北京城建混凝土公司的财务管理问题.doc

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1、北京城建混凝土公司的财务管理问题3北京城建混凝土公司的发展历程财务管理的视角按照2003年2月19日，国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局公布实行中小企业标准暂行规定(国经贸中小企2003143号)的划分标准，北京城建混凝土公司属于生产建筑材料的中小型工业企业。北京城建混凝土公司是北京城建集团总公司的全资子公司，以预拌混凝土生产为主业，是全国最早生产预拌混凝土的企业之一。公司坚持“科技兴企”的战略，目前已发展成为混凝土年生产能力150万立方米，固定资产过亿元，年产值达三亿元，利税愈千万，混凝土企业资质二级，是北京市产量最高、品种最多和供应覆盖面最大的专业预拌混凝土公司。公司经济技术实力雄厚

2、，现拥有现代化大型混凝土搅拌站三座(南郊城昌站、西郊玉泉路站、北郊龙耀站)及修理厂、外加剂厂、矿渣粉厂。公司以人为本，建立了一支具有高、中、初级梯形配备的科技骨干队伍，形成了集科研开发、生产经营和服务于一体的人刁网络。由北京城建混凝土有限公司技术人员研制的C6O一C100高强高性能混凝土和各种特种混凝土先后成功地运用于北京西客站、城乡贸易中心、静安大厦、首都国际机场新航站楼与停车楼、地铁复八线、中华世纪坛、新东安市场、方圆大厦、大运村公寓、北京五环路、地铁八通线、中关村科技园西区、国家大剧院、五棵松体育文化中心、老山自行车馆、中央电视台新台址B标段电视文化中心(TVCC)、国家体育场等一大批重

3、点工程中。应该说这是一个有着辉煌历史的公司，由该公司参与建设的一些重点工程，至今仍在影响着我们的生活。回顾该公司的发展历程，可以看到财务管理问题始终贯穿该公司，并且对公司各个阶段的成败起着决定性的作用。北京城建混凝土公司从1993年7月组建到2006年股份制改革经历了成立、成长、成熟、衰落等几个阶段，可以说每次成败的关键都与财务管理息息相关。3.1成立阶段在90年代初，为了加强对建筑施工的工程质量管理以及减少环境污染等，公安部、建设部、交通部、质监总局等部委发布了关于限期禁止在城市城区现场搅拌混凝土的通知仁3;。北京市政府根据国家政策法规及本地实际情况，也出台了相关文件，限制现场搅拌混凝土，大

4、力鼓励和支持预拌商品混凝土，大大促进了建设单位和施工单位使用预拌混凝土。在这种国家产业政策支持的背景下，1993年7月北京城建混凝土公司成立了。混凝土作为一种主要的建筑材料，一是在低层及低级建筑物中大量使用，如砖混结构建筑物中的钢筋混凝土的预制构件，如楼板、梁、柱等;一是用作高层大型建筑中，作为现场浇铸建筑物的底板及框架结构的主要材料。商品混凝土(即外购的，区别于自拌混凝土而言)，作为一种建筑材料，主要用于高层及大型的建筑物的施工过程中。国家鼓励使用商品混凝土，一则是因为商品混凝土可以提高并保证建筑物的施工质量;二是可以减少施工现场所造成的粉尘及噪声等环境污染。从另一个角度解释是说明大量的大型

5、建筑风格会取代目前的普遍低层小型建筑，这也预示着国家产业政策后面隐藏着的巨大商机一一生产商品混凝土这种新型的主要的建筑材料，必将获得丰厚的回报。在巨大的商机吸引下，北京城建混凝土公司，由原北京城建预制构建厂混凝土车间改制，作为城建集团总公司的全资子公司成立了。城建集团总公司的主要投资是一幢3层办公小楼，另外租借给城建混凝土公司约10000平方米的作业场地。城建混凝土公司成立后，公司面临着巨大的发展难题:没有设备，缺乏资金。要做一家混凝土公司，必须有混凝土搅拌罐车和现代化的搅拌设备。在上世纪90年代初，我国正处于有计划的商品经济时期，商品混凝土行业还尚属一个较陌生的高投入高风险的行业，其主要特点

6、是:l、进入门槛较高，筹资困难。要成立一家有一定规模的商品混凝土公司，需要大量的资金，少则几千万，多则上亿。主要用于搅拌机组设备、运输商品混凝土的搅拌罐车和在施工现场泵送混凝土的泵车，比如成立一家小型的混凝土公司需要设备资金有:一组德国进口搅拌机组设备建成约需500万元人民币;一个公司至少需要10一20辆搅拌罐车，每辆需约90多万元人民币，约1000一2000万元人民币;一个公司至少需一辆混凝土现场输送泵车，约500万元人民币，共计需要2000一3000万元人民币。在90年代初，由于我国处于商品经济向市场经济转型时期，市场经济刚起步，融资渠道有限，银行发放贷款根据政策引导有针对性地发放，企业或

