,10-07,10-10,11-01,11-04,11-07,11-10,12-01,12-04,12-07,12-10,13-01,

24、4,500,（套）,南京,每周住宅成交套数,2013年 年 初 至 今 周 均 成 交 1,277套,4,000,2007年 周 均 成 交 1,824套,南京：上周住宅成交 1277 套，周环比下降 16%，年初累计同比下降 23%。,3,5003,0002,500,2009年 周 均 成 交 1,820套,2010年 周 均 成 交 1,017套,2012年 周 均 成 交 1409套,1,5001,0005000,2008年 周 均 成 交 807套,2011年 周 均 成 交 772套,07-01,07-04,07-07,07-10,08-01,08-04,08-07,08-10,09

25、-01,09-04,09-07,09-10,10-01,10-04,10-07,10-10,11-01,11-04,11-07,11-10,12-01,12-04,12-07,12-10,13-01,资料来源：CREIS;中金公司研究部请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5,200,100,50,6,000,5,000,150,100,50,150,100,50,中金公司研究部：2013 年 1 月 7 日图表 6：重点城市周成交量跟踪珠三角区域,250,（千平方米）,深圳,每周住宅成交面积,2013年 年 初至 今 周 均 成 交 7.7万 平 方米,深圳：上周住宅成交面积 7.66 万平方

26、米，周环比下降 8%，年初累计同比下,150 2007年 周 均 成 交 9.0万 平 方米,2009年 周 均 成 交 12.5万 平方 米,降 43%。住宅成交均价为 20,703 元/平方米，周环比上升 6%。,0,2008年 周 均 成 交7.9万 平方 米,2012年 周 均 成 交 7.1万 平 方米2010年 周 均成 交 6.1万 平 方 米2011年 周 均 成 交 5.3万 平 方 米,07-01,07-04,07-07,07-10,08-01,08-04,08-07,08-10,09-01,09-04,09-07,09-10,10-01,10-04,10-07,10-10

27、,11-01,11-04,11-07,11-10,12-01,12-04,12-07,12-10,7,000,（套）,广州,每周住宅成交套数,2013年 年 初 至 今 周 均 成 交 2,228套,广州：上周住宅成交 2,228 套，周环,比下降 31%，年初累计同比下降 17%。,2010年 周 均 成 交 2,397套,4,0003,000,2008年 周 均 成 交 1,114套,2009年 周 均 成 交 1,956套,2011年 周 均 成 交 1,366套,2012年 周 均 成 交 1,798套,2007年 周 均 成 交 980套2,0001,0000,07-01,07-04

28、,07-07,07-10,08-01,08-04,08-07,08-10,09-01,09-04,09-07,09-10,10-01,10-04,10-07,10-10,11-01,11-04,11-07,11-10,12-01,12-04,12-07,12-10,13-01,东莞：上周住宅成交面积 15.72 万平方米，周环比下降 18%，年初累计同,200（千 平 方 米）,东莞,每周住宅成交面积2009年 周 均 成 交 10.9万 平 方 米,2013年 年 初 至 今 周 均 成 交 15.7万 平 方 米2012年 周 均 成 交 11.4万 平 方 米2011年 周 均 成 交

29、10.2万 平 方 米,比上升 61%。住宅成交均价为 8,545 元/平方米，周环比下降 5%。,0,2008年 周 均 成 交 5.4万 平 方 米,2010年 周 均 成 交 8.4万 平 方 米,07-01,07-04,07-07,07-10,08-01,08-04,08-07,08-10,09-01,09-04,09-07,09-10,10-01,10-04,10-07,10-10,11-01,11-04,11-07,11-10,12-01,12-04,12-07,12-10,13-01,200（千 平 方 米）,厦门,每周住宅成交面积,2013年 年 初 至 今 周 均 成 交 5

30、.9万 平 方 米,厦门：上周住宅成交面积 5.89 万平方米，周环比上升 24%，年初累计同比下降 23%。,0,2012年 周 均 成 交 8.6万 平 方 米2009年 周 均 成 交 7.8万 平 方 米2011年 周 均 成 交 4.8万 平 方 米2010年 周 均 成 交 4.3万 平 方 米2008年 周 均 成 交 1.7万 平 方 米,07-01,07-04,07-07,07-10,08-01,08-04,08-07,08-10,09-01,09-04,09-07,09-10,10-01,10-04,10-07,10-10,11-01,11-04,11-07,11-10,1

