2012中国信托分析.ppt

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1、,第八组,信托之魅信托在中国国际信托业概况平安信托有限责任公司中国信托的明天,金融信托投资公司,第八组,金融信托投资公司,BNK09069 林逸超 演讲 BNK09008 苏秀明 信托在中国和国际的概况BNK09003 张琼月 平安信托部分BNK09004 林串 平安信托部分BNK09077 王姗娜 平安信托部分BNK09061 肖延明 中国信托的明天,信托之魅,信托的起源信托的基本原理信托的独特性与功能,信托起源,原始的信托行为起源于数千年前古埃及的遗嘱托孤。,“信托”概念的产生则源于罗马法中的“信托遗赠”制度。,现代信托制度起源于13世纪前后英国的尤斯(Use)制度。,信托的基本原理,信托

2、法定义：“信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为”。,信托构成要素,指信托当事人合法设定信托的行为，一般要求四方面的条件：信托当事人的真实意思表示、特定的合法目的、以财产为中心、以信用为基础。,委托人、受托人和受益人。,主要指信托财产，主要特性表现为独立性和转让性。,信托独特性与功能,信托与其他金融行为的区别,信托融资属于直接融资范畴,信托基础资产实现了破产隔离,信托融资的信用基础是资产,信托资金运用可以横跨货币市场、资本市场和实业市场,信托在中国,1949年前旧中国时期 第一家：1913

3、年大连取引所信托株式会社19世纪20年代的“信交风潮”抗战时期信托业的兴衰,信托在中国 三个历史发展时期,1979年起至今的恢复发展时期,1949年到1953年新中国成立初期建国后开始试办信托业务20世纪50年代中期全面停办,1979年至今的五次清理整顿,我国信托业发展情况,TRUST,受人之托，代人理财。,今天的信托公司和历史上多次被清理整顿的信托投资公司有着本质的不同。“第五次清理整顿”后，中国信托业已经完成“推倒重来”，重新定位为“受人之托、代人理财”的专业机构。中国资产管理、财富管理行业“爆发式”增长的时代已经到来，中国的金融资产正在快速重构之中。“受人之托 代人理财”的信托业生存的土

4、壤日益肥沃。,我国信托业发展情况（1979年至今）,1979-1983,1984-1985,1986-1989,1990-1998,1999-至今,国际信托业概况,英国信托业美国信托业日本信托业,英国信托业,信托分一般信托和证券投资信托两大类，其中：一般信托以个人信托（民事信托）为主（包括财产管理、遗嘱执行、遗产管理、财务咨询等）；法人信托包括股份代理注册过户、年金管理、公司债券受托管理等；证券投资信托。法人受托业务主要由银行和保险公司兼营。,美国信托业,信托业务按委托人分个人信托、法人信托、个人和法人兼有的信托等。其中：个人信托指信托机构承办的为个人管理、监护财产、执行遗嘱、管理遗产及代理帐

5、户等业务，包括遗嘱信托、生前信托、个人代理帐户等。法人信托业务包括发行公司债券信托、表决权信托、代理股票过户登记、代理支付股息等。个人和法人兼有的信托业务主要包括年金信托、职工持股信托及公益信托等。,美国信托业,信托机构包括两类：一是商业银行或储贷机构的信托业务部，或控股的信托公司；二是专营信托业务的信托公司以及养老金信托、信托型共同基金、REITs等 专门经营一类信托业务的信托机构。,日本信托业,目前信托业的主要力量是信托银行，主要业务分为信托业务、兼营业务和银行业务三大类。其中：信托业务作为信托银行的本业，主要包括贷款信托、金钱信托、年金信托、财产形成信托、证券投资信托、有价证券信托、金钱

6、债券信托、动产信托、不动产信托、担保公司债信托、特定赠与信托、公益信托、遗嘱信托等业务品种。兼营业务主要有不动产买卖和租借，不动产鉴定评价，证券代办业务，投资管理和投资咨询业务，代理债券、股票的募集和发放股息、红利、保管和出租保险柜，执行遗嘱、会计检查等等。,平安信托有限责任公司,公司简介公司业务公司的发展,平安信托有限责任公司（以下简称平安信托）成立于1996年4月9日，是中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称中国平安）的控股子公 司，是中国平安在香港联交所（2318.HK）和上海证券交易所（601318）整体上市的重要组成部分。,公司背景,资产规模与经营状况,经营范围,平安信托投资有限