7、民间结余资金更是有限，要大量融资是非常困难的事情。2、投资回报率不确定性。主要是因为市场的不确定性。在90年代初，北京的大型建筑还不多，占据主导市场的还是传统的低层建筑，这种低层建筑使用混凝土数量有限，并且不需要专业的商品混凝土就可以达到它的施工质量要求。另外，国家也没有强制要求在所有施工过程中必须使用商品混凝土，所以，很多施工企业在施工过程中使用价格相对低廉的现场自行搅拌的混凝土。由于市场投资回报的不确定性，致使很多有投资能力的企业不敢贸然行事。3、资金成本负担较重。在90年代初3年期限以上的贷款利率高达15%左右，如果是大量借款筹资，要还本付息负担非常重。另外，在90年代初，市场上资金供不

8、应求，也没有成熟的融资市场，如果从别的渠道融资，如其资金成本率可能高达50%以上。所以，在大笔资金投资时，不得不权衡利弊，考虑投资项目的资金回报率，考虑将来的还本付息能力。4、投资回收期长。由于是投资设备，属固定资产投资，需要大量资金，又因为投资回报率不确定，资金成本率较高，所以投资回收期预计较长，风险加大。为了筹集启动资金，公司考虑了几个方向:一是向银行借款，但没有可抵押的资产，也没有有关政府红头文件支持，要借大量的贷款，从根本上被否决了;二是从民间融资，混凝土公司刚成立，没有良好的回报预期，并且在90年代初，普通企业和老百姓手中可用的资金有限，要大量融资绝无可能;三争取外资，但也没有合适的

9、渠道;四是向城建集团总公司融资借款，因为总公司有大量工程周转金，并且城建混凝土公司是城建总公司的分公司，遇到困难，总公司理应会有所照顾。最后，城建混凝土公司与总公司沟通，借款2700万元。但融资成本相对较高:一是按银行贷款年息支付贷款利息，这显得十分优惠，因为取得的实际是长期借款，按银行同期一年期贷款利率支付利息;二是按年产值的106上交管理费用，这种隐性成本，远大于普通的利息费用支付。总之，最初的启动资金得到解决。城建混凝土公司用这2700万元，购建了一座混凝土搅拌站，也就目前的西郊玉泉路搅拌站;购置了混凝土运输设备。这是城建混凝土公司发家的原始资本，为以后公司的发展奠定了坚实的基础。3.2

10、初期发展阶段在北京城建混凝土公司1993年7月成立之后，市场行情比预期的情况要好，回报率超过预期。1994年，公司产值达1亿元，纯利润超过1000万元。这在当时我国市场经济发展初期，作为一个只有不到200人的小企业，能取得这样好的业绩，是不多见的。北京城建混凝土公司在初期发展阶段主要有以下特点:一、产品供不应求。当时在北京市场上商品混凝土供应商家屈指可数，商品混凝土供不应求，市场行情好、价格较高，此时，北京城建混凝土公司产品产量有限，主要靠提高价格增加利润;二、技术优势突出，产品质量过硬，服务一流。城建混凝土公司有先进的生产设备、过硬的混凝土生产技术和优质的服务，这得利于原部队转业的城建人(其

11、前身是机械工程兵)的良好素质、过硬的工作作风和一流的专业技术水平。三、主要对城建集团内部供应。在商品混凝土市场供不应求的情况下，北京城建混凝土公司属北京城建集团总公司的全资子公司，首先要保证城建集团各施工单位的商品混凝土供应。并且，通过内部供应也能获得丰富的利润。因为，“城建”这是块金字招牌，北京城建集团其前身是机械工程兵集体转业，本身资质好，在建筑设计、施工等方面都有优势，如最早的北京地铁、北京西客站、城乡贸易中心等一大批重点工程都是由北京城建集团施工所完成的，后来陆续所建筑施工的还有静安大厦、首都国际机场新航站楼与停车楼、地铁复八线、中华世纪坛、新东安市场、方圆大厦、大运村公寓、北京五环路

12、、地铁八通线、中关村科技园西区、国家大剧院、五棵松体育文化中心、老山自行车馆、中央电视台新台址B标段电视文化中心(TVCC)、国家体育场等一大批重点工程。作为城建集团内部的施工单位，在施工过程中首选的必是质量和技术都可靠的城建混凝土公司所生产的商品混凝土。四、资金流动性好。由于市场上商品混凝土供不应求，各施工企业为了满足自己施工工程的商品混凝土的需要，一般在合同签订之后，都预付部分货款，在工程过程中按进度付款，在工程完工之后即时结清剩余货款。对各种原材料供应商如水泥供应商、油料供应商等一般也及时付款。可见，在公司的初期发展阶段，成功的融资起了至关重要的作用。3.3扩张成熟阶段城建混凝土公司成立