31、2-01,12-04,12-07,12-10,13-01,资料来源：CREIS;中金公司研究部请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6,1,200,成都,900,600,3,000,2,500,4,000,中金公司研究部：2013 年 1 月 7 日图表 7：重点城市周成交量跟踪中部和其它区域,重庆：上周商品房成交面积 35.57 万,1,500（千平方米）,重庆,每周商品房成交面积,2013年 年 初 至 今 周 均 成 交 35.6万 平 方 米,平方米，周环比下降 42%，年初累计,2009年 周 均 成 交 46.4万 平 方 米,同比下降 53%。,900 2007年 周 均 成 交

32、35.2万 平 方 米,2010年 周 均 成 交 43.0万 平 方 米,2012年 周 均 成 交 42.6万 平 方 米,2011年 周 均 成 交 29.5万 平 方 米,6003000,2008年 周 均 成 交 23.6万 平 方 米,07-01,07-04,07-07,07-10,08-01,08-04,08-07,08-10,09-01,09-04,09-07,09-10,10-01,10-04,10-07,10-10,11-01,11-04,11-07,11-10,12-01,12-04,12-07,12-10,13-01,（千平方米）,每周商品房成交面积,2013年 年 初

33、 至 今 周 均 成 交 20.3万 平 方 米,成都：上周商品房成交面积 20.26 万平方米，周环比下降 37%，年初累计同比下降 28%。,8007002007年 周 均 成 交 25.7万 平 方 米500,2009年 周 均 成 交 28.0万 平 方 米2010年 周 均 成 交 22.9万 平 方 米 2012年 周 均 成 交 22.9万 平 方 米2011年 周 均 成 交 19.7万 平 方 米,4003002001000,2008年 周 均 成 交 13.1万 平 方 米,07-01,07-04,07-07,07-10,08-01,08-04,08-07,08-10,09

34、-01,09-04,09-07,09-10,10-01,10-04,10-07,10-10,11-01,11-04,11-07,11-10,12-01,12-04,12-07,12-10,13-01,4,000,（套）,武汉,每周住宅成交套数,2013年 年 初 至 今 周 均 成 交 2,686套,3,500,武汉：上周住宅成交 2,686 套，周环比下降 20%，年初累计同比上升 73%。住宅成交均价为 7,946 元/平方米，与上周持平。,2,0001,500,2007年 周 均 成 交 1,879套,2008年 周 均 成 交 849套,2009年 周 均 成 交 1,605套,201

35、0年 周 均 成 交 1,497套,2012年 周 均 成 交 2,457套2011年 周 均 成 交 1,875套,1,0005000,07-01,07-04,07-07,07-10,08-01,08-04,08-07,08-10,09-01,09-04,09-07,09-10,10-01,10-04,10-07,10-10,11-01,11-04,11-07,11-10,12-01,12-04,12-07,12-10,13-01,7,000,（套）,长沙,每周住宅成交套数,2013年 年 初 至 今 周 均 成 交 1,784套,6,000,2009年 周 均 成 交 3,223套,长沙：

36、上周住宅成交 1,784 套，周环比下降 35%，年初累计同比上升 20%。,5,000,2007年 周 均 成 交 2,187套,2008年 周 均 成 交 1,671套,2010年 周 均 成 交 2,793套,2012年 周 均 成 交 1,512套2011年 周 均 成 交 1,472套,3,0002,0001,0000,07-01,07-04,07-07,07-10,08-01,08-04,08-07,08-10,09-01,09-04,09-07,09-10,10-01,10-04,10-07,10-10,11-01,11-04,11-07,11-10,12-01,12-04,12

