缓解煤炭合约信用风险的策略.ppt

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2、saa Petroleum&ShippingAMCI Resources GmbHAnglo African Commodities Anglo American Marketing LtdArch Energy ResourcesAustralia and New Zealand Banking GroupAvani ResourcesBarclays Bank PlcBengalla Coal Sales CompanyBHP Billiton Marketing AGBNP ParibasBulk Trading S.A.Bunge SACarboex SAUCarbo OneCargi

3、ll International SACastleton Commodities Merchant Europe SarlCastleton Commodities Merchant Trading L.P.Centennial Coal Company LtdCentrica Energy LtdCEZ A.S.Chaozhou City Yatai Energy Co.,Ltd Chubu Electric Power Co.,Inc.Chubu Energy TradingCitigroup Global Markets LtdCloud Peak Energy ResourcesCMM

4、 Resources Holdings LimitedCoal and Allied Operations(Pty)Coal and Oil Company LLCCoal Marketing CompanyCoeclerici Asia(Pte)Ltd,Concord Fortune Resources Pte.LimitedConocoPhillips U.K.Credit Agricole CIBCredit Suisse InternationalDeutsche Bank AG London BranchDONG Naturgas A/SDrummond Coal Sales Inc

5、EDF TradingE.ON Energy Trading SEElectric Power Development Co,LtdElectrabel S.A.EnBW Trading GmbHEnegraENEL Trade S.p.AEnergy Coal Marketing Pty LtdFlame S.A.Freepoint Commodities EuropeGazprom Marketing&Trading LtdGDF Suez TradingGlencore International AGGoldman Sachs InternationalGuangdong Power

6、Industry Fuel Co LtdGunvor SAHC Trading Malta LtdHess Energy Power&Gas CompanyHidroelctrica del Cantbrico,SA HMS Bergbau AGHokkaido Electric Power Co.,Inc.Hokuriku Electric Power Co.Huahai(Singapore)Pte LtdIberdrola Generacion,S.A.U.Idemitsu Australia Resources Pty Ltd,PT Indo Tambangraya Megah TbkP

7、T Kaltim Prima CoalRWE Trading Services LtdRWEST Switzerland SASasol Mining(Pty)LtdShell TradingShenhua Coal Trading CompanySinopec USASK Networks Co LtdSinosteel International Holding Company LtdSMIC Asia LimitedSociete GeneraleSojitz CorporationSquare Trading Pty LtdStadtwerke Hannover AG Standard

8、 Bank PLCStandard Chartered BankSTEAG GmbHSUEK AGSumiseki Trading Co.LtdSumitomo CorporationSwiss Singapore Overseas Enterprises Taltek UK LtdTaurian Iron and Steel Co.Pvt.Ltd.Telf AGTiger Energy Trading Pte LtdTotal Gas&Power LtdTrafigura Beheer BVTranscor AGTraxys Europe SAUltraTech Cement Ltd,Ito

9、chu CorporationJ.P.Morgan Securities PlcJ.P.Morgan Ventures Energy CorpKlandee Resources Pte LtdKnowledge Infrastructure Systems Pvt,LtdKoch Carbon LLCKorea East-West Power Co LtdKorea Western Power Co LtdLG International CorporationM Resources Trading Pty LtdMacquarie Bank LimitedMacquarie Generati

10、onMarubeni CorporationMCS Holdings Pte LtdMetalloyd Limited Mercuria Energy Trading SAMerrill Lynch Commodities Europe TradingMitsubishi CorporationMitsubishi UFJ Securities International plcMitsui&Co LtdMorgan Stanley&Co.Intl LtdMPX Comercializadora de CombustiveisMRI Trading Pte LtdNippon Coke&Eng

11、ineeringNoble Resources Pte LtdOxbow Coal B.V.Pacific Minerals LimitedPeabody CoalTrade International LtdProsperity Steel United Singapore Pte.Ltd.PT Adaro IndonesiaPT Arutmin IndonesiaPT Bayan Resources Tbk,Vale International SA,Singapore BranchVattenfall Energy Trading GmbHVattenfall Energy Tradin

12、g GmbHVattenfall Energy Trading Netherlands NVVisa Resources Pte LtdVitol SAVTB Capital PlcWhitehaven Coal LimitedXstrata Coal Australia Pty Limited,代理 SCoTA 成交量,Source:globalCOAL&other brokers,合约生效后代理 SCoTA 成交量,在大宗商品市场中的价格不可抗力,铜投机,上周伦敦市市长通过法院发布了一项决议。此决议将适用于铜市场。被告去年十月签署了一份关于在去年12月10日前交付25吨铜41L 5 s的协

13、议。因为价格涨到了71L 5s，所以被告未能履行合同。法院要求被告支付差价771 L。如上所述,报道中我们发现很明显也很奇怪的事情,它看起来很奇怪,它是否带进法庭。但这个决定,毫无疑问,支配其他情况下,它是相当肯定会出现,在这方面将是非常有用的在拯救他人“使用法律。”,“价格不可抗力”并不是新鲜事,煤炭市场的价格冲击,Index price US$,Source:globalCOAL,Defaults,如何避免违约风险?,ro-bust roh-buhst形容词所包含条款有:终止不可抗力争议解决基于英联邦法律 依赖于新加坡与香港的仲裁,第一步.使用健全的合同,SCoTA 方法的赞美,The a

14、pproach taken by globalCOALs SCoTA.can be used as a benchmarkfor the compromise position Clyde&Co Trading Update(Jun 2010),”,“,第二步.使用标准化合同,标准化市场的效益,可快速、便捷的进入市场,快速反转位置的能力,更高效,流动资金池的发展,价格透明度,第三步.物价指数挂钩你的合同,引索链接：协议来解决实物贸易在指定月份的值煤炭价格指数,实例:INDO C指数挂钩贸易,A 向 B销售 25kt INDO C，并将于6月13日交付-$17.50/t to the June

15、NEWC Index,6月,NEWC 协定指数$93.00/t.,A 从 B 获得$75.50/t x 25,000=$1,887,500,为何使用物价指数挂钩？,信用与价格风险回避交易对手违约的情况下,你的接触仅限于溢价/折扣你协商到索引你的货物可以在其市值所取代,这是当前市场价格你的对手更有可能执行如果他的替代供应(或出口)也在市场价格,指数挂钩贸易增长,Source:globalCOAL,2001-2012年，globalCOAL 平台固定价格与 指数挂钩贸易对比,中国标准化的指数,混合指数,包括globalCOAL数据显示目前使用NEWC指数目前没有建立,液体指数为中国市场global

16、COAL数据显示，在中国南部，为成本加运费5500kc/Kg公斤和6000 kc/kg,(Photo credit:Xinhua/Yang Shiyao),中国成本加运费 5,500 NVC,第四步.充分了解合约对方!,关系因素期待完善的国际商人的商业模式取决于声誉和交付甚至当市场走势攻击他们,需要思考:,透明度:低透明度已经阻碍了中国现货市场发展CFR中国指数所有权:中国市场参与者将得益于积极参与一个透明的现货市场,他们的活动显然是反映在价格的指数贸易付款期限在三个月的交易范围限制潜在的一个价格冲击触发违约流动性和透明度也提高了使指数更健壮和鼓励指数定价,总之,使用健全的合同使用标准化合同使用物价指数挂钩充分了解合约对方,联系我们伦敦+44 207 776 5900新加坡+65 6311,