13、初期抓住了一个非常好的市场机会，但同时，矛盾也显露出来了，北京市场这么大，市场前景很看好，而北京城建混凝土公司商品混凝土供应能力有限，公司需要考虑发展壮大的事情。要扩大生产能力，就需要设备、人员。人员问题可以通过招聘、培训解决，但购买设备就需要资金，同时需要考虑市场分布情况和运输成本的高低。资金的供给问题最终成为该公司扩大生产能力的瓶颈。从市场上筹集资金面临着几个问题:一是由于公司在资信度方面达不到银行的信贷标准，并且没有可以抵押的资产，所以银行不会给予长期大额贷款。二是由于市场环境所影响，工程施工需要大量垫付资金，城建集团总公司外接工程需要大量垫支，资金压力较大，并且混凝土公司于1993年向

14、城建集团总公司借款还没有归还。城建集团总公司不愿再为混凝土公司提供借款或借款担保。三是社会上的融资机构尚不完善，国家正处于市场经济的起步时期，资金需求远大于资金供给，所以这条路也很难走得通。1995年年初，通过有关民间社团的牵线搭桥，一个专门提供设备租赁的韩国株式会社进入公司的视野。该韩国株式会社专门提供大型设备的租赁，但租赁费用较高，年租赁费约3。%。在混凝土公司急待发展并且急需设备的时候，公司通过市场调研并且权衡利弊之后，派出财务部门和设备部门负责人与该韩国株式会社达成设备租赁协议。此次租赁设备总价值达4000万元，主要有韩国三星混凝土搅拌运输车和混凝土泵车，租赁方式是融资租赁，租期从19

15、95年至1999年共5年。北京城建混凝土公司选择从韩国株式会社租入设备是一个机遇，也是一个挑战。因为在1995年时，我国正处于房地产热的时候，市场机遇不可错过，大量商家正看好商品混凝土行业，不时有新的商品混凝土公司出现，所以抓住市场机遇，抢占市场，才能争取更大的利润。在当时的国内市场上，没有合适的资金来源，特别是大笔的资金来源。在没有担保的情况下，也得不到国家银行的大量贷款。当时，作为亚洲四小龙之一的韩国经济正迅猛发展，由此积累的大量资金需要向外寻找可靠的投资途径，而此时北京城建混凝土公司正为资金之事发愁，所以在经过有关民间组织撮合后，一拍即合，达成租赁协议。另外，之所以说是一个挑战，主要是由

16、于租赁费用较高，年租赁费约30%。在以后的5年中，北京城建混凝土公司累计支付的租赁费用达6000余万元人民币。但从后来的市场行情说明，这次租赁是成功的，为北京城建混凝土公司的发展、扩张、占领市场奠定了坚实的基础，也为公司带来了丰厚的利润回报。简单举一例子，就可以说明当时市场上北京城建混凝土公司提供的商品混凝土畅销的火爆程度。在北京经济技术开发区边上的二分公司，有时同时为开发区的两个或多个施工单位的工地供应商品混凝土。各个施工单位为了抢工期，对运送商品混凝土的搅拌车司机每车给小费10元，在特殊情况下，可将小费涨至20元/车，各个司机光小费每天可挣到50元。各个司机盯车12小时轮班倒休，人停车不停

17、，车辆24小时不停。并且，由于北京城建混凝土公司的商品混凝土质量过硬，是当时北京市场上达到工509000标准的为数不多的商品混凝土生产厂家之一，价格也较一般厂家生产的商品混凝土价格高。由于产品的供不应求和价格优势，为北京城建混凝土公司带来的市场回报远大于租赁成本，所以这次经营租赁做得非常成功。通过利用外资融资租赁，解决了北京城建混凝上公司发展的设备瓶颈问题，为扩大再生产、开拓市场再次夯实了基础，为城建混凝土公司走向成熟打下了坚实的基础。在1995年北京城建混凝土公司在北京经济技术开发区建成了城建混凝土公司二分公司，1996年初在北京朝阳区双桥建成了城建混凝土公司三分公司。由于混凝土生产设备、混