37、-07,12-10,13-01,资料来源：CREIS;中金公司请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7,中金公司研究部：2013 年 1 月 7 日图表 8：中金重点覆盖地产股票表现,公司名称,代码,当前评级,当前股价(元),目标价(元),上涨空间,总市值(十亿元),每股收益(Rmb),P/E(x),P/B(x),每股NAV(元),溢/折价,总储备(百万平米),2013/1/7,2013/1/7,09A,10A,11A,12E,13E,09A,10A,11A,12E,13E,09A,10A,11A,12E,13E,12E,13E,12E,13E,A股侧重开发:,万科金地集团,0000026003

38、83,推荐推荐,10.17.2,n.a.n.a.,n.a.n.a.,112.132.3,0.480.40,0.660.60,0.880.67,1.050.68,1.210.80,20.918.2,15.312.0,11.610.7,9.710.6,8.49.1,3.02.2,2.51.8,2.11.6,1.71.4,1.51.2,11.58.4,12.58.7,-12%-19%-14%-17%,91.520.0,招商地产保利地产华侨城A,000024600048000069,推荐推荐推荐,30.713.97.4,n.a.n.a.n.a.,n.a.n.a.n.a.,50.499.553.8,0.

39、960.490.23,1.170.690.42,1.510.910.44,1.831.180.47,2.151.420.53,32.028.331.5,26.220.217.7,20.315.216.9,16.811.915.6,14.29.813.9,3.24.05.1,2.93.34.1,2.62.83.3,2.32.32.8,2.01.92.4,29.212.06.9,32.012.27.6,5%17%7%,-4%15%-3%,18.072.39.5,金融街,000402,推荐,6.8,n.a.,n.a.,20.7,0.23,0.47,0.39,0.54,0.63,29.6,14.7,1

40、7.5,12.6,10.8,1.3,1.2,1.1,1.0,0.9,10.6,11.9,-36%-43%,9.1,首开股份中南建设滨江集团,600376000961002244,推荐推荐审慎推荐,13.013.911.0,n.a.n.a.n.a.,n.a.n.a.n.a.,19.416.314.9,0.620.480.48,0.900.630.71,1.260.800.58,1.281.040.99,1.401.251.18,20.929.123.2,14.521.915.4,10.417.419.0,10.213.411.1,9.311.29.4,2.04.13.6,1.83.12.5,1.

41、52.42.2,1.32.01.9,1.21.71.6,13.414.713.8,15.115.411.2,-3%-5%-20%,-14%-9%-1%,20.012.15.1,北京城建,600266,审慎推荐,14.4,n.a.,n.a.,12.8,0.96,1.35,0.96,1.12,1.31,15.1,10.7,15.0,12.9,11.0,2.6,2.3,2.0,1.7,1.4,19.8,19.9,-27%-28%,5.5,荣盛发展,002146,审慎推荐,14.1,n.a.,n.a.,26.3,0.33,0.55,0.82,1.12,1.40,43.2,25.8,17.2,12.5,

42、10.1,6.8,4.9,3.7,2.9,2.3,9.9,10.0,42%,40%,19.0,北辰实业,601588,审慎推荐,3.0,n.a.,n.a.,9.4,0.17,0.06,0.14,0.19,0.26,17.7,50.4,21.8,15.9,11.9,1.1,1.1,1.1,1.0,0.9,5.5,5.5,-45%-44%,7.2,冠城大通,600067,审慎推荐,6.7,n.a.,n.a.,7.8,0.24,0.44,0.68,0.70,0.70,27.7,15.1,9.9,9.5,9.5,3.8,3.1,2.2,1.8,1.5,6.1,7.0,9%,-5%,3.3,华发股份,6

43、00325,中性,8.8,n.a.,n.a.,7.2,0.83,0.92,0.94,0.95,1.05,10.6,9.6,9.3,9.3,8.4,1.4,1.2,1.2,1.0,0.9,12.2,12.0,-28%-27%,11.0,广宇集团栖霞建设苏州高新,002133600533600736,中性中性中性,4.84.54.6,n.a.n.a.n.a.,n.a.n.a.n.a.,2.94.84.9,0.280.210.20,0.370.270.30,0.480.260.24,0.560.340.20,0.480.300.25,17.221.423.3,13.016.815.4,9.917.4