7、责任公司（以下简称“平安信托”）成立于1996年4月9日，是中国平安的控股子公司。2002年2月，平安信托经中国人民银行批准重新注册登记，注册资本经过了四次增资扩股，增加到目前的人民币69.88亿元，是国内注册资本最大的信托公司。,主要从事财富管理业务，为个人客户、机构客户提供信托理财产品与服务，包括资金信托业务、动产、不动产及其他财产的信托业务、投资基金业务以及公益信托业务等，积极拓展平安集团在物业投资、基建投资和股权投资等方面的业务。,截至2007年12月31日，平安信托总资产人民币379亿元，管理资产规模达到人民币476亿元,实现总收入人民币47亿元及利润总额人民币28亿元。平安信托不良

8、资产率低于1%，是全国资产质量最好的信托公司之一；并以优良的资产质量、积极的创新精神和优秀的管理水平被中国银监会评为“A类/优秀”级别，成为全国最优秀的九家信托公司之一；荣获证券时报评出的“中国商业地产最佳投融资机构”、“中国信托公司最佳创新奖”、“最优秀信托公司”、“最具社会责任信托公司”等众多奖项。,公司简介,完善的组织架构,自2003年以来，平安信托一直是业内注册资本金最大的信托公司，现有注册资本金人民币69.88亿元。2004年12月，平安信托获批开展异地信托业务，成为业内首批取得异地信托业务资格的信托公司之一。2005年6月，平安信托经国家外汇管理局的批准经营外汇信托业务，成为广东省

9、首家获准推行外汇信托产品的信托公司。2005年底，平安信托被中国银行业监督管理委员会评为“A类/优秀”级别，成为全国最优秀的九家信托公司之一。2006年10月，平安信托成为首批取得资产证券化业务资格的信托公司。2007年，平安信托总资产378.63亿元，净资产118.33亿元，实现税前利润28.34亿元，以上三项指标均居行业第一。2008年10月，平安信托获受托境外理财业务的资格，成为业内首批取得境外理财业务资格的信托公司之一。,平安信托的业内地位,公司业务,主要经营产品的分类成功案例,平安产品先行战略,01,平安信托认为中国财富管理市场还处在初级阶段，客户选择一家财富管理机构首要考量是，有无

10、好产品提供。因此,平安信托此前几年，把主要精力放在了不断丰富产品线和累积高净值客户的数量上。与国外市场不同，中国的高净值客户选择一个财富管理机构不是首先看这个机构提供资产配置的能力，而是看单一产品。理财经理真正了解客户，培养客户的信任感，是一个长期的过程。,平安产品线,信托产品名录,证券类,其他类,现金类,央企贷款,政府信用融资,银团联合贷款,土地储备贷款,优债投资基金,债券基中基,私募基金,优先劣后私募,保本基金-CPPI,委托存款信托,平安资产短融,零售“债券”,PE投资基金,融资类,大小非股权融资,基建项目贷款,房地产投资基金,REITs基金,平衡组合投资,TOT/TOFT,个人年金,基

11、建项目股权融资,流通股权融资,长债短拆,准货币基金,另类投资,个人轻松置业,个人股票投资,信贷资产投资,房地产开发贷,房地产股权融资,个人股票融资,设备融资租赁,应收账款融资,另类资产融资,个人信托融资,信贷资产转让,票据资产转让,股权代持,个人万全,QDII,说明:橙色标注部分为已开发产品；蓝色标注部分产品正在开发之中，将视市场需求择机推出。,保本基金-DPI,杠杆影子“基金”,杠杆ETF,截止（2008年6月30日），平安的基建直接投资已经完成交易或签署了80多亿元的总投资额，主要分布于以下领域：高速公路：7段高速公路总里程超过600公里，分别位于山西，安徽，湖北，以及浙江等省；水务环保：