18、凝土运输设备和混凝土泵送设备是混凝土公司经营的三大主要工具，由于业务的扩张，1997年初，北京城建混凝土公司四分公司，即机场分公司建成，1993年购置的设备和1995年通过融资租赁租入的运输设备已不能满足业务的需要，需要添置新的运输设备。并且原来有的设备也略显落后，主要是运载能力小，全是装载6吨的混凝土搅拌运输车，而市场上运载9吨、15吨、18吨的新型搅拌运输车己出现。主要是由于市场经济的发展，我国国内已有生产混凝土搅拌运输和泵送设备的厂家，并且国产设备和进口类似设备相比较，不仅价格更低廉，而且技术更先进，比如，现有的一辆运载能力18吨的混凝土搅拌运输车，价格约70万元人民币，比原来一辆运载能

19、力6吨的车(价格约90万元)少了20万元，但运载能力提高了2倍，是原来的3倍。所以公司着眼于国内市场，打算按自己的要求购置一批设备。所以公司通过对购置成本和租赁成本比较分析，公司决定借款自购新添置一批先进的设备。当时公司财务状况较好，资金流动性较好，资信等级较以前有所提高，并且上海浦发银行刚进入北京市场，在信贷条件方面略有放松。经过与上海浦发银行沟通，从该银行贷款2000万元，购置了一批新的运输设备，主要是混凝土运输搅拌罐车和混凝土泵车。另外，又动用自有资金将原混凝土生产设备一一即搅拌站，进行了更新改选造。利用融资租赁设备和借款购置设备，北京城建混凝土公司顺利地解决了成长发展过程中的设备瓶颈问

20、题。利用经营商品混凝土的盈利及生产经营过程中的营运资金，在1995年城建混凝土公司在北京经济技术开发区建成了城建混凝土公司二分公司，1996年初在北京朝阳区双桥建成了城建混凝土公司三分公司，1997年在北京顺义区建成了城建混凝土公司四分公司(又叫机场分公司)。这样，城建混凝土公司在北京版图的西郊(一分公司)、南郊(二分公司)、东郊(三分公司)、西北部(四分公司)都有自己公司。到1997年时，北京城建混凝土公司拥有的四座中型搅拌站，即四个混凝土生产分公司，分布在北京版图的东、南、西、北四个方位，年生产商品混凝上能力150万元立方米，产值3一4个亿元人民币。所供应的商品混凝土遍及了整个北京主要建筑

21、市场。从成立至今，涉及的业务伙伴有上百家施工单位，所供应商品混凝土的工程更是达几千个，其中重大的工程达数十个，如首都机场、北京西站、静安大厦、北京地铁、经济开发区、国家大剧院以及后来的奥运工程等。广泛的业务合作伙伴，先进的技术和设备，高质量的商品混凝土供应和过硬的工作作风，为北京城建混凝土公司赢得了市场，赢得了荣誉，也获得了丰厚的利护闰回报。在成长发展阶段，北京城建混凝土公司的阶段性特点有以下几点:一、市场供求基本均衡。随着北京建筑市场的扩大，商品混凝土厂家数量也在迅速扩大，供应商品混凝土的能力在逐年扩大，并逐渐达到饱和状态。此时，商品混凝土价格居中，在成长初期还有一定价格优势，随着市场的成熟

22、化，主要靠增加销售量增加利润。二、有技术优势，产品质量过硬，服务一流，品牌效应突出。随着公司的发展，城建混凝土公司成立了自己的实验室，购置了先进的生产设备、实验设备，引进了优秀的专家级的技术人才，招聘了一大批专业院校的大学生，每年都有先进的技术成果出炉。如公司研究的高标号混凝土，技术指标可达CIOO号，在世界范围内属于领先水平;公司研究的抗冻混凝土可在摄氏O度以下正常用于施工等。公司经过几年的发展，过硬的混凝土生产技术和优质的服务得到了市场的认可，参与建设的国家重点工程也逐年增多。三、产品供应范围更为广泛。北京城建商品混凝土公司的供应对象逐渐由城建内部施工单位扩大到整个北京市场的各类施工单位。

23、随着商品混凝土市场的发展，商品混凝土的供应商和需求方相互选择的余地也越来越大，达到了真正市场化的地步，供求双方自由相互选择。四、资金流动性较好。此时商品混凝土市场进入成熟阶段，大的工程仍有工程预付款，并且按工程进度付款，工程尾款结算也较为及时。但也有工程款拖欠情况，根据选择的施工合作单位不同而不同。而原材料的供应商如水泥、砂石料和油料供应商也能接受一般的拖欠款。3.4衰落阶段北京的商品混凝土市场经过十多年的发展，已转向成熟，在90年代末期，北京的商品混凝土供应已经达到饱和状态，在2000年之后，大大小小的商品混凝土公司已达300一400家，混凝土的价格也一落千丈。整个北京市场的商品混凝土供应己