44、19.0,8.613.423.2,9.914.918.4,1.61.81.5,1.51.31.4,1.31.41.3,1.11.31.2,1.01.21.1,4.02.93.9,3.93.34.0,20%55%19%,24%38%17%,0.93.44.3,世茂股份,600823,中性,12.3,n.a.,n.a.,14.4,0.18,0.75,1.01,0.91,0.99,69.7,16.4,12.1,13.5,12.3,2.1,1.4,1.1,1.0,0.9,18.1,20.1,-32%-39%,8.2,中华企业阳光股份亿城股份,600675000608000616,中性中性中性,5.45

45、.74.1,n.a.n.a.n.a.,n.a.n.a.n.a.,8.44.24.8,0.410.360.35,0.450.580.46,0.480.230.30,0.330.280.35,0.330.200.39,13.115.911.5,11.99.78.8,11.124.513.3,16.520.211.5,16.228.510.3,2.32.21.7,1.81.81.4,1.71.71.3,1.51.51.2,1.41.51.1,5.54.24.4,4.74.74.6,-2%36%-9%,13%20%-12%,3.31.52.7,平均值中间值,24.821.4,17.215.3,15.2

46、15.2,13.312.6,12.310.8,2.72.2,2.21.8,1.91.7,1.61.5,1.41.4,-1%-3%,-5%-5%,开发和持有:,中国国贸浦东金桥陆家嘴,600007600639600663,审慎推荐审慎推荐中性,11.79.011.8,n.a.n.a.n.a.,n.a.n.a.n.a.,11.77.620.6,0.290.390.63,0.120.570.64,0.190.490.53,0.390.360.53,0.480.420.56,40.623.218.7,97.215.818.5,60.518.422.4,30.125.222.0,24.321.621.2

47、,2.72.32.2,2.72.32.1,2.62.12.0,2.41.91.9,2.21.81.7,14.913.415.0,15.714.915.6,-22%-26%-33%-40%-21%-24%,0.51.62.7,平均值中间值,27.523.2,43.818.5,33.822.4,25.825.2,22.421.6,2.42.3,2.42.3,2.22.1,2.11.9,1.91.8,-25%-30%-22%-26%,B股,(HK$),(HK$),(HK$bn),(HK$)(HK$)(HK$)(HK$)(HK$),(HK$)(HK$),万科B,200002,推荐,12.5,14.6,

48、17%,130.3,0.55,0.77,1.07,1.28,1.48,22.7,16.2,11.7,9.8,8.5,3.2,2.7,2.1,1.8,1.5,13.4,15.2,-7%,-18%,91.5,招商局B金桥B陆家B,200024900911900932,推荐推荐推荐,27.97.310.4,25.36.69.5,-9%-10%-8%,58.68.923.9,1.090.440.72,1.360.660.74,1.840.590.64,2.230.430.65,2.630.510.68,25.616.714.5,20.511.114.0,15.212.316.2,12.516.915.

49、9,10.614.515.3,2.61.61.7,2.31.61.6,1.91.41.5,1.71.31.3,1.51.21.2,33.915.617.5,39.018.219.0,-18%-28%-53%-60%-41%-45%,18.01.62.7,平均值中间值,19.919.7,15.415.1,13.813.8,13.814.2,12.212.5,2.32.1,2.01.9,1.71.7,1.51.5,1.31.4,-29%-38%-29%-37%,H股,(HK$),(HK$),(HK$bn),(HK$)(HK$)(HK$)(HK$)(HK$),(HK$)(HK$),中国海外华润置地,

50、6881109,推荐推荐,25.323.7,26.125.2,3%6%,206.8138.1,0.790.52,1.200.73,1.590.96,1.901.18,2.191.38,32.045.5,21.132.5,15.924.6,13.420.1,11.617.2,4.93.7,3.83.0,2.92.3,2.42.0,2.01.7,22.021.9,21.721.0,15%8%,16%13%,43.529.9,方兴地产绿城中国龙湖地产深控股远洋地产融创中国雅居乐富力地产世茂地产首创置业北辰实业,817390096060433771918338327778132868588,推荐推荐推