12、3项城市供水项目分别位于昆明，兰州以及柳州；以上项目总体处于良好的运营态势，在为社会经济提供基础服务的同时，也按照预期产生稳健的投资回报。,基建投资成功案例,亳阜高速,以固定利息、5年期可转债的方式投资于安徽亳州-阜阳高速公路项目平安信托可选择把可转债转为股权，并收购剩余股权收购山西太原-长治、长治晋城和晋城焦作三段高速公路部分股权收购湖北荆东湖南东岳庙高速公路部分股权收购安徽滁宁高速公路部分股权收购浙江宁波北仑港高速公路100%股权与法国威立雅水务、香港中信泰富合作收购云南昆明自来水公司部分股权与法国威立雅水务合作收购广西柳州自来水公司部分股权与法国威立雅水务合作收购甘肃兰州自来水公司部分股

13、权,可转债+股权股权股权股权股权股权股权股权,荆东高速,太焦高速,北仑港高速,滁宁高速,投资方式,项目,描述,柳州水务,昆明水务,兰州水务,基建投资成功案例各项目具体情况,中信城市广场购物中心是深圳市第一家大型商业广场，于2002年开业。该广场占地5万平方米，建筑面积约7万平方米，集购物、餐饮、娱乐、休闲为一体，拥有Louis Vuitton、Cartier、Fendi等众多世界顶级品牌。凭借其多元化的功能设计，该物业曾于2006年一举摘得中国购物中心领域最高奖项“最佳购物中心运营奖”，被誉为深圳的“商业名片”。中信城市广场是平安在商业物业投资的里程碑，树立了平安物业投资在市场中的品牌形象，也

14、为平安在今后投资大 型商业项目积累了成功的经验，树立了平安在商业地产投资领域的影响力。,深圳中信城市广场购物中心,物业投资成功案例,平安豪生行政公寓是平安在上海市场的第一个物业投资项目。该物业地处徐汇中心区和打浦桥商圈之间，位于枫林科技园区，汇聚两条地铁线，地理位置优越，平安将其打造成国际品牌公寓，该项目将由美国豪生酒店管理集团进行管理。,平安豪生行政公寓,世纪财富中心,世纪财富中心位于北京CBD核心位置，该区域汇集了近半数的世界500强企业。该物业是中国首家LEED认证写字楼，采用全钢结构、单层超过2400平米的方正无柱办公空间、2.7米的楼层净高，该写字楼主要指标均居于北京CBD市场前列。

15、有望成为一座地标性建筑。,物业投资成功案例,荆州美佳华商业广场,荆州美佳华商业广场项目是平安在三线城市投资的一个物业开发类项目，该项目占地面积约2万平方米，建筑面积约6.5万平方米，地处荆州最繁华的核心商圈的中心位置。该商场是荆州当地第一家“一站式”的购物中心，有望成为当地市场的领导型商业物业。,北京上地快捷假日酒店,上地快捷假日酒店是平安在北京投资的第一个经济型酒店项目，该酒店由洲际酒店管理公司进行酒店管理。酒店于2006年开业，目前该酒店是中国国内快捷假日酒店样板店，并被评为亚洲区域快捷假日酒店形象店。,物业投资成功案例,平安信托9.6亿元全资收购河南许继集团，后续追加投入40亿元帮助企业

16、成长为中国输变电行业龙头。,对产业价值的分析判断,市场空间：中国输变电行业处于飞速发展阶段，未来10年时间里保持年度3000亿投资规模 核心竞争力：在关键技术领域有核心技术、行业标准制定者、优秀的管理团队、世界级研发能力 进入壁垒：超大型工程天然壁垒，50年经营业绩保证，民族工业的领袖,平安信托可以充分发挥自身在金融资源、经营机制、基础设施投资、公司治理以及国际视野方面的优势，帮助许继获得更加快速的发展，从而迅速成长为中国ABB。,全资9.6亿元进行收购,后续投入40亿的支持资金,激励机制解决历史遗留问题,高速成长的行业、天然形成的行业进入门槛、高度核心竞争力的行业龙头企业、强劲的盈利能力和优