24、是供大于求，不时会有经营不善的混凝土公司倒闭。由于市场供求关系变化，北京城建混凝上公司也受到了严重的冲击。公司根据北京建筑市场格局发生了变化，该公司也作了战略收缩和转移规划，2000年和2001年东郊三分公司和机场四分公司相继低价转让。由于考虑到北京市政府加大了北京北部的开发力度，地铁13号线动工，众多开发商看好北京北部市场，如大型住宅小区天通宛的兴建等。根据北京建筑市场的战略转移，2001年底在北京昌平回龙观建成了新的三分公司(即现在的龙耀搅拌站)。但北京市场上的混凝土行业己经高度成熟化，并且有竞争过度的迹象，新成立的三分公司虽然占有一定市场的优势(主要地理位置的优势和城建混凝土公司产品的品

25、牌)，但并没有高额利润的回报，只能是处于一种微利维持状态。2000年底城建总公司中标了国家大剧院工程，国家大剧院工程属于国家重点工程，工程在资金方面有保障，但对施工企业的资质等有严格的要求，对施工所用的混凝土的要求也高于一般工程。北京城建混凝土公司凭借其雄厚的技术力量和优质的服务，在众多混凝土供应商中脱颖而出，被指定为国家大剧院专供混凝土的供应商之一。2001年底国家大剧院工程即将开工，此时，给北京城建混凝土公司带来一个巨大的商机:一方面，国家大剧院工程是属于国家重点建设工程，工程资金来源有保障，能为公司带来可观的利润;另一方面，能为国家大剧院工程提供优质混凝土，可以为北京城建混凝土公司树立一

26、个良好的公司形象，提高声誉及商誉，确立自己的品牌地位，为以后公司业务开展赢得一片市场。所以，北京城建混凝土公司在为国家大剧院工程做出种种准备。这时最突出的问题仍是混凝土运输设备问题。由于北京城建混凝土公司从1993年成立之初到2000年底共购置了3批设备:第一批是在1993年成立之初购置的，设备多数已经报废;第二批是在1995年从韩国株式会社融资租赁的设备，1999年年底正式低价购入;第三批是1997年从上海浦发银行借款购置的设备。目前公司使用的是融资租赁后购入的第二批和1997年借款购置的第三设备，而从韩国株式会社融资租赁租入的设备运载能力有限，全是运载能力6吨的设备，并且设备维修维护成本和

27、运营成本高昂，有的设备已经报废，主要起作用的是1997年购入的第三批设备。在2001年由于新三分公司的成立在即，设备需求加大。现在又一个国家重点工程需要保障。为了改变设备供需矛盾，营造一个良好的初始局面，城建混凝土公司考虑到了更新设备。因为自己有资金有限，己无能力自行购置，所以考虑方向也只有从外部考虑:一是从银行取得借款，自己购置;二是寻找一家租赁公司进行合作，采用融资租赁模式租入设备，即采取与1995年从韩国株式会社租入设备相同模式。由于国家加大了对银行的监管力度，银行也提高了贷款门槛。在当时北京城建混凝土公司的资产负债率达89%，并且以前的借款一直没有归还，累计达4700万元(其中城建总公

28、司2700万元，上海浦发银行2000万元，每年按期支付利息)，所以从银行借款是没有可能了。而当时国内没有成型的混凝土设备租赁市场，在北京市场上只有短期租赁的设备，并且设备也较落后，通过参考1995年从韩国株式会社融资租赁设备的经验，公司决定发动职工，利用职工这几年的积蓄自愿筹资入股成立一家租赁公司，由该租赁公司购置设备出租给城建混凝土公司使用。所以，在2001年初，租赁公司成立了，筹得资金2000万元，购置了一批先进设备，投入到城建混凝土公司的生产运营中，解决了设备需求问题。成立租赁公司是经过经理室人员和有关决策人员讨论过的，主要是预计所发生的租赁成本和以前的韩国租车费用相比较。在1995一1

29、999年期间，公司每年支付的韩国租车费每年约1200万元，费用率为30%:预计2002一2004年，公司每年支付租车费800万元，加上2000年从上海浦发银行新贷款2000万元，利息成本费用约200万元，设备使用成本共计约1000万元，比原来从韩国租车时少了200万元。另外，新设备的运载能力是原韩国设备运载能力的2一3倍，按照目前公司的生产任务量，特别是在国家大剧院工程利好预期的情况下，完全有能力支付新成立的租赁公司的租赁费用。并且支付高额租赁费用是给职工支付的，权当作红利分配了，所谓肥水不流外人田。所以很快和出钱入股的职工达成租赁协议，成立了租赁公司。从表面上看，成立租赁公司可行的原因有以下

30、几点:第一，全部设备的使用费比以前从韩国租车费用低;第二，新设备的运载能力大大高于以前韩国的设备，总体能力是原来设备的1.5倍以上:第三，属国家重点工程的国家大剧院工程能为公司带来较高的回报，不论是经济效益上，还是社会效益上(商誉和品牌效应等)。第四，公司融资己没有别的更为经济的门路，如果采用从民间机构贷款，利息可能还高于年息40%，所以公司采取通过职工融资的方式解决资金问题，并且还会省去许多麻烦一一比如从各种投资公司筹资借款，必须遵从他们的有关管理规定，包括约束资金的使用用途、还款时间、经营方式，随时接受监督、改组管理层人员等。但此时北京的商品混凝土市场己处于供过于求的状态，各个混凝土商家都

31、以微利甚至无利价格经营，大量的混凝土商家倒闭或被兼并，另外，建筑市场上三角债拖欠进一步加重，北京城建混凝土公司的大量应收款收不回来。为了维持生产，每月还必须支付原材料、油料、租赁费及工资等费用，每年需支付城建总公司和上海浦发银行利息约300万元，公司资金的流动性出现明显的问题。到2005年，城建混凝土公司发放正常的职工工资也举步为艰，由于北京市政府规定，不许拖欠职工工资，从2005年下半年开始，北京城建混凝土公司全体人员按北京市最低工资标准495元发放工资，另外的工资采用一记账形式，等待回收款收回再予以补发。这种状况一直持续到2006年底体制改革以前。从2005年下半年起城建混凝土公司为了解决

32、公司负债过重，资金周转不灵的状况，向外寻求投资合作伙伴。2006年初，北京海亚投资有限公司在寻求投资项目时，看中了北京城建混凝土公司。经过城建集团总公司的批准，2006年3月北京城建混凝土公司和北京海亚投资有限公司达成合作意向。经过市场化评估、审计之后，城建混凝土公司的净资产只剩下80余万元。2006年底，改制后的股份制公司北京城建混凝土有限公司成立了，注册资金2000万元，投资人是北京海亚投资有限公司和城建集团总公司，北京海亚投资有限公司投资1200万元，占股权的51%，成为了实际的控股人，城建集团总公司投资800万元，占股权的49%，成为参股股东。至此，原来意义上的北京城建混凝土公司划上了

33、一个句号，一个国有企业的辉煌己成为过去，取而代之的是一个股份制企业。在衰落阶段，北京城建混凝土公司面临的经营环境所显示的阶段性特点如一、市场过度竞争。北京的商品混凝土市场供大于求，商品混凝土厂家星落棋布遍布整个北京市场，各生产厂商为了占领市场纷纷降低价格，市场利润率极低，不时有厂家倒闭。二、生产技术和服务已无优势可言。由于普通商品混凝土的生产技术已为大多生产厂家所掌握，在技术上优势在占领市场上已显现不出优势，另外，各厂家为了争取市场，服务意识和水平也大大提高。只有在需要特种商品混凝土时，才略有优势，但竞争程度也很激烈，如为国家大剧院提供高标号、高抗渗的混凝土，参与竟标的商品混凝土公司也有好几家

34、。三、供应对象更为广泛。大到国家重点工程，小到普通民宅，只要有需求就有供应。四、现金流动性差。商品混凝土市场进入充分竞争的阶段，有过度竞争的势头，此时工程拖欠款严重，很多工程不能按进度付款，坏账时有发生。但也有工程款拖欠情况，根据选择的施工合作单位不同而不同。而原材料的供应商如水泥、砂石料和油料供应商也给出一定的欠款额度，超过欠款额度便停止发才七贝。4北京城建混凝土公司成长中的财务管理问题及分析4.1企业财务管理主体方面的问题从财务管理的主体来看，该公司存在着管理者财务观念淡薄，财务工作人员素质不高的问题。4.1.1企业经营者财务管理意识淡薄北京城建集团混凝土公司的领导班子大都是原机械工程兵集

35、体转业的退伍军人，普遍文化水平不高，但他们在专业技术水平方面是一流的;他们习惯并擅长于军事化管理，但在企业管理方面有所欠缺，特别是在财务管理方面更有所不足，因为，在部队，所有的供给来源于部队，财务只是简单地管理账目而已。这同我国的大部分中小企业很相似，企业财务的最大问题在于整体管理水平的落后，企业领导的法制观念淡薄，忽视财务制度、财经纪律的严肃性和强制性。在我国的中小企业中，相当一部分管理者文化素质不高，不具备现代化的经营管理理念。素质相对较高的民营高科技企业管理者，又普遍存在着长于技术而拙于管理的现象。大部分中小企业者缺乏财务管理的意识，对企业财务管理的认识还停留在“记账”、“算账”上，没有