17、秀的管理团队，符合平安信托投资标准。,PE成功收购案例：许继集团,平安信托投资6.4亿元，参与南玻A（000012，SZ）定向增发，成为持股6.47的实际第二大股东。,投资价值判断,行业地位：产品体系结构最合理、最完善的玻璃行业龙头企业，中国最大的工程玻璃制造商 核心竞争力：经过多次行业景气循环考验的优秀管理团队，在主导产品上具有绝对的技术领先优势，国家行业标准制定者，科学的长远发展战略，合理的产业布局 发展亮点：玻璃行业景气进入上升周期，成功打造完整太阳能产业链的可能性很大，未来3年将出现业绩的爆发性增长,帮助南玻实现公司治理上的优化、实行更有效的激励机制，充分发挥和保持管理团队上的竞争优势

18、，推动南玻实现跨越式发展，并最终获得良好的投资回报。,成功参与定向增发，成为南玻长期战略投资者,平安作为战略投资人的良好声誉,被投资公司良好的基本面,合理的增发价格,定向增发成功案例：南玻A,投资价值判断,行业地位：台商行作为中国第一家民营股份制城市商业银行，业务特色鲜明，盈利能力突出，在2008年银行家杂志对国内城商行的排名中，台商行的盈利能力位居全国第二位；核心竞争力：台商行在中小企业贷款与小本贷款领域拥有丰富的经验，已经在长三角地区乃至全国创出品牌，盈利能力行业领先；发展亮点：台商行主要经营中小企业贷款和针对个体工商户的小本贷款，户均贷款余额不足50万元。该业务在民营经济发达的长三角地区

19、拥有广大的市场需求，而国有银行和股份制商业银行又难以涉足，所以给予台商行未来发展的巨大空间。,平安作为综合金融集团所拥有的金融资源与专业能力,被投资公司良好的基本面,做大、做强小本贷款业务，成长为特色鲜明的全国性上市商业银行,完善公司治理结构及风控机制,平安入股之后，将在公司治理结构、风险管控、预算管理、IT系统等方面为台商行提供指导与支持，待其发展壮大之后，适机退出以获得较好的投资回报.,平安投资入股台州市商业银行项目先后获得中国保监会及中国银监会审批通过，并于2008年9月3日完成股权正式交割。,PE投资成功案例：台州市商业银行,投资价值判断,行业地位：宜康连锁诊所是国内第一个连锁全科门诊

20、医疗服务机构，在医疗服务模式及医疗服务水平方面均有别于国内一般的医疗服务机构；核心竞争力：依托中山大学及附属医院丰富的医疗资源、香港康健国际集团的专业医疗管理技术及平安集团的资金及客户优势，宜康连锁诊所必将成长为中国连锁医疗服务第一品牌；发展亮点：中国医疗服务水平低、医疗服务资源缺乏，导致人民群众“看病难、看病贵”。同时，中国经济的发展、老龄人口的增多以及对更高层次的医疗服务水平的需求，未来中国社会存在对医疗服务的巨大需求，这为宜康连锁诊所业务的发展提供了广阔的市场空间。,中山大学及附属医院的医疗资源康健国际的专业医疗管理经验,巨大的医疗服务需求及市场空间,打造中国第一品牌的连锁医疗服务机构,

21、平安集团的资金、客户与渠道优势,通过整合中山大学、康健国际及平安集团三方的资源与优势，做大、做强全科医疗服务网络，以此获得良好的投资回报.,2008年11月11日，广州宜康连锁诊所有限公司完成平安信托注资的工商登记变更，正式成为平安所投资的向中高端人士提供基础医疗服务的专业连锁机构。,PE投资成功案例：宜康连锁诊所,公司发展情况分析,迅速发展的信托业务,良好的信用保证,累计发行信托计划204个；管理业务规模人民币475.91亿元；不断开创业务模式，开发新股申购类、FOF等新型产品。,探索成长阶段,发展壮大阶段,发展跨越阶段,高速突破阶段,累计发行信托计划33个；管理业务规模人民币33.30亿元