36、科学的财务管理活动。4.1.2企业财务管理人员管理水平较低北京城建混凝土公司的财务管理停留在会计记账的水平，整体财务管理水平有限。另外，在财务管理人员队伍中，论资排辈和裙带关系存在比较严重，很多财务人员是公司领导的亲属，大多是非专业人员，业务水平有限，在财务管理队伍中充斥着大量的非专业的工作人员，财务人员的管理能力和分析数据能力与公司业务管理要求的差距，相当一部分财务人员是只会算账而不会看账的会计，甚至部分财务管理层也对财务分析工作知之甚少，对公司决策需要的财务数据和对业务部门提出的财务管理方案要求只能敷衍，不能反映经营管理中存在的实际问题。他们无法胜任本职工作，造成无法与业务部门沟通，他们并

37、不能真正把好财务关，为企业发展出谋划策，为经营者起到参谋助手的作用。这些隐患的危害在创业初期尚不明显，但一旦进入资本化、规模化经营后，它们的影响力就会逐步扩大，最终将导致企业走向衰退与没落7。4.2企业财务管理客体方面的问题从整体上讲，财务管理客体是指企业的财务活动包括筹资活动、投资活动、资金营运活动和分配活动四个方面洲。现在就从这四个方面的有关内容分析北京城建混凝土公司在财务管理活动中的问题。4.2.1资本结构不合理，债务性资金过多企业融资按资金的来源渠道可以分为两类:权益性融资和债权性融资。权益性融资，此类资金企业可以通过向投资者吸收直接投资、发行股票、用留存收益转增资本等方式取得;债务性

38、融资，此类资金企业可以通过向银行借款、发行债券、利用商业信用等方式取得。权益性融资是一种无需还本，股息由企业自行决定的资金来源;债务性融资是一种负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金的运用也没有决策权9。资本结构是指企业债务资本与权益资本的构成及其比例关系。不同融资结构，其资金成本与财务风险是各不相同的。资金成本是指企业为获取某类资本所要付出的代价，财务风险主要是指到期不能还本付息的风险。一般而言，债务性融资的资金成本较低，只需支付利息，且利息费用可以在税前抵扣，但财务风险较高，层日不论企业经营状况如何，到期必须还本付息;而权益性融资的财务风险较低，企业对投资者

39、的投资可以在续存期间永久使用，股利的支付不是固定的，视企业经营状况而定，利润少就少分，无利润可以不分，但其资金成本较高，利润全归投资者所有，且股利不得从税前扣除。最佳的融资结构应是加权平均资金成本最低而财务风险最小的融资结构。事实上，这种融资结构是不存在的，低资金成本往往伴随着高财务风险，而低财务风险又与高资金成本相联系:。一。合理的融资结构可以降低融资成本充分发挥财务杠杆的作用，使企业获得更大的自有资金收益率;否则，会使企业背负沉重的财务负担，面临较大的财务风险。企业应在资金成本与财务风险之间选择最适合自身生存和发展的融资结构。现代企业财务管理的一个重要领域是如何从企业财务状况、经济效益出发

40、，采取科学的测算方法，对与融资结构相关的诸因素进行综合分析，确定和选择企业最优融资结构，并使企业的融资结构始终保持最适当状态。北京城建混凝土公司在其发展过程中，主要依赖债务性融资，进而陷入财务负债的陷阱，进而引发财务危机。从1993年7月成立到2006年底进行股份制改造前，公司共经历了4次较大的融资，第一次是城建总公司的2700万元借款，第二次是韩国株式会社的融资租赁4000万元设备，第三次是上海浦发银行的2000万元借款，第四次是通过职工入股成立租赁公司变相融资2000万元，这几次融资的实质都是债务性融资。北京城建混凝土公司从成立到之后的经营过程中，一直处于高负债经营，资产负债率一直在80%

41、一90%之间，到2001年之后，曾突破90%。虽说负债经营由于利息可以在所得税前抵扣，可以获得较低资金成本，但债务性融资存在着筹资风险，即到期不能偿还本金和利息的风险:一是现金性筹资风险，即是企业在特定时点上，现金流出量超出现金流入量而产生的到期不能偿付债务的风险;二是收支性筹资风险，即企业在收不抵支情况下，出现的不能偿还到期债务本息的风险。此外，在企业息税前利润下降，不足以补偿固定利息支出时，负债经营就要承担财务杠杆损失，并且可能带来到期不能偿还债务的破产风险。4.2.2资金成本过高北京城建混凝土公司同许多普通的中小企业一样，一直存在融资困难，融资成本高，资金严重不足等方面的问题。究其原因主