22、；平均每个信托超过人民币1亿元。,累计发行信托计划90个；管理业务规模人民币166.77亿元；资金运营方向涉及证券投资、外币结构性存款、股权融资等领域。,截至2008年6月30日，累计发行的信托产品290个；截至2008年6月30日，累计管理的信托资产规模超过人民币900亿元。,2002-2005年,2006年,2007年,2008年,截至目前，平安信托所有信托产品均正常运作，已按合同约定成功终止兑付所有到期产品，其他产品在信托期间利益支付正常，投资者已按期分享了信托收益。截至2008年6月30号，累计兑付信托资金超过人民币400亿元,优良的公司信用受到市场投资者的广泛认可。,发展快、成绩好、

23、信用优,良好的信用保证：目前所有信托产品均正常运作，已按合同约定成功终止兑付所有到期产品，其他产品在信托期间利益支付正常，投资者已按期分享了信托收益。截止2009年5月31日，我司已发行信托产品326个，累计兑付151个，兑付规模882.31亿元，优良的公司信用受到市场投资者的广泛认可。,平安信托的成绩,万一网制作收集整理，未经授权，请勿转载,发展优势聚焦,平安信托自身优势,平安集团优势资源,注册资本达69.88亿元，国内注册资本最大的信托公司银监会评定为首批A类信托公司第一批获准重新登记的38家信托投资公司之一首批获得异地信托业务经营资格的信托公司之一华南地区首家获准外汇信托资格的信托公司专

24、业化的国际管理团队稳健的经营理念卓越的品牌价值,3000万个优质客户资源179万企业客户资源3000多家分支机构30多万营销人员,庞大的客户资源,强大的分销网络,资本优势、渠道优势、专业优势、人才优势、品牌优势,在2009-2010年固有资产净资产的比较中，平安信托相对于中信信托遥遥领先。,在资本实力和抗风险能力，平安信托都优于中信信托，综合实力排名第一。,中国信托公司的明天,未来发展中存在的问题如何应对,中国信托公司发展中存在的问题,01,信托公司自主管理能力不强。以借贷融资为主的业务结构，使得信托公司在经济周期波动和转换过程中面临较大的信用风险管理压力，借贷融资类集合资金信托计划的兑付（偿

25、付）风险日益突出。我国信托市场尚不成熟，“买者自负、卖者有责”的理念尚未为投资者广泛接受。信托法律和监管制度体系不完善，信托文化形成尚待时日，以资产管理为基础的投资信托和以财富管理为主要内容的私人信托发展滞后。,中国信托公司发展中存在的问题,01,从更宏观的层面看，配套制度尚不完善，已明显滞后于信托业实践，信托财产登记、税收及市场流通等制度的缺失已经束缚了信托公司自主管理的发展步伐。银行、证券公司、证券投资基金管理公司等各类金融机构以及第三方理财公司等纷纷进入理财市场，都将资产管理和财富管理作为展业和创新的重点，信托公司面临的市场竞争加剧。信托公司在经营网络（不被允许设立分支机构）、客户资源积

26、累、专业人才储备、管理的信息化程度、社会声誉等方面仍处于劣势。,中国信托公司转型的策略选择,专业私人财富管理信托公司,专业的金融信托服务机构,以投资管理为主的专业信托公司,中国信托公司转型的策略选择,综合性的信托公司,金融控股集团,中国信托公司应改善的方面,01,提高专业投资（资产）管理能力。建设专业管理团队，在一些主要的投资领域形成自己的投资管理能力，即有能力识别各种投资风险、衡量风险并将风险控制在可接受的范围内。增强开发和服务高净值客户的能力。建设为高净值客户提供资产配置和全面财富管理的运营体系，推进现有业务模式从产品导向向客户需求导向为核心的模式转变。,中国信托公司应改善的方面,01,加快信息化建设步伐。建设能够支持业务转型和长期发展的信息系统，利用信息技术手段全面改进客户服务、运作效率和管理水平，为公司战略的实施提供技术支持。加强研究与创新和人才的培养。信托公司转型与发展要依赖对市场和政策的研究，要靠持续的业务创新和管理创新推动，最终要靠高素质的专业团队来实施。,谢谢！,THE END,