42、要有:一是企业自身的原因。由于自身的经济实力和财务管理科学化的欠缺，资信度达不到银行规定的信贷标准。如果想取得抵押担保贷款，又没有足够的抵押资产。二是没有相关的扶持政策，银企联系也不强，得不到优惠合理的贷款川。北京城建混凝土公司两次租赁筹资的资金成本都很高。1995年从韩国株式会社租入4000万元的设备，资金成本约为30%，最为严重的是2001年从职工入股成立的租赁公司租入设备，资金成本达到40?0。从实际情况分析，这次融资成立租赁公司是失败之举，虽然对这次租赁和90年代的韩国株式会社的融资租赁进行了对比，年平均使用费较90年代的融资租赁费低200万元，但由于市场供求关系的变化导致公司盈利能力

43、和资金流动性发生了一系列的变化，此时，每年1000万元的设备使用成本其负担远大于在90年代的1200万元。主要理由如下:第一，公司的盈利能力已远不如90年代。在90年代，由于生产商品混凝土是一个新兴的行业，市场上商品混凝土供不应求，并且价格较高，毛利率可以达到150?0，而在2000年时，市场己经是经过充分竞争，供大于求，市场价格普遍压得很低，毛利率只有30一40%，主要靠质优价廉来占领市场，靠提高混凝土供应量来获取利润。第二，公司的资金流动性大幅度降低，公司的流动资金短缺。在90年代，需求方即建筑施工企业，为了获得充足的商品混凝土供应，一般是采用预付款方式;而在2000年之后，销售商品混凝土

44、公司一般是采用赊销方式，按工程进度部分支付货款，有的工程完工后两三年都收不全货款。另一方面，为混凝土公司提供原材料的供应商，如水泥供应商，改变了营销策略，却不愿提供更多的赊销。这种状况造成公司流动资金非常短缺。第三，国家大剧院工程能为公司带来利润，但只是普通正常利润，并且中标的混凝土供应商不只北京城建混凝土公司一家，北京城建混凝上公司为国家大剧院工程供应的商品混凝土数量有限，供应量大约2万立方米混凝土，营利不到200万元。所以说，国家大剧院工程为北京城建混凝土公司带来的更多的是精神上的荣誉，更进一步提高了北京城建混凝土公司的知名度，但公司更需要解决的是目前的生存问题。由此产生了一个严重的筹资问

45、题，主要是资金成本问题，另外还有现金流量问题。租赁公司成立是以支付给职工高额回报作为条件的，即北京城建混凝土公司承诺3年还本付息，每月按时支付本息，3年后设备仍归职工所有。也许，成立租赁公司，是北京城建混凝土公司败走墨城的导火线。从2001年开始，公司每月按时支付职工的租赁费用(每年累计约800万元)，占用了公司大量的生产周转资金，导致公司的现金流发生了严重的问题。在支付了一年租赁费用之后，就再也没有能力按月足额支付，一直到2006年公司实行股份制改制前才真正完全支付完最后一笔租赁费用。4.2.3对固定资产投资缺乏可行性研究，风险意识淡薄北京城建混凝土公司在进行固定资产投资时，缺乏对投资收益和

46、风险的考虑，缺乏可行性研究。公司在进行固定资产投资时，感性多于理性，很多时候是跟着感觉走。对投资回报、财务与经营风险、资金筹集等可行性研究问题关注很少。企业投资的收益，是企业投资获得的报酬。根据企业投资的基本目的是获得收益，故在进行投资评估和投资时，应准确计算投资收益和收益率。投资风险是企业在投资过程中由于不确定性的存在所引起的，使企业达不到预定目标，而遭受某些损失的可能性。企业投资的目的是要取得收益，但在投资的过程中，又存在许多风险，直接或间接地影响着投资目的的实现。一般来说，投资的收益率和风险之间存在同向变动的关系，收益率越高，风险也越大;风险越低，收益率越小。因此，企业在进行投资时，必须在收益率和风险之间进行权衡，以兼顾投资的经济性和安全性。对投资项目进行可行性分析，一般包括以下四个阶段:l、投资机会研究。根据企业所处的资源条件、市场需求、社会环境与科技水平等因素，寻求最有利的投资机会。这一阶段大多是借助于部分专家的经验和有关方面的调查、预测等进行粗略地定性研究。投资机会研究后，如果前景不佳，则就此作罢;如果前景乐观，就需要进行下一步的研究。2、初步可行研究。是在投资机会研究的基础上，提出若干较为系统的方案，识别选择方案的标准，作出初步的比较和选择，以确定项目是否有必要进入下一步研究。对有些关键项目还需要做专门的调查研究，如市场预测